RAPPORT FOR 1. KVARTAL 2004 Oppsummering Omsetning på NOK 56,3 mill. mot NOK 64,5 mill. i samme kvartal i fjor. Nedskrivninger og avsetninger på NOK 73,4 mill. i kvartalet. Driftsresultat EBIT på NOK 94,2 mill. mot NOK - 4,8 mill. i samme periode i fjor. Driftsresultat på linje med resultatvarsel for Q1 2004 gitt 16.04.04 Termminering av kontrakten med London Underground etter fase 1. God ordreinngang med bl.a. nye kontrakter i Sverige, Australia og Malaysia. Omfattende restrukturering påbegynt og forventes å pågå ut 2004. NOK 1 000 Q1 2004 Q1 2003 Q4 2003 Q3 2003 31.03.04 31.03.03 31.12.03 RES.REGNSKAP Driftsinntekter 56 250 64 487 80 162 68 521 56 250 64 487 281 020 Driftsres. EBIT -94 195-4 784-6 751-6 679-94 195-4 784-21 537 Driftsmargin -167,5% - 7,4 % - 7,7 % - 9,7 % -167,5% -7,4 % - 7,7 % BALANSE 31.03.04 31.03.03 31.12.03 Anleggsmidler 94 185 73 749 70 866 Omløpsmidler 204 200 273 921 267 859 Egenkapital 187 441 273 616 260 429 Gjeld 110 944 74 054 78 296 Totalkapital 298 385 347 670 338 725 Antall ansatte 229 231 217 Omsetning Omsetning for Q1 04 ble på NOK 56,3 mill. mot NOK 64,5 mill for samme kvartal i fjor. Nedgangen i omsetning skyldes at selskapet i kvartalet har fokusert på ferdigstillelse av flere utfordrende prosjekter, spesielt innenfor området billettering. Selskapet har også fått terminert kontrakten med London Underground og til sammen har dette påvirket omsetningen i Q1 04 med NOK 14,6 mill. Når det gjelder kontrakten med London Underground, hvor Q-Free var underleverandør av brikker og lesere til Thales IS, ble denne stoppet av politiske myndigheter i London. Dette skyldes, slik selskapet har fått det forklart, manglende finansiering. Driftsresultat Driftsresultatet for konsernet ble i Q1 04 på NOK 94,2 mill. Det er gjort avsetninger og nedskrivninger i regnskapet i Q1 04 på NOK 73,4 mill. Dette fordeler seg som følger: Nedskriving prosjekter: Avsetninger fordringer: Avsetninger restrukturering: 23,9 mill. 12,2 mill. 17,5 mill.
Avsetninger avslutning kontrakter/ andre kostnader: 19,8 mill. Driftsresultat før endringer ble på NOK - 20,8 mill. i Q1 04 og skyldes lavere omsetning, kostnader i forbindelse med prosjektet for London Underground og kostnader i forbindelse med aktiviteter i Asia, inkl. Taiwan. Finansposter For Q1 04 ble netto finansposter på NOK 4,4 mill. Dette skyldes hovedsaklig nedskrivning av aksjekapitalen i J/V selskapet som ble etablert sammen med Acer i Taiwan. Dette utgjør NOK - 2,6 mill. Resultat etter skatt/ pr. aksje Resultat etter skatt ble på NOK 73,0 mill. mot NOK - 2,8 mill. for samme periode i fjor. Fortjeneste pr. aksje utgjorde NOK - 1,60 mot NOK 0,06 for samme periode i fjor. Gjennomsnittlig antall aksjer ble ubetydelig endret fra Q1 03 til Q1 04. Balanse Etter de overnevnte posteringer har balansen i selskapet endret seg. Når det gjelder anleggsmidler er det først og fremst posten utsatt skattefordel som har kommet til med NOK 24,1 mill. Dette skyldes resultatet i perioden. For de andre postene under anleggsmidler ble det bare mindre endringer fra 31.12.03. For omløpsmidler ble det først og fremst endringer i posten, opptjent ikke fakturerte inntekter. Posten ble redusert betydelig i kvartalet fra NOK 92,0 mill. til NOK 34,4 mill. og dette skyldes nedskrivning og utfakturering av prosjekter. Nedskrivning utgjør NOK 23,9 mill. Dette førte til at kundefordringer ble på NOK 63,2 mill., som på tross av avsetning til tap på NOK 12,2 mill., ble på samme nivå som ved årsskifte. Likviditetsbeholdningen ble på NOK 69,9 mill. pr. 31.03.04 og det er en reduksjon på NOK 8,2 mill. i kvartalet. For andre omløpsmidler ble det bare mindre endringer. Egenkapitalen ble justert med periodens resultat og ble pr. 31.03.04 på NOK 187,4 mill. med minoriteter. Dette er en reduksjon i kvartalet på NOK 73,0 mill. Egenkapitalen utgjør pr. 31.03.04 ca. 63 % av totalkapitalen i selskapet. For langsiktig gjeld ble det bare mindre endringer som følge av endring utsatt skatt og nedbetalig av langsiktig gjeld. Kortsiktig gjeld har økt betydelig i kvartalet og det skyldes de avsetninger som er kommentert ovenfor. Leverandørgjeld ble redusert med NOK 9 mill. i kvartalet og kortsiktig gjeld økte med NOK 46 mill. Av dette utgjør endringer knyttet til avsetninger NOK 35 mill. For de andre postene ble det bare mindre endringer. Kontantstrøm Pr. 31.03.04 hadde konsernet en likviditetsbeholdning på NOK 69,9 mill. Dette er en reduksjon på NOK 8,2 mill. i kvartalet. Konsernet forventet negativ kontantstrøm i Q1 04 og forventer også negativ kontantstrøm for året som helhet, med bakgrunn i restruktureringsprosessen som selskapet skal gjennomføre. Likviditetsbeholdningen er avhengig når de forskjellige tiltak igangsettes og hvor godt selskapet lykkes med å få betalt i de pågående prosjekter som også gåes igjennom i denne prosessen. Pr. 20.04.04 har selskapet gjennomført en emisjon på brutto NOK 27.3 mill. og har derfor tilfredstillende likviditet, selv med de endringer som er planlagt. 2
Utsiktene fremover Q-Free har gjort en total gjennomgang av regnskapet etter skifte av ledelse og som en konsekvens av at man ikke lyktes i Taiwan og at kontrakten med London Underground ble stoppet. Selskapet har i den forbindelse funnet det riktig å gjennomføre avsetninger og nedskrivninger. Basert på denne gjennomgangen finner selskapet det også riktig å gjennomføre en restrukturering. Dette for å sikre en solid plattform og en fremtidig positiv utvikling. Fortsatt oppfattes markedet innen veiprising og billettering på sikt som god, og selskapet arbeider med flere større og mindre prosjekter. Også uavhengige parter beskriver den underliggende trenden for disse markedene som positiv. Med bakgrunn i de tiltak som er besluttet gjennomført anser selskapet at det er i stand til å møte de utfordringer som vil komme fremover. Selskapet har i løpet av det siste året sett flere større prosjekter annonsert i markedet enn på lenge, og flere større IT-aktører begynner nå å bli interessert og bevisst satser i selskapets markeder. I forbindelse med at selskapet gjennomfører en restrukturering og basert på erfaring fra det siste året, vil man endre selskapets markedsstrategi. Selskapet er den siste tiden påført store kostnader i forbindelse med større prosjekter, som for.eks. Taiwan. For fremtiden vil selskapet søke å redusere disse kostnaden gjennom samarbeide med større globale IT-aktører som underleverandør av teknologi. Dette vil redusere både den teknologiske risiko, gjennom mindre systemintegrasjon, og den økonomiske risiko, gjennom samarbeide med andre solide aktører. Dette vil føre til større visibilitet i inntektstrømmene. Ordrereserven for selskapet er fortsatt god, men selskapet fikk som tidligere nevnt i mars 2004 kansellert en større kontrakt med Thales IS for leveranse til London Underground. Dette reduserte ordrereserven med NOK 70 mill. Av nye prosjekter i Q1 04 ble selskapet tildelt sine første billetteringsleveranse utenfor Norge, til Umeå og Norrbotten i Sverige. Q-Free s satsningsområde innen billettering vil i hovedsak være det skandinaviske markedet. I slutten av kvartalet ble selskapet også valgt som leverandør for elektronisk billettering i Rogaland. Q-Free er dermed dominerende i Norge på leveranser av billetteringssystemer. Selskapet fikk også en såkalt multilane-free-flow (MLFF) veiprisingskontrakt i Sydney i januar 2004 og styrket således markedsposisjonen innen denne type teknologi som forventes å være fremtiden innen veiprising. Ordrereserve for konsernet ble som følger pr. 31.03.2004: Kontrakt 271 Letter of Award 146 Annet 39 Sum 456 Ordrereserven pr. 31.12.03 var på NOK 482 mill. Q-Free Konsern bruker de samme regnskapsprinsipper ved utarbeidelse av delårsregnskapet som ved utarbeidelsen av årsregnskapet. Konsernet utarbeider delårsrapporten i overensstemmelse NRS 11, Delårsrapportering. 3
Trondheim, 28. april 2004 Styret i Q-Free ASA Kontaktpersoner: Geir Ove Kjesbu, konstituert konsernsjef mobil +47 905 59 404 Bjørn Erik Nilsen, finansdirektør mobil +47 913 59 417 Ole Jørgen Fredriksen, styrets leder mobil +47 920 58 777 Q-Free ASA PO-Box 3974 Leangen Thoning Owesens g. 35 C N-7443 Trondheim Norway Telephone: +47 73826500 Telefax: +47 73826501 Du finner alt om Q-Free på vår web www.q-free.com 4
Konsernets resultatregnskap NOK 1.000 Q1 2004 Q1 2003 Q4 2003 Q3 2003 Q2 2003 31.03.2004 31.12.2003 Driftsinntekter 56 250 64 487 80 162 68 521 67 850 32 605 281 020 Varekostnader 32 688 24 046 29 250 26 373 31 780 32 688 111 449 Lønn, pers.kost.og andre driftskostnader 113 318 41 092 51 678 44 562 35 107 89 673 172 439 Sum driftskostnader før avskrivninger 146 006 65 138 80 928 70 935 66 887 122 361 283 888 Driftsresultat f. avskrivninger - EBITDA -89 756-651 -766-2 414 963-89 756-2 868 Ordinære avskrivninger 4 439 4 133 5 985 4 265 4 286 4 439 18 669 Driftsresultat f. goodwillavskr. - EBITA -94 195-4 784-6 751-6 679-3 323-94 195-21 537 Avskrivninger goodwill 0 0 0 0 0 0 0 Driftsresultat - EBIT -94 195-4 784-6 751-6 679-3 323-94 195-21 537 Finansinntekter 1 936 2 395 2 180 3 165 2 682 1 936 10 422 Finanskostnader -6 291-1 550-5 864-1 071-3 958-6 291-12 443 Netto finansposter -4 355 845-3 684 2 094-1 276-4 355-2 021 Resultat f. Skatt -98 550-3 939-10 435-4 585-4 599-98 550-23 558 Skatter -25 516-1 102-4 372-721 -1 287-25 516-7 482 Resultat etter skatt -73 034-2 837-6 063-3 864-3 312-73 034-16 076 Minoritetsinteresser 195 117 458 374 19 195 968 Q-Free ASA Kontantstrømanalyse NOK 1.000 31.03.2004 31.03.2003 30.09.2003 30.06.2003 31.12.2003 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 1 035 16 210-516 2 720-8 668 Netto kontantstrøm fra investeringer -6 708-2 601-12 870-8 225-15 075 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -2 586-209 -2 350-2 046-3 146 Netto endring likviditet i perioden -8 259 13 400-15 736-7 551-26 889 Likviditetsbeholdning IB 78 128 105 017 105 017 105 017 105 017 Likviditetsbeholdning UB 69 869 118 417 89 281 97 466 78 128 NOK 1.000 Q1 2004 Q1 2003 Q3 2003 Q2 2003 Q4 2003 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 1 035 16 210-3 236-13 490-8 152 Netto kontantstrøm fra investeringer -6 708-2 601-4 645-5 624-2 205 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -2 586-209 -304-1 837-796 Netto endring likviditet i perioden -8 259 13 400-8 185-20 951-11 153 Likviditetsbeholdning IB 78 128 105 017 97 466 118 417 89 281 Likviditetsbeholdning UB 69 869 118 417 89 281 97 466 78 128 5
Konsernets balanse, eiendeler NOK 1.000 31.03.2004 31.03.2003 30.09.2003 30.06.2003 31.12.2003 Goodwill 0 0 0 0 0 Utsatt skattefordel 24 089 0 0 0 0 FoU 18 318 21 726 20 786 21 310 17 998 Sum immaterielle eiendeler 42 407 21 726 20 786 21 310 17 998 Bygninger 13 1 359 1 359 1 359 13 Maskiner, inventar og utstyr 39 462 41 482 39 226 40 631 39 276 Sum varige driftsmidler 39 475 42 841 40 585 41 990 39 289 Investeringer i tilknyttet selskap 0 0 2 657 0 2 657 Investeringer i aksjer 764 673 673 673 764 Andre langsiktige fordringer 11 539 8 509 9 498 11 114 10 158 Sum finansielle anleggsmidler 12 303 9 182 12 828 11 787 13 579 Sum anleggsmidler 94 185 73 749 74 199 75 087 70 866 Lager av ferdigvarer 22 937 22 333 27 068 20 661 22 219 Sum lagerbeholdning 22 937 22 333 27 068 20 661 22 219 Kundefordringer 63 206 74 891 65 538 76 094 58 018 Opptjente ikke fakturerte inntekter 34 435 49 792 70 683 68 767 91 958 Andre fordringer 12 651 8 488 6 830 9 007 16 434 Sum fordringer 110 292 133 171 143 051 153 868 166 410 Kortsiktige finansielle instrumenter 1 102 0 0 0 1 102 Sum investeringer 1 102 0 0 0 1 102 Bankinnskudd, kontanter 69 869 118 417 89 281 97 467 78 128 Sum omløpsmidler 204 200 273 921 259 400 271 996 267 859 SUM EIENDELER 298 385 347 670 333 599 347 083 338 725 6
Konsernets balanse, EK & Gjeld NOK 1.000 31.03.2004 31.03.2003 30.09.2003 30.06.2003 31.12.2003 Aksjekapital 2 286 2 279 2 279 2 279 2 279 Innskutt egenkapital 254 925 254 294 254 294 254 294 254 294 Sum innskutt egenkapital 257 211 256 573 256 573 256 573 256 573 Annen egenkapital -79 202 8 657 3 084 4 619-5 382 Sum opptjenet egenkapital -79 202 8 657 3 084 4 619-5 382 Minoritetsinteresser 9 432 8 386 8 779 8 405 9 238 Pensjonsforpliktelser 0 0 0 0 0 Utsatt skatt 0 7 754 6 023 6 772 1 593 Sum forpliktelser 0 7 754 6 023 6 772 1 593 Lån fra finansinstitusjoner/ andre 4 948 7 267 5 566 5 791 5 072 Annen langsiktig gjeld 2 760 5 889 5 528 5 528 5 147 Sum annen langsiktig gjeld 7 708 13 156 11 094 11 319 10 219 Leverandørgjeld 30 492 27 169 34 346 33 679 39 636 Betalbar skatt 74 1 116 942 590 196 MVA, skattetrekk, avg, etc. 12 281 5 447 4 218 5 813 12 862 Forskuddsbetaling fra kunder 667 0 0 6 113 0 Annen kortsiktig gjeld 59 722 19 412 8 540 13 200 13 790 Sum kortsiktig gjeld 103 236 53 144 48 046 59 395 66 484 Sum gjeld 110 944 74 054 65 163 77 486 78 296 SUM EK OG GJELD 298 385 347 670 333 599 347 083 338 725 Q-Free ASA Egenkapitalavsteming NOK 1.000 Aksjekapital Overkursfond Annen EK Sum Egenkapital 31.12.03 2 279 254 294-5 382 251 191 Periodens resultat, majoritet -73 229-73 229 Emisjon 7 631 638 Omregningsdifferanse -591-591 Egenkapital 31.03.04 2 286 254 925-79 202 178 009 NOK 1.000 Aksjekapital Overkursfond Annen EK Sum Egenkapital 31.12.02 2 279 254 294 14 109 270 682 Periodens resultat, majoritet -2 954-2 954 Omregningsdifferanse -2 498-2 498 Egenkapital 31.03.03 2 279 254 294 8 657 265 230 7
Nøkkeltall 31.03.2004 31.03.2003 30.09.2003 30.06.2003 31.12.2003 Driftsresultat pr. aksje -2,06-0,10-0,32-0,18-0,47 Driftsmargin -167,46 % -7,42 % -7,36 % -6,13 % -7,66 % Fortjeneste pr. aksje, før skatt -2,16-0,09-0,29-0,19-0,52 Fortjeneste pr. aksje, etter skatt -1,60-0,06-0,22-0,13-0,35 Fortjeneste pr. aksje, utvannet -1,59-0,06-0,22-0,13-0,35 Kontantstrøm pr. aksje 0,02-0,36-0,01 0,06-0,19 Egenkapital pr. aksje inkl. min. 4,11 6,00 5,85 5,91 5,71 Egenkapital inkl. min. i % av totalkapital 62,8 % 78,7 % 79,9 % 77,7 % 76,9 % Likviditetsgrad 2,0 5,2 5,4 4,6 4,0 Netto rentebærende gjeld 0 0 0 0 0 Gjennomsnittlig antall aksjer 45 659 929 45 583 268 45 583 268 45 583 268 45 583 268 Utvannet antall aksjer 45 813 808 45 583 268 45 583 268 45 583 268 45 583 268 Q1 2004 Q1 2003 Q3 2003 Q2 2003 Q4 2003 Driftsresultat pr. aksje -2,07-0,10-0,15-0,08-0,15 Driftsmargin -167,46 % -7,42 % -9,75 % -4,90 % -8,42 % Fortjeneste pr. aksje, før skatt -2,16-0,09-0,10-0,10-0,23 Fortjeneste pr. aksje, etter skatt -1,60-0,06-0,08-0,07-0,13 Fortjeneste pr. aksje, utvannet -1,59-0,06-0,08-0,07-0,13 Kontantstrøm pr. aksje 0,02 0,36-0,07-0,30-0,18 Gjennomsnittlig antall aksjer 45 659 929 45 583 268 45 583 268 45 583 268 45 583 268 Utvannet antall aksjer 45 813 808 45 583 268 45 583 268 45 583 268 45 583 268 Defenisjoner, nøkkeltall: Driftsresultat pr. aksje: Driftsresultat dividert på gjennomsnittlig antall aksjer Dritfsmargin: Driftsresultat (EBIT) dividert på omsetning Fortjeneste pr. aksje, før skatt: Resultat før skatt dividert på gjennomsnittlig antall aksjer Fortjeneste pr. aksje, etter skatt: Resultat etter skatt dividert på gjennomsnittlig antall aksjer Kontantstrøm pr. aksje: Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter dividert på gjennomsnittlig antall aksjer Egenkapital pr. aksje: Total egenkapital dividert på antall aksjer Likviditetsgrad: Omløpsmidler dividert på kortsiktig gjeld 8