REM OFFSHORE ASA 4. KVARTAL 2008-4TH QUARTER 2008

REM OFFSHORE ASA 4. KVARTAL 2008-4TH QUARTER 2008

Rem Offshore ASA oppnådde driftsinntekter på NOK 241,9 mill i 4.kvartal 2008 (NOK 138,0 i 4.kvartal 2007). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) for 4.kvartal ble NOK 142,4mill (NOK 77,9 mill). Resultat etter skatt i 4.kvartal ble NOK 104,3 mill (NOK - 15,1 mill). For året 2008 har selskapet driftsinntekter på NOK 779,4 mill inklusiv salgsgevinster på NOK 50,6 mill (NOK 532,4 mill i 2007 inkl. NOK 63,1 i salgsgevinster). EBITDA for 2008 ble NOK 492,9 mill (NOK 354,3 mill) og resultat etter skatt NOK 304,8 mill (213,3). HENDELSER 4. KVARTAL Rem Offshore ASA tok levering av Rem Clough i oktober. Skipet er av typen MT 6022 og ble levert fra Kleven Verft AS i Ulsteinvik. Skipet startet umiddelbart etter overlevering på en fem års kontrakt for det Australske selskapet Clough. I november ble Rem Odin overtatt fra Kleven Verft AS i Ulsteinvik. Skipet har operert i spot markedet i Nordsjøen. Rem Server ble solgt i oktober 2008, og vil bli overlevert til ny eier i mars 2009. Salget vil gi en regnskapsmessig gevinst på ca NOK 80 mill og en kontanteffekt på ca NOK 125 mill. Gevinsten blir bokført i 1. kvartal 2009. Rem Odin ble solgt i januar 2009 (børsmelding av 14.01.09), og overlevert til kjøper 21.01.2009. Salget medførte en bokført gevinst på ca NOK 100 mill og en kontanteffekt på ca NOK 180 mill. Gevinsten er bokført i 1.kvartal 2009. KOMMENTARER TIL 4. KVARTAL Driftsinntektene ble NOK 241,9 mill for 4.kvartal 2008. Tilsvarende tall for 4.kvartal 2007 er NOK 138,0 mill. Økningen er på NOK 103,9 mill, tilsvarende 75,2%. Økningen i inntektene skyldes flere skip i drift. Selskapet hadde ved utgangen av kvartalet 13 skip i drift mot 8 skip i 4.kvartal 2007. Driftsmarginen for 4.kvartal 2008 ble 58,8% (56,5%). Pr. 31.12.2008 utgjør den faste delen av kontraktene en ordrereserve på ca NOK 2,2 mrd, i tillegg kommer befrakters opsjoner. Netto finans for 4.kvartal er negativ med NOK 33,8 mill (NOK -36,2 mill). Det er i kvartalet kostnadsført NOK 94,8 mill som følge av eksponering i USD, hvorav NOK 62,1 mill er realisert og NOK 32,7 mill urealisert. Eksponering mot USD er gjort som et ledd i selskapets sikringsstrategi og må sees i sammenheng med selskapets inntekter i USD. Det er videre inntektsført NOK 99,8 mill på rentebytteavtaler (swap) på selskapets lån i fastrente. Dette som følge av utviklingen i den lange pengemarkedsrenten. Selskapet har gjeldsforpliktelser knyttet til rentebytteavtalene (klassifisert under øvrig langsiktig gjeld) på samlet NOK 7,3 mill ved utgangen av kvartalet. Kontraktene blir bokført til markedsverdi. De fleste rentebytteavtaler er terminert i løpet av 4.kvartal 2008, dette medførte en kontantutbetaling på NOK 17,0 mill. Rem Offshore ASA had NOK 241.9m in operating revenues in Q4 2008 (NOK 138.0m in Q4 2007). The operating result before depreciations (EBITDA) for Q4 was NOK 142,4m (NOK 77.9m). The result after tax for the period was NOK 104.3m (-NOK 15.1m). In 2008, the company had operating revenues amounting to NOK 779.4m, including profit from sales of NOK 50.6m (NOK 532.4m in 2007, including NOK 63.1m profit from sales). EBITDA for 2008 was NOK 492,9m (NOK 354,3m) and the result after tax was NOK 304.8m (NOK 213.3m). EVENTS IN Q4 Rem Offshore ASA took delivery of Rem Clough in October. The vessel is of the type MT 6022 and was delivered by Kleven Verft AS in Ulsteinvik. The vessel started immediately after delivery on a five-year contract for the Australian company Clough. In November, the company took delivery of Rem Odin from Kleven Verft AS in Ulsteinvik. The vessel has been operating in the North Sea spot market. Rem Server was sold in October 2008 and will be delivered to the purchaser in March of 2009. The sale resulted in a book profit of around NOK 80.0m and a cash effect of around NOK 125.0m. The profit from the sale is recognised in the accounts in Q1 2009. Rem Odin was sold in January 2009 (stock market message of 14.01.09) and delivered to the purchaser on 21.01.2009. The sale resulted in a book profit of around NOK 100.0m and a cash effect of around NOK 180.0m. The profit from the sale is recognised in the accounts in Q1 2009. COMMENTS ON Q4 Operating revenues amounted to NOK 241.9m in Q4 2008. This compares with NOK 138.0m in Q4 2007. The increase is NOK 103.9m, or 75.2%, and is due to more ships in operation. At period-end, Rem Offshore ASA had 13 vessels in operation compared with 8 in Q4 2007. The operating margin in Q4 2008 was 58,8% (56.5%). As at 31.12.2008, the fixed element of the contracts constituted an order reserve of around NOK 2.2bn excluding charterers options. Net financial items for the period are negative at NOK 33.8m (-NOK 36.2m). A sum of NOK 94.8m has been taken to expenses in the period as a result of exposure in USD, whereof NOK 62.1m is realised and NOK 32.7m is unrealised. Exposure against USD is part of the company s hedging strategy and must be seen in connection with the company s revenues in USD. The profit and loss statement also includes NOK 99.8m in income from interest swap agreements on the company s fixed rate loans. This is a result of development in the long-term money market interest rate. At period-end, the company had debt liabilities totalling NOK 7.3m in connection with the interest swap agreements 2

Vi har sett en trend gjennom året med økende kostnader i selskapet. Som følge av finanskrisen opplever vi at kostnadspresset er i ferd med å avta. KOMMENTARER TIL FORELØPIG RESULTAT FOR 2008 Driftsinntektene ble NOK 779,4 mill i 2008 inkludert salgsgevinst på NOK 50,6 mill (for 2007 var tilsvarende tall NOK 532,4 mill og NOK 63,1 mill). EBITDA ble NOK 492,9 mill (NOK 354,3 mill) og nettofinans negativt med NOK 155,2 mill (NOK 76,5 mill). Som følge av regelendringer knyttet til miljøfondet er skatt inntektsført med NOK 16,7 mill. Resultat etter skatt ble NOK 304,8 mill (NOK 213,3 mill). Driftsmarginen for 2008 ble 60,7 % (62,0 %). (classified under Other long-term liabilities). The contracts are recognised in the balance sheet at market value. Most of the interest swap agreements were terminated in Q4, and this resulted in a cash payment of NOK 17.0m. We have noted a trend of rising costs throughout the year for the company. As a result of the finance crisis, we see that the cost squeeze is about to ease off. COMMENTS ON THE PROVISIONAL RESULTS FOR 2008 Operating revenues amounted to NOK 779.4m in 2008, including profits from sales of NOK 50.6m (the corresponding figures for 2007 were respectively NOK 532.4m and NOK 63.1m). EBITDA was NOK 492,9 m (NOK 354,3m) and net financial items negative at NOK 155.2m (-NOK 76.5m). As a result of changes to the rules related to the environmental fund, tax is recognised in the profit and loss statement at NOK 16.7m. The result after tax for 2008 was NOK 304.8m (NOK 213.3m), with an operating margin of 60,7% (62.0%). NØKKELTALL / KEY FIGURES Q4 2008 Q4 2007 31.12.2008 31.12.2007 Unaudited Audited Unaudited Audited EBITDA margin 1 58,8 % 56,5 % 60,7% 62,0 % EBIT margin 2 53,0 % 45,9 % 55,1 % 57,5 % Equity ratio 3 34,4 % 42,6 % 34,4 % 42,6 % Earnings per share 4 2,63-0,39 7,73 5,63 Return on equity 5 6,8 % -1,2 % 20,0 % 16,3 % 1. Driftsresultat før avskrivninger i prosent av charter inntekter, uten salgsgevinster 2. Driftsresultat i prosent av charter inntekter, uten salgsgevinster. 3. Bokført egenkapital delt på totalkapital. 4. Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall aksjer. 5. Resultat etter skatt / bokført egenkapital. 1. Operating result before depreciation as percentage rate of charter incomes, capital gains excluded. 2. Operating result as percentage rate of charter incomes, capital gains excluded. 3. Book equity divided with total capital. 4. Profit after tax / average number of shares. 5. Profit after tax / book equity. FLÅTE Rem Offshore ASA hadde pr. 31.12.08 13 skip i drift bestående av fem MPSV, seks PSV og to AHTS skip. MPSV Selskapet har fem skip innenfor segmentet MPSV. Alle skipene går på langsiktige befraktningsavtaler. To av MPSV skipene, Rem Commander og Rem Fortress går for Global Industries. Rem Etive går for TS Marine, Rem Forza for det Meksikanske selskapet Cicsa og Rem Clough for det Australske selskapet Clough. FLEET As at 31.12.08, Rem Offshore ASA had 13 vessels in operation comprising five MPSVs, six PSVs and two AHTS vessels. MPSV The company has five vessels in the MPSV segment, and all have long-term charter parties. Two of the MPSVs - Rem Commander and Rem Fortress - operate for Global Industries. Rem Etive operates for TS Marine, Rem Forza for Mexican company Cicsa and Rem Clough for the Australian company Clough. 3

PSV Selskapet har seks skip innenfor segmentet PSV. Fire av PSV skipene opererer i spot/term markedet, mens to av PSV skipene går på langsiktig kontrakt. Rem Mermaid går på en 3 års kontrakt for Peterson. PSV skipet Rem Fortune går på en to års kontrakt for British Gas. AHTS Selskapet har to skip innenfor segmentet AHTS. Rem Balder går på en 2+2 års befraktningsavtale for Petrobras i Brasil, og Rem Odin som har operert i spot markedet i Nordsjøen. Viser for øvrig til siste side i rapporten som gir en oversikt over lengden på de ulike kontraktene. Flåten hadde en utnyttelsesgrad på 97,1 % i 4.kvartal (97,8 %), og 97,5 % for året 2008 (96,8 %). Endring i flåten Flåten er utvidet med et MPSV skip og et AHTS skip i 4.kvartal etter overlevering av Rem Clough i oktober, og Rem Odin i november. Videre vil det bli levert to skip i 2009 og to i 2010. AHTS skipet Rem Odin ble i januar 2009 solgt og overlevert til ny eier. I oktober ble det inngått avtale om salg av PSV skipet Rem Server. Skipet vil bli overlevert til kjøper i mars 2009. Det er i første kvartal 2009 også inngått avtale om salg av AHTS skipet Rem Viking som er under bygging på Kleven Verft AS. Skipet vil bli overlevert til kjøper etter ferdigstillelse på verft. Solgte skip inngår i tabellen under, situasjon etter salgene er gjennomført vises i parentes. PSV The company has six vessels in the PSV segment. Four of the PSVs operate in the spot/term market, while two are under long-term contract. Rem Mermaid is on a 3-year contract for Peterson. The PSV Rem Fortune is on a 2-year contract with British Gas. AHTS The company has two vessels in the AHTS segment. Rem Balder is on a 2+2 year charter with Petrobras in Brazil, while Rem Odin has been operating in the North Sea spot market. Refer to the last page in this report for an overview of the durations of the various contracts. The fleet had a utilisation rate of 97.1% in Q4 (97.8%), and 97.5% for 2008 (96.8%). Fleet changes The fleet was expanded by one MPSV and one AHTS vessel in Q4 following delivery of Rem Clough in October and Rem Odin in November. Two more vessels will join the fleet in 2009 and two in 2010. The AHTS vessel Rem Odin was sold and delivered to a new owner in January 2009. In October, a contract was signed for the sale of Rem Server. The PSV will be delivered to the purchaser in March 2009. In Q1 2009, the company signed a contract for the sale of the AHTS vessel Rem Viking, which is under construction at Kleven Verft AS. The vessel will be delivered to the purchaser on completion. Sold vessels are included in the table below. The situation after completion of the sales is shown in parentheses. Skip i drift / In operation Skip under bygging / Under construction Totalt / Total PSV 6 (5) 6 (5) AHTS 2 (1) 3 (2) 5 (3) MPSV 5 1 6 Sum 13 (11) 4 (3) 17 (14) MARKED Markedet for selskapets skip har i 4.kvartal vært godt, og utnyttelsesgraden høy. Ratenivåene i spot markedet for både PSV og AHTS skip har vært gode i kvartalet. Vi forventer at markedet de neste kvartalene vil bli svakere enn 2008, men med naturlige sesongsvingninger. Oljeprisen er driveren i vår næring, og med fortsatt fallende oljepris vil dette gi negative utslag i aktivitetsnivået også i våre segment. Utnyttelsen på selskapets skip som opererer i spot markedet forventes å falle hvis oljeprisen fortsetter sin nedadgående trend. Selskapets MARKET The market for the company s ships has been good in Q3, and the utilisation rate high. Rates in the spot market for both PSVs and AHTS vessels have been good in the period. We expect the market in the coming periods to be weaker than in 2008, but with natural seasonal fluctuations. The branch in which we operate is driven by the price of oil, and with the oil price continuing to fall, the level of activity will be negatively affected in this branch, too. The utilisation rate of the company s vessels that operate in the spot market is 4

nye flåte vil være et konkurransefortrinn i et svakere marked. Balanse pr. 31.12.2008 Totalbalansen for konsernet utgjorde NOK 4,4 mrd ved utgangen av året, mot 3,1 mrd pr. 31.12.07. Økningen i selskapets balanse knytter seg til overlevering av nye skip fra verft. Beholdning av kontanter var ved utangen av året NOK 182,3 mill. I tillegg har selskapet kortsiktige likvide investeringer på NOK 45,7 mill. Samlet likviditetsbeholdning inklusiv kortsiktige investeringer utgjør dermed NOK 228,0 mill. Ifbm overtakelse av Rem Clough og Rem Odin i 4.kvartal er det blitt tatt opp langsiktig lån på NOK 577,6 mill. Rem Server som er solgt med overlevering i 1.kvartal 2009 klassifiseres som omløpsmiddel i balansen, og tilhørende gjeld klassifiseres som kortsiktig gjeld. Egenkapital Pr. 31.12.08 var egenkapitalen til Rem Offshore ASA konsern NOK 1,52 mrd. Tilsvarende en egenkapitalandel på 34,4 % (42,6 %) av den totale kapitalen. Bokført egenkapital pr. aksje utgjør NOK 38,5. Selskaps og aksjonærforhold Ved utgangen av kvartalet var det 93 aksjonærer i selskapet, hvorav 89 norske og 4 utenlandske. Det er lav likviditet og omsetning i aksjene på børsen. Aksjene var sist omsatt til NOK 56,- pr aksje, noe som verdsetter selskapet til ca NOK 2,2 mrd. Styret vil ta stilling til størrelse på utbytte i neste styremøte. Finansiering og finansiell risiko Selskapet har inngått avtale om finansiering for skipene som skal leveres i 2009. For de to skipene som skal leveres i 2010 har selskapet tilbud om CIRR finansiering gjennom Eksportfinans på inntil 80 % av kostpris på skipene. Det foreligger også tilbud fra bank om finansiering/garantifasilitet på inntil 70 % av prosjektpris. For skipene som blir levert i 2009 og 2010 er alle verkstedterminer til verft betalt. Siste termin på NOK 70 mill for skipene som skal leveres i 2010 er betalt 1.januar 2009. Selskapet har lån i NOK og USD. Av total rentebærende gjeld på NOK 2.699 mill er 90,6 % i NOK og 9,4 % USD. Selskapet har inntekter i NOK, USD, EUR og GBP. Deler av kontraktene er solgt på termin for å sikre kursen. Selskapet har i tillegg noe gjeld i samme valuta som inntekter. Som en del av selskapets strategi skal belåningen i USD forholdsmessig økes. Selskapet har lån i fastrente som er blitt byttet til flytende rente. Som følge av dette må selskapet balanseføre verdiexpected to fall if the oil price continues its downward trend. The company s modern fleet will be a competitive advantage in a weaker market. Balance as at 31.12.2008 The total consolidated balance amounted to NOK 4.4bn at the end of 2008, against NOK 3.1bn at year-end 2007. The increase in the company s balance is related to the delivery of new vessels from shipyards. Cash and cash equivalents at period-end amounted to NOK 182.3m. The company also has short-term liquid investments of NOK 45.7m. The total liquidity position including short-term investments thus amounts to NOK 228.0m. In connection with the delivery of Rem Clough and Rem Odin in Q4, the company has taken up a long-term loan of NOK 577.6m. Rem Server, which was sold on delivery in Q1 2009, is classified as a current asset in the balance sheet, and related debt as a short-term liability. Equity As at 31.12.08, Rem Offshore ASA s equity capital stood at NOK 1.52bn. This corresponds to an equity ratio of 34.4% (42.6%) of the total capital. The book equity per share is NOK 38.5. Company shares and shareholder situation At period-end the company had 93 shareholders, whereof 89 were Norwegian and 4 non-norwegian. There is low liquidity and trading in the shares on the stock market. The shares last traded at NOK 56.0, which prices the company at around NOK 2.2bn. The board will consider dividend amount in next board meeting. Financing and financial risk The company has entered into agreement for the financing of vessels to be delivered in 2009. For the two vessels due to be delivered in 2010, the company has an offer of CIRR financing through Eksportfinans of up to 80% of the purchase price of the vessels. The company has also received an offer from a bank concerning the financing of/a guarantee facility for up to 70% of the project cost. For vessels due to be delivered in 2009 and 2010, all payments to the yards are up to date. The final payment of NOK 70.0m for vessels delivered in 2010 was paid on 1 January 2009. The company has loans in NOK and USD. Of the total interest-bearing debt of NOK 2,699m, 90.6% is in NOK and 9.4% in USD. The company has revenues in NOK, USD, EUR and GBP. Parts of the contracts are sold on term to secure the currency rate. In adition the company has some liabilities in the same currency as revenues. As part of the company s strategy, borrowing in USD will be increased proportionately. 5

en av swap avtalene i regnskapet, og verdiendring justeres over resultatet. Dette har gitt til dels store utslag på finanspostene. De fleste rentebytteavtaler er terminert i løpet av 4.kvartal 2008. Dette resulterte i et kontantbidrag til Rem på NOK 16,9 mill. Selskapet har betalt forskuddsterminer til verft på skip under bygging. Deler av forskuddene er sikret med tilbakebetalingsgaranti fra bank. Selskapet har ytet lån til et verft hvor selskapet har skip under bygging på til sammen NOK 40 mill. Lånet renteregnes til markedsmessige vilkår, og har forfall 30.juni 2009. The company has a fixed rate loan which has been swapped for a floating rate. As a result, the company has to take to balance the value of the swap agreements in the accounts, and adjust the change in value over the result. This has partly resulted in substantial financial items. Most of the interest swap agreements were terminated in Q4 2008, resulting in a cash payment to Rem of NOK 16.9ml. The company has made payments in advance to shipyards for ships under construction. Part of this amount is secured by repayment guarantees from the bank. The company has given a loan to a shipyard where the company has ships under construction for a total of NOK 40.0m. The loan is subject to interest at market rates and falls due on 30 June 2009. 6

APPENDIX A SAMMENDRATT FORELØPIG RESULTATREGNSKAP / PROVISIONAL CONSOLIDATED PROFIT AND LOSS STATEMENT NOK 1.000 IFRS IFRS IFRS IFRS Q4 2008 Q4 2007 2008 2007 Fraktinntekter / Charter hire 237 784 135 523 719 969 461 871 Gevinst salg fartøy / Profit by sale of vessel 0 0 50 553 63 073 Andre inntekter / Other income 4 087 2 433 8 887 7 429 Totale inntekter / Total revenues 241 871 137 956 779 409 532 373 Mannskapsutgifter / Crew expenses 69 271 35 877 200 217 104 899 Fartøykostnader / Vessel costs 9 870 11 709 33 754 31 328 Andre utgifter / Other operating expenses 20 366 18 783 52 504 41 885 Totale utgifter / Total operating expenses 99 507 60 060 286 475 178 112 Resultat før avskrivning / Gross profit 142 364 77 896 492 933 354 261 Avskrivninger / Depreciation 14 217 6 290 41 115 16 295 Devaluation Goodwill 0 9 443 0 9 443 Resultat etter avskrivning / Operating profit 128 147 62 163 451 819 328 523 Finansinntekter / Financial income 2 775 886 15 819 7 484 Andre finansinntekter / Other financial income 109 797 6 218 119 144 21 628 Finanskostnader / Financial expenses 47 598 22 329 149 303 68 683 Andre finanskostnader / Other financial expenses 98 725 21 001 140 905 36912 Netto finansposter / Net financial items -33 751-36 226-155 245-76483 Resultat før skatt / Profit before tax 94 396 25 937 296 574 252 040 Skatt / Taxes -9 902 41 059-8 238 38 721 Resultat etter skatt - Profit / loss for the period 104 298-15 122 304 812 213 319 Resultat pr. aksje / Earnings per share 2.63-0.39 7.73 5.63 Resultat pr. aksje utvannet / Earnings per share diluted 2.63-0.39 7.69 5.58 7

SAMMENDRATT FORELØPIG BALANSE / PROVISIONAL CONSOLIDATED BALANCE SHEET NOK 1.000 31.12.2008 31.12.2007 EIENDELER / ASSETS Varige driftsmidler / Fixed assets Utsatt skattefordel / Deferred tax assets 8 931 14 332 Goodwill 38 934 38 934 Immaterielle eiendeler / Total Intangible fixed assets 47 865 53 266 Fartøyer / Vessels 3 404 670 2 004 186 Nybyggingskontrakter / Contracts newbuild 331 079 716 581 Kontorutstyr, møbler etc. / Fixtures, fittings, tools etc. 3 238 3 859 Varige driftsmidler / Total tangible fixed assets 3 738 987 2 724 626 Andre fordringer / Bonds and other receivables 50 50 Finansielle eiendeler / Total financial fixed assets 50 50 Sum varige eiendeler / Total fixed assets 3 786 902 2 777 942 Assets hold for sale 162 060 0 Kundefordringer / Trade debtors 166 707 75 781 Andre kortsiktige fordringer / Other debtors 82 186 71 281 Markedsbaserte verdipapir / Market based securities 45 710 71 164 Bankbeholdning / Bank deposits 182 337 77 207 Likvide eiendeler / Total current assets 639 000 295 433 IFRS IFRS SUM EIENDELER / TOTAL ASSETS 4 425 902 3 073 375 EGENKAPITAL OG GJELD / EQUITY AND LIABILITIES Aksjekapital / Share capital 39 583 39 173 Overkursfond / Share premium reserve 430 062 414 048 Annen innskutt egenkapital / Other paid-in capital 8 650 5 841 Annen egenkapital / Other equity 1 046 182 851 620 Egenkapital / Total equity 1 524 477 1 310 682 Pensjonsforpliktelse / Pension liabilities 1 272 1 243 Forpliktelser / Total provisions 1 272 1 243 Gjeld til banker / Liabilities to financial institutions 2 123 370 1 211 052 Other long term liabilities 69 690 137 401 Obligasjonslån / Bonds 248 646 248 021 Langsiktig gjeld / Total long term liabilities 2 441 706 1 596 474 Debt related to assets held for sale 114 613 0 Leverandørgjeld / Trade creditors 48 370 11 360 Betalbar skatt / Tax payable 3 266 3 353 Offentlig gjeld og avgifter / Public duties payable 17 200 11 074 Annen kortsiktig gjeld / Other short term liabilities 274 998 139 189 Kortsiktig gjeld / Total short term liabilities 458 447 164 976 SUM EGENKAPITAL OG GJELD / TOTAL EQUITY AND LIABILITIES 4 425 902 3 073 375

Egenkapitalendring / Change in eqity 01.01-31.12 2008 01.01-31.12 2007 Egenkapital 01.01 / Equity 01.01 1 310 681 861 968 Resultat i perioden / Result of the period 304 812 213 319 Opsjonsprogram / Option programme 2 809 5 841 Emisjon / Share issue 16 425 228 208 Utbytte / Dividends -58 759 - Changes in value -51 491 - Andre endringer / Other changes - 1 345 Egenkapital ved periodens slutt / Equity capital at periode 1 524 477 1 310 681 Kontantstrøm / Cash flow YTD 2008 YTD 2007 Kontantstrøm fra operasjonell virksomhet / Cash flow from operational activity 251 788 143 090 Kontantstrøm fra investeringer / Cash flow from investments -1 184 402-1 211 046 Kontantstrøm fra finansiering / Cash flow from financing 1 037 744 1 097 845 Netto endring i perioden / Net changes during the period 105 130 29 889 Likvider i starten av perioden / Liquid capital at period-start 77 207 47 318 Likvider i slutten av perioden / Liquid capital at period-end 182 337 77 207 Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt 31.12.2008 31.12.2007 Langsiktig gjeld / Long-term debt 2 372 016 1 459 073 Neste års avdrag langsiktig gjeld / Next year s payment of long-term debt 211 917 114 251 Rentebærende kortsiktig gjeld / Interest-bearing short-term debt 114 613 - Total rentebærende gjeld / Total interest-bearing debt 2 698 546 1 573 324 Rentebærende omløpsmidler / Interest-bearing current assets 83 033 57 426 Cash 182 337 77 207 Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt 2 433 176 1 438 691 9

Note 1 Overordnet informasjon Rem Offshore ASA sammendratte konsernregnskap pr. 31.desember 2008 ble godkjent på styremøte 25. februar 2009. Regnskapstallene er ikke reviderte. Aksjene i Rem Offshore ASA er omsatt på Oslo Børs. Delårsrapporten er utarbeidet i tråd med IAS 34 Delårsrapportering og det er fulgt samme prinsipper og beregningsmetoder som i siste årsregnskap. Note 2 Segmentinformasjon Gruppen rapporterer innenfor segmentene AHTS, PSV, MPSV og ikke allokerte kostnader som i det vesentlige vedrører administrasjonskostnader. Note 1 General information Rem Offshore ASA s consolidated financial statements as at 31 December 2008 were approved by the Board of Directors at a board meeting of 25 February 2009. The accounts are not audited. The shares in Rem Offshore ASA are traded on the Oslo Stock Exchange. The interim financial report is prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting and according to the same principles and calculating methods used in the last annual financial statements. Note 2 Segment information The Group reports within the segments AHTS, PSV, ROV and non-allocated costs, which mainly involve administration costs. YTD 2008 PSV AHTS MPSV Ikke allokert/ Non allocated Driftsinntekter / Operation revenues 366 853 115 405 295 585 1 566 779 409 Driftskostnader / Operation costs 112 782 38 629 121 707 13 357 286 475 EBITDA 254 071 76 775 173 878-11 792 492 933 Avskrivninger / Depreciations 14 441 6 568 19 378 729 41 115 EBIT 239 630 70 208 154 501-12 521 451 819 Total 4. kvartal 2008 / Q4 2008 PSV AHTS MPSV Ikke allokert/ Non allocated Driftsinntekter / Operation revenues 89 884 43 145 107 931 910 241 870 Driftskostnader / Operation costs 32 974 14 717 44 895 6 921 99 507 EBITDA 56 911 28 428 63 036-6 011 142 364 Avskrivninger / Depreciations 4 138 2 148 7 766 164 14 217 EBIT 52 772 26 280 55 270-6 175 128 147 Total Konsernet har seks skip innenfor segmentet PSV. Rem Supplier, Rem Fortune, Rem Provider, Rem Server, Rem Mermaid og Rem Spirit som alle har operert i Nordsjøen i 2008. Det er fem skip innenfor MPSV segmentet, Rem Commander, Rem Fortress, Rem Etive, Rem Forza og Rem Clough. Alle skipene innenfor MPSV segmentet går på langsiktige kontrakter, og opererer utenfor Nordsjøen. Det er to skip innenfor AHTS segmentet, Rem Balder og Rem Odin. Rem Balder opererer i Brasil og Rem Odin i Nordsjøen. Note 3 Nærstående parter Det har ikke vært noen vesentlig transaksjoner mellom selskapet og nærstående parter. Note 4 Skatt Skatt i resultatregnskapet er estimert etter gjennomsnittlig skattesats i hvert selskap som inngår i konsernet. I rederibeskattede selskapet er skattesatsen satt til null, mens den er 28 % for ordinært beskattede selskapet. The Group has six vessels within the PSV segment Rem Supplier, Rem Fortune, Rem Provider, Rem Server, Rem Mermaid and Rem Spirit - all of which have operated in the North Sea in 2008. The company has five vessels within the MPSV segment Rem Commander, Rem Fortress, Rem Etive, Rem Forza and Rem Clough. All vessels within the MPSV segment are on longterm contracts, and operate outside the North Sea. There are two vessels within the AHTS segment Rem Balder and Rem Odin. Rem Balder operates in Brazil, and Rem Odin in the North Sea. Note 3 Related parties There have not been any material transactions between the company and close associates in the period. Note 4 Taxes Tax in the Profit and Loss Statement is estimated according to an average of the respective tax rates applied by the companies in the Group. In the tonnage taxed company the tax rate is set at zero, while the rate is 28% for the ordinary taxed company. taxed company.

FLÅTEOVERSIKT / KONTRAKTSDEKNING & NYBYGGINGSPROGRAM 2009 2010 2011 2012 2013 NO SHIP DESIGN TYPE YEAR Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 1 REM FORTUNE MT 6000 MkI PSV 2006 2 REM SUPPLIER UT 755 PSV 2006 3 REM COMMANDER MT 6016 MPSV 2006 4 REM FORTRESS MT 6016 MPSV 2006 5 REM BALDER UT 712 L AHTS 2007 6 REM ETIVE MT 6022 MPSV 2007 7 REM PROVIDER UT 755 LC PSV 2007 8 REM SERVER UT 755 LC PSV 2007 9 REM SPIRIT UT 755 LN PSV 2008 10 REM MERMAID MT 6009 L PSV 2008 11 REM FORZA MT 6022 MPSV 2008 12 REM CLOUGH MT 6022 MPSV 2008 13 REM ODIN UT 712 L AHTS 2008 14 REM VIKING UT 712 L AHTS 2008 15 REM POSEIDON MT 6016 MKII MPSV 2009 16 REM TBN AH 12 AHTS 2010 17 REM TBN AH 12 AHTS 2010 KONTRAKT / CONTRACT OPSJON / OPTION UNDER BYGGING / UNDER CONSTRUCTION SOLGT / SOLD DELIVERED SHIPS TO BE DELIVERED 11