Green Reefers ASA Konsernrapport 3. kvartal 2005? Svakt spotmarked gjennom sommeren? Rekordhøye bunkerspriser? Avtale om kjøp av ytterligere to kjøleskip? Eierandelen i den polske terminalen øket ved rettet emisjon R e g n s k a p Konsernets driftsinntekter i 3. kvartal utgjorde NOK 182 millioner mot NOK 152 millioner tilsvarende periode i fjor. Uttrykt i USD var inntekten USD 28 millioner mot fjorårets USD 22 millioner. Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) ble NOK 3 millioner, mens tilsvarende for fjoråret var NOK 8 millioner. Resultat før skatt i kvartalet ble minus NOK 12 millioner mot NOK 0,2 millioner i tilsvarende periode i fjor. Det svake kvartalsresultatet skyldes i hovedsak et generelt svakere spotmarked gjennom sommeren i kombinasjon med høye bunkerspriser og økte driftskostnader. I tillegg har en forsinket start på høstfisket i norske farvann medført svakere inntjening i dette segmentet. Selskapet har i 3. kvartal konsolidert inn et kommandittselskap hvor Green Reefers har en eierandel på 58 %. Tallene er konsolidert på 100 % basis og redusert med minoritetsandeler. Dette gir en positiv effekt på EBITDA på NOK 4,7 millioner. Til tross for det svake 3. kvartalsresultatet ble EBITDA for årets første 9 måneder NOK 99 millioner mot NOK 35 millioner i fjor. Tallene er dog ikke helt sammenlignbare bl.a. fordi balansen er øket. Men et bedret marked og en større aktivitet har også bidratt til den positive resultatutviklingen i 2005. Driftskostnadene målt i USD er øket med høye 12% i forhold til samme periode i fjor. Selskapet har en betydelig utsatt skattefordel og den kalkulerte skattekostnad for året medfører ikke betalbar skatt. Det pågår for tiden en revisjon av selskapets implementering av IFRS. I den forbindelse foretas det en vurdering av hva som er funksjonell valuta ihht IAS 21for selskapene i konsernet. Dette er den underliggende hovedvaluta for aktiviteten og kan avvike fra konsernets rapporteringsvaluta. Introduksjonen av funksjonell valuta vil kunne påvirke verdien av selskapets eiendeler og tilhørende avskrivninger. Den regnskapsmessige effekt av dette vil først være klar i 4. kvartal. F i n a n s 1 3. kvartal gjennomførte selskapet en rettet emisjon på 830 892 aksjer til kurs NOK 5,95 per aksje; totalt ca. NOK 5 millioner. Oppgjør fant sted mot aksjer i Odra Industries ASA, som er det norske holdingselskapet for terminalen i Polen. Green Reefers økte dermed sin eierandel i terminalen fra 25% til 31%. Likvide midler pr. 30. september 2005 var NOK 186 millioner mot NOK 48 millioner ved årsskiftet. Aksjen tilfredsstiller kravene fra Oslo Børs vedrørende notering på OB Match da aksjen i gjennomsnitt handles minst 10 ganger pr. dag.
Virksomheten Green Reefers driver transport i det internasjonale kjølemarkedet med i overkant av 30 skip. Dette omfatter 26 faste skip, hvorav syv opereres på vegne av eksterne eiere, mens øvrige skip er innleid enten for kortere eller lengre perioder. Fra årsskiftet vil flåten øke med ytterligere fire skip. Virksomheten omfatter også fem hel- og deleide fryseterminaler og nye terminalprosjekter er under utredning. Selskapet driver en betydelig aktivitet både i spotmarkedet og med egne transportsystemer for blant annet juiceprodukter, kjøtt/kylling, frukt og bananer samt fisk fra nordområdene. Volumene i selskapets transportsystemer viser en gjennomgående positiv utvikling. En forsinket start på høstfisket har dog medført en nedgang i norsk eksport av frossen pelagisk fisk i 3. kvartal på 40%, hvilket også påvirker selskapets transporterte volumer av fisk fra nordområdene i denne perioden. Selskapet har i 3. kvartal inngått avtale om kjøp av kjøleskipene Pittsburg (1994) og Pride (1992) for totalt EUR 25,1 mill. Overtakelse vil finne sted rundt årsskiftet hvoretter skipene, hver på 375,000 cubft, vil seile i pool hos Green Reefers ASA, som fra før av eier to slike skip. I tillegg har nærstående til styremedlemmene Kristian Eidesvik og Dan Odfjell kjøpt ett søsterskip hver som også vil inngå i poolen. Inkludert skipskjøp som rapportert i 1. og 2. kvartal øker flåten med netto åtte skip, etter salg av Green Flake, selskapets eldste skip. M a r k e d e t Orkaner og oversvømmelser har redusert etterspørselen etter kjøletransport fra USGulf og nærliggende områder. Den siste tids svakere utvikling kan også forklares ved et svakere bulkmarked, som i fjor representerte alternativ beskjeftigelse. Den underliggende trenden er imidlertid positiv, hvilket bekreftes ved at periodeslutninger for kommende sesong rapporteres opp ca. 15%. Med virkning fra 1/1-2006 har EU i lengre tid arbeidet med å innføre et nytt regime for bananimport. Forslaget innebærer en omlegging fra dagens kvoteordninger til et tariffbasert system. De eksportområdene som slik ikke lenger blir begunstiget har innklaget EU til WTO. Sistnevnte har to ganger avslått EUs skisser. Usikkerheten om hvilket system som skal gjelde fra årsskiftet har redusert aktiviteten i spotmarkedet. Banankontrakter for 2006 er blitt utsatt. På grunn av langsiktig satsing på egne transportsystemer har selskapets oppnådde resultater så langt i år gitt bedre inntjening for de konvensjonelle skip enn det generelle spotmarkedet skulle tilsi. Ordreboken utgjør nå 2.1% av verdensflåten. Lange leveringstider samt høye priser for nybygg og konkurranse fra containeroperatørene synes fortsatt å hemme kontraheringsviljen. Til tross for kjøleskipssegmentets relativt høye gjennomsnittsalder er det hittil i 2005 kun skrapet 11 skip tilsvarende 0.8% av flåten. Dette kan forklares med et styrket kjølemarked. Etterspørselen av kjølevarer er solid og makrosituasjonen gir fortsatt grunn til optimisme. Styret forventer et vesentlig bedre resultat siste kvartal sammenlignet med 3. kvartal, selv om etterdønningene fra orkanene i USGulf og usikkerheten med hensyn til bananregimet fortsatt gjør seg gjeldende. Bergen, 16. november 2005 Green Reefers ASA Styret
GREEN REEFERS ASA KONSERNREGNSKAP 1/1-30/9-2005 - SAMMENDRAG RESULTATREGNSKAP - NOK 1000 1/1-30/9 1/1-30/9 1/1-31/12 2005 2004 2004 Driftsinntekter Brutto fraktinntekter 651,966 443,888 647,595 Andre driftsinntekter 22,880 26,808 36,689 Gevinst ved salg av anleggsmidler 6,267 0 0 Sum driftsinntekter 681,113 470,696 684,284 Driftskostnader Reiseavhengige kostnader (221,233) (180,633) (259,021) Driftskostnader skip (119,660) (99,475) (131,843) TC-hyre (183,552) (96,845) (145,341) Bareboat-hyre (8,026) (11,425) (15,029) Andre driftskostnader (49,665) (47,360) (65,877) Sum driftskostnader (582,136) (435,738) (617,111) Driftsresultat før av-/nedskr. - EBITDA 98,977 34,958 67,173 Avskrivninger (36,229) (23,514) (31,504) Nedskrivninger inkl. reversering 35,711 Driftsresultat 62,748 11,444 71,381 Finansinntekter og finanskostnader Resultat ved salg av finansaktiva 11,017 0 0 Andel resultat tilknyttet selskap 428 (109) 5 Rente- og andre finansinntekter 3,684 749 1,537 Agio (disagio) 30,341 97 (11,846) Urealisert agio (disagio) pantelån (25,886) (3,113) 14,462 Rente- og andre finanskostnader (15,122) (7,282) (10,038) Sum finansposter 4,462 (9,658) (5,880) Resultat før skattekostnad 67,210 1,787 65,501 Skattekostnad (18,819) 0 41,300 Resultat 48,391 1,787 106,801 Andel resultat til minoritet 740 Andel resultat til majoritet 47,650 1,787 106,801 Resultat pr. aksje (NOK) 0.34 0.01 0.88 Utvannet resultat pr. aksje (NOK) 0.34 0.01 0.87
GREEN REEFERS ASA KONSERNREGNSKAP 1/1-30/9-2005 - SAMMENDRAG BALANSE - NOK 1000 30/9-2005 30/9-2004 31/12-2004 Eiendeler Anleggsmidler Utsatt skattefordel 79,281 56,800 98,100 Varige driftsmidler 693,673 356,385 412,650 Depositum nye skip 13,229 0 0 Aksjer og andeler 31,914 34,248 35,205 Langsiktige fordringer 4,951 8,339 11,755 Sum anleggsmidler 823,047 455,772 557,710 Omløpsmidler Beholdninger 27,823 11,412 13,052 Kundefordringer 35,115 24,306 31,419 Andre fordringer 17,450 31,572 24,443 Bankinnskudd 190,220 62,060 48,149 Omløpsmidler 270,608 129,350 117,064 Sum eiendeler 1,093,655 585,122 674,774 Egenkapital og gjeld Egenkapital Innskutt egenkapital 207,564 128,905 153,254 Opptjent egenkapital 300,435 165,435 245,795 Minoritetsinteresser 7,160 Sum egenkapital 515,160 294,340 399,049 Langsiktig gjeld 440,979 174,681 169,499 Kortsiktig gjeld Første års avdrag langsiktig gjeld 53,886 35,135 35,176 Annen kortsiktig gjeld 83,630 80,966 71,051 Sum kortsiktig gjeld 137,516 116,101 106,227 Sum egenkapital og gjeld 1,093,655 585,122 674,774
GREEN REEFERS ASA KONSERNREGNSKAP 1/1-30/9-2005 - PERIODETALL RESULTATREGNSKAP - NOK 1000 1/1-31/3 1/4-30/6 1/7-30/9 1/7-30/9 2005 2005 2005 2004 Driftsinntekter Brutto fraktinntekter 255,732 221,097 175,137 142,296 Andre driftsinntekter 9,168 7,276 6,436 9,501 Gevinst ved salg av anleggsmidler 0 6,267 0 0 Sum driftsinntekter 264,900 234,640 181,573 151,797 Driftskostnader Reiseavhengige kostnader (79,288) (72,831) (69,114) (57,944) Driftskostnader skip (34,771) (38,574) (46,315) (34,262) TC-hyre (77,630) (62,573) (43,349) (30,577) Bareboat-hyre (2,727) (2,682) (2,617) (3,830) Andre driftskostnader (17,153) (15,293) (17,219) (16,845) Sum driftskostnader (211,569) (191,953) (178,614) (143,458) Driftsresultat før av-/nedskr. - EBITDA 53,331 42,687 2,959 8,339 Avskrivninger (8,916) (12,150) (15,163) (7,881) Nedskrivninger inkl. reversering 0 0 0 0 Driftsresultat 44,415 30,537 (12,204) 458 Finansinntekter og finanskostnader Gevinst ved salg av finansaktiva 6,840 4,063 114 0 Andel resultat tilknyttet selskap 356 (1,175) 1,247 (672) Rente- og andre finansinntekter 481 1,041 2,162 219 Agio (disagio) 5,806 23,572 963 (1,353) Urealisert agio (disagio) pantelån (8,220) (19,701) 2,035 3,862 Rente- og andre finanskostnader (2,531) (6,536) (6,055) (2,292) Sum finansposter 2,732 1,264 466 (236) Resultat før skattekostnad 47,147 31,801 (11,738) 223 Skattekostnad (13,202) (8,904) 3,287 0 Resultat 33,945 22,897 (8,451) 223 Andel resultat til minoritet 0 0 740 0 Andel resultat til majoritet 33,945 22,897 (9,192) 222 Resultat pr. aksje (NOK) 0.25 0.16 (0.07) 0.00 Utvannet resultat pr. aksje (NOK) 0.25 0.16 (0.07) 0.00
GREEN REEFERS ASA KONSERNREGNSKAP 1/1-30/9-2005 - PERIODETALL BALANSE - NOK 1000 31/3-2005 30/6-2005 30/9-2005 30/9-2004 Eiendeler Anleggsmidler Utsatt skattefordel 84,898 75,994 79,281 56,800 Varige driftsmidler 403,776 677,426 693,673 356,385 Depositum kjøp skip 28,747 3,429 13,229 0 Aksjer og andeler 37,846 33,639 31,914 34,248 Langsiktige fordringer 3,698 4,892 4,951 8,339 Sum anleggsmidler 558,965 795,380 823,047 455,772 Omløpsmidler Beholdninger 15,959 25,084 27,823 11,412 Kundefordringer 63,594 29,343 35,115 24,306 Andre fordringer 39,620 20,479 17,450 31,572 Bankinnskudd 90,978 204,642 190,220 62,060 Omløpsmidler 210,151 279,548 270,608 129,350 Sum eiendeler 769,116 1,074,928 1,093,655 585,122 Egenkapital og gjeld Egenkapital Innskutt egenkapital 206,733 206,733 207,564 153,254 Opptjent egenkapital 282,638 305,534 300,435 141,086 Minoritetsinteresser 0 0 7,160 0 Sum egenkapital 489,371 512,267 515,160 294,340 Langsiktig gjeld 168,753 436,884 440,979 174,681 Kortsiktig gjeld Første års avdrag langsiktig gjeld 36,423 52,078 53,886 35,134 Annen kortsiktig gjeld 74,569 73,699 83,630 80,967 Sum kortsiktig gjeld 110,992 125,777 137,516 116,101 Sum egenkapital og gjeld 769,116 1,074,928 1,093,655 585,122
GREEN REEFERS ASA KONSERNREGNSKAP 1/1-30/9-2005 1/1-30/9 1/1-30/9 1/1-31/12 (NOK 1000) 2005 2004 2004 KONTANTSTRØMOPPSTILLING Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 81,883 40,179 39,308 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (281,739) (55,297) (71,445) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 328,935 49,451 62,294 Effekt av agio på likviditetsbeholdningen 12,992 (946) (10,681) Netto endring i likvider 142,071 33,387 19,476 Inngående balanse 48,149 28,673 28,673 Utgående balanse 190,220 62,060 48,149 EGENKAPITAL Inngående balanse ihht Norsk GAAP 371,287 233,846 233,846 IFRS-justeringer 27,762 21,462 21,462 Inngående balanse ihht IFRS 399,049 255,308 255,308 Emisjon 61,299 37,246 36,940 Minoritetsinteresser 7,160 Periodens resultat 47,650 1,786 106,801 Utgående balanse 515,160 294,340 399,049 ANDRE OPPLYSNINGER Delsårsrapporten er utarbeidet i tråd med de samme regnskapsprinsipper som selskapet benyttet i årsregnskapet. Delårsrapporten er i overensstemmelse med IAS 34 om Delårsrapportering.