GLITRE ENERGI KONSERN

Transkript

1 GLITRE ENERGI KONSERN Regnskapsrapport 4. kvartal 2018

2 INNHOLDSFORTEGNELSE HOVEDPUNKTER... 3 KONSERNSTRUKTUR FOR GLITRE ENERGI KONSERN... 3 ØKONOMISKE RESULTATER... 4 SEGMENTINFORMASJON... 6 FREMTIDSUTSIKTER... 8 RESULTAT KONSERN... 9 BALANSE KONSERN KONTANTSTRØMOPPSTILLING KONSERN ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL NOTER TIL REGNSKAPET DEFINISJONER... 15

3 HOVEDPUNKTER Høye priser gjennom 4. kvartal 2018 ble delvis motvirket av lavere vannkraftproduksjon. EBITDA for konsernet ble 251,0 sammenliknet med 262,1 mnok i samme kvartal i fjor. Resultat etter skatt i kvartalet var 107,9 mnok mot 87,7 mnok i samme periode i fjor. For 2018 som helhet ble året noe bedre enn EBITDA steg fra 730,9 mnok i 2017 til 794,3 mnok i 2018 mens årsresultat økte fra 245,1 mnok i fjor til 304,0 mnok i år. Kraftproduksjonen på 593 GWh i 4. kvartal var 10% lavere enn samme periode i fjor, men 5% over 4. kvartal i 2015 og For året som helhet var produksjonen preget av svært lav produksjon i 3. kvartal. For året som helhet ble produksjonen GWh, noe som er 8,2% lavere enn produksjon på GWh i 2017 og estimert normalproduksjon på Inklusive produksjon på 78 GWh fra tilknyttede selskaper ble konsernets totale produksjon på GWh som er 8,2% under estimert normalproduksjon på GWh. AMS-prosjektet med utrulling av nye strømmålere ble fullført den 8. november. Da var målere byttet og prosjektet ble avsluttet to måneder før tiden. Med dette er 99% av strømmålerne hos kundene byttet og de gjenværende målerne vil byttes på et senere tidspunkt eller leses av manuelt av kunde. For Glitre Energi Nett er prosjektet viktig for å øke kvaliteten på nettjenestene gjennom blant annet å raskere identifisere utfall, jordfeil eller andre irregulariteter i nettet. Scope Ratings bekreftet i desember 2018 Glitre Energis kredittrating på BBB med stabile utsikter. Kredittratingen underbygger Glitre Energis solide kredittkvalitet og sterke finansielle stilling. KONSERNSTRUKTUR FOR GLITRE ENERGI KONSERN Eierandeler i Kraftnett og Marked inkluderer indirekte eierskap gjennom Hadeland Energi AS der Glitre Energi eier 49%. Den direkte eierandelen i Glitre Energi Nett Holding AS er 54,3% og Glitre Energi Strøm Holding AS er 50,1%.

4 ØKONOMISKE RESULTATER Resultatutvikling Konsernets EBITDA i 4. kvartal 2018 var 251,0 mnok mot 262,1 mnok i 4. kvartal For året 2018 var EBITDA 794,3 mnok mot 730,9 mnok i Overordnet leverte segmentene Vannkraftproduksjon og Marked bedre resultater for 4. kvartal, mens Kraftnett var noe svakere. Avskrivninger på 42,1 mnok var noe lavere enn 45,2 mnok i samme kvartal i fjor. Netto finansposter var -4,9 mnok i kvartalet mot -34,6 mnok i 4. kvartal Kvartalet i fjor inkluderer en større nedskrivning av verdien av Nettpartner som påvirket resultatet negativt. Dette, kombinert med verdiendring på finansielle derivater er hovedforklaringene til endringen for kvartalet. Resultat etter skatt var 107,9 mnok mot 87,7 mnok i samme kvartal i fjor. For året som helhet steg resultatet fra 245,1 mnok i fjor til 304,0 mnok i år. EBITDA per kvartal (mnok) Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift var 139,7 mnok mot 243,8 mnok rapportert i tilsvarende periode i fjor som følge av større arbeidskapitalbehov. For året som helhet ble også kontantstrømmen fra drift noe lavere med 426,2 mnok i 2018 mot 574,3 mnok i Fra og med 4. kvartal 2017 er endringer i kontant sikkerhetsstillelse ved sikringshandel med kraftderivater på Nasdaq reklassifisert fra Kontantstrøm fra driften til Netto kontantstrøm investeringsaktiviteter. Sammenlikningstall for 2017 er omarbeidet tilsvarende. Endring i kontant sikkerhetsstillelse knyttet til sikringshandel var -132,7 mnok som følge av stigende fremtidige kraftpriser gjennom kvartalet. Konsernet investerte 78,0 mnok (93,5 mnok) i kvartalet hvorav nesten alt var relatert til kraftnettvirksomheten. Investeringene i 2018 var 226,7 mnok sammenliknet med 295,8 mnok i Konsernet forventer årlige investeringer på 300 mnok i snitt for perioden Kontantstrøm fra drift og investeringer siste 12 mnd rullerende (mnok) EBITDA siste 12 mnd rullerende (mnok) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Kontantstrøm drift Investeringer

5 Balanse og kapitalstruktur Glitre Energi har en sterk balanse og hadde ved utgangen av kvartalet en totalkapital på mnok med en egenkapitalandel på 36,7% (36,8%). Egenkapitalandel (%) 44% 42% 40% 38% 36% Selskapet tilbakebetalte et obligasjonslån på 150 mnok i desember. Neste forfall var et obligasjonslån på 200 mnok som forfalt til betaling i februar Dette ble refinansiert med et sertifikatlån på 200 mnok med 3 måneders løpetid. Netto rentebærende gjeld var mnok ved utgangen av kvartalet og representerer en økning på 295 mnok sammenliknet med samme periode i fjor. Økt krav til kontant sikkerhetsstillelse knyttet til sikringshandel er den viktigste bidragsyteren til den økte netto rentebærende gjelden. Netto rentebærende gjeld (mrd nok) 34% 32% 30% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Konsernets finansieringsstruktur er basert på innlån i obligasjons- og bankmarkedet som utgjorde totalt mnok ved utgangen av kvartalet. I tillegg kommer langsiktig finansiering fra eierne i form av ansvarlig lån med lang løpetid på 374 mnok. 2,7 2,6 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 2,6 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5 2,3 2,4 2,4 2,3 2,2 2,2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Det er fastsatt risikorammer for å sikre at konsernet har tilstrekkelig likviditet (inklusive etablerte trekkfasiliteter) til investeringer og låneforfall i inneværende og påfølgende regnskapsår uten nye låneopptak. Konsernet hadde ubenyttede trekkfasiliteter på mnok ved utgangen av kvartalet. I oktober 2018 signert Glitre Energi avtale om en ny trekkfasilitet på mnok som erstatter eksisterende avtale på samme beløp og som hadde forfall i februar Den nye avtalen har en løpetid på fem år med mulighet for forlengelse i ytterligere ett pluss ett år. Trekkfasiliteten kan benyttes til generelle selskapsformål og er inngått med en bankgruppe bestående av Danske Bank, DNB, Nordea og SEB. Glitre Energi har en offisiell kredittrating utsted av Scope Ratings på BBB med stabile utsikter. Scope Ratings bekreftet i desember 2018 Glitre Energis kredittrating på BBB med stabile utsikter. Kredittratingen er en uavhengig tredjepartsvurdering og bekrefter Glitre Energis solide kredittkvalitet og sterke finansielle stilling. Videre underbygger den konsernets intensjon om å være en langsiktig og aktiv utsteder i det norske obligasjonsmarkedet.

6 SEGMENTINFORMASJON SEGMENT: VANNKRAFTPRODUKSJON I 4. kvartal 2018 var realisert kraftpris 20% høyere enn tilsvarende periode i fjor. Til sammenlikning steg spotprisen hele 55% i det samme tidsrommet. Forretningsområdet består av datterselskapene Glitre Energi Produksjon AS og de tilknyttede selskapene Hadeland Kraft AS og Hellefoss Kraft AS. Resultatregnskapet for Vannkraftproduksjon i 4. kvartal viser en EBITDA på 131,2 mnok (125,3 mnok) og et resultat før skatt på 104,3 mnok (100,2 mnok). Resultat etter skatt falt fra 23,6 mnok i 4. kvartal 2017 til 15,4 mnok i 4. kvartal Glitre Energi har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Tidligere inngåtte finansielle sikringskontrakter på lavere prisnivåer bidro til at realisert kraftpris for kvartalet var 9% under markedspris. Realisert kraftpris og markedspris (NO1) (GWh) Glitre Energi Produksjon sikrer en betydelig andel av produksjonen. Regnskapsmessig gir høye spotpriser økt bidrag til EBITDA, men resultat etter skatt reduseres som følge av økt grunnrenteskatt Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Realisert kraftpris Spotpris N01 Kraftproduksjon per kvartal (GWh) Q1 Q2 Q3 Q4 Differanse mellom realisert kraftpris og markedspris i prisområde NO1 (%) 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 16 % 14 % 21 % 1 % 5 % 10 % 1 % -1 % -14 % -11 % -31 % -9 % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q

7 SEGMENT: KRAFTNETT Forretningsområdet omfatter Glitre Energis aktiviteter innen kraftnett og består av datterselskapene Glitre Energi Nett AS og Glitre Energi Nett Holding AS samt de tre eiendomsselskapene Glitre Energi Nett Eiendom AS, Jarenvegen 15 AS og Christian IV s vei 34 AS. EBITDA for segmentet Kraftnett var 118,2 mnok i 4. kvartal 2018 mot 137,0 mnok i samme kvartal i fjor. Driftsresultatet var 96,0 mnok sammenliknet med 113,7 mnok i 4. kvartal En nedbygging av merinntekt i kvartalet er hovedårsaken til den reduserte inntjeningen. Kraftnettvirksomheten har hittil i år en mindreinntekt, det vil si lavere tariffinntekter enn NVEs tillatte inntektsramme, på 10,0 mnok sammenliknet med en merinntekt på 43,5 mnok i samme periode i fjor. Mindreinntekter reduserer resultatet sammenliknet med det nettselskapet har tillatelse til å hente inn fra kunder. Merinntekt har motsatt effekt. Generelt vil resultatet fra Kraftnett variere betydelig mellom kvartalene da overført volum, og dermed overføringsinntekter, i stor grad er temperaturavhengig. SEGMENT: MARKED Kraftnett Mill NOK 4. kv kv Inntekter 302,5 282, ,0 858,9 EBITDA 118,2 137,0 305,3 297,5 Driftsresultat 96,0 113,7 219,8 211,9 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Netto finansposter -1,6-1,8-7,7-7,2 Resultat før skatt 94,5 111,9 212,1 204,7 Inntektsskatt -16,4-23,2-43,3-45,5 Resultat etter skatt 78,1 88,6 168,8 159,2 Marked Mill NOK 4. kv kv Inntekter 208,5 151,0 655,2 472,2 EBITDA 4,3 0,0 11,8-8,5 Driftsresultat 3,2-1,1 7,7-12,4 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Netto finansposter 0,7 0,3 0,5 0,0 Resultat før skatt 3,9-0,9 8,2-12,5 Inntektsskatt -0,5 1,0-1,5 3,8 Resultat etter skatt 3,4 0,1 6,7-8,7 I 4. kvartal 2018 rapporterte forretningsområdet Marked en EBITDA på 4,3 mnok mot 0,0 mnok i samme periode i fjor. Hovedårsaken til endringen i resultatet er en reduksjon i driftskostnader samt bedre marginer og lavere tap på fordringer. SEGMENT: ØVRIG EIERSKAP Øvrig eierskap Mill NOK 4. kv kv Inntekter 9,1 9,5 30,7 31,6 EBITDA 2,2 2,1 4,8 6,0 Driftsresultat 2,0 0,0 3,8 3,0 Resultat tilknyttede selskaper 19,9-22,2 64,3 3,8 Netto finansposter -0,3-0,4-1,2-1,7 Resultat før skatt 21,6-22,6 66,9 5,1 Inntektsskatt -0,5-0,7-1,0-0,8 Resultat etter skatt 21,0-23,3 65,8 4,3 Forretningsområdet «Øvrig eierskap» består av datterselskapene El-Tilsynet AS, 2VK Invest AS, Miljøvarme VSEB AS og Viken Energi AS, samt de tilknyttede selskapene Hadeland Energi AS, Viken Fiber AS, Nettpartner AS, Aidon OY, Zephyr AS, Drammen Fjernvarme AS og NGK Utbygging AS. Resultatene i dette segmentet rapporteres hovedsakelig under resultat fra tilknyttede selskaper som for segmentet var 19,9 mnok mot -22,2 mnok i 4. kvartal Resultatforbedringen i 2018 skyldes i hovedsak at det ikke forelå noe nedskrivningsbehov i perioden, mens det ble foretatt nedskrivninger på 49,7 mnok i For 2018 samlet sett var Viken Fiber (29% eierandel) og NGK Utbygging (25% eierandel) de to viktigste bidragsyterne til resultatene for segmentet med henholdsvis 30,1 mnok og 17,1 mnok. Forretningsområdet omfatter Glitre Energis aktiviteter innen strømsalg og krafthandel, og består av datterselskapene Glitre Energi Strøm AS, Glitre Energi Strøm Holding AS og Oss Norge AS.

8 SEGMENT: KONSERNSTØTTEFUNKSJONER Konsernfunksjoner Mill NOK 4. kv kv Inntekter 15,2 17,7 64,2 69,2 EBITDA -5,0-2,3-10,4-4,8 Driftsresultat -5,9-3,3-14,3-8,5 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Netto finansposter 218,0 151,0 250,4 147,2 Resultat før skatt 212,1 147,7 236,1 138,7 Inntektsskatt -32,8-35,2-38,2-35,3 Resultat etter skatt 179,3 112,4 197,9 103,4 Forretningsområdet ivaretar fellesoppgaver og dekker kompetanseområder som det ikke er formålstjenlig å legge ut til forretningsområdene. FREMTIDSUTSIKTER De økonomiske resultatene fra kjernevirksomheten i Glitre Energi er påvirket av både markedsbestemte priser, inngåtte sikringskontrakter, hydrologiske forhold og rammebetingelser gitt av offentlige myndigheter. Forventet kraftpris har økt, men det er stor usikkerhet knyttet til fremtidig kraftprisutvikling. Styret legger til grunn at resultatbidraget fra kraftproduksjonsvirksomheten vil ligge på omtrent det samme nivået som er oppnådd de siste årene. Lønnsomheten i kraftnettvirksomheten påvirkes i all hovedsak av de rammebetingelser offentlige myndigheter setter og hvor effektivt nettselskapet driver i forhold til sammenlignbare selskaper. Kraftnettvirksomheten forventes å gi Glitre Energi en stabil og god avkastning også i tiden fremover. fremover. Teknologiske endringer og endringer i rammebetingelser forventes å gi økt konkurranse i kraftomsetningsvirksomheten. Glitre Energi jobber for å styrke sluttbrukeraktivitetene gjennom effektiviseringer og utvikling av nye forretningsmuligheter. Styret forventer en positiv utvikling av lønnsomheten i Viken Fiber også i årene fremover. Det ventes en økt konsolidering i bransjen og styret mener at det er et betydelig verdiutviklingspotensial i å restrukturere eierskapet, spesielt blant landets nettselskap. Glitre Energi ønsker aktivt å bidra til en konsolidering i bransjen der det skaper verdier for eierne og det for øvrig er formålstjenlig for selskapet. Innenfor kraftomsetningsvirksomheten legger styret til grunn marginale resultater også i årene

9 RESULTAT KONSERN Beløp i NOK kv kv 2017 Året 2018 Året 2017 Driftsinntekter Sum driftsinntekter Kjøp av varer og energi Lønn og andre personalkostnader Avskrivninger og nedskrivninger Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat Resultat tilknyttede selskaper Renteinntekt ansvarlig lån Andre finansinntekter Verdiendring finansielle derivater Rentekostnad ansvarlig lån Andre finanskostnader Netto finansposter Ordinært resultat før skattekostnad Inntektsskatt på ordinært resultat Grunnrenteskatt Resultat etter skatt Resultat etter skatt fordeles som følger: Minoritetens andel Majoritetens andel Resultat etter skatt Totalresultat konsern Beløp i NOK kv kv 2017 Året 2018 Året 2017 Resultat etter skatt Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner Andel av utvidet resultat i tilknyttede selskaper Skatt Poster som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet Gevinst/tap som følge av kontantstrømsikring Andel av utvidet resultat i tilknyttede selskaper Omregningsdifferanse i tilknyttet selskap Skatt Poster som senere kan bli reklassifisert til resultatregnskapet Totalresultat Totalresultat fordeles som følger: Minoritetens andel Majoritetens andel Totalresultat

10 BALANSE KONSERN Beløp i NOK Utsatt skattefordel Immaterielle eiendeler Goodwill Sum immaterielle eiendeler Fallrettigheter Varige driftsmidler Sum varige driftsmidler Investeringer i tilknyttet selskap Investeringer i aksjer Andre langsiktige finansielle eiendeler Andre langsiktige fordringer Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Andre kortsiktige finansielle eiendeler Bankinnskudd og kontanter Sum omløpsmidler SUM EIENDELER Beløp i NOK Innskutt egenkapital Annen egenkapital Andre fond Minoritetsinteresser Sum egenkapital Utsatt skatt Pensjonsforpliktelser Rentebærende langsiktig gjeld Ansvarlig lån Andre langsiktige finansielle forpliktelser Sum langsiktig gjeld Leverandørgjeld Rentebærende kortsiktige lån Betalbar skatt Utbytte Andre kortsiktige finansielle forpliktelser Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD

11 KONTANTSTRØMOPPSTILLING KONSERN Beløp i NOK kv kv 2017 Året 2018 Året 2017 Kontantstrøm fra driften Årets resultat før skatt Andel resultat i tilknyttet virksomhet Periodens betalte skatter Gevinst og tap ved salg av driftsmidler Ordinære av- og nedskrivninger Verdiendringer finansielle derivater Poster klassifisert som investerings- eller finansieringsaktiviteter Endringer i fordringer, kreditorer og tidsavgrensninger Kontantstrøm fra driften Kontantstrøm investeringsaktiviteter Kjøp varige driftsmidler Salg varige driftsmidler Utbetalinger ved kjøp av aksjer Innbetalinger ved salg av aksjer Utbetalinger på finansielle fordringer Innbetalinger på finansielle fordringer Mottatt utbytte fra tilknyttet selskap / aksjer Endring sikkerhetsstillelse finansiell krafthandel Netto kontantstrøm investeringsaktiviteter Kontantstrøm finansieringsaktiviteter Opptak av langsiktig gjeld Nedbetaling av langsiktig gjeld Opptak av ny kortsiktig gjeld Nedbetaling av kortsiktig gjeld Utbetalt utbytte Netto kontantstrøm finansieringsaktiviteter Netto endring i likviditetsbeholdning Likviditetsbeholdning inn i perioden Likviditetsbeholdning ved periodens slutt

12 ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL Annen Sum Beløp i NOK Aksjekapital Overkurs Minoritet egenkapital egenkapital Egenkapital Årets resultat Årets utvidede resultat Årets totalresultat Endring majoritet som følge av virksomhetssammenslutning Utbytte Egenkapital Årets resultat Årets utvidede resultat Årets totalresultat Endring majoritet som følge av virksomhetssammenslutning 0 Utbytte Egenkapital

13 NOTER TIL REGNSKAPET 1. Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet for kvartalet er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) som fastsatt av EU og består av Glitre Energi AS og dets datterselskaper og tilknyttede selskaper. Delårsrapporten er ikke revidert og avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Delårsregnskapene gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for Anvendte regnskapsprinsipper og beregningsmetoder i delårsrapporten er i det alt vesentlige de samme som beskrevet i note 2 i konsernets årsregnskap for 2017, men konsernet har tatt i bruk IFRS 9 og IFRS 15 fra 1. januar Vedrørende effekter knyttet til klassifisering og måling som følge av overgangen til disse standardene vises det til årsregnskapet for 2017, note Segmentinformasjon Segmentinformasjon Vannkraftproduksjon Kraftnett Marked Øvrig eierskap Mill NOK Inntekter 740,7 696, ,0 858,9 655,2 472,2 30,7 31,6 EBITDA 483,1 440,7 305,2 297,5 11,8-8,5 4,8 6,0 Driftsresultat 412,1 368,3 219,8 211,9 7,7-12,4 3,8 5,0 Resultat tilknyttede selskaper 1,6 1,2 0,0 0,0 0,0 0,0 64,3 3,8 Netto finansposter -33,9-42,8-7,7-7,2 0,5 0,0-1,2-1,7 Resultat før skatt 379,8 326,7 212,0 204,7 8,2-12,5 66,9 7,1 Inntektsskatt -41,8-32,8-43,3-45,5-1,5 3,8-1,0-0,8 Grunnrenteskatt -256,8-181,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Resultat etter skatt 81,2 112,1 168,8 159,2 6,7-8,7 65,8 6,3 Segmentinformasjon Konsernfunksjoner Elimineringer Konsern Mill NOK Inntekter 64,2 69,2-571,7-452, , ,9 EBITDA -10,4-4,8 0,0 0,1 794,5 731,0 Driftsresultat -14,3-8,5 0,0 0,0 629,0 564,1 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 65,9 5,0 Netto finansposter 250,4 147,2-259,5-167,0-51,5-71,5 Resultat før skatt 236,1 138,7-259,5-166,9 643,5 497,3 Inntektsskatt -38,2-35,3 43,2 39,6-82,6-71,0 Grunnrenteskatt 0,0 0,0 0,0 0,0-256,8-181,8 Resultat etter skatt 197,9 103,4-216,3-127,3 304,1 245,1

14 3. Finansielle instrumenter etter kategori, herunder sikring Glitre Energi benytter finansielle instrumenter som et ledd i konsernets risikostyring med det formål å sikre stabil en kontantstrøm. Deler av porteføljen av finansielle instrumenter, herunder alle kraftderivater, tilfredsstiller reglene for sikringsbokføring. For utfyllende informasjon om regnskapsføring og måling av finansielle instrumenter samt risikostyring henvises det til siste årsrapport for konsernet. Finansielle instrumenter målt til virkelig verdi på balansedagen er fordelt på nivå med hensyn på måling av virkelig verdi i tabellen under. Markedsverdier fra kraftbørsen (NASDAQ OMX Commodities), samt markedsverdier fra valuta- og rentemarkedet, er grunnlaget for verdsettelsen av henholdsvis kraft, valuta og rentederivater i konsernets balanse. De fastsatte nivåene er: Nivå 1: Input er noterte priser (ujusterte) i aktive markeder for identiske eiendeler og forpliktelser Nivå 2: Input er annen enn noterte priser inkludert i Nivå 1 som er observerbare for eiendelen eller forpliktelsen, enten direkte (dvs som priser) eller indirekte (dvs. avledet fra priser) Nivå 3: Input for eiendelen eller forpliktelser som ikke er basert på observerbare markedsdata (ikkeobserverbar input) Virkelig verdi: Eiendeler Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi Bokført verdi Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper 0 0 Kraftderivater Valutaderivater Investering i aksjer Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Sum eiendeler til virkelig verdi Andre langsiktige finansielle eiendeler Andre kortsiktige finansielle eiendeler Andre finansielle eiendeler Sum balanseførte finansielle eiendeler Virkelig verdi: Gjeld og forpliktelser Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi Bokført verdi Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Sum gjeld til virkelig verdi Andre langsiktige finansielle forpliktelser Andre kortsiktige finansielle forpliktelser Sum balanseførte finansielle forpliktelser

15 4. Transaksjoner med nærstående Glitre Energi foretar kjøps- og salgstransaksjoner med nærstående parter som en del av normal forretningsdrift. I 4. kvartal 2018 har Glitre Energi kjøpt og solgt varer og tjenester til Drammen kommune og Vardar konsernet. Drammen kommune og Vardar AS eier 50% hver av aksjene i Glitre Energi AS. Eksempler på salg til Drammen kommune er nettleie. Eksempler på salg til Vardar AS er salg av tjenester. Alle transaksjoner er basert på markedsmessige betingelser. Nedenstående tabell presenterer transaksjoner med nærstående: Beløp i NOK 1000 Salg av varer og tjenester Kjøp av varer og tjenester Kundefordringer Leverandørgjeld 4. kvartal Drammen kommune Vardar Øvrige nærstående parter Hittil Drammen kommune Vardar Øvrige nærstående parter Hendelser etter balansedato Det har ikke oppstått hendelser etter balansedato som kan påvirke resultatet for 4. kvartal DEFINISJONER Normalproduksjon AMS EBITDA Egenkapitalandel (%) KILE Markedspris NO1 Estimert normalproduksjon basert på siste 10-års hydrologiske data. Avanserte Måle- og Styringssystemer eller «smarte strømmålere» Driftsresultat + avskrivninger Sum egenkapital / totalkapital Kostnader Ikke Levert Energi Spotpris i Nordpools prisområde NO1, omfatter sentrale deler av Østlandet Prisdifferanse (%) (Realisert kraftpris / markedspris i prisområde NO1) - 1 Realisert kraftpris Spotpris eksklusive gjeldsbrevs- og konsesjonskraft og inkludert effekten av finansielle derivater for prissikring

16