-4,

Transkript

1 Figur. Konsumpriser. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar februar ¹),,,, - USA Euroområdet Storbritannia Sverige -, - -, ) Tall til og med januar for USA og Storbritannia Kilde: Thomson Reuters

2 Figur. Konsumpriser. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar februar ¹),, 8 8,,, Kina Brasil Russland India - -, ) Tall for India fra april til januar Kilde: Thomson Reuters

3 Figur. Styringsrenter og beregnede terminrenter per. oktober og. mars ¹). Prosent.. januar 8. desember ²) 7 USA Euroområdet Storbritannia ) Stiplete linjer viser beregnede terminrenter per. oktober. Tynne linjer viser terminrenter per. mars. Terminrentene er basert på Overnight Indexed Swap (OIS) renter ) Dagstall fra. januar 8 og kvartalstall per. mars Kilder: Bloomberg L.P. og Norges Bank

4 Figur. Renter på -års statsobligasjoner. Prosent.. januar. mars USA Euroområdet Storbritannia 7 9 Kilde: Thomson Reuters

5 Figur. Styringsrente, pengemarkedsrente¹), vektet utlånsrente fra bankene på nye boliglån²) og gjennomsnittlig utlånsrente for foretak³). Prosent.. januar 8. mars Pengemarkedsrente Styringsrente Utlånsrente nye boliglån Gjennomsnittlig utlånsrente foretak jan. 8 jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. jul. jan. ) Tremåneders NIBOR (effektiv) ) Renter på nye boliglån på million kroner innenfor prosent av kjøpesum med flytende rente. Tall for de største bankene, vektet etter markedsandeler ) Ikke-finansielle foretak.. kv. 7. kv. Kilder: Norsk familieøkonomi AS, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

6 Figur. Befolkningsvekst, nettoinnflytting og fødselsoverskudd. Sum siste fire kvartaler. personer.. kv.. kv. 7 Fødselsoverskudd Nettoinnflytting Befolkningsvekst Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

7 Figur.7 Konsumpriser. Tolvmånedersvekst. Prosent Januar februar 7, KPI prosent trimmet snitt 7, KPI-JAE ¹) KPIXE ²) KPI-FV ³) KPIM⁴),, -, -, ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall. Se Staff Memo 7/8 og /9 fra Norges Bank ) KPI justert for frekvens av prisendringer. Se Aktuell kommentar 7/9 fra Norges Bank ) Modellbasert indikator for underliggende inflasjon. Se Aktuell kommentar / fra Norges Bank Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

8 Figur.8 Forventet konsumprisvekst om to og fem år¹) Prosent.. kv.. kv. Forventet konsumprisvekst om år Forventet konsumprisvekst om år,, ) Gjennomsnitt av forventningene til arbeidslivsorganisasjoner og økonomer i finansnæringen og akademia Kilder: TNS Gallup og Perduco

9 Figur.9 Differansen mellom femårs terminrenter¹) om fem år i Norge og euroområdet. Prosentenheter.. januar. mars,,,, ) Basert på swaprenter Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

10 Figur. Inflasjon. Glidende tiårs gjennomsnitt¹) og variasjon²) i KPI³). Prosent Variasjon Inflasjonsmål KPI ) Det glidende gjennomsnittet er beregnet år tilbake ) Båndet rundt KPI er variasjonen i KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer i snittperioden, målt ved +/- ett standardavvik ) I beregningen er anslag for KPI fra denne rapporten lagt til grunn Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

11 Figur. Tremåneders pengemarkedsrente hos handelspartnerne.¹) Prosent.. kv. 8. kv. PPR / Markedet PPR / Markedet PPR / (per.) 8 9 ) Markedsrentene er basert på rentene i pengemarkedet og renteswapper. Svart stiplet linje viser gjennomsnitt siste år for års rente om år i euroområdet Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

12 Figur. Bytteforhold. Indeks.. kvartal =.. kv.. kv. Totalt Fastlands-Norge Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 9

13 Figur. Husholdningenes sparerate¹) og vekst i bytteforholdet²). Prosent Sparerate (invertert), venstre akse Vekst i bytteforholdet, høyre akse ) Eksklusive aksjeubytte ) Snitt over to år Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

14 Figur. Husholdningenes gjeldsbelastning¹) og rentebelastning²) Prosent. Kvartalstall.. kv kv.. 8 Rentebelastning, venstre akse Gjeldsbelastning, høyre akse ) Lånegjeld i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte - og innløsing/nedsettelse av egenkapital -. ) Renteutgifter etter skatt i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte - og innløsing/nedsettelse av egenkapital - pluss renteutgifter. Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

15 Figur. Differansen mellom tremåneders pengemarkedsrenter i Norge¹) og hos handelspartnerne og importveid valutakurs (I-)²). Månedstall (historisk) og kvartalstall (fremover). Januar desember I-, venstre akse - mnd rentedifferanse, høyre akse 7 9 ) For Norge er det styringsrente med påslag i det norske pengemarkedet, omgjort til tremånedersrenter ) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank -

16 Kilde: Norges Bank Figur.a Anslag på styringsrenten i referansebanen med usikkerhetsvifte. Prosent.. kv. 8. kv. % % 7% 9%

17 Figur.b Anslag på produksjonsgapet¹) i referansebanen med usikkerhetsvifte. Prosent.. kv. 8. kv % % 7% 9% ) Produksjonsgapet måler den prosentvise forskjellen mellom BNP for Fastlands-Norge og anslått potensielt BNP for Fastlands-Norge Kilde: Norges Bank -

18 Figur.c Anslag på KPI i referansebanen med usikkerhetsvifte. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. % % 7% 9% Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -

19 Figur.d Anslag på KPIXE¹) i referansebanen med usikkerhetsvifte. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. % % 7% 9% ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Fra august 8 er KPIXE en realtidsserie. Se Staff Memo 7/8 og /9 fra Norges Bank Kilde: Norges Bank -

20 Figur.7 Intervall for styringsrenten ved utgangen av hver strategiperiode, faktisk utvikling¹) og anslag på styringsrenten i referansebanen. Prosent. Januar 8 desember Strategiperiode /7 /8 /8 PPR / PPR / PPR / PPR / 8 7 /8 Styringsrente 7. des. 8 / / / / /9 /9 /9 8 9 ) Hovedstyrets rentebeslutning. mars er ikke innarbeidet Kilde: Norges Bank

21 Figur.8 Styringsrenten i referansebanen og styringsrenten med påslag i det norske pengemarkedet.¹) Prosent.. kv. 8. kv Styringsrente pluss påslag i pengemarkedet Styringsrente i referansebanen ) Norges Banks anslag fra. kvartal Kilde: Norges Bank

22 Figur.9 Anslag på inflasjonen¹) og produksjonsgapet i referansebanen. Prosent.. kv. 8. kv Produksjonsgap, venstre akse KPIXE, høyre akse ) KPIXE: KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Fra august 8 er KPIXE en realtidsserie. Se Staff Memo 7/8 og /9 fra Norges Bank Kilde: Norges Bank -

23 Figur. Realvalutakurser. Avvik fra gjennomsnittet i perioden 97. Årstall. Prosent. 97 ¹) Relative lønninger Relative konsumpriser ) Punktene viser gjennomsnitt for utviklingen hittil i. Stigende kurve indikerer svakere konkurranseevne Kilder: Statistisk sentralbyrå, Det tekniske beregningsutvalget for inntektsoppgjørene (TBU), Finansdepartementet og Norges Bank

24 Figur.a Styringsrenten. Prosent.. kv. 8. kv Kriterium Kriterium & Kriterium,& Kriterium,,& Referansebanen Kilde: Norges Bank

25 Figur.b Produksjonsgapet. Prosent.. kv. 8. kv Kriterium Kriterium & Kriterium,& Kriterium,,& Referansebanen Kilde: Norges Bank -

26 Figur.c KPIXE¹). Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. 7,,, Kriterium Kriterium & Kriterium,& Kriterium,,& Referansebanen,,,,,,,,,, ) KPI justert for avgiftsendring og uten midlertidige endringer i energipriser. Fra august 8 er KPIXE en realtidsserie. Se Staff Memo 7/8 og /9 fra Norges Bank. Kilde: Norges Bank,

27 Figur. Styringsrente og beregnede enkle renteregler.¹) Prosent.. kv. 8. kv Styringsrente Taylor-regel Vekstregel Regel med utenlandsk rente ) Beregningene er basert på Norges Banks anslag på produksjonsgapet, konsumprisene justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser (KPIXE) og tremåneders pengemarkedsrente. For å sammenlikne med styringsrenten er de enkle reglene justert for risikopremien i tremåneders pengemarkedsrente Kilde: Norges Bank

28 Figur. Tremåneders pengemarkedsrente i referansebanen¹) og beregnede terminrenter²). Prosent.. kv. 8. kv Beregnede terminrenter Pengemarkedsrente i referansebanen ) Styringsrente med påslag i det norske pengemarkedet, omgjort til tremåneders pengemarkedsrente ) Terminrentene er basert på rentene i pengemarkedet og renteswapper. Det blå intervallet viser høyeste og laveste rente i tidsrommet. februar. mars Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

29 Figur. Styringsrente og renteutvikling som følger av Norges Banks gjennomsnittlige mønster i rentesettingen.¹) Prosent.. kv.. kv prosent konfidensintervall Styringsrenten ) Renteutviklingen forklares av utviklingen i inflasjon, BNP-vekst i Fastlands-Norge, lønnsvekst og styringsrente hos handelspartnerne. Likningen er estimert over perioden. kv kv.. Nærmere utdyping er gitt i Staff Memo /8 Kilde: Norges Bank

30 Figur.a Styringsrenten i referansebanen og i de alternative utviklingsbanene. Prosent.. kv. 8. kv Referansebane Sterkere kronekurs Høyere pris- og kostnadsvekst % % 7% 9% Kilde: Norges Bank

31 Figur.b Produksjonsgapet i referansebanen og i de alternative utviklingsbanene. Prosent.. kv. 8. kv Referansebane Sterkere kronekurs Høyere pris- og kostnadsvekst % % 7% 9% Kilde: Norges Bank -

32 Figur.c KPIXE¹) i referansebanen og i de alternative utviklingsbanene. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. Referansebane Sterkere kronekurs Høyere pris- og kostnadsvekst % % 7% 9% 8 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Fra august 8 er KPIXE en realtidsserie. Se Staff Memo 7/8 og /9 fra Norges Bank Kilde: Norges Bank

33 Figur Styringsrenten i referansebanen fra PPR / med usikkerhetsvifte og styringsrenten i referansebanen fra PPR / (rød linje). Prosent. Kvartalstall.. kv. 8. kv % % 7% 9% Kilde: Norges Bank

34 Figur Faktorer bak endringer i renteprognosen fra PPR /. Akkumulerte bidrag. Prosentenheter.. kv.. kv. Kronekurs Påslag Gjennomskjæring Etterspørsel Renter ute Priser og kostnader Endring i renteprognosen kv..kv..kv..kv..kv..kv. Kilde: Norges Bank -

35 Figur. Arbeidsledighet. Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert. Januar februar 8 8 USA Euroområdet Storbritannia Sverige 7 9 Kilde: Thomson Reuters

36 Figur. BNP i faste priser. Indeks,. kv. 7 =.. kv. 7. kv. USA Euroområdet Storbritannia Sverige Kina India ASEAN¹) ) Indonesia, Malaysia, Filippinene og Thailand. BNP-vektet (PPP) Kilder: CEIC, IMF, Thomson Reuters og Norges Bank

37 Figur. BNP-vekst i verden. Bidrag fra fremvoksende økonomier og industriland ). Prosent. ) Fremvoksende økonomier Industriland Verden ) IMFs gruppering av land ( industriland og 8 fremvoksende). Løpende BNP-vekter (PPP) ) Norges Banks anslag for handelspartnere, øvrige anslag fra IMF Kilder: IMF og Norges Bank

38 Figur. Innstramningsplaner i enkelte land i euroområdet. Strukturell primærbalanse. Prosent av potensielt BNP. ) Spania Portugal Irland Hellas ) IMFs anslag for -. Stiplede linjer Kilde: IMF (Fiscal Monitor november )

39 Figur. Konsumpriser uten matvarer og energi ). Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar januar USA Euroområdet Storbritannia Sverige ) HICP utenom energi, mat, alkohol og tobakk for euroområdet, Storbritannia og Sverige Kilde: Thomson Reuters

40 Figur. Lønnskostnader per produsert enhet. Firekvartalersvekst. Prosent..kv.. kv. 8 USA Euroområdet Storbritannia Sverige Kilde: OECD

41 Figur.7 Oljepris (Brent Blend) og pris på norsk petroleumseksport ) (USD/fat). Januar september 8 Oljepris Petroleumspris Terminpriser Terminpriser ved PPR / ) Vektet gjennomsnitt av norsk råolje- og gasseksport Kilder: Statistisk sentralbyrå, Thomson Reuters og Norges Bank

42 Figur.8 Priser på kull, råolje og naturgass. USD per MMBTU. Januar januar Kull USA ¹) Olje ¹) Gass Storbritannia ¹) Gass USA ¹) Gass Russland Gass Norge ²) Terminpriser 7 9 ) For mars er gjennomsnitt av dagstall brukt. ) For Norge er beregning av fremtidig gasspris basert på forutsetninger i Nasjonalbudsjettet Kilder: IMF, Thomson Reuters, Statistisk sentralbyrå, Finansdepartementet og Norges Bank

43 Figur.9 The Economist prisindekser. USD. Indeks, januar =. Januar februar Samlet Mat Jordbruksprodukter utenom mat Metaller Kilde: Thomson Reuters

44 Figur. Råvarepriser. USD. Spot- og terminpriser. Indeks, januar =. Januar desember 7 Aluminium Kobber Hvete Bomull Terminpriser Kilder: CME Group og Thomson Reuters

45 Figur. KPI, KPI-JAE ) og KPIXE ). Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 8 desember ) 7, KPI KPI-JAE KPIXE 7,,, -, 8 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall. Se Staff Memo 7/8 og /9 fra Norges Bank ) Anslag for mars desember (stiplet). Månedstall fram til juni, deretter kvartalstall Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -,

46 Figur. KPI-JAE ). Totalt og fordelt etter leveringssektorer. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 8 desember ) 7, 7, KPI-JAE Importerte konsumvarer Norskproduserte varer og tjenester ³),, -, 8 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) Anslag for mars desember (stiplet). Månedstall fram til juni, deretter kvartalstall ) Norges Banks beregninger Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -,

47 Figur. Lønnskostnader per produsert enhet i Fastlands-Norge ) og priser på norskproduserte varer og tjenester i KPI-JAE. ) Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. ) 8 7 Lønnskostnader per produsert enhet Priser på norskproduserte varer og tjenester ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) ) Norges Banks beregninger. Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

48 Figur. Indikator for internasjonale prisimpulser til importerte konsumvarer målt i utenlandsk valuta. Indeks,. kv. 8 =.. kv. 8. kv. ) mar. 8 mar. 9 mar. mar. 98 ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilde: Norges Bank

49 Figur. KPI-JAE ). Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM ) med usikkerhetsvifte. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. ) PPR / % % 7% 9% SAM mar. sep. mar. sep. ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) System for sammenveiing av korttidsmodeller ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

50 Figur. BNP for Fastlands-Norge ) og Norges Banks regionale nettverks indikator for vekst i produksjon siste tre måneder og forventet vekst i produksjon neste seks måneder. Prosent.. kv.. kv. ) Regionalt nettverk BNP-vekst Fastlands-Norge ) Sesongjustert kvartalsvekst. Volum ) Siste observasjon i Regionalt nettverk er januar. Siste observasjon for BNP-vekst er. kvartal, anslag for. kv. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

51 Figur.7 BNP for Fastlands-Norge. Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM ) med usikkerhetsvifte. Firekvartalersvekst. Volum. Sesongjustert. Prosent.. kv.. kv. ) 8 7 % % 7% 9% BNP Fastlands-Norge PPR / SAM - - mar. sep. mar. sep ) System for sammenveiing av korttidsmodeller ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

52 Figur.8 Kapasitetsproblemer og tilgang på arbeidskraft. ) Prosent. Januar januar 7 Kapasitetsproblemer Tilgang på arbeidskraft ) Andel av kontaktbedrifter som vil ha noen eller betydelige problemer med å møte en vekst i etterspørselen og andel av kontakter som svarer at tilgangen på arbeidskraft begrenser produksjonen Kilde: Norges Banks regionale nettverk

53 Figur.9 Eksport fra Fastlands-Norge. Faste 7-priser. Milliarder kroner. 99 ) Tjenester Tradisjonelle varer ) Anslag for Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

54 Figur. Investeringsplaner for neste måneder sammenliknet med foregående måneder. Indeks. ) Januar januar Industri Varehandel Tjenesteyting ) Skalaen går fra - til +, der - indikerer stort fall, mens + indikerer kraftig vekst. Se artikkelen "Norges Banks regionale nettverk" i Penger og Kreditt /9 for nærmere omtale Kilde: Norges Banks regionale nettverk

55 Figur. Investeringer i Fastlands-Norge utenom offentlig forvaltning. Faste 7-priser. Milliarder kroner. 99 ) Boliger Næringer ) Anslag for Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

56 Figur. Husholdningenes konsum ) og disponible realinntekt ). Årsvekst. Prosent. ) 8 8 Husholdningenes konsum Husholdningenes disponible realinntekt 7 9 ) Inkluderer konsum i ideelle organisasjoner. Volum ) Eksklusive aksjeutbytte. Inkluderer inntekt i ideelle organisasjoner ) Anslag for (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

57 Figur. Husholdningenes sparing og nettofinansinvesteringer som andel av disponibel inntekt. Prosent. 99 ) Sparerate utenom aksjeutbytte Sparerate, korrigert ²) Nettofinansinvesteringsrate utenom aksjeutbytte ) Anslag for (stiplet) ) Korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte og innløsning/nedsettelse av egenkapital Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -

58 Figur. Igangsatt boligareal ) og ordretilgang for bygging av nye boliger ).. kv. 99. kv. 8 Ordretilgang, høyre akse Igangsetting, venstre akse ) I kvadratmeter. Sesongjustert ) Sesongjustert verdiindeks deflatert med prisindeksen for boliginvesteringer fra nasjonalregnskapet. Forskjøvet to kvartaler fram. 7 = Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

59 Figur. Sysselsetting ) og Norges Banks regionale nettverks indikator for vekst i sysselsetting og forventet vekst i sysselsetting neste tre måneder. ) Prosent.. kv.. kv. ) Regionalt nettverk Kvartalsvis nasjonalregnskap ) Sesongjustert kvartalsvekst ) Se artikkelen "Norges Banks regionale nettverk" i Penger og Kreditt /9 for nærmere omtale ) Siste observasjon for Regionalt nettverk er januar. Siste sysselsettingsobservasjon i kvartalsvis nasjonalregnskap er. kvartal, anslag for. kv.. kv. (stiplet linje) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -

60 Figur. Bruttoprodukt per arbeidstime for Fastlands-Norge. Indeks,. kv. 7 =. Sesongjusterte tall. Markedsverdi.. kv kv. ) ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet linje) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

61 Figur.7 Faktisk yrkesdeltakelse og utvikling i yrkesdeltakelsen som følge av den demografiske utviklingen. ) I prosent av befolkningen 7 år. Sesongjusterte tall.. kv.. kv Faktisk yrkesdeltakelse 9 Yrkesdeltakelse på 7-nivå Yrkesdeltakelse på -nivå ) Gjennomsnittlig samlet yrkesdeltakelse gitt at yrkesdeltakelsen i hver aldersgruppe holdes uendret på /7-nivå Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

62 Figur.8 Registrert ledighet. Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjusterte tall.. kv.. kv. ) ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: NAV, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

63 Figur.9 Årslønnsvekst og anslag for årslønnsvekst fra Norges Banks regionale nettverk ). Prosent. - ) 7 7 Regionalt nettverk Årslønnsvekst ) Anslagene er basert på Norges Banks regionale nettverks første intervjurunde i hvert år ) Årslønnsveksten for er for ansatte i organiserte virksomheter og i offentlig forvaltning inklusive helseforetakene Kilder: Det tekniske beregningsutvalget for inntektsoppgjørene og Norges Banks regionale nettverk

64 Figur. Oljekorrigert budsjettunderskudd. Milliarder kroner. ) ) Anslag for Kilde: Finansdepartementet

65 Figur. Strukturelt, oljekorrigert underskudd og forventet realavkastning av Statens pensjonsfond utland. Faste -priser. Milliarder kroner. ) 8 Strukturelt, oljekorrigert underskudd Forventet realavkastning ) Anslag for Kilder: Finansdepartementet og Norges Bank

66 Figur. Petroleumsinvesteringer. Faste 7-priser. Milliarder kroner. 99 ) ) Anslag for Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

67 Figur Befolkning. Årlig vekst. Prosent. 9 ), Samlet befolkningsvekst Befolkningsvekst som en følge av fødselsoverskudd,,, ) Anslag for Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

68 Figur Nettoinnvandring i. Etter statsborgerskap. Antall personer Kilde: Statistisk sentralbyrå

69 Figur Arbeidsstyrken, i tusen personer, og arbeidsstyrken i prosent av befolkningen fra til 7 år. Årstall. 97 ) 8 8 Arbeidsstyrken, venstre akse Arbeidsstyrken i prosent av befolkningen fra til 7 år, høyre akse ) Anslag for Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

70 Figur KPIXE ). Faktisk utvikling og anslag i ulike rapporter. Usikkerhetsvifte fra PPR /9. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 9. kv. KPIXE Anslag PPR /9 Anslag PPR / Anslag PPR / Anslag PPR / mar. 9 sep. 9 mar. sep. ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energiprisene Kilde: Norges Bank

71 Figur KPI-JAE ). Faktisk utvikling og anslag ) publisert på ulike tidspunkt. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 9. kv. Faktisk PPR /9 SAM i PPR /9 PPR / SAM i PPR / mar. 9 sep. 9 mar. sep. ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) De heltrukne linjene er anslag fra PPR. De stiplede linjene er SAM-anslag som lå til grunn for anslagene i de respektive PPR. Se utdypingen "SAM - system av modeller for kortsiktige prognoser" i Pengepolitisk rapport /8 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

72 Figur KPI-JAE ). Anslag på gjennomsnittlig årsvekst for gitt ved ulike tidspunkter ). Prosent. Oktober 9 desember Høyeste og laveste andre Faktisk Snitt andre Norges Bank okt. 9 jan. apr. jul. okt. ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) Høyeste og laveste anslag fra andre prognosemakere enn Norges Bank er markert med det lyseblå intervallet. Den røde linjen er et gjennomsnitt av de andre prognosemakernes anslag Kilder: Rapporter fra de ulike prognosemakerne og Norges Bank

73 Figur BNP for Fastlands-Norge. Faktisk utvikling og anslag ) i ulike rapporter. Firekvartalersvekst. Sesongjustert. Prosent.. kv kv. Faktisk PPR /9 SAM i PPR /9 PPR / SAM i PPR / - mar. 8 sep. 8 mar. 9 sep. 9 mar. sep. - ) De heltrukne linjene er anslag fra PPR. De stiplede linjene er SAM-anslag som lå til grunn for anslagene i de respektive PPR. Se utdypingen "SAM - system av modeller for kortsiktige prognoser" i Pengepolitisk rapport /8 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

74 Figur BNP Fastlands-Norge. Anslag på gjennomsnittlig årsvekst for gitt på ulike tidspunkt ). Prosent. Oktober 9 desember Høyeste og laveste andre Faktisk Snitt andre Norges Bank okt. 9 jan. apr. jul. okt. ) Høyeste og laveste anslag fra andre prognosemakere enn Norges Bank er markert med det lyseblå intervallet. Den røde linjen er et gjennomsnitt av de andre prognosemakernes anslag Kilder: Rapporter fra de ulike prognosemakerne og Norges Bank

75 Figur Produksjonsgap ). Anslag i ulike rapporter. Usikkerhetsvifte fra PPR /9. Prosent.. kv. 7. kv PPR /9 PPR / PPR / PPR / ) Produksjonsgapet måler den prosentvise forskjellen mellom BNP for Fastlands-Norge og anslått potensielt BNP for Fastlands-Norge Kilde: Norges Bank -

76 Figur 7 Styringsrente. Faktisk utvikling og anslag i ulike rapporter. Usikkerhetsvifte fra PPR /9. Prosent.. kv. 7. kv Faktisk utvikling PPR /9 PPR / PPR / PPR / Kilde: Norges Bank

77 Figur 8 Faktorer bak endringer i rentebanen fra PPR /9 til PPR /. ) Prosentenheter.. kv.. kv. Gjennomskjæring Utenlandske renter og valutakurs Rentepåslag Produktivitet, lønn og priser Etterspørsel Endring i renteprognosen jun. des. jun. des. jun. des. ) Stolpene i figuren er en beregningsteknisk illustrasjon av hvordan ulike nyheter og skjønnsmessige vurderinger slo ut i endringer i renteprognosen Kilde: Norges Bank -