SSB Energivekst AS
Tøffe tider Oljekirkegårder, brexit, arbeidsledighet, flyktningstrøm 6/21/2016 2
Thousands Økende arbeidsledighet Oljebremsen har kostet nærmere 37 000 jobber i Norge 200 180-20% Direct oil & gas employment in Norway 2014-2020 160 140 120 110 96 100 89 87 86 86 88 90 80 60 40 37 33 28 26 25 25 25 29 20 0 28 25 22 21 21 20 20 21 11 10 9 7 5 5 7 9 2014 2015 2016 (March) 2016 2017 2018 2019 2020 Yard's Oil company's Export related service companies Oil service company's 6/21/2016 3 Kilde: Norvestor, SSB, Norges Bank og norskoljeoggass.no
USD/bbl USD/NOK Olje og valuta Nedgang i oljepris betyr som regel svekkelse av kronen og vice versa 110 6,0 95 6,5 80 7,0 65 7,5 50 8,0 35 8,5 20 9,0 Brent olje Valuta 6/21/2016 4 Kilde: Norges Bank og euroinvestor.no
Avkastning Avkastning målt mot referanseindekser SSB EV har hatt et mindre verdifall enn den oljerelaterte referanseindeksen OSE10GI 10% 0% -5,4 % -10% -10,3 % -20% -30% -36,7 % -40% -50% -60% jul. 14 okt. 14 jan. 15 apr. 15 jul. 15 okt. 15 jan. 16 apr. 16 OSE10GI OSEBX SSB EV (utbet.justert) 6/21/2016 5 Kilde: Oslo Børs
Investeringsporteføljen falt med 14,3 % i Q4 2015 NOK millioner 350 Oversikt over kapitalflyt underliggende fond 300 250 200 15 53 96 123 128 141 232 232 234 234 236 150 12 6 100 50-14 14 40 24 33 38 97 65 71 75 124 102 153 117 178 188 173 159 158 130 135 141 147 153 156 159 160 160 162 162 147 101 108 114 112 96 Innbetalt kapital Verdi underliggende fond Utbetalt kapital 6/21/2016 6
VEK per aksje Verdijustert egenkapital per aksje Må forventes ytterligere fall i Q1 2016 VEK per aksje ble vurdert til 42,6 kroner i Q4 2015, tilsvarer et verdifall på 33,2 % i kvartalet basert på en kurs i Q3 på 63,8 per aksje Avkastning*: - 3 mnd. -33,2 % - 12 mnd. -34,3 % - 36 mnd. -6,3 % - Inception +121,6 % Oljepris -22,3 % (+7,2 % i Q1 2016) NOK 400 NOK 350 NOK 300 NOK 250 NOK 200 NOK 150 NOK 100 NOK 50 NOK 0 Kursutvikling USDNOK +3,6 % (-6,5 % i Q1 2016) Verdijustert egenkapital per aksje (VEK) Utbetalingsjustert 6/21/2016 7 * Beregnet verdiutvikling forutsetter at utbetalingene følger samme avkastning som selskapet
Nøkkeltall per 2015 200kr 122 13 % % Utbetalinger Økning i VEK IRR på VEK Siden start Siden start Siden start 6/21/2016 8
Strukturen Totalt 124 aksjonærer i Norge SSB Energivekst AS US$ 15m (55 %) US$ 10m (36 %) NOK 3,5m (2 %) US$ 2m (7 %) HitecVision V Intervale Capital Fund HitecVision IV (SR-Feeder) Global Energy Capital Axon Energy Products Align Team Oil Tools Soane Energy Aarbakke Apply GustoMSC Ringers Technologies Agility Group Point Resources Soane Mining FCG Chemical Subsea Technology Group Premium Oilfield Technologies Commander Drilling Technologies Teresoft Ocean Installer Venture Atlantica 6/21/2016 9
Belåningsgrad Trekk Lånefasiliteten Trekk p.t. utgjør totalt NOK 60,6m (USD 7,1m + NOK 1,5m) 120% 100% $7 100 87% 8 000 7 000 6 000 80% 5 000 60% 4 000 40% 20% 3 000 2 000 kr 1 500 1 000 0% 0 Q2-2010 Q4-2010 Q2-2011 Q4-2011 Q2-2012 Q4-2012 Q2-2013 Q4-2013 Q2-2014 Q4-2014 Q2-2015 Q4-2015 Q2-2016 Utestående gjeld USD Utestående gjeld NOK Periodisk trekk 6/21/2016 10
Største porteføljeselskaper per Q1 2016 4 gjenværende selskaper er spesielt viktige for den videre utviklingen i SSB EV 6/21/2016 11
Ordinær generalforsamling 2016 SSB Energivekst AS Formell del 1) Åpning av møtet og registrering av fremmøtte aksjonærer 2) Valg av møteleder og person til å medundertegne protokollen 3) Godkjennelse av innkalling og dagsorden 4) Godkjennelse av årsregnskapet og årsberetningen for 2015 5) Godkjennelse av revisors godtgjørelse for 2015 6) Godkjennelse av styrets godtgjørelse for 2015 7) Fullmakt til styret til å beslutte utdeling av utbytte 8) Valg av styre 6/21/2016 12
Resultatregnskap 01.01 31.12 Årsregnskap 2015 6/21/2016 13
Balanse 31.12 Årsregnskap 2015 6/21/2016 14
Kontantstrømoppstilling 01.01 31.12 Årsregnskap 2015 6/21/2016 15
Disclaimer This document is issued by Obligo Investment Management AS ( Obligo ) and is for private circulation only. The information contained in this document is strictly confidential and is only for the use of the person to whom it is sent. The information herein may not be reproduced, distributed or published by any recipient for any purpose without the prior written consent of Obligo. The information and opinions contained in this document are for background purposes only, they do not purport to be full or complete and do not constitute investment advice. They may be historical and, therefore, while Obligo has taken care to ensure the accuracy of this document at the time it was published, such information and/or opinions may not continue to be accurate with the passing of time. This document does not constitute or form part of any offer to issue or sell, or any solicitation of an offer to subscribe or purchase any investment, nor shall it or the fact of its distribution form the basis of, or be relied on in connection with, any contract therefore. No reliance may be placed for any purpose on the information and opinions contained in this document or their accuracy or completeness. No representation, warranty or undertaking, express or implied, is given as to the accuracy or completeness of the information or opinions contained in this document by any of Obligo, its directors, members, employees, contractors or affiliates and no liability is accepted by any such persons for the accuracy or completeness of any such information or opinions. If you are in any doubt as to the contents of this document you should seek independent professional advice. The distribution of this document may be restricted in certain jurisdictions. The above information is for general guidance only, and it is the responsibility of any person or persons in possession of this document to inform themselves of, and to observe, all applicable laws and regulations of any relevant jurisdiction. The information contained herein and this disclaimer are governed by Norwegian Law. 6/21/2016 16
Obligo Investment Management AS Bolette Brygge 1, 0252 Oslo, Norway Switch: +47 21 00 10 00 www.obligoim.com 6/21/2016 17