KVARTALSRAPPORT. pr. 30. september 2013

Pengemarkedsfondene PLUSS Pengemarked, PLUSS og PLUSS II Obligasjonsfondene PLUSS Rente, PLUSS Pensjon og PLUSS Obligasjon Aksjefondene PLUSS Aksje, PLUSS Markedsverdi, PLUSS Indeks, PLUSS Europa Aksje, PLUSS Utland Aksje og PLUSS Utland Etisk KVARTALSRAPPORT pr. 30. september 2013 Innhold: Rente- og aksjemarkedene pr. 30. september 2013...........Side 2 Pengemarkedsfondet PLUSS Pengemarked............... Side 6 Pengemarkedsfondet PLUSS................... Side 7 Pengemarkedsfondet PLUSS II................. Side 8 Obligasjonsfondet PLUSS Rente......................... Side 9 Obligasjonsfondet PLUSS Pensjon....................... Side 10 Obligasjonsfondet PLUSS Obligasjon...................... Side 11 Aksjefondet PLUSS Aksje.......................Side 12 Aksjefondet PLUSS Markedsverdi........................ Side 13 Aksjefondet PLUSS Indeks.............................. Side 14 Aksjefondet PLUSS Europa Aksje........................ Side 15 Aksjefondet PLUSS Utland Aksje........................ Side 16 Aksjefondet PLUSS Utland Etisk........................ Side 17 Styret i forvaltningsselskapet........................... Side 18 Forklaringer av ord og uttrykk, samt fondsinformasjon..... Side 19 FONDSFORVALTNING AS KARENSLYST ALLÉ 2 - POSTBOKS 295 SKØYEN - 0213 OSLO TEL: 23 00 12 50 - FAX: 23 00 12 51 e-post: post@fondsforvaltning.no www.fondsforvaltning.no 1

Rente- og aksjemarkedene pr. 30. september 2013 Internasjonal renteutvikling Gjennom de siste månedene har mye av fokuset vært rettet mot den amerikanske sentralbanken (Fed). Fed har i forbindelse med finanskrisen understøttet den amerikanske økonomien gjennom kvantitative lettelsesprogrammer. Dette innebærer blant annet månedlige kjøp av obligasjoner for 85 mrd. USD, hvor hensikten er å holde rentenivåene lave. I slutten av mai kom imidlertid de første signalene om en mulig nedtrapping av likviditetsprogrammet, hvilket resulterte i en betydelig oppgang i obligasjonsrentene. Finansmarkedene forventet at innstramningene skulle starte i forbindelse med sentralbankens rentemøte i september. Sentralbanksjef Bernanke overrasket imidlertid markedene og uttalte at man ønsket ytterligere bevis på den økonomiske fremgangen før nedtrappingen ville bli iverksatt. Dette medførte at obligasjonsrentene falt. USA om budsjettet for 2014 frem til 15. januar, mens gjeldstaket har blitt hevet frem til 7. februar 2014. Styringsrenten i USA ventes å holde seg på et rekordlavt nivå frem til medio/ultimo 2014. Men som følge av forventninger om en bedring i den økonomiske utviklingen, forventer vi en videre økning i 10-års statsobligasjonsrente som ventes å vise en stigende trend til et nivå omkring 2,70% ultimo 2013 og 3,00% medio 2014. Europa Rentenivå Endring siden Euroland 31.12.2012 30.06.2013 30.09.2013 31.12.2012 30.06.2013 3 mnd.euro 0,19 0,22 0,23 0,04 0,01 10 års Stat 1,30 1,73 1,78 0,48 0,05 10 års Stat-3 mnd. Euro 1,11 1,51 1,55 0,44 0,04 10 års Euro - 10 års USD -0,46-0,76-0,84-0,38-0,08 USD / Euro 0,76 0,77 0,74-0,02-0,03 Kilde: Reuters Gjennom tredje kvartal steg 3-måneders Euribor med ett rentepunkt fra 0,22% til 0,23%. 10-års statsobligasjonsrente steg 5 rentepunkter i den samme perioden fra 1,73% til 1,78%. Rentenivå Endring siden USA 31.12.2012 30.06.2013 30.09.2013 31.12.2012 30.06.2013 3 mnd.libor 0,31 0,27 0,25-0,06-0,02 10 års Stat 1,76 2,49 2,62 0,86 0,13 30 års Stat 2,95 3,50 3,69 0,74 0,19 10 års Stat-3 mnd. LIBOR 1,45 2,22 2,37 0,92 0,15 Kilde: Reuters Gjennom tredje kvartal falt 3-måneders Libor marginalt med to rentepunkter fra 0,27% til 0,25%. 10-års statsobligasjonsrente steg 13 rentepunkter i den samme perioden, fra 2,49% til 2,62%. Den amerikanske økonomien fortsatte den positive utviklingen gjennom tredje kvartal, hvor det har vært flere lyspunkter i løpet av de seneste månedene. BNP for andre kvartal ble revidert opp til 2,5%, hvilket var bedre enn ventet. I tillegg tiltok ISM for industrien ytterligere og indikerer om økt aktivitet. Boligmarkedet utvikler seg for øvrig fortsatt bra, og boligprisene har i de siste månedene steget med det høyeste tempoet siden 2006. Utviklingen på arbeidsmarkedet har imidlertid kun vært moderat positiv, og nettopp arbeidsmarkedet er viet stor oppmerksomhet fra sentralbanken. Dette er også delvis forklaringen på hvorfor Fed er avventende med nedtrappingen av det kvantitative lettelsesprogrammet. I tillegg har den politiske konflikten mellom demokratene og republikanerene tilknyttet budsjettet og gjeldstaket trolig bidratt til at Fed er noe avventende. Medio oktober har politikerene kommet frem til en midlertidig enighet 2 Også i Europa er det flere tegn til lyspunkter og indikasjoner om at bunnen trolig er nådd. BNP- veksten i andre kvartal var omsider positiv (0,3% k/k) etter å ha vært negativ i de seks foregående kvartalene.vekstfremgangen er primært drevet av Tyskland, men også utviklingen i Sør-Europa har vært mer positiv. Her er imidlertid ikke veksten tilbake i positivt territorium, men forbrukertilliten både i Spania og Italia ligger nå på et nivå som signaliserer fremgang. Dette har i den senere tiden ført til en lavere rentedifferanse mellom landene i Sør-Europa og Tyskland. For Italia sin del er det også positivt at Berlusconi er satt til side, noe som vil redusere den politiske riskoen og bedre vekstutsiktene. For øvrig er det tegn til at aktivitetsnivået i eurosonen stiger (les: stigende PMI), hvilket er forenlig med tiltakende vekst. Etter rentemøtet i Fed i september og de seneste rentemøtene i Europa (ECB og Bank of England) er det klare tegn på at de vestlige sentralbankene vil opprettholde den ekspansive pengepolitikken for en lengre periode. Styringsrenten i Europa ventes derfor å forbli på et rekordlavt nivå muligens ut 2014. Vi forventer som følge av bedring i konjunkturene en videre økning i 10-års statsobligasjonsrente (Tyskland), som forventes å vise en stigende trend til et nivå omkring 1,90% ultimo 2013, og 2,30% medio 2014.

Norge Rentenivå Endring siden Norge 31.12.2012 30.06.2013 30.09.2013 31.12.2012 30.06.2013 3 mnd. NIBOR 1,83 1,66 1,70-0,13 0,04 6 mnd. NIBOR 1,98 1,76 1,82-0,16 0,06 12 mnd. NIBOR 2,25 1,91 2,02-0,23 0,11 NST471-2 år 1,46 1,44 1,65 0,19 0,21 NST472-4 år 1,52 1,70 1,95 0,43 0,25 NST473-6 år 1,74 2,04 2,37 0,63 0,33 NST474-8 år 1,94 2,34 2,63 0,69 0,29 NST475-10 år 2,13 2,56 2,82 0,69 0,26 NST475-10 års Euro 0,83 0,83 1,04 0,21 0,21 3mnd NIBOR-3mnd Euro 1,64 1,44 1,47-0,17 0,03 USD / NOK 5,57 6,07 6,01 0,44-0,06 EURO/NOK 7,35 7,89 8,13 0,78 0,24 Brent Blend (2M) 110,0 102,2 107,6-2,40 5,40 Kilde: Reuters / Norges Bank I løpet av kvartalet steg 3-måneders Nibor 4 rentepunkter fra 1,66% til 1,70%. 10-års statsobligasjonsrente (NST 475) steg 26 rentepunkter fra 2,56% til 2,82%. Norges Bank holdt som ventet styringsrenten uendret på 1,5% under rentemøtet i september og oppjusterte rentebanen fra forrige pengepolitiske rapport i juni. Den nye prognosen indikerer at det er lik sannsynlighet for renteheving våren 2014, som at styringsrenten holdes uendret, men Norges Bank sier eksplisitt at renten vil være på dagens nivå frem til sommeren 2014. Svakere vekstutsikter og tegn til avmatning i innenlandsøkonomien taler imidlertid for at rentenivået holder seg lavere enn det den nye rentebanen tilsier. I kjølvannet av finanskrisen har norsk økonomi utviklet seg motsatt av andre vestlige økonomier med relativ høy BNP-vekst, lav og fallende arbeidsledighet, høy lønnsvekst og kraftig oppgang i boligprisene. Sterk krone, lav prisvekst og lave renter internasjonalt har imidlertid "tvunget" Norges Bank til å holde en lavere styringsrente enn hva innenlandske forhold har tilsagt. I den senere tid har det derimot vært klare tegn til at denne utviklingen syntes å snu. fallende tendens i den senere tid, hvilket naturligvis må sees i sammenheng med langvarig prisoppgang, samt de ovennevnte faktorene. Boliginvesteringene vil derfor også trolig være dempet i tiden fremover, som igjen er ensbetydende med at en viktig vekstdriver midlertidig ebber ut. Den underliggende BNP-veksten har i løpet av de tre siste kvartalene vist en avtakende tendens fra foregående år med en annualisert vekst på 1,2%. Norges Bank nedjusterte vekstanslaget inneværende år med 0,75 basispunkter til 1,75% og 0,25 basispunkter til 2,25% i 2014. På motsatt side har konsumprisveksten tiltatt og vist en økende trend. Gjennom tredje kvartal steg kjerneinflasjonen (KPI-JAE) 1,8% i juli, videre til 2,5% i august, for deretter å falle til 1,7% i september. Det er mye variasjon i tallene og særlig klær, mat og flyreiser trekker opp og ned i de enkelte månedene. Inflasjonen ser uansett ut til å ha lagt seg på et noe høyere nivå enn tidligere, hvilket i stor grad skyldes en kraftig prisoppgang på importerte konsumvarer. Dette henger sammen med økte priser ute, men trolig også kronesvekkelsen gjennom året og justerte driftsmarginer blant bedriftene. Norges Bank understreket at usikkerheten rundt inflasjonsutviklingen i de nærmeste kvartalene er høyere enn normalt, men legger til grunn en moderat prisvekst lenger frem i tid som følge av antatt stabil kronekurs og noe lavere lønnsvekst. Vårt hovedscenario er at styringsrenten holdes uendret frem til medio 2014. 3-måneders Nibor ventes å ligge omkring 1,70% ultimo 2013 og 1,90% medio 2014. 10-års statsobligasjonsrente ventes å vise en stigende trend til omkring 3,00% og 3,20% i tilsvarende perioder. Renteprognoser Norsk fastlands-bnp steg marginalt med 0,2% gjennom andre kvartal, hvilket var langt svakere enn hva Norges Bank og markedet for øvrig hadde anslått (0,7%). I tillegg ble veksten i de to foregående kvartalene justert noe ned. Privat forbruk utviklet seg svakt, mens varekonsumet og boliginvesteringene bidro marginalt negativt. Et høyt gjeldsnivå blant husholdningene etter flere år med sterk kredittvekst, strengere kredittpraksis hos bankene og noe usikkerhet tilknyttet utviklingen i økonomien, tilsier at konsumveksten også vil være dempet i tiden fremover. I tillegg har det blitt et mer negativt fokus på boligmarkedet som har vist en 3 3-måneders pengemarkedsrenter Status: Prognose: Land 31.12.12 30.09.13 Endring: Ultimo 2013 Medio 2014 Norge 1,83 1,70-0,13 1,70 1,90 Euro 0,19 0,23 0,04 0,25 0,30 USA 0,31 0,25-0,06 0,30 0,35 10-års obligasjonsrenter: Status: Prognose: Land 31.12.12 30.09.13 Endring: Ultimo 2013 Medio 2014 Norge 2,13 2,82 0,69 3,00 3,20 Euro 1,30 1,78 0,48 1,90 2,30 USA 1,76 2,62 0,86 2,70 3,00

Aksjemarkedene gjennom tredje kvartal Ved inngangen til tredje kvartal var sentimentet i aksjemarkedene preget av blant annet frykt for en hard landing i Kina, risiko for en eskalering av konflikten i Syria, samt forventninger om en nedtrapping av likviditetsprogrammet i USA. Utover i kvartalet avtok imidlertid fokuset på overnevnte problemområder, samtidig som globale vekstindikatorer viste en bedring. Dette medførte at aksjemarkedene utviklet seg generelt positivt i perioden. Samlet sett steg MSCIs Verdensindeks med henholdsvis 8,18% i USD og 7,14% i NOK. Hittil i år er oppgangen på henholdsvis 17,3% i USD og 26,9% i NOK. Aksjemarkedene Indeksnivå Endring siden i lokal valuta 31.12.2012 30.06.2013 30.09.2013 31.12.2012 30.06.2013 Dow Jones - New York 13.104 14.910 15.130 15,5 % 1,5 % NASDAQ - New York 3.020 3.403 3.772 24,9 % 10,8 % Nikkei - Tokyo 10.395 13.677 14.456 39,1 % 5,7 % DAX - Frankfurt 7.612 7.959 8.594 12,9 % 8,0 % CAC 40 - Paris 3.641 3.739 4.143 13,8 % 10,8 % FTSE - London 5.898 6.215 6.462 9,6 % 4,0 % OMX - Sverige 1.105 1.151 1.260 14,0 % 9,4 % Oslo Børs Fondindeks 434 461 491 13,1 % 6,4 % Oslo Børs Benchmarkindeks 444 469 502 13,0 % 7,0 % OBX Indeks 410 431 460 12,0 % 6,6 % Finans indeks 673 811 842 25,2 % 3,9 % Industri indeks 221 239 268 21,2 % 12,0 % Energi 631 607 661 4,7 % 8,9 % Materialer 360 324 332-7,9 % 2,4 % Forbruksvarer 340 382 435 27,9 % 14,1 % Konsumentvarer 538 691 672 24,9 % -2,8 % Helsevern 200 275 275 37,5 % -0,4 % Informasjonsteknologi 109 139 161 47,8 % 16,0 % Telekomm. & tjenester 741 832 950 28,3 % 14,2 % SMB-indeks 462 509 570 23,4 % 11,9 % Kilde: Reuters % i NOK 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Verden Utviklingen i MSCI Indekser Nord- Amerika Europa Japan Asia September 3. kvartal Det amerikanske aksjemarkedet, representert ved Dow Jones Indeksen og NASDAQ, steg med henholdsvis 1,5% og 10,8% i USD gjennom kvartalet. Hittil i år er oppgangen på 15,5% og 24,9% i USD. De toneangivende aksjemarkedene i Europa utviklet seg som følger: FTSE 100 Indeksen (England) steg 4,0%, DAX Indeksen (Tyskland) steg 8,0% og CAC 40 Indeksen (Frankrike) steg 10,8% (alle tall i lokal valuta). Hittil i år er oppgangen som følger: FTSE 100 Indeksen (England) 9,6%, DAX Indeksen (Tyskland) 12,9% og CAC 40 Indeksen (Frankrike) 13,8% (alle tall i lokal valuta) Det japanske aksjemarkedet, representert ved Nikkei 225, steg med 5,7% gjennom tredje kvartal. Den positive utviklingen fortsetter som følge av regjeringens tiltak for å skape fornyet vekst gjennom blant annet en svekkelse av japanske yen. Hittil i år er oppgangen på hele 39,1 %. Oslo Børs, representert ved OBX-indeksen, Benchmarkindeksen og Fondsindeksen steg henholdsvis 6,6%, 7,0% og 6,4% gjennom kvartalet. Hittil i år er oppgangen på 12,0%, 13,0% og 13,1%. Det norske aksjemarkedet har således utviklet seg noe svakere enn det globale markedet for øvrig. Hittil i år 4 : 31.12.12 30.09.13 Endring: USD/NOK 5,57 6,01 0,44 EUR/NOK 7,35 8,13 0,78 Oljepris (*) 110,0 107,6-2,40 (*) Brent Blend på 2 mnd. termin i USD USD Konsumentvarer falt 2,8% gjennom kvartalet og utviklet seg dermed svakest av de ulike delindeksene på Oslo Børs. Mye av nedgangen kan tilskrives Orkla som falt 12%. Selskapet tynges av lav organisk vekst, press på marginene, i tillegg til at effekten av de strukturelle endringene (les: rendyrking av kjernevirksomheten Food & Brands) foreløpig har uteblitt. Helse (-0,4%) og Materialer (2,4%) utviklet seg også relativt svakt. Sektorene innenfor IT, Telekomm. og Forbruksvarer utviklet seg på motsatt side relativt sterkt med en oppgang i området 14% - 16%. Telenor ser økt marginekspansjon i Asia hvor særlig Thailand (DTAC) vil bidra sterkt i de kommende år etter at man fikk status som lisenshaver (fra konsesjon). I tillegg ser selskapet økt tilveksttakt pga sterk etterspørsel etter mobildata i Norden. Forbruksvarer ble på sin side drevet av kraftig kursoppgang for cruiseoperatøren RCL (14%) og mediekonsernet Schibsted (18%). Schibsted har fått større oppmerksomhet blant internasjonale investorer etter blant annet en sterk kjøpsanbefaling hos Goldman Sachs. I tillegg har selskapet inngått Joint Venture med Telenor innenfor Online Classified på nøkkelmarkeder i Sør-Amerika og Asia, hvilket gir selskapet betydelig økt konkurransekraft med tanke på videreutvikling av disse tjenestene som foreløpig er på et tidlig stadiet. Av de ulike sektorene er vi fortsatt generelt positive til laks og flere oljerelaterte selskaper. Avtakende tilbudsvekst og fortsatt høy etterspørselsvekst tilsier at markedsbalansen innenfor laks underbygger vedva-

rende sterk pris, og muligens høyere enn hva som ligger til grunn i dagens estimater. Befolkningsvekst, endrede spisevaner med økt fokus på protein, samt en relativt høy kostnadsinflasjon på kjøtt og fjærkre, tilsier at den gunstige markedsbalansen for lakseprodukter vil opprettholdes i et lengre perspektiv. Det har vært mye fokus på avtakende investeringsaktivitet fra oljeprodusentene den senere tid, noe som til dels har tynget oljeservice generelt. Høy oljepris vil imidlertid gi økt incentiv for en vedvarende høy investeringstakt i årene fremover. Oljeindustrien er fortsatt i en situasjon hvor behovet for å finne og utvikle oljereserver er økende, da produksjonen i en rekke felt er avtakende og etterspørselen generelt er økende. På tross av tiltakende produksjon onshore i Nord- Amerika (tightoil) og indikasjoner om lavere investeringsaktivitet, forventer vi fortsatt betydelige investeringer i forbindelse med utvikling av nye felt i Norge, Russland, Midtøsten, Brasil og Irak, samt vedvarende høy aktivitet i de mer modne feltene. Dette for å demme opp for den fallende produksjonen offshore. Dette innebærer at investeringstakten fortsatt ventes å være høy offshore. Anbefalt strategisk porteføljesammensetning Investor bør sørge for å sette sammen en balansert portefølje, tilpasset den enkeltes ønsker og krav i forhold til risiko og avkastning. Som et strategisk utgangspunkt kan følgende fordelinger legges til grunn: Risiko Kort horisont (0-2 år) Lav Middels Høy - Pengemarkedet 100% 60% 30% - Obligasjoner 0 40% 50% - Norske aksjer 0 0 10% - Utenlandske aksjer 0 0 10% Middels horisont (2-5 år) Lav Middels Høy - Pengemarkedet 20% 10% 0 - Obligasjoner 60% 60% 40% - Norske aksjer 10% 15% 30% - Utenlandske aksjer 10% 15% 30% Lang horisont (5 år +) Lav Middels Høy - Pengemarkedet 5% 0 0 - Obligasjoner 65% 50% 20% - Norske aksjer 15% 25% 40% - Utenlandske aksjer 15% 25% 40% For øvrig tror vi den positive tendensen i USA med lavere arbeidsledighet, høyere boligpriser og økt forbruk vil vedvare. I tillegg har trolig eurosonen nådd bunnen etter at de omsider hadde positiv BNP-vekst i andre kvartal (vært i resesjon i 1,5 år), samtidig som ulike indikatorer trekker i retning av tiltakende vekst gjennom 2. halvår. Aksjemarkedet underbygges for øvrig av lav referanseavkastning og en relativ høy utbytteyield. For å dra nytte av et kommende globalt oppsving er det viktig å prioritere selskaper med global eksponering og sterke konkurransemessige fortrinn. Vi mener fokus bør være på selskaper som kan levere omsetnings- og inntjeningsvekst, da disse selskapene vil være best i stand til å opprettholde inntjeningsmultiplene. Denne markedskommentaren er skrevet 15. oktober 2013 Dette materialet er utarbeidet av Fondsforvaltning AS til andelseiernes personlige orientering. Materialet er utarbeidet på grunnlag av offentlig tilgjengelig materiale, samt forvalternes vurderinger. Kildene anses for å være pålitelige, men Fondsforvaltning garanterer ikke for at opplysningene er nøyaktige eller komplette. Materialet er gjennomgått omhyggelig, og vurderinger er foretatt etter beste skjønn. Komplette prospekter for fondene er tilgjengelig på forespørsel til Fondsforvaltning AS. 5

Pengemarkedsfondet PLUSS Pengemarked PLUSS Pengemarked er et alternativ til bankinnskudd og annen plassering av overskuddslikviditet. Fondets stabile avkastning gjør det spesielt anvendelig for plassering av kortsiktig likviditet. Fondet har en lav risikoprofil, og stiller meget strenge krav til soliditeten i de aktuelle plasseringsobjektene, og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Pengemarkedsfondet plasserer i verdipapirer med restløpetid inntil ett år og bankinnskudd. Endringer i rentenivået har derfor liten effekt på kursutviklingen. Avkastningen i fondet vil kunne variere noe fra dag til dag, men vil over tid følge svingningene i pengemarkedsrenten. Vi gjør dessuten oppmerksom på at forvaltningshonoraret er fratrukket ved opplysning om fondenes avkastning. Det er ingen gebyrer ved tegning eller innløsning av andeler. Andelseiere kan dermed flytte sine midler raskt og kostnadsfritt mellom de rentebærende fondene. PLUSS Pengemarked Forvaltningskapital (mill. kr.) 82 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 1020,28 Varighet (durasjon) 2 mnd. Antall andelseiere 49 Gjennomsnittlig løpetid 2 mnd. Minsteinnskudd (i NOK) 100.000 Etablert Sep. 94 Årlig forvaltningshonorar 0,4 % Tegnings- og innløsningsgebyr 0 siste mnd. hittil i år 12 mnd. 24 mnd. PLUSS Pengemarked 0,3 % 2,2 % 3,2 % 6,6 % p.a. avkastning 3,2 % 3,0 % Referanseindeks 0,1 % 1,2 % 1,6 % 3,3 % p.a. avkastning 1,6 % 1,6 % 125% 95% 65% 35% 5% Avkastning PLUSS Pengemarked i forhold til referanseindeks des. 94 des. 97 des. 00 des. 03 des. 06 des. 09 des. 12-25% PLUSS Pengemarked Referanseindeks (ST1X) Porteføljeoversikt for PLUSS Pengemarked pr. 30. september 2013 % av Verdipapirer/bankinnskudd Pålydende verdi Kostpris Markedsverdi porteføljen 1065492 Bank 1 Oslo Akershus 3.000.000 3.069.000 3.067.500 3,71 % 1067302 BN Bank 1.000.000 1.001.000 1.001.000 1,21 % 1065640 Fana Sparebank 3.500.000 3.570.000 3.566.500 4,32 % 1066008 Flekkefjord Sparebank 1.000.000 1.005.500 1.010.000 1,22 % 1060120 Lillestrøm Sparebank 1.000.000 1.010.500 1.013.500 1,23 % 1062358 Sparebank 1 Nord-Norge 3.000.000 3.045.000 3.045.000 3,69 % 1060571 Sparebank 1 Nordvest 1.500.000 1.512.500 1.513.500 1,83 % 1058496 Sparebank 1 SMN 1.000.000 1.009.000 1.008.000 1,22 % 1062470 Sparebanken Sør 2.000.000 2.038.000 2.036.000 2,47 % 1064321 Sparebanken Vest 3.000.000 3.055.500 3.052.500 3,70 % Sum bank 20.000.000 20.316.000 20.313.500 24,6 % Hva har vi oppnådd Fondet har oppnådd en meravkastning i forhold til referanseindeksen hittil i år og de siste 12, 24, 36 og 48 måneder. Fondet har et begrenset indeksavvik. Som man kan se utfra indeksavviket, vil fondet med 95% sannsynlighet holde seg innenfor intervallet pluss/minus 0,5% poeng i forhold til referanseindeksens avkastning de neste 12 månedene. Sum plassert portefølje 20.000.000 20.316.000 20.313.500 24,6 % 61.774.891 74,8 % splasseringer i norske sparebanker 61.327.191 74,3 % DNB Depotbank 447.700 0,5 % Påløpte renter 529.357 0,6 % Uoppgjorte poster -27.308 0,0 % Sum 82.590.440 100,0 % 2008 6,2 % 5,9 % 2009 3,7 % 2,1 % 2010 2,3 % 2,3 % 2011 3,0 % 2,5 % 2012 3,4 % 1,5 % Siste 12 mnd. 0,12 % 0,07 % Siste 24 mnd. 0,09 % 0,16 % Siste 36 mnd. 0,10 % 0,18 % 0,16 % 0,16 % Siste 12 mnd. 3,83 0,00 Siste 24 mnd. 4,81 0,00 Siste 36 mnd. 3,28 0,00 1,65 0,00 Differanseavkastning (p.a.) 0,93 % Indeksavvik (p.a.) 0,26 % Påløpte renter 0,6% Bank 24,6% splasseringer 74,8% 6

Pengemarkedsfondet PLUSS Pengemarkedsfondet PLUSS er et forvaltningstilbud for andelseiere som plasserer større beløp i pengemarkedet. Fondet har kr. 10 millioner som minimumsinnskudd. Fondet har en lav risikoprofil, og stiller meget strenge krav til soliditeten i de aktuelle plasseringsobjektene, og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondene plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Pengemarkedsfondet plasserer i verdipapirer med restløpetid inntil ett år og bankinnskudd. Endringer i rentenivået har derfor liten effekt på kursutviklingen. Avkastningen i fondet vil kunne variere noe fra dag til dag, men vil over tid følge svingningene i pengemarkedsrenten. Vi gjør dessuten oppmerksom på at forvaltningshonoraret er fratrukket ved opplysning om fondenes avkastning. PLUSS Forvaltningskapital (mill. kr.) 426 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 1014,40 Varighet (durasjon) 2 mnd. Antall andelseiere 29 Gjennomsnittlig løpetid 2 mnd. Minsteinnskudd (i NOK) 10 mill. Etablert Des. 95 Årlig forvaltningshonorar 0,3 % Tegnings- og innløsningsgebyr 0 siste mnd. hittil i år 12 mnd. 24 mnd. PLUSS 0,3 % 2,3 % 3,2 % 6,8 % p.a. avkastning 3,1 % 3,1 % Referanseindeks 0,1 % 1,2 % 1,6 % 3,3 % p.a. avkastning 1,6 % 1,6 % Det er ingen gebyrer ved tegning eller innløsning av andeler. Andelseiere kan dermed flytte sine midler raskt og kostnadsfritt mellom de rentebærende fondene. Avkastning PLUSS i forhold til referanseindeks 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% des.95 jun.98 des.00 jun.03 des.05 jun.08 des.10 jun.13 PLUSS Referanseindeks (ST1X) Porteføljeoversikt for PLUSS pr. 30. september 2013 % av Verdipapirer/bankinnskudd Pålydende verdi Kostpris Markedsverdi porteføljen 1065492 Bank 1 Oslo Akershus 14.000.000 14.315.000 14.315.000 3,36 % 1067302 BN Bank 2.000.000 1.997.000 2.002.000 0,47 % 1066319/1065640 Fana Sparebank 4.000.000 4.027.500 4.034.000 0,95 % 1065479/1066067 Klepp Sparebank 10.500.000 10.705.800 10.704.000 2,51 % 1060120 Lillestrøm Sparebank 3.000.000 3.031.500 3.040.500 0,71 % 1066170 Skudenes & Aakra Sparebank 5.000.000 5.040.000 5.045.000 1,18 % 1057447 Sparebank 1 Gudbrandsdal 3.000.000 3.013.500 3.003.000 0,70 % 1058314/1059899/1062358 Sparebank 1 Nord-Norge 14.000.000 14.136.500 14.162.000 3,32 % 1060571/1062313 Sparebank 1 Nordvest 11.000.000 11.108.000 11.111.000 2,61 % 1066048 Sparebank 1 Østfold Akershus 10.000.000 10.130.000 10.130.000 2,38 % 1058496 Sparebank 1 SMN 3.000.000 3.025.000 3.024.000 0,71 % 1060972 Sparebanken Pluss 7.000.000 7.052.500 7.056.000 1,65 % 1062470 Sparebanken Sør 3.000.000 3.057.000 3.054.000 0,72 % 1064193/1064321 Sparebanken Vest 18.000.000 18.292.500 18.287.000 4,29 % Sum bank 107.500.000 108.931.800 108.967.500 25,6 % Sum plassert portefølje 107.500.000 108.931.800 108.967.500 25,6 % 314.920.009 73,8 % splasseringer i norske sparebanker 313.753.323 73,6 % DNB Depotbank 1.166.686 0,3 % Påløpte renter 2.701.577 0,6 % Uoppgjorte poster -105.644 0,0 % Sum 426.483.441 100,0 % Hva har vi oppnådd Fondet har oppnådd en meravkastning i forhold til referanseindeksen hittil i år og de siste 12, 24, 36 og 48 måneder. Fondet har et begrenset indeksavvik. Som man kan se ut fra indeksavviket, vil fondet med 95% sannsynlighet holde seg innenfor intervallet pluss/minus 0,5% poeng i forhold til referanseindeksens avkastning de neste 12 månedene. 2008 6,2 % 5,9 % 2009 3,9 % 2,1 % 2010 2,5 % 2,3 % 2011 3,0 % 2,5 % 2012 3,5 % 1,5 % Siste 12 mnd. 0,11 % 0,07 % Siste 24 mnd. 0,10 % 0,16 % Siste 36 mnd. 0,11 % 0,18 % 0,17 % 0,16 % Siste 12 mnd. 4,15 0,00 Siste 24 mnd. 4,90 0,00 Siste 36 mnd. 3,39 0,00 1,75 0,00 Differanseavkastning (p.a.) 1,03 % Indeksavvik (p.a.) 0,26 % Påløpte renter 0,6% Bank 25,6% splasseringer 73,8% 7

Pengemarkedsfondet PLUSS II Pengemarkedsfondet PLUSS II er et forvaltningstilbud for andelseiere som plasserer store beløp i pengemarkedet. Fondet har kr. 50 millioner som minimumsinnskudd. Fondet har en lav risikoprofil, og stiller meget strenge krav til soliditeten i de aktuelle plasseringsobjektene, og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondene plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Pengemarkedsfondet plasserer i verdipapirer med restløpetid inntil 1 år og bankinnskudd. Endringer i rentenivået har derfor liten effekt på kursutviklingen. Avkastningen i fondet vil kunne variere noe fra dag til dag, men vil over tid følge svingningene i pengemarkedsrenten. Vi gjør dessuten oppmerksom på at forvaltningshonoraret er fratrukket ved opplysning om fondenes avkastning. Det er ingen gebyrer ved tegning eller innløsning av andeler. Andelseiere kan dermed flytte sine midler raskt og kostnadsfritt mellom de rentebærende fondene. PLUSS II Forvaltningskapital (mill. kr.) 2.377 Referanseindeks se siste side Baiskurs pr. andel 1026,82 Varighet (durasjon) 2 mnd. Antall andelseiere 49 Gjennomsnittlig løpetid 2 mnd. Minsteinnskudd (i NOK) 50 mill. Etablert Feb. 02 Årlig forvaltningshonorar 0,15 % Tegnings- og innløsningsgebyr 0 siste mnd. hittil i år 12 mnd. 24 mnd. PLUSS II 0,3 % 2,4 % 3,3 % 7,1 % p.a. avkastning 3,1 % 3,2 % Referanseindeks 0,1 % 1,2 % 1,6 % 3,3 % p.a. avkastning 1,6 % 1,6 % 60% 45% 30% 15% 0% Avkastning PLUSS II i forhold til referanseindeks des.02 des.03 des.04 des.05 des.06 des.07 des.08 des.09 des.10 des.11 des.12 PLUSS II Referanseindeks (ST1X) Porteføljeoversikt for PLUSS II pr. 30. september 2013 % av Verdipapirer/bankinnskudd Pålydende verdi Kostpris Markedsverdi porteføljen 1064726 Aurskog Sparebank 38.000.000 38.450.500 38.513.000 1,62 % 1059045/1065492 Bank 1 Oslo Akershus 23.000.000 23.516.000 23.483.000 0,99 % 1059836/1067302 BN Bank 37.000.000 37.124.310 37.172.000 1,56 % 1066319/1065640 Fana Sparebank 33.000.000 33.444.500 33.445.000 1,41 % 1066008 Flekkefjord Sparebank 20.000.000 20.144.500 20.200.000 0,85 % 1058932 Helgeland Sparebank 5.000.000 5.043.000 5.042.500 0,21 % 1065479 Klepp Sparebank 7.000.000 7.165.200 7.161.000 0,30 % 1060120 Lillestrøm Sparebank 18.000.000 18.228.750 18.243.000 0,77 % 1066170 Skudenes & Aakra Sparebank 14.000.000 14.137.150 14.126.000 0,59 % 1057447/1060022 Sparebank 1 Gudbrandsdal 12.000.000 12.091.620 12.057.000 0,51 % 1058509/1068379 Sparebank 1 Hallingdal 40.000.000 40.009.750 40.080.000 1,69 % 1058314/1059899 Sparebank 1 Nord-Norge 41.000.000 41.341.300 41.342.000 1,74 % 1060571/1061493/1062313 Sparebank 1 Nordvest 50.500.000 51.084.500 51.065.500 2,15 % 1066048 Sparebank 1 Østfold Akershus 14.000.000 14.196.000 14.182.000 0,60 % 1059206 Sparebank 1 Ringerike Hadeland 3.000.000 3.003.000 3.021.000 0,13 % 1058496 Sparebank 1 SMN 64.000.000 64.446.500 64.512.000 2,71 % 1058537/1064939 Sparebank 1 Søre Sunnmøre 24.000.000 24.070.500 24.275.000 1,02 % 1057133/1056431 Sparebanken Øst 8.000.000 7.911.500 8.007.500 0,34 % 1047063/1060972 Sparebanken Pluss 29.500.000 29.818.690 29.700.000 1,25 % 1064193/1064321 Sparebanken Vest 97.000.000 98.543.700 98.522.500 4,15 % 1059093/1029037 Toten Sparebank 20.000.000 20.011.700 20.114.000 0,85 % Sum bank 598.000.000 603.782.670 604.264.000 25,4 % Sum plassert portefølje 598.000.000 603.782.670 604.264.000 25,4 % 1.755.837.910 73,9 % splasseringer i norske sparebanker 1.753.138.396 73,8 % DNB Depotbank 2.699.514 0,1 % Påløpte renter 16.908.022 0,7 % Uoppgjorte poster -329.516 0,0 % Sum 2.376.680.417 100,0 % Hva har vi oppnådd Fondet har oppnådd en meravkastning i forhold til referanse-indeksen hittil i år og de siste 12, 24, 36 og 48 måneder. Fondet har et begrenset indeksavvik. Som man kan se ut fra indeksavviket, vil fondet med 95% sannsynlighet holde seg innenfor intervallet pluss/minus 0,5% poeng i forhold til referanseindeksens avkastning de neste 12 månedene. 2008 6,4 % 5,9 % 2009 3,9 % 2,1 % 2010 2,6 % 2,3 % 2011 3,2 % 2,5 % 2012 3,7 % 1,5 % Siste 12 mnd. 0,09 % 0,07 % Siste 24 mnd. 0,10 % 0,16 % Siste 36 mnd. 0,11 % 0,18 % 0,17 % 0,16 % Siste 12 mnd. 5,49 0,00 Siste 24 mnd. 5,09 0,00 Siste 36 mnd. 3,77 0,00 1,98 0,00 Differanseavkastning (p.a.) 1,16 % Indeksavvik (p.a.) 0,26 % Påløpte renter 0,7% Bank 25,4% splasseringer 73,9% 8

Obligasjonsfondet PLUSS Rente PLUSS Rente plasserer i obligasjoner med korte og mellomlange løpetider. Den lave snittløpetiden i porteføljen gir fondet en lav renterisiko, d.v.s. relativt små utslag i kursen ved endring i rentenivået. Fondet vil normalt ha en gjennomsnittlig varighet på mellom 1 og 2 år. Fondet har en lav risikoprofil, og stiller meget strenge krav til soliditeten i de aktuelle plasseringsobjektene, og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkes-kommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Det er ingen gebyrer ved tegning eller innløsning av andeler. Andelseiere kan dermed flytte sine midler raskt og kostnadsfritt mellom de rentebærende fondene. Vi gjør dessuten oppmerksom på at forvaltningshonoraret er fratrukket ved opplysning om fondenes avkastning. PLUSS Rente Forvaltningskapital (mill. kr.) 64 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 1077,81 Varighet (durasjon) 1,1 år Antall andelseiere 32 Gjennomsnittlig løpetid 1,1 år Minsteinnskudd (i NOK) 100.000 Etablert Feb. 92 Årlig forvaltningshonorar 0,5 % Tegnings- og innløsningsgebyr 0 siste mnd. hittil i år 12 mnd. 24 mnd. PLUSS Rente 0,4 % 2,8 % 4,1 % 9,2 % p.a. avkastning 4,9 % 3,8 % Referanseindeks 0,2 % 0,8 % 1,2 % 3,1 % p.a. avkastning 2,9 % 1,1 % Avkastning PLUSS Rente i forhold til referanseindeks 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% jun. 94 des. 96 jun. 99 des. 01 jun. 04 des. 06 jun. 09 des. 11 PLUSS Rente Referanseindeks (1,5 år) Porteføljeoversikt for PLUSS Rente pr. 30. september 2013 % av Verdipapirer/bankinnskudd Pålydende verdi Kostpris Markedsverdi porteføljen 1068393 Aurskog Sparebank 2.000.000 2.004.800 1.999.000 3,13 % 1065492 Bank 1 Oslo Akershus 2.000.000 2.045.000 2.045.000 3,21 % 1067101 BN Bank 2.000.000 1.998.000 2.008.000 3,15 % 1062647/1062645 DNB Bank 3.000.000 3.097.500 3.140.980 4,92 % 1067941 Helgeland Sparebank 2.000.000 1.994.400 1.992.000 3,12 % 1067268 Melhus Sparebank 2.000.000 1.994.000 2.002.000 3,14 % 1067623 Sparebank 1 Gudbrandsdal 3.000.000 3.000.000 3.007.500 4,71 % 1067082 Sparebank 1 Hallingdal 3.000.000 3.000.000 3.018.000 4,73 % 1067342/1067018 Sparebank 1 Østfold Akershus 5.000.000 5.031.560 5.024.000 7,87 % 1066525 Sparebank 1 Ringerike Hadeland 3.000.000 3.045.600 3.037.500 4,76 % 1063496/1064926 Sparebank 1 SMN 3.000.000 3.169.100 3.154.340 4,94 % 1065686 Sparebank 1 Søre Sunnmøre 2.500.000 2.517.500 2.572.500 4,03 % 1062785/1063478/1066006 Sparebank 1 SR-Bank 5.000.000 5.215.410 5.243.430 8,22 % 1066490 Sparebanken Møre 3.000.000 3.013.500 3.024.000 4,74 % 1066495 Sparebanken Pluss 5.000.000 5.078.600 5.075.000 7,95 % 1065690 Sparebanken Sogn og Fjordane 3.000.000 3.097.300 3.087.000 4,84 % 1063480/1064933 Sparebanken Sør 4.000.000 4.205.000 4.199.000 6,58 % 1067555 Sparebanken Vest 3.000.000 2.972.160 2.967.990 4,65 % 1051323 Storebrand Bank 1.000.000 1.087.000 1.087.700 1,70 % 1062346 Time Sparebank 2.000.000 2.035.800 2.033.000 3,19 % 1062684/1066220 Totens Sparebank 2.500.000 2.528.850 2.557.065 4,01 % Sum bank 61.000.000 62.131.080 62.275.005 97,6 % Sum plassert portefølje 61.000.000 62.131.080 62.275.005 97,6 % 951.662 1,5 % Påløpte renter 608.691 1,0 % Uoppgjorte poster -38.216-0,1 % Sum 63.797.142 100,0 % Hva har vi oppnådd Fondet har oppnådd en meravkastning i forhold til referanseindeksen hittil i år og de siste 12, 24, 36 og 48 måneder. et for fondet har de siste årene vært lavere enn referanseindeksen. Dette viser at fondet tar begrenset renterisiko utover referanseindeksen. Som man kan se utfra indeksavviket, vil fondet med 95% sannsynlighet holde seg innenfor intervallet pluss/minus ca. 1,9% poeng i forhold til referanseindeksens avkastning de neste 12 månedene. Dette underbygger at renterisikoen i fondet i forhold til referanseindeksen er begrenset og predikerbar. 2008 6,6 % 7,7 % 2009 5,9 % 2,6 % 2010 3,6 % 2,9 % 2011 3,4 % 4,0 % 2012 5,4 % 1,5 % Siste 12 mnd. 0,45 % 0,85 % Siste 24 mnd. 0,52 % 1,06 % Siste 36 mnd. 0,51 % 1,08 % 0,57 % 1,04 % Siste 12 mnd. 1,57-0,13 Siste 24 mnd. 1,55-0,03 Siste 36 mnd. 1,22 0,09 1,07 0,16 Differanseavkastning (p.a.) 1,58 % Indeksavvik (p.a.) 0,97 % 1,4% Påløpte renter 1,0% Bank 97,6% 9

Obligasjonsfondet PLUSS Pensjon PLUSS Pensjon er et forvaltningstilbud for penger med lengre plasseringshorisont, som f.eks. pensjonskasser. I forhold til PLUSS Rente har fondet en noe lengre gjennomsnittlig løpetid. Varigheten vil normalt ligge mellom 2 og 4 år. Dette betyr større kursutslag enn i PLUSS Rente når renten endres. Historiske data tilsier imidlertid at avkastningen over tid vil være høyere enn for PLUSS Rente. Vi gjør dessuten oppmerksom på at forvaltningshonoraret er fratrukket ved opplysning om fondenes avkastning. Fondet har en lav risikoprofil, og stiller meget strenge krav til soliditeten i de aktuelle plasseringsobjektene, og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. PLUSS Pensjon Forvaltningskapital (mill. kr.) 13 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 1009,73 Varighet (durasjon) 2,1 år Antall andelseiere 8 Gjennomsnittlig løpetid 2,1 år Minsteinnskudd (i NOK) 100.000 Etablert Okt. 93 Årlig forvaltningshonorar 0,5 % Tegnings- og innløsningsgebyr 0 siste mnd. hittil i år 12 mnd. 24 mnd. PLUSS Pensjon 0,4 % 2,8 % 4,2 % 10,3 % p.a. avkastning 5,0 % 3,7 % Referanseindeks 0,6 % 0,1 % 0,4 % 3,0 % p.a. avkastning 6,9 % 0,2 % Det er ingen gebyrer ved tegning eller innløsning av andeler. Andelseiere kan dermed flytte sine midler raskt og kostnadsfritt mellom de rentebærende fondene. Avkastning PLUSS Pensjon i forhold til referanseindeks 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% jun.94 des.96 jun.99 des.01 jun.04 des.06 jun.09 des.11 Porteføljeoversikt for PLUSS Pensjon pr. 30. september 2013 PLUSS Pensjon % av Verdipapirer/bankinnskudd Pålydende verdi Kostpris Markedsverdi porteføljen 1067171 Aurskog Sparebank 500.000 498.750 499.500 3,76 % 1061463 Bank 1 Oslo Akershus 500.000 501.950 527.150 3,97 % 1065678 BN Bank 500.000 517.250 519.560 3,91 % 1062645 DNB Bank 1.000.000 1.022.900 1.055.990 7,95 % 1065640 Fana Sparebank 500.000 509.000 509.500 3,83 % 1067017 Helgeland Sparebank 500.000 501.000 502.750 3,78 % 1066067 Klepp Sparebank 500.000 507.000 509.000 3,83 % 1067268 Melhus Sparebank 500.000 500.000 500.500 3,77 % 1062996 Sparebank 1 Buskerud-Vestfold 500.000 504.060 519.040 3,91 % 1059711 Sparebank 1 Østfold Akershus 500.000 506.615 524.010 3,94 % 1062681 Sparebank 1 SMN 1.000.000 1.051.700 1.051.220 7,91 % 1065686 Sparebank 1 Søre Sunnmøre 500.000 506.000 514.500 3,87 % 1067620 Sparebank 1 SR-Bank 1.000.000 972.100 977.830 7,36 % 1067864 Sparebanken Hedmark 1.000.000 979.500 976.220 7,35 % 1066490 Sparebanken Møre 500.000 504.250 504.000 3,79 % 1026877 Sparebanken Øst 500.000 501.250 515.525 3,88 % 1060545 Sparebanken Pluss 500.000 498.925 530.315 3,99 % 1065690 Sparebanken Sogn og Fjordane 500.000 515.000 514.500 3,87 % 1062470 Sparebanken Sør 500.000 510.000 509.000 3,83 % 1064107 Storebrand Bank 500.000 515.000 514.000 3,87 % 1066220 Toten Sparebank 500.000 512.400 509.355 3,83 % Sum bank 12.500.000 12.634.650 12.783.465 96,2 % Sum plassert portefølje 12.500.000 12.634.650 12.783.465 96,2 % 311.154 2,3 % Påløpte renter 196.572 1,5 % Uoppgjorte poster -5.440 0,0 % Sum 13.285.752 100,0 % Referanseindeks (ST4X) Hva har vi oppnådd Fondet har oppnådd en meravkastning i forhold til referanseindeksen hittil i år og de siste 12, 24, 36 og 48 månedene. et for fondet har de siste årene vært lavere enn referanseindeksen. Indeksavviket viser at fondet med 95% sannsynlighet vil holde seg innenfor intervallet pluss/minus ca. 3,8% poeng i forhold til referanseindeksens avkastning de neste 12 månedene. 2008 8,2 % 9,6 % 2009 5,8 % 3,2 % 2010 4,1 % 4,4 % 2011 4,4 % 6,1 % 2012 6,3 % 2,2 % Siste 12 mnd. 0,77 % 2,22 % Siste 24 mnd. 0,85 % 2,35 % Siste 36 mnd. 0,93 % 2,41 % 0,92 % 2,40 % Siste 12 mnd. 0,97-0,15 Siste 24 mnd. 1,12-0,02 Siste 36 mnd. 0,83 0,10 0,84 0,20 Differanseavkastning (p.a.) 1,12 % Indeksavvik (p.a.) 1,89 % 2,3% Påløpte renter 1,5% Bank 96,2% 10

Obligasjonsfondet PLUSS Obligasjon PLUSS Obligasjon er et forvaltningstilbud for andelseiere som plasserer større beløp i obligasjonsmarkedet, og som ønsker større durasjonsmessig fleksibilitet enn de øvrige obligasjonsfondene gir grunnlag for. Fondets durasjon skal ligge mellom 1 og 4 år. Fondet har kr 10 millioner som minimumsinnskudd. Fondet har en lav risikoprofil, som de øvrige obligasjonsfondene. Fondet stiller meget strenge krav til soliditeten i de aktuelle plasseringsobjektene, og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Det er ingen gebyrer ved tegning eller innløsning av andeler. Andelseiere kan dermed flytte sine midler raskt og kostnadsfritt mellom de rentebærende fondene. Forvaltningshonoraret er fratrukket ved opplysning om fondenes avkastning. PLUSS Obligasjon Forvaltningskapital (mill. kr.) 877 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 1054,00 Varighet (durasjon) 1,0 år Antall andelseiere 30 Gjennomsnittlig løpetid 1,0 år Minsteinnskudd (i NOK) 10 mill. Etablert Nov. 05 Årlig forvaltningshonorar 0,25 % Tegnings- og innløsningsgebyr 0 siste mnd. hittil i år 12 mnd. 24 mnd. PLUSS Obligasjon 0,4 % 3,0 % 4,4 % 9,8 % p.a. avkastning 4,5 % 4,0 % Referanseindeks 0,3 % 0,6 % 1,0 % 3,5 % p.a. avkastning 4,2 % 0,8 % Avkastning PLUSS Obligasjon i forhold til referanseindeks 45,0 % 40,0 % 35,0 % 30,0 % 25,0 % 20,0 % 15,0 % 10,0 % 5,0 % 0,0 % des.05 des.06 des.07 des.08 des.09 des.10 des.11 des.12 PLUSS Obligasjon Ref.indeks 2 år (3 år frem til 1/9-12) Porteføljeoversikt for PLUSS Obligasjon pr. 30. september 2013 % av Verdipapirer/bankinnskudd Pålydende verdi Kostpris Markedsverdi porteføljen 1067171/1068393 Aurskog Sparebank 12.500.000 12.492.800 12.491.500 1,42 % 1061463/1065492 Bank 1 Oslo Akershus 49.000.000 50.165.710 50.770.300 5,79 % 1059121/1067101/1067129 BN Bank 39.000.000 39.712.770 39.761.870 4,54 % 1062645/1062647 DNB Bank 26.000.000 26.363.950 27.010.405 3,08 % 1059926/1062417/1063812/1067017/1067941 Helgeland Sparebank 39.500.000 39.870.695 40.278.490 4,59 % 1066067 Klepp Sparebank 15.000.000 15.060.750 15.270.000 1,74 % 1067268 Melhus Sparebank 12.500.000 12.463.500 12.512.500 1,43 % 1065783 Nes Prestegjelds Sparebank 5.000.000 5.014.250 5.082.500 0,58 % 1059068/1030133 Sandnes Sparebank 18.500.000 18.926.725 19.211.150 2,19 % 1058058/1062996 Sparebank 1 Buskerud-Vestfold 17.500.000 17.632.740 18.158.000 2,07 % 1067623 Sparebank 1 Gudbrandsdal 10.000.000 10.000.000 10.025.000 1,14 % 1067082 Sparebank 1 Hallingdal 17.000.000 17.000.000 17.102.000 1,95 % 1066984 Sparebank 1 Nord-Norge 5.000.000 4.993.000 5.038.400 0,57 % 1062313/1068624 Sparebank 1 Nordvest 13.000.000 12.985.000 12.966.000 1,48 % 1068019 Sparebank 1 Nøtterøy - Tønsberg 25.000.000 24.974.100 24.925.000 2,84 % 1059711/1066048/1067342/1067018/ Sparebank 1 Østfold Akershus 82.000.000 82.147.600 82.537.100 9,42 % 1059359/1066525 Sparebank 1 Ringerike Hadeland 40.000.000 40.693.600 40.891.040 4,66 % 1056650/1031123/1063496/1064926 Sparebank 1 SMN 40.000.000 41.702.920 41.696.695 4,76 % 1065686 Sparebank 1 Søre Sunnmøre 2.000.000 2.000.000 2.058.000 0,23 % 1062785/1063478/1066006/1066973/1067620 Sparebank 1 SR-Bank 40.500.000 41.554.620 41.585.880 4,74 % 1028381/1062498/1067926 Sparebank 1 Telemark 33.000.000 33.081.860 33.175.960 3,78 % 1059918/1067864 Sparebanken Hedmark 16.000.000 15.946.000 16.235.760 1,85 % 1047758/1066490 Sparebanken Møre 13.500.000 13.832.500 13.947.600 1,59 % 1059390/1067000 Sparebanken Øst 22.000.000 22.196.300 22.451.830 2,56 % 1060545/1066495 Sparebanken Pluss 15.500.000 15.592.350 16.211.615 1,85 % 1065690 Sparebanken Sogn og Fjordane 26.500.000 27.386.450 27.268.500 3,11 % 1030242/1059853/1063480/1064933 Sparebanken Sør 57.000.000 59.427.140 59.814.600 6,82 % 1065537/1057530/1065474/1066972/1067555 Sparebanken Vest 84.000.000 85.441.750 85.706.630 9,78 % 1043982/1051323/1064107 Storebrand Bank 34.500.000 36.640.600 36.446.220 4,16 % 1062346 Time Sparebank 3.000.000 3.053.700 3.049.500 0,35 % 1051819/1062684/1066220/1068988 Totens Sparebank 23.000.000 23.470.650 23.531.515 2,68 % Sum bank 837.000.000 851.824.030 857.211.560 97,8 % Sum plassert portefølje 837.000.000 851.824.030 857.211.560 97,8 % 10.566.948 1,2 % Påløpte renter 9.043.756 1,0 % Uoppgjorte poster -188.852 0,0 % Sum 876.633.412 100,0 % Hva har vi oppnådd Fondet er det beste korte norske obligasjonsfondet (jf. Morningstar) et for fondet har de siste årene vært lavere enn referanseindeksen. Indeksavviket viser at fondet med 95% sannsynlighet vil holde seg innenfor intervallet pluss/minus ca. 4,2% poeng i forhold til referanseindeksens avkastning de neste 12 månedene. 2008 7,5 % 9,6 % 2009 6,2 % 3,2 % 2010 3,9 % 4,4 % 2011 3,5 % 6,1 % 2012 5,8 % 2,3 % Siste 12 mnd. 0,42 % 1,31 % Siste 24 mnd. 0,49 % 1,99 % Siste 36 mnd. 0,52 % 2,18 % 0,57 % 2,23 % Siste 12 mnd. 1,92-0,14 Siste 24 mnd. 1,81 0,02 Siste 36 mnd. 1,33 0,14 1,17 0,23 Differanseavkastning (p.a.) 0,62 % Indeksavvik (p.a.) 2,12 % Påløpte renter 1,0% 1,2% Bank 97,8% 11

Aksjefondet PLUSS Aksje PLUSS Aksje har en fleksibel investeringsstrategi, noe som betyr at fondet investerer fritt med hensyn til bransjer og selskaper innenfor de begrensninger som er gitt av fondets vedtekter og øvrige plasseringsrammer. Minimum 80% av fondets eiendeler skal investeres i norske egenkapitalinstrumenter. Inntil 20% av fondets eiendeler kan dermed være investert i utenlandske aksjer, fortrinnsvis i globale markedsledere innenfor primært teknologi og telekommunikasjon, farmasi og helsesektoren. Dette vurderes å gi en lavere risiko enn om fondet kun var definert til å kunne investere på Oslo Børs. Fondet har en verdiorientert og langsiktig investeringsfilosofi, og vil ikke bli styrt av kortsiktige og tilfeldige svingninger i aksjemarkedene. Fondet fokuserer på utvelgelsen av enkeltaksjer, og målsettingen er å gjøre det bedre enn Oslo Børs fondindeks. Fondets referanseindeks ble endret fra totalindeksen til fondindeksen pr. 31/8 2001. PLUSS Aksje Forvaltningskapital (mill. kr.) 140 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 4766,04 Etablert Des. 96 Antall andelseiere 84 Årlig forvaltningshonorar 1,2 % Minsteinnskudd (i NOK) 50.000 Tegnings- og innløsningsgebyr 0,5 % siste mnd. hittil i år 12 mnd. Siden oppstart PLUSS Aksje 1,5 % 10,9 % 10,5 % 376,6 % Referanseindeks 0,7 % 13,1 % 13,9 % 234,3 % Avkastning PLUSS Aksje i forhold til referanseindeks 400% 360% 320% 280% 240% 200% 160% 120% 80% 40% 0% -40% des.96 des.98 des.00 des.02 des.04 des.06 des.08 des.10 des.12 PLUSS Aksje Referanseindeks (OSEFX) Porteføljeoversikt for PLUSS Aksje pr. 30. september 2013 % av Aksjer Antall Dagskurs Kostpris Markedsverdi Portefølje DNB DNB 68.108 91,30 4.203.599 6.218.260 4,4 % GJFS Gjensidige Forsikring 45.200 90,80 3.028.466 4.104.160 2,9 % STB Storebrand 95.188 33,32 3.614.907 3.171.664 2,3 % Sum Finans 10.846.972 13.494.085 9,7 % TOM Tomra 20.900 56,50 686.791 1.180.850 0,8 % Sum Industri 686.791 1.180.850 0,8 % NHY Norsk Hydro 225.931 24,93 6.597.405 5.632.460 4,0 % YAR Yara International 31.273 248,30 8.202.098 7.765.086 5,6 % Sum Materialer 14.799.503 13.397.546 9,6 % RCL RCCL 23.215 229,50 3.727.391 5.327.843 3,8 % SBST Schibsted ASA 21.737 310,00 2.814.728 6.738.470 4,8 % Sum Forbruksvarer 6.542.119 12.066.313 8,6 % AUSS Austevoll Seafood 58.600 33,50 2.139.733 1.963.100 1,4 % MHG Marine Harvest ASA 1.878.900 6,42 8.324.703 12.062.538 8,6 % SALM Salmar 25.500 68,25 1.537.212 1.740.375 1,2 % ORK Orkla 66.600 43,80 3.867.130 2.917.080 2,1 % Sum Konsumentvarer 15.868.779 18.683.093 13,4 % ATEA Atea 45.925 63,25 1.910.068 2.904.756 2,1 % Sum Informasjonsteknologi 1.910.068 2.904.756 2,1 % TEL Telenor 93.895 137,40 7.628.761 12.901.173 9,2 % Sum Telekommunikasjon og tjenester 7.628.761 12.901.173 9,2 % FOE Fred Olsen Energy 20.775 267,00 4.595.879 5.546.925 4,0 % DESSC Deep Sea Supply 68.918 11,50 667.839 792.557 0,6 % DETNORDet Norske Oljeselskap 11.500 81,40 1.072.687 936.100 0,7 % PGS Petroleum Geo-Services 55.770 74,30 3.917.691 4.143.711 3,0 % PLCS Polarcus 541.597 3,83 2.546.071 2.074.317 1,5 % PRSO ProSafe 61.295 48,00 2.166.755 2.942.160 2,1 % SDRL Seadrill Ltd 24.330 269,80 4.885.170 6.564.234 4,7 % SOFF Solstad Offshore ASA 6.400 112,00 705.408 716.800 0,5 % STL Statoil 92.781 136,50 12.848.146 12.664.607 9,1 % SUBC Subsea 7 84.377 125,00 9.550.178 10.547.125 7,5 % TGS TGS Nopec 24.180 177,00 2.527.289 4.279.860 3,1 % Sum Energi 45.483.114 51.208.395 36,6 % SNI Stolt-Nielsen 10.700 157,00 908.814 1.679.900 1,2 % WWASAWilh. Wilhelmsen ASA 22.000 57,00 1.012.994 1.254.000 0,9 % Sum Shipping 1.921.809 2.933.900 2,1 % Internasjonale selskaper 1CHF-NOV Novartis 5.800 69,55 1.987.478 2.683.169 1,9 % 1USD-AGN Allergan 3.800 90,74 1.973.175 2.076.217 1,5 % Sum Farmasi 3.960.653 4.759.385 3,4 % 1USD-RIG Transocean Inc (USD) 13.900 44,53 5.875.083 3.726.986 2,7 % Sum Energi 5.875.083 3.726.986 2,7 % 1USD-CAR Carnival Corporation (USD) 4.500 32,74 1.385.163 887.118 0,6 % Sum Forbruksvarer 1.385.163 887.118 0,6 % Sum plassert portefølje 116.908.814 138.143.599 98,8 % 1.328.406 1,0 % Uoppgjorte poster 321.211 0,2 % Sum 139.793.216 100,0 % Hva har vi oppnådd PLUSS Aksje har en betydelig meravkastning i forhold til referanseindeksen siden oppstart. Fondets avkastning er blant de aller beste på Oslo Børs. Internasjonalt 6,7% Shipping 2,1% Energi 36,6% 1,2% Telekomm. og tjenester 9,2% 2008-45,6 % -57,4 % 2009 72,3 % 70,1 % 2010 22,3 % 22,3 % 2011-14,7 % -18,8 % 2012 18,6 % 20,7 % Siste 12 mnd. 8,75 % 9,43 % Siste 24 mnd. 14,10 % 14,15 % Siste 36 mnd. 16,49 % 17,25 % 17,74 % 18,55 % Siste 12 mnd. 0,29 0,36 Siste 24 mnd. 0,37 0,39 Siste 36 mnd. 0,16 0,14 0,18 0,17 Differanseavkastning (p.a.) 0,61 % Indeksavvik (p.a.) 2,95 % Informasjonsindeks 0,21 Finans 9,7% Fondets standardavvik er lavere og en er høyere enn referanseindeksen. 9,6% Forbruksvarer 8,6% Konsumentvarer IT 2,1% Industri 0,8% Materialer 13,4% 12

Aksjefondet PLUSS Markedsverdi PLUSS Markedsverdi har som målsetting å oppnå en noe høyere avkastning enn fondindeksen, og med lavere verdisvingninger. 90 prosent av fondet består av aksjer som er notert på hovedlisten på Oslo Børs, inntil 10 prosent kan være aksjer notert på SMB-listen (eller tilsvarende), og maksimalt 5 prosent kan være unoterte aksjer eller aksjer som er i ferd med å noteres på Oslo Børs. Porteføljen består av 30-60 selskaper, og porteføljen deles inn i ti bransjer. Bransje-vekten kan ikke avvike mer enn 5 prosentpoeng, og aldri mer enn 50 prosent av bransjens indeksvekt. PLUSS Markedsverdi Forvaltningskapital (mill. kr.) 99 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 6350,41 Etablert Jan. 95 Antall andelseiere 53 Årlig forvaltningshonorar 0,9 % Minsteinnskudd (i NOK) 50.000 Tegnings- og innløsningsgebyr 0,5 % siste mnd. hittil i år 12 mnd. Siden oppstart* PLUSS Markedsverdi 1,6 % 11,3 % 11,9 % 241,1 % Referanseindeks 0,7 % 13,1 % 13,9 % 154,2 % * Avkastningen er beregnet siden endring av fondets referanseindeks i jan. 98 Fondet har som målsetting å identifisere de beste aksjene innenfor hver bransje. Av de selskaper som er med i fondets grunnlag kan et enkelt selskaps porteføljevekt ikke avvike mer enn 3 prosentpoeng fra indeksvekten. Gjennom dette fremstår fondet som meget velstrukturert. Fondets referanseindeks ble endret fra totalindeksen til fondindeksen pr. 31/8 2001. Avkastning PLUSS Markedsverdi i forhold til referanseindeks 580% 520% 460% 400% 340% 280% 220% 160% 100% 40% -20% des.94 des.97 des.00 des.03 des.06 des.09 des.12 PLUSS Markedsverdi Referanseindeks (OSEFX) Porteføljeoversikt for PLUSS Markedsverdi pr. 30. september 2013 % av Aksjer Antall Dagskurs Kostpris Markedsverdi Portefølje DNB DNB 80.909 91,30 5.300.065 7.386.992 7,4 % GJFS Gjensidige Forsikring 29.450 90,80 1.952.504 2.674.060 2,7 % OLT Olav Thon Eiendom 1.160 970,00 270.000 1.125.200 1,1 % STB Storebrand 59.732 33,32 2.149.250 1.990.270 2,0 % Sum Finans 9.671.819 13.176.522 13,3 % TOM Tomra 44.250 56,50 1.536.779 2.500.125 2,5 % Sum Industri 1.536.779 2.500.125 2,5 % NHY Norsk Hydro 175.878 24,93 5.695.645 4.384.639 4,4 % YAR Yara International 22.335 248,30 6.432.473 5.545.781 5,6 % Sum Materialer 12.128.118 9.930.419 10,0 % EKO Ekornes 4.500 102,00 413.959 459.000 0,5 % SBST Schibsted 21.721 310,00 3.692.542 6.733.510 6,8 % Sum Forbruksvarer 4.106.500 7.192.510 7,2 % RCL RCCL 15.425 229,50 2.240.174 3.540.038 3,6 % Sum Cruise 2.240.174 3.540.038 3,6 % AUSS Austevoll Seafood 37.850 33,50 1.229.616 1.267.975 1,3 % MHG Marine Harvest ASA 902.550 6,42 3.905.333 5.794.371 5,8 % LSG Lerøy Seafood Group 4.900 170,50 857.849 835.450 0,8 % SALM Salmar 17.700 68,25 1.087.815 1.208.025 1,2 % ORK Orkla 60.780 43,80 3.588.963 2.662.164 2,7 % Sum Konsumentvarer 10.669.576 11.767.985 11,9 % ATEA Atea 29.714 63,25 1.436.575 1.879.411 1,9 % REC Renewable Energy Corporation 32.177 2,61 48.266 84.046 0,1 % Sum Informasjonsteknologi 1.484.840 1.963.457 2,0 % TEL Telenor 68.355 137,40 5.974.098 9.391.977 9,5 % Sum Telekommunikasjon og tjenester 5.974.098 9.391.977 9,5 % DESSC Deep Sea Supply 74.100 11,50 718.054 852.150 0,9 % DETNORDet Norske Oljeselskap 12.300 81,40 1.164.679 1.001.220 1,0 % FOE Fred Olsen Energy 10.980 267,00 2.367.061 2.931.660 3,0 % GRO Ganger Rolf 1.500 137,00 125.876 205.500 0,2 % PGS Petroleum Geo-Services 34.400 74,30 2.146.231 2.555.920 2,6 % PLCS Polarcus 387.754 3,83 1.810.446 1.485.098 1,5 % PRSO ProSafe 43.125 48,00 1.187.135 2.070.000 2,1 % SDRL Seadrill Ltd 21.460 269,80 4.162.305 5.789.908 5,8 % SOFF Solstad Offshore ASA 6.400 112,00 705.408 716.800 0,7 % STL Statoil 62.621 136,50 8.793.721 8.547.767 8,6 % SUBC Subsea 7 52.629 125,00 6.183.673 6.578.625 6,6 % TGS TGS Nopec 14.490 177,00 1.262.448 2.564.730 2,6 % Sum Energi 30.627.039 35.299.377 35,6 % SNI Stolt-Nielsen 7.700 157,00 648.816 1.208.900 1,2 % WWASAWilh. Wilhelmsen ASA 18.000 57,00 631.260 1.026.000 1,0 % Sum Shipping 1.280.076 2.234.900 2,3 % Sum plassert portefølje 79.719.021 96.997.310 97,8 % 1.654.514 1,7 % Uoppgjorte poster 566.128 0,6 % Sum 99.217.952 100,0 % Hva har vi oppnådd PLUSS Markedsverdi har en betydelig meravkastning i forhold til referanseindeksen siden oppstart. Fondets avkastning er blant de aller beste på Oslo Børs. Fondets standardavvik er lavere og en er høyere enn referanseindeksen. Energi 35,6% Finans 2,2% 13,3% Industri Shipping 2,3% 2,5% Telekomm. og tjenester 9,5% 2008-50,0 % -57,4 % 2009 78,8 % 70,1 % 2010 23,7 % 22,3 % 2011-17,2 % -18,8 % 2012 20,8 % 20,7 % Siste 12 mnd. 8,92 % 9,43 % Siste 24 mnd. 14,40 % 14,15 % Siste 36 mnd. 17,22 % 17,25 % 18,41 % 18,55 % Siste 12 mnd. 0,32 0,36 Siste 24 mnd. 0,37 0,39 Siste 36 mnd. 0,15 0,14 0,18 0,17 Konsument varer IT 11,9% 2,0% Differanseavkastning (p.a.) 0,68 % Indeksavvik (p.a.) 2,03 % Informasjonsindeks 0,33 Materialer 10,0% Cruise 3,6% Forbruksvarer 7,2% 13

Aksjefondet PLUSS Indeks PLUSS Indeks skal i stor grad følge verdiutviklingen på Oslo Børs, representert ved OBX-Indeksen. Denne indeksen reflekterer utviklingen til de 25 mest omsatte verdipapirene på Oslo Børs. Sammensetningen revideres to ganger i året, basert på de 25 mest omsatte verdipapirene de siste 6 månedene. I henhold til vedtektene kan maksimal overeller undervekt utgjøre 2 prosentpoeng til enhver tid gjeldende vekt. I praksis utgjør avvikene sjelden mer enn 1 prosentpoeng. PLUSS Indeks er således et relativt indeksnært fond og verdisvingningen i avkastningen er derfor relativt lik referanseindeksen. PLUSS Indeks Forvaltningskapital (mill. kr.) 32 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 6555,20 Etablert Sep. 93 Antall andelseiere 46 Årlig forvaltningshonorar 0,7 % Minsteinnskudd (i NOK) 50.000 Tegnings- og innløsningsgebyr 0,5 % siste mnd. hittil i år 12 mnd. Siden oppstart PLUSS Indeks 0,7 % 11,6 % 10,0 % 555,5 % Referanseindeks 0,6 % 12,0 % 10,6 % 437,1 % Avkastning PLUSS Indeks i forhold til referanseindeks 490% 390% 290% 190% 90% -10% des.93 des.96 des.99 des.02 des.05 des.08 des.11 Porteføljeoversikt for PLUSS Indeks pr. 30. september 2013 PLUSS Indeks % av Aksjer Antall Dagskurs Kostpris Markedsverdi Porteføljen DNB DNB 41.369 91,30 2.553.441 3.776.990 11,8 % GJFS Gjensidige Forsikring 8.400 90,80 549.978 762.720 2,4 % STB Storebrand 15.923 33,32 484.611 530.554 1,7 % Sum Finans 3.588.030 5.070.264 15,8 % NWC Norwegian Air Shuttle ASA 870 217,30 126.276 189.051 0,6 % Sum Industri 126.276 189.051 0,6 % Referanseindeks (Oslo Børs OBX Indeks) Hva har vi oppnådd PLUSS Indeks er det beste OBX-fondet i markedet de siste 5 årene. PLUSS Indeks har en meravkastning i forhold til referanseindeksen siden oppstart. Lavt indeksavvik gjør at risikoen i fondet er begrenset og svært predikerbart i forhold til referanseindeksen. NHY Norsk Hydro 38.156 24,93 1.479.518 951.229 3,0 % YAR Yara International 7.285 248,30 1.906.328 1.808.866 5,6 % Sum Materialer 3.385.846 2.760.095 8,6 % RCL RCCL 3.700 229,50 601.910 849.150 2,6 % SBST Schibsted ASA 4.200 310,00 681.198 1.302.000 4,1 % Sum Forbruksvarer 1.283.108 2.151.150 6,7 % MHG Marine Harvest ASA 169.800 6,42 591.150 1.090.116 3,4 % ORK Orkla 30.620 43,80 1.396.610 1.341.156 4,2 % Sum Konsumentvarer 1.987.760 2.431.272 7,6 % REC Renewable Energy Corporation 50.243 2,61 75.365 131.235 0,4 % Sum IT 75.365 131.235 0,4 % ALGET Algeta 1.380 232,00 207.207 320.160 1,0 % Sum Helse 207.207 320.160 1,0 % TEL Telenor 34.410 137,40 2.253.861 4.727.934 14,7 % Sum Telekommunikasjon og tjenester 2.253.861 4.727.934 14,7 % AKSO Aker Solutions ASA 4.680 84,45 520.871 395.226 1,2 % DETNORDet Norske Oljeselskap 3.150 81,40 264.330 256.410 0,8 % DNO DNO ASA 18.600 13,36 143.238 248.496 0,8 % EMGS Electromagnetic Geoservices 6.600 7,54 82.913 49.764 0,2 % FOE Fred Olsen Energy 1.760 267,00 401.902 469.920 1,5 % PGS Petroleum Geo-Services 9.730 74,30 783.580 722.939 2,2 % PLCS Polarcus 50.201 3,83 227.264 192.270 0,6 % PRSO Prosafe 9.180 48,00 261.110 440.640 1,4 % SDRL Seadrill Ltd 7.990 269,80 1.375.570 2.155.702 6,7 % STL Statoil 49.712 136,50 6.877.814 6.785.688 21,1 % SUBC Subsea 7 13.363 125,00 1.594.657 1.670.375 5,2 % TGS TGS Nopec Geophysical 4.790 177,00 651.281 847.830 2,6 % Sum Energi 13.184.529 14.235.260 44,3 % Sum plassert portefølje 26.091.982 32.016.420 99,6 % 155.609 0,5 % Uoppgjorte poster -28.509-0,1 % Sum 32.143.520 100,0 % 0,4% IT 0,4% Helse 1,0% Energi 44,3% Telekomm. og tjenester 14,7% 2008-52,1 % -52,8 % 2009 68,2 % 70,4 % 2010 17,8 % 18,0 % 2011-10,9 % -10,7 % 2012 14,5 % 14,7 % Siste 12 mnd. 9,46 % 9,82 % Siste 24 mnd. 14,17 % 14,38 % Siste 36 mnd. 16,04 % 16,27 % 17,18 % 17,55 % Siste 12 mnd. 0,26 0,26 Siste 24 mnd. 0,34 0,34 Siste 36 mnd. 0,15 0,15 0,18 0,18 Finans 15,8% Differanseavkastning (p.a.)-0,28 % Indeksavvik (p.a.) 0,88 % Informasjonsindeks -0,32 Konsumentvarer 7,6% Industri 0,6% Materialer 8,6% Forbruksvarer 6,7% 14

Aksjefondet PLUSS Europa Aksje PLUSS Europa Aksje (tidligere navn: PLUSS EMU Aksje) er et europeisk forvaltningstilbud for investorer som ønsker å opprettholde en høy avkastning med en lavere risiko sammenlignet med kun å være investert på Oslo Børs. Fondet investerer i børsnoterte europeiske selskaper på utviklede og likvide aksjemarkeder. Gjennom fondet oppnår investor diversifisering og reduksjon av risiko, samt tilgang til interessante investeringsmuligheter som vi ikke har i Norge. Fondet følger en aktiv langsiktig investeringsstrategi, noe som medfører at investeringene kan avvike i stor grad fra fondets referanseindeks. Avkastningen kan dermed bli både høyere og lavere enn sammenligningsgrunnlaget. Avkastningen vil best kunne sammenlignes med MSCI Europa Indeks (i NOK). Fondet er et UCITS-fond og kan ikke investere i derivater. 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% Avkastning PLUSS Europa Aksje i forhold til referanseindeks -40% des. 97 jun. 00 des. 02 jun. 05 des. 07 jun. 10 des. 12 PLUSS Europa Aksje Referanseindeks (MSCI Europa) PLUSS Europa Aksje Forvaltningskapital (mill. kr.) 45 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 1757,46 Etablert Mai 98 Antall andelseiere 57 Årlig forvaltningshonorar 1,2 % Minsteinnskudd (i NOK) 50.000 Tegnings- og innløsningsgebyr 1,0 % siste mnd. hittil i år 12 mnd. Siden oppstart PLUSS Europa Aksje 3,8 % 19,3 % 23,1 % 75,7 % Referanseindeks 5,6 % 25,6 % 30,4 % 52,3 % Hva har vi oppnådd PLUSS Europa Aksje er blant de beste europeiske aksjefondene. Fondet har en meravkastning utover referanseindeksen siden oppstart. Samtidig er fondets standardavvik og på linje med referanseindeksen. Konsumentvarer 4,1% IT 11,2% Materialer 7,0% Industri 13,0% 1,7% Energi 9,3% Helsevern 12,2% Finans 16,8% Forbruksvarer 24,8% Porteføljeoversikt for PLUSS Europa Aksje pr. 30. september 2013 Dags- Markeds- % av Aksjer Valuta Kurs Antall kurs Kostpris verdi Portefølje Sveits 6.535.421 8.386.865 18,5 % Cie Fin. Richemont-uts A CHF 665,16 2.000 90,45 486.899 1.203.265 2,7 % Dufry AG CHF 665,16 1.210 136,30 837.788 1.096.994 2,4 % Novartis CHF 665,16 3.238 69,55 1.370.110 1.497.948 3,3 % Roche GS CHF 665,16 1.049 244,30 1.344.605 1.704.597 3,8 % Sulzer AG CHF 665,16 915 138,00 798.541 839.891 1,9 % Syngenta CHF 665,16 346 366,10 611.210 842.556 1,9 % Zurich Insurance Group AG CHF 665,16 778 232,20 1.086.268 1.201.613 2,6 % Tyskland 8.542.109 9.961.033 21,9 % BMW (Bayerische Motoren Werke) EUR 8,14 2.247 79,51 1.188.988 1.455.017 3,2 % Dialog Semiconductor EUR 8,14 6.178 14,16 750.346 712.450 1,6 % GEA Group EUR 8,14 4.028 30,19 657.553 990.366 2,2 % Heidelbergcement AG EUR 8,14 2.389 57,01 986.948 1.109.201 2,4 % Infineon Technologies AG EUR 8,14 21.124 7,40 1.083.938 1.272.206 2,8 % Linde EUR 8,14 750 146,15 695.423 892.695 2,0 % Lanxess EUR 8,14 2.074 47,87 893.210 808.481 1,8 % SAP EUR 8,14 2.938 54,66 1.076.232 1.307.870 2,9 % Volkswagen EUR 8,14 1.003 172,95 1.209.470 1.412.748 3,1 % Frankrike 4.113.222 5.206.454 11,5 % AXA EUR 8,14 8.208 17,11 872.858 1.143.748 2,5 % Pernod Ricard EUR 8,14 1.426 91,75 729.586 1.065.537 2,3 % Publicis Groupe EUR 8,14 1.728 58,93 753.292 829.322 1,8 % Schneider Electric SA EUR 8,14 2.576 62,66 1.136.031 1.314.557 2,9 % Technip EUR 8,14 1.210 86,59 621.455 853.289 1,9 % England 7.020.045 9.055.009 20,0 % Arm Holdings GBP 9,73 8.640 9,92 416.248 833.518 1,8 % Asos GBP 9,73 699 51,25 113.275 348.386 0,8 % Az Electronic Materials GBP 9,73 21.500 2,92 688.536 610.536 1,3 % Barclays GBP 9,73 59.007 2,65 1.535.694 1.520.684 3,4 % BG Group PLC GBP 9,73 8.553 11,80 905.338 981.500 2,2 % Barclays Rights GBP 9,73 14.751 0,80-114.763 0,3 % Kingfisher Plc GBP 9,73 32.830 3,86 844.371 1.232.389 2,7 % Prudential Plc GBP 9,73 13.003 11,50 743.868 1.454.223 3,2 % SuperGroup GBP 9,73 4.900 11,39 501.243 542.762 1,2 % Tullow Oil PLC GBP 9,73 7.949 10,26 778.498 793.139 1,7 % Wolseley GBP 9,73 1.996 32,10 492.973 623.110 1,4 % Irland 501.788 784.570 1,7 % Kerry Group EUR 8,14 2.160 44,60 501.788 784.570 1,7 % Spania 890.000 980.617 2,2 % Inditex EUR 8,14 1.059 113,70 890.000 980.617 2,2 % Portugal 1.003.071 987.626 2,2 % Galp EUR 8,14 9.936 12,21 1.003.071 987.626 2,2 % 2007 7,9 % -0,7 % 2008-29,0 % -31,0 % 2009 15,6 % 12,1 % 2010 12,5 % 5,3 % 2011-16,7 % -9,0 % 2012 14,5 % 10,7 % Siste 12 mnd. 9,54 % 6,99 % Siste 24 mnd. 11,23 % 9,32 % Siste 36 mnd. 14,11 % 11,70 % 14,09 % 11,92 % Siste 12 mnd. 0,60 1,05 Siste 24 mnd. 0,49 0,60 Siste 36 mnd. 0,12 0,19 0,13 0,16 Differanseavkastning (p.a.)-0,53 % Indeksavvik (p.a.) 5,77 % Informasjonsindeks -0,09 Nederland 1.915.802 2.029.920 4,5 % Aegon NV EUR 8,14 22.463 5,47 940.538 1.000.687 2,2 % Akzo Nobel EUR 8,14 2.613 48,37 975.264 1.029.233 2,3 % Belgia 905.407 870.767 1,9 % UCB EUR 8,14 2.400 44,55 905.407 870.767 1,9 % Norden 5.677.475 6.378.057 14,1 % Danske Bank DKK 109,20 9.072 118,80 1.094.096 1.176.853 2,6 % Novo Nordisk, B DKK 109,20 1.452 933,50 1.168.235 1.480.075 3,3 % Electrolux AB SEK 93,80 6.765 167,30 1.045.090 1.061.614 2,3 % Hexagon SEK 93,80 5.184 193,90 731.720 942.857 2,1 % Volvo B SEK 93,80 12.209 96,05 999.587 1.099.969 2,4 % Petroleum Geo-Services NOK 1,00 8.300 74,30 638.747 616.690 1,4 % Sum plassert portefølje 37.104.341 44.640.918 98,4 % 257.549 0,6 % Uoppgjorte poster 489.953 1,1 % Sum 45.388.420 100,0 % Belgia 1,9% Nederland 4,5% Tyskland 21,9% Portugal 2,2% Geografisk fordeling Norden 14,1% Spania 2,2% 1,6% Irland 1,7% Sveits 18,5% Frankrike 11,5% England 20,0% 15

Aksjefondet PLUSS Utland Aksje PLUSS Utland Aksje er et globalt aksjefond. Fondet investerer i børsnoterte selskaper på utviklede og likvide aksjemarkeder. Fondet følger en aktiv langsiktig investeringsstrategi, noe som medfører at investeringene kan avvike i stor grad fra fondets referanseindeks. Avkastningen kan dermed bli både høyere og lavere enn sammenligningsgrunnlaget. Avkastningen vil best kunne sammenlignes med MSCI Verdens Indeks (i NOK). Fondet er et UCITS-fond og kan ikke investere i derviater. PLUSS Utland Aksje Forvaltningskapital (mill. kr.) 51 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 3065,09 Etablert Jul. 95 Antall andelseiere 75 Årlig forvaltningshonorar 1,2 % Minsteinnskudd (i NOK) 50.000 Tegnings- og innløsningsgebyr 1,0 % siste mnd. hittil i år 12 mnd. Siden oppstart PLUSS Utland Aksje 3,7 % 22,7 % 19,0 % 206,5 % Referanseindeks 3,5 % 26,9 % 26,2 % 209,1 % Avkastning PLUSS Utland Aksje i forhold til referanseindeks 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% des. 95 jun. 98 des. 00 jun. 03 des. 05 jun. 08 des. 10 jun. 13 PLUSS Utland Aksje Referanseindeks (MSCI World) Konsumentvarer 3,9% IT 22,6% Industri 5,6% 3,2% Helsevern 16,5% Energi 7,0% Finans 20,0% Forbruksvarer 21,3% Porteføljeoversikt for PLUSS Utland Aksje pr. 30. september 2013 Dags- Markeds- % av Aksjer Valuta Kurs Antall kurs Kostpris verdi Portefølje Europa (eks. Norden) 13.617.641 16.407.520 31,9 % Cie Fin. Richemont-uts A CHF 665,16 3.060 90,45 1.359.333 1.840.996 3,6 % Novartis CHF 665,16 2.596 69,55 910.681 1.200.949 2,3 % Roche GS CHF 665,16 1.360 244,30 1.464.408 2.209.964 4,3 % Volkswagen EUR 8,14 1.696 172,95 2.160.319 2.388.853 4,6 % Barclays GBP 9,73 72.000 2,65 1.991.961 1.855.530 3,6 % Barclays Rights GBP 9,73 18.000 0,80-140.040 0,3 % Kingfisher Plc GBP 9,73 36.700 3,86 1.057.301 1.377.663 2,7 % Prudential Plc GBP 9,73 15.700 11,50 1.295.213 1.755.849 3,4 % Unilever PLC GBP 9,73 8.400 24,41 1.889.303 1.994.053 3,9 % Inditex EUR 8,14 1.775 113,70 1.489.122 1.643.622 3,2 % Norden 1.732.773 1.833.882 3,6 % Volvo B SEK 93,80 20.355 96,05 1.732.773 1.833.882 3,6 % Asia 2.696.084 2.805.698 5,5 % Fanuc Ltd JPY 6,15 1.350 16.210,00 1.335.017 1.346.207 2,6 % Sumitomo Mitsui Financial Grou JPY 6,15 5.000 4.745,00 1.361.066 1.459.491 2,8 % Nord-Amerika 24.330.110 28.781.882 55,9 % Actavis Inc USD 6,02 1.650 143,47 944.058 1.425.395 2,8 % Allergan USD 6,02 4.200 90,74 2.239.037 2.294.766 4,5 % Apache Corp. USD 6,02 1.800 85,24 784.659 923.860 1,8 % Citigroup USD 6,02 5.600 48,46 1.251.984 1.634.036 3,2 % Citrix Systems USD 6,02 5.700 69,72 2.095.221 2.392.889 4,7 % Deere & Co. USD 6,02 1.900 82,12 894.881 939.491 1,8 % Ebay USD 6,02 5.900 55,85 1.895.643 1.984.109 3,9 % Eaton Corp. USD 6,02 4.636 68,99 1.349.394 1.925.838 3,7 % Google Inc. USD 6,02 394 877,19 1.548.014 2.081.039 4,0 % JP Morgan Chase USD 6,02 4.801 51,86 1.109.182 1.499.182 2,9 % Pfizer USD 6,02 7.926 28,71 1.120.763 1.370.323 2,7 % Qualcomm USD 6,02 4.950 67,51 1.731.385 2.012.165 3,9 % Samsung Electronics Korea GDR USD 6,02 466 636,00 1.772.376 1.784.569 3,5 % Schlumberger LTD USD 6,02 5.000 88,70 2.240.727 2.670.447 5,2 % Time Warner Cable Inc USD 6,02 2.794 112,05 1.503.669 1.885.075 3,7 % VISA USD 6,02 1.700 191,35 1.849.117 1.958.699 3,8 % 2007-0,3 % -4,9 % 2008-28,5 % -23,7 % 2009 9,9 % 7,3 % 2010 13,8 % 13,3 % 2011-10,6 % -3,3 % 2012 1,6 % 7,6 % Siste 12 mnd. 8,66 % 6,14 % Siste 24 mnd. 9,31 % 6,91 % Siste 36 mnd. 11,22 % 8,77 % 11,21 % 9,15 % Siste 12 mnd. 0,54 1,04 Siste 24 mnd. 0,47 0,81 Siste 36 mnd. 0,15 0,34 0,14 0,30 Differanseavkastning (p.a.)-4,70 % Indeksavvik (p.a.) 4,63 % Informasjonsindeks -1,02 Sum plassert portefølje 42.376.608 49.828.981 96,8 % 628.215 1,2 % Uoppgjorte poster 994.948 1,9 % Sum 51.452.145 100,0 % Geografisk fordeling Norden 3,6% Nord-Amerika 55,9 % 3,2 % Øvrige Europa 31,9 % Asia 5,5 % 16

Aksjefondet PLUSS Utland Etisk Fondet investerer i internasjonale aksjer i henhold til anerkjente etiske retningslinjer. Disse er nedfelt i FNs Global Compact s 10 prinsipper om menneskerettigheter, arbeidsforhold, miljø og korrupsjonsbekjempelse. Fondet ekskluderer selskaper som kan assosieres med brudd på disse FNnormene, samt områder som tobakk, alkohol, pornografi, gambling, og krigsmateriell. Fondet vil også unnlate å investere i selskaper som er utelukket fra investering i Statens pensjonsfond - Utland (Petroleumsfondet). Screeningen av fondets investeringer foretas av Ethixs SRI Advisors i Stockholm. Fondet følger en aktiv langsiktig investeringsstrategi, noe som medfører at investeringene kan avvike i stor grad fra fondets referanseindeks. Avkastningen kan dermed bli både høyere og lavere enn sammenligningsgrunnlaget. Avkastningen vil best kunne sammenlignes med MSCI Verdens Indeks (i NOK). Fondet er et UCITS-fond og kan ikke investere i derivater. 25,0 % 15,0 % 5,0 % -15,0 % -25,0 % -35,0 % -45,0 % Avkastning PLUSS Utland Etisk i forhold til referanseindeks -5,0 % des.06 des.07 des.08 des.09 des.10 des.11 des.12 PLUSS Utland Etisk Referanseindeks (MSCI World) PLUSS Utland Etisk Forvaltningskapital (mill. kr.) 18 Referanseindeks se siste side Basiskurs pr. andel 980,05 Etablert Des. 06 Antall andelseiere 11 Årlig forvaltningshonorar 1,2 % Minsteinnskudd (i NOK) 50.000 Tegnings- og innløsningsgebyr 1,0 % siste mnd. hittil i år 12 mnd. Siden oppstart PLUSS Utland Etisk 3,6 % 21,9 % 18,3 % -2,0 % Referanseindeks 3,5 % 26,9 % 26,2 % 16,4 % 1,6% Konsumentvarer 3,5% IT 24,8% Industri 5,5% Helsevern 16,7% Energi 6,8% Finans 20,5% Forbruksvarer 20,6% Porteføljeoversikt for PLUSS Utland Etisk pr. 30. september 2013 Dags- Markeds- % av Aksjer Valuta Kurs Antall kurs Kostpris verdi Portefølje Europa (eks. Norden) 4.676.786 5.696.374 31,0 % Cie Fin. Richemont-uts A CHF 665,16 1.165 90,45 516.814 700.902 3,8 % Novartis CHF 665,16 931 69,55 326.718 430.695 2,3 % Roche GS CHF 665,16 436 244,30 463.615 708.489 3,9 % Volkswagen EUR 8,14 555 172,95 679.706 781.730 4,3 % Barclays GBP 9,73 24.000 2,65 666.853 618.510 3,4 % Barclays Rights GBP 9,73 6.000 0,80-46.680 0,3 % Kingfisher Plc GBP 9,73 12.600 3,86 373.456 472.985 2,6 % Prudential Plc GBP 9,73 6.398 11,50 527.733 715.536 3,9 % Unilever PLC GBP 9,73 2.740 24,41 605.335 650.441 3,5 % Inditex EUR 8,14 616 113,70 516.557 570.406 3,1 % Norden 639.112 676.162 3,7 % Volvo B SEK 93,80 7.505 96 639.112 676.162 3,7 % Asia 1.022.768 1.054.654 5,7 % Fanuc Ltd JPY 6,15 560 16.210 556.170 558.427 3,0 % Sumitomo Mitsui Financial Grou JPY 6,15 1.700 4.745 466.598 496.227 2,7 % Nord-Amerika 9.002.002 10.651.688 58,0 % Actavis Inc USD 6,02 590 143,47 335.526 509.687 2,8 % Allergan USD 6,02 1.510 90,74 822.351 825.023 4,5 % Apache Corp. USD 6,02 580 85,24 252.478 297.688 1,6 % Citigroup USD 6,02 2.260 48,46 505.265 659.450 3,6 % Citrix Systems USD 6,02 2.075 69,72 774.537 871.095 4,7 % Eaton Corp. USD 6,02 1.725 68,99 505.165 716.581 3,9 % Deere & Co. USD 6,02 600 82,12 282.591 296.681 1,6 % Ebay USD 6,02 2.100 55,85 673.042 706.208 3,8 % Google Inc. USD 6,02 161 877,19 626.590 850.374 4,6 % JP Morgan Chase USD 6,02 1.745 51,86 402.886 544.902 3,0 % Pfizer USD 6,02 3.452 28,71 487.898 596.815 3,2 % Qualcomm USD 6,02 2.090 67,51 731.110 849.581 4,6 % Samsung Electronics Korea GDR USD 6,02 187 636,00 704.594 716.125 3,9 % Schlumberger LTD USD 6,02 1.770 88,70 785.139 945.338 5,1 % Time Warner Cable Inc USD 6,02 852 112,05 458.478 574.833 3,1 % VISA USD 6,02 600 191,35 654.353 691.305 3,8 % Sum plassert portefølje 15.340.668 18.078.877 98,4 % 169.511 0,9 % Uoppgjorte poster 121.384 0,7 % Sum 18.369.773 100,0 % 2007 5,89 % -4,9 % 2008-32,9 % -23,7 % 2009 10,5 % 7,3 % 2010 14,3 % 13,3 % 2011-12,3 % -3,3 % 2012 2,1 % 7,6 % Siste 12 mnd. 8,54 % 6,14 % Siste 24 mnd. 9,39 % 6,91 % Siste 36 mnd. 11,39 % 8,77 % 11,44 % 9,15 % Siste 12 mnd. 0,53 1,04 Siste 24 mnd. 0,46 0,81 Siste 36 mnd. 0,13 0,34 0,13 0,30 Differanseavkastning (p.a.)-5,10 % Indeksavvik (p.a.) 4,97 % Informasjonsindeks -1,03 Geografisk fordeling 1,6% Norden 3,7% Øvrige Europa 31,0% Nord- Amerika 58,0% Asia 5,7% 17

Forvaltningsselskapets styre: Odd Solbakken, partner, AS Procurator (styreleder) Odd Solbakken er handelsøkonom fra Oslo Handelshøyskole (1979). Han har arbeidetmed revisjon og har vært regnskapssjef frem til 1983. Siden 1983 har Odd Solbakken vært adm. direktør i AS Procurator, som er et administrasjonsselskap for mindre og mellomstore investeringsselskaper. Solbakken er samtidig styreleder, styremedlem og daglig leder i en rekke selskaper tilknyttet AS Procurator. Tore Bjerkan, finansdirektør (CFO). Visma ASA (A) Tore Bjerkan etablerte Multisoft ASA, som er et av selskapene som ble til Visma. Bjerkan var direktør for forskning og utvikling, samt administrerende direktør i Multisoft. Deretter arbeidet han med forretningsutvikling i Visma ASA, og han har vært finansdirektør i Visma-gruppen siden juli 1997. Bjerkan har dessuten styreverv i flere Visma-selskaper i Norge og Sverige. Morten Dahl, konserndirektør økonomi og finans, KS (A) Morten Dahl er siviløkonom fra Norges Handelshøyskole (1988). Han har videreutdannelse som Autorisert Finansanalytiker (AFA) ved NHH/ NFF i 2008. Dahl startet sin yrkeskarriere som Rådgiver i olje- og gassavdelingen i Olje- og energidepartementet. I perioden 1994-1998 var han controlleransvarlig i utbyggingsprosjektet for OSL som ny hovedflyplass og deretter frem til 2001 var han økonomi- og administrasjonssjef for den nye hovedflyplassen. I 2001 var han økonomidirektør i Østnett, som da ble fusjonert i Hafslund og Viken Energinett. Frem til 2006 var Dahl økonomidirektør i Hafslund Nett. Siden 2006 har Dahl arbeidet som konserndirektør økonomi og finans i KS (tidligere Kommunenes Sentralforbund). Han er styremedlem i Kommunenes Hus AS og i Kommuneforlaget AS. Thor Fjellanger, økonomisjef, Sandefjord Kommune (A) Thor Fjellanger er siviløkonom fra Norges Handelshøyskole (1975). Han har sin yrkeserfaring fra ulike økonomistillinger i Dyno Industrier AS, der han begynte i den sentrale økonomiavdelingen i sprengstoffdivisjonen i 1975. Etter Dyno's kjøp av svenske Cipax-gruppen arbeidet Fjellanger med å tilpasse denne gruppen til Dyno-systemet. I 1981 begynte han som økonomikonsulent i Sandefjord Kommune. I 1984 ble han ansatt som budsjettsjef, og siden 1992 har han vært kommunens kemner og økonomisjef. Fjellanger er dessuten med i kommunens ledergruppe, teknisk beregningsutvalg for kommunal og fylkeskommunal økonomi, samt regionalt økonomiforum. Stein Kolrud, adm. banksjef, Fornebubanken (A) Stein Kolrud er cand.jur. fra Universitetet i Oslo (1980). I 1980 ble han ansatt i Gjensidige Nor Sparebank (Sparebanken Oslo Akershus) som kontraktsjurist. Fra 1985 har han innehatt forskjellige stillinger innen valuta, fonds,og næringslivssiden i banken. Fra 1994 var han banksjef og leder av Trade Finance til 1996, og for konsernets sentrale Cash Management til 1999. Fra 2000 til 2002 var han direktør i divisjon Foretningsutvikling i BBS. I 2002 ble Stein Kolrud ansatt som direktør og prosjektleder for omstillingsprosjekt til bank i A/L Telespar. Fra 2003 overtok Kolrud som daglig leder i Telespar, og som banksjef i Sparebanken Telespar (nå Fornebubanken) fra etableringen i mai 2003. Georg Scheel, adm. direktør, Nordisk Skibsrederforening (A) Georg Scheel er utdannet jurist fra Universitetet i Oslo (1974). Under studietiden arbeidet han som vitenskapelig assistent ved Nordisk Institutt for Sjørett i Oslo og deretter som amanuensis samme sted fra 1973 til 1975. Han var advokat ved Regjeringsadvokaten fra 1975 til 1980. Han ble høyesterettsadvokat i 1977. I 1980 begynte Scheel som advokat i Nordisk Skibsrederforening. Han ble utnevnt til viseadministrerende direktør der i 1986 og til administrerende direktør i 2000. Scheel har bred erfaring med kontraktsrett og prosedyre både nasjonalt og internasjonalt, og særlig innenfor shipping og offshore. Jan Wåge, finansforvalter, SINTEF (A) Jan Wåge er utdannet siviløkonom fra BI (1993) og jurist fra UiO (2011). Han har jobbet som derivat trader ved Oslo Børs i 1993 før han begynte som børsmegler for FIBA Securities i 1994. I perioden 1996 til 2003 har han jobbet i forskjellige meglerhus som aksjemegler, bla. i SMN Kapitalmarked og First Securities. Han har i tiden etterpå jobbet som controller ved NTNU i Trondheim før han begynte i sin nåværende stilling som finansforvalter i SINTEF i 2008 og i tillegg som advokatfullmektig f.o.m. høsten 2011. Varamedlemmer: Henning Dokset, finansdirektør (CFO), Aktiv Kapital (A) Henning Dokset er siviløkonom fra BI (1991), har gjennomgått AFFs lederutviklingsprogram Solstrand i Bergen (2002/2003), og har en MBA fra BI (2005). Han startet sin karriere ved Oslo Børs som derivattrader i 1991, ble tradingsjef for derivater i 1993, og leder for derivatvirksomheten i 1994. Fra 1998 var han adm. direktør for Oslo Børs Informasjon, og fra 2002 til 2004 var han Direktør for markedsovervåkning & selskapskontroll. Etter endt MBA arbeidet Dokset som Senior Investment Banker i Carnegie en periode før han i 2006 startet som COO/CFO i Point Carbon. Dokset jobber nå som finansdirektør (CFO) i Aktiv Kapital. Christopher W. Ihlen, daglig leder, Kevlar AS (A) Christopher W. Ihlen er utdannet jurist fra Universitetet i Oslo (1997). Han har siden arbeidet med forvaltning, utleie og salg av næringseiendom i NEAS og senere som partner i NAI Firstpartners Næringsmegling. Siden 2009 har Ihlen drevet sitt eget investeringsselskap innenfor næringseiendom og kapitalforvaltning. Han er også engasjert som styremedlem i en rekke selskaper. Ihlen er bl.a. møtende varamedlem i Storm Real Estate ASA, styremedlem i Solist Investor AS og Vika Eiendomsforvaltning AS, samt styreleder i Riga Retail AS. Martin Grøndahl, adm. direktør, Gramo (A) Martin Grøndahl er utdannet jurist fra Universitetet i Oslo (1980). Grøndahl startet sin karriere i det svenske Bilspedition konsernet og ble i 1984 ansatt som direktør i Scansped Shipping AS. Fra 1988 til 1996 var han direktør i Sea Land Norge og fra 1996 ble han ansatt som direktør i Wilh Wilhelmsen Agencies AS. Fra 2000 har han vært administrerende direktør i Gramo, en forening som forvalter rettigheter på vegne av utøvere og produsenter. Grøndahl sitter i styret i Norcode, en organisasjon som skal bistå i å styrke opphavsrett i sydøst Asia og Afrika. Jon-Harald Aaserud, adm. direktør, Fondsforvaltning AS Jon H. Aaserud er handelsøkonom fra Oslo Handelshøyskole (1985). I tillegg har han videreutdannelse fra American Graduate School of International Management i Phoenix, Arizona, med hovedvekt på International Securities Investments. Aaserud har tidligere erfaring som megler i Elcon Securities og som styreformann og megler i fondsmeglerforetaket Norske Kapitalmeglere AS. Aaserud har 24 års erfaring med finansielle instrumenter. Han har arbeidet i Fondsforvaltning AS siden 1992. (A) = Andelseiervalgte representanter 18

Forklaring av ord og uttrykk Indeksen er et mål på risikojustert avkastning. Den sier hvor mye avkastning porteføljene har gitt i forhold til risikoen. Jo høyere Sharpeindeks, desto bedre. Vi beregner Sharpe- indeksen for våre fond basert på gjennomsnittlig månedlig avkastning på porteføljen minus gjennomsnittlig månedlig avkastning på risikofri rente (1), dividert på porteføljens standardavvik for gjeldende periode. Vår målsetting er å oppnå høyere for våre fond enn den valgte referanseindeks. en blir ikke beregnet dersom fondet har mindre enn 12 måneders historikk. (1) som risikofri rente er OBI's statsobligasjonsindeks med 3-måneders durasjon benyttet. Dette er et mål på risiko, d.v.s. usikkerhet om den fremtidige avkastningen. Med høy risiko vil usikkerheten være stor om hva den fremtidige avkastningen vil bli. Det er vanlig å anvende standardavvik for å måle risikoen på en investering. et måler i hvilken grad faktisk avkastning avviker fra forventet avkastning for et gitt utvalg av data. Et lavt standardavvik betyr at sannsynligheten er høy for at fremtidig avkastning vil være lik den historiske gjennomsnittsavkastningen. Et høyt standardavvik betyr det motsatte. Statistisk kan en forvente at det er 95% sannsynlighet for at den fremtidige avkastningen vil havne innenfor pluss/minus 2 standardavvik i forhold til forventet avkastning i løpet av en 12 måneders periode (gitt at porteføljens avkastning er normalfordelt). Dersom forventet avkastning er 8% og standardavviket er 5%, kan man forvente med 95% sannsynlighet at porteføljens avkastning vil havne mellom minus 2% og pluss 18% i løpet av de neste 12 månedene. Det vil si at avkastningen vil falle utenfor dette intervallet en gang hvert 20 år. blir ikke beregnet dersom fondet har mindre enn 12 måneders historikk. Indeksavvik (tracking error) Dette måler i hvilken grad fondets avkastning forventes å avvike fra referanseindeksen de neste 12 månedene. Jo høyere indeksavviket er, desto større er sannsynligheten for at fondets avkastning vil avvike fra referanseindeksen. Indeksavviket blir målt som standardavviket til differansen mellom fondets avkastning og avkastningen til referanseindeksen. F.eks. dersom indeksavviket blir målt til 2%, er det 95% sannsynlighet for at fondets avkastning vil holde seg innenfor inter- vallet pluss/minus 4% i forhold til referanseindeksen de neste 12 månedene. Indeksavviket blir ikke beregnet dersom fondet har mindre enn 12 måneders historikk. Informasjonsindeks Dette er et statistisk mål som indikerer i hvilken grad våre fond får betalt for de beslutningene vi tar ved å avvike fra fondets referanseindeks, og er derfor et mål på risikojustert avkastning. Informasjonsindeksen måles ved å dividere differanseavkastningen mellom fondet og referanseindeksen på indeksavviket. Jo høyere verdi informasjonsindeksen har, desto mer sannsynlig er det at relativ avkastning til referanseindeksen skyldes bevisste standpunkter fra fondets side. Jo høyere verdi informasjonsindeksen har, desto bedre. Informasjonsindeksen blir ikke beregnet dersom fondet har mindre enn 12 måneders historikk. Referanseindeks Vi benytter representative markedsindekser når vi evaluerer våre fond og kundenes avkastning og risiko i forhold til markedet som helhet. Målsettingen for våre fond er å oppnå en avkastning som er høyere enn de valgte referanseindekser. Referanseindeksene til hvert enkelt fond er nærmere beskrevet på egen side i våre måneds- og kvartalsrapporter. Differanseavkastning Beregningen er snittet av fondets avkastning minus snittet av referanseindeksens avkastning. Varighet (Durasjon) Durasjon måler prissensitiviteten til et rentebærende papir ved parallelle endringer i markedets avkastningskurve. Durasjon er også den nåverdiveide gjennomsnittlige tid til forfall for alle betalingene (kupong og hovedstol) knyttet til fastrentepapir. Durasjon kan dermed tolkes som en effektiv rentebindingstid. Effektiv avkastning (Yield) Et avkastningsmål på rentebærende plasseringer. Gir indikasjon om hvilken totalavkastning investoren kan oppnå på rentebærende plasseringer dersom plasseringen holdes til forfall og kupongutbetalinger reinvesteres til samme effektive avkastning. Tilsvarer investeringens internrente. Fondsinformasjon Fond Plassering/Risiko Forvaltningshonorar i % Tegnings- Innløsningsgebyr i % gebyr i % Minimums- Tegning Bankkto. i DnB NOR Referanseindeks: (Målsone for fondets avkastning) PLUSS Pengemarked Korte norske rentebærende plasseringer PLUSS Korte norske rentebærende plasseringer PLUSS II Korte norske rentebærende plasseringer PLUSS Rente Korte og mellomlange norske rentebærende plasseringer PLUSS Pensjon Korte, mellomlange og lange norske rentebærende plasseringer PLUSS Obligasjon Korte, mellomlange og lange norske rentebærende plasseringer PLUSS Markedsverdi Norske aksjer Lav risiko PLUSS Indeks Norsk aksjer Lav risiko PLUSS Aksje Min. 80% norske aksjer Middels risiko PLUSS Europa Aksje Europeiske aksjer Lav/middels risiko PLUSS Utland Aksje Internasjonale aksjer Lav/middels risiko PLUSS Utland Etisk Internasjonale aksjer Lav/middels risiko 0,4% 0,0% 0,0% NOK. 100.000 1609.04.39662 Oslo Børs Informasjons Statsobligasjonsindeks, 3 mnd. 0,3% 0,0% 0,0% NOK. 10 mill. 1609.04.39727 Oslo Børs Informasjons Statsobligasjonsindeks, 3 mnd. 0,15% 0,0% 0,0% NOK. 50 mill. 1644.05.44286 Oslo Børs Informasjons Statsobligasjonsindeks, 3 mnd. 0,5% 0,0% 0,0% NOK. 100.000 1609.04.39646 En kombinasjon av Oslo Børs Informasjons Statsobligasjonsindekser på 1 år og 3 år, med hhv. 75%, og 25%. Dette gir tilnærmet fast durasjon på 1,5 år. 0,5% 0,0% 0,0% NOK. 100.000 1609.04.39611 Oslo Børs Informasjons Statsobligasjonsindeks, 3 år 0,25% 0,0% 0,0% NOK. 10 mill. 1644.31.74552 En kombinasjon av Oslo Børs Informasjons Statsobligasjonsindekser på 1 år og 3 år, med hhv. 50%, og 50%. Dette gir tilnærmet fast durasjon på 2 år. 0,9% 0,5% 0,5% NOK. 50.000 1609.04.39654 Oslo Børs Fondindeks. Indeksen er utbyttejustert. (endret fra Oslo Børs Totalindeks 31/8 2001) 0,7% 0,5% 0,5% NOK. 50.000 1609.04.39719 Oslo Børs OBX-indeks. Dette er en kapitalvektet indeks av de 25 mest likvide aksjeklasser på Oslo Børs. Indeksen er utbyttejustert. 1,2% 0,5% 0,5% NOK. 50.000 1609.04.39603 Oslo Børs Fondindeks. Indeksen er utbyttejustert. (endret fra Oslo Børs Totalindeks 31/8 2001) 1,2% 1,0% 1,0% NOK.50.000 1609.04.39581 Morgan Stanley Capital International, MSCI Europa indeks Indeksen er justert for nettoutbytte. 1,2% 1,0% 1,0% NOK.50.000 1609.04.39689 Morgan Stanley Capital International, MSCI World Indeks Indeksen er justert for nettoutbytte. 1,2% 1,0% 1,0% NOK.50.000 7050.06.63357 Morgan Stanley Capital International, MSCI World Indeks Indeksen er justert for nettoutbytte. Fondet har etiske investeringskriterier. 19

FONDSFORVALTNING AS KARENSLYST ALLÉ 2 - POSTBOKS 295 SKØYEN - 0213 OSLO TEL: 23 00 12 50 - FAX: 23 00 12 51 e-post: post@fondsforvaltning.no www.fondsforvaltning.no 20