Kverneland Group Delårsrapport - 2. kvartal Hovedpunkter 2. kvartal Salgsinntektene i 2. kvartal på EUR 148,4 millioner var EUR 5,5 millioner høyere enn fjoråret. Driftsresultatet (EBIT) i 2. kvartal ble EUR 13 millioner mot EUR 11,5 millioner i samme periode i fjor, og gir en EBIT margin på respektivt 8,8 % og 8,1 %. Ordreinngangen for 2. kvartal var EUR 15 millioner lavere, fra EUR 114 millioner til EUR 99 millioner, enn for tilsvarende periode foregående år. Dette skyldes i hovedsak at ordreinngangen i Vest-Europa har vært svak. Salgsinntektene i 1. halvår var på EUR 292,2 millioner, en økning på EUR 4,3 millioner i forhold til. EBIT i 1. halvår på EUR 29,4 millioner var EUR 9,2 millioner høyere enn i. Drift og resultater 2. kvartal Salgsinntektene i 2. kvartal har fortsatt å stige i forhold til tilsvarende kvartal i med en omsetningsøkning på 3,9 % til EUR 148,4 millioner. Dette er en fortsettelse av den positive utviklingen vi har hatt siden 4. kvartal i. Gode salgsinntekter i skyldes hovedsakelig den høye ordreinngangen i slutten av, og høy utfaktureringsgrad relatert til årets ordreinngang i 2. kvartal. Alle divisjoner bortsett fra Vingårdsmekanisering hadde en positiv salgsutvikling i kvartalet sammenlignet med. Etter 2. kvartal var salg pluss ordrebok 1,4 % lavere enn foregående år. Etter 1. kvartal var salg pluss ordrebok ca 4 % høyere enn foregående år. Dette skyldes hovedsakelig relativt svak utvikling i Nordvest-Europa og Spania og avventende holdning i noen markeder i forbindelse med utbetaling av EU-midler. Group turnover (EUR mill) 160,0 150,0 140,0 130,0 120,0 110,0 100,0 90,0 80,0 139,1 150,6 95,6 107,3 136,0 142,9 101,4 121,6 143,8 148,4 Driftskostnadene for 2. kvartal på EUR 132,4 millioner var EUR 5,7 millioner over nivået for samme periode i, og relateres i det vesentligste til den økte aktiviteten. Kostnadsnivået utvikles i 1
henhold til plan sett i lys av omstillingsprosesser, kostnadsfokus og omsetning. Stålprisene er stabilisert og forventes å ha begrenset effekt fremover. Driftsmarginen (EBIT-marginen) etter første halvår var på 10,1 % eller 2,8 % høyere enn i, som i hovedsak er relatert til økt salg og lavere faste kostnader i forhold til aktivitetsnivå. Kverneland Group hadde en EBIT på EUR 13 millioner for 2. kvartal. Dette er en forbedring på EUR 0,8 millioner sammenlignet med samme periode i fjor. Totalt i er EBIT på EUR 29,4 millioner, EUR 9,2 millioner over tilsvarende periode i. Group EBIT (EUR mill) 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0-15,0-20,0-25,0 7,7 10,9-5,3 3,7 8,0 12,2-17,1-4,0 16,4 13,0 Netto finanskostnader for kvartalet ble EUR 4,2 millioner sammenlignet med EUR 1,6 millioner for samme periode i. Forskjellen er relatert til netto disagio i mot en netto agio i samme periode i. Dette skyldes hovedsakelig styrking i US dollar kursen mot EUR. Informasjon fra divisjonene Kverneland Group har 4 forretningsområder; Jordbearbeiding (Arable), Sprøyter & Spredere (Crop Care), Gress (Grass) og Vingårdsmekanisering (Vineyard). Utviklingen for de 4 forretningsområdene oppsummeres som følger. Divisjonene for Gress og Jordbearbeiding har forbedret drift i 1. halvår sammenlignet med både i form av økt salg og resultat. Sprøyter & Spredere leverer omtrent på fjorårsnivå, men divisjon for Vingårdsmekanisering opplevde vesentlig svekkelse både i resultat og salg. 2
Jordbearbeiding Operating Revenues (EUR mill) 60,0 55,0 50,0 45,0 EBITDA (EUR mill) 7,0 5,0 3,0 1,0 40,0-1,0 35,0 30,0 50,2 43,8 45,3 37,6 57,5 46,6-3,0-5,0 5,2 1,6 3,1-4,1 7,0 4,7 I forhold til 2. kvartal i har omsetningen steget med ca 4,8 % hvor store ordrer for ploger og kultivatorer til Øst-Europa forsatte å gi et betydelig bidrag til forbedringen gjennom kvartalet. Salgsveksten fortsatte inn i 2. kvartal, men med en lavere takt, og ble drevet av den gode ordreinngangen i slutten av. Ordreinngangen i 2. kvartal har vært svakere enn 1. kvartal. Det høye salget gjennom første halvår, samt en relativ reduksjon i driftskostnader har medført en meget positiv utvikling i EBITDA. 2. kvartal i viser en EBITDA på ca EUR 4,7 millioner mot EUR 1,6 millioner i tilsvarende periode i. Sprøyter & Spredere Operating Revenues (EUR mill) 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 14,1 10,8 6,1 9,0 14,5 11,0 EBITDA (EUR mill) 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5 2,2 1,1-1,2-0,3 2,5 0,5 Salget er EUR 0,6 millioner høyere enn på samme tid i. Salget av spredere har økt delvis motvirket av en liten nedgang i sprøytesalget. Salget av spredere i Vest-Europa utenom Frankrike har vært svakt i perioden. Utviklingen i EBITDA har vært noe svakere i 2. kvartal. Etter 2. kvartal ligger EBITDA ca EUR 0,3 millioner etter samme periode i. 3
Gress Operating Revenues (EUR mill) 75,0 70,0 65,0 60,0 55,0 50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 53,1 66,1 25,7 56,4 54,8 71,4 EBITDA (EUR mill) 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0-6,0 4,9 9,7-3,5 2,9 6,9 12,0 Salget er EUR 7,0 millioner høyere enn på samme tid i fjor. Denne vesentlige økningen skyldes i hovedsak økt salg av rundballepresser, og godt salg av river og vendere. Ordreinngangen styrket seg mot slutten av kvartalet, og tilsier at divisjonen vil kunne oppnå tilfredsstillende resultat for året sett under ett. Hovedfokus fremover vil være å fortsatt opprettholde gode marginer samt øke salget av slåmaskiner. Utviklingen i EBITDA har vært positiv det siste året. 2. kvartal viser en EBITDA på ca EUR 12 millioner mot EUR 9,7 millioner i tilsvarende periode i. Dette er en økning på ca 23,7 %. Dette reflekterer godt salg, og god drift i fabrikkene til divisjonen. Vingårdsmekanisering Operating Revenues (EUR mill) 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 15,6 17,9 19,4 14,9 15,2 16,5 EBITDA (EUR mill) 2,5 1,5 0,5-0,5-1,5-2,5-3,5-0,5 1,6-2,8-1,1-0,4-0,1 Salget er EUR 1,8 millioner lavere enn på samme tidsrom i fjor, og det er fremdeles det franske markedet som er svakt. Utviklingen i EBITDA har i andre kvartal vært negativ. 2. kvartal viser en negativ EBITDA på EUR 0,1 millioner mot en positiv EBITDA på EUR 1,6 millioner i samme periode i. Forretningsområdet vin er utfordrende for selskapet og det er ingen forbedring i markedsutviklingen på kort sikt. 4
Segmentinformasjon Kverneland Group rapporterer virksomheten som et segment. Kverneland Group fremstår etter omorganiseringen i desember som et fullt integrert konsern, hvor produkter og tjenester fra alle deler av virksomheten blir solgt gjennom samme salgs- og distribusjonsapparat. Det sekundære segmentet for Kverneland Group er en geografisk fordeling av omsetningen. Grafen viser inntektene for den enkelte region. Geografisk informasjon Group turnover by regions YTD (EUR mill) 200 180 03 04 05 160 140 120 100 80 60 40 20 03 04 05 03 04 05 03 04 05 03 04 05 0 WE Nordic CEE & CIS America ROW YTD 03 184 40 24 16,7 25,5 YTD 04 179,7 34,6 26 13,2 25,4 YTD 05 179,3 36,9 41,9 13,7 20,4 Av den totale omsetningen i 2. kvartal på EUR 148,4 millioner utgjør Vest-Europa inklusiv Norden den vesentligste delen av omsetningen. For disse regionene er omsetningen på EUR 109,2 millioner, eller ca 74 % av den totale omsetning. I samme periode i var tilsvarende tall ca 77 %. Dette er de samme andelene som i første kvartal. For 1. halvår har salget i Vest-Europa vært bra bortsett fra Spania hvor tørke har redusert aktiviteten i markedet betydelig, samt Sverige og UK hvor markedene har vært svake så langt i. Den største veksten registreres fortsatt i Sentral- & Øst-Europa og tidligere Sovjetunionen (CEE & CIS). I 1. halvår var omsetningen på EUR 41,9 millioner mot EUR 26 millioner i samme periode i. Det er verdt å merke seg at omsetningen i CEE & CIS nå er høyere enn i de nordiske land som historisk sett har vært kjernemarkedene til selskapet, og at omsetningsøkingen i 1. halvår i stor grad kan tilskrives økt salg fra disse regionene. 5
Balanseregnskap og likviditet Totalbalansen på EUR 414 millioner. Dette er på samme nivå som den var i første kvartal i år. Ved utgangen av annet kvartal, var netto rentebærende gjeld (NIBD) EUR 95,0 millioner, sammenlignet med EUR 99,6 millioner på samme tidspunkt i. Årsaken er høyere arbeidskapital. Netto arbeidskapital var per 30. juni EUR 190,6 millioner. Dette er EUR 7,6 millioner lavere enn på samme tidspunkt i fjor, men representerer likevel en vekst fra sist årsskifte på EUR 29,8 millioner. Økningen fra nyttår er relatert til økning i aktivitetsnivå gjennom lageroppbygging og økning i kundefordringer. Selskapet iverksetter spesifikke tiltak for å få opp omløpshastigheten på lager og kundefordringer. Egenkapitalgraden for konsernet var 30,1 % ved utgangen av juni, sammenlignet med 30,8 % (justert i henhold til IFRS) i slutten av 2. kvartal. Nedgangen skyldes i hovedsak en høyere totalbalanse. Dette forklares blant annet med høy aktivitet gjennom første halvår sammenlignet med året før. Selskapet har et unntak ( waiver ) fra lånebetingelsene knyttet til NIBD/EBITDA fra de langsiktige långiverne. I waiverperioden kan det ikke utbetales utbytte. Unntaket fra betingelsene i den opprinnelige avtalen utløper i slutten av 3. kvartal. Kverneland Group har tidligere varslet om at et selskap i konsernet vil bli stevnet for amerikansk domstol med påstand om produktansvar for skade på person. Det har ikke vært utvikling i saksgangen i løpet av 2 kvartal. Organisasjon, utvikling og omstrukturering Antall ansatte pr utgangen av juni var 2 709 (inkludert 105 midlertidige) mot 2 925 på samme tidspunkt i fjor. Reduksjonen i antallet ansatte kommer blant annet fra nedbemanning i salgsselskapet i Tyskland, fabrikken i Cognac og naturlig avgang på Klepp. Fokus på økt lønnsomhet gjennom forbedrede arbeidsprosesser og lavere kostnader fortsetter. Flere av forretningsområdene i konsernet har igangsatt forbedringsprogrammer. I løpet av perioden er det satt i gang evaluering av operasjonene i Les Landes Génusson i Frankrike. Videre vil salgsselskapet i UK foreta nedbemanninger i 3. kvartal, og salgsorganisasjonen i Skandinavia er samkjørt i en region for å bedre tilpasse organisasjonen til de rådende markedsforhold. Omstillingsprosjekter i Kverneland Group Klepp Styret i Kverneland ASA har besluttet i april at konsernets produksjon på Klepp skal videreføres som nå - uten en utflytting av sammenstilling/montasje til Øst-Europa. Samtidig skal det iverksettes et omfattende effektiviserings- og rasjonaliseringsprogram for å bedre Klepp-fabrikkens lønnsomhet. Dette programmet vil bl.a. medføre en bemanningsreduksjon på opp til 120 personer i løpet året. Pr. dato har 74 personer fratrådt eller går oppsigelsesperioden ved Klepp. Implementeringen av rasjonaliseringen på Klepp vil koste i størrelsesorden EUR 2,5 millioner. Implementeringen av omstillingsprosessen går i det vesentligste i henhold til plan. Cognac 6
Styret godkjente i juni restruktureringsplanen for fabrikken i Cognac hvor selskapet produserer druehøstere og sprøyter. Den nye ledelsen i divisjonen for Vingårdsmekanisering har identifisert 4 hovedområder for forbedring og rasjonalisering som er: organisasjon, reduksjon i produktsortiment, systemforbedringer, og produksjonsoppsett samt komponentinnkjøp. Antall ansatte i fabrikken ble redusert med 17 i løpet av kvartalet. Gottmadingen Gressdivisjonen arbeider med flere alternativer for fremtiden til anlegget i Gottmadingen, Tyskland. Implementering vil starte i løpet av 2. halvår, og forventede engangskostnader er beregnet til EUR 2 millioner for. Fremtidsutsikter Industriens forventning om en relativt stabil til svakt fallende utvikling i etterspørselen og salg av landbruksmaskiner og redskaper på europeisk nivå for har så langt slått til. Landbrukets investeringsvilje har hittil i år vært preget av en positiv avling i til akseptable priser, samt et positivt prisnivå på kjøtt og fjærkre. Gjennomsnittlig steg landbrukets inntekt på europeisk nivå med 3 %, og salg av landbruksredskaper steg med 6 %. EU har gjennom agenda 2000 og 2002/ oppdatering vedtatt rammene for støtte til landbruket frem til 2013, men med en mulighet for revurdering i 2009. Et vesentlig poeng er at støtten til landbruket frakobles fra produksjon og rettes mer inn mot bl.a. arealstøtte. Hensikten er å gjøre produksjonen mer markeds og konsument drevet. Denne omleggingen implementeres av de fleste medlemslandene i (noen har utsatt til 2006), og forventes å føre til en klargjøring av bransjens rammevilkår. Dermed reduseres også usikkerheten relatert til investeringer i maskiner og utstyr. Signalene på en positiv kornavling i Vest-Europa, men dog noe under det meget gode fjoråret, kombinert med en relativt stabil prisutvikling på korn og andre viktige landbruksprodukter styrker forventningen om en relativt stabil inntektsutvikling for vesteuropeisk landbruk i. Det er imidlertid fortsatt risiko knyttet til hvordan værforhold påvirker den siste fasen av innhøstingen, samt relevant å understreke regionale forskjeller. Spania sliter bl.a. på grunn av langvarig tørke. Den positive inntektsutviklingen for bøndene i EU-10 forventes å fortsette, og markedet for landbruksmaskiner viste samlet sett en positiv utvikling i første halvår. Utviklingen er dog preget av at flere nye EU-land har problemer med å få vedtatte subsidier utbetalt som forutsatt. Fremtidig investeringsklima for landbruksmaskiner i denne regionen er derfor sterkt avhengig av bøndenes tillit til myndighetene. Effekten av dette har vært og er spesielt hemmende for utviklingen i Polen og Ungarn, mens de baltiske landene har fått et stort løft i etterspørselen. Den positive investeringstrenden for landbruksmaskiner i CIS-landene fortsetter. Kverneland Group forventer fortsatt økt salg i regionen, men bøndenes tilgang til finansiering er en vesentlig usikkerhetsfaktor. Sterke signaler om en god avling for den viktige kornsektoren i Russland styrker forventningen om en fortsatt positiv markedsutvikling. Kverneland Group har hatt et positivt første halvår, vesentlig pga økt fokus på førsesong-salg i 4. kvartal. En lavere ordreinngang og en lavere ordrebok tilsier at forventet omsetning i 2. halvår kan bli lavere enn i. Dette skaper usikkerhet rundt resultatutviklingen i 2. halvår. Konsernet fortsetter å gjennomføre/planlegge krevende restruktureringsprosesser på Klepp, i Cognac, i Les Landes Génusson og i Gottmadingen. 7
Kvernaland, 23. august Styret Kverneland ASA 8
Resultatregnskap / Profit & Loss Account (EUR million) 1.4-30.06 1.4-30.06 1.1-30.06 1.1-30.06 1.1-31.12 Netto salgsinntekter / Operating revenues 148,4 142,9 292,2 278,9 502,8 Driftskostnader ex avskrivninger / Operating cost ex. depr. and amortisation 132,4 126,7 257,2 251,8 483,6 Driftsresultat før avskrivninger / EBITDA 16,0 16,2 35,0 27,1 19,2 Avskrivninger / Depreciation and amortisation 2,8 2,7 5,4 5,6 11,8 Driftsresultat før restrukturering og omstilling / Operating profit/loss before restructuring and non recurring costs 13,2 13,5 29,6 21,5 7,4 Nedskrivning / Write down 0,0 0,0 0,0 0,0 5,6 Restrukturering og omstilling / Restructuring and non-recurring costs 0,2 1,3 0,2 1,3 2,9 Driftsresultat / Operating profit/loss (EBIT) 13,0 12,2 29,4 20,2-1,1 Finansinntekter / Financial income 0,1 0,2 0,1 0,2 0,5 Finanskostnader / Financial cost -4,3-1,8-7,9-4,3-8,8 Resultat før skattekostnad / Profit/loss before tax 8,8 10,6 21,6 16,1-9,4 Skattekostnad / Taxes -2,5-5,8-6,3-8,3 1,8 Resultat før minoritetsinteresser / Profit before minority interests 6,3 4,8 15,3 7,8-7,6 Minoritetsinteresser / Minority interests -0,7-0,5-0,9-0,8-1,2 Ordinært resultat / Net Profit/loss 5,6 4,3 14,4 7,0-8,8 Resultat per aksje / Earnings per share (EUR) 0,45 0,35 1,16 0,56-0,71 Utvannet resultat per aksje / Fully diluted earnings per share (EUR) 0,45 0,35 1,16 0,56-0,71 Valutakurs / Exchange rate 7,9992 8,2897 8,1139 8,4579 8,3831 Resultat per aksje / Earnings per share (NOK) 3,61 2,87 9,42 4,77-5,95 Utvannet resultat per aksje / Fully diluted earnings per share (NOK) 3,61 2,87 9,42 4,77-5,95 Delårsregnskapet er avlagt iht til IAS 34 (IFRS). The quarterly report is prepared in accordance with IAS 34 (IFRS). Delårstall er ikke revidert. / Quarterly figures have not been audited. Business area (EUR million) 1.4-30.06 1.4-30.06 1.1-30.06 1.1-30.06 1.1-31.12 Jordbearbeidning / Arable 46,6 43,8 104,1 94,0 176,8 Sprøyter/Spredere / Cropcare 11,0 10,8 25,5 24,9 40,0 Gras/Grass 71,4 66,1 126,2 119,3 201,3 Vingårdsmekanisering / Vineyard 16,5 17,9 31,7 33,5 67,8 Annet / Other Agriculture 2,9 4,3 4,7 7,2 16,9 Total / Total 148,4 142,9 292,2 278,9 502,8 Segment informasjon / Segment information (EUR million) Net sales Geographical distribution of revenue: 1.4-30.06 1.4-30.06 1.1-30.06 1.1-30.06 Norden / Nordic countries 22,2 20,1 36,9 34,6 53,2 Vest Europa forøvrig / Western Europe ex. Nordic 87,0 89,3 179,3 179,7 323,8 CEE & CIS 21,8 14,0 41,9 26,0 48,8 Amerika / America 8,2 7,3 13,7 13,2 29,6 Australasia / Australasia 8,6 11,1 19,1 22,7 40,4 Øvrige Markeder / Remaining markets 0,6 1,1 1,3 2,7 7,0 Total / Total 148,4 142,9 292,2 278,9 502,8 Total assets Investments 2 005 2 004 2 005 2 004 2 005 2 004 Geographical distribution of revenue: 1.1-30.06 1.1-30.06 2 004 1.4-30.06 1.4-30.06 1.1-30.06 1.1-30.06 2 004 Norden / Nordic countries 10,3 10,8 10,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Vest Europa forøvrig / Western Europe ex. Nordic 120,0 125,1 118,8 0,1 0,1 0,2 0,1 0,4 CEE & CIS 21,9 15,6 15,5 0,3 0,0 0,4 0,1 0,3 Amerika / America 9,6 9,0 6,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 Australasia / Australasia 17,7 16,3 15,7 0,0 0,2 0,0 0,2 0,2 Øvrige Markeder / Remaining markets 3,0 4,2 2,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Total / Total 182,6 181,0 168,8 0,4 0,3 0,7 0,4 0,9 9
Hovedtall fra regnskapet / Main Figures from Financial Accounts Balanse / Balance Sheet (EUR million) 30.06 30.06 31.12 Eiendeler / Total Assets Immaterielle eiendeler / Intangible assets 16,2 20,2 16,5 Utsatt skattefordel / Deferred tax assets 26,0 24,3 29,6 Varige driftsmidler / Tangible assts 71,7 72,4 71,5 Investering i tilknyttet selskap / Investment in associated companies 0,0 0,4 0,0 Andre finansielle driftsmidler / Long term financial assets 2,9 6,2 3,7 Anleggsmidler / Fixed assets 116,8 123,5 121,3 Varebeholdninger / Stocks 164,2 149,7 139,4 Kundefordringer / Accounts Receivable 99,6 113,0 70,3 Andre fordringer / Other debtors 14,8 7,6 9,5 Betalingsmidler / Cash and deposits 18,6 9,8 9,4 Omløpsmidler / Current assets 297,2 280,1 228,6 Sum eiendeler / Total assets 414,0 403,6 349,9 Egenkapital og gjeld / Equity and Liabilities Innskutt egenkapital / Paid in capital 88,0 88,0 88,0 Opptjent egenkapital / Retained earnings 33,1 32,8 18,3 Minoritetsinteresser / Minority interests 3,3 3,6 3,0 Sum egenkapital / Total equity 124,4 124,4 109,3 Pensjonsforpliktelser / Pension liabilities 27,2 33,6 30,9 Utsatt skatt / Deferred tax liabilities 9,7 12,6 9,7 Avsetning for forpliktelser / Provision for other liabilities 3,3 3,3 3,3 Avsetning for forpliktelser / Long term provisions 40,2 49,5 43,9 Langsiktig rentebærende gjeld / Long-term interest bearing debt 103,4 94,3 68,7 Kortsiktig rentebærende gjeld / Short-term interest bearing debt 10,2 15,1 5,2 Operativ gjeld / Other current liabilities 135,8 120,3 122,8 Kortsiktig gjeld / Current liabilities 146,0 135,4 128,0 Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities 414,0 403,6 349,9 Egenkapital / Equity (EUR million) 30.06 30.06 31.12 Innskutt egenkapital 31.12 / Paid in capital 31.12. 89,0 89,0 89,0 Egne aksjer / Own shares -1,0-1,0-1,0 Sum inskutt egenkapital / Total paid in capital 88,0 88,0 88,0 Opptjent egenkapital 01.01 / Retained earnings 01.01 18,3 31,0 31,0 Omregningsdifferanser og annet / Conversion rate and other 0,4-5,2-3,9 Årsresultat (etter avsatt utbytte) / Profit/loss for the year (less dividend payable) 23,2 7,0-8,8 Sum opptjent egenkapital / Total retained earnings 41,9 32,8 18,3 Minoritetsinteresser 01.01 / Minority interests 01.01 3,0 2,9 2,9 Endring i minoritetsinteresser / Change in minority interests -0,6-0,1-1,1 Minoritetens andel av årsresultat / Minority interests share of profit for the year 0,9 0,8 1,2 Sum minoritetsinteresser / Total minority interests 3,3 3,6 3,0 Total egenkapital / Total equity 133,2 124,4 109,3 Delårsregnskapet er avlagt iht til IAS 34 (IFRS). The quarterly report is prepared in accordance with IAS 34 (IFRS). Delårstall er ikke revidert. / Quarterly figures have not been audited. 10
Hovedtall fra regnskapet / Main Figures from Financial Accounts Kontantstrømanalyse /Cash Flow Statement (EUR million) 30.06 30.06 31.12 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Cash flow from operating activities Resultat før skattekostnad / Profit before tax 21,6 16,1-9,4 Betalte skatter / Taxes paid -2,6 0,2-1,5 Betalte renter / Interest paid -4,7-3,2-9,0 Mottatte renter / Interest paid 1,4 2,0 2,7 Tap/gevinst ved salg av anleggsmidler / Gain/loss on fixed asset disposals -0,2-0,3-1,2 Av- og nedskrivninger / Depreciation, amortisation and write down 5,4 5,6 17,4 Endring fordringer / Change in debtors -29,3-37,9 6,6 Endring varelager / Change in stocks -24,8-2,4 9,9 Endring leverandørgjeld / Change in payables 11,1 3,8 2,9 Endring andre kortsiktige poster / Change in other current items -0,5 0,6 10,3 Forskjell mellom kostnadsført og betalt pensjon / Pension payments in excess of pension cost -2,6 0,4-1,5 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Cash flow from operations -25,2-15,1 27,2 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Cash flow from investing activites Effekt av oppkjøp / Effect of acquisitions 0,0 0,0-2,0 Investering i anleggsmidler / Investments in fixed assets -5,5-3,7-10,4 Salg av anleggsmidler / Sale of fixed assets 0,7 1,6 2,8 Endring i andre investeringer / Change in financial assets 0,3-0,1 1,8 Mottatt utbytte / Received dividend 0 0,0 0,0 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Cash flow from investing activities -4,5-2,2-7,8 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Cash flow from financing activites Endring langsiktig lån / Change debt due beyond one year 34,8 4,9-20,9 Endring kortsiktig lån / Change debt due within one year 5 9,4-0,5 Betaling av finansiell leasing / Financial lease payments 0,0-0,2-0,3 Betalt utbytte / Paid dividend 0,0-1,5-2,4 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Cash flow from financing activities 39,8 12,6-24,1 Effekt av endring i valutakurser / Effects of foreign exchange movements -0,9-3,9-4,4 Netto endring i kontanter / Net change in liquidity 9,2-8,6-9,1 Beholdning av kontanter ved årets inngang / Cash at the beginning of the year 9,4 18,4 18,4 Kontanter ved periodens slutt / Cash at the end of the period 18,6 9,8 9,3 Delårsregnskapet er avlagt iht til IAS 34 (IFRS). The quarterly report is prepared in accordance with IAS 34 (IFRS). Delårstall er ikke revidert. / Quarterly figures have not been audited. 11