4. kvartal th Quarter 2007

Transkript

1 Rem Offshore ASA 4. kvartal th Quarter 2007

2 Rem Offshore ASA oppnådde driftsinntekter på NOK 138,0 mill i 4.kvartal 2007 (NOK 73,4 mill i 4.kvartal proforma). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) ble NOK 76,6 mill i 4.kvartal (NOK 45,3 mill), og resultat før skatt ble NOK 25,9 mill (NOK 31,7 mill). Inntektene fortsetter med positiv utvikling som følge av flere skip i drift og et godt marked. EBITDA margin for 4.kvartal ble 56,5 %. Resultatet i 4.kvartal har derimot ikke utviklet seg like positivt som forventet som følge av skattekostnad, nedskriving goodwill, og negative finansposter. Styret vil fremme forslag ovenfor ordinær generalforsamling 20. mai om et utbytte på NOK 1,50 pr. aksje. Rem Offshore ASA had operating revenues of NOK 138,0m for 4.quarter 2007 (NOK 73,4m for 4.quarter 2006 pro forma). Operating result before depreciations (EBITDA) was NOK 76,6m for 4.quarter (NOK 45,3m), and result before taxes was NOK 25,9m (NOK 31,7m). The incomes continue with a positive development, as a result of more vessels in operation and a good market. The EBITDA margin for 4.quarter was 56,5 %. The result for 4.quarter is, however, strongly weakened as a result of tax costs, depreciated goodwill, and large, negative financial items. The board will submit a proposal to the general meeting 20th May on a share dividend of NOK 1,50 per share. Hendelser i kvartalet Rem Offshore ASA tok levering av to skip i kvartalet, ihh oktober og desember. Begge skipene er av typen UT755 som ble levert fra Simek AS. Skipene opererer i spot/term markedet i Nordsjøen. Det ble i oktober inngått en befraktningsavtale med BG International Ltd på PSV skipet Rem Fortune. Kontrakten har en varighet på to år og med to årlige opsjoner. Oppstart var i slutten av oktober. Events during the quarter Rem Offshore ASA took delivery of two vessels during the quarter, in October and December, respectively. Both vessels are of the type UT755, which were delivered from Simek AS. The vessels are operating in the spot/term market in the North Sea. A contract of affreightment was entered into with BG International Ltd. in October, for the PSV-vessel Rem Fortune. The contract duration is two years, with two annual options. Start-up was end of October. NØKKELTALL / Key figures Q Q EBITDA margin 1 56,5 % 62,5 % 62,0 % 62,8 % EBIT margin 2 45,9 % 60,3 % 57,5 % 61,6 % Egenkapital andel / Share of own capital 3 42,6 % 49,8 % 42,6 % 49,8 % Resultat pr. aksje. / Results per share 4-0,39 1,16 5,63 6,61 Egenkapitalavkastning / Return on net capital 5-1,2 % 3,8 % 16,3 % 10,6 % 1. Driftsresultat før avskrivninger i prosent av charter inntekter, uten salgsgevinster. Driftsresultat i prosent av charter inntekter, uten salgsgevinster. Bokført egenkapital delt på totalkapital. Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall aksjer. Resultat etter skatt / bokført egenkapital. 1. Operation result before depreciations in percent of charter income, without profits from sales. Operation result in percent of charter income, without profits from sales. Entered own capital, devided by the total capital Result after taxes / average number of shares Result after taxes / entered own capital

3 Kommentarer til 4. kvartal Driftsinntektene endte på NOK 138,0 mill for 4.kvaral Tilsvarende tall for 4.kvartal 2006 er NOK 73,4 mill (proforma). Økningen er på NOK 64,6 mill, tilsvarende 88,0 %. Den kraftige økningen i driftsinntekter skyldes økning i selskapets flåte fra 5 skip ved utgangen av 4.kvartal 2006 til 8 skip ved utgangen av 4.kvartal 2007, samt et sterkt marked som gjenspeiles i gode ratenivå og høy utnyttelse på selskapets skip. EBITDA for 4.kvartal ble NOK 76,6 mill (45,9) tilsvarende en margin på 56,5 % (62,5%). Netto finans for 4.kvartal er negativ med NOK 36,2 mill (-11,9). Det er i kvartalet kostnadsført NOK 23,9 mill etter inngåelse av rentebytteavtaler (swap) på selskapets lån i fastrente. Inngåelse av swap kontraktene medførte en netto kontanttilførsel på NOK 57,1 mill. Selskapet har gjeldsforpliktelser (klassifisert under øvrig langsiktig gjeld) på samlet NOK 90,5 mill etter inngåelse av swap kontrakter. Kontraktene blir bokført til markedsverdi. Forpliktelsen vil bli økt ved økende markedsrente og redusert når markedsrenten faller. Ved konstant markedsrente vil forpliktelsen linært reduseres til null i løpet av lånets løpetid på 12 år. Resultat etter skatt i 4.kvartal ble negativt med NOK 15,1 mill (31,0). Det er i kvartalet kostnadsført NOK 50,3 mill som følge av endringer i rederibeskatningsreglene (nominelt beløp). 1/3 av skattekostnaden avsettes til fond for miljøtiltak. Ca NOK 3,4 mill er betalbar skatt i Goodwill er nedskrevet med NOK 9,4 mill i 4. Kvartal. Ved kjøp av administrasjonsselskapet Rem Maritime AS i 2006 ble NOK 9,4 mill av goodwill allokert seismikk segmentet. Etter salg av Rem Angler har selskapet ikke lenger seismikk skip og goodwill er derfor nedskrevet. Kostnadene er økende både på mannskapssiden, administrasjon og driftskostnader skip. Det er spesielt økte kostnader på mannskapssiden i 4. Kvartal som bl.a. skyldes engangsutbetaling av bonus til mannskapet, økt lønnsnivå og endring i selskapets pensjonsforpliktelser. Selskapets administrasjonskostnader har også økt bl.a. som følge av kostnadsføring av konsernets opsjonsordning for de ansatte, samt generelle kostnadsøkninger. Kommentarer til året 2007 Befraktningsinntekter ble NOK 461,9 mill for 2007 og sum driftsinntekter NOK 532,4 mill. Dette inkluderer gevinst ved salg av skip på NOK 63,1 mill. Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) ble NOK 349,9 mill inkludert salgsgevinst på NOK 63,1 mill. Driftsresultatet ble NOK 328,5 mill inkludert Comments to 4.Quarter The operational revenue ended at NOK 138,0m for 4.quarter of The corresponding figure for 4.quarter 2006 was NOK 73,4m (pro forma). The increase is NOK 64,6m, equivalent to 88,0 %. The strong growth in operational revenue is due to increase of the company s fleet, from 5 vessels at the end of 4.quarter 2006 to 8 vessels at the end of 4.quarter of 2007, as well as a strong market, which reflects good rate levels and a high exploitation ratio on the company s vessels. EBITDA for 4.quarter was NOK 76,6m (45,9) equivalent to a margin of 56,5 % (62,5%). Net finance for 4.quarter is negative, with NOK 36,2m (-11,9). NOK 23,9m has during the quarter been charged as an expense, after entering into an interest rate swap contract (swap) for the company s loans in fixed interest. Entering into the swap contracts resulted in a net supply of cash of NOK 57,1m. The company has debt liabilities (classified under other long-term debt) of a total of NOK 90,5m, after entering into the swap contracts. The contracts are entered at market value. The obligation will increase with higher market interest, and reduced when the market interest is falling. In case of stable market interest the obligation will be linear reduced to zero, during the term of the loan of 12 years. The result after taxes for 4.quarter was negative, with NOK 15,1m (31,0). NOK 50,3m have been charged as expense during the quarter, due to changes in the rules for taxation of shipping companies (nominal amount). 1/3 of the tax cost is being allocated to fund for environmental measures. About NOK 3,4m are taxes payable for Goodwill has been depreciated with NOK 9,4m for 4.quarter. In connection with the acquisition of the administration company Rem Maritime AS in 2006, NOK 9,4m of goodwill were allocated to the seismic segment. After the sale of Rem Angler the company does no longer own seismic vessels, and goodwill has therefore been depreciated. The costs are increasing, both on the crew side, administrationand operational costs for vessels. There are especially increased costs on the crew side during 4.quarter, among other things due to a one time payment of bonus to the crew, a higher level of wages, and changes in the company s pension obligations. The company s administration costs have also been higher, among other things due to the charging the concern s option arrangement for the employees as an expense, as well as general increases of costs. Comments to the year 2007 The affreightment income was NOK 461,9m for 2007, and the sum of operational revenue NOK 532,4m. This includes 3

4 salgsgevinst. Nettofinansposter ble negativ med NOK 76,5 mill. Det er da kostnadsført NOK 23,9 mill etter inngåelse av rentebytteavtaler (swap) i selskapets gjeld fra fast til flytende rente. profit on sales of vessels of NOK 63,1m. The operational result before depreciation (EBITDA) was NOK 349,9m, including profit from sales of NOK 63,1m. The operational result was NOK 328,5m, including profits from sales. Net financial items were negative, with NOK 76,5m. NOK 23,9m have been charged as expense, after entering into interest rate swap contracts (swap), in the company s debt, from firm to floating interest. Flåte Ved utgangen av kvartalet hadde Rem Offshore 8 skip i drift bestående av tre ROV, fire PSV og ett AHTS skip. De tre ROV skipene har langsiktige befraktningsavtaler, tre av PSV skipene opererte i spot/term markedet i 4.kvartal, mens ett av skipene startet på en to års kontrakt i slutten av oktober AHTS skipet går på en 2+2 års befraktningsavtale for Petrobras i Brasil. Flåten hadde en utnyttelsesgrad på 97,8 % i 4.kvartal, og 96,8 % for år Flåten er utvidet med to PSV skip i løpet av 4.kvartal, i henholdsvis oktober og desember. Videre vil det bli levert sju skip i 2008, ett i 2009 og to i 2010 (etter salg av ett skip under bygging i januar 2008). Fleet At the end of the quarter Rem Offshore had 8 vessels in operation, consisting of three ROVs, four PSVs and one AHTS vessel. The three ROV-vessels have long-term contracts of affreigtment, three of the PSV-vessels operated in the spot/term market during the 4.quarter, whereas one of the vessels started on a two-year contract at the end of October The AHTS-vessel operates on a 2+2 years contract of affreightment for Petrobras in Brazil. The fleet had a ratio of exploitation of 97,8 % in the 4.quarter, and 96,8 % for the year The fleet has been enlarged with two PSV-vessels during 4.quarter, in October and December, respectively. Further, seven vessels will be delivered in 2008, one in 2009 and two in 2010 (after sale of one vessel under building, in January of 2008). Marked Etterspørselen etter offshorefartøyer i de fleste segment fortsatte å holde seg sterk også i 4.kvartal. Markedet absorberer nye skip som blir levert fra verft fortløpende, men vi har sett en utvikling av at markedet til tider kan være noe slakkere enn tidligere i Ratenivåene har vært gode, men med større svingninger enn tidligere og en noe fallende trend. Vi forventer at markedet vil stramme seg til frem mot sommeren, og holde seg sterkt resten av året. Vi opplever også at etterspørselen etter tonnasje utenfor Nordsjøen er økende, og at våre konkurrenter i andre land ikke har like attraktiv tonnasje å tilby som norske selskaper. Det er forsinkelser i verftenes byggeprogram, en trend som ser ut til å forsterke seg i løpet av Det er full kapasitetsutnyttelse i verftsindustrien og deres underleverandører, så forsinkelser vil mest sannsynlig tilta de neste par årene og kunne skape utfordringer for rederiene. Rederiskatt Stortinget har vedtatt ny ordning for rederibeskattede selskaper. For Rem Offshore ASA medførte dette en ekstra skattekostnad i 4.kvartal på NOK 50,3 mill. 1/3 av dette er avsatt på fond for miljøtiltak som vil motregnes i fremtidige Market The demand for offshore vessels in most segments continued to stay strong during 4.quarter as well. The market absorbs new vessels, which are being delivered continuously from the ship building yards, but we have seen a development showing that the market at times may be somewhat weaker than earlier in The rate levels have been good, but with greater variations than earlier, and a somewhat falling trend. We expect that the market will strengthen up towards the summer, and then stay strong for the rest of the year. We also experience that the demand for tonnage outside of the North Sea is increasing, and that our competitors in other countries do not have just as attractive a tonnage to offer as the Norwegian companies do. The yards build programs are delayed, a trend that seems to grow stronger during There is full exploitation of capacity with the ship building industry and their subcontractors, so that the number of delays most likely will grow during the next couple of years, and might create difficult challenges for the shipping companies. Taxation of the shipping companies The Government has put forward a motion for a new taxation system for Norwegian shipping companies. This meant an extra tax cost for Rem Offshore ASA in the 4.quarter of NOK 50,3m. 1/3 of this has been allocated to a fund for environmental measures, which will be counter-claimed in 4

5 investeringer i miljøtiltak. Den øvrige skatteforpliktelsen på NOK 33,5 mill skal innbetales over en periode på 10 år. NOK 3,4 mill skal dermed betales i Rest skatteforpliktelse og fond for miljøtiltak er klassifisert under øvrig langsiktig gjeld. future investments in environmental measures. The remaining tax liability of NOK 33,5m shall be paid in over a period of 10 years. By that, NOK 3,4m shall be paid during The remaining tax liability and fund for environmental measures are classified under other long-term debt. Segment informasjon Gruppen rapporterer innenfor segmentene AHTS, PSV, ROV og ikke allokerte kostnader som i det vesentlige vedrører administrasjonskostnader. Segment information The group reports within the segments AHTS, PSV, ROV and not-allocated costs, which mainly apply to administration costs. 4.Quarter 2007 PSV AHTS ROV ikke allokert / not allocated Driftsinntekter / Operational revenues Driftskostnader / Operational costs EBITDA Avskrivninger / Depreciatations Depreciation goodwill EBIT Total Konsernet har fire skip innenfor segmentet PSV. Rem Supplier, Rem Fortune, Rem Provider og Rem Server som alle har operert i Nordsjøen i 4.kvartal Det er tre skip innenfor ROV segmentet (Remote operated vessel), Rem Commander, Rem Fortress og Rem Etive. Alle skipene innenfor ROV segmentet går på langsiktige kontrakter. Rem Balder er eneste skip innenfor AHTS segmentet. Dette skipet startet på en 2+2 års kontrakt i Brasil i 4.kvartal. Nedskriving av goodwill allokerer seg til at selskapet ikke lenger opererer i Seismikk segmentet. The concern has four vessels within the segment PSV. Rem Supplier, Rem Fortune, Rem Provider and Rem Server, all of which have been operating in the North Sea during 4.quarter of There are three vessels within the ROV-segment (Remote operated vessel), Rem Commander, Rem Fortress and Rem Etive. All the vessels within the ROV-segment operate on long-term contracts. Rem Balder is the only vessel within the AHTS-segment. This vessel started on a 2+2 years contract in Brazil in the 4.quartal. Depreciation of goodwill allocates to the fact that the company no longer operates in the Seismic-segment. KONTANTSTRØM / Cash flow Kontantstrøm fra operasjonell virksomhet / Cash flow from operational activity Q Q Kontantstrøm fra investeringer / Cash flow from investments Kontantstrøm fra finansiering / Cash flow from financing Netto endring i perioden / Net changes during the period Likvider i starten av perioden / Liquid capital at the start of the period Likvider i slutten av perioden / Liquid capital at the end of the period

6 Balanse 4. kvartal 2007 Totalbalansen for konsernet utgjorde NOK 3,1 mrd ved utgangen av 4.kvartal For 4.kvartal 2006 var balansen NOK 1,7 mrd, tilsvarende en vekst på 82 %. Økningen i selskapets balanse knytter seg til vekstfasen selskapet er inne i. Oversikt over selskapets rentebærende gjeld pr : Balance Sheet for 4.Quarter of 2007 The total balance for the concern amounts to NOK 3,1bn at the end of 4.quarter of For 4.quarter of 2006 the balance was NOK 1,7bn, equivalent to a growth of 82 %. The growth in the company s balance is associated with the phase of growth that the company is in at present. Overview over the company s interest-bearing debt per : Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt Q Q Langsiktig gjeld / Long-term debt Neste års avdrag langsiktig gjeld / Next year s repayments, long-term debt Rentebærende kortsiktig gjeld / Interest-bearing short-term debt Total rentebærende gjeld / Total interest-bearing debt Rentebærende omløpsmidler / Interest-bearing liquid assets Bankinnskudd / Bank deposits Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt Egenkapital Pr var egenkapitalen til Rem Offshore ASA konsern NOK 1,31 mrd. Tilsvarende en egenkapitalandel på 42,7 % av den totale kapitalen. Ved utgangen av 4.kvartal 2006 var egenkapitalandelen 49,8 %. Egenkapital i % er fallende, da selskapet er inne i en sterk vekstfase. Own Capital Per the own capital of Rem Offshore ASA concern was NOK 1,31bn. An equivalent to share of own capital of 42,7 % of the total capital. By the end of 4.quarter 2006 the share of own capital was 49,8 %. The own capital in percent is falling, as the company is in a strong phase of growth. Aksjekapital / Share capital Overkursfond / Premium- fund Annen innskutt EK / Other invested own capital Annen EK / Other own capital Totalt / Total Own capital Emission January Emission March Results Charged as an expense, option program Depreciation, premium fund Depreciation, liquid assets Other changes -575 (575) Sum

7 Selskaps og aksjonærforhold Ved utgangen av kvartalet var det ca 110 aksjonærer i selskapet, hvorav 106 norske og 4 utenlandske. Det er lav likviditet og omsetning i aksjene på børsen da det er lite spredning av aksjene. Aksjekursen ved utgangen av kvartalet var NOK 52,75 noe som verdsetter selskapet til ca NOK 2,1 mrd. The Company- and Shareholders situation At the end of the quarter the company had about 110 share holders, of this 106 Norwegians and 4 foreigners. There is a low liquidity and turnover in the shares on the stock exchange, as there is little spreading of the shares. The share price at the end of the quarter was NOK 52,75, which values the company at about NOK 2,1bn. Anvendte regnskapsprinsipper Kvartalsregnskapet er satt opp ihht International Financial Reporting Standards (IFRS) og standarden for kvartalsrapportering (IAS 34). De samme regnskapsprinsipper og beregningsprinsipp er fulgt i delårsregnskapet som i siste årsregnskap. Accounting Principles applied The quarterly accounts have been prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) and the standard for quarterly reporting (IAS 34). The same accounting- and calculation principles have been followed in the partial annual accounting as in the last annual financial statement. 7

8 RESULTATREGNSKAP / PROFIT AND LOSS ACCOUNT NOK IFRS IFRS IFRS IFRS Q Q Fraktinntekter / Charter hire Gevinst salg fartøy / Profit by sale of vessel Andre inntekter / Other income Totale inntekter / Total revenues Mannskapsutgifter / Crew expenses Fartøykostnader / Vessel costs Andre utgifter / Other operating expenses Totale utgifter / Total operating expenses Resultat før avskrivning / Gross profit Avskrivninger / Depreciation Nedskrivning Goodwill / Devaluation Goodwill Resultat etter avskrivning / Operating profit Finansinntekter / Financial income Andre finansinntekter / Other financial income Finanskostnader / Financial expenses Andre finanskostnader / Other financial expenses Netto finansposter / Net financial items Resultat før skatt / Profit before tax Skatt / Taxes Resultat etter skatt - Profit / loss for the period

9 BALANSE / BALANCE IFRS IFRS NOK EIENDELER / ASSETS Varige driftsmidler / Fixed assets Utsatt skattefordel / Deferred tax assets Goodwill Immaterielle eiendeler / Total intangible fixed assets Fartøyer / Vessels Nybyggingskontrakter / Contracts newbuild Kontorutstyr, møbler etc. / Fixtures, fittings, tools etc Varige driftsmidler / Total tangible fixed assets Investering i tilknyttet selskap / Investments in associates Andre fordringer / Other receivables Finansielle eiendeler / Total financial fixed assets Sum varige eiendeler / Total fixed assets Kundefordringer / Trade debtors Andre kortsiktige fordringer / Other debtors Markedsbaserte obligasjoner / Quoted bonds Bankbeholdning / Bank deposits Likvide eiendeler / Total current assets SUM EIENDELER / TOTAL ASSETS EGENKAPITAL OG GJELD / EQUITY AND LIABILITIES Aksjekapital / Share capital Overkursfond / Share premium reserve Annen innskutt egenkapital / Other paid-in capital Annen egenkapital / Other equity Egenkapital / Equity Pensjonsforpliktelse / Pension liabilities Forpliktelser / Total provisions Gjeld til banker / Liabilities to financial institutions Annen langsiktig gjeld / Other long term liabilities Obligasjonslån / Bonds Langsiktig gjeld / Total long term liabilities Leverandørgjeld / Trade creditors Betalbar skatt / Tax payable Offentlig gjeld og avgifter / Public duties payable Utbytte / Dividends - - Annen kortsiktig gjeld / Other short term liabilities Kortsiktig gjeld / Total short term liabilities SUM EGENKAPITAL OG GJELD / TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

10 Retur: REM OFFSHORE ASA P.O. Box 143, N-6099 Fosnavåg Tel.: Fax.: TO BE DELIVERED SHIPS DELIVERED SHIPS Heading for the future NO SHIP DESIGN TYPE YEAR Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 1 REM FORTUNE MT 6000 MkI PSV REM SUPPLIER UT 755 PSV REM COMMANDER MT 6016 MPSV REM FORTRESS MT 6016 MPSV REM BALDER UT 712 L AHTS REM ETIVE MT 6022 MPSV REM PROVIDER UT 755 LC PSV REM SERVER UT 755 LC PSV REM SPIRIT UT 755 LN PSV REM SUPPORTER UT 755 LN PSV REM MERMAID MT 6009 L MPSV REM FORZA MT 6022 MSOSV REM CLOUGH MT 6022 MSOSV REM ODIN UT 712 L AHTS REM VIKING UT 712 L AHTS REM TBN MT 6016 MKII MPSV REM TBN AH 12 AHTS REM TBN AH 12 AHTS 2010 Kontrakt Opsjon Under bygging Rem OFFSHORE ASA Postboks FOSNAVÅG NORWAY Office phone: Telefax no: remmar@rem-maritime.no