DOF ASA 2.kvartal / 2.quarter 2007 Q2 DOF ASA N-5392 Storebø, NORWAY Tel: +47 56 18 10 00 Fax: +47 56 18 10 06 www.dof.no
NØKKELTALL/ KEY FIGURES Resultat pr. aksje/ Profit per share 1) 2,43 1,79 3,90 4,09 8,70 Resultat pr. aksje eks minoritet/ Profit per share ex. minority interest 2) 1,48 1,24 2,79 3,17 5,95 Kontantstrøm pr. aksje/ Cash flow per share 3) 3,42 3,40 5,54 6,82 15,43 Ebitda margin 4) 36% 41% 34% 41% 43% Ebit margin 5) 24% 27% 20% 27% 29% Egenkapitalavkastning/ Return on net capital 6) 4% 5% 7% 13% 20% Egenkapitalandel/ Equity ratio 7) 35% 27% 35% 27% 31% Netto rentebærende gjeld/ Net interest-bearing debt 5 731 750 5 118 450 5 731 750 5 118 450 4 907 623 Gjennomsnittlig antall aksjer/ No. of shares 82 767 975 75 377 175 82 767 975 75 377 175 75 579 663 Pålydende verdi pr. aksje/ Face value per share 2 2 2 2 2 Idé og design: oktan puls AS Foto: debrafoto / Oskar Andersen Trykk: Scanner Grafisk AS 1 (Resultat inkl. andel minoritet)/gjennomsnittlig antall aksjer/ (Result incl minority share)/average no of shares 2 (Resultat ex. minoritet)/gjennomsnittlig antall aksjer/ (Result ex minority sharet)/average no of shares 3 (Resultat før skatt + avskrivninger+/- urealisert agio/disagio)/gjennomsnittlig antall aksje/ (Result before taxes + depreciation + unrealized losses on currencies+ minority)/no of shares 4 (Driftsresultat før avskrivning i prosent av driftsinntekter)/ Operating profit before depreciation in percent of operating income 5 (Driftsresultat i prosent av driftsinntekter)/ Operating profit in percent of operating income 6 (Resultat etter skatt i prosent av bokført egenkapital)/ Profit after taxes in percent of book equity 7 (Egenkapital/totalkapital)/ Equity/total capital Aksjekapital og aksjonærinformasjon/ SHARE CAPITAL, SHARE INFORMATION De største aksjonærene i DOF ASA pr. 30.06.07/ 20 largest shareholders as of 30.06.07 Navn/ Name Ant. aksjer/ No of shares Eierandel/ Shareholding DOF HOLDING A/S 42 012 250 50,76% VERDIPAPIRFOND ODIN NORGE 5 563 300 6,60% SKAGEN VEKST 3 899 400 4,71% PARETO AKSJE NORGE 3 577 600 4,32% MP PENSJON 1 671 800 2,02% VESTERFJORD AS 1 634 750 1,98% PARETO AKTIV 1 613 700 1,95% ODIN OFFSHORE 1 500 000 1,81% SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN 950 400 1,15% GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL 826 000 1,00% AKSJEFONDET ODIN NORGE II 533 100 0,64% MUSTAD INDUSTRIER AS 495 000 0,60% VERDIPAPIRFOND KLP 389 200 0,47% VERDIPAPIRFOND ODIN 350 000 0,42% DFA-INTL SML CAP VAL PORT 320 400 0,39% NORDEA BANK PLC FINLAND 306 000 0,37% TEIGEN 300 000 0,36% PACTUM HOLDING 300 000 0,36% VERDIPAPIRFONDET DELPHI NORGE 282 600 0,34% POSH AS 282 600 0,34% SUM/ TOTAL 66 708 100 80,60% Sum øvrige/ Total other shareholders 16 059 875 19,40% Totalt antall aksjer (pålydende kr 2,-)/ Total no of shares (face value NOK 2.00) 82 767 975 100,00%
FINANSIELL RAPPORT 2. KVARTAL 2007 DOF gruppen har dette kvartalet fortsatt veksten. Det er kontrahert flere nybygg, og inngått befraktningskontrakter for flere av nybyggene. Dette skal sikre økt inntjening fra levering i 2008 og 2009. Konsernets inntekter utgjorde NOK 977,4 mill (NOK 712,4 mill) i 2. kvartal 2007. Tilsvarende utgjorde driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) NOK 351,9 mill (NOK 291,4 mill) for samme periode. DOF Installer ASA erklærte i juli en av to opsjoner på nybygg ved Aker Yards. Det ble samtidig gjennomført en rettet emisjon på NOK 160 mill i selskapet. DOF (supply) har fått et nybygg levert i midten av juni. DOF ASA etablerte i juni Aker DOF Supply sammen med Aker Capital med formål å bygge 6 fartøyer (AHTS) i Vietnam. DOF Subsea har hatt jevn utnyttelse av flåten i perioden. Hovedpunkter regnskap for 2. kvartal 2007 - Driftsinntekter utgjorde NOK 977,4 mill (NOK 712,4 mill) - Driftsresultat før avskrivninger (Ebitda) utgjorde NOK 351,9 mill (NOK 291,4 mill). - Driftsresultat (Ebit) utgjorde NOK 231,7 mill (NOK 190,1 mill). - Resultat før skatt utgjorde NOK 237,1 mill (NOK 167,9 mill). - Netto rentebærende gjeld var pr. 30.06.07 NOK 5 731,8 mill, mot NOK 5 118,5 mill pr. 30.06.06. - Bokført egenkapital var pr. 30.06.07 NOK 4 598,2 mill mot NOK 2 464,2 mill pr. 30.06.06. Driftsresultat 2. kvartal For supplydelen har driftskostnadene vært høyere enn ved forrige kvartal. Tre fartøy har gjennomført dokkinger i perioden, hvorav den ene utgjorde en 5 års klasse. For ett fartøy som gikk i spot markedet ( Skandi Møgster ) ble det gjennomført et verkstedsopphold mellom to kontrakter. Norskan i Brasil har hatt et bedre driftsresultat enn i første kvartal, hovedsakelig fordi selskapet har hatt drift av flere skip. Norskan ble i juli rangert som beste offshore leverandør til Petrobras i oljeselskapets månedlige rangering, og oppnådde en score på 93,7 poeng av 100 oppnåelige poeng. For DOF Subsea er det oppnådd et betydelig bedre driftsresultat i andre kvartal sammenlignet med første kvartal. Oppkjøp av to virksomheter i første kvartal har gitt positiv effekt på driftsresultatet i andre kvartal. DOF Subsea har i perioden bokført en salgsgevinst på NOK 80 mill i forbindelse med salget av Geomaster i mai. Driftsresultat i DOF Subsea utgjorde NOK 185,9 mill og Ebitda NOK 232,4 mill. Finansposter 2. kvartal Netto finansposter var NOK 5,5 mill mot - NOK 22,2 mill i samme kvartal 2006. Det er bokført netto urealisert agio på NOK 73,9 mill i perioden. Urealisert agiogevinst i andre kvartal 2006 utgjorde NOK 12,7 mill. Resultat pr. første halvår Ebitda og driftsresultat pr 30.06.07 var henholdsvis NOK 560,1 mill (NOK 541,1 mill) og NOK 326,3 mill (NOK 353,3 mill). Avskrivninger er økt fra NOK 187,8 mill til NOK 233,7 mill i 2007. Økningen skyldes drift av flere skip. Netto finans utgjorde NOK 35,8 mill (NOK 2,9 mill) i første halvår 2007. Av netto finansposter utgjorde NOK 42 mill (NOK 55 mill) resultat fra tilknyttede selskaper, og NOK 137 mill (NOK 30,2 mill) netto urealisert agio. Balanse pr. 30.06.07 Konsernets totalbalanse pr. 30.06.07 var NOK 13 003,4 mill mot totalbalanse pr. 31.12.06 på NOK 10 640,8 mill. Økning i totalbalanse er i hovedsak relatert til konsolidering av DOFCON (fra og med 1. kvartal) og tilgang på nye skip og virksomheter. Konsernets netto rentebærende gjeld er økt til NOK 5 731,8 mill pr. 30.06.07 fra NOK 4 907,6 mill pr. 31.12.06. Flåten DOF sitt datterselskap DOF UK tok i juni levering av Skandi Commander. Fartøyet gikk inn på en langsiktig kontrakt med Shell UK etter levering. DOF Installer ASA kontraherte i juli ytterligere ett stort ankerhåndteringsfartøy, i forbindelse med erklæring av en av to opsjoner ved Aker. Skipet vil få levering i 2010. Skipene til DOF Installer er foreløpig usluttet. Alle skipene er bygget med kapasitet både innenfor ankerhåndtering og konstruksjon. Skipene er planlagt utrustet med kraner (250 tonn). Norskan tok i august levering av Skandi Fluminence, (UT 722 L), som etter levering gikk inn på en 4 års kontrakt for Petrobras. DOF Subsea tok i slutten av juli levering av Skandi Bergen, (ROV fartøy) som etter levering gikk inn på kontrakt for Subsea 7. Konsernets nybyggingsflåte består av 24 fartøyer (inklusiv flåten til Aker DOF Supply). Hensyntatt nybyggene er gjennomsnittsalder av totalflåten i underkant av 5 år. Etter ovennevnte kontraheringer består konsernets flåte av 64 skip, herav 21 PSV, 18 AHTS og 25 CSV. DOF og DOF Subsea har i perioden fusjonert sine management virksomheter og eier nå i fellesskap DOF Management. Dette er gjennomført for å styrke organisasjonen og å nyttiggjøre seg kompetansen på skipsdrift i hele DOF konsernet. Nye virksomheter DOF Subsea sine nye virksomheter Semar AS (Norge) og CSL (Aberdeen) ble kjøpt i 1. kvartal og denne perioden har vært preget av implementering i DOF Subsea sin øvrige virksomhet. DOF og Aker Capital etablerte i juli et felles rederi med formål å bygge og eie en serie på 6 ankerhåndteringsfartøyer som skal bygges ved Aker Yards i Vietnam. Det første skipet forventes levert i 2010. Etter levering vil skipene bli drevet av DOF. Finansiering DOF Subsea har i perioden inngått avtale om refinansiering av eksisterende flåte og deler av nybyggingsflåten. Inkludert avtale om finansiering av DOFCON flåten har DOF Subsea sikret finansiering på hoveddelen av nybyggene. DOF Installer gjennomførte i juli en emisjon på NOK 160 mill. DOF deltok i emisjonen med NOK 70 mill. Befraktning DOF Subsea sitt datterselskap inngikk i juli avtale om to 5 års kontrakter med Aker Oilfield Services for to av sine nybygg, som har levering i 2009. Begge kontraktene inkluderer ROV og survey tjenester i tillegg til skipsleie. DOF Subsea har med dette sikret langsiktig beskjeftigelse for 8 av sine store konstruksjonsfartøyer. DOF ASA inngikk i august avtale med Total om en 5 års kontrakt for Skandi Buchan og en 5 års kontrakt for et nybygg. Begge kontrakter har oppstart i 2008. Skandi Caledonia vil bli benyttet som front runner til den ene kontrakten. Selskapets aksjonærforhold Det har ikke vært vesentlige endringer i selskapets eierstruktur i perioden. Pr. 30. juni 2007 var det 3 420 aksjonærer. Aksjekursen pr. 30. juni var NOK 70. Kursen pr. 30.06.06 var NOK 52. Markedet Markedet for supplyskip i Nordsjøen har vært variabelt i perioden. Utnyttelsesgraden har vært høy for store AHTS og lavere for medium/små AHTS. For PSV har markedet vært godt og med høy utnyttelse av fartøyer. I slutten av juni opererte 203 fartøyer i Nordsjøen mot 213 fartøyer i juni 2006. Det var 40 fartøyer i spot markedet og 163 fartøyer på langsiktige kontrakter. Fremtidsutsikter Selskapet forventer en høy utnyttelsesgrad av både subsea og supply flåten i tredje kvartal. Styret i DOF ASA 16. august 2007
Financial report 2nd quarter 2007 The DOF Group continued the growth in second quarter. Several newbuildings were contracted, and charter parties were signed for a number of the newbuildings, which will ensure earnings from delivery in 2008 and 2009. The Group s income totalled NOK 977.4 million (NOK 712.4 million) in the 2nd quarter 2007. Operating profit before depreciation (EBITDA) totalled NOK 351.9 million (NOK 291.4 million) for the same period. In July, DOF Installer ASA declared one of two options to purchase a newbuilding at Aker Yards. At the same time the company carried out a private placing of shares totalling NOK 160 million. Operations for DOF (Supply) had one newbuilding delivered in mid June. In June, DOF ASA established Aker DOF Supply in partnership with Aker Capital, with the object of building 6 vessels (AHTS) in Vietnam. DOF Subsea had good overall capacity utilisation for its fleet. Highlights of the 2nd Quarter 2007 - Operating income totalled NOK 977.4 million, (NOK 712.4 million) - Operating profit before depreciation (EBITDA) amounted to NOK 351.9 million, (NOK 291.4 million). - Operating profit (EBIT) was NOK 231.7 million, (NOK 190.1 million) - Pre-tax profits totalled NOK 237.1 million, (NOK 167.9 million) - Net interest-bearing liabilities were NOK 5 731.8 million at 30 June 2007, (NOK 5 118.5 million) - Book equity at 30 June 2007 was NOK 4 598.2 million, (NOK 2 464.2 million) Operating result for the 2nd Quarter Operating expenses for the supply segment were higher than for the 1st quarter. Dry-docks for three vessels were carried out during the period, of which one was a 5-year classification. One vessel in the spot market ( Skandi Møgster ) carried out one docking between two contracts. Norskan in Brazil reported better operating profits than for the 1st quarter, mainly due to operation of more vessels. In July, Norskan was ranked as the best offshore contractor to Petrobras in the oil company s monthly rankings, achieving a score of 93.7 points out of a possible 100. DOF Subsea posted a better operating result in 2nd quarter compared with 1st quarter. The acquisition of two companies in the 1st quarter had positive effect on operating profits for the 2nd quarter. DOF Subsea booked a profit of approx NOK 80 million during the period on the sale of Geomaster in May. DOF Subsea s operating profits totalled NOK 185.9 million and EBITDA was NOK 232.4 million. Financial items in the 2nd Quarter Net financial items totalled NOK 5.5 million, compared with - NOK 22.2 million for the 2nd quarter 2006. Net unrealised foreign exchange gains totalling NOK 73.9 million were booked during the period. Unrealised foreign exchange gains for the second quarter 2006 were NOK 12.7 million. Half-year results as of 30 June EBITDA and operating profits as of 30 June 2007 were, respectively, NOK 560.1 million (NOK 541.1 million) and NOK 326.3 million (NOK 353.3 million). Depreciation has increased from NOK 187.8 million to NOK 233.7 million in 2007, owing to the operation of more vessels. Net financial items totalled NOK 35.8 million for first-half 2007 and NOK 2.9 million for first-half 2006. Of net financial items, NOK 42 million (NOK 55 million) was results from associated companies and NOK 137 million (NOK 30.2 million) was net unrealised foreign exchange gains. Balance sheet at 30 June 2007 The Group s balance sheet total at 30 June 2007 was NOK 13 003.4 million, compared with a balance sheet total at 31 December 2006 of NOK 10 640.8 million. The increase largely relates to the consolidation of DOFCON (as of the 1st quarter 2007) and the addition of new vessels and companies. The Group s net interest-bearing liabilities rose to NOK 5 731.8 million at 30 June from NOK 4 907.6 million at 31 December 2006. The fleet In June, DOF s subsidiary DOF UK took delivery of Skandi Commander. After delivery the vessel went onto a long-term contract for Shell UK. In July, DOF Installer ASA contracted a large anchor handling vessel, in connection with the declaration of one of two options at Aker Yards. The vessel will be delivered in 2010. The vessels are so far uncommitted. All vessels have been built with both anchor handling and construction capacity, and are planned to be equipped with cranes (250 tons). In August, Norskan took delivery of Skandi Fluminence (UT 722 L), which following delivery went onto a 4-year contract for Petrobras. In July DOF Subsea took delivery of Skandi Bergen (AKER ROV 06), which following delivery went onto a contract for Subsea 7. The Group s fleet of newbuildings consists of 24 vessels. Including newbuildings, the average age of the entire fleet is less than 5 years. Following the contracts mentioned above, the Group s fleet consists of 64 vessels, of which there are 21 PSVs, 18 AHTS vessels and 25 CSV vessels. DOF and DOF Subsea merged their management operations during the period and now own DOF Management jointly. This has been done to strengthen the organisation and to utilise the competence in ship operating throughout the entire DOF Group. New companies DOF Subsea s new engineering companies Semar AS (Norway) and CSL (Aberdeen) were acquired during the 1st quarter, and this period was dominated by implementation of the businesses in DOF Subsea s other operations. In July, DOF and Aker Capital established a joint shipping company with the object of building and owning a series of 6 anchor handling vessels, which will be built at Aker Yards in Vietnam. Delivery of the first vessel is expected in 2010. The vessels will be operated by DOF Management. Financing During the period DOF Subsea entered into an agreement to refinance the existing fleet and parts of the newbuilding fleet. Including the agreement to finance the DOFCON fleet, DOF Subsea has secured financing for most of the newbuildings. In July, DOF Installer carried out a share issue of NOK 160 million. DOF participated in the issue with a total of NOK 70 million. Chartering DOF Subsea s subsidiary entered into an agreement in July for two 5-year contracts with Aker Oilfield Services for two of its newbuildings, which are scheduled for delivery in 2009. Both contracts include ROV and survey services in addition to ship hire. This will secure long-term employment for 8 of DOF Subsea s large construction vessels. In August, DOF ASA signed a 5-year contract with Total for Skandi Buchan and a 5-year contract for a newbuilding. Both contracts will start up in 2008. Skandi Caledonia will be used as the front runner for one of the contracts. The company s shareholders There were no major changes in the ownership structure of the company during the period. As of 30 June 2007 the number of shareholders totalled 3,420. The share price as of 30 June was NOK 70, compared with a share price of NOK 52 at 30 June 2006. The market The market for supply vessels in the North Sea was variable during the period. Capacity utilisation was high for large AHTS vessels and lower for medium/small AHTS vessels. The market for PSVs has been good, with a high employment rate for vessels. At the end of June, 203 vessels were operating in the North Sea compared with 213 vessels in June 2006. There were 40 vessels in the spot market and 163 vessels on long-term contracts. Outlook The company is expecting high utilisation of both the supply fleet and the subsea fleet in 3rd quarter. The Board of Directors, DOF ASA, 16 August 2007
RESULTAT/ PROFIT AND LOSS ACCOUNT (NOK 1.000) Driftsinntekter/ Operating income 977 347 712 448 1 652 657 1 323 252 3 010 878 Sum driftsinntekter/ Total operating income 977 347 712 448 1 652 657 1 323 252 3 010 878 Driftskostnader skip/ Operating expenses vessels 621 668 417 359 1 084 975 774 792 1 703 832 Innleie skip/ Bare-boat hire vessel 3 840 3 647 7 631 7 310 14 915 Sum driftskostnader/ Total operating expenses 625 508 421 006 1 092 606 782 102 1 718 747 Driftsresultat før avskrivninger/ Operating profit before depreciation 351 839 291 442 560 051 541 150 1 292 131 Avskrivninger/ Depreciation 120 174 101 365 233 729 187 836 417 010 Driftsresultat/ Operating profit 231 665 190 077 326 322 353 314 875 121 Resultat fra tilknyttet selskap/ Net profit from associated companies 673 2 438 41 929 55 003 64 890 Andre finansposter/ Other financial items -69 165-37 314-143 056-82 213-190 718 Urealisert agio/disagio/ Unrealized loss on currencies 73 946 12 688 136 973 30 151-22 860 Netto finansposter/ Net financial costs 5 454-22 188 35 846 2 941-148 688 Resultat før skattekostnader/ Pre-tax profit 237 119 167 889 362 168 356 255 726 433 Skatter/ Taxes -35 797-33 229-39 267-48 175-69 252 Resultat/ Result 201 322 134 660 322 900 308 080 657 181 Til minoritet/ Minority Interest -78 716-41 174-91 882-69 251-207 712 DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSRESULTAT PR. SEGMENT/ Operating income and operating result pr. business segment Inntekter/ Operating income PSV 151 739 145 494 294 120 271 046 612 372 AHTS 113 332 79 610 213 683 149 916 317 390 CSV 708 891 477 872 1 136 135 887 882 2 057 476 Ikke allokert/ Holding (not allocated) 3 385 9 472 8 719 14 408 23 640 Sum/ Total 977 347 712 448 1 652 657 1 323 252 3 010 878 Driftsresultat/ Operating result PSV 22 163 36 842 48 136 70 703 204 699 AHTS 35 378 31 361 67 534 59 123 135 173 CSV 179 743 121 873 221 511 219 907 531 668 Ikke allokert/ Holding (not allocated) (5 620) (10 860) 3 581 3 581 Sum/ Total 231 665 190 077 326 322 353 314 875 121
BALANSE/ BALANCE SHEET (NOK 1.000) 30.06.07 30.06.06 31.12.06 Immatrielle eiendeler/ Intangible assets 541 095 356 690 375 422 Varige driftsmidler/ Fixed assets 9 650 413 6 736 068 7 445 867 Finansielle anleggsmidler/ Financial assets 316 969 182 288 326 499 Fordringer/varebeholdning/ Receivables 1 029 930 857 584 940 079 Likvide midler/ Bank balance 1 465 016 1 044 247 1 552 896 Sum eiendeler/ Total assets 13 003 422 9 176 877 10 640 763 Innskutt egenkapital/ Subscribed equity 619 989 227 271 619 989 Annen egenkapital/ Retained earnings 3 061 585 1 553 226 1 848 703 Minoritetsinteresse/ Minority Interest 916 612 683 708 822 169 Avsetninger for forpliktelser/ Provisions for commitment 495 922 61 459 231 315 Annen langsiktig gjeld/ Other long-term liabilities 6 421 429 5 869 638 5 646 239 Kortsiktig gjeld/ Current liabilities 1 487 886 781 574 1 472 348 Sum gjeld og egenkapital/ Total liabilities and equity 13 003 422 9 176 877 10 640 763 KONTANTSTRØM/ CASH FLOW STATEMENT Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter/ Cash flow from operating activity 61 136 167 340 134 401 310 211 788 232 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter/ Cash flow from investment activity -342 313-501 809-933 050-1 460 135-1 858 891 Kontantstrøm fra finansielle aktiviteter/ Cash flow from financial activity -110 571 477 179 711 485 848 086 1 277 407 Forandringer i kontanter i perioden/ Changes in cash over the period -391 748 142 710-87 164-301 838 206 748 Likvider i begynnelsen av perioden/ Liquid assets at the beginning of the period 1 856 764 900 885 1 552 180 1 345 433 1 345 433 Likvider i slutten av perioden/ Liquid assets at the end of the period 1 465 016 1 043 595 1 465 016 1 043 595 1 552 180 ENDRING I EGENKAPITAL/ CHANGES IN EQUITY 30.06.07 30.06.06 31.12.06 Egenkapital pr. 01.01/ Equity at 01.01 3 290 861 2 059 899 2 059 899 Rettet emisjon i datterselskap/ Private placement 0 210 250 626 026 Kapitalforhøyelse/ Capital increase 668 841 0 0 Effekt av innkonsolidering datterselskap/ Effect consolidation subsidiary 73 854 0 0 Nedsettelse kapital/utbetaling utbytte/ Capital reduction -82 027-75 849-75 849 Omregningsdifferanse/ Conversion differences 312 112 0 0 Andre endringer/ Other changes 11 645-38 175 23 603 Resultat/ Result 322 900 308 080 657 182 Sum egenkapital og minoritet/ Total equity end period 4 598 186 2 464 205 3 290 861