ÅRSRAPPORT :: 2008. Dette er en utskrift av TAFJORDs årsrapport for 2008. Årsrapporten er publisert på www.tafjordkonsern.no

ÅRSRAPPORT :: 2008 Dette er en utskrift av TAFJORDs årsrapport for 2008. Årsrapporten er publisert på www.tafjordkonsern.no

ÅRSRAPPORT :: 2008 :: Mot nye mål :: Det er nå 113 år siden foreløperen til konsernet TAFJORD ble etablert i Ålesund, og i alle disse årene har selskapene og medarbeiderne våre hatt blikket rettet fremover. Drivkraften har vært kontinuerlig utvikling til beste for samfunnet, næringslivet og alle oss som bor i regionen. Slik er det også i dag. Vi bygger, utvider og legger til rette for å møte fremtidens behov. Vi ser muligheten innen nye områder og omorganiserer for å bli bedre. Året 2008 har vært preget av svært høy aktivitet. Vi har sluttført og satt i drift Sentrum transformatorstasjon, som er den første underjordiske transformatorstasjonen i landet. Vi er godt i gang med å legge fiberoptisk kabel til alle husstander i kommunene Ålesund, Sula og Giske for å gi tilgang til fremtidens kommunikasjonskanal. Vi dobler kapasiteten på forbrenningsanlegget vårt og legger til rette for utbygging av mer fjernvarme. På samme tid vi sørger vi for å ha et godt nett og en best mulig utnyttelse av vannressursene våre. Vi setter oss stadig nye mål og arbeider kontinuerlig for å nå disse. Alene eller sammen med andre. "Året 2008 har vært preget av svært høy aktivitet." TAFJORD med energi for fremtiden

ÅRSRAPPORT :: 2008 om tafjord :: Nordvestlandets største energiselskap :: Konsernet TAFJORD består av et morselskap og fire datterselskap. Vi holder til på Sunnmøre og har vel 250 medarbeidere med høy kompetanse og et stort engasjement. Vår virksomhet omfatter flere forretningsområder innen energi, avfallsbehandling og telekommunikasjon. Vi eier og produserer kraft ved syv kraftstasjoner i Norddal kommune, samt to kraftstasjoner i Stranda kommune. I tillegg er vi medeier med 12 % andel i Grytten Kraftverk i Rauma kommune og 21 % i kraftverkene Øyberget og Framruste i Skjåk kommune. Vi er netteier for sentralnettet (132 kv via Kjelbotn) fra Giskemo til Tresfjord, regionalnettet til kommunene på Nordre Sunnmøre og distribusjonsnettet i Ålesund, Sula og Giske kommuner. Vi eier også 51 % i installasjonsbedriften HM Elektro AS, som har sitt forretningskontor i Sula kommune. TAFJORD - med energi for fremtiden Vi sluttbehandler restavfall fra kommunene på Sunnmøre, og produserer og distribuerer fjernvarme. Avfallsforbrenning og varmepumper skaffer varme til selskapets fjernvarmenett som strekker seg fra Spjelkavik i øst til Steinvågsundet i vest. TAFJORD har en allsidig virksomhet. Det er alltid mange oppgaver som skal løses. Vi leverer bredbånd og relaterte tjenester og produkter til omlag 18 000 kunder i privat- og bedriftsmarkedet i Møre og Romsdal gjennom egen infrastruktur. I deler av kommunene Ålesund, Sula og Giske leverer vi internett, TV og telefoni i eget fibernett. Vi leverer strøm, kompetanse og tjenester innen energiøkonomisering. Vi har omlag 29 000 strømkunder, både bedrifter og private husstander. Vår forretningsidè TAFJORD skal på forretningsmessig grunnlag drive virksomhet innen produksjon og salg av miljøvennlig energi, infrastruktur for energi og telekommunikasjon samt avfallsbehandling. TAFJORD kan også engasjere seg i virksomhet med naturlig tilknytning til kjerneaktivitetene hvor man har komparative fortrinn.

ÅRSRAPPORT :: 2008 om tafjord -> konsernsjefen har ordet :: Høy aktivitet og rekordresultat :: For TAFJORD kan året 2008 oppsummeres med høy aktivitet og rekordresultat. Kraftproduksjonen var den viktigste bidragsyteren til resultatet. Av et driftsresultat på 542 mill. kr, kom hele 504 mill. kr fra Tafjord Kraftproduksjon. "Dyktige medarbeidere har sørget for fremdrift og kvalitet i tråd med plan." Mye nedbør, gode priser og høy tilgjengelighet i produksjonsanleggene ga grunnlag for rekordresultatet for konsernets kraftproduksjon. For de andre forretningsområdene ble resultatene omtrent som forventet. Vi opplever fortsatt at inntektsregimet for nett ikke gir uttelling for de store investeringer som er nedlagt for å sikre høy leveringssikkerhet. Forbrenningsanlegget til Tafjord Kraftvarme har hatt et spesielt driftsår gjennom at anlegget har vært en byggeplass i hele 2008. På tross av dette er produksjonen opprettholdt omtrent som normalt. Markedsvirksomhetene i konsernet er omorganisert i løpet av året. 1. juli ble bredbåndsvirksomheten fusjonert inn i Tafjord Marked, tidligere Tafjord Kraftsalg. I tillegg ble all infrastruktur overført til en ny Telekomdivisjon i nettselskapet. Det er begrenset hva en kan forvente av resultater av en slik omorganisering etter et halvt driftsår, men vi kan allerede nå konstatere at dette var et riktig valg. Vi gikk inn i året med et investeringsbudsjett på 435 mill, og alle de viktigste prosjektene har gått etter planen. Anleggsarbeidet med ny forbrenningsovn har pågått gjennom hele året, i mars ble spaden satt i jorden for nytt administrasjonsbygg i Holen, FTH-prosjektet (Fiber Til Hjemmet) bygde ut de første områdene før ferien og i oktober ble Sentrum Transformatorstasjon offisielt åpnet. Det har vært krevende å følge opp så mange prosjekter parallelt, men dyktige medarbeidere har sørget for framdrift og kvalitet i tråd med plan. Konsernsjef Sverre Devold. Aktiviteten i konsernet vil være høy også i 2009. Det nye administrasjonsbygget ferdigstilles i skrivende stund, og vi ser fram til å samle hele markedsselskapet og telekomdivisjonen i Holen. To av etasjene i nybygget er utleid til eksterne leietakere. Anleggsarbeidene på Grautneset vil også være avsluttet i løpet av året. Etter planen skal den nye ovnen settes i prøvedrift over ferien. 2009 blir også det første hele året for fiberprosjektet. Etter budsjettet skal vi inneværende år bygge fiber for 70 mill. kr. Prosjektet har nå for alvor fått luft under vingene og interessen i markedet er økende. Til sist må jeg også nevne at vi endelig har fått stadfestet konsesjon for den nye regionalnettlinjen fra Valldal til Stordal. Arbeidet vil så smått komme i gang dette året, men hovedtyngden vil nok komme neste år. Når det gjelder kraftproduksjon, arbeides det fortsatt både med gasskraft gjennom Industrikraft Møre og vind. Vi venter fremdeles på ankebehandlingen av Havsul II og Haramkraft. Vi vurderer markedsutsiktene for TAFJORD som gode. Utfasing av kraftkrevende industri og storstilt vindkraftutbygging vil kunne gi et betydelig kraftoverskudd i Norden. Dette kraftoverskuddet, i hovedsak basert på fornybar energi, kan være et verdifullt bidrag til en mer miljøvennlig energiproduksjon i Europa. Dette forutsetter imidlertid en betydelig økning i utvekslingskapasiteten til markedet i Nord-Vest Europa. Dersom vi får en ensidig utbygging av fornybar kraft uten tilvarende kabelkapasitet, vil mye av miljøgevinsten med en slik utbygging forsvinne og verdien av norsk kraftproduksjon reduseres dramatisk. Dette vil være forhold som særskilt må vurderes ved investeringsbeslutninger i ny fornybar kraftproduksjon.

ÅRSRAPPORT :: 2008 om tafjord -> selskapsstruktur :: Selskapsstruktur :: TAFJORD er et konsern med Tafjord Kraft AS som morselskap. Øverste myndighet er generalforsamlingen. I tillegg til morselskapet Tafjord Kraft AS, består konsernet av de heleide datterselskapene Tafjord Kraftproduksjon AS, Tafjord Kraftvarme AS, Tafjord Kraftnett AS og Tafjord Marked AS. Konsernet har til sammen vel 250 ansatte. Tafjord Kraft AS Tafjord Kraft er konsernets holdningselskap og leverer tjenester til datterselskapene innen områdene finans, økonomi, innkjøp, personal og HMS, IKT, kvalitet og informasjon. Selskapet hadde 29 ansatte per 31.12. Tafjord Kraftproduksjon AS Tafjord Kraftproduksjon sin virksomhet er produksjon og omsetning av elektrisk energi i engrosmarkedet. Produksjonsselskapet eier og driver syv kraftstasjoner i Norddal kommune, samt to kraftstasjoner i Stranda kommune. I tillegg er selskapet medeier med 12 % andel i kraftverkene Grytten Kraftverk i Rauma kommune og 21 % i Øyberget og Framruste i Skjåk kommune. Tafjord Kraftproduksjon satser også på etablering av gasskraft gjennom sin eierandel i Industrikraft Møre og i vindkraft gjennom eierandeler i Havsul ll, Vestavind Kraft og Haram Kraft. Hovedtall 2008 2007 2006 2005 2004 Driftsresultat (mill. kr) 504 227 250 212 139 Resultat etter skatt (mill. kr) 220 107 112 100 77 Energiproduksjon i GWh 1 552 1 496 1 174 1 434 1 094 Antall ansatte pr 31.12 36 34 37 39 39 Tafjord Kraftvarme AS Tafjord Kraftvarme AS sin virksomhet er sluttbehandling av restavfall fra kommunene på Sunnmøre og distribusjon av fjernvarme. Avfallsforbrenning og varmepumper skaffer varme til selskapets fjernvarmenett som strekker seg fra Spjelkavik i øst til Steinvågsundet vest i Ålesund. Hovedtall 2008 2007 2006 2005 2004 Driftsresultat (mill. kr) 17 16 18 20 21 Resultat etter skatt (mill. kr) 5 6 9 7 8 Levert energi i GWh 65 64 61 62 58 Antall ansatte pr 31.12 21 20 20 20 19

Tafjord Kraftnett AS Tafjord Kraftnett AS eier, bygger, driver og vedlikeholder regionalnettet på Nordre Sunnmøre og distribusjonsnettet innenfor områdekonsesjonen som dekker kommunene Ålesund, Sula og Giske. Selskapet eier også 51 % av installasjonsbedriften HM Elektro AS, som har sitt forretningskontor i Sula kommune. Hovedtall 2008 2007 2006 2005 2004 Driftsresultat (mill. kr) 27 28 47 40 50 Resultat etter skatt (mill. kr) 5 13 27 14 21 Overført mengde energi i GWh - regionalnett 1 292 1 293 1 240 1 277 1 233 Overført mengde energi i GWh - distribusjonsnett 896 901 854 881 851 Antall ansatte pr 31.12 111 98 99 98 99 Tafjord Marked AS Tafjord Marked AS tilbyr strømprodukter og energirelaterte tjenester, samt bredbåndstjenester og bredbåndsrelaterte produkter til privat- og bedriftsmarkedet i Møre og Romsdal. Selskapet selger også kompetanse og tjenester innen energiøkonomisering. Konsernets markedsselskap utfører all kundebehandling og fakturering som er knyttet til salg av strøm, bredbånd og nettjenester. Selskapet består av tidligere Tafjord Kraftsalg AS og Tafjord Mimer AS, som ble fusjonert med virkning fra 1. juli. Hovedtall 2008 2007 2006 2005 2004 Driftsresultat (mill. kr) 3 2 4 3 3 Resultat etter skatt (mill. kr) 4 3 4 2 3 Energisalg i GWh 739 765 728 757 712 Antall ansatte pr 31.12 41 12 11 11 12

ÅRSRAPPORT :: 2008 om tafjord -> aksjer og eiere :: Aksjer og eiere :: Aksjonærer pr 31.12.2007 Ålesund kommune 50,1% BKK 43,1% Norddal kommune 4,3% Ørskog kommune 2,5%

ÅRSRAPPORT :: 2008 om tafjord -> grunnverdier :: Grunnverdier :: TAFJORD har fem grunnverdier som skal være en ledetråd for all vår virksomhet. Våre grunnverdier er felles, de forplikter og skal synliggjøres ved å etterleves. Pålitelig Vi skal være ærlige og til å stole på i alle sammenhenger. Små og store løfter skal holdes. Nyskapende Vi skal være offensive og ta initiativ. Vi skal jobbe bevisst og målrettet for å utvikle løsninger som forenkler og forbedrer hverdagen. Engasjerte Vi skal ha en positiv holdning til alle utfordringer og gå inn for det vi jobber med. Vi skal ha innsatsvilje og vise at vi bryr oss. Klasse 9 B ved Valderøy ungdomsskole tok en suveren seier i Kraftkonkurransen som TAFJORD arrangerte våren 2008. Samfunnsansvar Vi er en betydelig samfunnsaktør og har et klart ansvar for det samfunnet vi lever i og av. Vi skal aktivt bidra til en god utvikling og vekst i regionen. Lønnsomhet Vi skal være effektive og skape resultater. Vi forvalter store ressurser og skal utnytte disse på best mulig måte for å skape verdier.

ÅRSRAPPORT :: 2008 om tafjord -> hendt i 2008 :: Hendt i 2008 :: Året 2008 har vært preget av stor aktivitet med gjennomføring av mange omfattende prosjekter for å sikre våre kunders fremtidige behov og en mer effektiv drift i konsernet. "I 2008 hadde konsernet det største investeringsbudsjettet noensinne." I februar startet arbeidet med å sette opp et nytt bygg ved konsernets administrasjonsbygg i Holen. De første leietakerne flyttet inn i midten av april 2009. I perioden mars til juni ble det gjennomført en stor turbinrevisjon i kraftstasjon Tafjord 4. I mars fikk Industrikraft Møre AS avslag på konsesjonssøknaden for et 420 MW gasskraftverk i Elnesvågen i Fræna. Avslaget er påklaget. 1. april startet de bygningsmessige arbeidene på en ny ovnslinje på forbrenningsanlegget på Grautneset. Ovnslinjen er beregnet satt i prøvedrift 1. september 2009. 5. mai kjøpte morselskapet Tafjord Kraft AS alle aksjene BKK AS hadde i Tafjord Mimer AS. Tafjord Mimer AS ble med dette et 100 % eid datterselskap i konsernet. Det etableres serverhotell i den gamle transformatorstasjonen på Bø-Nørve. I juni fikk Havsul II AS avslag på konsesjonssøknaden for et offshore vindkraftverk utenfor kommunene Giske og Haram. Haram Kraft AS ble samtidig tildelt konsesjon for landbasert vindkraftverk på Haramsøya i Haram kommune. Begge vedtakene er anket. Arbeidet med Sulafjord-forbindelsen startet i juni. Prosjektet, som skal gjennomføres i samarbeid med Tussa Kraft, vil bli fullført i 2010. Omorganisering i TAFJORD 1. juli: Tafjord Kraftsalg AS og Tafjord Mimer AS fusjonerte og endret navn til Tafjord Marked AS. Alle markedsaktiviteter innen strøm og bredbåndtjenester, herunder også konsernets kundesenter, ble samlet i konsernets markedsselskap. Teknisk personale fra tidligere Tafjord Mimer ble overflyttet til nettselskapets nye divisjon Telekom. TAFJORD tok ansvar for etablering av energiavdelingen i Det grønne hjørnet i Ålesund. Legging av fiberoptisk kabel i de to første områdene i prosjektet "Fiber Til Hjemmet", startet i juli. Prosjektet, som vil gå over flere år, skal tilby fiber til alle husstander i kommunene Ålesund, Sula og Giske. Overføringstunnelen fra Breidalsmagasinet til Raudalsmagasinet i Øvre Otta ble offisielt åpnet i august. I september ga OED endelig konsesjon for den nye 132 kv linjen fra Valldal til Stordal. Prosjektet kan bli fullført i 2010. Sentrum Transformatorstasjon ble offisielt åpnet i oktober. Med denne transformatorstasjonen har Ålesund sentrum fått en vesentlig mer robust og framtidsrettet strømforsyning. Full fokus på salg av fiber. Knut, John og Harald en tidlig morgenstund på Alnes. Utrullingen av konsernets nye arbeidsprosessorienterte styringssystem, TASS, startet høsten 2008. Ved årsskiftet var systemet, som ivaretar både styrende dokumenter og nytt kvalitetssystem i konsernet, implementert i alle selskapene i konsernet. Årsproduksjonen ved våre vannkraftanlegg ble den høyeste noensinne med 1551,5 GWh. Hele salgskorpset ble samlet i Holen sommeren 2008.

ÅRSRAPPORT :: 2008 om tafjord -> nøkkeltall :: Hovedtall - regnskap og balanse :: 2008 2007 2006 2005 2004 2003 Driftsinntekter 1 127 871 775 288 765 637 724 055 677 972 693 454 Driftskostnader 586 286 514 319 453 952 454 896 473 004 480 095 Driftsresultat 541 585 260 970 311 685 269 159 204 969 213 359 Finansinntekter 15 514 11 703 9 546 19 534 13 587 16 749 Finanskostnader 88 620 64 245 73 492 79 025 81 205 99 925 Resultat før skatt 468 479 208 427 247 739 209 667 137 351 130 182 Skatter 256 127 102 616 127 669 87 627 37 964 37 964 Årsresultat 212 351 105 811 120 070 122 040 99 388 92 218 Anleggsmidler 2 611 245 2 397 707 2 339 217 2 346 425 2 343 415 2 274 418 Omløpsmidler 214 889 256 468 291 505 231 388 317 738 379 091 Egenkapital 1 000 382 969 890 955 804 935 968 923 005 905 841 Langsiktig gjeld 1 100 153 1 058 528 1 160 701 1 317 738 1 404 822 1 484 744 Kortsiktig gjeld 725 599 518 435 514 215 324 106 333 326 262 924 Finansielle nøkkeltall 2008 2007 2006 2005 2004 2003 Totalkapitalrentabilitet (før skatt) 20,3% 10,3% 12,3% 11,0% 8,2% 8,8% Egenkapitalrentabilitet (etter skatt) 21,6% 11,0% 12,7% 12,9% 10,9% 10,4% Egenkapitalandel (soliditet) 35,4% 36,5% 36,3% 37,3% 34,7% 34,1% Gjeldsnedbetalingsevne 2,9 år 4,6år 4,8 år 5,4 år 6,5 år 6,7 år Resultatgrad 49,4% 35,2% 42,0% 39,9% 32,2% 33,2% Kapitalens omløpshastighet 0,4 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 Rentedekningsgrad 629 424 437 365 269 230 Likviditetsgrad 0,3 0,5 0,6 0,7 1,0 1,4 Nøkkeltall Definisjon Totalkapitalrentabilitet (før skatt) Årsresultat før skatt + finanskostnader/gjennomsnittlig totalkapital Egenkapitalrentabilitet (etter skatt) Årsresultat etter skatt/gjennomsnittllig totalkapital Egenkapitalandel (soliditet) Egenkapital i % av totalkapital Gjeldsnedbetalingsevne (år) Gj.snittlig netto rentebærende gjeld/årsresultat etter skatt + avskrivninger Resultatgrad Årsresultat før skatt + finanskostnader/driftsinntekter Kapitalens omløpshastighet Driftsinntekter/gjennomsnittlig totalkapital Rentedekningsgrad Årsresultat før skatt + finanskostnader/finanskostnader x 100 Likviditetsgrad Omløpsmidler/kortsiktig gjeld Andre hoved- og nøkkeltall 2008 2007 2006 2005 2004 2003 Antall ansatte 253 239 239 238 216 217 Investeringer (1 000 kr) 385 209 180 708 141 843 141 470 164 553 213 745 Avskrivinger (1 000 kr) 132 658 127 971 126 746 120 058 112 747 109 521 Kraftproduksjon (GWh) 1 552 1 496 1 173 1 434 1 094 988 Nedbør Tafjord (mm) 1 164 1 471 767 1 185 1 243 979 Fjernvarmesalg (GWh) 65 64 61 62 58 50 Behandlet avfall (1 000 tonn) 33 35 34 35 35 37 Strømsalg (GWh) 739 765 728 757 712 810 Overført energi i regionalnett (GWh) 1 292 1 293 1 240 1 277 1 233 1 217 Overført energi i distribusjonsnett (GWh) 896 901 854 881 851 818

ÅRSRAPPORT :: 2008 årsberetning Drift 2008 Økonomi og finans Disponering av resultat - utbytte Finansielle risikoforhold Helse, miljø og sikkerhet Likestilling Ytre miljø Vesentlige forhold etter 1.1.2009 Fremtidsutsikter :: Årsberetning for 2008 :: TAFJORD er et energi- og kommunikasjonskonsern på Nordvestlandet. Konsernet driver virksomhet innen produksjon og salg av miljøvennlig energi, infrastruktur for energi og telekommunikasjon, samt avfallsbehandling. Konsernet har en eierandel på 11 % i Tussa Kraft AS. Eierandelen er gjenstand for en pågående rettskonflikt. Virksomhetsområdet kraftproduksjon omfatter også eierandeler i selskaper med omfattende utviklingsprosjekter innen gasskraft og vindkraft. Konsernet har i tillegg eierandeler i selskaper med forretningsområde innen distribusjon og salg av naturgass, samt produksjon og salg av biovarme. Årsresultat 2004-2008 (beløp i mill. kr) Tafjord Mimer AS ble i mai 2008, etter kjøp av BKK Marked AS sin aksjepost, et heleid datterselskap av Tafjord Kraft AS. Tafjord Mimer AS ble med virkning fra 1. juli 2008 innfusjonert i Tafjord Marked AS. Konsernet overtok i april 2008 deler av Istad Kraft AS sin aksjepost i Industrikraft Møre AS og eierposisjon ble økt fra 33 % til 50 %. Konsernet består av morselskapet Tafjord Kraft AS og de heleide datterselskapene: Tafjord Kraftproduksjon AS (kraftproduksjon og engrosomsetning) Tafjord Kraftnett AS (regional- og distribusjonsnett for strøm samt infrastruktur for bredbånd) Tafjord Kraftvarme AS (avfallsforbrenning og fjernvarme) Tafjord Marked AS (sluttbrukeromsetning av strøm og bredbåndtjenester) I tillegg inngår Tafjord Kraftnett AS sitt datterselskap Humlen & Molvær Elektro AS (installasjonsbedrift) i konsernet gjennom en eierandel på 51 %. TAFJORD har forretningskontor i Ålesund kommune. Drift 2008 Kraftproduksjon og engrosomsetning Konsernet eier og driver ni kraftstasjoner i tillegg til å være medeier i tre kraftverk, Grytten Kraftverk i Rauma og kraftverkene Øyberget og Framruste i Øvre Otta. 2008 var et år med stabil og god drift med unntak av et havari i effekttransformatoren i kraftstasjon Tafjord 4. Årsproduksjonen for 2008 ble rekordhøye 1551,5 GWh mot 1495,9 GWh i 2007. Normal årsproduksjon er 1300 GWh. Gjennomsnittlig områdepris for året ble 421 kr/mwh, mot 237 kr/mwh i 2007. Overføringstunnelen fra Breidalsmagasinet til Raudalsmagasinet i Øvre Otta ble offisielt åpnet i august 2008, men overføringen har vært i drift siden desember 2007. Industrikraft Møre AS fikk i mars 2008 avslag på konsesjonssøknaden for et 420 MW gasskraftverk i Elnesvågen i Fræna. Avslaget er påklaget og arbeidet med et gasskraftverk som kan sikre stabil kraftforsyning i fylket fortsetter. Havsul II AS fikk i juni 2008 avslag på konsesjonssøknaden for et offshore vindkraftverk utenfor kommunene Giske og Haram. Haram Kraft AS ble tildelt konsesjon for landbasert vindkraftverk på Haramsøya i Haram kommune. Begge vedtakene er anket til Olje- og Energidepartementet (OED). Konsesjonssøknaden for Dyrkorn kraftverk ligger til behandling i OED. Vestavind Kraft AS er en drivkraft for å utvikle vindkraftprosjekt på Vestlandet, samt en felles kompetansebase for eierne. Selskapet arbeider med flere prosjekter for offshore- og landbasert vindkraft. Regional- og distribusjonsnett for strøm samt infrastruktur for bredbånd Konsernet har områdekonsesjon for distribusjonsnett i kommunene Ålesund, Sula og Giske. Konsernet eier også regionalnettet i distriktet med overføringsanlegg i flere kommuner mellom Romsdalsfjorden og Storfjorden.

Forbruk og overføring av strøm har vært relativt stabilt i vårt område de to siste årene. 2008 var et år med stabil og god drift. Selv om konsernet hadde noe høyere kostnader til KILE, d.v.s. kvalitetsjusterte inntektsrammer ved ikke levert energi, enn vi har hatt de siste årene, så er det ikke noen dramatisk økning. Spesielle værforhold kan til tider gi slike utslag som vi hadde i 2008. Konsernet har til tross for dette en leveringspålitelighet i 2008 på 99,987 %, målt ved å se varslede og ikke varslede avbrudd i forhold til totalt levert energi. Dette er svært tilfredsstillende. Sentrum transformatorstasjon ble satt i drift høsten 2008, noe som har gitt en vesentlig mer robust og framtidsrettet strømforsyning for Ålesund sentrum. Sulafjord-forbindelsen ble startet opp i 2008, men dette prosjektet vil ikke bli fullført før i 2010. Høsten 2008 ga OED endelig konsesjon for den nye linjetraseen Valldal Stordal. Det betyr at prosjektet kan bli fullført i 2010. Det største nysatsingsprosjektet er imidlertid oppstarten av fiberprosjektet, Fiber Til Hjemmet. Dette kom i gang høsten 2008 og vil gå over flere år. Ambisjonen er å tilby fiber til alle hus i kommunene Ålesund, Sula og Giske. Investeringsrammen for dette prosjektet er betydelig, men utbyggingstakten vil bli bestemt ut i fra interessen for produktet. For lokalsamfunnet vil fiber tilrettelegge for store utviklingsmuligheter, både for hjemmebruk og til kommersielle formål. Avfallsforbrenning og fjernvarme Konsernet har konsesjon for distribusjon av fjernvarme i Ålesund sentrum og Spjelkavik i Ålesund kommune. Det har vært god tilgang på avfall gjennom hele året. Bygningsmessige arbeider på ovnslinje 2 har i 2008 ført til noen flere driftsstanser enn det som har vært normalt tidligere. Avfallsmengden levert til anlegget ble i 2008 totalt 33 800 tonn, mot 35 200 tonn året før. Fjernvarmesalget i 2008 ble 65,4 GWh, tilnærmet uendret fra året før. 1. april 2008 startet de bygningsmessige arbeidene på ovnslinje 2. Ved utgangen av året var de fleste store komponentene på plass. Ovnslinjen er beregnet satt i prøvedrift 1. september 2009 og anlegget vil da få en kapasitet på 65 000 tonn avfall. Totalkostnaden er beregnet til 284 mill. kr. Anlegget vil i tillegg til å produsere 130 GWh fjernvarme kunne produsere 30 GWh elektrisk energi. Sluttbrukeromsetning for strøm og bredbåndtjenester Konsernet har omsetningskonsesjon for strøm. 1. juli 2008 samlet TAFJORD alle sine markedsaktiviteter innen strøm og bredbåndtjenester, herunder også konsernets kundesenter, i konsernets markedsselskap. Driftsmessig blir markedsaktiviteten drevet fra to lokasjoner i påvente av samlokalisering i konsernets administrasjonsbygg i Holen fra april 2009. Konsernet leverte 739 GWh strøm til sine kunder i 2008, mot 756 GWh året før. TAFJORD har en stabil markedsandel på rundt 89 % i kommunene Ålesund, Sula og Giske. En liten tilbakegang i privatmarkedet ble oppveid av vekst i bedriftsmarkedet siste året. Gjennomgående høye kraftpriser i 2008 har ført til sterk omsetningsvekst på strøm tross stabil volumutvikling. Etterspørselen etter bredbåndstjenester i form av xdsl har hatt en avtagende vekst mens prisene har holdt seg stabile. Fiberprosjektet, Fiber Til Hjemmet, ble startet i andre halvdel av 2008 og en egen salgsorganisasjon ble bygget opp i løpet av høsten. TAFJORD opplever stor interesse og god oppslutning om den pågående fiberutbyggingen. Konsernets kundesenter ble operativt våren 2007. Kundeservicen i TAFJORD er forbedret etter etableringen og en forventer ytterligere forbedringer når kundesenteret blir samlokalisert i april 2009. Nybygg i Holen Nybygget i Holen blir innflyttingsklart 1. april 2009. De nye lokalene gjør det mulig å samlokalisere markedsaktiviteten i konsernet. For deler av lokalene er det inngått avtale med eksterne leietakere. Rettskonflikt Tafjord Kraft AS sin eierandel på 11 % i Tussa Kraft AS er gjenstand for pågående rettskonflikt. Tafjord Kraft AS bestrider hjemmelen for Tussa Kraft AS sitt generalforsamlingsvedtak den 29. desember 2005 om innløsning av selskapets aksjer gjennom en kapitalnedsettelse med amortisasjon. Tafjord Kraft AS har anket domsavsigelsen i Romsdal tingrett av 18.8.2008. Saken er prøvd for Frostating lagmannsrett, men dom i saken er ikke kunngjort. FoU og innovasjon FoU virksomheten i konsernet ivaretas primært gjennom bidrag til bransjeorganisasjoner. Konsernet har i 2008 deltatt i forskningsprosjekter rettet mot avfallsbehandling gjennom Avfall Norge. For øvrig ble det gjennomført viktige innovasjons- og utviklingsprosjekter i egen regi. (tilbake) Økonomi og finans

Regnskap 2008 Konsernets årsresultat for 2008 ble 212,4 mill. kr som er en økning på 106,6 mill. kr fra 2007. Gode kraftpriser og høy kraftproduksjon resulterte i et historisk svært godt år for konsernet. Konsernets resultat før skatt ble på 468,5 mill. kr. Dette er en bedring i forhold til forrige år på 260 mill. kr. Driftsresultat økte med 280,6 mill. kr mens netto finansposter ble 20,6 mill. kr høyere. Stort sett hele økningen i driftsresultat kan tilskrives virksomheten kraftproduksjon. Økningen i finansposter skyldes i det alt vesentlige tap på valutasikringskontrakter knyttet til krafthandel. Konsernets driftsinntekter for 2008 ble 1 127,9 mill. kr mot 775,3 mill. kr året før. Størsteparten av økningen kom fra virksomheten kraftproduksjon. Skattekostnadene for 2008 ble 256,1 mill. kr som er en økning på 153,5 mill. kr fra 2007. Den alminnelige selskapsskatten økte med 74,7 mill. kr som følge av årets resultatforbedring. Økt kraftvolum og høyere kraftpriser ga en økning i grunnrenteskatten med 78,8 mill. kr. Morselskapets årsresultat for 2008 ble 216,0 mill. kr mot 105,6 mill. kr året før. Driftsresultatet ble minus 12,8 mill. kr, en svekkelse på 1,0 mill. kr fra året før. Fortsatt drift Konsernets resultatregnskap og balanse viser etter styrets mening et solid konsern med svært god inntjening. Styret bekrefter at grunnlaget for fortsatt drift er til stede. Årsregnskapet for 2008 er utarbeidet i samsvar med dette. Kontantstrøm og kapitalforhold Rentabiliteten, dvs. konsernets evne til å forrente den kapital som er nedlagt i virksomheten, var i 2008 betydelig bedre enn tidligere. Totalkapitalrentabilitet (før skatt) var 20,3 %, en økning på 10 prosentpoeng fra 2007. Dette har sammenheng med årets gode resultat fra kraftproduksjon. Konsernets soliditet (egenkapitalprosent) var 35,4 %, en reduksjon på 1,1 prosentpoeng fra 2007. Dersom de etterprioriterte ansvarlige lånene fra eierne innregnes, blir soliditeten på 52,0 %. Konsernets kapitalgrunnlag forsterkes både av de etterprioriterte ansvarlige lånene fra eierne og av ikke bokførte merverdier knyttet til vannkraftanleggene. Konsernets soliditet er tilfredsstillende. Konsernet utbetalte i 2008 383 mill. kr til kjøp av varige driftsmidler. I konsernets langsiktige finansiering inngår en trekkfasilitet på 800 mill. kr med avtalt løpetid til mai 2010. Konsernets likviditet er tilfredsstillende. Styret mener årsregnskapet gir et rettvisende bilde av Tafjord Kraft AS og konsernets resultat, eiendeler, gjeld og finansielle stilling. (tilbake) Disponering av resultat utbytte Konsernet forvalter kapital og aktiva for å gi tilfredsstillende avkastning for eierne gjennom årlig utbytte og økt aksjeverdi. Målsetningen er en stabil utbyttepolitikk med en utbyttegrad lik 50 70 % av årsresultatet etter skatt. Morselskapet Tafjord Kraft AS fikk for 2008 et overskudd etter skatt på kr 215 970 239. Styret foreslår følgende disponering av årsresultatet i Tafjord Kraft AS: Utbytte kr 148 645 000 Overført til fond for vurderingsforskjeller kr 45 956 028 Overført til annen egenkapital kr 21 369 211 Totalt disponert kr 215 970 239 Etter foreslått disponering er morselskapets frie egenkapital på kr 248 941 699. (tilbake) Finansielle risikoforhold Konsernet har som målsetning å optimalisere den langsiktige verdiskapningen for sine eiere. Finansiell risiko styres for å sikre forutsigbarhet i konsernets samlede resultater uten at det i vesentlig grad går på bekostning av fremtidig verdiskapning. Konsernet har vedtatte rammer for sin kraft- og valutahandel som definerer risikoeksponeringen i markedet. Markedsrisiko Konsernet er først og fremst eksponert mot variasjoner i årstilsiget og den volatile kraftprisen i det nordiske kraftmarkedet. Konsernet sikrer produksjonen etter en tidsstyrt modell med lineært fallende sikringsgrad fremover i tid. Ved inngangen i leveringsmåneden er 50 % av historisk minsteproduksjon sikret. Sikringshorisonten er inneværende år pluss tre år. For å utnytte konsernets kompetanse i kraftmarkedet er det etablert et begrenset mandat for kortsiktig krafttrading.

Konsernets sluttbrukeromsetning av strøm er eksponert for den volum- og profilusikkerhet som ligger i fastkraftkontrakter. Disse håndteres spesielt under egen forvaltning. Konsernets nettvirksomhet for strøm har i realiteten ingen markedsrisiko all den stund vi er monopolist. Det knytter seg imidlertid konkurranserisiko til telekomvirksomheten. Virksomheten krever betydelige investeringer i infrastruktur ved oppstart og tilbakebetalingstiden er lang. Totalkapitalrentabilitet 2004-2008 (beløp i mill. kr) Prisnivået på avfall bestemmes i stor grad av rammebetingelsene knyttet til alternativ behandling og eksport. Usikkerheten er knyttet til hvilket prisnivå det er mulig å oppnå ved full kapasitetsutnyttelse på den nye ovnen. Deler av avfallsvolumet er sikret ved langsiktige kontrakter. Valutarisiko Kraften handles på den nordiske kraftbørsen i EUR, og konsernet er derved eksponert for endringer i vekslingsforholdet EUR/NOK. Konsernet ønsker å eliminere valutarisiko etter at en tar hensyn til effekten av grunnrenteskatt. Det er derfor etablert en strategi der konsernet valutasikrer forventet kontantstrøm i EUR etter en modell med lineært fallende sikringsgrad og slik at 63 % av forventet kontantstrøm i EUR er sikret ved inngangen til hver leveringsmåned. Sikringshorisonten er 3 år. Kredittrisiko Konsernet er eksponert mot kredittrisiko primært ved krafthandel, men også ved plassering av overskuddslikviditet, samt bruk av finansielle kontrakter som rentebytteavtaler og valutaterminer m.m. Det alt vesentlige av konsernets fysiske og finansielle krafthandel gjøres med kraftbørsen Nord Pool som motpart (direkte eller via clearing). Dette innebærer minimal motpartsrisiko. Andre finansielle kontrakter gjøres utelukkende mot anerkjente og solide norske banker og finansinstitusjoner. Markedsvirksomheten knyttet til strøm, telekom og delvis fjernvarme er eksponert for kredittrisiko. Finanskrisen forventes å resultere i større utfordringer ved inndrivelse av utestående kundefordringer. Konsernet har gode og innarbeidede inkassorutiner, men økte tap på utestående fordringer kan forventes. Likviditets- og renterisiko Konsernets likviditets- og refinansieringsrisiko håndteres gjennom en langsiktig kommittert trekkfasilitet på 800 mill. kr. Konsernet har høy kredittverdighet, og har et innarbeidet navn i det norske bank- og verdipapirmarkedet. Renterisiko styres på konsernnivå etter rammer fastsatt i egen finansstrategi. Foruten den direkte renterisikoen i gjeldsporteføljen, er det i utformingen av strategien tatt hensyn til konsernets eksponering for renteelementet i inntektsrammen for nettvirksomheten, friinntekten i produksjonsselskapets grunnrenteskatt og konsernets pensjonsforpliktelser. Netto renteeksponering styres ved å tilpasse rentebindingen i gjeldsporteføljen gjennom fastlagte rammer. (tilbake) Helse, miljø og sikkerhet TAFJORD arbeider kontinuerlig for et trygt arbeidsmiljø i alle ledd i organisasjonen. Gjennom ansvarliggjøring av den enkelte og økt kunnskap har konsernet fokus på tiltak som ivaretar personsikkerheten. Konsernet ønsker med dette å oppnå redusert fravær. Konsernet driver forebyggende arbeid innen helse, miljø og sikkerhet og ved at konsernet er medlem i ordningen inkluderende arbeidsliv legges det vekt på oppfølging av langtidssykemeldte. Myndighetenes krav til helse, miljø og sikkerhet er etterkommet. Konsernet gjennomfører et systematisk verne- og miljøarbeid for å sikre at arbeidstakernes sikkerhet, helse og velferd blir ivaretatt. Konsernet har avtale om bedriftshelsetjeneste. Arbeidsmiljøet i selskapet er tilfredsstillende. Konsernet hadde i 2008 syv mindre personskader hvor seks medførte fravær, H1-verdi 14,9 mot 0 forrige år. Sykefraværet i 2008 var på 4,1 %. Dette er 0,2 prosentpoeng lavere enn i 2007. Konsernet har en nedgang i omfanget av langtidssykmeldte med 0,4 prosentpoeng. Konsernets totale sykefravær utgjør 9 årsverk. (tilbake) Likestilling I samsvar med arbeidsgivers aktivitetsplikt arbeides det aktivt for likestilling mellom kjønnene i TAFJORD. Av konsernets 253 ansatte pr 31.12.2008 var 39 kvinner. Det utgjorde en kvinneandel på 15 % mot 14 % året før. For mange av konsernets stillinger innen produksjon, nett og fjernvarme kreves kvalifikasjoner som det i dag dessverre er få kvinner som har. Det er derfor en utfordring å få tilsatt kvinner. Konsernets styre består av to kvinner og fem menn. Konsernledergruppen består av ti personer, hvor to er kvinner. (tilbake) Ytre miljø TAFJORD har som målsetning å være et miljøbevisst konsern. Virksomheten i konsernet kan påvirke det ytre miljø gjennom aktiviteter i forbindelse med kraftutbygging, linjebygging, vannkraftproduksjon og avfallsforbrenning. I 2008 har det ikke vært gjennomført større kraftutbygginger som har resultert i inngrep i naturen.

Bygging og drift av ledningsbundet infrastruktur gir liten eller ingen utslipp av klimamessig betydning. Det er imidlertid et faktum at mange opplever luftledninger som en visuell forurensning. Det er forståelig, men en omlegging til jordkabel av enhver ledning, vil medføre så store kostnader at det ville slå svært negativt ut på nettleien. Konsernets ledningsnett har imidlertid en vesentlig høyere andel av kabelnett enn de fleste andre nettselskap i Norge. Vannkraftproduksjon medfører ikke forurensning, men kan ha uheldige lokale konsekvenser i forbindelse med uregelmessige vannstander/vannføringer, eller ved lokale utslipp av olje fra tekniske komponenter. I 2008 var det ikke registrert vassdragsreguleringsmessige problemer eller andre problemer som har påvirket det ytre miljøet. Det var heller ikke registrert avvik ved behandling av avfall. Konsernets utbygging av fjernvarme i Ålesund har stort sett fjernet alle oljefyringsanlegg og derved bidratt til bedre luftkvalitet i området. Forbrenningsanlegget hadde i 2008 en energiutnyttelse på ca 85 %. Utslippstillatelsen fra Statens forurensingstilsyn har krav til regelmessige utslippsmålinger med tilhørende rapportering til Fylkesmannen. Utslippsmålinger er utført som foreskrevet og målingene viser at vi ligger innenfor gjeldende krav for alle utslipp. (tilbake) Vesentlige forhold etter 1.1.2009 Styret er ikke kjent med at det er inntruffet forhold etter årsskiftet som kan ha vesentlig betydning for det avlagte årsregnskapet. Fremtidsutsikter Konsernets fremtidsutsikter er etter styrets mening gode, og konsernets finansielle stilling sterk. Styret forventer god inntjening også i årene som kommer, men inntjeningen vil variere i forhold til et kraftmarked der prisen i større og større grad er gitt ved marginalkostnaden for termisk kraftproduksjon i form av brenselspriser og kvotepriser for CO2. Finanskrisen påvirker konsernet gjennom lavere kraftpriser som en følge av press på internasjonale brenselspriser og kvotepriser for CO2. I tillegg kommer effekten av økte finansieringskostnader. Konsernet er i denne situasjonen godt rustet ved at balansen er god, produktene er lite konjunkturavhengige og sikringsprosedyrer for både kraftpris-, rente og valutaendringer er ivaretatt. Antall ansatte 2004-2008 Konsernets investeringsplaner for kommende år er budsjettert til 339 mill. kr. Det er ikke planlagt igangsettelse av nye, større enkeltprosjekter. Kraftproduksjon og engrosomsetning Klimatrusselen medfører at verdien på ren fornybar vannkraft øker, samtidig som det aktualiserer investeringer innen andre former for fornybar energi fortrinnsvis vindkraft samt nye energiløsninger som kan bidra til å redusere utslippene av klimagasser. Konsernet er godt posisjonert for å delta i denne utviklingen gjennom sitt eierskap i Vestavind Kraft AS, Haram Kraft AS, Havsul II AS og Industrikraft Møre AS. Det internasjonale fokuset på klimautfordringen blir stadig sterkere. Forventningene til FNs klimatoppmøte i København i desember 2009 er store i forhold til nye og mer omfattende avtaler på globalt nivå om utslippsreduksjoner i fortsettelsen av Kyoto-protokollen. I EU er Rådet i ferd med å vedta Fornybarhetsdirektivet. Gjennom det såkalte 20/20/20-målet er ambisjonen å redusere utslippene av klimagasser med 20 % innen 2020, samtidig som andelen fornybar energi skal økes til 20 % og energieffektiviteten skal økes med 20 %. Her hjemme er myndigheten i ferd med å forberede forhandlingene i EØS-komiteen om implementeringen av Fornybarhetsdirektivet i norsk lovgivning. Styret har store forventinger til at denne prosessen vil bidra til å klargjøre myndighetenes langsiktige visjon og strategi i forhold til den norske energipolitikken. I tillegg til konkrete støtteordninger er dette en helt sentral forutsetning for å kunne utløse et omfattende investeringsløft for fornybar kraftproduksjon i Norge. Midt-Norge vil ha en anstrengt kraftbalanse de kommende årene. Statnett SF arbeider med forsterkning av linjenettet inn til landsdelen, og har etablert mobile gasskraftverk på Aukra og Tjeldbergodden som en midlertidig løsning for å ivareta forsyningssikkerheten. TAFJORD er av den oppfatning at en fremtidig løsning på kraftsituasjonen i regionen ligger i mer effektiv bruk av eksisterende vannkraft kombinert med permanent produksjon av gasskraft med CO2 håndtering, storskala vindkraft og nye kraftlinjer. Det oppnås store gevinster for både miljø og næringsliv ved å bygge et permanent gasskraftverk som leverer kortreist kraft til både fastlandet og nye gassfelt offshore i regionen. Styrets strategi omfatter innfasing av gasskraftverk i konsernets produksjonsportefølje, sammen med et miljøvennlig investeringsprogram for utvidet produksjon av vannkraft, ny vindkraft og økt satsing på avfallsforbrenning og vannbåren energi. Regional- og distribusjonsnett for strøm samt infrastruktur for bredbånd Rammene for nettvirksomhet for strøm er i utgangspunktet gitt av myndighetene gjennom Norges vassdrags- og energidirektorat (NVE) og inntektsrammereguleringen. Gjennom bransjeorganisasjonene arbeider TAFJORD kontinuerlig mot myndigheter og NVE for å sikre bransjen akseptable og forutsigbare rammevilkår. Ikke minst er det viktig å sikre at rammeverket gir incentiver på drifts- og investeringssiden som bidrar til å opprettholde forsyningssikkerheten.

Den nye satsingen på fiber er forbundet med risiko. Denne virksomheten krever betydelige investeringer ved oppstart og tilbakebetalingstiden er lang. I tilbakebetalingsperioden er konsernet i første rekke eksponert for konkurranse fra leverandører av substituerende produkter. TAFJORD tror imidlertid på en betydelig modning av dette markedet de nærmeste årene. Flere og flere vil se verdien av å ha fiber til sin eiendom. Styret er av den oppfatning at risikoen knyttet til fiber er akseptabel. Avfallsforbrenning og fjernvarme Inngåtte leveringsavtaler sikrer forbrenningsanlegget et stabilt basisvolum av avfall. Dagens ovn har en kapasitet på 35 000 tonn, og denne kapasiteten har de siste årene vært fullt utnyttet. Ved idriftsettelse av ny ovn i 4. kvartal 2009 vil årlig behandlingskapasitet øke med omlag 30 000 tonn. Miljømyndighetenes nye strategi, som forbyr deponering av nedbrytbart avfall fra sommeren 2009, vil sikre fremtidig tilgang på avfall også til den utvidede kapasiteten. Usikkerheten er knyttet til fremtidige rammebetingelser og markedsprisen for behandling av avfall. Denne vil i stor grad avhenge av kostnader ved brenning av avfall i våre naboland, transportkostnader og i hvilken utstrekning myndighetene vil åpne for dispensasjoner i forhold til fortsatt deponering av avfall. Ut fra tilgjengelig kapasitet forventer vi at markedsprisen for avfall i Norge vil stige de nærmeste årene. For fjernvarmenettet er en stor del av grunnlagsinvesteringene gjort. Tilkobling av nye bygg vil gi bedre lønnsomhet enn de tilkoblingene som ble gjort i en tidlig utbyggingsfase. Den nye ovnslinjen vil øke tilgangen på varmeenergi vesentlig og gi grunnlag for videre fjernvarmeutbygging. Konsernet satser på å bygge ut 5-9 GWh ny fjernvarme årlig med tilskudd fra ENOVA. Sluttbrukeromsetning for strøm og bredbåndtjenester Forbruksutviklingen på strøm forventes stabil. Den siste tids store prisvariasjoner på strøm med tidvis store områdeprisforskjeller vil fortsette. Kundene og media er etter hvert innforstått med at dette er det frie markeds egenskaper, og stabilitet i råvarepriser synes å være et tilbakelagt stadium. Innen telekomprodukter vil behovene og mulighetene være økende. Endringene går raskt og utfordringen vil blant annet være å holde nødvendig tempo i produktutviklingen. Konkurransen er hard og marginene små, men tilknyttingen til en solid merkevare som TAFJORD, er betydningsfull. Det blir avgjørende å levere gode produkter samt god kundeopplevelse hver gang våre kunder er i kontakt med oss. Arbeidet med samordning av salgs- og kundesenterfunksjonene fortsetter. Dette skal over tid bidra til bedre kundeopplevelse og lavere enhetskostnader i kundegrensesnittet. TAFJORD er Nordvestlandets største energiselskap med en ledende posisjon som leverandør av et bredt spekter av energiprodukter. Styret vil utvikle denne markedsposisjonen videre, og TAFJORD er åpen for samarbeid og eierselskapsdiskusjoner med omliggende energiselskaper. Styret vil presisere at det er usikkerhet knyttet til vurderinger av fremtidige forhold, men mener likevel at det er grunn til generell optimisme når det gjelder konsernets verdiskapning i årene som kommer. (tilbake) Ålesund, 1. april 2009 Asbjørn Rutgerson styreleder Atle Neteland nestleder Harald T. Nesvik styremedlem Anne Dyb Liaaen styremedlem Anne Lise M. Ulla styremedlem Bjørnar Dahle styremedlem (ansatt valgt repr.) Gunnar Longva styremedlem (ansatt valgt repr.) Sverre Devold daglig leder

ÅRSRAPPORT :: 2008 regnskap og finans :: Resultatregnskap :: TAFJORD konsernet Tafjord Kraft AS 2007 2008 (Alle tall i 1000 kroner) Note 2008 2007 419 520 758 331 Energisalg inkl. fjernvarme 2 182 013 193 951 Nettleieinntekt 3 30 754 29 174 Inntekter fra avfallsmottak 94 542 99 601 Inntekter fra bredbåndtjenester 48 460 46 814 Annen driftsinntekt 26 588 24 869 775 288 1 127 871 Sum inntekter 3 26 588 24 869 Driftsresultat 2004-2008 (beløp i mill. kr) 107 441 159 983 Energikjøp / varekost 2 30 236 30 496 Nettleiekostnad 130 230 141 064 Lønnskostnad 4 21 689 19 753 127 971 132 658 Avskriving på varige driftsmidler 5/6 4 797 4 731 118 441 122 087 Annen driftskostnad 12 876 12 214 514 319 586 286 Sum driftskostnader 39 362 36 699 260 970 541 585 Driftsresultat 3-12 774-11 829-81 -1 247 Resultat fra investering i datterselskap/ts 17 235 861 124 975 735 147 Mottatt utbytte 13 Renteinntekter fra foretak i samme konsern 16 61 504 47 969 11 049 16 614 Annen finansinntekt 1 157 909 64 245 88 620 Annen finanskostnad 14 76 346 63 642-52 542-73 106 Netto finansposter 222 176 110 210 208 427 468 479 Ordinært resultat før skattekostnader 209 402 98 381 102 616 256 127 Skattekostnader på ordinært resultat 7-6 568-7 212 105 811 212 351 Ordinært resultat 215 970 105 593 105 811 212 351 Årsresultat 215 970 105 593 108 177 211 603 Majoritetsandel -2 366 748 Minoritetsandel Anvendelse av årsresultat Fond for vurderingsforskjeller 8 45 956 34 914 Foreslått utbytte 8/9 148 645 73 915

ÅRSRAPPORT :: 2008 regnskap og finans -> eiendeler :: Eiendeler :: TAFJORD konsernet Tafjord Kraft AS 2007 2008 (Alle tall i 1000 kroner) Note 2008 2007 EIENDELER ANLEGGSMIDLER Driftsinntekter 2004-2008 (beløp i mill. kr) Immaterielle eiendeler 2 829 571 Egenutviklet programvare 6 47 852 25 081 Utsatt skattefordel 7 9 861 8 704 31 501 47 667 Goodwill 6 219 167 Organisasjon 6 167 219 82 401 73 486 Sum immaterielle eiendeler 10 028 8 922 Varige driftsmidler 15 317 15 317 Tomter 6/15 1 182 007 1 137 318 Kraftstasjoner og reguleringsanlegg 6 195 703 182 945 Forbrennings- og fjernvarmeanlegg 6/15 93 443 93 436 Bygninger 5/6/15 41 521 43 486 42 667 284 981 Anlegg under arbeid 5/6 33 320 3 884 512 167 535 920 Nettanlegg 6 98 603 113 848 Telefiber, maskin og øvrig driftsøre 5/6 6 850 6 856 2 139 906 2 363 766 Sum varige driftsmidler 81 691 54 226 Finansielle anleggsmidler Investeringer i datterselskap 1/13/17 1 270 172 1 112 235 Lån til foretak i samme konsern 16/18 844 556 950 631 9 018 5 522 Investeringer i tilknyttet selskap 13/17 3 944 8 019 157 339 159 339 Investeringer i aksjer og andeler 13 149 821 148 821 9 042 9 132 Andre langsiktige fordringer 13/18 5 344 5 383 175 400 173 993 Sum finansielle anleggsmidler 2 273 837 2 225 089 2 397 707 2 611 245 Sum anleggsmidler 2 365 556 2 288 237 OMLØPSMIDLER 6 238 7 739 Varer 1 313 304 Fordringer 165 858 109 938 Kundefordringer 16 8 401 9 152 28 477 Forskudd ny ovn 35 806 81 912 Andre fordringer 16 262 558 98 906 230 141 191 851 Sum fordringer 270 959 108 059 20 089 15 299 Bankinnskudd, kontanter og lignende 10 14 30 256 468 214 889 Sum omløpsmidler 271 287 108 392 2 654 175 2 826 134 Sum eiendeler 2 636 842 2 396 630

ÅRSRAPPORT :: 2008 regnskap og finans -> egenkapital og gjeld :: Egenkapital og Gjeld :: TAFJORD konsernet Tafjord Kraft AS 2007 2008 (Alle tall i 1000 kroner) Note 2008 2007 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapitalrentabilitet (etter skatt) 2004-2008 EGENKAPITAL Innskutt egenkapital 400 000 400 000 Aksjekapital 8/9 400 000 400 000 111 244 111 244 Overkursfond 8/9 111 244 111 244 511 244 511 244 Sum innskutt egenkapital 511 244 511 244 (beløp i %) Opptjent egenkapital Fond for vurderingsforskjeller 8 238 406 219 901 459 253 489 353 Annen egenkapital (majoritets andel) 8/9 258 970 243 008-607 -215 Minoritetsinteresser 9 458 646 489 138 Sum opptjent egenkapital 497 375 462 909 969 890 1 000 382 Sum egenkapital 1 1 008 619 974 153 GJELD Avsetning for forpliktelser 104 941 141 748 Pensjonsforpliktelser 4 21 777 15 645 2 381 2 252 Andre avsetninger for forpliktelser 13/17 0 1 643 107 322 143 999 Sum avsetning for forpliktelser 21 777 17 288 Annen langsiktig gjeld Gjeld til konsernselskap 16 65 350 0 573 100 470 750 Gjeld til kredittinst./sertifikatlån 14/15 470 750 573 100 470 000 470 000 Ansvarlig lånekapital 14 470 000 470 000 15 428 15 403 Øvrig langsiktig gjeld 14 1 058 528 956 153 Sum annen langsiktig gjeld 1 006 100 1 043 100 Kortsiktig gjeld Kassekreditt 224 362 127 614 62 580 68 156 Leverandørgjeld 16 7 806 2 673 103 819 220 507 Betalbar skatt 7 65 268 80 986 59 528 Skyldige offentlige avgifter 1 723 1 117 74 895 150 213 Utbytte 8 148 645 73 915 196 155 227 195 Annen kortsiktig gjeld 152 542 156 770 518 435 725 999 Sum kortsiktig gjeld 600 347 362 089 1 684 285 1 825 752 Sum gjeld 1 628 223 1 422 477 2 654 175 2 826 134 Sum egenkapital og gjeld 2 636 842 2 396 630 Ålesund 1. april 2008 Styret i Tafjord Kraft AS Asbjørn Rutgerson styreleder Atle Neteland nestleder Harald T. Nesvik styremedlem Anne Dyb Liaaen styremedlem Anne Lise M. Ulla styremedlem Gunnar Longva styremedlem (ansatt valgt repr.) Bjørnar Dahle styremedlem (ansatt valgt repr.) Sverre Devold daglig leder

ÅRSRAPPORT :: 2008 regnskap og finans -> kontantstrømoppstilling :: Kontantstrømoppstilling :: TAFJORD konsernet Tafjord Kraft AS 2007 2008 (Alle tall i 1000 kroner) Note 2008 2007 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter 208 427 469 621 Resultat før skattekostnader 209 402 98 381-117 269-103 819 Årets betalte skatter -663-226 Tap/gevinst ved salg av anleggsmidler 127 971 132 658 Ordinære avskrivinger 4 797 4 731-171 72 390 Endring i varelager, kundefordringer og leverandørgjeld 5 875-3 772 6 568-8 961 Forskjellig kostnadf. pensjon og inn-/utbetaling pensjonsordning -1 379 818 81 1 247 Resultat ved bruk av egenkapital- og bruttometode -235 861-124 975 2 172 2 750 Resultatført endring investeringsaktiviteter 2 750 672-1 668-8 047 Endring i andre tidsavgrensningsposter -4 736-5 873 225 941 557 613 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -19 153-30 018 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter -29 029 0 Utbetalinger ved kjøp av immaterielle eiendeler 0-257 812 36 Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler -138 064-382 578 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler -32 219-6 041-16 286 0 Utbetalinger ved kjøp av aksjer i datterselskap -37 000-44 100-2 207-2 500 Utbetalinger ved kjøp av aksjer/andeler i andre foretak -1 000 0-5 949-90 Endringer i andre investeringer/utlån 6 115-35 098-190 723-385 132 Netto kontaktstrøm fra investeringsaktiviteter -64 095-85 497 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 225 206 Innbetaling ved opptak av ny langsiktig gjeld 65 350 225 000-252 350-102 375 Utbetaling ved nedbetaling av langsiktig gjeld -102 350-252 350 Netto endring i kassekreditt 96 748 112 503-84 735-74 895 Utbetaling av utbytte -73 915-84 000 Innbetaling av konsernbidrag/utbytte 97 400 114 370-111 879-177 270 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 83 233 115 523-76 661-4 790 Netto endringer i kontanter og kontantekvivalenter -15 8 96 749 20 088 Kontanter og kontantekvivalenter 01.01. 30 22 20 088 15 299 Kontanter og kontantekvivalenter 31.12. 1 14 30