Holberggrafene 12. mai 2017 1
Et adrenalinkick på 20.000 mrd. kroner Med et daglig forbruk på 95 millioner fat olje og en gjennomsnittlig oljepris 35 dollar, utgjorde verdien av verdens oljeforbruk i fjor 1.200 milliarder dollar. Dette er nesten 2.500 milliarder dollar (20.000 mrd. kroner) mindre enn i årene 2011-14, noe som tilsvarer samlet verdiskapning (BNP) i Frankrike. 2
En annen måte å se det på Fra 1998 til 2008 økte verdens oljeregning* fra 1 % til 4 % av globalt BNP. Oljeprisfallet de siste tre årene har bidratt til at «regningen» nå er tilbake på nivået i 1998. *Verdens oljeregning = Daglig forbruk (antall fat) * Oljeprisen * 365 2016 Kilde: FT Alphaville. Renaissance Capital 3
så da oppjusteres vekstanslagene Anslag IMF (Det internasjonale pengefondet) 4
Forventet økonomisk vekst (neste fem år) Det er forskjell på vekstmarkeder 9% Tradisjonelle vekstmarkeder Forventet årlig BNP-vekst 2016-2021 Nye vekstmarkeder 8% 8% 7% 6% 6% 6% 6% 6% 7% 6% 5% 5% 4% 3% 3% 4% 3% 2% 2% 2% 1% 1% 0% 5 Kilde: IMF
Back on track 6
Dette ser jo egentlig ikke så bra ut 7 * Disponibel inntekt = Brutto lønnsinntekt direkte skatter
men vi har blitt både rikere og mer forgjeldet 8
BNP pr. innbygger (indeks) Det er kanskje naturlig at de rikeste har mest gjeld Husholdningenes gjeldsgrad vs. BNP pr. innbygger % % % % % % % Gjeld i prosent av disponibel inntekt 9 Kilde: OECD og Nordea Markets
Det er ikke bare gjelden som har vokst 10 * Boligformuen er beregnet basert på anslag fra SSB
Dette eier Ola og Kari Nordmann 11 * Beregnet basert på anslag fra SSB
Billig TV, men dyr vegg å henge den på 12
En glad laks Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des 13
All time high All time low 14
Oslo Børs har vært på «all time high» 589 ganger siden 1983 Antall toppnoteringer 1983 56 1984 45 1985 33 1986 0 1987 35 1988 0 1989 27 1990 24 1991 0 1992 0 1993 0 1994 6 1995 24 1996 55 1997 62 1998 4 1999 0 2000 14 2001 0 2002 0 2003 0 2004 0 2005 63 2006 43 2007 35 2008 0 2009 0 2010 0 2011 0 2012 0 2013 8 2014 31 2015 5 2016 7 2017 12 Totalt 589 15 Kilde: Oslo Børs
In the short run, the stock market is a voting machine. In the long run it s a weighing machine. Benjamin Graham «VOTING MACHINE» «WEIGHING MACHINE» 16
Sell in May and go away, that s a stupid thing to say Et av de sikreste vårtegnene i finansmarkedet er analyser som påpeker at det er lurt å selge aksjer i mai (og kjøpe de tilbake i november). Avkastningen i aksjemarkedet har riktignok historisk sett vært lavere i perioden mai-november enn november-mai. Dette skyldes nesten utelukkende at de største nedturene i aksjemarkedet har kommet i andre halvår. Dette gjelder spesielt 1987, 1998, 2001 og 2008. At samtlige krakk har inntruffet på høsten kan faktisk være en tilfeldighet. Snur vi på flisen, viser det seg at Oslo Børs siden 1984 har gitt positiv avkastning i perioden mai til november i 22 av 33 år. Mai Juni Juli August September Oktober 17
ASK (aksjesparekonto) ble lansert i England i 1986 So, if there's something you'd like to try If there's something you'd like to try ASK ME - I WON'T SAY "NO" - HOW COULD I? ASK ME, ASK ME, ASK ME, ASK ME, ASK ME, ASK ME SO... ASK ME, ASK ME, ASK ME, ASK ME Oh, la... 18
Return to sender Mottar du Holberggrafene som en videresending fra andre? Registrer deg og motta Holberggrafene direkte fra oss: Ja takk, jeg ønsker å motta Holberggrafene 19
Investere i våre fond? Med BankID kan du raskt kjøpe fond eller opprette en spareavtale på våre nettsider: (Klikk på bildet over for å sette pengene dine i arbeid) 20
.. og for ordens skyld De fleste grafene i denne analysen er utarbeidet i Macrobond og baserer seg ellers på kilder som vurderes som pålitelige. Holberg Fondene garanterer ikke at informasjonen i analysen er presis eller fullstendig. Uttalelsene i analysen reflekterer Holberg Fondene oppfatning på det tidspunkt analysen ble utarbeidet, og Holberg Fondene forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne analyse skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Holberg Fondene påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av denne analysen. Ansatte i Holberg Fondene kan eie verdipapirer i selskaper som er omtalt i denne analysen, og kan kjøpe eller selge slike verdipapirer. Mangfoldiggjørelse av innhold i analysen skal skje med tydelig kildehenvisning til Holberg Fondene. Historisk avkastning i våre fond er ingen garanti for framtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, våre forvalteres dyktighet, fondenes risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. 21