Figur 1.1 Industriproduksjon i OECD og fremvoksende regioner. 1) Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 2002 desember

Transkript

1 Figur. Industriproduksjon i OECD og fremvoksende regioner. ) Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar desember OECD Sentral- og Øst-Europa Asia Latin-Amerika ) Vektet med BNP-vekter (PPP). Se Aktuell kommentar /9 for hvilke land som inngår i de ulike regionene Kilder: IMF, Thomson Reuters og Norges Bank

2 Figur. Arbeidsledighet. Andel av arbeidsstyrken. Prosent. Sesongjustert. Januar 9 februar USA Euroområdet Storbritannia Kilde: Thomson Reuters Sverige

3 Figur. Styringsrenter og beregnede terminrenter per. oktober 9 og. mars. ) Prosent.. juni. desember ) USA Euroområdet Storbritannia jun. jun. jun.9 jun. jun. jun. ) Stiplete linjer viser beregnede terminrenter per. oktober 9. Tynne linjer viser terminrenter per. mars. Terminrentene er basert på Overnight Indexed Swap (OIS) renter ) Dagstall fra. juni og kvartalstall per. mars Kilder: Bloomberg og Norges Bank

4 Figur. BNP-vekst fra forrige kvartal. Norge og handelspartnere. Sesongjustert. Prosent.. kv.. kv. ) BNP Fastlands-Norge BNP handelspartnere ) Anslag fra. kv. Kilder: Statistisk sentralbyrå, OECD, Thomson Reuters og Norges Bank

5 Figur. Kreditt til husholdningene ) og vekst i boligpriser. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar februar ) Boligpriser Kreditt til husholdningene ) Innenlandsk kreditt K ) Boligpriser til februar. Kredittvekst til januar Kilder: Statistisk sentralbyrå, OPAK, eiendomsmeglerbransjen (NEF, EFF, Finn.no og ECON Pöyry), OBOS og Norges Bank

6 Figur. Differansen mellom tremåneders pengemarkedsrente og forventninger om styringsrenten i markedet. Prosentenheter. -dagers glidende gjennomsnitt.. juni. mars USA Norge Handelspartnere jun. des. jun. des. jun. 9 des. 9 Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank

7 Figur. Styringsrente, pengemarkedsrente ), vektet utlånsrente fra bankene på nye lån ) og gjennomsnittlig utlånsrente for foretak ). Prosent.. juni. mars 9 9 Pengemarkedsrente Styringsrente Utlånsrente nye boliglån Gjennomsnittlig utlånsrente foretak jun. des. jun. des. jun. 9 des. 9 ) Tremåneders NIBOR (effektiv) ) Renter på nye boliglån på million kroner innenfor prosent av kjøpesum med flytende rente. Tall for de største bankene, vektet etter markedsandeler ) Ikke-finansielle foretak.. kv.. kv. 9 Kilder: Norsk familieøkonomi AS, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

8 Figur. Konsumpriser. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar februar, KPI KPI-JAE ), Vektet median prosent trimmet snitt KPIXE ) KPI-FV ),, -, 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. KPIXE er en realtidsserie. Se Staff Memo / og /9 fra Norges Bank for omtale av KPIXE ) KPI justert for frekvens av prisendringer. Se Aktuell kommentar /9 fra Norges Bank for omtale av KPI-FV Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -,

9 Figur.9 Forventet konsumprisvekst om to og fem år. ) Prosent.. kv.. kv. Forventet konsumprisvekst om år Forventet konsumprisvekst om år,, 9 ) Gjennomsnitt av forventningene til arbeidslivsorganisasjoner og økonomer i finansnæringen og akademia Kilder: TNS Gallup og Perduco

10 Figur. Differansen mellom femårs terminrenter om fem år i Norge og euroområdet. Prosentenheter.. januar. mars,,,, 9 Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

11 Figur. Inflasjon. Glidende tiårs gjennomsnitt ) og variasjon ) i KPI ). Prosent. 9 Variasjon KPI Inflasjonsmål ) Det glidende gjennomsnittet er beregnet år tilbake ) Båndet rundt KPI er variasjonen i KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer i snittperioden, målt ved +/- ett standardavvik ) I beregningen er anslag for KPI fra denne rapporten lagt til grunn Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

12 9 9 9 Kilde: Norges Bank Figur.a Anslag på styringsrenten i referansebanen med usikkerhetsvifte. Kvartalstall. Prosent.. kv.. kv. % % % 9%

13 Figur.b Anslag på produksjonsgapet ) i referansebanen med usikkerhetsvifte. Kvartalstall. Prosent.. kv.. kv % % % 9% ) Produksjonsgapet måler den prosentvise forskjellen mellom BNP for Fastlands-Norge og anslått potensielt BNP for Fastlands-Norge Kilde: Norges Bank

14 Figur.c Anslag på KPI i referansebanen med usikkerhetsvifte. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. % % % 9% Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

15 Figur.d Anslag på KPIXE ) i referansebanen med usikkerhetsvifte. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. % % % 9% ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Fra august er KPIXE en realtidsserie. Se Staff Memo / og /9 fra Norges Bank for omtale av KPIXE Kilde: Norges Bank

16 Figur. Styringsrenten i referansebanen PPR /9, PPR /9, PPR /9 og PPR /. Prosent.. kv.. kv. 9 PPR /9 PPR /9 PPR /9 PPR / 9 9 Kilde: Norges Bank

17 Figur. Styringsrenten i referansebanen og styringsrenten med påslag i det norske pengemarkedet. ) Prosent.. kv.. kv. 9 Styringsrente i referansebanen Styringsrente pluss påslag i pengemarkedet 9 9 ) Norges Banks anslag fra. kvartal Kilde: Norges Bank

18 Figur. Differansen mellom tremåneders pengemarkedsrenter i Norge og hos handelspartnerne, og importveid valutakurs (I-) ). Månedstall (historisk) og kvartalstall (fremover). Januar desember I-, venstre akse - mnd rentedifferanse, høyre akse - ) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

19 Figur. Anslag på inflasjonen ) og produksjonsgapet i referansebanen. Prosent. Kvartalstall.. kv.. kv Produksjonsgap, venstre akse KPIXE, høyre akse - 9 )KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Fra august er KPIXE en realtidsserie. Se Staff Memo / og /9 fra Norges Bank for omtale av KPIXE Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -

20 Figur. Realvalutakurser. Avvik fra gjennomsnittet i perioden 9 9. Prosent. 9 ) Relative konsumpriser Relative lønninger ) Punktene viser gjennomsnittet hittil i. Stigende kurve indikerer svakere konkurranseevne Kilder: Statistisk sentralbyrå, Det tekniske beregningsutvalget for inntektsoppgjørene (TBU), Finansdepartementet og Norges Bank

21 Figur. Realrenter basert på tremåneders pengemarkedsrente ), styringrente ), -års obligasjonsrente ) og den normale realrenten i Norge. Mars desember Intervall for den normale realrenten -års obligasjonsrente Styringsrente Tremåneders pengemarkedsrente ) Deflatert med tolv kvartalers glidende gjennomsnitt (sentrert) av inflasjonen målt ved KPI. Anslag på KPI fra denne rapporten og inflasjonsmålet er lagt til grunn ) -års swaprente deflatert med inflasjonsmålet Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank - -

22 Figur.9 Styringsrente og beregnede enkle renteregler ). Prosent.. kv.. kv. Styringsrente Taylor-regel Vekstregel Regel med utenlandsk rente 9 ) Beregningene er basert på Norges Banks anslag på produksjonsgapet, konsumprisene justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser (KPIXE) og tremåneders pengemarkedsrente. For å sammenlikne med styringsrenten er de enkle reglene justert for risikopremien i tremåneders pengemarkedsrente Kilde: Norges Bank

23 Figur. Styringsrente og renteutvikling som følger av Norges Banks gjennomsnittlige mønster i rentesettingen. ) Prosent.. kv.. kv. 9 9 prosent konfidensintervall Styringsrenten 9 9 ) Renteutviklingen forklares av utviklingen i inflasjon, BNP-vekst i Fastlands-Norge, lønnsvekst og styringsrente hos handelspartnerne. Likningen er estimert over perioden. kv kv.. Nærmere utdyping er gitt i Staff Memo / Kilde: Norges Bank

24 Figur. Tremåneders pengemarkedsrente i referansebanen og beregnede terminrenter ). Prosent. Kvartalstall.. kv.. kv. 9 Beregnede terminrenter Pengemarkedsrente i referansebanen 9 9 ) Terminrentene er basert på rentene i pengemarkedet og renteswapper. Det blå intervallet viser høyeste og laveste rente i tidsrommet.. mars Kilde: Norges Bank

25 Figur.a Styringsrenten i referansebanen og i de alternative utviklingsbanene Prosent. Kvartalstall.. kv.. kv. 9 Referansebane Lavere etterspørsel Høyere etterspørsel 9 % % % 9% 9 Kilde: Norges Bank

26 Figur.b Produksjonsgapet i referansebanen og i de alternative utviklingsbanene. Prosent. Kvartalstall.. kv.. kv. - - Referansebane Lavere etterspørsel Høyere etterspørsel % % % 9% Kilde: Norges Bank

27 Figur.c KPIXE ) i referansebanen og i de alternative utviklingsbanene. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. Referansebane Lavere etterspørsel Høyere etterspørsel % % % 9% 9 )KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Fra august er KPIXE en realtidsserie. Se Staff Memo / og /9 fra Norges Bank for omtale av KPIXE Kilde: Norges Bank

28 Figur. Intervall for styringsrenten ved utgangen av hver strategiperiode, faktisk utvikling ) og anslag på styringsrenten i referansebanen. Prosent. Januar desember 9 9 Strategiperiode / / / / / / /. des. /9 Styringsrente /9 /9 / 9 ) Hovedstyrets rentebeslutning. mars er ikke innarbeidet Kilde: Norges Bank

29 Figur Styringsrenten i referansebanen fra PPR /9 med usikkerhetsvifte og styringsrenten i referansebanen fra PPR / (rød linje). Prosent. Kvartalstall.. kv.. kv. 9 % % % 9% 9 9 Kilde: Norges Bank

30 Figur Faktorer bak endringer i renteprognosen fra PPR /9. Akkumulerte bidrag. Prosentenheter.. kv.. kv. - Etterspørsel Produktivitet, lønn og priser - Utenlandske renter og valutakurs Endring i renteprognosen -.kv..kv..kv..kv..kv..kv. - Kilde: Norges Bank

31 Figur -års swaprenter for utvalgte land. Januar februar Norge USA Euroområdet Storbritannia Sverige Kilde: Thomson Reuters

32 Figur Implisitte nominelle renter for Norge. Januar februar Femårsrenter om fem år basert på statsobligasjonsrenter Femårsrenter om fem år basert på swaprenter Ettårsrenter om ni år basert på swaprenter Kilde: Thomson Reuters

33 Figur. Ledende indikatorer for industrien. Diffusjonsindeks. Sesongjustert. Januar februar USA (ISM) Euroområdet (PMI) Storbritannia (PMI) Sverige (PMI) Kina (PMI) India (PMI) 9 Kilde: Thomson Reuters

34 Figur. Husholdningenes sparerate. I prosent av husholdningenes disponible inntekt.. kvartal 9. kvartal. Anslag for. kvartal. kvartal fra OECD USA Storbritannia Tyskland (Vest-Tyskland før 99) Sverige Kilde: OECD Economic Outlook

35 Figur. Investeringer som andel av BNP. I prosent. 9 Verden Industriland Fremvoksende økonomier og utviklingsland Kina India Kilder: IMF og Verdensbanken

36 Figur. Oljepris (Brent Blend) i USD per fat.. januar. mars. Terminpriser (stiplet) PPR /9 og PPR / Brent Blend PPR /9 (desember 9 mai ) PPR / (mai desember ) Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

37 Figur. KPI, KPI-JAE ) og KPIXE ). Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar desember ), KPI KPI-JAE KPIXE,,, -, 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall. Se Staff Memo / og /9 fra Norges Bank for omtale av KPIXE ) Anslag for mars desember (stiplet). Månedstall fram til juni, deretter kvartalstall Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -,

38 Figur. KPIXE ). Tolvmånedersvekst. Prosent. August desember ) PPR / PPR /9 aug. feb. 9 aug. 9 feb. aug. ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall. Se Staff Memo / og /9 fra Norges Bank for omtale av KPIXE ) Anslag for mars desember (stiplet). Månedstall fram til mars, deretter kvartalstall Kilde: Norges Bank

39 Figur. KPI-JAE ). Totalt og fordelt etter leveringssektorer. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar desember ),, KPI-JAE Importerte konsumvarer Norskproduserte varer og tjenester ),, -, 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) Anslag for mars desember (stiplet). Månedstall fram til juni, deretter kvartalstall ) Norges Banks beregninger Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -,

40 Figur. Lønnskostnader per produsert enhet i Fastlands-Norge og priser på norskproduserte varer og tjenester i KPI-JAE ). Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. ) Lønnskostnader per produsert enhet Priser på norskproduserte varer og tjenester - - ) Norges Banks beregninger ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

41 Figur.9 KPI-JAE ). Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM ). Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. ) PPR / SAM 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) System for sammenveiing av korttidsmodeller ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

42 Figur. Indikator for faktisk vekst i produksjon siste tre måneder og forventet vekst i produksjon neste seks måneder. Indeks ). Oktober august ) ) Skalaen går fra - til +, der - indikerer stort fall, mens + indikerer kraftig vekst. Se artikkelen "Norges Banks regionale nettverk" i Penger og Kreditt /9 for nærmere omtale ) Siste observasjon er februar Kilde: Norges Banks regionale nettverk

43 Figur. BNP for Fastlands-Norge. Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM ). Kvartalsvekst. Volum. Sesongjustert. Prosent.. kv.. kv. ) PPR / SAM ) System for sammenveiing av korttidsmodeller ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

44 Figur. Kapasitetsproblemer og tilgang på arbeidskraft. ) Prosent. Januar februar Arbeidskraft Kapasitet 9 ) Andel av kontaktbedrifter som vil ha noen eller betydelige problemer med å møte en (uventet/ventet) vekst i etterspørselen og andel av kontakter som svarer at tilgangen på arbeidskraft begrenser produksjonen Kilde: Norges Banks regionale nettverk

45 Figur. Eksport fra Fastlands-Norge. Årsvekst. Volum. Prosent. 9 ) ) Anslag for Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

46 Figur. Investeringsplaner for neste måneder sammenliknet med foregående måneder. Indeks ). Oktober februar Industri Varehandel Tjenesteyting ) Skalaen går fra - til +, der - indikerer stort fall, mens + indikerer kraftig vekst. Se artikkelen "Norges Banks regionale nettverk" i Penger og Kreditt /9 for nærmere omtale Kilde: Norges Banks regionale nettverk

47 Figur. Investeringsstatistikk for industri og bergverk. Antatte og utførte investeringer. Milliarder kroner. 9 mai aug nov feb mai aug nov Anslag for kommende år Anslag for inneværende år Faktisk Kilde: Statistisk sentralbyrå

48 Figur. Husholdningenes disponible realinntekt ) og konsum ). Vekst fra året før. Prosent. ) Husholdningenes disponible realinntekt Husholdningenes konsum ) Ekskludert aksjeutbytte ) Inkluderer konsum i ideelle organisasjoner. Volum ) Anslag for (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

49 Figur. Husholdningenes sparing og netto finansinvesteringer som andel av disponibel inntekt. Prosent. Årstall. 9 ) Sparerate utenom aksjeutbytte Sparerate, korrigert ) Nettofinansieringsrate utenom aksjeutbytte ) Anslag for (stiplet) ) Korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte og innløsning/nedsettelse av egenkapital Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

50 Figur. Igangsatt boligareal ) og ordretilgang for bygging av nye boliger ).. kv kv. 9 Ordretilgang, høyre akse Igangsetting, venstre akse ) I kvadratmeter. Sesongjustert ) Verdiindeks deflatert med boliginvesteringsdeflatoren fra nasjonalregnskapet Forskjøvet to kvartaler fram Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

51 Figur.9 Indikator for faktisk vekst i sysselsetting og forventet vekst i sysselsetting neste tre måneder. ) Prosent. Oktober mai ) Totalt Industri Bygg og anlegg ) Blandet indikator t.o.m.. Splittet i "siste tre måneder" og "neste tre måneder" f.o.m. ) Siste observasjon er februar Kilde: Norges Banks regionale nettverk

52 Figur. Utvikling i produktiviteten i Fastlands-Norge etter vendepunktet i en høykonjunktur. BNP per timeverk. Sesongjusterte kvartalstall. Indeks ). kv. ) kv. 9. kv ) Indeksen settes lik i det kvartalet kapasitetsutnyttingen var på sitt høyeste. Serienavnene refererer til dette kvartalet. Kapasitetsutnyttingen beregnes ved hjelp av HP-filter ) Anslag for. kv. -. kv. (stiplet linje) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

53 Figur. Arbeidsstyrken som prosentvis andel av befolkningen. Gjennomsnitt over siste fire kvartaler.. kv kv. ) - år, venstre akse - 9 år, høyre akse ) Anslag for arbeidsstyrken i alderen - fra. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

54 Figur. Registrert ledighet. Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert.. kv.. kv. ) 9 ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: NAV, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

55 Figur. Årslønnsvekst ) og arbeidsledighetsrate (AKU). Prosent. 99 ) Årslønnsvekst Arbeidsledighetsrate ) Inkl. anslag for kostnader knyttet til økt ferie og innføring av obligatorisk tjenestepensjon ) Anslag for - (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå, Det tekniske beregningsutvalget for inntektsoppgjørene (TBU) og Norges Bank

56 Figur. Forventet årslønnsvekst inneværende år. Prosent. Oktober februar Industri Bygg og anlegg Varehandel Tjenesteyting Offentlig Total 9 Kilde: Norges Banks regionale nettverk

57 Figur. Oljekorrigert budsjettunderskudd. Milliarder kroner. ) 9 ) Anslag for Kilde: Finansdepartementet

58 Figur. Strukturelt, oljekorrigert underskudd og forventet realavkastning av Statens pensjonsfond utland. Milliarder -kroner. ) Strukturelt, oljekorrigert underskudd Forventet realavkastning ) Anslag fra Finansdepartementet og Norges Bank for 9/ Kilder: Finansdepartementet og Norges Bank

59 Figur. Investeringsstatistikk for petroleumsvirksomheten. Antatte og utførte investeringer. Milliarder kroner. 9 mai aug nov feb mai aug nov Anslag for kommende år Anslag for inneværende år Faktisk Kilde: Statistisk sentralbyrå

60 Figur. Petroleumsinvesteringer. Faste -priser. Milliarder kroner. ) ) Anslag for Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

61 Figur KPIXE ). Faktisk utvikling og anslag i ulike rapporter. Usikkerhetsvifte fra rentemøtet. desember. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. 9 Faktisk PPR /.des. PPR /9 PPR /9 PPR /9 mar. mar. mar. mar. 9 mar. mar. ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Se Staff Memo / og Staff Memo /9 fra Norges Bank for omtale av KPIXE Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

62 Figur KPI-JAE ). Faktisk utvikling og anslag fra SAM ) publisert på ulike tidspunkt. Firekvartalervekst. Prosent.. kv.. kv. 9 Faktisk SAM-anslag i PPR / SAM-anslag i PPR /9 SAM-anslag i PPR /9 SAM-anslag i PPR /9 mar. sep. mar. 9 sep. 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) Se utdypingen "SAM - system av modeller for kortsiktige prognoser" i Pengepolitisk rapport / Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

63 Figur Produksjonsgap ). Anslag i ulike rapporter. Usikkerhetsvifte fra PPR /. Prosent.. kv.. kv. 9 PPR / PPR /9 PPR /9 PPR / ) Produksjonsgapet måler den prosentvise forskjellen mellom BNP for Fastlands-Norge og anslått potensielt BNP for Fastlands-Norge Kilde: Norges Bank

64 Figur BNP for Fastlands-Norge. Faktisk utvikling og anslag fra SAM )) i ulike rapporter. Firekvartalersvekst. Volum. Sesongjustert. Prosent.. kv.. kv. 9 Faktisk SAM-anslag i PPR /9 SAM-anslag i PPR / SAM-anslag i PPR /9 SAM-anslag i PPR / ) Se utdypingen "SAM - system av modeller for kortsiktige prognoser" i Pengepolitisk rapport / ) De heltrukne linjene i SAM-seriene viser BNP for Fastlands-Norge i følge kvartalvise nasjonalregnskap da anslagene ble laget Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -

65 Figur KPI. Anslag på årsvekst for 9 gitt på ulike tidspunkt. ) Halvårstall ). Prosent.. halvår. halvår 9 Høyeste og laveste andre Gjennomsnitt andre Norges Bank Faktisk 9 ) Høyeste og laveste anslag fra andre institusjoner enn Norges Bank er markert med det blå intervallet. Den røde linjen er et gjennomsnitt av anslagene fra de andre institusjonene ) Anslagene er beregnet som halvårlige gjennomsnitt fra hver enkelt institusjon Kilder: Norges Bank og rapporter fra de ulike institusjonene

66 Figur KPI-JAE ). Anslag på årsvekst for 9 gitt på ulike tidspunkt. ) Halvårstall ). Prosent.. halvår. halvår 9 Høyeste og laveste andre Gjennomsnitt andre Norges Bank Faktisk 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) Høyeste og laveste anslag fra andre institusjoner enn Norges Bank er markert med det blå intervallet. Den røde linjen er et gjennomsnitt av anslagene fra de andre institusjonene ) Anslagene er beregnet som halvårlige gjennomsnitt fra hver enkelt institusjon Kilder: Norges Bank og rapporter fra de ulike institusjonene

67 Figur BNP for Fastlands-Norge. Anslag på årsvekst for 9 gitt på ulike tidspunkt. ) Halvårstall ). Prosent.. halvår. halvår 9 Høyeste og laveste andre - - Gjennomsnitt andre Norges Bank Faktisk ) Høyeste og laveste anslag fra andre institusjoner enn Norges Bank er markert med det blå intervallet. Den røde linjen er et gjennomsnitt av anslagene fra de andre institusjonene ) Anslagene er beregnet som halvårlige gjennomsnitt fra hver enkelt institusjon Kilder: Norges Bank og rapporter fra de ulike institusjonene

68 Figur Styringsrente. Faktisk utvikling og anslag i ulike rapporter. Usikkerhetsvifte fra Inflasjonsrapport /. Kvartalstall. Prosent.. kv.. kv. 9 9 Faktisk IR / PPR / PPR / PPR /.des. PPR /9 9 Kilde: Norges Bank

69 Figur 9 Faktorer bak endringer i renteprognosen fra rentemøtet. desember til Pengepolitisk rapport /9. ) Prosentenheter.. kvartal 9. kvartal Rentepåslag Produktivitet, lønn og priser Endring i renteprognosen Utenlandske renter og valutakurs Etterspørsel kv.9.kv.9.kv..kv..kv..kv. - ) Stolpene i figuren er en beregningsteknisk illustrasjon av hvordan ulike nyheter og skjønnsmessige vurderinger slo ut i endringer i renteprognosen Kilde: Norges Bank