Finans Rådgiver Magasin

Transkript

1 Mai 2011 Nummer 11 Finans Rådgiver Magasin Noen av artiklene i denne utgaven: Er CFD er en tikkende bombe? Løser autorisasjon alle problemene I bransjen? Hvor mye aksjer bør en sparer ha I sin portefølje? Er småsparer verdiløs for rådgiver? 6 smarte sparetriks. Bonus og lønn for rådgivere. Godt år i 2010 for rådgivere. Investeringer og risiko. Kurs og seminarer. Redaktør: Lasse Meholm Er CFD er en tikkende bombe? (ifaonline) Mange norske og svenske finansielle rådgivere har de siste årene markedsført CFD (Contract For Difference) til sine kunder. De fleste lar kundene selv gjøre handler og har kommisjonsavtaler med plattform leverandørene basert på volum eller totalkapital. Særlig har Saxo bank fått en sterk posisjon i Norge. Men nå kan det være over? Et selskap med en tjeneste tilsvarende Saxo er satt under administrasjon i England. Selskapet heter Direct Sharedeal. Bakgrunnen er klager fra mer enn 60 private kunder som har tapt betydelige beløp, opp mot 98 % av investert Barclays får rekordhøy bot FSA har gitt Barclays en bot på hele 7,7 millioner, nær 80 millioner kroner. I tillegg må de erstatte tap for kunder på hele 60 millioner. Grunnen til boten er at Barclays ikke kunne bevise at investeringer til privatpersoner var kapital. Klagen går ut på at de på forhånd ikke ble gitt tilstrekkelig informasjon om risikoen i produktene og at selskapet ikke hadde gjort en god nok vurdering av om CFD var egnet og hensiktsmessig. Direct Sharedeal på sin side hevder at de ikke kan være ansvarlig for å sjekke om investeringene er hensiktsmessige og egnet. Samtlige kunder var kunder hos uavhengige finansielle rådgivere. Direct Sharedeal sier at det er rådgiver som må sørge for at dette sjekkes på en rett måte. De sier Vi har overlatt til rådgiver å avdekke om klienten var åpen for hensiktsmessige og egnet for kundene. Det ble investert for til sammen 692 millioner i fondene Avia Global Balanced og Cautious. FSA mente Barclays rådgivere åpenbart oversolgte disse produktene, og at rådgiverne manglet rett kompetanse. investeringsprodukter med høy risiko. Dersom kunden kommer rett til oss vil vi selv å foreta avdekking av risiko nivået hos kunden. Investorene hevder at systemene som er brukt ikke er tilfredstillende. Blant annet har ikke klientene kunnet følge utvikling i porteføljene på en enkel måte. Stop/loss funksjonen skal ikke ha virket som den burde. Direct Sharedeal er nå konkurs og satt under administrasjon. FSA ga dem en bot i februar på 1 million kroner.

2 Finans Rådgiver Magasin Side 2 av 8 Autorisert finansiell rådgiver (ifaonline) Er sertifisering alt som skal til? Å få frem en yrkesgruppe som er anerkjent slik som leger og revisorer er en lang reise I Norge ble Autorisasjonsordningen for finansielle rådgivere etablert i Hensikten var å sørge for at rådgivere har et minimum av kompetanse. Nå i mai 2011, hevdes det at rådgivere har gjennomført autorisasjonen med eksamen. Men er dette alt som skal til? Steven Jenkins, direktør i CII i London holdt et foredrag ved åpningen av Investing in the Profession Initative i England. Han sa at Å få frem en yrkesgruppe som er anerkjent slik som leger og revisorer er en lang reise. Det er mye som skal til for å få klientenes anerkjennelse. For klientene handler det bare om penger. De skiller ikke klart mellom bank, forsikring og finansielle rådgivere. Klientene husker de sakene som er omtalt i pressen de siste årene. Hans standpunkt var at å innføre en sertifisering ikke er tilstrekkelig til å endre klientenes holding. Det som er viktig er at rådgivere utvikler et langvarig godt forhold til sine klienter. Gi dem god service over tid og gradvis vinne kundenes tillitt. Det som da skjer er at hele bransjen løftes sammen. Medisin og jus har vært profesjoner i over 100 år, og vi må bygge tillit bit for bit. Han advarer også at kundene blir mer kunnskapsrike og vil sette større krav til finansielle rådgivere i fremtiden. I dag studerer så mange som rådgivere i et studie opplegg i UK for å få bedre teoretiske kunnskaper. Målet er at alle skal nå et nivå 6 innen 2012, som betyr finansiell teori på et bachelor nivå. Fra mat til fond (Portfolio Adviser) Så stor volatilitet som det har vært i matvareprisene det siste året er svært sjeldent. Men enkelte faktorer peker på at det kan bli en konstant situasjon. I følge FN (UN) var det i ,1 acre dyrkbar mark per hode på jorden, i 2000 var det bare 0,6 acre (cirka 2000 m 2 ). Ny teknologi og gjødsel hjelper på denne utviklingen, men det rekker ikke. Jordens befolkning øker for mye, for fort. Eclectia har en rekke fond som investerer i såkorn, gjødsel og landbruksmaskiner. Thames River har åpnet flere long/short hedgefond som investerer i landbruk og vann, mens Barings og Sarasin har noen fond som også investerer i forbruks-leddet, slik som større handels kjeder. Schroders har et fond som investerer i landbruk via futures. Agri fond er blitt en viktig investerings aktiva. For bonden er det en fordel med stabil og økende pris. Da blir det enklere å planlegge kommende års produksjon.

3 Side 2 av 8 Finans Rådgiver Magasin Aksjer og arbeid (Dagens Næringsliv) DN hadde en glimrende artikkel skrevet av Espen Henriksen i Norges Bank Investment Management. Et vanlig råd fra finansielle rådgivere er at risikoen bør være stor tidlig i livet, og reduseres mot pensjonsalder. Andel aksjer bør være størst når kunden er ung. Men er det hva som hender? Data fra USA viser at aksjeandelen er størst rundt 55 år. Før og etter har porteføljene for de fleste i undersøkelsen mindre andel av aksjer og aksjefond. Spørsmålet er om dette er så dumt som teoretikerne vil ha det til? Tidlig i livet har verdien av gjenstående arbeidslønn (fremtidig lønn) høy nåverdi. Når man nærmer seg pensjonsalder blir verdien av fremtidig lønn mindre. Ettersom lønnsøkninger ikke er en lineær kurve hvor lønnsøkning er det samme hvert år, men varierer med oppgang eller nedgang i landets økonomi kan man si at unge mennesker har tilstrekkelig med risiko, om man ikke også skal ta stor risiko i finansmarkedet. Evnen til å bære finansiell risiko blir dermed lavere for unge mennesker. Forskning gjort av Benzoni, Collin- Dufresne og Goldstein konkluderer med at det er rasjonelt av unge mennesker å ha liten aksjeeksponering. Figuren som vist til høyre er dermed optimal for de aller fleste Aksjeandel ved ulik alder Figuren over viser alder fra 25 til 75 år og andel aksjer og aksjefond i prosent. Undersøkelse fra USA. Figuren under viser nåverdi av gjenstående arbeidsinntekt, etter alder Prosent Er småsparere verdiløse for rådgivere? (ifaonline) IfaOnline gjorde en undersøkelse i januar blant finansielle rådgivere i England. De fleste er enige om at man må segmentere klientene og sørge for å få klienter med større formuer for å tjene penger som rådgiver i fremtiden. Småsparere bidrar med for lite inntekter. Dermed er det flere rådgivere som nå avslutter klientforhold med småsparere. Iblant kan det være problematisk når klienten har vært en lojal klient i mange år. Er klienter med en spareportefølje på under en halv million av interesse? Nei svarer de fleste. Clearwater Financial Planning arvet en klientbase med småsparere og tok utfordringen med å beholde dem. Vi har utviklet en lavkost modell sier daglig leder Duncan Carter. Kostnadene ved klienten er avhengig av forvaltet kapital og hvor ofte det gjennomføres klientmøte, ned til en gang hvert tredje år. Martin Bamford i Informed Choise sier at vi har utviklet noen web baserte systemer som gjør at mye av rådgiverprosessen skjer online. Bamford hevder at dette ikke er rådgivning i vanlig forstand med rettledning. Jaskarn Pawar har startet et nytt selskap som gir finansielle råd over telefonen for en pris på 400 kroner per samtale. Da blir rådene også tilpasset hver enkelt klient. Kunder med en spareportefølje på under kroner kan ikke være lønnsomme for rådgiver?

4 Finans Rådgiver Magasin Side 4 av 8 6 smarte sparetriks (FPA artikkel) Du trenger ikke å kjøpe alt du ønsker deg, stopp når du har tilstrekkelig Hvert år, på nyttårsaften, inngår millioner i Sverige og Norge nyttårsløfter. Ofte er det gå ned i vekt og spar mer penger. Selv så vanskelig det virker å være, gjøres samme løfter hvert år. Men er det egentlig så vanskelig? Det er faktisk bare å spise mindre kalorier enn du forbruker og bruker mindre penger enn du tjener. Faktisk er det store likheter mellom disse to nyttårsløftene. Og det finnes selvsagt både naturlig slanke og naturlig sparer, selv om man ikke har arvet et stort beløp. De velger tilfreds og ikke stappmett. De slanke slutter å spise ved tiden når de er tilfreds, mens de andre fortsetter å kose seg utover kvelden. Du trenger ikke alt du ønsker deg, stopp å kjøp når du har det du trenger. De vet at sult ikke er en krise. I triveligland anser vi at sult er en katastrofe som må kureres, og dermed tenderer til å spise for mye. Slanke innser at sult kommer og går, og at det slett ikke er noen krise. En god ide før du kjøper noe du ikke absolutt trenger å kjøpe, er å utsette kjøpet en uke. Om du etter en uke fremdeles mener dette er et viktig kjøp - kjøp det om det er så viktig. De trøstespiser ikke. De slanke får også lyst til å trøstespise, men de innser hva de skal til å gjøre før de gjør det. Mange kjøp er også av typen trøstespise. Synes du synd på deg selv eller har problemer, spaser/promener en tur eller kontakt noen venner, ta en telefon til familien eller noe annet. De spiser mer frukt. De slanke spiser mer vitaminer og fiber i form av frukt enn de overvektige. De tar smartere valg. Gode sparer gjør smarte valg med helsen til sin økonomi. Det er alltid starten som er vanskelig, så snart smarte valgt og sparing er blitt en vane er det enklere. De har selvkontroll. Motstandsnivået er høyere hos slanke enn de andre. Det koker ned til god gammeldags vilje. Diet virker ikke for alle, men struktur gjør mye av arbeidet for deg. De beveger seg mer. Slanke beveger seg i snitt 2 ½ timer mer hver dag, enn de andre. Ikke nødvendigvis trening, bare å være i bevegelse. De fleste overestimerer hvor mye de beveger seg. En realitetssjekk kan være smart. Om du på slutten av måneden lurer på hvor hele lønnen tok veien, kan det være smart å notere alle betalingene, i alle fall en måned.

5 Finans Rådgiver Magasin Side 5 av 8 Omsetningen økte med 132 % i Økning i inntektene for rådgiver (ifaonline) Lighthouse er et nettverk av finansielle rådgivere i England, med 459 individuelle rådgivere tilknytet. Lighthouse doblet overskuddet i 2010 fra 2009, drevet av 15 % økning i omsetningen. Overskuddet i 2010 ble på (nær 10 millioner kroner). Hver rådgiver bidro med inntekter på en økning på 15 % fra Også antall rådgivere som er tilsluttet nettverket økte fra 443 i 2009 til 459 i Det er primært investerings rådgivning i Lighthouse, men pensjons rådgivning øker mest av all aktivitet. Nettverk av finansielle rådgivere finnes ikke i Skandinavia og er en form for tilknytning der hver rådgiver er selvstendig og uten konsesjon(tilstand), men tilknytet en organisasjon med konsesjon. Har nettverk en fremtid? (ifaonline) Som nevnt i forrige artikkel finnes ikke nettverk i Skandinavia, slik de gjør i England. Fordelen med nettverk er at en finansiell rådgiver kan starte for seg selv, eller sammen med en gruppe rådgivere. Ved å knyte seg til et nettverk får de tilgang på compliance, teknologi, kurs og seminarer, markedsføring og konsesjon (tilstand). Dette er en glimrende og kostnadseffektiv måte å starte eget selskap på. I Norge har Finanstilsynet innført regler som forhindrer en slik utvikling. I England er FSA svært positiv til en slik konstellasjon og sier at det er enklere å forholde seg til noen få nettverk, enn mange mindre selskaper. FSA har likevel startet en prosess for å se mer på compliance og due diligence i slike nettverk. Også blant rådgivere er der spørsmål, som hvem eier kunden når en rådgiver forlater et nettverk? 50 % av ofrene er over 50 år gamle og ofte erfarende investorer med både aksjer og fond. Boiler room, igjen! (telegraph) En ny bølge boiler room skyller inn over Europa. Denne gangen er målet eldre personer og deres pensjons sparing. Jonathan Phelan fra City of London Police sier Cloning er siste nytt på boiler room fronten og legger til at 50 % av ofrene er over 65 år gamle, ofte erfarende med fond og aksjeinvesteringer. Det disse kriminelle gjør er å selge aksjer i selskaper som ikke finnes. Spesialiteten er selskaper som driver med utvikling av eiendom. Ofte blir det påstått at selskaper har kjøpt store landområder som skal bygges ut. I England er det spesielt utbygging i forbindelse med Olympiaden i 2012 som har vært populære historier for disse kriminelle. Beløpene er ofte rundt kroner for hver investor. Det største beløpet for en enkelt investor som er lurt er 12 millioner kroner. Noen ganger finnes det faktisk et selskap, men tomten/landet er ikke regulert og vil sannsynligvis aldri bli det.

6 Side 2 av 8 Finans Rådgiver Magasin Bonus og kommisjoner (Dagens Næringsliv / ifaonline) Acta har bygget om hele kommisjonssystemet sitt. Dersom kunden er fornøyd vanker det 5 % ekstra i lønning. Hvis ikke minus 5 %. Selskapets mål er at kunden skal tjene penger på en måte som kunden forstår, og har interesse av. Middelet er porteføljekonto der kunden betaler en fast forvaltningsavgift. All kickback fra forvalter selskapet sender Acta til kunden. 23 % av kundenes porteføljer er nå plassert i porteføljekonto mens Acta s mål er 75 % innen Også andre aktører i markedet, som flere av de store bankene, innfører nå soft verdier i beregning av bonuser. Disse soft verdiene er ofte basert på hvor tilfreds kunden er. Utfordringen er selvsagt en objektiv måling av kundens tilfredshet. I England er det en stor bevegelse mot mer Finanskonsulent hvor kunden betaler en timepris. Dette prinsippet har i mange år vært utbredt i USA. I England er det også en gruppe rådgivere som fakturer per time. En nylig avsluttet undersøkelse blant disse fra England viser at tre av fem rådgivere fakturerer kunden mellom 150 og 200 per time for råd. 7 % har priser over 200 per time. Det er også en stadig større gruppe som kombinerer timefakturering med portefølje inntekter på forvaltet kapital. Bildet: Economist Hva er fremtidens inntektsmodell for finansielle rådgivere? Undersøkelser viser at kunder som bruker porteføljekonto er mer fornøyd enn andre sier Geir Inge Solberg hos Acta til DN. BRIC i endring (ifaonline) BRIC står for Brasil, Russland, India og Kina. Nå er også Sør Afrika innlemmet i begrepet og den nye betegnelsen er BRICS. Det første møte noen gang mellom BRIC landene fant sted i Sør Afrika i midten av april. BRIC landene står for 40 % av verdens befolkning og 20 % av verdens verdiøkning. Grunnen til at de øvrige BRIC landene ønsker Sør Afrika med er landets enorme forekomster av metaller og at dette kan bidra til å redusere verdens avhengighet av dollar som valuta. Særlig har Kina trykket på for en slik utvikling. Han som fant opp utrykket BRIC, Jim O Niell hos Goldman Sachs forstår ikke helt hvorfor Sør Afrika inkluderes og sier Hvorfor ikke Mexico.

7 Finans Rådgiver Magasin Side 7 av 8 Finansiell adferd (beteende) er ofte påvirket av emosjonelle og psykologiske faktorer. Uten en god forståelse av disse faktorer kan du ikke unngå å bli offer for disse.. Adferdsfinans (beteende) (FPA artikkel) Uten de rette perspektiver kan du bli din egen verste fiende når det kommer til finansiell planlegging. Finansiell adferd (beteende) er ofte påvirket av emosjonelle og psykologiske faktorer. Uten en god forståelse av disse faktorer kan du ikke unngå å bli offer for disse. Finansiell rådgivning både i Sverige og Norge har frem til nå hatt fokus på markedet og dets effektivitet, og at alle er rasjonelle investorer. Adferdsfinans innser at mange klienter er irrasjonelle og tar hensyn til det ved rådgivning. De må forstå mekanismen til sine klienter for å kunne få kunden til å gjøre kloke valg. Risiko Aversjon - Frykt for tap. Undersøkelse har vist at frykten for tap et dobbelt så kraftig motiv som muligheten til gevinst. Selge investeringer med tap er ofte så vanskelig at mange sitter på dårlige investeringer for lenge. De rebalanserer ikke tidlig nok til investeringer som har høyere mulighet for gevinst. Tapet kan også føre til for mye fokus på risiko og for lite på mulig fortjeneste. Stopp loss strategier kan være en smart løsning for rådgivere med slike klienter. Bekrefter Har du en klient som tviholder på en dårlig investering, selv om alle bevis sier det motsatte? Da har du oppdaget en bekrefter, en typisk irrasjonell investor. Som mennesker er vi skapt for å overbevise oss selv om at vi har rett. Disse personer hører mer på positive signaler enn negative signaler. Disse kan like godt selge ut hele porteføljen i urolige tider, til tross for at mange signaler gir at markedet er i ferd med å bli bedre. Balanserte investorer innser at all informasjon må tas hensyn til og faktoriseres. Anger Aversjon. Har du noen ganger frykter å ta en avgjørelse fordi du er redd for å angre dine valg siden? Undersøkelser har vist at de fleste føler at det er verre å tape på en avgjørelse man tok, enn en avgjørelse man ikke tok. Som et resultat er det påvist at det er fire ganger så høy sannsynlighet for å tape på en avgjørelse du velger i IKKE ta, enn en avgjørelse du tok. Dette fenomenet kalles anger aversjon. For å hjelpe slike klienter bør du unngå å undervurdere risiko og underestimere alternativ kostnadene ved investeringsvalget. Fortjenesten du mister ved å ikke delta i en suksessfull investering bør være en del av risk/fortjeneste kalkylen. Oppsummering. Uten forståelse av disse utfordringene kan du ikke gjøre en tilstrekkelig god jobb for dine klienter. Disse få betegnelsene i denne artikkelen er bare toppen av et isfjell. For mer informasjon les: Michael Pompian Behavioral Finance and Wealth Magagement Bruce, Carlin og David Robinson Judgement and Decision Making.

8 Utgiver: Lasse Meholm Papaya Invest as Ullerudåsen Drøbak TELEFON: lasse@financecube.net Kurs og seminarer Norges handelshøyskole i Oslo arrangerer også i 2011 høstkonferansen. Oktober Tlf , e-post: bank@bi.no Sommerens arrangement finner i år sted på Felix Konferansesenter i Oslo. Onsdag 8. juni 2011 kl Finans Rådgiver Magasin Side 8 av 8 Årets store happening er FPA arrangementet i september. Nær fire tusen rådgivere fra 25 land og mer enn 200 utstillere. rence.org/ Abonnement/ Prenumerera: 250,- kroner for 4 utgivelser, 12 måneder. Abonnementet (prenumerera) starter automatisk ved innbetaling. Ingen annen registrering er nødvendig. Nyttige linker Tilsyn/inspektion: Foreninger: Norges Fondsmeglerforbund Forening for finansielle rådgivere i UK. ng.org.uk Autorisasjon av Finansielle rådgivere i Norge. dningen.no rådgivere, i posten til deg. co.uk/ Money Marketing, Internett publikasjon for rådgivere. Du kan abonnere på nyhets . g.co.uk/ Betales til bank IBAN: NO BIC: NDEANOKK Skriv din og navn i merknad på betalingen. Forening for finansielle rådgivere i USA, (Financial Planner Association) Certified Financial Planner Board Svenska försäkringsförmedlares förening. Sverige, Fondbolagens Förening FT Adviser, både internett og papirbasert ukeavis for finansielle rådgivere. Konto eies av Papaya Invest as Ullerudåsen Drøbak. Forening for finansielle rådgivere i Europa Magasiner: Professional Adviser, ukemagasin for finansielle Engelsk online tjeneste for finansielle rådgivere. Dette er siste gratis utgivelse av Finans Rådgiver Magasin Redaktør Lasse Meholm Det er mulig å annonsere. ¼ side 500,- ½ side 1 000,- 1 side 2 000,- Vi finnes på web Jeg bruker så mye tid på å skrive dette magasinet at jeg enten må ta litt betalt, eller slutte med det. Dette er utgave 11. Den første ble sendt ut august Den har vært sendt til nærmere 900 finansielle rådgivere i Norge og Sverige. Det er derfor et håp om at du og mange andre ønsker å abonnere (prenumerera) på magasinet. De som ikke betaler vil ikke motta flere utgaver. Lasse Meholm er administrerende direktør i FinanceCube as. Han er medlem av FPA (USA) FECIF (Europa) Finansanalytiker foreningen IAQ har eksamen fra London (finansrådgiver).