TECHNOR ASA FØRSTE KVARTAL 2006 Solutions through technology
HOVEDPUNKTER (tall for 1. kvartal 2004 og 2005 er eksklusiv Simrad Optronics) Beste 1. kvartal i selskapets historie. Driftsresultatet ble på MNOK 5,6. En resultatforbedring på MNOK 33,5 sammenlignet med 1. kvartal i fjor da resultatet var negativt med MNOK 27,9. Første kvartal er tradisjonelt svakt for Technor og sammenlignbart resultat var MNOK 0,2 mill i 2004 og MNOK 1,6 i 2003. Westad Industri AS ble kjøpt i den 21. mars for MNOK 18,5 med overtagelse i 2. kvartal. Ordrereserven ved utgangen av kvartalet var på MNOK 376,6 som er 46,0% over samme periode i fjor og en økning på 21,5% siden årsskiftet. Pr. utgangen av 1. kvartal hadde Westad en ordrereserve på MNOK 152,8. Svak netto finans grunnet negativt driftsresultat i Simrad Optronics. Markedsutsiktene er gode og vi er positive til utsiktene for resten av 2006. Første kvartal (tall for 1. kvartal 2004 og 2005 er eksklusiv Simrad Optronics) 1.kv 2006 1.kv 2005 1.kv 2004 Omsetning MNOK 153,0 MNOK 113,5 MNOK 113,4 Driftsresultatet MNOK 5,6 MNOK -27,9 MNOK 0,2 Driftsmargin 3,7% -24,6% 0% Resultat før skatt MNOK 3,7 MNOK -30,9 MNOK - 1,7 Antall aksjer 27 917 27 917 27 917 Resultat per aksje NOK 0,13 NOK - 0,80 NOK - 0.04 Første kvartal (proforma tall inkludert Westad) 1.kv 2006 Omsetning MNOK 200,1 Driftsresultatet MNOK 10,5 Driftsmargin 5,2% Resultat før skatt MNOK 8,0 Resultat per aksje NOK 0,29 Side 2 av 9
STYRETS REDEGJØRELSE Technor fortsetter fremgangen også i dette kvartalet og driftsresultatet er det beste 1. kvartalsresultat i selskapets historie. Driftsresultatet ble MNOK 5,6 sammenlignet med et negativt driftsresultat på MNOK 27,9 i fjor. Driftsmarginen ble 3,7%. Første kvartal har normalt lavere aktivitet enn andre og fjerde kvartal og til sammenligning var resultatet i 2004 MNOK 0,2 og i 2003 MNOK 1,6. På denne bakgrunn er styret samlet sett tilfreds med resultatet i 1. kvartal. Også dette kvartalet har Technor konsernet opplevd økning i antall forespørsler og en betydelig økning i ordrereserven. Ordrereserven var ved utløpet av 1. kvartal 2006 MNOK 376,6, en økning på 46% sammenlignet med samme periode i fjor. Ordrereserven har økt med 21,5% siden begynnelsen av året. Hovedtyngden av ordrereserven er i FlowTech segmentet der ledetidene typisk er i området 6 til 18 måneder. Innen ElectroTech segmentet er omløpshastigheten på ordre vesentlig høyere. Det er ikke uvanlig at nye ordre skal leveres samme måned som de mottas, og økt aktivitet slår derfor ikke i samme grad ut i økende ordrereserve. Technor har trappet opp innsatsen innen produktutvikling. I løpet av kvartalet leverte ElectroTech segmentet prototyper på 2 nye produktvarianter til kunder. Forutsatt vellykket testing forventes produktene å bli kommersielt tilgjengelige i slutten av 2006. Det jobbes også med ytterligere prosjekter som forventes ferdigstilt i løpet av året. Innen FlowTech segmentet har fremdriften i arbeidet med å utvikle redesignede og forbedrede gate-, globe- og check ventiler vært god. Mot slutten av kvartalet ble testing igangsatt og forutsatt vellykket testing forventes produktene å bli kommersielt tilgjengelige i begynnelsen av 2007. Den 21. mars undertegnet Technor avtale om kjøp av alle aksjene i Westad Industri AS for MNOK 18,5. Overtagelse fant sted den 21. april, 2006. Westad er en norsk ventilprodusent med 53 ansatte lokalisert på Geithus utenfor Drammen. Westad har med basis i egenutviklede produkter etablert seg som en av verdens ledende produsenter av butterfly ventiler (skyvespjeld ventiler) til bruk på LNG og LPG skip. I tillegg har Westad High Performance butterfly ventiler til bruk på skip, offshore installasjoner og landbasert industri. Det er pr i dag installert Westad ventiler på mer enn 1000 skip og dette representerer et betydelig marked for salg av reservedeler og vedlikeholdstjenester. Side 3 av 9
Westad hadde en omsetning i 2005 på MNOK 164,3 og et driftsresultat på MNOK 1,5. På overtagelsestidspunktet hadde Westad en egenkapital på MNOK 24,2 og en totalkapital på MNOK 58,6. Westad har også et skattemessig fremførbart underskudd på MNOK 55,3. Ordrereserven ved utløpet av 1. kvartal var MNOK 152,8. I 1. kvartal hadde Westad en omsetning på MNOK 47,1 og et driftsresultat på MNOK 4,9. Det forventes positive driftsresultater også for resten av året, men ikke på samme nivå som i 1. kvartal grunnet store leveranser spesielt i januar. Balanse, kapitalbinding og kontantstrøm Varelagret har ved utgangen av perioden økt med MNOK 18,8 dvs. 16,6%. Dette skyldes i all hovedsak en økning i ferdig varer klar for levering. Varelagrene består i hovedsak av ordreproduksjon og innebærer derfor en relativt lav risiko. Det var en netto reduksjon av likvide midler (bankinnskudd kortsiktig gjeld) i perioden på MNOK 2,2. Kontantbeholdning inklusive bundne midler var på MNOK 39,8 pr. 31.03.2006. I tillegg hadde konsernet en ubenyttet trekkfasilitet på MNOK 21,0. I løpet av 1. kvartal har Technor kjøpt 641.000 egne aksjer til en pris av MNOK 8,3. Aksjene er i henhold til gjeldende regnskapsstandard ført som reduksjon i innskutt aksjekapital i balansen. Egenkapital andelen er på 38,8 % og anses som tilfredsstillende for å realisere selskapets strategiske målsettinger på kort og mellomlang sikt. Side 4 av 9
Virksomhetsområdene ElectroTech (Technor AS, Haaland AS, Technor ISIS Ltd og Technor Atex sas.) Omsetningen i ElectroTech i 1. kvartal ble MNOK 74,4 (MNOK 60,5). Driftresultatet ble MNOK 7,5 (MNOK 0,9). Aktiviteten innen Ex segmentet er fortsatt god, og omsetningen viste en økning på 23% sammenlignet med samme periode i fjor. Aktiviteten hos våre kunder og samarbeidspartnere er høy og flere av dem har fulle ordrebøker for mange år fremover. Driftsresultatet dette kvartalet var MNOK 7,5 sammenlignet med MNOK 0,9 i samme periode i fjor. Driftsmarginen ble 10,1% som er i tråd med selskapets målsetning om en stabil margin innen ElectroTech segmentet over 10%. Ordreinngangen i kvartalet har vært god og normal for årstiden. Ordrereserven for ElectroTech var ved utløpet av 1. kvartal MNOK 37,7 som er 11% høyere enn ved inngangen til 2006. FlowTech (ScanArmatur AS, Technor Malbranque sas, SNRI sas, SNRI Services sas, Ingero sas og Technor France sa.) Omsetningen i FlowTech i 1. kvartal ble MNOK 94,9 (MNOK 77,5). Driftresultatet ble MNOK -1,4 (MNOK 18,4 ). Samlet sett er resultatet innen FlowTech segmentet i 1. kvartal lite tilfredsstillende. SNRI hadde god og stabil aktivitet i kvartalet og fikk et driftsresultat på MNOK 5,1 som gav en driftsmargin på 10,8%. Omsetningen og resultatet er et resultat av selskapets sterke stilling innen det raskt voksende globale LNG markedet. Basert på igangværende byggeoppdrag og kontraherte skip har SNRI en markedsandel på ca. 70% i sitt ventilsegment. Side 5 av 9
For Technor Malbranque har vi tidligere varslet at resultatene for selskapet ville fortsette å variere mellom kvartalene. I 1. kvartal fikk Technor Malbranque et negativt driftsresultat på MNOK 4,9. Dette skyldes blant annet at enkelte kunder endret leveringsdato til 2. kvartal. I løpet av kvartalet ble et nytt CNC maskineringssenter installert og tatt i bruk. Dette er et ledd i det investeringsprogrammet som er igangsatt for å øke kapasitet, produktivitet og leveringspresisjon. Resultatet for kvartalet isolert er svært lite tilfredsstillende, men resultatet for året forventes å bli omkring null. ScanArmatur hadde et blandet kvartal. Omsetningen på MNOK 12,6 og driftsresultatet på MNOK -0,6 var langt fra tilfredsstillende men var påvirket av en svak januar og forskyvning av leveranser over i 2. kvartal. Samtidig har ordreinngangen vært svært positiv og selskapet vil vise betydelig bedrede resultater fremover. Ordreinngangen innen FlowTech i 1. kvartal har vært god. Både SNRI, Technor Malbranque og ScanArmatur har i løpet av kvartalet meldt om større kontrakter. Ordrereserven for FlowTech var ved utløpet av første kvartal MNOK 338,8. Dette er en økning på MNOK 122,8 (57%) sammenlignet med samme kvartal ifjor. Utsiktene fremover Aktiviteten innen konsernets kjerneområder er høy og markedsutsiktene er gode for begge forretningsområdene både på kort og mellomlang sikt. Konsernet har en betydelig ordrereserve og igangværende tiltak for operative forbedringer vil ytterligere styrke resultatene. Styret er positive til utsiktene for resten av 2006. 27 mars, 2006 varslet CET Holding AS at de ville fremsette et frivillig tilbud på alle aksjene i selskapet på NOK 18 pr. aksje. Budet ble senere hevet til NOK 20 pr. aksje med akseptfrist satt til 3 mai, 2006. Etter at budet ble hevet til NOK 20 besluttet styret å anbefale tilbudet. Dersom CET Holding AS får aksept av mer enn 90% har de signalisert at de ønsker å ta selskapet av børs. Side 6 av 9
RESULTAT Tall i 1.000 NOK 1.kv.06 4.kv.05 1.kv.05 2005 Driftsinntekter 152 984 173 416 157 030 671 839 Driftskostnader 142 984 161 914 184 193 656 755 Driftsresultat før avskrivninger 10 000 11 502 (27 163) 15 084 Avskrivninger 4 364 2 497 7 057 22 683 Driftsresultat 5 635 9 005 (34 220) (7 599) Netto finansposter (1 962) 4 038 (2 041) 6 669 Resultat før skatt 3 673 13 043 (36 261) (930) Skatt - 7 128 (9 777) (943) Resultat etter skatt 3 673 5 915 (26 484) 13 *Alle tall inklusive Simrad Optronics med døtre BALANSE Tall i 1.000 NOK 31.03.2006 31.12.2005 31.03.2005 Goodwill 1 074 1 074 1 074 Forskning og utvikling 3 848 4 103 4 757 Finansielle anleggsmidler 35 617 24 816 49 675 Andre anleggsmidler 99 736 96 412 91 839 Sum anleggsmidler 140 274 126 405 147 345 Varer 132 070 113 298 139 385 Kortsiktige fordringer 119 813 147 078 221 600 Bankinnskudd 39 852 29 703 105 770 Sum omløpsmidler 291 735 290 079 466 755 Sum eiendeler 432 010 416 484 614 100 Innskutt egenkapital 18 146 18 146 27 917 Egne aksjer (10 290) (2 020) - Opptjent egenkapital 159 948 156 353 202 801 Sum egenkapital 167 804 172 479 230 718 Rentefri langsiktig gjeld 20 994 21 611 20 418 Rentebærende langsiktig gjeld 44 189 44 856 79 781 Sum langsiktig gjeld 65 183 66 467 100 199 Rentefri kortsiktig gjeld 154 002 144 837 241 320 Rentebærende kortsiktig gjeld 45 021 32 701 41 863 Sum kortsiktig gjeld 199 023 177 538 283 183 Sum gjeld og egenkapital 432 010 416 484 614 100 *Alle tall inklusive Simrad Optronics med døtre Side 7 av 9
KONTANTSTRØMANALYSE Tall i 1.000 NOK 1.kv.06 4.kv.05 1.kv.05 2005 Resultat før skatt 3 673 13 043 (36 261) (930) Avskrivninger 4 364 2 497 7 057 22 683 Skatt i perioden - - - - Endringer i arbeidskapital 17 579 (14 080) (1 200) (73 298) Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 25 617 1 460 (30 404) (51 545) Utbetalinger ved investeringer (18 234) 3 278 (5 300) (11 012) Kontantstrøm fra investerings aktiviteter (18 234) 3 278 (5 300) (11 012) Opptak av langsiktig og kortsiktig gjeld 11 036 (9 321) (13 800) (54 006) Utbytte - - - (6 979) Offentlig emisjon (8 270) (2 020) - (2 020) Kontantstrøm fra finansierings aktiviteter 2 766 (11 341) (13 800) (63 005) Netto endring av likvider i perioden 10 149 (6 603) (49 500) (125 562) Beholdning av betalingsmidler ved periode start 29 703 36 306 155 265 155 265 Beholdning av betalingsmidler ved periode slutt 39 852 29 703 105 765 29 703 ENDRINGER I EGENKAPITALEN Tall i 1.000 NOK 1.kv.06 4.kv.05 1.kv.05 2005 Egenkapital ved periodens begynnelse 172 479 168 200 256 869 256 869 Emisjon /egne aksjer (8 270) (2 020) - (77 020) Periodens resultat 3 673 5 915 (26 484) 13 Utbytte - - - (6 979) Omregningsdifferanser (78) 384 333 (404) Egenkapital ved periodens slutt 167 804 172 479 230 718 172 479 NØKKELTALL 1.kv.06 4.kv.05 1.kv.05 2005 Driftsmargin 3,7% 5,2 % -21,8 % -1,1 % Egenkapitalandel 38,8 % 41,4 % 37,6 % 41,4 % Egenkapitalrentabilitet 8,8 % 13,7 % -45,9 % 0,0 % Totalkapitalrentabilitet 5,2 % 8,6 % -22,3 % -1,8 % Resultat pr. aksje 0,13 0,21-0,95 0,00 Antall aksjer (i hele 1.000) 27 917 27 917 27 917 27 917 Aksjekurs 17,6 11,8 12,7 11,8 Børsverdi (i hele 1.000) 491 339 329 421 354 546 329 421 10 STØRSTE AKSJONÆRER PR. 31.03.2006 Antall Eierandel Ingefo AS 4 070 000 14,58 % Saga Equity Fund 2 700 000 9,67 % Camar A/S 2 550 000 9,13 % Verket Finans AS 2 550 000 9,13 % MP Pensjon 2 208 556 7,91 % Skagen Vekst 1 820 000 6,52 % Svithun Finans AS 900 000 3,22 % Technor ASA 795 000 2,85 % Atelle Invest AS 500 000 1,79 % Rosland 460 000 1,65 % Totalt 10 største aksjonærer 18 553 556 66,46 % Side 8 av 9
DRIFTSOMRÅDER ELECTRO-TECH Tall i 1.000 NOK 1.kv.06 4.kv. 05 1.kv. 05 31.12.2005 Technor ASA (inkl. Technor ISIS ltd.) 38 236 34 610 28 700 122 123 Haaland as 29 868 23 996 23 600 98 614 Technor Atex s.a 6 339 5 828 8 200 28 476 Del sum driftsinntekter 74 443 64 434 60 500 249 213 SOMC s.a - - 2 600 5 000 Simrad Optronics ASA - - 37 200 85 010 Driftsinntekter totalt Electro-Tech 74 443 64 434 100 300 339 223 Technor ASA (inkl. Technor ISIS ltd.) 3 066 1 984 (1 500) 6 365 Haaland as 4 107 1 784 1 900 11 285 Technor Atex s.a 352 (39) 500 2 097 Del sum driftsresultat 7 525 3 729 900 19 747 SOMC s.a - - - (2 000) Simrad Optronics ASA - - (3 000) 1 700 Driftsresultat totalt Electro-Tech 7 525 3 729 (2 100) 19 447 Antall ansatte Electro-Tech 159 159 255 159 FLOW-TECH Tall i 1.000 NOK 1.kv.06 4.kv. 05 1.kv. 05 31.12.2005 ScanArmatur as 12 613 15 287 16 200 55 453 SNRI SAS 47 101 67 921 28 500 157 344 SNRI Services SAS 3 990 4 623 2 900 21 098 Technor Malbranque SAS 22 866 28 039 24 900 95 373 Andre 8 368 5 354 5 000 16 797 Del sum driftsinntekter 94 938 121 224 77 500 346 065 Icare SAS - - 5 900 16 000 Driftsinntekter totalt Flow-Tech 94 938 121 224 83 400 362 065 ScanArmatur as (590) (95) 100 (933) SNRI SAS 5 082 11 560 (2 500) 12 700 SNRI Services SAS (1 062) 122 (1 400) 641 Technor Malbranque SAS (4 938) (735) (14 300) (21 635) Andre 55 (587) (300) (1 909) Del sum driftsresultat (1 453) 10 265 (18 400) (11 136) Icare SAS - - (3 000) (3 000) Driftsresultat totalt Flow-Tech (1 453) 10 265 (21 400) (14 136) Antall ansatte Flow-Tech 326 326 380 326 KONSERN Tall i 1.000 NOK 1.kv.06 4.kv. 05 1.kv. 05 31.12.2005 Driftsinntekter 169 381 185 658 183 700 701 288 Eliminering og konsoliderings effekter (16 397) (12 242) (26 670) (29 449) Driftsinntekter konsolidert 152 984 173 416 157 030 671 839 Driftsresultat 6 072 13 994 (23 500) 5 311 Eliminering og konsoliderings effekter (437) (4 989) (10 720) (12 910) Driftsresultat konsolidert 5 635 9 005 (34 220) (7 599) Totalt antall ansatte 485 485 635 485 Side 9 av 9