MAFA Foreløpig konsernrapport pr 1. kvartal 2006 (NGAAP)

MAFA Foreløpig konsernrapport pr 1. kvartal 2006 (NGAAP) Marine Farms oppnådde en omsetning på NOK 118 mill i artal 2006, en økning på NOK 17 mill sammenlignet med samme periode i fjor. Driftsresultat (EBIT) før avsetninger endte på rekordhøye NOK 16,4 mill i 1. kvartal 2006 mot NOK 4,5 mill i samme periode i fjor. Fortsatt høy laksepris sammen med en mer effektiv drift er hovedårsakene til det gode resultatet. Konsern 1. kv.06.05 År 2005 År 2004 År 2003 Marine Farms ASA Inntekter 118.250 101.304 449.500 435.189 440.122 EBITDA før avsetning * 24.448 13.439 87.084 31.632 31.400 EBIT før avsetning * 16.362 4.518 49.526-4.047-4.163 EBIT 9.003 4.518 40.152-4.047-4.163 Resultat før skatt 4.786 65 27.843-31.509-26.529 Skatter 4.283-510 -2.331 11.574 4.456 Resultat etter skatt 503 575 30.175-43.083-31.105 Netto rentebærende gjeld 205.000 319.000 221.000 315.000 342.000 * avsetning på NOK 7,4 mil i 1. kv. 2006 ifm. bonusordning for ledende ansatte basert på aksjekursutviklingen. Virksomheten Marine Farms ASA har vært i oppdrettsbransjen siden stiftelsen i 1976 og har betydelig kunnskaper om alle faser av oppdrett, fra stamfisk til ferdig oppdrettet fisk. Hovedfokus er i dag rettet mot oppdrett av laks i U.K. og seabass / seabream i Spania. Virksomhetene drives gjennom de heleide datterselskapene Lakeland (U.K.) og Culmarex (Spania), som begge kontrollerer hele verdikjeden fra rognproduksjon til salg. Lakeland og Culmarex har i den senere tid vært blant de mest lønnsomme aktørene innenfor sine markeder. Marine Farms er videre engasjert innen oppdrett av den hurtigvoksende marine fiskearten cobia i Amerika (Florida og Belize) og i Vietnam, samt et torskeklekkeri i U.K. Konsernet omsatte for ca NOK 450 mill i 2005 og hadde 261 ansatte pr 31.12.05. Laks (Lakeland) Lakeland var en av de mest lønnsomme lakseopprettere i UK i 2005, med en EBIT/kg gwt på ca. NOK 5,9. I første kvartal oppnådde gruppen ca. NOK 7,4/kg gwt, en økning på ca. NOK 3,6 sammenlignet med tilsvarende periode i 2005. Lakeland sin laksevirksomhet utenfor Glasgow har en produksjonskostnad på 1,75-1,80/kg gwt ferdig pakket i kasse. Virksomheten på Shetland har en noe høyere kostnad. Ved inngangen til 2006 hadde selskapet inngått fastpris kontrakt på ca. 40% av laksesalget for 2006. Selskapet vil dermed ikke få full effekt av dagens høye laksepriser. Lakeland har inngått en avtale om å overta de resterende 50% i Sea Products of Scotland Ltd (SPoS), salgsselskapet som i dag selger all fisken for Lakeland. Lakeland vil etter dette eie 100% av SPoS. SPoS eier 2.000.000 mill aksjer i Marine Farms ASA. I tillegg eier selskapet laks som vil være klar for slakting høsten 2006 (ca. 650 tonn gwt). Lakeland har også inngått en avtale om å øke selskapets eierinteresse i Marine Products Ltd fra dagens 20% til 80%. Marine Products driver en fileteringsfabrikk for laks lokalisert rett utenfor Glasgow i Skottland. - 1 -

Historisk utvikling NOK mill 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2005 2006 Salg av laks gwt (tonn) 2 663 3 331 5 270 7 009 7 742 7 674 1 805 2 353 Omsetning Lakeland gruppen 97,6 115,5 150,4 171,2 191,0 231,3 55,9 68,6 EBIT 9,2 7,5 5,2 (24,9) 8,3 45,3 6,8 17,3 EBIT/kg gwt solgt (NOK) 3,5 2,3 1,0-3,6 1,1 5,9 3,8 7,4 NOK/GBP: 11,696 Lakeland planlegger å selge ca 9.200 tonn gwt laks i 2006, fordelt på ca 2.900 tonn i 2. kvartal, ca. 1.900 tonn i 3 kvartal og ca. 2.000 tonn i 4. kvartal. Produksjonskapasiteten er i dag ca. 9.500 tonn gwt laks. Seabass/-bream (Culmarex) Culmarex gruppen var en av de største og mest lønnsomme oppdrettere av seabass/seabream i Spania i 2005. EBIT/kg solgt fisk for Culmarex S.A. (morselskapet i Spania) endte på ca NOK 7,4, mens for hele Culmarex gruppen endte gjennomsnittet på ca. NOK 8,5/kg solgt fisk. I første kvartal 2006 oppnådde Culmarex S.A. ca NOK 9,0/kg solgt fisk, en forbedring på ca NOK 1,5 sammenlignet med tilsvarende periode i 2005. Tabellen nedenfor viser historisk utvikling for morselskapet Culmarex S.A. Dette selskapet har utnyttet konsesjonene sine fullt ut siden 2002 og illustrerer dermed best lønnsomhetspotensialet for vår seabass/-bream virksomhet i Spania. Historisk utvikling NOK mill 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2005 2006 Salg av fisk (tonn) - Culmarex S.A. 962 1 089 1 400 1 373 1 183 1 496 227 282 Salg av fisk (tonn) - 3. part (delvis eiet) - - 598 1 439 1 687 1 692 367 719 Totalt salg seabream/-bass (tonn) 962 1 089 1 998 2 812 2 870 3 188 594 1 001 Omsetning - Culmarex S.A. 58,0 62,4 65,5 68,3 64,8 77,8 13,3 14,0 EBIT - Culmarex S.A. 13,9 15,9 5,7 8,6 13,0 11,0 1,7 2,5 EBIT/kg solgt fisk (NOK) - Culmarex S.A. 14,4 14,6 4,0 6,3 10,9 7,4 7,5 9,0 * I 2005 oppnådde Culmarex gruppen i gj.snitt en EBIT på NOK 8,5 pr. kg solgt egenprodusert fisk (inkluderer selskaper eiet mer enn 51%) NOK/EUR: 8,02 Virksomhetene i Spania som er inkludert i de konsoliderte EBIT-tallene for Marine Farms gruppen forventes å selge ca 2.800 tonn seabass/-bream i 2006, fordelt på ca. 700 tonn i 1. kvartal, ca. 500 tonn i 2. kvartal, ca. 700 tonn i 3. kvartal og ca. 900 tonn i 4. kvartal. Totalt seabass/-bream salg i 2006 forventes å utgjøre ca. 4.100 tonn. Produksjonskapasiteten inkl. tilknyttede selskaper er i dag på ca. 6.000 tonn. Cobia (Belize og Vietnam) Cobia er en hvitfisk som lever i tropiske farvann (20C -30C ). Den vokser fra 1 gr til 5-6 kg på under 1 år og er populær bl.a. i sushi og andre retter. Cobia er en relativt umoden art i oppdrettsammenheng. Marine Farms har drevet et klekkeri i Florida siden 2002, og er nå i - 2 -

ferd med å bygge opp en helintegrert virksomhet innenfor oppdrett av cobia i Belize i Mellom-Amerika (for eksport til det amerikanske markedet), samt en oppdrettsvirksomhet i Vietnam (for eksport til det asiatiske markedet). Produksjonskapasiteten er i dag ca. 4.000 tonn. Torsk (Skottland) Marine Farms eier 51% av Machrihanish Marine Farms Ltd. University of Stirling eier de resterende 49%. Torskeklekkeriet i Skottland har en årlig kapasitet på ca. 3 mill yngel. Hele produksjonen for 2006 er solgt på kontrakt. Balansen og kapitalstruktur. 1. kvartal er normalt den dårligste perioden for Marine Farms gruppen, med lave sjøtemperaturer for oppbygging av biomasse. Konsernbalansen pr. 31. mars 2006 var NOK 547 mill, en reduksjon på ca. NOK 10 mill sammenlignet med 31.03.2005. Varebeholdningen utgjorde NOK 215 mill, en økning på NOK 3 mill samme periode i fjord. Netto rentebærende gjeld var NOK 205 mill pr 31.03.2006, en nedgang på NOK16 mill siden årsskiftet. Pr 29.05.2006 hadde konsernet NOK 79 mill i kontanter og ubenyttede trekkfasiliteter. Sammen med en god kontantstrøm vil konsernet ha nok likviditet til å finansiere den planlagte organiske veksten de neste årene. Egenkapitalen i konsernet pr 31.03.2006 var NOK 175 mill (32,0%) sammenlignet med NOK 176 mill (31,5%) ved årsskiftet. Antall aksjer pr 31.03.2006 var 50.816.005. Utsiktene fremover I dag kombinerer Marine Farms oppdrett av laks med lønnsom oppdrett av marine arter. I tillegg har selskapet en fremtidsrettet satsing på nye marine arter som cobia og i noe mindre skala torsk. Selskapets satsing på flere arter, den geografiske spredningen og det faktum at selskapet har sin hovedproduksjon innenfor EU gjør Marine Farms noe mindre sårbar for politisk risiko og sykliske variasjoner. Selskapet er godt posisjonert for videre vekst og styret ser svært positivt på utsiktene fremover. Styret i Marine Farms ASA har vedtatt å søke notering på Oslo Børs. Planen er en notering i løpet av høsten 2006. Parallelt med noteringsprosessen vil styret i Marine Farms ASA løpende vurdere oppkjøp og strategiske initiativ innenfor selskapets to kjerneområder, oppdrett av henholdsvis laks og seabass / seabream. Bergen, 2. juni 2006 Styret i Marine Farms ASA - 3 -

Marine Farms Konsern pr.31.03. 2006 / Consolidated per 31.03.2006 Resultat / Income statement Pr 31.03.2006 Pr 31.03.2005 Endring / Change Pr. 31.12.2005 ( Alle tall i 1.000 NOK / All number in 1.000 NOK ) Salgsinntekter / Revenue 118 250 101 304 16 946 449 500 Beholdningsendringer / Changes work in progress 3 858 10 090 6 232 3 262 Varekjøp / Raw materials 44 404 38 945-5 459 191 686 Lønnskostnad / Payroll expenses 17 651 16 919-732 72 275 Aksjebasert avlønning (avsetning) / Equity based remuneration (provision) 7 359 - -7 359 9 374 Annen driftskostnad / Other operating 27 889 21 911-5 978 95 193 Sum driftskostnader / Total operating expenses 101 161 87 865-13 296 371 790 Driftsoverskudd før avskrivninger / EBITDA 17 089 13 439 3 650 77 710 Avskrivning / Depreciation 8 086 8 921 835 37 557 Driftsoverskudd / EBIT 9 003 4 518 4 485 40 152 Inntekt (-tap) på invest. i tilknyttede selskap / Income from ass. Companies 60-927 -987 12 Andre finansposter netto / Other financial net 4 277 3 526-751 12 321 Netto finansposter / Financial net 4 217 4 453 236-12 309 Resultat før skattekostnad / Operating profit before tax 4 786 65 4 721 27 843 Skattekostnad / Tax on ordinary result 4 283-510 -4 793-2 331 Resultat / Net profit 503 575-72 30 175 Minoritetsinteresser / Minority interests -937-2 401 Konsernresultat / Group result 1 440 32 576 Balanse / Balance sheet Pr 31.03.2006 Pr 31.03.2005 Endring / Change Pr. 31.12.2005 ( Alle tall i 1.000 NOK / All number in 1.000 NOK ) Anleggsmidler / Fixed assets : Goodwill 16 070 16 157-87 16 365 Konsesjoner / Concessions 21 223 22 538-1 315 21 614 Utsatt skattefordel / Deferred tax 8 087 3 148 4 939 7 923 Varige driftsmidler / Tangible fixed assets 169 655 201 856-32 201 171 540 Finansielle anleggsmidler / Financial fixed assets 10 633 9 660 973 12 804 Sum anleggsmidler / Total fixed assets 225 668 253 359-27 691 230 247 Omløpsmidler / Current assets : Varebeholdning / Inventories 215 148 211 761 3 387 222 400 Fordringer / Accounts receivables 73 486 82 962-9 476 81 729 Bankinnskudd, kontanter / Cash and bank deposits 31 606 8 310 23 296 23 114 Sum Omløpsmidler / Total current assets 320 240 303 033 17 207 327 243 Sum eiendeler / Total assets 545 908 556 392-10 484 557 490 Sum egenkapital / Equity 174 560 99 350 75 210 175 742 Langsiktig Gjeld / Long term liabiliteis -0-0 174 839 Utsatt skatt / Deferred tax 196 246 215 709-19 463 - Kortsiktig gjeld / Current liabilities 175 102 241 333-66 231 206 910 Sum gjeld / Total liabilities 371 348 457 042-85 694 381 749 Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities 545 908 556 392-10 484 557 490 Netto rentebærende gjeld / Net interest bearing debt 205 000 NA NA 220 880 Egenkapital andel / Capital ratio (%) 32,0 % 17,9 % 14,1 % 31,5 % - 4 -

Overgang fra NGAAP til IFRS Introduksjon til IFRS EU kommisjonen vedtok i februar 2001 at alle børsnoterte selskaper i EU skal avlegge konsernregnskap etter IFRS (International Financial Reporting Standards). Første gangs rapportering i henhold til IFRS for selskaper som omfattes av dette var 1. kvartal 2005, mens årsrapporten for 2005 vil være den første årsrapporten som skal fremlegges basert på disse regnskapsprinsippene. I henhold til revidert Regnskapslov av 01.01.05 kan norske børsnoterte selskaper også utarbeide selskapsregnskapet i henhold til IFRS. Videre gis også norske selskaper som ikke er børsnoterte anledning til å utarbeide både konsernregnskap og selskapsregnskap etter IFRS. Marine Farms ASA har besluttet å implementere IFRS prinsipper i sitt konsernregnskap med virkning fra 1.1.2006. Det endelige kvartalsregnskapet for 1. kvartal 2006 vil dermed være iht. til IFRS (vil bli publisert noe senere enn NGAAP regnskapet). I likhet med øvrige oppdrettselskaper er det to forhold som kan ha særlig betydning for regnskapet til Marine Farms ASA; vurdering av biomassen og konsesjonsverdier. Biomasse Verdsettelse av levende fisk vil følge IAS 41 og skal som hovedregel vurderes til virkelig verdi. Dette innebærer en vesentlig endring i forhold til dagens regnskapsregime der biomasse vurderes etter laveste verdis prinsipp (laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi). De nye reglene som følger IAS 41 introduserer såledels til dels betydelig økt volatilitet i resultatmåling for Marine Farms ASA. Standard gir i midlertidig et unntak fra måling til virkelig verdi dersom denne ikke kan måles pålitelig. I slike tilfeller skal man i stedet anvende laveste verdis prinsipp. Laks Bransjen har kommet frem til en foreløpig tolkning av IAS 41 som legger til grunn at all laksefisk som er større enn 4 kg skal vurderes til virkelig verdi, mens smolt og fisk mindre enn 4 kg skal vurderes til kostpris justert for eventuelle nedskrivninger. Det kan imidlertid fortsatt oppstå endringer i vurderingsprinsippene og tolkningene av disse i løpet av 2006. Seabass/seabream Marine Farms produserer også fisk av typen seabass og seabream i Spania. Disse har slaktevekt fra 350g til nærmere 2 kg og prisen varierer sterkt med størrelsen på fisken. Vekstsyklusen vil være tilnærmet lik som for laks. Med utgangspunkt i bransjens prinsipp for laks har vi kommet frem til en foreløpig tolkning av IAS 41 som legger til grunn at all seabass/seabream som er større enn 350g skal vurderes til virkelig verdi, mens yngel og fisk mindre enn 350g vurderes til kostpris justert for eventuelle nedskrivninger. Det kan imidlertid fortsatt oppstå endringer i vurderingsprinsippene og tolkningene av disse i løpet av 2006. Konsesjoner Ved etablering av åpningsbalanse åpner IFRS1 for at foretak som har immaterielle eiendeler (konsesjoner og lignende) kan føre disse opp til virkelig verdi. Forutsetningen for at dette kan gjøres er at verdien kan måles pålitelig ved at det finnes et aktivt marked for den immaterielle eiendelen. - 5 -

Bokført verdi på konsesjoner i Marine Farms ASA sitt regnskap pr 31.03.06 er MNOK 21,2 (GBP 1 855 000) for UK og kroner 0 for Spania. Styret mener det ligger betydelige merverdier i selskapets konsesjoner, men det er vanskelig å dokumentere dette ihht. IFRS1 krav. På grunn av manglende pålitelig referanse marked for selskapets konsesjoner fortsetter vi praksisen med å vurderes disse til bokført verdi i regnskapet. Det kan imidlertid fortsatt oppstå endringer i vurderingsprinsippene og tolkningene av disse i løpet av 2006. Nedenfor vises hvilke justeringer som må foretas på rapporterte resultater for 2005 og 2006 ved anvendelse av overnevnte prinsipper. NOK 000 NGAAP 31.12.05 Endring overgang IFRS IFRS 01.01.06 NGAAP 31.03.06 Endring overgang IFRS (1) IFRS 31.03.06 Balanse: Varebeholdning 222 400 32 894 255 294 215 148 33 253 248 401 Utsatt skatt - 10 872 10 872-10 257 10 257 Egenkapital 175 742 22 022 197 764 174 560 22 996 197 556 Resultatregnskap: Resultat etter skatt 30 175 22 022 52 197 503 974 1 477 (1) Balansetallene er akkumulerte tall, mens resultatregnskapet viser effekten i perioden pr 1. kvartal 2006. Vi understreker for ordens skyld at IFRS også vil kunne medføre andre endringer i vurderinger og presentasjon. - 6 -