En fleksibel forretningsmodell. Generalforsamling 7. mai Konsernsjef Jørgen Ole Haslestad

Transkript

1 En fleksibel forretningsmodell Generalforsamling 7. mai Konsernsjef Jørgen Ole Haslestad

2 28 var et kontrastfylt år, også for gjødselindustrien 1 Fram til august var markedene sterkt Ureapris USD/tonn etterspørselsdrevet Fob Svartehavet Full kapasitetsutnyttelse i industrien Økt eksportskatt fra Kina 7 Lave kornlagre og økt fokus på mulig 6 matkrise 5 Rekordhøye kornpriser 4 Rekordhøye gjødselpriser Fra september falt gjødselsalget og prisene brått Tradere mistet tilgang til kreditt Distributører og bønder utsatte kjøp i påvente av forventet fallende priser 1 Jan 27 Apr Jul Oct Jan 28 Apr Jul Oct Jan 29

3 2 28 Yaras beste år så langt NOK millioner (1 ) (2 ) (3 ) Akkumulert (2 19) NOK mill

4 3 Resultat per aksje NOK ,68 4,85 5 3,42 3,1 3,67 2,77 5,1 7,1 9,63 14,93 1,91 (5) (1) Akkumulert (7,27) NOK 13,86 2,6 28,27

5 4 Yara har de siste fem år levert god avkastning på kapitalen 25 % 2 % 15 % 1 % CROGI = Kontantstrøm i forhold til brutto investeringer* 1,6% 14,1% 14,4% 6-års snitt: 15.4% 14,1% 16,1% 22,8% 5 % % Mål: Minimum 1% CROGI i snitt over en forretningssyklus. *CROGI er definert som brutto kontanstrøm delt på gjennomsnittlig brutto investeringer, beregnet på 12-måneders rullerende basis

6 5 Kraftig fall i solgte volum, spesielt i fjerde kvartal Kilo tonn Europa Utenfor Europa Akkumulert, kt Gjødsel

7 Europeiske og US nitrogenleveranser ligger etter forrige sesong 6 Vest-Europa USA Mill tonn nitrogen 6, 5, Produksjon - 18% Import Mill tonn nitrogen 14, 12, Produksjon - 18% Import 4, 1, 3, 8, 6, 2, 4, 1, 2,,, Jul-Mar 7/8 Jul-Mar 8/9 Jul-Feb 7/8 Jul-Feb 8/9 Kilde: Yara estimat for gjødelleveranser til utvalgte vest-europeiske land. Totale nitrogenleveranser anslått i USA basert på TFI, US Trade Commission, Blue-Johnson

8 7 Yaras fleksible forretningsmodell har vist sin styrke i disse svært turbulente tider Oppstrøm Forretningskonsept som utnytter den kombinerte styrken Nedstrøm Industri Lavkostnad produkt push Gunstige gasskostnader Stordriftsfordel Ammoniakkposisjon Produktkvalitet Kapasitetsutnyttelse Global optimalisering Forsyning og fleksibilitet Trade og arbitrasjemuligheter Added-value market pull Skalafordel Balansert gjødsling Unik markedsposisjon Sterk merkevare Avling-/anvendelsesfokus

9 8 Hvordan reagerte vi: Nær alt kjøp fra andre produsenter ble stoppet Ønsket lagernivå nådd gjennom utvalgte produksjonskutt Økt finaniseringskapasitet for å dekke ønsket lageroppbygging før toppsesongen Sterk fokus på kontantstrøm ved kostnadsreduksjon og aktiv styring av arbeidskapitalen Frys på alle ikke-kontinuitetsinvesteringer som ikke allerede var startet

10 9 Volum kjøpt fra tredjepart kraftig redusert Kt August September Oktober November Desember 28 27

11 Produksjonsstans ved våre fabrikker for å redusere varelager og driftskapital 1 Millioner tonn 9, 8, 8. Global produksjonskapasitet* Ammoniakk redusert for å dra nytte av billigere import 7, 6, 28% 6.3 5% 6.1 Urea redusert på grunn av kostnader 5, 4, 3, 2, % 37% Nitrater ikke redusert, bortsett fra UK JV Økende NPK-kutt som følge av større fall i etterspørselen etter P og K 1,, Ammoniakk Urea Nitrater NPK Forberedt på ytterligere kutt for å nå normalt lagernivå ved sesongslutt I drift Stengt *Inkludert andel av JV fabrikker *Situasjon per medio februar

12 Yaras kontante driftskostnader er hovedsakelig variable 11 NOK milliarder Kontante driftskostnader 28 7,6 7,4 Midlertidige stopp av fabrikker kan gjøres raskt og med begrensede stopp/start-kostnader Eksempel for ammoniakk/ureafabrikker: Variable kostnader (9%) - Råvarer Tar en halv uke å stanse, og en - Energi uke å starte - Frakt - Gjødsel kjøpt fra tredjepart Kostnaden ved å stanse er 2 dager energiforbruk Kostnaden ved å starte er 3 dager energiforbruk Andre kontantkostnader (1%)

13 12 Tilfredsstillende tilgang på finansiering Netto rente- bærende gjeld Tilgjengelige kredittlinjer USD milliarder Norsk obligasjonsutstedelse i mars (NOK 1,9 mrd) med 3, 5 og 7 års løpetid Ytterligere lansiktig finansiering når markedet bedres 1.. 1Q9 1Q9 2Q9 E 3Q9E 4Q9E 4Q1E 4Q11E Kredittrating bekreftet med stabile framtidsutsikter

14 13 Vår vekststrategi står fast, men innenfor våre finansielle rammer ~1% Millioner tonn markeds- Yara vil være klar for vekst produkt andel 4 ut over pågående prosjekt når: ~6% -Siilinjärvi markedsandel - Qafco 5 Akseptabel lansiktig - Sluiskil finanisering blir tilgjengelig Behovet for driftskapital normaliseres etter det nåværende leveransefall 5 25 Oppnådd til nå Pågående Gjenstående prosjekt mål Finansiell disiplin, timing og synergier er grunnleggende

15 Saskferco: Allerede integrert med attraktiv lønnsomhet 14 Sterk synergi med investeringen i USD/ Alberta, Henry hub og Zebrügge gass Agrico Canada distribusjon i mai 28 MMBtu 14 Fabrikken kjøres for full kapasitet 12 1 Integrert i Yaras optimalisering av 8 produksjon og salg 6 Sterk logistikkfordel sammenlignet 2 med import 4 Jan 7 Mar 7 Mai 7 Jul 7 Sep 7 Nov 7 Jan 8 Mar 8 Mai 8 Jul 8 Sep 8 Nov 8 Jan 9 Mar 9 Henry hu b Albert a Zeebrügge Yara Belle Plaine (tidligere Saskferco) har fordel av fallende pris på nord-amerikansk gass

16 15 Libya JV (Lifeco) etablert 9. februar Yara 5%, NOC 25% og LIA 25% NOC/LIA bidrar med eksisterende anlegg 9, tonn p.a. urea 7, tonn p.a. ammoniakk Yaras bidrag på USD 225 millioner kontant reflekterer: Nedstrøm markedsavtale Driftsekspertise Prosjektekspertise for planlagt utvidelse Langsiktig gassavtale knyttet til urea- og ammoniakkpriser

17 16 For Yaras ledelse står sikkerhet i fremste linje Fraværsskader per million timer arbeidet Fraværsskader for ansatte og kontraktører per million timer arbeidet Shell (27) Yara,7 1, Kontraktører BASF (kun ansatte) PCS 1,8 2, 15 StatoilHydro 2,1 1 5 Yara ansatte Total (27) EFMA eksl. Yara 2,4 5, Norsk industri 6,5

18 17 Framtidsutsikter 29 Bondens marginer på korn støtter sterk etterspørsel etter gjødsel En del av fallet i gjødselleveranser kan være en pipeline -effekt Kornlagre i forhold til forbruk fortsatt på historisk lavt nivå Kornproduksjon anslått å falle betydelig i Latin- Amerika etter redusert bruk av gjødsel Få tegn i dag til et fall i globalt matforbruk tilsvarende den sannsynlige reduksjon i kornproduksjon, noe som vil innebære et strammere kornmarked og bedring i gjødsel Reduserte energikostnader

19 18 Marginutsiktene for amerikanske maisbønder kun svakere enn rekordåret 28 USD/skjerpe 5,5 Mais pris 5, 4,5 4, 3,5 Mais pris Mais pris 3, Mais pris 2,5 2, 1,5 1,,5, Logistikk Andre variable K P N Corn price: 2.6 (Des 6) 3.9 (Des 7) 5.2 (Des 8) 4.1 (Des 9) Kilde: Yara estimat, gjødselpriser fra Green Markets (9. februar 29), CBOT 17. april

20 Dagens kornlagre opp fra de to siste år, men fortsatt lave 19 Millioner tonn % 115 dager lager : 1.7% vekst/år 3 % % 73 dager lager 2 % 2 Forbruk 15 % 1 9 Produksjon 1 % % :.8% vekst/år % F F Kilde: USDA, april 29

21 2 Lavere gjødselforbruk og avlinger i Latin Amerika Brasil Argentina 7-14% -7% % 46 Millioner tonn 4 3-9% 24,6 22,4 Millioner tonn 4 3-5% -39% % ,6 2,6 8 Gjødselforbruk Mais Soyabønner Gjødselforbruk Hvete Mais Soyabønner 27/8 28/9 27/8 28/9 Kilde: USDA

22 Historiske fall i globalt kornforbruk er sjeldne og knyttet til produksjonsbegrensninger 21 Millioner tonn % 3% fall i produksjon, lave lagre, -1.1% rasjonering og stigende priser 3% fall i produksjon 1-3.2% 4% fall i produksjon, lave lagre, rasjonering og stigende priser 5 6/61 63/64 66/67 69/7 72/73 75/76 78/79 81/82 84/85 87/88 9/91 93/94 96/97 99/ 2/3 5/6 8/9 Kilde: USDA

23 22 Økte energikostnader i 28 reverseres i 29 USD/MMBtu Yaras energikostnader i Europa Europeiske energikostnader økte NOK 4,2 mrd. i ,9 12,3 12,5 11,2 11,9 8,4 De anslås å falle med NOK 4,3 mrd kvartal ,1 5,4 7,5 7,1 6,6 7,3 5,7 5,4 Yaras energiforsyning ytterligere styrket ved: Kjøpet av Saskferco 2 Etableringen av Lifeco Q7 3Q7 1Q8 3Q8 1Q9 3Q9 * Inkluderer Kemira GrowHow fra 4Q 27 **Stiplet linje representerer forward priser 21. april 29 Kilde: Yara, World Bank, Platts

24 23 Gjødselvolum opp 4% fra fjerde kvartal Kilo tons Europa Utenfor Europa Akkumulert, kt Gjødsel

25 24 Netto resultat etter minoritetsinteresser NOK millioner (1 ) (2 ) (3 ) (2 19) Akkumulert NOK mill

26 25 Sterk kontantstrøm NOK millioner Netto rente- Kontanstrøm Mottatt Endring i Lifeco Andre Valuta Annet Netto rentebærende fra driften* utbytte netto (Libya) investeringer gevinst/tap bærende gjeld jan 9 driftskapital (netto) gjeld mar 8 * Driftsresultat pluss avskrivninger og amortiseringer, munus betalt skatt, netto gevinst på avhendinger og netto rentekostnader

27 26 Industry Shaper Vision min lederagenda Drive lønnsom vekst Ledende selskap i jordbruks - utvikling Industry Shaper Kontinuerlig forbedring av driften Posisjonering og resultater av miljøløsninger Fokus på corporate governance