Delårsrapport 1. halvår 2008 bkk.no
Hovedpunkter 2 Virksomheten 4 Økonomiske resultater 4 Forretningsområder 7 Regnskap 9 Hovedpunkter Første halvår 2008 ble resultatmessig vesentlig svakere enn tilsvarende periode året før. Dette skyldes i første rekke urealiserte negative verdiendringer på kraftkontrakter og på rente- og valutakontrakter. I tillegg var kraftproduksjonen 839 GWh lavere samtidig som kraftprisene var relativt lave som følge av dårlig overføringskapasitet ut av Sør-Norge. Områdeprisene for kraft har i storparten av 1. halvår ligget vesentlig under systemprisen. Forskjellene har gjennomgående vært i overkant av 10 øre/kwh. Produksjonen har derfor vært redusert i den utstrekning dette har latt seg gjøre uten å tape vann. I forhold til samme periode i 2007 er endringene som følger: Energiinntekter 947 mill. kroner, reduseres med 13 prosent Overføringsinntekter 593 mill. kroner, tilnærmet uendret Telekominntekter 135 mill. kroner, øker med 14 prosent Andre inntekter 145 mill. kroner, uendret *) Driftsresultat 477 mill. kroner, reduseres med 43 prosent *) se omtale regnskapsprinsipper Bildene i delårsrapporten viser BKK-montør Sigbjørn Dale 1150 meter ute på verdens lengste fjordspenn over Ameralik-fjorden på Grønland. Fotograf: Geir Magne Oppedal, BKK 2
Hovedtall 30.06.2008 30.06.2007 2007 Fra resultatregnskapet Brutto driftsinntekter mill. kr 1 820 1 953 3 818 Brutto driftsresultat (EBITDA) mill. kr 738 1 097 2 067 Driftsresultat (EBIT) mill. kr 477 842 1 556 Inntekt på investering i tilkn. selskap mill. kr 12 121 186 Netto finansposter mill. kr -179 174 56 Resultat før skattekostnad mill. kr 299 1 016 1 611 Konsernresultat mill. kr 127 664 997 Resultat pr aksje (Earnings Per Share) kroner 889 4 526 6 803 Fra balansen Eiendeler mill. kr 16 543 15 550 16 838 Egenkapital mill. kr 7 080 7 639 7 857 Netto rentebærende gjeld mill. kr 6 526 5 392 5 079 Sysselsatt kapital mill. kr 9 352 8 662 8 560 Anvendt kapital mill. kr 12 760 12 361 12 310 Fra kontantstrøm Kontantstrøm fra årets virksomhet mill. kr 499 936 1 580 Utbetalt utbytte mill. kr 904 745 745 Utbytte pr aksje kroner 6 120 5 045 5 045 Av-/nedskriving på varige driftsmidler/immaterielle eiendeler mill. kr 261 254 511 Vedlikeholdsinvesteringer mill. kr 58 37 115 Investeringer i ny kapasitet mill. kr 197 162 360 Likvide midler mill. kr 896 663 1 551 Finansieringsstørrelser FFO interest coverage 3,8 4,4 4,6 Rentebærende gjeldsgrad prosent 48,0 41,4 39,3 Egenkapitalandel prosent 42,8 49,1 46,7 Nøkkeltall regnskap EBITDA-margin prosent 40,6 56,2 54,1 ROACE før skatt prosent 5,3 9,7 18,0 ROACE etter skatt prosent 2,5 7,4 11,8 Avkastning på anvendt kapital prosent 1,9 6,2 9,7 Totalrentabilitet prosent 1,8 5,1 7,8 Egenkapitalrentabilitet prosent 1,8 8,8 13,0 Skatteprosent prosent 57,5 34,6 38,1 3
Virksomheten Kraftselskapet BKK har sine røtter og sin virksomhet på Vestlandet. Konsernets hovedaktiviteter er produksjon, omsetning og transport av elektrisk kraft. I tilknytning til hovedaktivitetene selges også rådgivings- og entreprenørtjenester. BKK tilbyr dessuten bredbånd, boligalarm, varmepumper, kabel-tv, bredbåndstelefoni, fjernvarme og fellesmåling av energi. Vår visjon er å være Vestlandets eget kraftselskap, og vi skal sammen med våre samarbeidspartnere se til at forsyningssikkerheten for Vestlandet har den nødvendige oppmerksomheten. Konsernet drives med basis i vårt verdigrunnlag: Verdiskapende, samfunnsansvarlig, offensiv og pålitelig. Hovedkontoret ligger i Bergen. Økonomiske resultater Regnskapsprinsipper Delårsrapporteringen er utarbeidet i henhold til IAS 34. Regnskapsprinsipper har ikke vært endret i første halvår med unntak av prinsipp for regnskapsmessig håndtering av fellesmålte tjenester (BKK Energimåling AS) som er endret fra brutto- til nettoføring. Effekten av prinsippendringen er at andre driftsinntekter er redusert med 21 mill. kroner og varekostnad er redusert med 19 mill. kroner. Resultat for 2. kvartal Inntektene gikk ned med 25 mill. kroner til 831 mill. kroner hvorav energisalg gikk ned med 50 mill. kroner som følge av lavere kraftproduksjon. Urealiserte verdiendringer på kraftkontrakter ble -339 mill. kroner i forhold til samme periode året før. Netto driftsinntekter ble 232 mill. kroner som er en reduksjon på 357 mill. kroner. Driftsresultatet ble -167 mill. kroner som er en forverring på 390 mill. kroner. Netto finanskostnader ble -135 mill. kroner hvorav urealiserte verdiendringer utgjør -142 mill. kroner. Resultat før skatt ble -302 mill. kroner, mens resultat etter skatt ble -268 mill. kroner. Resultat pr. 30.06.2008 Driftsinntekter BKK-konsernet hadde i første halvår en omsetning på 1.820 mill. kroner. Dette er en reduksjon på 133 mill. kroner fra tilsvarende periode i 2007. Energiinntektene går ned med 145 mill. kroner. Lave områdepriser og en vannkraftproduksjon i 1. halvår som er 839 GWh lavere enn samme periode året før resulterte i at inntektene fra vannkraftproduksjonen ble redusert med 167 mill. kroner. Salg av fjernvarme øker med 10 mill. kroner som følge av økt volum. Inntekter fra kraftoverføring går ned med 5 mill. kroner. Salg av telekomtjenester økte med 17 mill. kroner, en økning på 14 prosent. Andre driftsinntekter er uendret, men korrigert for endring av regnskapsprinsipp øker andre driftsinntekter med 21 mill. kroner. Netto driftsinntekter ble 1.271 mill. kroner som er en nedgang på 311 mill. kroner fra året før. Nedgangen skyldes i tillegg til endringene omtalt over, i hovedsak en negativ verdiendring av urealiserte kraftkontrakter på 154 mill. kroner. Driftskostnader Driftskostnadene ble 794 mill. kroner pr. første halvår. Dette er en økning på 55 mill. kroner fra året før hvorav 37 mill. kroner skyldes økte lønns- og pensjonskostnader. Driftsresultat Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) ble 738 mill. kroner, mens driftsresultatet ble 477 mill. kroner. Driftsresultatet er 365 mill. kroner lavere enn tilsvarende periode året før. Av nedgangen utgjør urealiserte verdiendringer i kraftkontrakter 154 mill. kroner. Driftsresultatet gikk ned med 200 mill. kroner for kraftproduksjonen og med 22 mill. kroner for nettvirksomheten. Telekom og fjernvarme viser bedret driftsresultat, mens fellesmåling er tilnærmet uendret. 4
Tilknyttede selskaper Det er innarbeidet resultatandeler i tilknyttede selskaper der BKK eier mellom 20 og 50 prosent, med til sammen 12 mill. kroner. Det er da foretatt regnskapsmessige avskrivninger og nedskrivninger av merverdier med 35 mill. kroner. Endringen i resultatandeler fra samme periode året før er negativ med 109 mill. kroner og skyldes urealiserte verdiendringer på kraft-, rente- og valutakontrakter (121 mill. kroner). Finansposter Andre netto finanskostnader økte med 10 mill. kroner, mens urealiserte verdiendringer på rente og valutakontrakter var negativ med 37 mill. kroner mot positiv 198 mill. kroner i samme periode året før. Resultat Resultat før skatt ble 299 mill. kroner, som er en nedgang på 717 mill. kroner. Av nedgangen representerer urealiserte verdiendringer i kraft, rente og valutakontrakter 389 mill. kroner. Skattekostnaden gikk ned med 180 mill. kroner, mens resultat etter skatt gikk ned med 537 mill. kroner til 127 mill. kroner. Avkastning Avkastning på anvendt kapital var 1,9 prosent i første halvår 2008. Tilsvarende tall var 6,2 prosent i første halvår 2007. Avkastning på totalkapitalen etter skatt var 1,8 prosent mot 5,1 prosent i tilsvarende periode i 2007. Avkastning på egenkapitalen var 1,8 prosent mot 8,8 prosent året før. Kontantstrøm Samlet netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter i konsernet var på 499 mill. kroner som er en nedgang på 437 mill. kroner fra tilsvarende periode i fjor. Konsernets investeringsaktiviteter var på 474 mill. kroner, mens finansieringsaktiviteter ga en netto kontantstrøm på -674 mill. kroner. Netto reduksjon i likvidbeholdning ble dermed 649 mill. kroner. Konsernets evne til å egenfinansiere investeringer er god. Balanse og kapitalstruktur Konsernets totalkapital utgjorde 16 543 mill. kroner og egenkapitalen (majoritet) 7 080 mill. kroner. Dette gir en egenkapitalandel på 42,8 prosent. Markedsverdien av produksjonsanleggene er vesentlig høyere enn de bokførte verdiene. Netto rentebærende gjeld (gjeld fratrukket mest likvide omløpsmidler) var 6 525 mill. kroner, som er en økning på 1 445 mill. kroner fra siste årsskifte. Kortsiktig ikke rentebærende gjeld var 919 mill. kroner, hvorav betalbar skatt utgjør 238 mill. kroner. I første halvår har BKK bare brukt det norske sertifikatmarkedet som finansieringskilde. Fem nye sertifikatlån er tatt opp, mens ingen nye obligasjonslån er kommet til. På grunn av at BKK stiller priser i lånene sine, endrer forfallstrukturen på lånegjelden seg, selv om ikke nye obligasjonslån blir tatt opp. Kredittmarginene har økt gjennom hele perioden på grunn av global finansuro. Egenaktiviteten i BKKs papirer har i første halvår vært forholdsvis lav. Kontantbeholdningen ved utgangen av første halvår var ca 0,8 mrd. kroner. Forfallsstruktur lånegjeld (i mill. kr) 4 019 2 189 698 450 2008 2009 2010 2011 2012 0 5
Som en sikkerhet mot urolige finansmarkeder har BKK en langsiktig trekkfasilitet som likviditetsbuffer. Dette er et femårig lån på 800 mill. kroner tatt opp i 2005. Trekkfasiliteten har til nå ikke vært brukt. BKK har også en kortsiktig trekkrettighet i selskapets hovedbank på 500 mill. kroner. Konsernets investeringer i varige driftsmidler m.v. pr 1. halvår 2008 var (i mill. kroner): Kraftverksanlegg 48 Nettanlegg 130 Fjernvarmeanlegg 18 Tele-/bredbåndsanlegg 38 Andre investeringer 21 Sum investeringer 255 Av investeringsbeløpet omfatter 58 mill. kroner reinvesteringer, mens resten gjelder investeringer i økt kapasitet og/eller økt lønnsomhet. Til sammenligning ble det investert totalt 199 mill. kroner i varige driftsmidler i samme periode i fjor. Organisasjon BKK er organisert som et konsern med BKK AS som morselskap. Virksomheten er organisert i tre forretningsområder: Energi, Nett og Kunde. Pr. 30. juni hadde konsernet 1081 medarbeidere, inkludert 21 lærlinger. Nøkkeltall 30.6.2008 30.6.2007 2007 Årsverk eks. lærlinger antall 1021 961 986 Lærlinger antall 21 19 25 Kvinneandel prosent 22 21 21 Helse, miljø og sikkerhet BKK-konsernet hadde et sykefravær per 1. halvår på 5,5 prosent, som er 0,3 prosentpoeng lavere enn i samme periode i 2007. Skadefraværsfrekvensen(H1) har gått ned i forhold til 1. halvår 2007. Det har vært 6 skader som har medført fravær. Det har også vært nedgang i H2-verdien i forhold til i 2007. Det har vært en positiv utvikling når det gjelder å få avdekket farlige forhold og uønskede hendelser. BKK har stor oppmerksomhet rettet mot rapportering av farlige forhold for på den måten å kunne forebygge eventuelle uhell. Det har vært 4 mindre miljøuhell (oljesøl) i 1. halvår 2008. Ingen av disse har medført skade på naturmiljøet. Styret er opptatt av at konsernet fortsatt ligger noe over fastsatte mål og vil følge utviklingen nøye. HMS -nøkkeltall 30.6.2008 30.6.2007 2007 Sykefravær prosent 5,5 5,8 5,4 Skadefraværsfrekvens (H1) 6 7 9 Skadefrekvens (H2) 18 22 20 Omdømme Bildet av BKK er positivt. Selskapet oppfattes stadig bedre både når det gjelder å være løsningsorientert og miljøbevisst. BKKs serviceinnstilling blir oppfattet som god. Dette forsterker signalene om at serviceinnstillingen øker generelt i bransjen. BKK har jobbet målrettet for å markere selskapet som lokal samfunnsaktør, og effektene av dette er allerede synlig. Fokuset på dette arbeidet opprettholdes. Også målinger om tilfredsheten med informasjon fra BKK viser fremgang. 6
Eierforhold BKKs eiere er Statkraft og 17 kommuner mellom Sognefjorden og Hardangerfjorden. BKK har aksjer i en rekke av de større kraftselskapene i landsdelen og er største eier i landets nest største strømleverandør, Fjordkraft. Forretningsområder Forretningsområdet Energi består av selskapene BKK Produksjon og BKK Varme, og ivaretar konsernets eierinteresser i Vestavind Kraft, Småkraft, Himal Power og annen kraftproduksjon. Vannkraftproduksjon disponert av BKK i første halvår var 3,4 TWh, som er ca. 20 prosent mindre enn i samme periode i fjor. Akkumulerte tilsig i første halvår var 113 prosent av det normale. Magasinbeholdning ved utgangen av juni var noe høyere enn på samme tid i fjor. Det ventes noe over middels produksjon utover høsten og totalt for året. Det er relativt høy magasinfylling ved inngangen til andre halvår, men ved årsskiftet ventes det middels magasinfylling. Det er så langt i 2008 omsatt 86,2 GWh fjernvarme og 13,9 GWh elektrisk kraft fra Fana kraftvarmeverk. Årsomsetningen av fjernvarme ventes å bli ca. 10 GWh over resultat for 2007, og økningen kommer i hovedsak fra nye kunder som er og vil bli tilknyttet til fjernvarmenettet i Bergen sentrum. Kollsnes kogenereringsverk har produsert 22 GWh kraft og 6 GWh varme første halvår i år. Dette er en del mer enn på samme tid i fjor, og skyldes blant annet ferdigstillelse av Kogen II. Ved inngangen til andre halvår var magasinfyllingen for de norske kraftmagasinene på 75,1 prosent. Dette er 7,6 %-poeng over mediannivået tilsvarende en energimengde på 6,2 TWh. Magasinfyllingen var høyest i Sørøst-Norge med 76,8 %, mens Vest-Norge hadde en fyllingsgrad på 70,8 %. På samme tid i fjor var magasinfyllingen på landsbasis 73,4 prosent. Pr. 30.6.2008 Pr. 30.6.2007 2007 Vannkraftproduksjon årsmiddel GWh 6 661 6 656 6 661 Vannkraftproduksjon faktisk GWh 3 392 4 231 8 371 Installert ytelse (BKKs andel) MW 1 682 1 674 1 682 Magasinbeholdning GWh 2 813 2 673 2 598 Hel- og deleide vannkraftverk antall 30 32 30 Andel av kraftproduksjon i Norge prosent 4,8 6,4 6,1 Systempris - Nord Pool euro/mwh 36,3 24,6 27,9 Områdepris Bergen Nord Pool euro/mwh 28,9 24,0 25,7 Varmeproduksjon GWh 92 84 158 Varmekraftproduksjon GWh 36 25 54 7
Forretningsområdet Netts resultat er avhengig av myndighetenes reguleringsregime for nettinntektene, inntjening på forretningsområder utenfor monopolvirksomheten og utviklingen i selskapets kostnader. Inntjeningen i nettvirksomheten er bedre enn forventet i 1. halvår. Kraftleveringen i BKKs nettområde (regionalnettet) utgjorde 4 068 GWh i 1. halvår. Dette er en økning på 0,7 prosent i forhold til 1. halvår 2007. Det totale forbruket i perioden fordeler seg på alminnelig forsyning med 60 prosent, leveranse til industri med 34 prosent og leveranse til tilgrensende energiverk med 6 prosent. Leveringssikkerheten i nettet er anslått til 99,99 prosent i 1. halvår 2008. Verdien av ikke-levert energi (KILE) som følge av avbrudd i leveringen utgjorde 9,0 mill. kroner, mot 14,2 mill. kroner i samme periode i 2007. Pr. 30.6.2008 Pr. 30.6.2007 2007 Mindreinntekt, saldo mill. kr 20 40 81 Levert energi regionalnett GWh 4 068 4 038 7 911 Levert energi distribusjonsnett GWh 2 577 2 482 4 858 Forretningsområdet Kunde består av BKK Marked, BKK Kundeservice og BKK Energimåling. I tillegg ivaretar forretningsområdet konsernets eierinteresser i Fjordkraft og Enivest. BKK Marked selger bredbånd, bredbåndstelefoni, kabel-tv, varmepumper og alarmtjenester. Selskapet har hatt en omsetningsøkning i år på 23 mill. kroner som er vel 16 prosent opp i forhold til året før. Hovedmarkedene for selskapets produkter er preget av hard konkurranse. BKK har likevel god respons og salg knyttet til selskapets nye fibersatsing Altiboks. BKK Energimåling sin hovedaktivitet fremover er fellesmåling og fordelingsmåling for større boligsamvirker med sikte på å effektivisere bruk av energi og bidra med løsninger for å holde kundenes energikostnader nede. Driftsinntekter per 2. kvartal er 13,8 mill. kroner, noe som er vesentlig lavere enn tidligere år. Dette skyldes endret prinsipp for inntektsføring og påvirker ikke selskapets resultat. Pr. 30.6.2008 Pr. 30.6.2007 31.12.2007 Omsetning mill. kr 198 176 378 Varekostprosent prosent 33 50 46 Utsikter fremover Styret venter et resultat etter skatt for 2008 som er noe lavere enn det som ble oppnådd året før. Styret peker på risikoen for svingninger i resultatet som følge av at selskapets hovedinntjening er basert på vannkraftproduksjon. Styret vil også peke på at konsernresultatet, som følge av rapportering etter IFRS, vil svinge mer enn det har gjort etter tidligere benyttet regelverk. Bergen, 28. august 2008 Styret i BKK AS 8
Resultatregnskap (Beløp i mill. kr) Q2 2008 Q2 2007 30.06.2008 30.06.2007 2007 Energisalg 381 431 947 1 092 2 061 Inntekter fra kraftoverføring 306 296 593 598 1 165 Telekom 70 60 135 118 247 Andre inntekter 73 69 145 145 344 Brutto driftsinntekter 831 856 1 820 1 953 3 818 Energikjøp -43-41 -110-73 -157 Overføringskostnader -41-46 -89-90 -191 Varekostnad -52-57 -112-125 -291 Verdiendringer kraftkontrakter -463-124 -238-84 -143 Netto driftsinntekter 232 589 1 271 1 582 3 036 Lønn og andre personalkostnader -133-108 -276-239 -474 Av-/nedskriving på varige driftsmidler/immaterielle eiendeler -131-131 -261-254 -511 Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter -41-42 -85-84 -168 Andre driftskostnader -94-85 -172-162 -327 Driftskostnader -399-366 -794-739 -1 481 Driftsresultat -167 223 477 842 1 556 Inntekt på investering i datterselskap - -0 - -2-1 Inntekt på investering i tilknyttet selskap -110 20 12 121 186 Finansinntekter 49 21 83 42 95 Finanskostnader -121-89 -237-186 -385 Verdiendringer rente- og valutakontrakter 47 114-37 198 160 Netto finansposter -135 65-179 174 56 Resultat før skattekostnad -302 288 299 1 016 1 611 Skattekostnad på grunnrente -18-26 -87-92 -206 Øvrig skattekostnad på ordinært resultat 52-85 -85-260 -409 Sum skattekostnad 34-111 -172-352 -615 Resultat -268 177 127 664 997 Herav minoritetsandel -5-4 -4-4 -8 Herav BKK-konsernets andel -263 181 131 669 1 005 Resultat pr. aksje for den delen av resultatet som er tilordnet selskapets aksjonærer, beløp i kr. -1 782 1 228 889 4 526 6 803 9
Balanse (Beløp i mill. kr.) 30.06.2008 30.06.2007 2007 EIENDELER Immaterielle eiendeler 574 393 581 Varige driftsmidler 9 547 9 548 9 552 Investeringer i tilknyttet selskap 3 409 3 699 3 751 Øvrige finansielle anleggsmidler 782 600 557 Anleggsmidler 14 312 14 239 14 441 Varer 17 15 15 Fordringer 1 197 447 600 Finansielle Investeringer 63 70 69 Derivater 121 186 232 Bankinnskudd, kontanter og lignende 833 593 1 482 Omløpsmidler 2 231 1 311 2 398 Sum eiendeler 16 543 15 550 16 838 EGENKAPITAL OG GJELD Innskutt egenkapital 6 924 6 976 6 924 Opptjent egenkapital 131 636 911 Minoritetsinteresser 25 26 22 Egenkapital 7 080 7 639 7 857 Avsetninger for forpliktelser 639 547 698 Rentebærende langsiktig gjeld 2 277 3 009 1 860 Langsiktig gjeld 2 917 3 556 2 558 Rentebærende kortsiktig gjeld 5 081 2 976 4 702 Betalbar skatt 238 511 598 Annen rentefri gjeld 681 607 727 Derivater 546 262 396 Kortsiktig gjeld 6 546 4 355 6 423 Sum egenkapital og gjeld 16 543 15 550 16 838 Kontantstrømanalyse BKK Konsern (Beløp i mill. kr) 30.06.2008 30.06.2007 2007 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter 499 936 1 580 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter -474-240 -569 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter -674-514 61 Netto endring i bankinnskudd, kontanter og lignende -649 183 1 072 Likviditetsbeholdning ved periodens start 1 482 410 410 Likviditetsbeholdning ved periodens slutt 833 593 1 482 Egenkapital BKK konsern (Beløp i mill. kr) 30.06.2008 30.06.2007 2007 Egenkapital ved periodens begynnelse 7 857 7 660 7 660 Resultat for perioden 127 664 997 Utbetalt utbytte -904-745 -745 Endringer ført direkte mot egenkapitalen 0 60-55 Egenkapital ved periodens slutt 7 080 7 639 7 857 10
Noter Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet for 2. kvartal er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS og består av BKK AS med datterselskaper. Delårsregnskapene avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Delårsregnskapene gir ikke informasjon i samme omfang som årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for 2007. Anvendte regnskapsprinsipper i delårsrapporteringen er de samme som beskrevet i Note 1 i konsernets årsregnskap for 2007 hvis ikke annet fremkommer. Tallene for verdiendringer av kraftkontrakter pr Q2 2007 er korrigert i forhold til hva som ble rapportert i halvårsrapporten for 2007. I halvårsrapporten for 2007 var realiserte verdiendringer som knyttet seg til fremtidige perioder ikke innregnet. Konsernregnskapet for 1. halvår er underlagt en begrenset revisjon av delårsregnskap. Note 1 Segmentregnskap (Beløp i mill. kr.) Q2 2008 Q2 2007 30.06.2008 30.06.2007 2007 Brutto driftsinntekter Produksjon, handel og trading 368 412 895 1 054 1 976 Nett 378 359 750 717 1 463 Sluttbruker - - - - Bredbånd 76 65 149 128 272 Fjernvarme 14 12 46 35 78 Annet 27 35 54 72 144 Konsernfunksjoner 39 35 73 65 136 Elimineringer -71-60 -148-117 -253 Sum i alt 831 856 1 820 1 953 3 818 Driftsresultat Produksjon, handel og trading -260 145 321 675 1 238 Nett 121 103 194 216 386 Sluttbruker - - - - Bredbånd 0-3 1-5 3 Fjernvarme -0 0 12 10 22 Annet -1 1-2 -0-4 Konsernfunksjoner -26-24 -49-52 -89 Elimineringer - 1 0 0 0 Sum i alt -167 223 477 842 1 556 Resultat etter skatt Produksjon, handel og trading -400 43 14 403 668 Nett 82 74 135 150 265 Sluttbruker 5 4 19 21 39 Bredbånd 23-3 20-6 -9 Fjernvarme -10-7 -7-5 -12 Annet -5-7 -15-9 -13 Konsernfunksjoner 37 73-40 109 57 Elimineringer 0 1 0 1 2 Sum i alt -268 178 127 664 997 11
Note 2 Aktiverte egne investeringsarbeider Posten lønn og andre personalkostnader inkluderer aktiverte egne investeringsarbeider, som i hovedsak består av aktivert lønn knyttet til prosjekter i nettvirksomheten. (beløp i mill. kr) 30.06.2008 30.06.2007 2007 Lønn og andre personalkostnader 276 239 474 Herav: Aktiverte egne investeringsarbeider -79-66 -136 Lønn og andre personalkostnader 355 305 610 Note 3 Endringer i egenkapitalen Egenkapital BKK konsern 30.06.2008 30.06.2007 2007 (beløp i mill. kr) Egenkapital ved periodens begynnelse 7 857 7 660 7 660 Resultat for perioden 127 664 997 Utbetalt utbytte -904-745 -745 Estimatavvik pensjoner - - -88 Minoritetens andel av kapitalutvidelse DS 7 1 9 Direkteføringer mot egenkapital TS -7 71 64 Feil tidligere år ført mot egenkapital -0-12 -21 Korrigering kursdifferanse direkte mot EK - - -18 Egenkapital ved periodens slutt 7 080 7 639 7 857 Note 4 Spesifikasjon av urealiserte verdiendringer (beløp i mill. kr) 30.06.2008 30.06.2007 2007 Inntekt på investering i tilknyttet selskap 12 121 186 herav: Urealiserte verdiendringer kraft-, valuta- og rentekontrakter -105 16-23 Annen inntekt på investering i tilknyttet selskap 117 106 210 Urealiserte verdiendringer rente- og valutakontrakter -37 198 160 herav endring i urealisert verdi av: Rentekontrakter (Swap/FRA) -21 123 101 Valutakontrakter -16 75 59 12
Note 5 Aktivitet i BKK-papirer i 2. kvartal 2008 Nye sertifikatlån som er utstedt i perioden Børsticker ISIN Utstedt Forfall Pålydende (mill. kr) BKK 76 NO0010428535 28.04.2008 28.04.2009 600 BKK 77 NO0010440332 03.06.2008 03.06.2009 1022 BKK 78 NO0010445646 02.07.2008*) 02.07.2009 575 Innfridde sertifikatlån i perioden Utstedt Forfall Pålydende Børsticker ISIN (mill. kr) BKK 71 NO0010383904 23.08.2007 18.06.2008 600 Endringer i egenbeholdning av BKK-lån i perioden Børsticker ISIN Kjøp (+) / salg (-) (mill. kr) BKK 62 NO0010179815 50 BKK 63 NO0010237878 107 BKK 70 NO0010383821 315 BKK 72 NO0010392772 285 BKK 73 NO0010397987 237 BKK 74 NO0010410533 430 *) Avtale om utstedelse av BKK 78 ble inngått 30. juni. Oppgjøret fant sted 2. juli. Note 6 Utbetalt utbytte Det er utbetalt utbytte på ordinære aksjer for 2007 med kr. 903 954 600. 13
Note 7 Sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer BKK delårsrapport 1. halvår 2008 BKK opererer i en virksomhet som innebærer risiko på mange områder. Risikostyring handler ikke om å fjerne risiko, men å ta riktig risiko ut fra konsernets risikovilje og -evne, kompetanse, soliditet og utviklingsplaner. Hensikten med risikostyringen er å identifisere trusler og muligheter for selskapet, og å styre risiko mot et akseptabelt nivå slik at det gis rimelig sikkerhet for at selskapets målsetninger oppnås. BKK har en helhetlig tilnærming til konsernets finansielle risikoer. Målsetningen er å styre svingningene i resultatet etter skatt for BKK AS (morselskapet) innenfor en overordnet ramme fastsatt av BKKs styre. Den overordnede risikorammen danner i neste omgang grunnlaget for rammene knyttet til konsernets styring av risiko i forhold til bl.a. kraftomsetning, valuta og rentebinding. Risiko i kraftomsetningen (kraftpris- og valutarisiko) Variasjoner i nedbør og tilsig til kraftanleggene og variasjoner i kraftetterspørselen, gjør at det er usikkerhet (markedsrisiko) rundt fremtidige kraftpriser og produksjonsvolum. Resultatrisiko i BKK AS er vesentlig påvirket av resultatutviklingen i datterselskapet BKK Produksjon AS, som følge av svingningene i kraftpriser og produksjonsvolum. Risikoen kan reduseres ved å forhåndsselge kraft til en fastsatt pris, og BKK forhåndselger fortløpende deler av forventet produksjon for de neste fire årene. Innenfor den fastsatte risikorammen er målsetningen er å skape høyest mulig verdi av nedbøren som faller i kraftverkenes nedbørsfelt. Simulering av ulike utfall for tilsig og kraftpriser sikrer at forhåndssalgene gjøres innenfor risikorammen. Kraftprisene på Nord Pool stilles i Euro, og salg av kraft er dermed utsatt for valutarisiko (markedsrisiko). Valutarisikoen reduseres ved å benytte valutaterminkontrakter til å forhåndsselge deler av forventet euroinntekt for de kommende fire årene. Simulering av resultateffekten for BKK AS ved ulike utslag i valutakursen danner grunnlaget for risikorammen for terminsalg av valuta. Renterisiko Rentesvingninger påvirker BKKs kontantstrøm og resultat på flere måter. I tillegg til å påvirke finanskostnadene, påvirker rentesvingninger bl.a. inntektsrammen for nettvirksomheten, grunnrenteskatten for produksjonsvirksomheten og pensjonskostnadene. Renterisikoen kan reguleres gjennom inngåelse av rentebytteavtaler hvor BKK avtaler å betale en fast/flytende rente og motta en flytende/fast rente for en avtalt hovedstol. Konsernets finansstrategi er innrettet mot en helhetlig styring av renterisiko. Det betyr at rentesvingningenes samlede effekt på BKK AS' resultat legges til grunn før rentebytteavtaler inngås. Simulering av ulike utfall for renteutviklingen sikrer at inngåelse av rentebindingsavtaler gjøres innenfor risikorammene. 3. Kredittrisiko Det er knyttet motpartsrisiko (kredittrisiko) til finansielle kraftkontrakter og til rente- og valutaavtaler. For finansielle kraftkontrakter reduseres risikoen gjennom oppgjør via Nord Pool. Motpartsrisiko for rentebytteavtaler og valutaterminkontrakter reduseres gjennom valg av motparter/banker med høy kredittrating. Det er også heftet kredittrisiko til kundefordringer og utlån til tilknyttede selskaper og andre. 4. Likviditetsrisiko Likviditetsrisikoen, dvs risikoen for at konsernet ikke vil være i stand til å betjene sine finansielle forpliktelser etterhvert som de forfaller, begrenses gjennom en balansert kapitalstruktur, begrenses gjennom en balansert kapitalstruktur, jf note 23. Likviditetstyringen er innrettet mot at konsernet til enhver tid skal ha en likviditetsreserve som minst dekker låneforfall de neste tre månedene. Ubrukte beredskapsfasiliteter er med på å sikre den finansielle fleksibiliteten. 5. KILE-risiko Nettvirksomheten er et naturlig monopol med en offentlig regulert inntektsramme. En del av reguleringsregime er KILE-ordningen. Innenfor en ramme kan nettselskapet kreve betaling fra nettets brukere for å sikre høy leveringssikkerhet i nettet. Nettselskapet bærer risikoen for at kostnadene som følge av linjebrudd kan overgå inntektene som kan kreves inn for å dekke disse kostnadene. KILE-risikoen styres gjennom investeringer i nettet, vedlikeholdsrutiner, beredskapsrutiner og planlegging av nødvendige avbrudd. 6. Operasjonelle risikoer BKK har en betydelig risikoeksponering i den operative driften. Det er etablert forsikringsordninger som dekker skader på eiendeler (primært kraftverk), tapt produksjon og skader på liv og eiendom ved for eksempel brann, flom eller oversvømmelser etter dambrudd. 7. Strukturelle risikoer Produksjon og distribusjon av kraft er virksomhet som er underlagt omfattende regulering fra norske myndigheter. Samtidig er virksomheten mer og mer en del et europeisk kraftmarked. Endringer i lover og regler kan vesentlig påvirke konkurransevilkårene i det norske, nordiske og europeiske kraftmarkedet. SENTRALE MARKEDSRISIKOER Finansielt instrument (derivat) Netto- eksponering 30.06.08 (31.12.07) Kraft netto solgt på termin (TWh) neste 4 år 5,7 (5,2) Euro netto solgt på termin (mill. EUR) neste 4 år 634 (547) Durasjon innlån og netto renteavtaler 0,3 (1,5) For en mer utførlig beskrivelse av risikoer i BKK, henvises det til note 24 i årsregnskapet for 2007. 14
BKK AS Vår ref.: 10748728 Dato: 28.08.2008 Erklæring om regnskap og beretning for 1. halvår 2008 Vi erklærer etter beste overbevisning at halvårsregnskapet for perioden 1. januar til 30. juni 2008 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi erklærer også, etter beste overbevisning, at halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt av vesentlige transaksjoner med nærstående. Martin Smith-Sivertsen Stein Dale Beate Hamre Deck styreleder nestleder Anne-Gine Hestetun Torill Selsvold Nyborg Hermann Saue Eli Skrøvset Bjørn Chr. Strugstad Morten Bildøy Svein Davidsen Trude Kremner Mona Skår Atle Neteland konsernsjef BKK AS Telefon: 55 12 70 00 Kokstadvegen 37 Faks: 55 12 70 01 Postboks 7050 E-post: firmapost@bkk.no Org.nr.: NO 880 309 102 MVA 5020 Bergen www.bkk.no Bankkonto: 5201 05 15750