Hovedstyremøte. Vekstanslag Consensus Forecasts BNP. Prosentvis vekst fra året før. 26. september anslag august. 8 anslag september

Transkript

1 Hovedstyremøte. september 7 Vekstanslag Consensus Forecasts BNP. Prosentvis vekst fra året før anslag august anslag august anslag september anslag september 7 Asia uten Japan Asia uten Japan Verden Nord- Vest- Japan Amerika Europa Øst- Latin- Europa Amerika Verden Nord- Vest- Japan Amerika Europa Øst- Latin- Europa Amerika Kilde: Consensus Forecasts

2 Nye tiltak fra sentralbanker (siden. august) Sentralbank Fed Dato 7. august. august. september Kommentar Fed senker diskontorenten midlertidig fra, til,7 prosent. Øker løpetiden på lån- opp til dager. Utvidelse av papirer som godtas som sikkerhet for lån. Fed senker styringsrenten med, prosentpoeng til,7 prosent (på forhånd var det en liten overvekt i forventningene for, prosentpoeng). ECB. august. september Ekstraordinær mnd tilførsel. ECB holder renten uendret (som ventet av flertallet i markedet)..,., og. september Reservekravmålet og svingningsmarginene økes i flere omganger.. september BoE holder styringsrenten uendret (som ventet av flertallet i markedet). Bank of England. og 9. september 9. september BoE tilbyr nødlån til Northern Rock. BoE tilbyr likviditet med mnd løpetid. Utvidelse av papirer som godtas som sikkerhet for lån. Boligpriser ) og igangsetting av boliger i USA Sesongjustert. Tolvmånedersvekst ) Januar august 7 Nye boliger - Eksisterende - boliger ) Medianpris på boliger Igangsetting av boliger - ) Tremåneders glidende gjennomsnitt Kilder: Reuters (EcoWin) og

3 Aksjer Indekser,. november =.. november. september 7 Euroområdet Norge Fremvoksende økonomier USA Japan 9 nov. jan.7 mar.7 mai.7 jul.7 sep.7 9 Kilde: Reuters (EcoWin) Kredittpåslag på foretaksobligasjoner i USA og Europa gradert BBB og på gjeld til fremvoksende økonomier Prosentpoeng.. januar. september 7 Fremvoksende økonomier USA Europa jan. jul. jan. jul. jan. jul. jan.7 jul.7 Kilde: Reuters (EcoWin)

4 Pris på sikring mot kredittrisiko. -årige CDS-priser Basispunkter.. januar 7. september 7 Europeiske banker (Itraxx-indeks) Bear Stearns Citigroup JP Morgan Chase DnB NOR jan. 7 mar. 7 mai. 7 jul. 7 sep. 7 Kilder: Bloomberg, Reuters og Thomson Datastream 7,,,,,,,, -, Differanse mellom pengemarkedsrente og forventet styringsrente ) Tremåneders løpetid. Prosentpoeng.. april. september 7,, Euroområdet USA Storbritannia apr.7 mai.7 jun.7 jul.7 aug.7 sep.7 Norge ) ) Forventet styringsrente er målt ved Overnight indexed swap (OIS) ) Anslag. Anslagene for de siste tre månedene er basert på sannsynlighetsovervekt for renteheving i september og desember. Før dette er anslagene basert på faktiske styringsrenter,,,,,,,, -, Kilder: Reuters (EcoWin) og

5 Pengemarkeder Tremåneders LIBOR/NIBOR. Prosent.. april. september 7 Storbritannia USA Euroområdet Norge apr.7 mai.7 jun.7 jul.7 aug.7 sep.7 Kilde: Reuters (EcoWin) 9 Styringsrenter og terminrenter. august og. september 7 USA Storbritannia Norge Euroområdet. september 7 Etter forrige rentemøte (. august 7) jan. jan. jan.7 jan. jan.9 jan. Kilder: Reuters (EcoWin), Bloomberg og

6 , Styringsrenten i referansebanen og beregnede terminrenter ) Prosent. Per. september 7,, Referansebane PPR /7,,,, Markedet. september 7 Markedet etter forrige rentemøte (. august 7),,,,.kv.7.kv..kv..kv.9.kv.9.kv..kv., ) I beregningen er det trukket fra en kredittrisikopremie samt en beregningsteknisk differanse på, prosentpoeng for å gjøre terminrentene sammenliknbare med styringsrenten Kilder: Reuters og, Handelspartnernes terminrentekurve Tremåneders nominelle pengemarkedsrenter Prosent. Per. september, Referansebane PPR /7,, Markedet. september 7 Markedet etter forrige rentemøte (. august 7).kv.7.kv..kv..kv.9.kv.9.kv..kv. Kilder: Reuters (EcoWin) og

7 Tremåneders rentedifferanse og importveid valutakurs (I-) ) Januar desember I- (venstre akse) Gjennomsnitt. -. september september 7 97 Etter forrige rentemøte (. august 7) Veid rentedifferanse (høyre akse) 7 9 ) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs - Kilder: Bloomberg, Reuters (EcoWin) og Inflasjon og intervall for underliggende prisvekst ) Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar august 7 KPI Høyeste indikator Inflasjonsmål Laveste indikator - 7 ) Høyeste og laveste indikator av KPI-JAE, en vektet median og et trimmet gjennomsnitt av delindeksene i KPI - Kilder: Statistisk sentralbyrå og

8 KPI-JAE ) Totalt og fordelt etter importerte og innenlandsk produserte varer og tjenester ). Anslag fra PPR /7 (stiplet). Tolvmånedersvekst. Prosent Norskproduserte varer og tjenester (,7) KPI-JAE Importerte konsumvarer (,) jul. jan. jul. jan. jul. jan. jul. jan.7 jul.7 - ) KPI justert for avgifter og uten energivarer. Det er i tillegg justert for beregnet virkning av reduserte maksimalpriser i barnehager i ) s beregninger Kilder: Statistisk sentralbyrå og Arbeidsmarkedet Sysselsetting Antall tusen personer Arbeidsledighet Prosent. Sesongjustert KNR AKU-ledighet Registrerte ledige AKU ) ) Omleggingene av AKU har gitt brudd i tidsserien mellom og Kilder: Statistisk sentralbyrå og Arbeids- og velferdsetaten (NAV)

9 Investeringstellingen. Oljevirksomhet Antatte og utførte investeringer. Milliarder kroner mai aug nov feb mai aug nov feb Anslag gitt året før Anslag gitt inneværende år Endelige tall Kilde: Statistisk sentralbyrå Investeringstellingen. Industri Antatte og utførte investeringer. Milliarder kroner 7 mai aug nov feb mai aug nov feb Anslag gitt året før Anslag gitt inneværende år Endelige tall Kilde: Statistisk sentralbyrå

10 Varekonsumindeksen Volum. Sesongjustert. Januar juli 7 7 Kilder: Statistisk sentralbyrå og 9 Lønn per produsert enhet i Fastlands-Norge Firekvartalersvekst. Glattet. Prosent.. kvartal 99. kvartal Kilder: Statistisk sentralbyrå og

11 Lønnsandel ) Prosent ) Lønnskostnader som andel av faktorinntekt. Markedsrettet virksomhet i Fastlands-Norge Kilder: Statistisk sentralbyrå, NAV og Foretakenes kreditt ) og likvide midler ) Tolvmånedersvekst ). Prosent. Januar juli 7 (K til juni) - Samlet kreditt (K) 7 ) Ikke-finansielle foretak i Fastlands-Norge (K) ) Ikke-finansielle foretaks pengemengde (M) ) Transaksjonsbasert vekstberegning Pengemengde (M) - Kilde: Statistisk sentralbyrå

12 Boligpriser og husholdningers gjeld Vekst fra samme måned/kvartal året før. Prosent Januar august 7 (K til juli) Boligpriser Gjeld Eiendomsmeglerbransjen K Statistisk sentralbyrå Kilder: Norges Eiendomsmeglerforbund, Eiendomsmeglerforetakenes forening, FINN.no, ECON, Statistisk sentralbyrå og Styringsrenten 9 7 / / / / / / / Strategiintervall /7 7 9 /7 Rentebeslutning. august PPR /7 9 7 Kilde:

13 Pengepolitisk rapport /7 Pengepolitisk strategi Forløpet for renten som skisseres i PPR /7, uttrykker hovedstyrets avveiing mellom hensynet til å bringe inflasjonen opp mot målet og hensynet til å stabilisere utviklingen i produksjon og sysselsetting. I lys av denne avveiingen vil økningen i renten skje gradvis, slik at vi kan vurdere virkningene av renteendringer og annen ny informasjon om den økonomiske utviklingen. Når vi har et inflasjonsmål, følger det at vi vil være vare for virkningene på kronekursen av økte renter når prisstigningen er lav. Styringsrenten bør ligge i intervallet ½ - ½ prosent i perioden fram til neste rapport legges fram. oktober, betinget av at den økonomiske utviklingen blir om lag som anslått.