Generelt liten interesse for IT

Transkript

1 Hvorfor delisting

2 Bakgrunn 24Seven Technology Group ASA Nordens første 100% webbaserte forretningssystem Brukes av PwC og anbefales av Den norske Revisorforening Norges nest største økonomisystem målt i antall bedrifter Terningkast 5 i siste test av økonomisystemer i PC World SaaS markedet i sterk vekst Gartner forventer at markedet vil vokse med 60 % fra 2011 og frem til Visma har lansert sin webbaserte versjon som de har uttalt at vil ta over for sine lokalt installerte programmer fra Styret har gjort en grundig vurdering av noteringen på Oslo Børs og kommet frem til at det beste for selskapet og dets aksjonærer er en delisting Noteringen på Oslo Børs gjør handlingsrommet til styret er svært begrenset Noteringen på Oslo Børs er til et hinder for fremtidig vekst Kostnadene overstiger lang nytteverdien av noteringen på Oslo Børs

3 Generelt liten interesse for IT Utvikingen av IT selskapene innen software fra 1995 til i dag viser at fra 1996 til toppen i 2000 steg indeksen med over 400%. Bare fra slutten av 1999 til begynnelsen av 2000 steg indeksen med ca 150%. Fra bunnen i 2002 har de siste 10 årene hatt en tilnærmet flat utvikling og indeksen er lik i dag som den var i Til sammenlikning har hovedindeksen på Oslo Børs steget ca 350 % siden bunnen i 2003: Kurser per desember 2012

4 Generelt liten interesse for IT Markedsverdien av selskapene på IT indeksen på Oslo Børs viser også en dramatisk utvikling. Oslo Børs har statistikk fra 2002 på markedsverdien til selskapene på indeksen. Den viser at da målingene startet i 2002 var markedsverdien ca 40 milliarder kroner. Toppen i juni 2007 viser en markedsverdi på 160 milliarder kroner. Etter dette er et stort antall IT selskaper tatt av børsen og markedsverdien til IT selskapene er nå ca 20 milliarder kroner: OSE45GI Markedsverdi per desember 2012

5 Konkurransesituasjon Xero Hentet inn 713 MNOK «Raise enough money to win the market» «No one else has significant funding» Omsettning 2012: 190 MNOK Resultat 2012: - 74 MNOK Ansatte: 382 Vekst: 100% Markedsverdi: 7,7 milliarder P/S faktor: 40

6 Konkurransesituasjon FortNox Omsetning 2012: 49 MNOK Resultat 2012: 3,9 MNOK Vekst: 34% Markedsverdi: 467 MNOK P/S faktor: 9,5

7 Lav likviditet og markedsverdi Likviditeten i aksjen og den generelle interessen for IT sektoren på Oslo Børs er veldig lav Styret, ledelsen og majoriteten av aksjonærene er av den oppfatning at selskapet ikke er tjent med en notering og at selskapet kommer i en låst situasjon Markedet gjenspeiler ikke prisingen av selskapet sammenliknet med sammenliknbare SaaS selskaper TFSO verdsatt til en P/S faktor på 0,84

8 Lave volumer store kursutslag

9 Andre IT selskaper på OSE SuperOffice Lønnsom God vekst Meget dyktig og troverdig ledelse Omstillingsevne til ny teknologi God markedsposisjon Resultat på børs Lav eller ingen interesse over lang tid Lav marketcap: 560 mill P/S faktor: 1,7 Tatt av børs SuperOffice delistet 2008

10 Høye kostnader og mye tid bundet Kostnadene forbundet med å være notert på Oslo Børs overstiger vesentlig nytteverdien Vil spare ca 2 MNOK årlig i direkte kostnader. Revisjon: 0,7 MNOK Regnskap: 0,8 MNOK OSE: 0,15 MNOK Finanstilsynet: 0,1 MNOK Admin: 0,3 MNOK Frigir en stor del av ledelsesressurser som igjen kan benyttes i inntektsgivende aktiviteter som salg-, partner- og konsulentarbeid. Store caser krever mer ressurser med høy kompetanse

11 Whitelabel dilemma Verdisettingen på Oslo Børs er et hinder for fremtidig vekst i forbindelse med forhandlinger med store internasjonale kunder og partnere. Flere store kunder og partnere som blant annet diskuterer whitelabel avtaler ønsker ikke offentliggjøring av sine avtaler med 24SevenOffice, noe som normalt kreves som et børsnotert selskap.

12 Oppkjøp/konsolideringsdilemma Vi forventer at det vil være mindre aktører som ikke makter å bygge kritisk masse og som i sin tur kan bli kjøpt opp av 24Seven Technology Group. Verdisettingen på Oslo Børs gjør handlingsrommet vårt svært begrenset, spesielt i de tilfeller aksjer skal benyttes som oppgjørsform.

13 Fondsdilemma Fond ønsker større poster som ikke er mulig å kjøpe på en ilikvid aksje. De fleste fond aktuelle for investeringer i TFSO har begrensninger mot å kjøpe i børsnoterte aksjer. Openview Venture Partners

14 Etter børs Rapportering og kommunikasjon Corporate Governance Aksjonærservice Målsetning 3 år

15 Rapportering og kommunikasjon Selskapet har som målsetning å ha følgende kommunikasjon med aksjonærene: Tertialrapport med tilhørende presentasjon for aksjonærer Aksjonærmøte hver andre måned hvor ledelsen er tilgjengelig for en oppdatering på status i selskapet Løpende oppdateringer på selskapets IR side tfsogroup.com Mailingliste for aksjonærer som i tillegg vil få epost når meldinger blir publisert på IR siden Kommunikasjonen trenger ikke ta hensyn til innsideproblematikk slik at all kommunikasjon kan være åpen

16

17 Corporate Governance Oslo Børs sin corporate governance anbefaling vil bli lagt til grunn for selskapets eierstyring og behandling av aksjonærer Styret ønsker å påse at risiko for aksjonærene ved å ikke være på en like regulert markedsplass skal minimeres Profesjonelt og uavhengig styre Lik informasjon til alle aksjonærer

18 Aksjonærservice For å hjelpe aksjonærer med å kjøpe og selge aksjer vil selskapet bistå med å opprette kontakt mellom kjøpere og selgere IR ansvarlig i TFSO vil koordinere kjøps- og salgsinteresse ved å ha en mailingliste med aksjonærer som er interessert i denne type informasjon En potensiell kjøper henvender seg til IR ansvarlig med ønsket kurs og volum Informasjon om kjøpsinteressen sendes ut til alle interesserte aksjonærer Evt selgere kontakter IR ansvarlig som i sin tur vil sette kjøper og selger i kontakt Selskapet vil ha en rammeavtale med et advokatselskap for å ivareta det juridiske i forbindelse med en transaksjon og oppgjør Informasjon om transaksjoner, samt kjøps- og salgsinteresse kan publiseres på selskapets IR side

19 Målsetning 3 år Selskapet har kommunisert og implementert en strategi som man har begynt å kapitalisere på. Denne strategien vil videreføres etter børs med målsetning om en exit for aksjonærene i et 3 års perspektiv: Strategisk transaksjon PE / Venture internasjonalt eller nasjonalt Industrielt salg internasjonalt eller nasjonalt Ny notering på en egnet børs som verdsetter software

20 Strong focus on partner integrations and distribution

21 Employees Some of the big Happy Cloud family Revenue