Delårsrapport 3. kvartal 2015

Transkript

1 Delårsrapport 3. kvartal 2015

2 Delårsrapport pr. 3. kvartal 2015 for BKK-konsernet Hovedpunkter Resultatet pr er 472 mill. kroner, en nedgang på 69 mill. kroner sammenlignet med Utviklingen i 3.kvartal er preget av en betydelig reduksjon i kraftprisene, og produksjonsverdien er redusert med 115 mill. kroner sammenlignet med året før. Resultateffekten av kraftprisfallet dempes av verdiutviklingen på inngåtte sikringskontrakter. Områdeprisen pr var 19,3 euro/mwh, mot 26,5 euro/mwh for samme periode året før. Vannkraftproduksjonen ved utgangen av tredje kvartal er om lag 18 prosent høyere enn året før. Sammenlignet med tredje kvartal 2014 er endringene som følger: Energiinntekter Overføringsinntekter Telekominntekter Andre inntekter Driftsresultat mill. kroner, økning 9 prosent 943 mill. kroner, økning 6 prosent 283 mill. kroner, økning 19 prosent 223 mill. kroner, økning 4 prosent 877 mill. kroner, økning 7 prosent Hovedtall Fra resultatregnskapet Brutto driftsinntekter mill. kr Brutto driftsresultat (EBITDA) mill. kr Driftsresultat mill. kr Inntekt på investering i tilknyttet selskap mill. kr Netto finansposter mill. kr Resultat før skattekostnad mill. kr Årsresultat mill. kr Resultat pr aksje (Earnings per share) kroner Fra oppstilling av finansiell stilling Sum eiendeler mill. kr Sum egenkapital mill. kr Netto rentebærende gjeld mill. kr Sysselsatt kapital mill. kr Anvendt kapital mill. kr Fra kontantstrøm Netto kontantstrøm fra drift mill. kr Utbetaling av utbytte mill. kr Avskrivninger og nedskrivninger mill. kr Vedlikeholdinvesteringer mill. kr Investering i ny kapasitet mill. kr Likvide midler mill. kr Finansieringsstørrelser EBITDA interest coverage 6,0 5,1 5,1 EBIT interest coverage 3,9 3,2 3,4 FFO interest coverage 5,7 5,5 4,7 FFO/rentebærende gjeld prosent 11,7 11,3 16,3 Netto rentebærende gjeldsgrad prosent 61,0 64,0 60,6 Egenkapitalandel prosent 32,2 28,1 30,9 Nøkkeltall regnskap EBITDA-margin prosent 47,8 49,2 51,7 ROACE før skatt prosent 8,2 8,2 13,4 ROACE etter skatt prosent 4,3 4,4 7,4 Avkastning på anvendt kapital prosent 4,0 4,7 7,1 Totalrentabilitet prosent 3,2 3,6 5,4 Egenkapitalrentabilitet prosent 7,7 9,0 12,6 Gjennomsnittlig skattesats total skatt prosent 44,0 37,9 39,1

3 Virksomheten Kraftselskapet BKK har sine røtter og sin virksomhet på Vestlandet. Konsernets hovedaktiviteter er produksjon, omsetning og transport av elektrisk kraft. I tilknytning til hovedaktivitetene selges også rådgivings- og entreprenørtjenester. BKK tilbyr dessuten bredbånd, fjernvarme og fellesmåling av energi. Vår visjon er Vi gir morgendagen nye muligheter. BKK skal lede an i utviklingen av klimavennlig energi og fremtidsrettede infrastrukturløsninger. Vi skal være et ledende og fremtidsrettet energi- og infrastrukturselskap som skal ha en avgjørende rolle i samfunnsutviklingen i tiden som kommer. Konsernet drives med basis i vårt verdigrunnlag: Verdiskapende, Samfunnsansvarlig, Offensiv og Pålitelig. Hovedkontoret ligger i Bergen. Eierforhold BKKs eiere er Statkraft og 17 kommuner mellom Sognefjorden og Hardangerfjorden. BKK har aksjer i en rekke av de større kraftselskapene i landsdelen og eier 49 prosent i landets nest største strømleverandør, Fjordkraft. Økonomiske resultater * * Sammenlignbare tall fra 2014 vises i parentes. Regnskapsprinsipper Delårsrapporteringen er utarbeidet i henhold til IAS 34, delårsrapportering. Det har ikke vært noen endringer i regnskapsprinsipper i Resultat for 3.kvartal 2015 Resultat for 3.kvartal 2015 ble -1 mill. kroner (124 mill. kroner). Inntekter fra energisalg var 102 mill. kroner lavere enn året før, og nedgangen skyldes i hovedsak lave kraftpriser gjennom kvartalet. Produksjonsverdien for kvartalet er 224 mill. kroner (405 mill. kroner), en nedgang på 181 mill. kroner sammenlignet med Netto driftsinntekter ble 720 mill. kroner (782 mill. kroner). Lønnskostnadene for 3.kvartal viser en økning på 88 mill. kroner, og dette forklares i hovedsak ved planendring for levealdersjustering som reduserte BKKs pensjonsforpliktelse som ble resultatført i 3.kvartal Driftsresultat for 3. kvartal er 133 mill. kroner (293 mill. kroner). Inntekt på investering i tilknyttet selskap ble 11 mill. kroner (25 mill. kroner). Resultat pr Resultat Resultatet pr. 3. kvartal ble 472 mill. kroner (541 mill. kroner). Beholdningsendring av kraftkontrakter med sikringsformål bidrar til resultatet med -6 mill. kroner (-189 mill. kroner). Beholdningsendring for valutakontrakter bidrar med totalt 78 mill. kroner (72 mill. kroner), BKK inngikk i juni en avtale med Hydro Energi om å levere kraft fra 2021 til Kontrakten skal gjøres opp i euro og inneholder dermed et innebygd valutaderivat som etter IFRS skilles ut fra vertskontrakten og vurderes til virkelig verdi. Fra og med 3.kvartal 2015 beregnes det grunnrenteskatt av effekten av det innebygde derivatet. Netto driftsinntekter ble mill. kroner (2 148 mill. kroner). Driftsresultat er 877 mill. kroner (818 mill. kroner). Resultat før skatt ble 844 mill. kroner (871 mill. kroner). Skattekostnaden i første kvartal ble 371 mill. kroner (330 mill. kroner), hvorav 182 mill. kroner (152 mill. kroner) er grunnrenteskatt. Driftsinntekter BKK-konsernet har hittil i år hatt en omsetning på mill. kroner (2 612 mill. kroner). Energiinntekter utgjorde mill. kroner (1 269 mill. kroner). Produksjonsverdien av vannkraft var ved utgangen av tredje kvartal mill. kroner (1 186 mill. kroner), en reduksjon på 115 mill. kroner sammenlignet med året før. Områdeprisen (euro/mwh) pr. september var 27 prosent lavere enn i 2014, mens vannkraftproduksjonen er økt med 0,9 TWh (18 prosent). Se også spesifikasjon av netto energiinntekter under forretningsområde Energi.

4 Inntekter fra kraftoverføring var 943 mill. kroner (892 mill. kroner). Inntekter fra salg av fjernvarme var 95 mill. kroner (81 mill. kroner). Telekominntektene ble 283 mill. kroner (237 mill. kroner), en økning på 46 mill. kroner sammenlignet med samme periode året før. Økningen skyldes i hovedsak fiberutbygning i samarbeid med Bergen Fiber. Netto telekominntekt pr ble 203 mill. kroner (192 mill. kroner). Driftskostnader Driftskostnadene for tredje kvartal er mill. kroner (1 330 mill. kroner). Lønnskostnadene ble 737 mill. kroner (615 mill. kroner), hvorav pensjonskostnader 108 (4 mill. kroner). Endringen skyldes engangseffekt ved levealdersjustering av konsernets pensjonsforpliktelse som reduserte resultatført pensjonskostnad i Aktiverte egne investeringsarbeider ble 280 mill. kroner (247 mill. kroner), med en økning fra 2014 hovedsakelig på grunn av høy aktivitet i investeringsprosjekter innen nettvirksomheten og kraftproduksjon. Avskrivninger og nedskrivninger ble 479 mill. kroner (466 mill. kroner), med noe høyere avskrivningsgrunnlag. Andre driftskostnader ble 346 mill. kroner (345 mill. kroner). Driftsresultat Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) er mill. kroner (1 285 mill. kroner). Driftsresultat for 3.kvartal er 877 mill. kroner (818 mill. kroner). Produksjonsselskapet hadde et driftsresultat på 691 mill. kroner (579 mill. kroner). Driftsresultat for nettselskapet ble 136 mill. kroner (173 mill. kroner). Fjernvarmevirksomheten har et driftsresultat på 26 mill. kroner (17 mill. kroner), og telekomvirksomheten har et driftsresultat på 69 mill. kroner (81 mill. kroner). Netto driftsinntekter og driftsresultat (IFRS) for de største datterselskapene:

5 Mill. kr Tilknyttede selskaper Det er innarbeidet resultatandeler i tilknyttede selskaper der BKK eier mellom 20 og 50 prosent, med til sammen 143 mill. kroner (234 mill. kroner). Avskrivning av merverdier utgjorde 38 mill. kroner, som er omtrent det samme som i Beholdningsendring av kraft-, rente- og valutakontrakter i tilknyttede selskaper påvirket BKKs resultatandel med 15 mill. kroner (-26 mill. kroner). Andre finansposter Netto resultat av andre finansposter ble -177 mill. kroner (-181 mill. kroner). Rentekostnader fratrukket renteinntekter på egne obligasjonslån ble 209 mill. kroner (235 mill. kroner). Handelsporteføljene for rente og valuta bidro til netto resultat av finansposter med 4 mill. kroner (7 mill. kroner). Avkastning Avkastning på anvendt kapital pr ble 4,0 prosent (4,7 prosent). Avkastning på totalkapitalen etter skatt var 3,2 prosent (3,6 prosent). Egenkapitalrentabiliteten var 7,7 prosent (9,0 prosent). Kontantstrøm Samlet netto kontantstrøm fra drift i konsernet var på 336 mill. kroner (1 079 mill. kroner). Konsernets investeringsaktiviteter var på mill. kroner (-992 mill. kroner). Finansieringseffekter ga en netto kontantstrøm på -59 mill. kroner (-208 mill. kroner). Balanse og kapitalstruktur Pr var konsernets totalkapital ( mill. kroner) og egenkapitalen var mill. kroner (5 764 mill. kroner). Dette gir en bokført egenkapitalandel på 32 prosent (28 prosent). Markedsverdien av produksjonsanleggene er vesentlig høyere enn de bokførte verdiene. Netto rentebærende gjeld (fratrukket mest likvide omløpsmidler) var mill. kroner ( mill. kroner). Kortsiktig ikke rentebærende gjeld var mill. kroner (1 009 mill. kroner). I 3. kvartal 2015 har det norske sertifikat- og obligasjonsmarkedet vært BKK sin finansieringskilde. Det ble i kvartalet tatt opp fire nye sertifikatlån, med løpetider på 3 måneder, 9 måneder og 12 måneder. På grunn av at BKK handler i egne lån endrer forfallstrukturen på lånegjelden seg, selv om det ikke tas opp nye lån. Gjennomsnittlig løpetid i innlånsporteføljen var ved utgangen av 3.kvartal 3,5 år, mot 4,1 år på samme tidspunkt i Det har gjennom kvartalet vært god aktivitet i BKK-papirer. Ved utgangen av kvartalet var bankbeholdningen 28 mill. kroner, og kortsiktige finansielle plasseringer, herunder i hovedsak plasseringer i kommunepapirer, utgjorde 720 mill. kroner. I tillegg kommer en trekkfasilitet i selskapets hovedbank på 500 mill. kroner Låneforfall

6 Konsernets investeringer pr. 3. kvartal (i mill. kroner): Kraftverksanlegg Nettanlegg Fjernvarmeanlegg 24 9 Tele-/bredbåndsanlegg Andre investeringer Sum investeringer Av investeringsbeløpet omfatter 237 mill. kroner (225 mill. kroner) reinvesteringer, mens resten gjelder investeringer i økt kapasitet og/eller økt lønnsomhet. Investeringer i tilknyttede selskaper utgjorde 98 mill. kroner pr. 3.kvartal. Forretningsområder Forretningsområde Energi består av selskapet BKK Produksjon AS og ivaretar konsernets eierinteresser i Vestavind Offshore AS, Småkraft AS, Himal Power Ltd., Kjøsnesfjorden kraftverk AS, Aqua Imara AS og annen kraftproduksjon. Vannkraftproduksjonen i BKK per 3. kvartal var 6,2 TWh, som er ca. 18 prosent mer enn på samme tid i fjor. Akkumulerte tilsig per 3. kvartal var 132 prosent av det normale, mens magasinbeholdningen var 499 GWh høyere enn på samme tid i fjor. Kollsnes kogenereringsverk har produsert 36 GWh kraft. Kraftproduksjonen er 22 prosent lavere enn på samme tidspunkt i fjor. Spesifikasjon av netto energiomsetning: Tall i mill. kroner 3. kv kv Produksjonsverdi Sikringskontrakter Trading 6-1 7,2 El- og grønne sertifikater 4 7 8,4 Erstatnings- og Konsesjons-kraft Kogenerering (Kollsnes) Fjernvarme Netto energiomsetning* *Ikke inklusive urealiserte beholdningsendringer for kraft- og valutakontrakter Ved utgangen av 3. kvartal (ut uke 39) var magasinfyllingen for de norske kraftmagasinene på 92,5 prosent. Dette er ca 6,4 prosentpoeng over mediannivået for uke 39. Så langt i år har det nyttbare tilsiget vært på 121,3 TWh, noe som er 15,3 TWh mer enn normalt. Pr Pr Vannkraftproduksjon årsmiddel GWh Vannkraftproduksjon faktisk GWh Installert ytelse (BKKs andel, vannkraft) MW Magasinbeholdning GWh Hel- og deleide kraftverk (vann) antall Andel av kraftproduksjon i Norge prosent 6,0 5,2 5,0 Systempris - Nord Pool euro/mwh 20,7 29,2 29,6 Områdepris Bergen Nord Pool euro/mwh 19,3 26,5 27,1 Varmekraftproduksjon (Kogen) GWh

7 Forretningsområde Infrastruktur består av selskapene BKK Nett AS, BKK Elsikkerhet AS og BKK Fiber AS. BKK Nett sin virksomhet er eierskap og drift av eget strømnett, samt salg av konkurranseutsatte tjenester. BKK Elsikkerhet utfører myndighetspålagte kontroller og tilsyn for å forebygge brann og ulykker knyttet til elektriske anlegg. BKK Fiber leverer infrastrukturløsninger innen telekommunikasjon til BKK Marked sine kunder, samt internt i BKK-konsernet. Nettvirksomhetens resultat er avhengig av myndighetenes reguleringsregime for nettinntektene, inntjening fra forretningsområder utenfor monopolvirksomheten og utviklingen i selskapets kostnader. Overføringsinntekten i nettvirksomheten (iht. NGAAP) pr ble lavere enn forventet, noe som hovedsakelig skyldes høye kostnader ved ikke-levert energi (KILE), samt en lav NVE-rente. Resultatet er også preget av uforutsette reparasjonskostnader etter uværet «Nina». Kraftleveringen i BKKs nettområde (regionalnettet) utgjorde 6381 GWh pr. 3. kvartal Dette er en økning på 12,2 prosent i forhold til samme periode i Det totale forbruket fordeler seg på alminnelig forsyning med 54,0 prosent, leveranse til industri med 39,0 prosent og leveranse til tilgrensende energiverk med 7,0 prosent. Leveringsavbrudd i nettet registrert pr er 0,518 promille. Verdien av ikke-levert energi (KILE) som følge av avbrudd i leveringen er i regnskapet pr. 3. kvartal 2015 estimert til 72 mill. kroner, mot 38 mill. kroner pr. 3. kvartal De høye avbruddskostnadene inneværende år skyldes uværet i januar. Pr Pr Mer(-)/mindre(+)inntekt, saldo mill. kr Levert energi regionalnett GWh Levert energi distribusjonsnett GWh BKK Elsikkerhet leverer tilsynstjenester for å påse at kundenes pålagte oppgaver i henhold til tilsynsloven og DLE-forskrifter blir ivaretatt. Selskapet selger i all hovedsak tilsynstjenester til nettselskaper i regionen, og over 90 prosent av leveransen er til BKK Nett AS. Det leveres også relaterte tjenester som kurs og rådgivning. Pr. 3. kvartal 2015 har selskapet utført ca kontroller på elektriske installasjoner på vegne av sine kunder. BKK Fiber AS bygger ut og drifter fiberbasert infrastruktur og datakommunikasjonsløsninger til alle BKKs satsinger og markedssegmenter. Sikre løsninger med høy kapasitet er etterspurt i markedet og understøttes av satsingen. Pr. 3. kvartal 2015 har selskapet omsatt for 176 mill. kroner og driftsresultatet er på 57 mill. kroner. Forretningsområde Kunde består av BKK Marked AS, BKK Kundetjenester AS, BKK Energitjenester AS og BKK Varme AS. BKK Varme er flyttet til forretningsområde Kunde fra forretningsområde Energi fra og med I tillegg ivaretar forretningsområdet konsernets eierinteresser i Fjordkraft AS, Enivest AS og Bergen Fiber AS. BKK Marked AS leverer avanserte telekomtjenester. Virksomheten er i dag rettet mot flere markedssegmenter. I bedriftskundemarkedet leveres telekomtjenester både mot privat næringsliv og offentlig sektor, så vel som til operatørmarkedet. Mot privatkundemarkedet leveres internett-, telefoniog TV-tjenester på fiberteknologi via samarbeidspartner Altibox. Ekstern omsetning per tredje kvartal 2015 er 295 mill. kroner. Dette er 46 mill. kroner høyere enn tilsvarende periode i Høsten 2013 inngikk BKK en samarbeidsavtale med Lyse om økt satsing på fiberutbygging i privatmarkedet i BKK sitt konsesjonsområde. Det ble i denne forbindelse etablert et nytt selskap, Bergen Fiber AS, som forestår denne utbyggingen. Bergen Fiber er eid med 15 prosent av BKK Marked AS og 85 prosent av Lyse Fiberinvest AS. BKK Kundetjenester AS leverer kundeservicetjenester, fakturering, avregning og innfordrings-tjenester til selskaper i BKK-konsernet og til Fjordkraft. Ekstern omsetning per tredje kvartal 2015 er 13 mill. kroner. Dette er 1 mill. kroner lavere enn tilsvarende periode i 2014.

8 BKK Energitjenester AS leverer anlegg og driftstjenester innen måling av strøm, varme, varmt/kaldt tappevann og gass til kunder som borettslag og sameier, studentsamskipnader og næringsbygg. Selskapet er også ansvarlig for konsernets satsing på lokale energiløsninger. Ekstern omsetning per tredje kvartal 2015 er 26,6 mill. kroner. Dette er en økning på 5 prosent i forhold til BKK Varme AS leverer fjernvarme basert på avfallsvarme til bygg innenfor konsesjonsområdet i Bergen. Selskapet eier også en dampturbin i BIR sitt forbrenningsanlegg. Ved utgangen av tredje kvartal er det omsatt 162 GWh fjernvarme med en fornybarandel på 95,4 prosent. Omsetningen er med en mild vinter og en kald sommer hele 32 GWh over samme periode i fjor. Høy fornybarandel skyldes at det milde klimaet har redusert behovet for spisslast som normalt produseres med olje/gass, samt at BIR i perioden har hatt god tilgjengelighet på avfallsenergianlegget. Kraftproduksjonen fra Fana kraftvarmeverk er 30 GWh som er 6 GWh over nivået i fjor. Ekstern omsetning så langt i år er 95 mill. kroner som er 14 mill. kroner høyere enn tilsvarende periode i Tall Forretningsområde Kunde eksklusive konserninterne leveranser: Pr Pr Omsetning mill. kroner Varekostnad prosent *Tall for 2014 er ekskl. BKK Varme. Organisasjon BKK er organisert som et konsern med BKK AS som morselskap. Virksomheten er organisert i tre forretningsområder: Energi, Infrastruktur og Kunde. Per 30. september hadde konsernet medarbeidere og 58 lærlinger. Nøkkeltall pr Årsverk ekskl. lærlinger antall 1089,5 1086, Lærlinger antall Kvinneandel prosent 23,6 23,7 23,8 Helse, miljø og sikkerhet BKK-konsernet hadde et sykefravær ved utgangen av 3 kvartal 2015 på 4,1 prosent som er 0,2 prosentpoeng høyere enn tilsvarende periode i fjor. Korttidsfraværet (1-16 dager) er 1,7 prosent og langtidsfraværet (over 16 dager) er 2,4 prosent. Skadefrekvensen (H1-verdien) for konsernet er 6, som er omlag på samme nivå som de siste årene. Som følge av at konsernet har hatt en alvorlig skadesituasjon over flere år (både skader med og uten fravær) har det forebyggende arbeidet blitt prioritert i enda større grad for at vi skal nå målet om null personskader. Tiltak på tvers av konsernet: Tydeligere og sterkere strategisk og operativt fokus på HMS-arbeidet Skjerpe lederansvaret for prioritering av HMS-arbeidet Innføre leder-til-leder samtaler om HMS Forbedre bruken av Sikker jobb analyse (SJA) og HMS-plan som virkemiddel Styrke verneombudenes rolle (mer medvirkning og tilbakemeldinger i forhold til deres rolle) Etterleve instruks for bruk av personlig verneutstyr, som nå blir revidert. Det vil fortsatt være h fokus på innrapportering av farlige forhold og uønskede hendelser for å kunne sette oss i bedre stand til et godt forebyggende arbeid. Det har vært en god økning av rapporterte farlige forhold og uønskede hendelser i forhold til samme periode i fjor. Det har ikke vært noen alvorlige miljøbrudd eller miljøhendelser pr. 3. kvartal 2015.

9 Styret forutsetter at det forebyggende arbeidet fortsatt får høg prioritet og vil følge utviklingen nøye. HMS- nøkkeltall pr. Mål Sykefravær prosent 4,0 4,1 3,9 4,0 Skadefrekvens med fravær H1 - verdi Nullvisjon Skadefrekvens totalt H2 - verdi Nullvisjon Utsikter fremover 3. kvartal har vært preget av svak prisutvikling i kraftmarkedet, og vi må femten år tilbake for se så lave kraftpriser i spotmarkedet som det har vært denne sommeren. Gjennomsnittlig kraftpris levert i Bergen 3. kvartal har vært rett i underkant av 11 euro/mwh (10 øre/kwh). Kraftpris levert i Bergen er direkte påvirket av den lokale kraftsituasjonen, men mest av alt er det kraftsituasjonen i Norden og på kontinentet som setter den lokale prisen. Årsaken til den negative utviklingen i 3. kvartal er flere, herunder høye tilsig som følge av mye og sen snøsmelting i Norge og Sverige og prisnedgang for kull, gass og olje. Det har også vært større økonomisk usikkerhet i verden med store bevegelser på børsene rundt om, med usikkerhet i økonomisk utvikling for Kina i spissen. For det nordiske kraftmarkedet har dette resultert i hydrologisk overskudd og mye tvunget kraftproduksjon som har presset prisen ned på kort sikt, mens de mer globale forholdene presser prisen ned for årene fremover. De nærmeste årene vil være preget av kraftoverskudd Norden som følge av utbygging av ny produksjon med støtte fra elsertifikatordningen. I normale nedbørsår vil vi produsere mer kraft enn det som forbrukes. Dette gir seg også utslag i lavere kraftpris forventninger for årene fremover. Det som er positivt for kraftprisen lengre frem i tid er at svensk kjernekraft ser ut til å bli stengt ned tidligere enn hva som var forventet for noen år siden. En annen faktor som virker negativt for kraftprisen lengre frem i tid er manglende eksportkapasitet mot det tyske markedet i de periodene hvor det nordiske kraftsystemet produserer mer enn det som forbrukes. Som følge av at selskapets inntjening i stor grad er basert på vannkraftproduksjon, vil det alltid være en risiko for svingninger i resultatet. Resultatbidraget fra nettselskapet forventes å bli noe lavere enn i fjor, blant annet på grunn av økte kostnader i forbindelse med ekstremværet Nina. Basert på nåværende forventninger til utviklingen i kraftprisen, valutaforhold mellom euro og norske kroner, og normal utvikling for nedbør og tilsig i Norge, forventer styret et resultat etter skatt for 2015 som er lavere enn i Bergen, Styret i BKK AS

10 Resultatregnskap BKK - konsern Beløp i mill. kr note Q Q Inntekter fra energisalg Inntekter fra kraftoverføring Telekominntekter Andre driftsinntekter Brutto driftsinntekter Energikjøp Overføringskostnader Varekostnad Netto driftsinntekter Aktiverte egne investeringsarbeider Lønnskostnader Avskrivninger og nedskrivninger Eiendomskatt og konsesjonsavgifter Andre driftskostnader Driftskostnader Driftsresultat Inntekt på investering i tilknyttet selskap Finansinntekter Finanskostnader Netto finansposter Resultat før skattekostnad Skattekostnad på grunnrente Skattekostnad på overskudd m.v Skattekostnad Resultat Herav ikke-kontrollerende eierinteresser BKK-konsernets andel Resultat pr aksje (Earnings per share) Utvidet resultat BKK-konsern Beløp i mill. kr Q Q Resultat Poster i utvidet resultat som senere kan reklassifiseres til resultatet: Andre inntekter og kostnader i tilknyttede selskaper Omregningsdifferanser valuta vedr. tilknyttede selskaper Poster i utvidet resultat som senere ikke kan reklassifiseres til resultatet: Estimatavvik pensjoner Skatteeffekt av estimatavvik pensjoner Estimatavvik pensjoner i tilknyttede selskaper Sum utvidet resultat i perioden Totalresultat Totaltresultat fordelt på: Ikke- kontrollerende eierinteresser BKK-konsernets andel Delårsrapport pr. 3 kvartal 2015

11 Oppstilling av finansiell stilling BKK-konsern Beløp i mill. kr note Eiendeler Anleggsmidler Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Investering i tilknyttede selskaper Øvrige finansielle anleggsmidler Derivater Sum anleggsmidler Varer Fordringer Kortsiktige finansielle plasseringer Derivater Bankinnskudd, kontanter og lignende Anleggsmidler klassifisert som holdt for salg Sum omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital og gjeld Egenkapital Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Ikke kontrollerende eierinteresser Sum egenkapital Gjeld Avsetning for forpliktelser Rentebærende langsiktig gjeld Derivater Sum langsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Betalbar skatt Annen rentefri gjeld Derivater Sum kortsiktig gjeld Sum egenkapital og gjeld

12 Oppstilling over endringer i egenkapital BKK-konsern Aksjekapital Overkurs Sum innskutt egenkapital Annen egenkapital Akkum. omregningsdiff. Sum majoritet Sum opptjent egenkapital Ikkekontrollerende eierinteresser Sum egenkapital Beløp i mill. kr Saldo pr Totalresultat pr Utbetalt utbytte for Saldo pr Totalresultat Utbetalt utbytte for Saldo pr Totalresultat pr Utbetalt utbytte for Saldo pr

13 Kontantstrømanalyse BKK-konsern Beløp i mill. kr Kontantstrømmer fra drift: Ordinært resultat før skattekostnad Periodens betalte skatt Ordinære avskrivninger varige driftsmidler og immaterielle eiendeler Nedskrivning driftsmidler og immaterielle eiendeler Nedskrivning (+)/Reversering av nedskriving finansielle anleggsmidler (-) Gevinst ved salg av eiendeler Andre inntekter uten kontanteffekt Kostnadsført vedr. øvrige finansielle anleggsmidler uten kontanteffekt Kostnadsført avsetning fjerningsforpliktelser uten kontanteffekt Total pensjonskostnad Innbetalt til pensjonsordning inkl. betalt arbeidsgiveravgift Inntekt fra investering i tilknyttet virksomhet uten kontanteffekt Innbetaling av utbytte fra tilknyttet virksomhet Utbetaling ved kjøp av finansielle instrumenter Innbetaling ved salg av finansielle instrumenter Resultatført vedr. kraftkontrakter uten kontanteffekt Resultatført vedr. valutakontrakter uten kontanteffekt Resultatført vedr. renteinstrumenter uten kontanteffekt Endring i varelager, kundefordringer, mellomværende og andre kortsiktige fordringer Endring leverandørgjeld, skyldige avgifter og annen kortsiktig gjeld Netto kontantstrøm fra drift Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter: Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler Utbetaling ved investering i tilknyttede selskaper Lån til tilknyttede selskaper Innbetalinger ved salg av aksjer 3 3 Endring i øvrige finansielle anleggsmidler Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter: Endring rentebærende gjeld Utbetaling av utbytte Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endring i bankinnskudd, kontanter og lignende Beholdning av bankinnskudd, kontanter og lignende pr Beholdning av bankinnskudd, kontanter og lignende

14 Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet pr er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS og består av BKK AS med datterselskaper. Delårsregnskapene avlegges i henhold til revidert IAS 34, Interim Financial Reporting. Delårsregnskapene gir ikke informasjon i samme omfang som årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for Anvendte regnskapsprinsipper i delårsrapporteringen er de samme som beskrevet i Note 1 i konsernets årsregnskap for 2014 hvis ikke annet fremkommer. Følgende nye og reviderte standarder er pliktige fra og med regnskapsåret 2015: IFRIC 21 Avgifter IFRIC 21 er en tolkning av IAS 37 Avsetninger, betingede forpliktelser og betingede eiendeler. Fortolkningen fastsetter kriteriene for innregning av forpliktelser knyttet til å betale avgifter, og klargjør at en forpliktelse skal innregnes når den aktivitet som utløser betalingsplikten finner sted. Fortolkningen omfatter avgifter pålagt av myndighetene. Fortolkningen gjelder ikke for skatter men vil omhandle avgifter det avsettes for etter IAS 37 samt avgifter hvor tidspunkt og beløp er sikkert. Det er vurdert at eiendomsskatt omfattes av IFRIC 21. Eiendomsskatt fastsettes årlig 1.januar i det aktuelle år. Det er hjemmelshaver på innkrevingstidspunktet som kreves for terminbetalingene. Betalingsforpliktelse knyttet til eiendomsskatt vil variere med betalingsterminene for eiendomsskatten. Eiendomsskatt periodiseres lineært i BKK. Lineær periodisering avviker ikke vesentlig fra betalingsterminene og BKK har derfor vurdert at det per 3.kvartal 2015 ikke skal avsettes for betalingsforpliktelse knyttet til eiendomsskatt.

15 Note 1: Segmentinformasjon Segmentregnskapet avlegges etter IFRS 8. Konsernets virksomhet er organisert i ulike datterselskaper som egne økonomiske enheter. For nevnte selskaper foreligger det adskilt finansiell informasjon om forretningsvirksomheten som ledelsen følger opp. Inndeling av driftssegmenter i konsernet omfatter de største datterselskaper i tillegg til morselskapet BKK AS. BKK AS bruker balansert målstyring som styringsverktøy for å oppnå langsiktig verdiskaping. Målene er konkretisert i målekort og styringsparametre for hvert segment. Hovedmålet er resultat etter skatt. Segmentene rapporteres som følger: 1. BKK Produksjon AS, omfatter all energiproduksjon og -handel bortsett fra fjernvarme, samt salg av regulerkraft- og tekniske tjenester tilknyttet konsernet sin vannkraftvirksomhet. I tillegg er Småkraft AS, Kjøsnesfjorden Kraftverk AS, Vestavind Offshore AS og Agua Imara AS tilknyttede selskaper i BKK Produksjon AS. 2. BKK Nett AS omfatter monopolvirksomhet vedrørende overføring og distribusjon av elkraft, salg og vedlikehold av veilysanlegg, samt salg av entreprenørtjenester til energi- og industrimarkedet. 3. BKK Marked AS og BKK Fiber AS omfatter konsernets fiberbaserte telekomvirksomhet til det eksterne bedrifts- og privatmarkedet og til konserninterne kommunikasjonsformål. 4. BKK Varme AS omfatter distribusjon og omsetning av fjernvarme og produksjon av el. Ikke-kontrollerende eierinteresser på 49% i selskapet er eiet av BIR AS. 5. Annet omfatter BKK Kundetjenester AS, BKK Elsikkerhet AS, BKK Energitjenester AS og Tysso Kraftverk AS. BKK Kundetjenester AS sin virksomhet omfatter avregning, fakturering og inkassotjenester, samt telefon- og kundeservice, hovedsakelig mot sluttbrukermarkedet til øvrige konsernselskaper og Fjordkraft AS. BKK Elsikkerhet AS utfører lovpålagt eltilsyn for BKK Nett AS og eksterne kunder. BKK Energitjenester AS har virksomhet innen forretningsområdene energimåling og energitjenester. 6. BKK AS omfatter konsernledelse og felles stabsfunksjoner knyttet til strategi- og forretningsutvikling, økonomi, organisasjon og kommunikasjon. Videre ivaretas felles tjenesteproduksjon, herunder eiendoms-, IKT-, regnskaps-, organisasjons- og finanstjenester. I tillegg er eierinteressene i Vestlandsallianseselskapene, samt eierandeler i Fjordkraft AS eiet av morselskapet. Elimineringskolonnen viser eliminering ved interne transaksjoner mellom datterselskaper og eliminering ved konsolidering av datterselskaper i konsern. Geografisk segment for inntekter og anleggsmidler er leveranse og anlegg hjemmehørende i Norge.

16 Note 1 Segmentinformasjon, frts. Beløp i mill. kr BKK AS BKK Produksjon AS BKK Fiber AS BKK Nett AS BKK Varme AS BKK Marked AS Annet BKKkonsern Eliminering Inntekter fra energisalg Inntekter fra kraftoverføring Telekominntekter Andre driftsinntekter Brutto driftsinntekter Herav interne Herav eksterne Energikjøp Overføringskostnader Varekostnad Netto driftsinntekter Aktiverte egne investeringsarbeider Lønnskostnader Avskrivninger og nedskrivninger Eiendomskatt og konsesjonsavgifter Andre driftskostnader Driftskostnader Driftsresultat Inntekt på investering i tilknyttet selskap Inntekt på investering i datter Annen netto finans Skattekostnad Resultat Oppstilling av finansiell stilling pr Investering i tilknyttede selskaper Investering i datterselskaper Andre anleggsmidler Sum anleggsmidler Sum omløpsmidler Sum eiendeler Sum egenkapital Rentebærende langsiktig gjeld Annen langsiktig gjeld og avsetning for forpliktelser Sum langsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum egenkapital og gjeld Investeringer i varige driftsmidler Herav vedlikeholdsinvesteringer Herav investering i ny kapasitet

17 Note 1 Segmentinformasjon, frts. Beløp i mill. kr BKK AS BKK Produksjon AS BKK Fiber AS BKK Nett AS BKK Varme AS BKK Marked AS Annet BKKkonsern Eliminering Inntekter fra energisalg Inntekter fra kraftoverføring Telekominntekter Andre driftsinntekter Brutto driftsinntekter Herav interne Herav eksterne Energikjøp Overføringskostnader Varekostnad Netto driftsinntekter Aktiverte egne investeringsarbeider Lønnskostnader Avskrivninger og nedskrivninger Eiendomskatt og konsesjonsavgifter Andre driftskostnader Driftskostnader Driftsresultat Inntekt på investering i tilknyttet selskap Inntekt på investering i datter Annen netto finans Skattekostnad Resultat Oppstilling av finansiell stilling pr Investering i tilknyttede selskaper Investering i datterselskaper Andre anleggsmidler Sum anleggsmidler Sum omløpsmidler Sum eiendeler Sum egenkapital Rentebærende langsiktig gjeld Annen langsiktig gjeld og avsetning for forpliktelser Sum langsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum egenkapital og gjeld Investeringer i varige driftsmidler Herav vedlikeholdsinvesteringer Herav investering i ny kapasitet

18 Note 1 Segmentinformasjon, frts. Beløp i mill. kr BKK AS BKK Produksjon AS BKK Fiber AS BKK Nett AS BKK Varme AS BKK Marked AS Annet BKKkonsern Eliminering Året 2014 Inntekter fra energisalg Inntekter fra kraftoverføring Telekominntekter Andre driftsinntekter Brutto driftsinntekter Herav interne Herav eksterne Energikjøp Overføringskostnader Varekostnad Netto driftsinntekter Aktiverte egne investeringsarbeider Lønnskostnader Avskrivninger og nedskrivninger Eiendomskatt og konsesjonsavgifter Andre driftskostnader Driftskostnader Driftsresultat Inntekt på investering i tilknyttet selskap Inntekt på investering i datter Annen netto finans Skattekostnad Årsresultat Oppstilling av finansiell stilling pr Investering i tilknyttede selskaper Investering i datterselskaper Andre anleggsmidler Sum anleggsmidler Sum omløpsmidler Sum eiendeler Sum egenkapital Rentebærende langsiktig gjeld Annen langsiktig gjeld og avsetning for forpliktelser Sum langsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum egenkapital og gjeld Investeringer i varige driftsmidler i Herav vedlikeholdsinvesteringer Herav investering i ny kapasitet

19 Note 2: Inntekter fra energisalg Beløp i 1000 kr Inntekter fra energisalg Q Q Energisalg Gevinst/tap kraftkontrakter (handelsfomål) Gevinst/tap elsertifikater (handelsformål) Endring beholdning av urealiserte kraftkontrakter (sikringsformål*) Endring beholdning av urealiserte valutakontrakter (sikringsformål*) Oppgjorte, ikke forfalte valutaterminkontrakter (inngått med sikringsformål*) Sum Energisalg inkluderer gevinst/tap fra kraft- og valutakontrakter (sikringsformål eller inngått med sikringsformål) som har kommet til forfall. *) BKK inngår kontrakter som er en del av økonomisk sikringsstrategi, men anvender ikke sikringsbokføring under IFRS. BKK har inngått en langsiktig kraftavtale på levering av kraft frem til Kraftkontrakten stiller krav til fysisk levering av kraftvolum, noe som innebærer at kontrakten ikke er et finansielt instrument etter IAS 39. At kontrakten har oppgjør i euro medfører at at det foreligger innebygde valutaderivater i kraftkontrakten. Valutaderivatene er vurdert til å ikke være nært tilknyttet vertskontrakten etter IAS 39.AG33 d). Valutaderivatene må derfor skilles ut fra vertskontrakten og balanseføres til virkelig verdi.

20 Note 3 Aktivitet i BKK-papirer i 3. kvartal 2015 Beløp i mill. kr Nye sertifikat-/obligasjonslån som er utstedt i perioden Børsticker ISIN Utstedt Forfall Pålydende (mill. kr) BKK29 NO BKK30 NO BKK31 NO BKK32 NO Innfridde sertifikat-/obligasjonslån i perioden Børsticker ISIN Utstedt Forfall Pålydende (mill. kr) BKK28 NO Endringer i egenbeholdning/utvidelse av BKK-lån i perioden Børsticker ISIN Kjøp (+) / salg/utvidelse (-) (mill. kr) BKK93 NO BKK04 NO BKK17 NO BKK18 NO BKK20 NO BKK21 NO BKK24 NO BKK25 NO BKK26 NO BKK28 NO BKK29 NO BKK30 NO Delårsrapport pr.3.kvartal 2015

21 Note 4 Finansiell risiko BKK opererer i en virksomhet som innebærer risiko på mange områder. Risikostyring handler ikke om å fjerne risiko, men å ta riktig risiko ut fra konsernets risikovilje og -evne, kompetanse, soliditet og utviklingsplaner. Hensikten med risikostyringen er å identifisere trusler og muligheter for selskapet, og å styre risiko mot et akseptabelt nivå slik at det gis rimelig sikkerhet for at selskapets målsetninger oppnås. BKK har en helhetlig tilnærming til konsernets finansielle risikoer. Målsetningen er å styre svingningene i resultatet etter skatt for BKK AS (morselskapet) innenfor en overordnet ramme fastsatt av BKKs styre. Den overordnede risikorammen danner i neste omgang grunnlaget for rammene knyttet til konsernets styring av risiko i forhold til bl.a. kraftomsetning, valuta og rentebinding. 1. Risiko i kraftomsetningen (kraftpris- og valutarisiko) Variasjoner i nedbør og tilsig til kraftanleggene og variasjoner i kraftetterspørselen, gjør at det er usikkerhet (markedsrisiko) rundt fremtidige kraftpriser og produksjonsvolum. Resultatrisiko i BKK AS er vesentlig påvirket av resultatutviklingen i datterselskapet BKK Produksjon AS, som følge av svingningene i kraftpriser og produksjonsvolum. Risikoen kan reduseres ved å forhåndsselge kraft til en fastsatt pris, og BKK forhåndselger fortløpende deler av forventet produksjon for de neste fire årene. Innenfor den fastsatte risikorammen er målsetningen å skape høyest mulig verdi av nedbøren som faller i kraftverkenes nedbørsfelt. Simulering av ulike utfall for tilsig og kraftpriser sikrer at forhåndssalgene gjøres innenfor risikorammen. BKK har i 2.kvartal 2015 inngått en avtale med Hydro Energi om å levere 500 GWh kraft årlig fra 2021 til 2030, totalt 5 TWh. Den langsiktige industrikraftkontrakten bidrar til å redusere BKKs eksponering mot kraftprisrisiko i denne perioden. Kraftprisene på Nasdaq OMX stilles i Euro, og salg av kraft er dermed utsatt for valutarisiko (markedsrisiko). Valutarisikoen reduseres ved å benytte valutaterminkontrakter til å forhåndsselge deler av forventet euroinntekt for en gitt periode frem i tid. Simulering av resultateffekten for BKK AS ved ulike utslag i valutakursen danner grunnlaget for risikorammen for terminsalg av valuta. 2. Renterisiko Rentesvingninger påvirker BKKs kontantstrøm og resultat på flere måter. I tillegg til å påvirke finanskostnadene, påvirker rentesvingninger bl.a. inntektsrammen for nettvirksomheten, grunnrenteskatten for produksjonsvirksomheten og pensjonskostnadene. Renterisikoen kan reguleres gjennom inngåelse av rentebytteavtaler hvor BKK avtaler å betale en fast/flytende rente og motta en flytende/fast rente for en avtalt hovedstol. Konsernets finansstrategi er innrettet mot en helhetlig styring av renterisiko. Det betyr at rentesvingningenes samlede effekt på BKK AS' resultat legges til grunn før rentebytteavtaler inngås. 3. Kredittrisiko Det er knyttet motpartsrisiko (kredittrisiko) til finansielle kraftkontrakter og til rente- og valutaavtaler. For finansielle kraftkontrakter reduseres risikoen gjennom oppgjør via Nasdaq OMX. Motpartsrisiko for rentebytteavtaler og valutaterminkontrakter reduseres gjennom valg av motparter/banker med høy kredittrating. Det er også heftet kredittrisiko til kundefordringer og utlån til tilknyttede selskaper og andre. Videre er det heftet kredittrisiko til avtalen BKK har inngått med Hydro Energi om levering av 500 GWh kraft årlig fra 2021 til Likviditetsrisiko Likviditetsrisikoen, dvs risikoen for at konsernet ikke vil være i stand til å betjene sine finansielle forpliktelser etterhvert som de forfaller, begrenses gjennom en balansert kapitalstruktur. Likviditetstyringen er innrettet mot at konsernet til enhver tid skal ha en likviditetsreserve som minst dekker forventede utbetalinger de neste seks SENTRALE MARKEDSRISIKOER Finansielt instrument (derivat) Netto- eksponering Kraft netto solgt på termin (TWh) neste 4 år 5,2 7,3 Euro netto solgt på termin (mill. EUR) neste 4 år Durasjon innlån og netto renteavtaler 1,7 1,4 For en mer utførlig beskrivelse av risikoer i BKK, henvises det til note 3 i årsregnskapet for Delårsrapport pr.3.kvartal 2015

22 Note 5: Finansinntekter og -kostnader Beløp i 1000 kr Finansinntekter Q Q Renteinntekter Årets resultatførte verdiendring renteinstrumenter (handelsformål) Årets resultatførte verdiendring valutainstrumenter (handelsformål) Agiovinning Andre finansinntekter Finansinntekter Finanskostnader Q Q Rentekostnader Renteinntekt egne obligasjonslån Oppgjorte, ikke forfalte rentederivater (sikringsformål*) Endring påløpte, ikke kapitaliserte renter urealiserte rentederivater (sikringsformål*) Endring beholdning av urealiserte rentederivater (sikringsformål*) Agiotap Nedskrivning (-)/reversering av nedskrivning (+) finansielle anleggsmidler Andre finanskostnader Finanskostnader Inntekt på investering i tilknyttet selskap Q Q Endring beholdning av urealiserte kraft-, rente og valutaderivater (sikringsformål) i tilknyttet selskap Annen inntekt på investering i tilknyttet selskap Inntekt på investering i tilknyttet selskap *) BKK inngår kontrakter som er en del av økonomisk sikringsstrategi, men anvender ikke sikringsbokføring under IFRS.

23 Note 6: Anleggsmidler klassifisert som holdt for salg Sentralnettanlegg er planlagt solgt fra BKK Nett AS til Statnett Bokført verdi av sentralnettanlegget er i henhold til IFRS 5 reklassifisert fra anleggsmidler til anleggsmidler klassifisert som holdt for salg.

24 Kvartalsregnskap BKK AS (NGAAP) Beløp i mill. kr note Q Q Andre driftsinntekter Sum driftsinntekter Aktiverte egne investeringsarbeider Varekostnad Lønnskostnader Avskrivning og nedskrivning på varige driftsmidler Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat Inntekt på investering i datter Inntekt på investering i tilknyttet selskap Finansinntekter Finanskostnader Andre finansposter Resultat av finansposter Ordinært resultat før skattekostnad Skattekostnad på ordinært resultat Sum skattekostnad på ordinært resultat Resultat

25 Balanse BKK AS Beløp i mill. kr note EIENDELER Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Investering i datterselskaper Investering i tilknyttede selskaper Lån til datterselskaper Øvrige finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Fordringer Kortsiktige finansielle plasseringer Derivater Bankinnskudd, kontanter og lignende Sum omløpsmidler Sum eiendeler EGENKAPITAL OG GJELD Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Sum egenkapital Avsetning for forpliktelser Rentebærende langsiktig gjeld Sum langsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Annen rentefri gjeld Derivater Sum kortsiktig gjeld Sum egenkapital og gjeld