NORWEGIAN AIR SHUTTLE ASA KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL 2006 TREDJE KVARTAL I KORTE TREKK Konsernets driftsinntekter for kvartalet ble MNOK 877,8 (589,9). Dette er en økning på 49 % fra fjoråret. Driftsresultat før leasingkostnader og avskrivninger (EBITDAR) ble MNOK 100,1 (95,9) for kvartalet. Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) for kvartalet ble MNOK 53,8 (63,9). Selskapet hadde et overskudd før skatt (EBT) i tredje kvartal på MNOK 38,3 (60,9). Resultat etter skatt for kvartalet ble MNOK 27,5 (43,8). Selskapet fraktet 1 503 141 passasjerer i andre kvartal, og en økning i passasjertrafikken (RPK) på 61 %. Kabinfaktoren i kvartalet var 85 % (86 %). Produksjonen (ASK) har i kvartalet økt med 64 % til 1 693 millioner. Selskapet hadde en beholdning av kontanter og - ekvivalenter på MNOK 387,5 ved utgangen av 3. kvartal og en egenkapitalandel på 26,7 %. Totale enhetskostnader for kvartalet ble NOK 0,49 (0,51). TRAFIKKSTATISTIKK 3. Kvartal Akkumulert Norwegian 2006 2005 Endring 2006 2005 Endring Andel salg over internett 87 % 77 % 10 pp 83 % 72 % 11 pp ASK (millioner) 1 693 1 033 64 % 3 950 2 541 55 % RPK (millioner) 1 434 892 61 % 3 199 2 009 59 % Kabinfaktor 85 % 86 % -1 pp 81 % 79 % 2 pp Antall passasjerer 1 503 141 947 089 59 % 3 806 269 2 365 382 61 % Segment Innenlands ASK (millioner) 456 344 32 % 1 304 1 013 29 % RPK (millioner) 382 280 36 % 1 042 752 39 % Kabinfaktor 84 % 81 % 3 pp 80 % 74 % 6 pp Antall passasjerer 711 474 478 379 49 % 2 010 913 1 371 259 47 % Utenlands ASK (millioner) 1 238 689 80 % 2 646 1 528 73 % RPK (millioner) 1 052 612 72 % 2 157 1 257 1 % Kabinfaktor 85 % 89 % -4 pp 82 % 82 % 0 pp Antall passasjerer 791 667 468 710 69 % 1 795 356 994 123 81 %
TRAFIKKUTVIKLING I tredje kvartal 2006 fløy 1 503 141 passasjerer med Norwegian, mot 947 089 i tredje kvartal 2005. Dette tilsvarer en økning i passasjerantallet på 59 %. Kabinfaktoren har i kvartalet vært 85 % mot 86 % i 2005. Produksjonen (ASK) har totalt økt med 64 % siden samme periode i fjor, og passasjertrafikken (RPK) har økt med 61 %. Veksten henger sammen med selskapets ekspansjon gjennom året. Selskapet har ved utgangen av tredje kvartal 2006 19 fly i drift mot 13 i samme periode i fjor. Utnyttelsen av flyene er bedret som følge av ekspansjon. Hvert fly har i tredje kvartal en utnyttelse på om lag 11,5 timer block hours pr. dag sammenlignet med 9,7 timer block hours i samme periode i fjor. Andelen av salg over internett har økt betydelig og har vært 87 % mot 77 % i samme periode i fjor. KOMMENTARER TIL REGNSKAPET RESULTATREGNSKAPET Selskapet hadde en total omsetning i tredje kvartal på MNOK 877,8 (589,9) som tilsvarer en økning på 49 %. Hittil i år har selskapet en omsetning på MNOK 2181,5 mot MNOK 1440,9 for fjoråret. For kvartalet er MNOK 856,0 (576,9) av inntektene knyttet til billettinntekter, mens de øvrige 21,8 (13,0) er knyttet til annen frakt, gebyrer og tredjepartsprodukter. Økningen i billettinntekter er knyttet til økt passasjertrafikk men motvirket av lavere yield. Driftskostnadene (inkl. leasing og eksl. av- og nedskrivninger) var MNOK 824,0 (526,0) for kvartalet, akkumulert er driftskostnadene 2145,4 (1390,4). Økningen i kostnader er hovedsakelig knyttet til økning i produksjon (ASK) med 64 % sammenlignet med samme periode i fjor, og at selskapet har hatt i snitt 18,4 fly i drift i kvartalet mot 13 i samme periode i fjor. Gjennomsnittlige driftskostnader pr ASK (enhetskostnaden) var NOK 0,49 (0,51) i kvartalet. Kostnadene til drivstoff har for kvartalet økt fra MNOK 116,6 i fjor til MNOK 227,0 i år. Denne økningen er knyttet til økt produksjon, og om lag MNOK 36 er knyttet til økningen i prisen på jet-fuel. Selskapet har i oktober sikret 25 % av forventet jet-fuel forbruk ut april 2007. Det ble i mai 2006 inngått terminkontrakter for 20 % av forventet USD eksponering i perioden august 2006 og ut februar 2007. For øvrig er det en relativ reduksjon av de fleste kostnadsposter som er knyttet til en bedre kapasitetsutnyttelse av materiell og personell, gunstigere avtaler, effektivisering av salgs- og distribusjonskanaler samt gjennomføring av andre kostnadsreduserende tiltak. Dette motvirkes delvis av høyere handlingkostnader ifm med avvikling av avtalen med Servisair og uregelmessigheter i sommerperioden. Økningen i avskrivinger relaterer seg til avskrivinger på egne fly innkjøpt i 2006. Resultat før avskrivninger (EBITDA) for tredje kvartal ble MNOK 53,8 (63,9), akkumulert EBITDA ble 36,1 (50,5). Resultat før skatt for året (EBT) ble MNOK 38,3 (60,9), akkumulert EBT ble 3,2 (33,9). BALANSEN Immaterielle eiendeler består av utsatt skattefordel på MNOK 74,6 og aktiverte kostnader til systemutvikling og merkevare på MNOK 37,1. Egne fly er balanseført til MNOK 166,0. Videre er det investert 11,3 MNOK i materielle og immaterielle driftsmidler i løpet av kvartalet som hovedsakelig er knyttet til IT systemer, påkostninger på fly og reservedeler, samt oppstartskostnader i Polen. Lageret av forbruksvarer er økt med MNOK 8,1. Lagerets verdi ved utgangen av kvartalet var MNOK 36,7, dette inkluderer MNOK 23,5 i deler som skal brukes i forbindelse med motorvedlikehold i tiden fremover. Fordringsmassen er ved utgangen av kvartalet MNOK 408,4 mot MNOK 267,7 forrige kvartal. Økningen er hovedsakelig knyttet til refusjonskrav ifm tungt vedlikehold, mellomregning mot code share partnere og en generell økning i aktiviteten og salg som medfører større utestående mot reisebyråer og kredittkortselskaper. I tillegg påvirkes fordringsmassen av refusjonskrav på merverdiavgift. Avsetninger for framtidige vedlikeholdsforpliktelser er bokført til MNOK 47,9, dette er en økning fra 2. kvartal på MNOK 37,1.
Trafikkavregningsgjeld knyttet til solgte, ikke reiste billetter var MNOK 335,6 pr 30. september 2006, og en reduksjon på MNOK 148,2 for kvartalet som skyldes høyere reiseaktivitet enn salgsaktivitet i kvartalet. Selskapet har pr. utgangen av 3. kvartal kontanter og kontantekvivalenter bokført til MNOK 387,5 som er en reduksjon av likviditeten med MNOK 148,0 i løpet av kvartalet. Den operasjonelle driften har for året gitt en positiv kontantstrøm på MNOK 197,5 mens investeringer i perioden har medført en reduksjon i likviditeten på MNOK 211,4. Finansieringsaktiviteter har gitt en positiv kontantstrøm på 139,9. Selskapet hadde en bokført egenkapital på MNOK 314,3 ved utgangen av kvartalet, hvilket tilsvarer en egenkapitalandel på 26,7 %. REGNSKAPSPRINSIPPER Kvartalsrapporten er utarbeidet i tråd med de regnskapsprinsippene som er benyttet i årsregnskapet, og er i overensstemmelse med Norsk Regnskapsstandard nr.11. Kvartalsrapporten er ikke revidert. Fra og med 1. kvartal 2005 skal børsnoterte foretak som hovedregel avlegge regnskapet i henhold til IFRS reglene. Oslo Børs har annonsert et unntak fra kravet om å følge IFRS for foretak som ikke er konsern. I 2. kvartal etablerte et datterselskap i Polen og ble med dette et konsern. Selskapet vil rapportere årsresultat for 2006 iht IFRS reglene. Basert på arbeidet i IFRS prosjektet så langt synes de viktigste forskjellene å kunne berøre behandlingen av utsatt skattefordel, nullstilling av estimatavvik ved beregning av pensjonsforpliktelser samt behandling av vedlikeholdsavsetninger. Selskapet har tidligere inngått samarbeid med Sterling og Fly Nordic, og i 2006 er det inngått et samarbeid også med Pulkovo Airlines på strekningen Oslo St. Petersburg. Samarbeidet innebærer at Norwegian selger en forhåndsavtalt kapasitet på fly selskapet opererer til samarbeidspartner, og tilsvarende kjøper en forhåndsavtalt kapasitet på fly samarbeidspartner opererer. I henhold til gjeldende regnskapsprinsipper bruttoføres samarbeidet i regnskapet, slik at salg av kapasitet inntektsføres og kjøp av kapasitet vises som en driftskostnad. Tilsvarende er operasjonelle nøkkeltall (ASK, RPK og kabinfaktor) rapportert etter bruttoprinsippet. Utsikter framover Inngangen til fjerde kvartal har vist god etterspørsel etter reiser med Norwegian og forhåndssalget har vært bra. Tidligere erfaring viser at det tar tid å innarbeide ruter med sterk konkurranse, spesielt der det kan forventes betydelig andel av forretningsreisende. De mange nye ruter som ble lansert i løpet av sommerperioden har utviklet seg positivt og med god fylling, og enkelte ruter forventes fortsatt å kreve innarbeidelse med hensyn til fylling og snittpriser. Fra fjerde kvartal har selskapet 2 operative fly på base i Warszawa som skal betjene totalt 12 ruter til og fra Skandinavia og andre europeiske byer. Forhåndssalget på rutene fra Polen har vært bra og viser en relativt god etterspørsel etter billige flyreiser. Tidligere erfaring viser at det tar tid å innarbeide ruter og med satsningen i Polen beveger selskapet seg inn i ett nytt marked som vil by på nye ufordringer. Selskapet legger opp til vesentlig styrking og økning i markedsaktivitetene i Polen. Basen i Warszawa forventes ikke å være lønnsom første driftsår. Pågående initiativ for å redusere selskapets kostnader forventes realisert i henhold til plan. Første oktober byttet Norwegian handling agent på OSL (Gardermoen) og ytterligere effektivisering er nådd. Videre er deler av Amadeus initiativet ferdigstilt og vesentlige kostnadsreduksjoner allerede i effekt. Selskapets Lærlingprogram høster motstand fra sentrale fagforeninger til tross for god lokal og intern forankring. Utspillet fra sentrale forbund har medført at Lærlingnemnda i Akershus inntil videre har frosset programmet, og det forventes en avklaring i løpet av kvartalet. Prisene på flydrivstoff har kommet noe ned samtidig som valuta har blitt dyrere. Med dagens pris for flydrivstoff og valuta og planlagte flyprogram forventes enhetskostnaden for året 2006 å bli i størrelsesorden NOK 0,54. Med ekspansjonen i Polen øker flyflåten til 20 fly hvorav 19 er operative ved utgangen av kvartalet. For 2007 planlegger selskapet ytterligere ekspansjon og vil tilpasse denne avhengig av utviklingen i markedet og ruteporteføljen. Fornebu 25. oktober 2006, Bjørn Kjos, adm dir
RESULTATREGNSKAP NOK 1000 3. Kvartal Akkumulert 31. desember 2006 2005 2006 2005 2005 DRIFTSINNTEKTER Totale salgsinntekter 877 783 589 904 2 181 488 1 440 880 1 972 247 SUM INNTEKTER 877 783 589 904 2 181 488 1 440 880 1 972 247 DRIFTSAVHENGIGE KOSTNADER Driftsavhengige kostnader 640 819 393 760 1 621 331 994 596 1 381 147 Personalkostnader 105 780 75 442 296 012 221 820 299 023 Andre driftskostnader 31 124 24 775 98 872 82 120 111 090 SUM DRIFTSAVHENGIGE KOSTNADER 777 723 493 977 2 016 215 1 298 536 1 791 261 DRIFTSRESULTAT FØR LEASING OG AVSKR (EBITDAR) 100 060 95 927 165 273 142 344 180 986 Leasing 46 259 32 034 129 206 91 851 125 907 DRIFTSRES FØR AVSKR (EBITDA) 53 801 63 894 36 067 50 493 55 079 Ordinære avskrivninger 15 418 7 640 38 358 21 813 30 237 Nedskrivinger DRIFTSRESULTAT (EBIT) 38 383 56 253-2 291 28 680 24 842 NETTO FINANSPOSTER -108 4 634 5 483 5 216 12 387 ORDINÆRT RESULTAT FØR SKATT (EBT) 38 275 60 887 3 192 33 896 37 229 SKATTEKOSTNAD 10 744 17 048 921 9 491 10 478 RESULTAT ETTER SKATT 27 531 43 839 2 271 24 405 26 751 BALANSE Akkumulert NOK 1000 31. desember 2006 2005 2005 ANLEGGSMIDLER Immaterielle eiendeler 111 665 108 229 109 118 Varige driftsmidler 206 354 39 302 36 820 Finansielle anleggsmidler 24 696 19 578 27 271 SUM ANLEGGSMIDLER 342 714 167 109 173 210 OMLØPSMIDLER Forbruksvarer 36 688 12 085 36 764 Fordringer 408 373 250 405 200 174 Investeringer 1 462 2 563 Kontanter og -ekvivalenter 387 456 249 633 261 464 SUM OMLØPSMIDLER 833 980 512 123 500 965 SUM EIENDELER 1 176 694 679 232 674 175 EGENKAPITAL Innskutt egenkapital 285 233 143 249 159 332 Opptjent egenkapital 29 098 24 405 11 093 SUM EGENKAPITAL 314 331 167 654 170 425 GJELD Avsetninger for forpliktelser 47 870 32 765 34 779 Kortsiktig gjeld 814 493 478 812 468 971 SUM GJELD 862 363 511 578 503 750 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 1 176 694 679 232 674 175 Antall 19 669 196 18 069 196 18 085 696 Pålydende 0,1 0,1 0,1 KONTANTSTRØMOPPSTILLING NOK 1000 3. Kvartal Akkumulert 31. desember 2006 2005 2006 2005 2005 Kontantstrøm fra operasjonell aktivitet -136 733 37 524 197 486 100 794 120 359 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -11 311-5 636-211 359-30 635-38 369 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -15 686 139 864-15 682-15 682 Netto endring i kontanter og -ekvivalenter -148 043 16 202 125 991 54 476 66 308 Beholdning av kontanter og -ekvivalenter begynnelsen av perioden 535 501 233 431 261 464 195 157 195 157 Beholdning av kontanter og -ekvivalenter slutten av perioden 387 458 249 633 387 456 249 633 261 464
SPESIFIKASJON AV SALGSINNTEKTER 3. Kvartal Akkumulert 31. desember NOK 1000 2006 2005 2006 2005 2005 Pr aktivitet Passasjerbefordring 856 022 576 889 2 134 445 1 411 127 1 931 663 Andre inntekter 21 761 13 015 47 043 29 753 40 583 Sum 877 783 589 904 2 181 488 1 440 880 1 972 247 Pr geografisk marked: Norge 352 958 222 591 1 068 143 748 933 1 047 992 Andre EU-land 524 825 367 313 1 113 345 691 947 924 255 Sum 877 783 589 904 2 181 488 1 440 880 1 972 247 SPESIFIKASJON AV DRIFTSKOSTNADER 3. Kvartal Akkumulert 31. desember NOK 1000 2006 2005 2006 2005 2005 Personalkostnader 105 780 75 442 296 012 221 820 299 023 Salg/distribusjonskostnader 18 712 18 685 75 221 57 164 75 114 Flydrivstoff 226 974 116 548 525 039 268 730 384 394 Flylease 46 259 32 034 129 206 91 851 125 907 Luftfartsavgifter 119 475 75 074 303 936 206 668 281 252 De-icing -2 749 253 13 342 11 238 21 952 Handlingkostnader 96 991 53 234 230 930 144 070 200 296 Teknisk vedlikeholdskostnader 83 189 60 331 233 088 152 829 207 785 Avskrivinger/nedskrivinger 15 418 7 640 38 358 21 813 30 237 Andre kostnader 129 350 94 411 338 648 236 017 321 444 Sum driftskostnader 839 400 533 651 2 183 779 1 412 200 1 947 405 EGENKAPITAL 3. Kvartal Akkumulert 31. desember NOK 1000 2006 2005 2006 2005 2005 Balanse - Inngående 286 036 139 502 170 425 158 274 158 274 Kapitalforhøyelse 114 966 661 661 Valutadifferanse konsern 81 76 Periodekostnad ansatteopsjoner 684 1 696 424 Anskaffelse/salg egne aksjer -15 686 24 898-15 686-15 686 Periodens resultat 27 531 43 839 2 271 24 405 26 751 Balanse - Utgående 314 332 167 654 314 331 167 654 170 425 FINANSIELLE NØKKELTALL 3. Kvartal Akkumulert 31. desember 2006 2005 2006 2005 2005 Driftsmargin (%) 4 % 10 % 0 % 2 % 1 % Utvannet resultat pr aksje 1,4 2,4 0,1 1,3 1,5 Bokført egenkapital pr aksje (NOK) 16,0 9,3 6,9 Egenkapitalandel (%) 27 % 25 % 22 % Antall aksjer ved periodens slutt 19 669 196 18 069 196 19 669 196 18 069 196 18 085 696 Gjennomsnittelig antall aksjer 19 669 196 18 332 932 19 188 093 18 351 010 18 284 451 Gjennomsnittelig antall aksjer og opsjoner 19 809 196 18 332 932 19 328 093 18 357 338 18 317 257 Beholdning egne aksjer 283 500 283 500 283 500 SENSITIVITETSANALYSE Resultateffekt MNOK 1 % økning i jet fuel pris -5,4 1 % svekkelse av NOK mot USD -5,6 1 % svekkelse av NOK mot EUR -1,5 Sensitivitetsanalysen reflekterer brutto resultateffekten ved endring i vesentlige markedspriser og valutakurser. Resultateffekten er annualisert basert på dagens produksjon, jet-fuel pris og valutakurs. Eventuelle sikringer er ikke hensyntatt.
Definisjoner ASK: Tilbudte setekilometer. Antall tilgjengelige passasjerseter multiplisert med strekningen som flys RPK: Betalte passasjerkilometer. Antall betalende passasjerer multiplisert med strekningen som flys KABINFAKTOR: Forholdet mellom RPK og ASK i prosent. Utnyttelsesgraden av tilgjengelige seter EBITDA: Driftsresultat før finansposter, skatt og avskrivninger EBITDAR: Driftsresultat før finansposter, skatt, avskrivninger og leasingkostnader for fly ENHETSKOSTNAD: Totale driftskostnader, inkludert leasing, eksklusiv avskrivninger pr ASK