GLITRE ENERGI KONSERN

Transkript

1 GLITRE ENERGI KONSERN Regnskapsrapport 3. kvartal 2017

2 INNHOLDSFORTEGNELSE HOVEDPUNKTER 3. KVARTAL KONSERNSTRUKTUR FOR GLITRE ENERGI KONSERN... 3 ØKONOMISKE RESULTATER 3. KVARTAL SEGMENTINFORMASJON... 5 FREMTIDSUTSIKTER... 7 RESULTAT KONSERN... 8 BALANSE KONSERN... 9 KONTANTSTRØMOPPSTILLING KONSERN NOTER TIL REGNSKAPET DEFINISJONER... 13

3 HOVEDPUNKTER 3. KVARTAL 2017 EBITDA på 112,4 mnok var nesten på samme nivå som i 3. kvartal Høy kraftproduksjon på 578 GWh (+16%) og en økning i realisert kraftpris på 11% bidro positivt til resultatene. Segmentet Infrastruktur rapporterte en lavere EBITDA på 18,2 mnok for kvartalet sammenliknet med 39,4 mnok i 3. kvartal Hovedårsaken til nedgangen er periodiseringseffekter mellom kvartalene innenfor året og EBITDA for 2017 som helhet er ventet å være på linje med Resultat etter skatt på 20,7 mnok i kvartalet var betydelig lavere enn 42,2 mnok i 3. kvartal 2016 grunnet høyere netto finanskostnader og høyere skattekostnader. Kontantstrøm fra drift i kvartalet var 79,9 mnok som var noe høyere enn 58,8 mnok for samme kvartal i fjor. Investeringene økte til 84,7 mnok (58,6 mnok) i kvartalet som følge av AMS-utrulling samt oppgraderinger og forsterkninger av regional- og distribusjonsnettet. KONSERNSTRUKTUR FOR GLITRE ENERGI KONSERN Eierandeler i Infrastruktur og Marked inkluderer indirekte eierskap gjennom Hadeland Energi AS der Glitre Energi eier 49%. Den direkte eierandelen i Glitre Energi Nett Holding AS er 54,3% og Glitre Energi Strøm Holding er 50,1%.

4 ØKONOMISKE RESULTATER 3. KVARTAL 2017 Resultatutvikling Konsernets EBITDA i 3. kvartal 2017 falt med 3,6 mnok til 112,4 mnok sammenliknet 3. kvartal Lavere resultat i segmentet Infrastruktur ble delvis oppveid av sterkere tall i Vannkraftproduksjon. Innenfor nettvirksomheten er resultatene lavere sammenliknet med samme kvartal i fjor grunnet periodiseringseffekter mellom kvartalene innenfor året. På den andre siden bidrar høyere priser og volumer på kraft til bedre resultater fra Vannkraftproduksjon. Avskrivninger på 41,1 mnok var omtrent uendret fra samme kvartal i fjor. Resultat etter skatt var 20,7 mnok og representerer en nedgang fra 42,2 mnok i samme kvartal i fjor som følge av økte finans- og skattekostnader. Netto finansposter viser en økning i resultat fra tilknyttede selskaper på 8,0 mnok som mer enn motvirkes av reduksjonen på 19,7 mnok i posten verdiendring av finansielle derivater sammenliknet med 3. kvartal i fjor. Verdiendring av derivater påvirkes av utviklingen i porteføljen av sikringsinstrumenter når prisene endres i rentemarkedet. EBITDA per kvartal (mnok) Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift var 79,9 mnok og noe bedre enn 57,1 mnok i tilsvarende periode i fjor. Sesongmessig har 2. og 3. kvartal en svakere kontantstrøm fra drift sammenliknet med 1. og 4. kvartal grunnet lavere resultater og endringer i arbeidskapital. Kontantstrøm fra drift de siste 12 månedene er 487 mnok. Fra og med 3. kvartal 2017 er endringer i kontant sikkerhetsstillelse ved sikringshandel med kraftderivater på Nasdaq reklassifisert fra Kontantstrøm fra driften til Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter. Sammenlikningstall for 2016 er omarbeidet tilsvarende. Konsernet investerte 84,7 mnok (58,6 mnok) i kvartalet hvorav mesteparten er relatert til nettvirksomheten. Installasjon av automatiske målere (AMS) samt oppgraderinger og forsterkninger av regional- og distribusjonsnettet utgjør mer enn 90% av de totale investeringene. De siste 12 månedene har investeringene vært 287 mnok og konsernet forventer årlige investeringer på 300 mnok i snitt for perioden Kontantstrøm fra drift og investeringer siste 12 mnd rullerende (mnok) EBITDA siste 12 mnd rullerende (mnok)

5 Balanse og kapitalstruktur Glitre Energi har en sterk balanse og hadde ved utgangen av kvartalet en totalkapital på 9.972,7 mnok med en egenkapitalandel på 39,5% (38,3%). Egenkapitalandel (%) inneværende og påfølgende regnskapsår uten nye låneopptak. Konsernet hadde ubenyttede trekkfasiliteter på mnok ved utgangen av kvartalet. Netto rentebærende gjeld på mnok ved utgangen av kvartalet var uendret sammenliknet med samme periode i fjor. Netto rentebærende gjeld (mrd nok) Konsernets finansieringsstruktur er basert på innlån i obligasjons- og bankmarkedet som utgjorde totalt 2.289,2 mnok ved utgangen av kvartalet. I tillegg kommer langsiktig finansiering fra eierne gitt som ansvarlig lån på 374,1 mnok med lang løpetid. Det er fastsatt risikorammer for å sikre at konsernet har tilstrekkelig likviditet (inklusive etablerte trekkfasiliteter) til investeringer og låneforfall i SEGMENTINFORMASJON SEGMENT: VANNKRAFTPRODUKSJON Vannkraftproduksjon Mill NOK 3. kv kv 16 Hittil 2017 Hittil 2016 Inntekter 168,5 136,9 502,7 470,8 EBITDA 100,0 81,0 315,4 302,0 Driftsresultat 82,6 63,3 262,5 249,6 Resultat tilknyttede selskaper -0,5 1,3-1,5-1,9 Resultat før finans og inntektsskatt 56,2 50,1 177,7 188,0 Kraftproduksjon per kvartal (GWh) Forretningsområdet består av datterselskapene Glitre Energi Produksjon AS og de tilknyttede selskapene Hadeland Kraft AS og Hellefoss Kraft AS. Resultatregnskapet for Vannkraftproduksjon viser en EBITDA på 100,0 mnok (81,0 mnok) og et resultat før finans og inntektsskatt på 56,2 mnok (50,1 mnok) i 3. kvartal. Kraftproduksjonen i kvartalet var 578 GWh som representer en økning på 16% fra 498 GWh i samme periode i fjor.

6 Kraftproduksjon siste 12 mnd rullerende (GWh) SEGMENT: INFRASTRUKTUR Infrastruktur Mill NOK 3. kv kv 16 Hittil 2017 Hittil 2016 Inntekter 152,7 156,9 576,8 599,7 EBITDA 18,2 39,4 160,5 216,5 Driftsresultat -3,2 19,5 98,2 139,3 Resultat tilknyttede selskaper 0,0-0,3 0,0-0,4 Resultat før finans og inntektsskatt -3,2 19,2 98,2 138,9 I 3. kvartal 2017 var realisert kraftpris 11% høyere enn tilsvarende periode i fjor mens markedsprisen i prisområde NO1 steg med 22% sammenliknet med samme periode i fjor. Realisert kraftpris og markedspris (NO1) (GWh) Forretningsområdet omfatter Glitre Energis aktiviteter innen kraftnett og består av datterselskapene Glitre Energi Nett AS og Glitre Energi Nett Holding AS. EBITDA for segmentet Infrastruktur var 18,2 mnok i 3. kvartal 2017 som er en reduksjon på 21,2 mnok fra 39,4 mnok i samme kvartal i fjor. Resultat før finans og inntektsskatt var på -3,2 mnok sammenliknet med 19,2 mnok i samme periode i fjor. Hovedårsaken til nedgangen i 3. kvartal skyldes primært periodiseringseffekter mellom kvartalene innenfor året og det er ventet at resultatene for helåret 2017 vil være på linje med Generelt vil resultatet fra Infrastruktur variere betydelig mellom kvartalene da overført volum, og dermed overførings- inntekter, blant annet er temperaturavhengig. Glitre Energi har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Tidligere inngåtte finansielle sikringskontrakter på høyere nivåer bidro til at realisert kraftpris for kvartalet var 10% over markedspris. Differanse mellom realisert kraftpris og markedspris i prisområde NO1 (%) SEGMENT: MARKED Marked Mill NOK 3. kv kv 16 Hittil 2017 Hittil 2016 Inntekter 70,9 66,8 321,2 295,9 EBITDA -3,3-1,6-8,5 0,7 Driftsresultat -4,3-4,4-11,3-2,4 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Resultat før finans og inntektsskatt -4,3-4,4-11,3-2,4 Forretningsområdet omfatter Glitre Energis aktiviteter innen strømsalg og krafthandel, og består av datterselskapene Glitre Energi Strøm AS og Glitre Energi Strøm Holding AS. I 3. kvartal rapporterte forretningsområdet Marked en EBITDA på -4,3 mnok som var uendret fra i fjor. Resultatene hittil i år er svakere som følge av økte kostnader til flere forretningsutviklingsprosjekter relatert til nye initiativer og optimalisering av virksomheten som ventes å gi økte resultater over tid.

7 SEGMENT: ØVRIG EIERSKAP Viken Fiber, der Glitre Energi eier 29%, var den største bidragsyteren til resultatet i 3. kvartal etterfulgt av Aidon (22,4% eierandel). Øvrig eierskap Mill NOK 3. kv kv 16 Hittil 2017 Hittil 2016 Inntekter 5,7 4,2 22,1 14,5 EBITDA -0,4-0,6 3,9-0,3 Driftsresultat -0,8-0,8 3,0-0,5 Resultat tilknyttede selskaper 8,9-0,6 26,0 22,6 Resultat før finans og inntektsskatt 8,1-1,4 29,0 22,1 Forretningsområdet «Øvrig Eierskap» består av datterselskapene El-Tilsynet AS, 2VK Invest AS, Miljøvarme VSEB AS og Viken Energi AS, samt de tilknyttede selskapene Hadeland Energi AS, Viken Fiber AS, Nettpartner Holding AS, Aidon OY, Zephyr AS, Drammen Fjernvarme AS og NGK Utbygging AS. Hoveddelen av resultatene i dette segmentet rapporteres under resultat fra tilknyttede selskaper som var 8,9 mnok mot -0,6 mnok i 3. kvartal SEGMENT: KONSERNSTØTTEFUNKSJONER Konsernfunksjoner Mill NOK 3. kv kv 16 Hittil 2017 Hittil 2016 Inntekter 15,8 15,9 51,5 49,6 EBITDA -2,1-2,3-2,5-1,5 Driftsresultat -3,1-3,1-5,2-3,9 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Resultat før finans og inntektsskatt -3,1-3,1-5,2-3,9 Forretningsområdet ivaretar fellesoppgaver og dekker kompetanseområder som det ikke er formålstjenlig å legge ut til forretningsområdene. FREMTIDSUTSIKTER Inntjeningen til kraftproduksjon er direkte påvirket av kraftprisutviklingen. Kraftprisene bestemmes blant annet av den hydrologiske situasjonen, tilbud og etterspørsel etter kraft og de økonomiske og regulatoriske forholdene i Norden og Europa. Styret legger til grunn at kraftprisene vil ligge på dagens lave nivå de kommende årene. Dette vil presse inntjeningen i hele kraftbransjen og resultatbidraget fra kraftproduksjonsvirksomheten vil ligge under det nivået som er oppnådd de siste årene. Styret er bekymret for skattetrykket på vannkraftproduksjonen, og de konsekvenser dette vil få for bransjens insentiver til investeringer. Nettvirksomheten forventes å gi Glitre Energi en stabil avkastning i en periode preget av lave kraftpriser og usikre økonomiske tider. Buskerud og naturlige tilstøtende områder. Glitre Energi har fokus på å styrke sin relative konkurransekraft gjennom høy driftseffektivitet og leveringssikkerhet, og gjennom dette styrke sin posisjon i forhold til den restruktureringen som forventes. De neste årene vil nett- og strømsalgsvirksomheten stå overfor betydelige regulatoriske endringer med innføring av AMS og større skille mellom nettvirksomhet og strømsalgsvirksomhet. Strømsalgsvirksomheten er svært konkurranseutsatt, og lønnsomhet og vekst er betinget av selskapets evne til å utvikle og effektivisere virksomheten. Hensyntatt ovenstående forventer styret fortsatt en tilfredsstillende utvikling for konsernet i årene fremover. Styret mener at det er et betydelig verdiutviklingspotensiale i restrukturering av eierskapet blant landets nettselskap og Glitre Energi har derfor etablert «Prosjekt Østafjells» med målsetning å bygge et nytt regionalt nettselskap i

8 RESULTAT KONSERN Beløp i NOK kv kv 2016 Hittil 2017 Hittil 2016 Driftsinntekter Verdiendring kraft- og valutaderivater 0 0 Sum driftsinntekter og verdiendring kraft- og valutaderivater Kjøp av varer og energi Lønn og andre personalkostnader Avskrivninger og nedskrivninger Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat Resultat tilknyttede selskaper Renteinntekt ansvarlig lån Andre finansinntekter Verdiendring finansielle derivater Rentekostnad ansvarlig lån Andre finanskostnader Netto finansposter Ordinært resultat før skattekostnad Skattekostnad på ordinært resultat Resultat etter skatt Resultat etter skatt fordeles som følger: Minoritetens andel Majoritetens andel Resultat etter skatt Totalresultat konsern Beløp i NOK kv kv 2016 Hittil 2017 Resultat etter skatt Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner Andel av utvidet resultat i tilknyttede selskaper Skatt Poster som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet Gevinst/tap som følge av kontantstrømsikring Andel av utvidet resultat i tilknyttede selskaper 0 0 Skatt Poster som senere kan bli reklassifisert til resultatregnskapet Totalresultat Totalresultat fordeles som følger: Minoritetens andel Majoritetens andel Totalresultat

9 BALANSE KONSERN Beløp i NOK Utsatt skattefordel Immaterielle eiendeler Goodwill Sum immaterielle eiendeler Fallrettigheter Varige driftsmidler Sum varige driftsmidler Investeringer i tilknyttet selskap Investeringer i aksjer Andre langsiktige finansielle eiendeler Andre langsiktige fordringer Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Andre kortsiktige finansielle eiendeler Bankinnskudd og kontanter Sum omløpsmidler SUM EIENDELER Beløp i NOK Innskutt egenkapital Annen egenkapital Andre fond Minoritetsinteresser Sum Egenkapital Utsatt skatt Pensjonsforpliktelser Rentebærende langsiktig gjeld Ansvarlig lån Andre langsiktige finansielle forpliktelser Sum langsiktig gjeld Leverandørgjeld Rentebærende lån Betalbar skatt Utbytte 0 Andre kortsiktige finansielle forpliktelser Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD

10 KONTANTSTRØMOPPSTILLING KONSERN Beløp i NOK kv kv 2016 Hittil 2017 Hittil 2016 Kontantstrøm fra driften Årets resultat før skatt Andel resultat i tilknyttet virksomhet Periodens betalte skatter Gevinst og tap ved salg av aksjer Gevinst og tap ved salg av driftsmidler Ordinære av- og nedskrivninger Verdiendringer finansielle derivater Poster klassifisert som investerings- eller finansieringsaktiviteter Endringer i fordringer, kreditorer og tidsavgrensninger Kontantstrøm fra driften Kontantstrøm investeringsaktiviteter Kjøp varige driftsmidler Salg varige driftsmidler Utbetalinger ved kjøp av aksjer Innbetalinger ved salg av aksjer Utbetalinger på finansielle fordringer Innbetalinger på finansielle fordringer Mottatt utbytte fra tilknyttet selskap / aksjer Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter Kontantstrøm finansieringsaktiviteter Nedbetaling av langsiktig gjeld Utbetalt utbytte Endring sikkerhetsstillelse finansiell krafthandel Netto kontantstrøm til finansieringsaktiviteter Netto endring i likviditetsbeholdning Likviditetsbeholdning inn i perioden Tilgang virksomhetssammenslutning Likviditetsbeholdning ved periodens slutt

11 NOTER TIL REGNSKAPET 1. Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet for kvartalet er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) som fastsatt av EU og består av Glitre Energi AS og dets datterselskaper og tilknyttede selskaper. Delårsrapporten er ikke revidert og avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Delårsregnskapene gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for Anvendte regnskapsprinsipper og beregningsmetoder i delårsrapporteringen er de samme som er beskrevet i note 2 i konsernets årsregnskap for Kontantstrømsikring Med det formål å sikre stabil kontantstrøm, hadde konsernet ved utgangen av 3. kvartal 2017 en portefølje av kraftderivater med en samlet verdi på 3,1 mnok (116,1 mnok ved utgangen av 3. kvartal 2016) som tilfredsstiller reglene til sikringsbokføring. Kraftderivater anvendes som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidig salg av kraft. Terminkontrakter i EUR er anvendt som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidige kraftsalg i EUR. Verdien på disse valutaterminene var ved utgangen av 3. kvartal 2017 på -13,0 mnok (-14,9 mnok ved utgangen av 3. kvartal 2016). 3. Segmentinformasjon Segmentinformasjon Vannkraftproduksjon Infrastruktur Marked Øvrig eierskap Mill NOK Hittil 2017 Hittil 2016 Hittil 2017 Hittil 2016 Hittil 2017 Hittil 2016 Hittil 2017 Hittil 2016 Inntekter 502,7 470,8 576,8 599,7 321,2 295,9 22,1 14,5 EBITDA 315,4 302,0 160,5 216,5-8,5 0,7 3,9-0,3 Driftsresultat 262,5 249,6 98,2 139,3-11,3-2,4 3,0-0,5 Resultat tilknyttede selskaper -1,5-1,9 0,0-0,4 0,0 0,0 26,0 22,6 Resultat før finans og inntektsskatt 177,7 188,0 98,2 138,9-11,3-2,4 29,0 22,1 Segmentinformasjon Konsernfunksjoner Elimineringer Konsern Mill NOK Hittil 2017 Hittil 2016 Hittil 2017 Hittil 2016 Hittil 2017 Hittil 2016 Inntekter 51,5 49,6-298,2-303, , ,2 EBITDA -2,5-1,5 0,0 0,2 468,8 517,6 Driftsresultat -5,2-3,9 0,0 0,2 347,1 382,3 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 24,5 20,3 Resultat før finans og inntektsskatt -5,2-3,9 0,0 0,2 288,4 342,9

12 4. Finansielle instrumenter etter kategori, herunder sikring Glitre Energi benytter finansielle instrumenter som et ledd i konsernets risikostyring. For utfyllende informasjon om regnskapsføring og måling av finansielle instrumenter samt risikostyring henvises det til siste årsrapport for konsernet tilgjengelig på Finansielle instrumenter målt til virkelig verdi på balansedagen er fordelt på nivå med hensyn på måling av virkelig verdi i tabellen under. Markedsverdier fra kraftbørsen (NASDAQ OMX Commodities), samt markedsverdier fra valuta- og rentemarkedet, er grunnlaget for verdsettelsen av henholdsvis kraft, valuta og rentederivater i konsernets balanse. De fastsatte nivåene er: Nivå 1: Input er noterte priser (ujusterte) i aktive markeder for identiske eiendeler og forpliktelser Nivå 2: Input er annen enn noterte priser inkludert i Nivå 1 som er observerbare for eiendelen eller forpliktelsen, enten direkte (dvs som priser) eller indirekte (dvs. avledet fra priser) Nivå 3: Input for eiendelen eller forpliktelser som ikke er basert på observerbare markedsdata (ikkeobserverbar input) Virkelig verdi: Eiendeler Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Virkelig verdi Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Sum finansielle derivater til virkelig verdi Langsiktige finansielle derivater 1) Kortsiktige finansielle derivater 1) Sum balanseførte finansielle derivater Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg Investering i aksjer Sum eiendeler til virkelig verdi Virkelig verdi: Gjeld og forpliktelser Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Sum gjeld til virkelig verdi (39 745) Andre langsiktige finansielle forpliktelser 1) Andre kortsiktige finansielle forpliktelser 1) Sum balanseførte finansielle forpliktelser (8 529) ) Rente og valutaderivater

13 5. Transaksjoner med nærstående Glitre Energi foretar kjøps- og salgstransaksjoner med nærstående parter som en del av normal forretningsdrift. I 3. kvartal 2017 har Glitre Energi kjøpt og solgt varer og tjenester til Drammen kommune og Vardar konsernet. Drammen kommune og Vardar AS eier 50% hver av aksjene i Glitre Energi AS. Eksempler på salg til Drammen kommune er nettleie. Eksempler på salg til Vardar AS er salg av tjenester. Alle transaksjoner er basert på markedsmessige betingelser. Nedenstående tabell presenterer transaksjoner med nærstående: Beløp i NOK 1000 Salg av varer og tjenester Kjøp av varer og tjenester Kundefordringer Leverandørgjeld 3. kvartal Drammen kommune Vardar Øvrige nærstående parter Hittil i år Drammen kommune Vardar Øvrige nærstående parter Hendelser etter balansedato Det har ikke oppstått hendelser etter balansedato som kan påvirke resultatet for 3. kvartal DEFINISJONER 10-års middelproduksjon AMS Egenkapitalandel (%) Markedspris NO1 Rullerende 10-års gjennomsnittlig kraftproduksjon justert for effektoppgraderinger. Eierandeler som per Avanserte Måle- og Styringssystemer eller «smarte strømmålere» Sum egenkapital / totalkapital Spotpris i Nordpools prisområde NO1, omfatter sentrale deler av Østlandet Prisdifferanse (%) (Realisert kraftpris / markedspris i prisområde NO1) - 1 Realisert kraftpris Spotpris eksklusive gjeldsbrevs- og konsesjonskraft og inkludert effekten av finansielle derivater for prissikring

14