Rapport 3. kvartal 2008

Transkript

1 Rapport 3. kvartal 2008 Report 3 rd Quarter 2008 Eidesvik Offshore ASA

2 Resultater 2. halvår 2008 Frakteinntekter i 3. kvartal 2008 var MNOK 233,1 (MNOK 186,1 i samme periode i 2007). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var på MNOK 112,7 (MNOK 87,6). Driftsresultat (EBIT) var på MNOK 56,8 (MNOK 47,3). Resultat før skatt var på minus MNOK 142,4 (MNOK 92,3), som i det vesentligste skyldes urealisert valutatap på lån i USD. Den totale virkningen av styrkingen av USD er imidlertid meget positiv for konsernet. Nyheter i 3. kvartal Salg av Viking Nereus, et middels stort plattform forsyningsskip. Overtakelse og resultatføring av salget er i januar Skipet selges på markedsmessige vilkår. Ny 5 års bareboatkontrakt for Oceanic Viking er inngått med oppstart juli 2010, til betydelig høyre rate enn den eksisterende. 2

3 Eidesvik Rapport 3. kvartal 2008 Report 3 rd Quarter 2008 Resultater 3. kvartal 2008 Kvartalsregnskapet er utarbeidet i overensstemmelse med IFRS/IAS. Forskjellen i driftsinntekt, -kostnad og -resultat i forhold til samme periode forrige år er i hovedsak knyttet til følgende forhold: Flåtefornyelse Nybyggene som har erstattet den eldre, allerede solgte tonnasjen, er i ferd med å fases inn i flåten. Nybygget Acergy Viking ble levert og gikk inn på kontrakt med Acergy ultimo desember 2007 Nybygget Viking Queen ble levert og gikk inn på kontrakt med StatoilHydro primo februar Ombygging av MPSV Viking Poseidon til seismikkskipet Viking Vanquish ble påbegynt primo april 2007 og fullført primo november, hvoretter skipet gikk inn på kontrakt med CGGVeritas. Stril Odin er leid inn på tidscerteparti for å erstatte Viking Poseidon på kontrakt med StatoilHydro. Nybygget Viking Vision ble levert til CGGVeritas på tidscerteparti fra medio juli lån i en sterkere USD og valutaterminkontrakter. Den sterkere USD medfører betydelig økning av den del av driftsinntektene som ikke medgår til betjening av renter og avdrag. Styrkingen av USD medfører derfor en styrking av økonomien i Eidesvik Offshore ASA konsernet. Selskapet har i 4. Kvartal inngått terminkontrakter som sikrer betydelig salg av USD på snittkurser rundt NOK 6,41 for de neste årene. Finansiering og kapitalstruktur Bokført egenkapital pr var på MNOK 1.333,5, som tilsvarer en egenkapitalprosent på 29 %. Total bokført egenkapital pr aksje er på NOK 44,23. Aksjekursen var til sammenligning NOK 29,00. Dette tilsvarer en markedsverdi på MNOK 874,4. Nybyggene Viking Poseidon og Viking Lady, begge med levering i 1. kvartal 2009 er begge sikret tilfredsstillende finansiering. For to nybygg som skal leveres i mars og juni 2010 er det tilsagn om lån fra Eksportfinans Det arbeides nå med nødvendige garantier fra GIEK/kommersiell bank. Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift beløper seg i kvartalet til MNOK 145,0 mot 82,1 i samme periode i Kursgevinst på bankinnskudd utgjør om lag MNOK 20,1. Negativ kontantstrøm knyttet til investeringsaktiviteter på MNOK 144,3 er i hovedsak knyttet til innbetalinger til verft for 4 skip. Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter består av renter og avdrag i perioden, ny gjeld knyttet til byggelånsfinansiering av deler av nybyggingsprogrammet, og realiserte valutaterminer. Finansposter Økte finanskostnader på MNOK 13,9 i forhold til samme periode i 2007 er relatert til finansiering av nye skip og nybyggingsprogrammet som pr bestod av 4 skip. Verdifall på derivater er i perioden på MNOK 20,9. Dette er relatert til fall i markedsverdi på fastrentekontrakter hovedsakelig i USD. Realisert valutagevist på MNOK 77,8 er relatert til salg av valutaterminkontrakter, samt kursgevinst på bankinnskudd i USD. Urealisert valutatap på MNOK 216,9 er relatert til langsiktige Marked Spotmarkedet i Nordsjøen og terminmarkedet i Vest Afrika har begge forbedret seg i løpet av tredje kvartal. Utsiktene for resten av året er også positive, og vi forventer at spotmarkedet i Nordsjøen forblir stramt ut året. En fortsatt fallende oljepris vil kunne medføre redusert leteog utvinningsaktivitet hvis den stabiliserer seg under dagens nivå. Dette kan i en periode gi innvirkning på aktivitetsnivået i markedet. Den ustabile situasjonen i finansmarkedene kan medføre kanselleringer av nybygg i tiden som kommer, og at det dermed kommer færre skip i markedet enn tidligere forventet. 3

4 Report 2 nd half 2008 Freight income in 3rd Quarter 2008 was MNOK 233,1 (MNOK 186,1 in the corresponding period in 2007). Operating result before depreciation (EBITDA) was MNOK 112,7 (MNOK 87,6). Operating result (EBIT) was MNOK 56,8 (MNOK 47,3). Pre-tax profit was minus MNOK 142,4 (MNOK 92,3), which in all material aspects is the result of unrealized disagio from USD debt. The total effect of the strenghtening of USD is however very positive for the group. News in 3rd Quarter Sale of Viking Nereus, a mid-size platform supply vessel. Takeover and the recognition of profit is in January The vessel is sold on current market terms. Entered into a new 5-year bareboat contract for Oceanic Viking with start-up July 2010 at significantly higher rate than the current rate. 4

5 Eidesvik Rapport 3. kvartal 2008 Report 3 rd Quarter 2008 Results 3rd Quarter 2008 The Quarterly accounts is prepared in accordance with the IFRS/IAS. The change in operating income, operating expenses and result compared to the corresponding period last year is mainly an effect of the following: Fleet renewal The newbuilds which have been replacing the older, already sold tonnage is about to join the fleet. The newbuild Acergy Viking was delivered and commenced contract with Acergy ultimo December 2007 The newbuild Viking Queen was delivered and commenced contract with StatoilHydro primo February Conversion of MPSV Viking Poseidon to seismic vessel Viking Vanquish commenced primo April 2007 and was completed primo November, after which the vessel commenced on contract with CGGVeritas. Stril Odin is hired in on timecharter to Viking Poseidon on contract with StatoilHydro. The newbuild Viking Vision was delivered and commenced contract with CGGVeritas on timecharter from medio July Financial items Increased financial expenses of MNOK 13,9 compared to the corresponding period in 2007 is related to financing of new vessels and the newbuilding programme which per counted 4 vessels. Loss on marketvalue on financial instruments is MNOK 20,9 in the period. This is related to a drop in the marketvalue of fixed interest swaps, mainly in USD. Realized currency gain of MNOK 77,8 is related to sale of foreign exchange forward contracts and gain on bank deposits in USD. Unrealized currency loss of MNOK 216,9 is related to longterm debt in a stronger USD, and foreign exchange contracts. The strenghtening of USD results in a significant increase in the part of operating income not servicing interest and installments. The strenghtening of USD results in a strenghtening of the economy in the Eidesvik Offshore ASA group. In 4th Quarter the company has entered into foreign exchange forward contracts which secures sale of a significant amount of USD the next years at an average rate of 6,41. Financing and capital structure Book equity at was MNOK 1.333,5, i.e. an equity ratio of 29%. Total booked equity pr share is NOK 44,23. The corresponding market price at Oslo Stock Exchange closed at NOK 29,00. This is representing a total market value of MNOK 874,4. The newbuilds Viking Poseidon and Viking Lady, both being delivered in 1st Quarter 2009 are both secured satisfactory financing. For the two newbuilds being delivered in March and June 2010 Eksportfinans loan is confirmed. The required guarantee from GIEK/commercial bank is currently being worked on. Cash flow Cash flow from operating activities in the quarter amounts to MNOK 145,0 versus 82,1 in the corresponding period in Currency gain on bank deposits is approx. MNOK 20,1. Negative cash flow from investment activities of MNOK 144,3 is mainly related to yard installments for 4 vessels. Cash flow from financing activities consists of interest and installments in the period, new debt related to building loan financing of parts of the newbuilding program, and realized foreign exchange forward contracts. Market Both the spot market in the North Sea and the term market in West Africa improved during 3rd quarter. The outlook for the remainder of the year is positive, and we expect the North Sea spot market to remain tight throughout the year. A continued falling oilprice may result in reduced exploration and production activity if it stabilizes below today s level. This may for a period of time influence the activity level in the market. The unstable situation in the financial markets may result in cancellations of newbuilds in the coming time, and fewer vessels than previously expected will then enter the market. 5

6 Resultatregnskap Q3 Q3 pr. sept pr. sept Profit and loss account Driftsinntekter: Operating Income: Fraktinntekter Freight income Andre inntekter Other income Sum inntekter Total operating income Driftskostnader: Operating Expenses: Personalkostnader Crew expenses Andre driftskostnader Other operating expenses Leie av skip Vessels on charter Sum driftskostnader Total operating expense Driftsresultat før avskrivninger Operating result before depreciations Ordinære avskrivininger Ordinary depreciation Driftsresultat Operating result Finansielle poster: Financial Items: Finansinntekter Financial income Finanskostnader (41 862) (27 931) ( ) (72 018) Financial expenses Verdiendring derivater (20 879) (8 871) (16 011) (2 090) Change in marketvalue on financial instruments Realisert agio Realized agio (disagio) Urealisert agio ( ) ( ) Unrealized agio (disagio) Netto finansielle poster ( ) ( ) Net financial items Resultat før skatt ( ) (53 358) Pre-tax profit Skattekostnad (13 839) (2 920) (42 062) (4 228) Taxes Resultat ( ) (95 420) Profit 6

7 Eidesvik Rapport 3. kvartal 2008 Report 3 rd Quarter 2008 Balanse Balance sheet EIENDELER Assets Anleggsmidler: Fixed assets: Utsatt skattefordel Deferred tax assets Andre varige driftsmidler Other assets Skip vessels Nybyggingskontrakter skip Contracts newbuildings Derivater Derivatives Andre langsiktige fordringer Other long-term receivables Aksjer Shares Sum anleggsmidler Total fixed assets Omløpsmidler: Current assets: Kundefordringer Account receivables, freight income Andre kortsiktige fordringer Other short-term receivables Eiendeler holdt for salg Assets held for sale Derivater Other securities Kontanter og kontantekvivalenter Bank deposits Sum omløpsmidler Total current assets Sum eiendeler Total assets Egenkapital og gjeld EQUITY AND LIABILITIES Egenkapital: Equity capital: Innbetalt kapital paid-in capital Annen egenkapital Retained earnings Annen egenkapital ikke resultatført Other equity not recognised in P & L Minoritetsinteresser Minority interests Sum egenkapital Total equity capital Forpliktelser: Liabilities: Langsiktige skatteforpliktelser Long-term tax liabilities Derivater Derivatives Andre langsiktige forpliktelser Other long-term liabilities Pantegjeld Interest-bearing mortgage debt Sum langsiktige forpliktelser Total long-term liabilities Kortsiktige gjeld: Short-term liabilities: Leverandørgjeld Debt to suppliers Annen kortsiktig gjeld Other short-term liabilities Sum kortsiktig gjeld Total short-term liabilities Sum gjeld Total liabilities Sum egenkapital og gjeld Total equity and liabilities 7

8 Segmentsrapportering Seismic Subsea/Cable PSV Other Total Segment reporting Driftsinntekter Operating income 3. kvartal rd Quarter kvartal rd Quarter *) *) Total 2007 *) Total 2007 *) Driftsresultat Operating profit 3. kvartal rd Quarter kvartal rd Quarter *) *) Total 2007 *) Total 2007 *) *)Operating income and operating profit in the Subsea segment in 2007 includes a MNOK 29,1 gain from sale of the vessel Kingfisher. Kontantstrømanalyse Q3 Q Cash flow statement Kontantstrøm fra driften Cash flow from operating activity Kontantstrøm brukt til investering Cash flow from investment activity Kontantstrøm fra finansiering Cash flow from finance activity Endring i likvider Changes in liquidity over the period Likvider ved starten av perioden Liquid assets at the beginning of the period Likvider ved slutten av perioden Liquid assets at the end of the period Egenkapitaloppstilling Q3 Q Changes in equity Equity in the beginning of the period Result in the period Dividend Change in minority share Other adjustments Equity in the end of the period Eidesvik Offshore ASA, NO-5443 Bømlo, Tel: , Fax: , Outside office hours: , office@eidesvik.no,