213 STATENS PENSJONSFOND UTLAND ÅRSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 28. FEBRUAR 214
Fondets markedsverdi Milliarder kroner 6 6 5 5 38 5 Eiendomsinvesteringene Renteinvesteringene 4 3 816 4 Aksjeinvesteringene 3 3 2 2 1 1 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 2 Kilde: Norges Bank Investment Management
Tilførsel Milliarder kroner 12 8 12 8 Tilførsel Gjennomsnitt siste 1 år 4 248 4 239-4 -4-8 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13-8 3 Kilde: Norges Bank Investment Management
Tilførsel og avkastning Milliarder kroner 12 8 12 8 Avkastning Tilførsel 692 4 4 239-4 -4-8 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13-8 4 Kilde: Norges Bank Investment Management
Årlig endring i markedsverdi Milliarder kroner 12 12 Avkastning Kronekurs 8 692 8 Tilførsel 4 291 4 239-4 -4-8 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13-8 5 Kilde: Norges Bank Investment Management
Årlig endring i markedsverdi Milliarder kroner 12 1 222 12 Avkastning Kronekurs 8 692 8 Tilførsel Totalt 4 291 4 239-4 -4-8 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13-8 6 Kilde: Norges Bank Investment Management
Fondets årlige avkastning Prosent 3 3 Årlig avkastning 2 1 15,9 2 1 Akkumulert annualisert avkastning -1-1 -2-2 -3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13-3 7 Kilde: Norges Bank Investment Management
Fondets akkumulerte avkastning Annualisert avkastning siden 1.1.1998. Prosent 12 1 12 1 USD (nominell avkastning) 8 6,7 8 Valutakurven (nominell avkastning) 6 4 5,7 6 4 Valutakurven (netto real avkastning) 2 3,6 2 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 8 Kilde: Norges Bank Investment Management
Fondets årlige meravkastning Prosentpoeng 5 4 3 5 4 3 Årlig relativ avkastning 2 1 1, 2 1 Akkumulert annualisert relativ avkastning -1-1 -2-2 -3-3 -4-4 -5 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13-5 9 Kilde: Norges Bank Investment Management
Verdiutvikling siden 1996 Milliarder kroner 31.12.213 31.12.212 Fondets markedsverdi 5 38 3 816 Samlet brutto tilførsel 3 32 3 6 Samlede forvaltningskostnader 24 21 Kronekursjustering -39-331 Samlet avkastning 1 799 1 17 Herav Aksjer 1 242 579 Renter 551 528 Eiendom 5 1
Historiske nøkkeltall Målt i internasjonal valutakurv. Prosent 213 Siste 1 år Siden 1.1.1998 Brutto årlig avkastning 15,95 6,3 5,7 Årlig prisvekst 1,39 2,14 1,89 Årlige forvaltningskostnader,7,1,9 Årlig netto realavkastning 14,29 3,98 3,65 11
Fondets aktivafordeling Prosent 7% 7% 6% 61.2 % 61.7 % 6% 31.12.212 31.12.213 5% 5% 4% 38.1 % 37.3 % 4% 3% 3% 2% 2% 1% 1% %.7 % 1. % Aksjeporteføljen Renteporteføljen Eiendomsporteføljen % 12 Kilde: Norges Bank Investment Management
Aksjemarkedenes utvikling Målt i USD (Stoxx i EUR). Indeksert (31.12.12 = 1) 13 12 11 1 9 13 12 11 1 9 FTSE Global All Cap (globalt) S&P 5 (USA) Stoxx Europe 6 (Europa) MSCI Asia Pacific (Asia) 8 FTSE Global All Cap (globalt) S&P 5 (USA) Stoxx Europe 6 (Europa) MSCI Asia Pacific (Asia) 4. kv. 213 7 % 1 % 6 % 2 % Året 213 21 % 3 % 17 % 9 % 7 7 jan. 12 jul. 12 jan. 13 jul. 13 jan. 14 8 13 Kilde: Bloomberg
Utviklingen i fremvoksende aksjemarkeder Målt i USD. Indeksert (31.12.12 = 1) 15 14 13 12 15 14 13 12 S&P 5 FTSE EM MSCI EM 11 11 1 1 14 9 8 8 jan. 12 jul. 12 jan. 13 jul. 13 jan. 14 Kilde: Bloomberg S&P 5 FTSE EM MSCI EM 4. kv. 213 9 % 1 % 1 % Året 213 3 % -5 % -6 % 9
Kursutviklingen i ulike aksjesektorer FTSE Global All Cap-indeksen. Målt i USD. (31.12.12 = 1) 14 13 12 11 1 14 13 12 11 1 Helse Industri Olje og gass 15 9 8 7 Helse Konsumtjenester Konsumtjenester Industri Olje og gass Kraft- og vannforsyning Materialer 4. kv. 213 8 % 8 % 9 % 6 % 2 % 5 % Året 213 36 % 34 % 31 % 15 % 12 % -1 % 6 6 jan. 12 jul. 12 jan. 13 jul. 13 jan. 14 9 8 7 Kraft- og vannforsyning Materialer
Kursutvikling for obligasjoner Barclays Global Aggregate Index. Målt i lokal valuta. (31.12.12 = 1) 15 1 95 15 1 95 Dollar Euro Pund Yen 9 85 85 jan. 12 jul. 12 jan. 13 jul. 13 jan. 14 4. kv. 213 Dollar Euro Pund Yen % 1 % -1 % % Året 213-2 % 2 % -3 % 2 % 9 16 Kilde: Barclays Capital
Kursutvikling for ulike typer obligasjoner Målt i USD. Indeksert (31.12.12 = 1) 15 15 Statsobligasjoner 1 95 1 95 Statsrelaterte obligasjoner 9 Realrenteobligasjoner Statsobligasjoner Statsrelaterte obligasjoner Selskapsobligasjoner Realrenteobligasjoner Pantesikrede obligasjoner 4. kv. 213-1 % % 1 % % % Året 213-4 % -3 % % -3 % % 85 85 jan. 12 jul. 12 jan. 13 jul. 13 jan. 14 9 Selskapsobligasjoner Pantesikrede obligasjoner 17 Kilde: Barclays Capital
Renteutvikling 1 års statsobligasjoner Prosent 7 7 6 5 4 6 5 4 Storbritannia USA Japan Tyskland 3 3 2 2 1 USA Tyskland Storbritannia Japan 31. des. 212 1,76 1,31 1,83,79 31. des. 213 3,3 1,93 3,2,74 jan. 6 jan. 7 jan. 8 jan. 9 jan. 1 jan. 11 jan. 12 jan. 13 jan. 14 1 18 Kilde: Bloomberg
Realrenter i statsobligasjonsmarkeder Barclays Capital Index 4% 3% 4% 3% Storbritannia USA Tyskland 2% 2% 1% 1% 19 % Storbritannia USA Tyskland 31. des. 212 -,1 % -,44 % -,76 % 31. des. 213,2 %,8 %,6 % -1% -1% jan. 6 jan. 7 jan. 8 jan. 9 jan. 1 jan. 11 jan. 12 jan. 13 jan. 14 Kilde: Barclays Capital %
2 Fondets investeringer Investeringer fordelt på 82 land og 44 valutaer. 31.12.213
Eiendomsinvesteringer Milliarder kroner 6 5 52 6 5 4 4 3 25 3 2 2 1 11 1 21 31.12.211 31.12.212 31.12.213 Kilde: Norges Bank Investment Management
Eiendomsporteføljen per 31.12.213 Fordeling på land og sektorer. Prosent Tyskland 8.5 % Europa, øvrig 9.6 % Storbritannia 27. % Logistikk 18.7% Øvrig* 1.7% Kontor 62.4% Sveits 13.8 % Varehandel 17.1% Frankrike 22.5 % 22 Kilde: Norges Bank Investment Management USA 18.7 % * Inkluderer andre sektorer netto ikke-allokerte balanseposter
Eierskapsutøvelsen Utvikling av internasjonale standarder Selskapsrapportering Brev til International Integrated Reporting Council og dialog med CDP Water Disclosure Industri-initiativer Virksomheters påvirkning på regnskog: Behov for strukturert informasjon til investorer / Samarbeid med Regnskogfondet Konfliktsensitivitet ved utvinning av metaller: Behov for industristandard / Dialog med International Council on Mining and Metals 23 UNICEF prinsipper for barn og næringslivets samfunnsansvar Norges Bank Investment Management deltar i arbeidsgruppe
Eierskapsutøvelsen Styrket rollen som eier i 213 Tettere kontakt med styrene Benyttet for første gang muligheten til å sitte i en valgkomité Rådgivende organ for vårt eierskapsarbeid etablert 24
Eierskapsutøvelsen Selskapsdialog 213 Styreleder, styremedlem 7% En-tilén 1558 Gruppe møte 746 IR 29% CEO 31% CFO 33% 25 Del av investeringsprosessen Totalt 234 selskapsmøter i 213, selskapsmøter vil typisk ha en bred agenda Dialogen med 95 selskaper hadde spesiell fokus på selskapsstyring, miljømessige eller sosiale forhold Kilde: Norges Bank Investment Management
Eierskapsutøvelsen Vår stemmegivning i forhold til styrets anbefaling i 213 Aksjonærforslag Mekanismer mot oppkjøp Reorganisering For Mot Kaptialisering Avlønning Styrerelatert Rutine/Virksomhet % 1% 2% 3% 4% 5% 6% 26 Det ble stemt på om lag 93. saker i 213 97,2% av sakene var fremmet av styret 2,8% av sakene var fremmet av aksjonærer Kilde: Norges Bank Investment Management
Nedsalg i enkelte sektorer I 213 fortsatte vi å selge oss ut av selskaper der vi vurderer at forretningsmodellen ikke er bærekraftig på sikt Antall selskaper og årsaker Annet 11 Enkelte sektorer og regioner er spesielt utfordrende Gullutvinning Kullutvinning Palmeolje Gruver 27 Palmeolje 27 27 Kilde: Norges Bank Investment Management
Miljørelaterte mandater 31.12.213. 31,4 milliarder kroner investert i 166 selskaper 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 28 Kilde: NBIM, FTSE miljøklassifikasjon
Forvaltningskostnader Prosent.16%.16%.14%.12%.14%.12% Forvaltningskostnader.1%.8%.7%.1%.8% Forvaltningskostnader ekskl. avkastningsavhengige honorarer.6%.6%.4%.5%.4%.2%.2%.% 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13.% 29 Kilde: Norges Bank Investment Management
Publiseres på web 28. februar 214 Beholdningslister Stemmelister GIPS-rapport Vesentlige eksterne tjenesteleverandører Eksterne forvaltere Månedlige avkastningstall 3
Hovedpunkter 213 Avkastning 15,9 prosent i 213 Aksjeinvesteringene: 26,3 prosent Renteinvesteringene:,1 prosent Eiendomsinvesteringene: 11,8 prosent Meravkastning 1, prosentpoeng Markedsverdien av fondet steg med 1 222 mrd. kroner til 5 38 mrd. kroner Ved utgangen av året var aktivaklassefordelingen: Aksjeinvesteringene: 61,7 prosent Renteinvesteringene: 37,3 prosent Eiendomsinvesteringene: 1, prosent 31
213 STATENS PENSJONSFOND UTLAND ÅRSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 28. FEBRUAR 214