Hovedstyret. 10. august 2011

Transkript

1 Hovedstyret. august

2 Budsjettunderskudd, offentlig gjeld, driftsbalanse, bankenes balanser og kostnadsnivå i I prosent av landets BNP. Anslag fra EU-kommisjonen BNP Gj.sn - Budsjettbalanse Statsgjeld ) Driftsbalanse Bankenes ) balanser Kostnadsnivå relativt til Tyskland ) Hellas,6 -,,8 -,8 8,8 Portugal, -9, 9, -9,8 8, Spania, -9, 6, -, 7,7 Italia,6 -,6 9, -, 9, Irland, -, 96, -, , Belgia,6 -, 96,8, 9,7 ) Offentlig sektor som definert i ESA9 (Maastricht): Sentrale, regionale og kommunale myndigheter inngår. Budsjettbalanse er offentlig sektors netto låneopptak. Statsgjeld er nominell verdi av offentlig sektors netto gjeld ved utgangen av året. ) Lønnskostnader per produsert enhet, Tyskland =. Kilder: EU-kommisjonen, nasjonale sentralbanker, og ECB

3 Eurolandenes siste krisepakke Nytt lån til Hellas (9 mrd euro, ventelig med IMFdeltakelse). Avdragsfri periode. Lavere rente og lengre løpetid, også på gjeldende lån. Portugal og Irland får tilsvarende. Privat sektor vil opprettholde en betydelig del av sine lån til Hellas, men sikret med gode papirer som Hellas skal kjøpe for EFSF-midler => Kan redusere gresk gjeld mot - % av BNP i I tillegg utvides virkeområdet til EFSF (og senere ESM), slik at de kan: yte lån til land på basis av et føre-var program ( precautionary programme ) finansiere rekapitalisering av banker også i land uten låneprogram kjøpe statsobligasjoner i annenhåndsmarkedet

4 Differanse mot -års tyske statspapirer Prosentenheter.. juli 8 9. august Portugal Spania Irland Hellas Italia Belgia jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. jul. jan. jul. Kilde: Bloomberg

5 USA problem I finansielle utfordringer Prosent av BNP. Fremskrivning basert på CBOs referanse- og alternative fremskrivning. Årstall -. Prognoser - Statsgjeld ) Budsjettbalanse Extended-Baseline Scenario Alternative Fiscal Scenario - Baseline scenario Alternative scenario ) Debt held by the public Kilder: Congressional Budget Office (CBO) og Norges Bank

6 USA problem II svak vekst. kvartal 98. kvartal, 7,,, 7,, -, - Resesjon i USA Firekvartalersvekst i BNP -, - -7, -7, Kilder: Thomson Reuters, NBER og Norges Bank 6

7 Markedets reaksjoner statspapirer -års statsobligasjoner. Prosent.. juli 8 9. august,,,,, USA Tyskland Storbritannia Norge, jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. jul. jan. jul.,,,,,, Kilde: Thomson Reuters 7

8 Markedets reaksjoner forventede styringsrenter ) Prosent.. juli 8. desember ) 6 6 USA PPR / Euroområdet³) 9. august Storbritannia jul. 8 jul. 9 jul. jul. jul. jul. jul. ) Forventede styringsrenter basert på Overnight Indexed Swap (OIS) renter ) Dagstall fra. juli 8 og kvartalstall per 9. august ) EONIA for euroområdet Kilder: Bloomberg og Norges Bank 8

9 Markedets reaksjoner aksjemarkedet Indeks,. juli 8 =. Dagstall.. juli 8 9. august USA Europa Norge MSCI EM (fremvoksende økonomier Japan jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. jul. jan. jul. Kilde: Thomson Reuters 9

10 Markedets reaksjoner pris for olje, metaller, mat og jordbruksvarer utenom mat Ukestall ). SDR Indeks.. juli 8 = Jordbruksvarer utenom mat Metaller Olje Mat jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. jul. jan. jul. ) Dagstall for olje Kilder: Thomson Reuters

11 Markedets reaksjoner risikoindikatorer i finansmarkedet ,8,6 VIX jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. jul. jan. jul. Citigroup Risikoindeks ,8,6 jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. jul. jan. jul. Itraxx-stat Itraxx-finans GRI Itraxx-foretak,,,, jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. jul. jan. jul. jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. jul. jan. jul. Kilde: Bloomberg

12 Markedets reaksjoner importveid valutakurs (-) ) Dagstall (historisk) og kvartalstall (anslag) ). Januar desember Q:87, Q:87, Anslag fra PPR / jan. mar. mai. jul. sep. nov. ) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs ) Anslag for. og. kvartal 9 Kilder: Norges Bank

13 Markedets reaksjoner forventet styringsrente i Norge Prosent.. kvartal. kvartal Markedet 9. august Markedet. juni PPR / jul. jan. jul. jan. jul. jan. jul. Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank

14 Markedets reaksjoner kredittpåslag for norske obligasjoner Differanse mot swaprenter. -årig. Prosentenheter. Uke 7 7 uke,,,, Mindre banker med høy rating DnB NOR Bank Obligasjoner med fortrinnsrett (OMF) Foretak,,,, -, -, jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. jul. jan. jul. Kilde: DnB NOR Markets

15 Gjeld og eiendomspriser Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar juni Husholdninger Foretak - - Gjeldsvekst¹) Boligpriser²) - 8 ) Husholdninger K, foretak K Fastlands-Norge ) Boligpriser til juli, K til juni ) Næringseiendom til og med. halvår, K april Gjeldsvekst¹) Salgspris næringseiendom³) Kilder: Statistisk sentralbyrå, OPAK, Eiendomsmeglerbransjen (NEF, EFF, FINN.no og ECON Pöyry), OBOS og Norges Bank

16 Varekonsumindeksen Sesongjustert volumindeks. Januar 7 mai Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 6

17 Igangsetting av boliger Antall. Sesongjustert og trend. Januar juni Kilde: Statistisk sentralbyrå 7

18 Eksport og import av tradisjonelle varer Sesongjusterte volumindekser. =..kv.. kv. 7 6 Eksport uten skip og plattformer, råolje og naturgass Import uten skip og plattformer Kilde: Statistisk sentralbyrå 8

19 Inflasjon Anslag fra PPR / (stiplede). Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 8 mars 6 KPI KPI-JAE ¹) KPIXE ²) ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall. Se Staff Memo 7/8 og /9 fra Norges Bank for omtale av KPIXE Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 9

20 KPI-JAE fordelt etter leveringssektorer Anslag fra PPR / (stiplede). Prosent. Januar 8 mars. 6 6 Norskproduserte varer og tjenester KPI-JAE - Importerte konsumvarer Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

21 Månedsvekst i flyprisene i KPI Prosent. Januar 8 juli 6 jan.8 - jul.8 jan.9 jul.9 jan. jul. jan. jul Kilde: Statistisk sentralbyrå

22 KPI-JAE og KPIM Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 7 juli KPI-JAE KPIM Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

23 Styringsrenten i referansebanen og i de alternative utviklingsbanene Prosent. Kvartalstall.. kv. 8. kv Referansebanen Høyere pris- og kostnadsvekst Svakere vekst ute % 7% % % 8 9 Kilde: Norges Bank