Finansiell stabilitet og boligmarkedet

Transkript

1 Finansiell stabilitet og boligmarkedet Direktør Birger Vikøren Boligkonferansen 5. mai 21

2 Disposisjon Hvorfor er boligmarkedet viktig for norsk økonomi? Analyser av boligmarkedet Hvordan vil endringer i reguleringen av finansmarkedene påvirke boligmarkedet? 2

3 Boligpris deflatert med konsumprisindeksen Indeks = 1. Årstall Kilder: Statistisk sentralbyrå, NEF, EFF, ECON Pöyry, Finn.no og Norges Bank 3

4 Andel husholdninger som eier boligen de bor i Prosent Irland Norge Italia Spania Tyskland Sverige Danmark Frankrike Nederland Japan Canada USA UK Australia Kilder: Statistisk sentralbyrå, IMF, Eurostat og Norges Bank 4

5 Husholdningenes gjeld I prosent av disponibel inntekt Sverige Norge Storbritannia Danmark Finland Spania USA Australia ) Tallene er ikke nødvendigvis sammenlignbare på grunn av ulike definisjoner og institusjonelle ordninger Kilder: BIS, nasjonale sentralbanker, Thomson Reuters og Sveriges Riksbank 5

6 Andel nye boliglån med fast rente 1) Prosent. Årstall Belgia FrankrikeTyskland Nederland Euroområdet Italia Østerrike Irland Spania Norge Finland Portugal 1 1) Tallet for Norge gjelder nye boliglån med fast rente gitt høsten 29. Fastrentelån er i figuren definert ved bindingstid over ett år Kilder: ESB og Finanstilsynet 6

7 Boliglån med belåningsgrad over 8 % I prosent av nye boliglån 1) ) Samlede boliglån i undersøkelsen. Tallene for 29 er basert på Boliglånsundersøkelsen høsten 29 Kilde: Finanstilsynets boliglånsundersøkelse 7

8 Brutto realinvesteringer i boliger som andel av realinvesteringer i Fastlands-Norge og BNP Fastlands-Norge Prosent. Årstall Andel av investeringer i Fastlands-Norge (venstre akse) Andel av BNP Fastlands-Norge (høyre akse) Kilde: Statistisk sentralbyrå 8

9 Igangsetting av antall boliger, firekvartalersvekst i boligpriser og arbeidsledighetsrate i Spania Kvartalstall. 1. kv kv Boligpriser Arbeidsledighetsrate Igangsetting (høyre akse) Kilde: Thomson Reuters 9

10 2. Analyser av boligmarkedet 1

11 Fullførte boliger og økning i antall husholdninger Årstall Fullførte boliger Økning i antall husholdninger Kilde: Statistisk sentralbyrå 11

12 Boligpriser etter sentralitet 1) Vekst fra 1. kv til 4. kv. 29 R 2 =,45 1) Basert på SSBs standard for sentralitet Kilder: Norges Eiendomsmeglerforbund, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 12

13 Boligpriser, tomtepriser og byggekostnader, deflatert med konsumprisindeksen Indeks = 1. Årstall Boligpriser Tomtepriser Byggekostnader Kilder: Statistisk sentralbyrå, NEF, EFF, ECON Pöyry, Finn.no og Norges Bank 13

14 Beregnet endring i boligbygging i prosent når boligprisene øker permanent med én prosent 14

15 Boligpriser og beregnede bidrag fra forklaringsfaktorer Bidrag i prosentpoeng til firekvartalersvekst. 1. kv kv Uspesifisert Utlånspraksis Forventninger Arbeidsledighet Rente Boligmasse Inntekt Boligpris kv. 5 3.kv. 5 1.kv. 6 3.kv. 6 1.kv. 7 3.kv. 7 1.kv. 8 3.kv. 8 1.kv. 9 3.kv. 9 Kilder: NEF, EFF, ECON Pöyry, Finn.no og Norges Bank 15

16 Anslag på mulige korreksjoner i boligpriser fra IMF Differanse mellom siste boligprisfall og gjennomsnittet av tidligere fall NLD FIN SWE KOR ITA NOR DNK ESP GBR FRA CAN AUS USA NZL IRE JPN DEU Differanse mellom faktisk og modellberegnet boligpris IRE ITA GBR FRA ESP AUS SWE JPN NLD DNK USA NZL CHE KOR NOR CAN DEU FIN,8 Boligpris deflatert med inntekt,8 Boligpris deflatert med husleie,6,4,2-1e-15 -,2 -,4,6,4,2 -,2 -,6 -,4 ESP NZL AUS NLD GBR FRA DNK NOR IRE CAN SWE ITA USA FIN CHE JPN DEU KOR ESP SWE CAN AUS FRA NOR DNK IRE NZL NLD FIN GBR ITA USA KOR CHE DEU Kilder: OECD og IMF 16

17 3. Hvordan vil endringer i reguleringen av finansmarkedene påvirke boligmarkedet? 19

18 Endringer i reguleringen av det finansielle systemet Strengere kapitalkrav Kvaliteten på kapitalen Supplerende krav (leverage ratio) M otsykliske kapitalkrav Strengere likviditetskrav Økt fokus på systemrisiko 2

19 Nye reguleringer konsekvenser for boliglån Strengere krav til kapital og likviditet Økte kostnader høyere lånerente? Finanstilsynets retningslinjer for boliglån Lån i prosent av boligverdi < 9 prosent Lån < 3 x inntekt

20 Boliglån etter belåningsgrad I prosent av nye boliglån 1) % 4 3 over 1% ) Samlede boliglån i undersøkelsen. Tallene for 29 er basert på Boliglånsundersøkelsen høsten 29 Kilde: Finanstilsynets boliglånsundersøkelse 22

21 Endring i bankenes utlånspraksis 4. kvartal kvartal Boliglån, samlet Førstehjemslån des. 7 apr. 8 aug. 8 des. 8 apr. 9 aug. 9 des. 9-6 Kilde: Norges Bank 23

22 Rentepåslag Indikative kredittpåslag for 5-årige norske bankobligasjoner og OMF-er. Differanse mot swaprenter. Prosentenheter. Uketall. Uke uke ) Banker med forvaltningskapital mellom 5 og 15 milliarder NOK og rating A tildelt av DnB NOR Markets Kilde: DnB NOR M arkets 24

23 Utlån etter långiversektor. Norge Prosent av samlede utlån ) 1 Andre 1 8 Statlige låneinstitutter 8 6 Kredittforeta k Banker ) Brudd i Tall for statlige låneinstitutter for inkluderer Norges Bank Kilder: NOU 1989:1, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

24 Oppsummering Boligmarkedet er viktig for realøkonomien og finansmarkedene i Norge Boligmarkedet er påvirket av demografiske og økonomiske forhold konjunkturelle og strukturelle endringer Endringer i reguleringen av finansmarkedene vil påvirke boligmarkedene 27

25 Finansiell stabilitet og boligmarkedet Direktør Birger Vikøren Boligkonferansen 5. mai 21