VERDEN I UBALANSE UTFORDRINGER FOR NORGE

Transkript

1 Arne Jon Isachsen Elektroforeningen Julemøte på Continental 4. desember 2014 VERDEN I UBALANSE UTFORDRINGER FOR NORGE 1

2 2 Verden har gått inn i en periode preget av systemic disorder. (William Hague, Storbritannias utenriksminister) 1. Hva skjer i Russland? 2. Hva skjer i Kina? 3. Hva skjer i Amerika? 4. Hva skjer i Europa? 5. Hva nå lille land?

3 1. Hva skjer i Russland? 3 Vladimir Putin is not short of problems, many of his own creation (The Economist) This is after all a man who has invaded other countries and lied about it. - Krim - Ukraina Russland vil ha kontroll på eget nærområde. Vil Russland teste samholdet i NATO? Og hvorvidt paragraf 5 fungerer?

4 4 Slik The Economist ser på Russland Lavere oljepris (fra 110 til under 70 dollar fatet) Ved 90 dollar break-even for Russland Rubelen falt kraftig inflasjon over 8 prosent Finanskrise underveis? Hva da med Putins popularitet?

5 5 2. Hva skjer i Kina? Kina vil som Russland ha kontroll på eget nærområde - Lager bølger i Sør-Kina havet - Kraftig opprustning militært Økonomiske veksten stagnerer. - Kredittbasert og hva vil skje på sikt? - Mean reversion og veksten kommer kraftig ned?

6 Prosent Hva skjer i Kina? 6 Eksport som andel av BNP China Japan Kilde: World Bank,

7 Hva skjer i Kina? 7 Kilde: China Economic Quarterly, June 2014

8 Hva skjer i Kina? 8 Multilateral tilnærming for Kina ved deltakelse i: SCO ASEAN pluss tre BRICS Brasil, Russland, India, China og Sør-Afrika BRICS lite felles i utgangspunktet. Viktig for Kina med nettverk uten at USA er med.

9 Hva skjer i Kina? % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % BNP som andel av samlet BNP til de fem landene Kina USA India Vest-Europa Japan Kilde: Quandl

10 10 3. Hva skjer Amerika? Slutt med Quantitative Easing 85 mrd USD i måneden. Japan tar over med tilsvarende 12 mrd USD i måneden. ECB problemer med en slik politikk tyskerne vil ikke. Dollaren styrket seg kraftig siste halve året (men ikke mot RMB). Økonomisk vekst på nær 4 prosent. Arbeidsløshet under 6 prosent. Kilde: Donnan, Shawn. «Transatlantic trade». Financial Times, 9. juni 2014

11 Hva skjer i Amerika? 11 Shale Revolution USAs oljeimport fra 10 mill. fat pr. dag i 2011 til 4 mill. fat i 2016 Tiltakende økonomiske ulikheter i USA. Den 0,01 prosent på toppen har økt sin andel av inntekt fra 0,7 % til 3,5 %. Den ene prosenten på toppen, fra 10 % til 22 %. Janet Yellen sjefen i Fed uamerikansk med tiltakende ulikheter. Begge kamrene i Kongressen nå kontrollert av republikanerne. Kan gjøre det LETTERE for Obama å få til fast track for handelsavtaler.

12 Hva skjer i Amerika? 12 TTP Trans-Pacific Partnership, hvis hensikt er en frihandelsavtale mellom Amerika og Asia, der Japan er med i forhandlingene, men ikke Kina. TTIP Transatlantic Trade and Investment Partnership, samarbeid mellom EU og USA, etter planen tre i kraft i Tettere økonomisk samarbeid. Samordne reguleringer. TTP for å demme opp mot Kina? Det føler kineserne, og liker det dårlig. TTIP for å revitalisere Europa? Norge ikke med i forhandlingene.

13 4. Hva skjer i Europa? 13 Partiene på ytterfløyene fram. - UKIP, som vil at UK skal ut av EU - AfD, som vil at Tyskland skal ut av euro David Cameron: I am ready to lead Britain out of Europe if migrant reforms fail. Herman Van Rompey: Kan håndtere at UK melder seg ut men ikke Frankrike. Problemer for gode bedrifter i svake euroland får ikke låne til renten de fortjener. Konsekvenser av felles mynt - Kan ikke bruke finanspolitikk fritt (øke offentlige utgifter) - Kan ikke bruke pengepolitikk felles mynt og bare en sentralbank

14 Hva skjer i Europa? 14 EU har økonomisk vekst på knappe én prosent i år. Og 11,5 prosent arbeidsløshet. Solidaritet over landegrensene er begrenset. Og regnestykket til tyskerne går ikke opp. - Tyskland har 7 % av BNP som overskudd på handelsbalansen - Andre land trenger bedre konkurranseevne; og Tyskland må tillat høyere inflasjon - Tyskland trenger mer realinvesteringer og mer konsum

15 15 5. Hva nå lille land? Ny situasjon for Norge har ikke lenger bare venner. Her er noen fiender: - Kina - Uganda - Russland - Syria Churchill: Har De fiender? Godt. Det betyr at De har kjempet for noe, engang i Deres liv. Setter norsk utenrikspolitikk på alvorlig prøve.

16 Hva nå lille land? Bytteforhold (eksportpriser delt på importpriser) Indeks 2000= Kilde: Statistisk sentralbyrå og Finansdepartementet.

17 Hva nå lille land? 17 Timelønnskostnader i industrien i Norge og hos handelspartnerne i EU i felles valuta Vektet gjennomsnitt for handelspartnerne i figur = 100 Kilde: Fig Nasjonalbudsjettet 2015.

18 Hva nå lille land? Sysselsatte personer etter bostatus (1000). Akkumulert vekst fra 2004 (4. Kvartal hvert år) Innvandrere på korttidsopphold Bosatte innvandrere Befolkningen ekskl. innvandrere Kilde: Statistisk sentralbyrå.

19 19 Siste lysark Norsk økonomi står ovenfor store utfordringer dersom varig lavere oljepriser. I kombinasjon med stagnasjon i EU og fallende vekst i Kina. Hurra for egen valuta. Hurra for LO og NHO. Hvordan vil USA håndtere et framvoksende Kina? Og hvordan vil Russland komme seg ut av knipa Putin har satt landet i? Facebook, snart 1,5 mrd brukere. Google, mer enn 3,5 mrd søk pr. dag. De som bestemmer hva som er på nettet den nye, fjerde statsmakt?