holberg fondene 2017 Halvårsrapport

halvårsrapport 217

holberg fondene 217 Halvårsrapport 2

Halvårsrapport 217 holberg fondene Kjære andelseiere i Holbergfondene Langsiktighet er en sann venn for oss som investerer og sparer i fond. Dette fordi effekten av renters rente er eksponentiell, det vil si at vi får større gevinst pr. år desto lengre investeringshorisonten er. Veksten blir reelt sett høyere enn den årlige avkastningen av investert kapital, da man i tillegg får avkastning på avkastningen, hvilket igjen øker med tidshorisonten gitt positiv avkastning over tid. Som en langsiktig og aktiv forvalter er det derfor spesielt hyggelig å kunne rapportere om at fondene fortsetter å levere konkurransedyktig avkastning. Samtlige fond har siden oppstart oppnådd avkastning over fondenes respektive referanseindekser. Første halvår i år har i så måte bidratt positivt for alle fond, se avkastningstabell for fondene under. Vi vet også at det å bygge meravkastning tar tid, og at det er på den lange avkastningshistorikken resultatene skal vise seg. I jakten på de beste investeringene for aksjefondene er våre «jaktregler» et viktig verktøy for å finne kvalitetsselskaper med god ledelse, høy lønnsomhet, sterke markedsposisjoner, attraktiv verdsettelse og evne til å stå i motvind. For våre rentefond tror vi på aktiv forvaltning innen klart definerte rammer for kredittrisiko, vi tar i liten grad renterisiko og vi har muligheten for å kunne snu oss raskt rundt dersom vi opplever at markedet er irrasjonelt. Holbergfondene opplever god interesse for alle våre mandater, og den totale en har økt med over 4 milliarder kroner hittil i år som følge av god avkastning og høy nettotegning i både aksje- og rentefond. Kundenes porteføljesammensetning, investeringshorisont og risikovilje varierer sterkt, men vi opplever at det på generell basis er en økende interesse for aksjefond i privatmarkedet. Fokuset på langsiktig sparing og pensjon er en ny trend, og nye skattegunstige produkter knyttet til aksjesparekonto og individuell pensjonssparing bidrar til å forsterke denne trenden. Du vil finne Holbergfondenes fond i fondsutvalget i ulike innskuddsordninger hos våre samarbeidspartnere. Fra 1. september implementeres nye skatteregler for aksjesparing via opprettelse av aksjesparekonto. Den nye ordningen medfører at privatpersoner og investorer kan flytte mellom ulike aksjefond innen aksjesparekontoen uten skattemessig realisasjon. Det blir først skatt på gevinst når pengenes tas ut av ordningen. Det vil være en overgangsordning for skattefri overføring av dine aksjefond ut 217, og muligens også lengre. Holbergfondene vil tilby sine kunder aksjesparekonto. Ønsker du å bli informert om Aksjesparekonto fra Holbergfondene kan du registrere deg her. Vi kommer tilbake med mer informasjon over sommeren. Riktig god sommer ønskes fra alle oss i Holbergfondene.. Inga Lise Moldestad Viseadministrerende Direktør avkastning FØRSTE HALVÅR 217 ANNUALISERT SIDEN OPPSTART FONDETS STARTDATO FOND INDEKS MERAVK. FOND INDEKS MER AVK. Holberg Norge,98 % 1,91 % 4,7 % 9,6 % 7,7 % 1,82 % 28.12. Holberg Norden 1,79 % 1,49 %,3 % 8,97 % 8,38 %,9 % 28.11. Holberg Global A 13,8 % 6,89 % 6,19 % 8,8 % 8,4 %,4 % 1.8.6 Holberg Rurik A 19,2 % 14,4 % 4,8 % 8,82 % 6,3 % 2,2 % 1.11.1 Holberg Triton A -2,71 % 11,62 % 27.2.1 Holberg OMF 1,3 %,28 %,7 % 2,14 % 1,13 % 1,1 % 3.11.11 Holberg Kreditt,9 %,82 % 1.12.11 Holberg Likviditet,9 %,28 %,67 % 3,8 % 2,98 %,86 % 1.11. Holberg Likviditet 2,7 %,28 %,47 % 3, % 2,47 %,9 % 26.9.2 Historisk avkastning i Holberg Fondene er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fondets fremtidige avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, våre forvalteres dyktighet, fondets risiko samt fondets forvaltningshonorar og andre kostnader som belastes fondet. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle avkastningstall er etter kostnader. 3

holberg fondene 217 Halvårsrapport Holberg Norge Pr. 3. juni 217 basiskurs 41,17 innløsningskurs 41,17 forvaltningshonorar 1, % tegningsprovisjon, % antall andeler 2 834 62 NOK 1,28 mrd. Holberg Norge er et aktivt forvaltet aksjefond som hovedsakelig investerer i aksjer som er notert på Oslo Børs. Fondet kan investere inntil 2 % utenfor Norge og inntil 1 % i andre finansielle instrumenter. Aktiv andel pr. 3.6.217 76 Holberg Norge vs. referanseindeks, %-vis avkastning hittil i år og siste år 3 3 27, % 28,2 % 24,2 % 2 2,6 % 2 1 11, % 1,7 % 6,7 % 6, % 4,1 % 1,2 % 1,9 % -,4 % - 212 213 214 21 216 3.6.217 Holberg Norge Oslo Børs Fondindeks Aktiv andel sammenligner fondets plasseringer med referanseindeksens plasseringer og er et uttrykk for hvor stor del av porteføljens sammensetning som avviker fra referanseindeksens. verdipapir beholdning kostpris verdipapir beholdning kostpris ENERGI Aker BP 32 23 897 214 39 2 Oslo SE APC 1 146 667 11 266 667 34 Unotert Epsis 12 47 2 76 27 69 41 Unotert Fram Exploration 177 77 6 63 739 177 77 Unotert SD Standard Drilling 16 666 667 37 943 741 2 1 Oslo SE Spectrum 1 419 826 47 471 16 2 33 62 Oslo SE Subsea 7 1 3 11 99 338 11 669 Oslo SE TGS NOPEC Geophysical 33 8 72 243 7 318 Oslo SE Sum 29 24 2 291 632 784 MATERIALER Borregaard 2 8 811 979 2 6 Oslo SE Yara International 192 6 446 883 6 368 Oslo SE Sum 69 28 862 8 968 INDUSTRI Multiconsult 2 26 64 Oslo SE Stolt-Nielsen 166 721 18 68 22 19 89 718 Oslo SE Tomra Systems 866 6 78 2 792 88 338 63 Oslo SE TTS Group 3 292 19 624 191 11 688 37 Oslo SE Wallenius Wilhelmsen Logistics 1 22 38 11 311 9 92 Oslo SE Sum 26 89 174 229 68 723 FORBRUKSVARER Ekornes 8 482 2 113 464 8 47 43 Oslo SE Europris 3 2 119 62 946 11 2 Oslo SE Sum 171 734 41 173 67 43 FINANSIELLE TJENESTER Sparebank 1 SR-BANK 1 33 7 228 624 9 9 Oslo SE Sum 7 228 624 9 9 INFORMASJONSTEKNOLOGI ez Systems 18 63 6 633 16 69 932 Unotert Kitron 4 1 32 376 993 32 472 Oslo SE MusIT-Musiv Interactive Technologies 8 222 3 24 99 4 869 781 Unotert Sea-Hawk Navigation 39 442 3 999 971 1 1 39 Unotert Sum 46 21 113 39 3 22 TELEKOMMUNIKASJON & TJENESTER Bipper Communication 2 137 7 79 21 37 Unotert Ludo Group 8 8 8 Unotert Sum 1 79 11 37 EIENDOM Entra 38 33 489 327 39 2 Oslo SE Selvaag Bolig 1 794 764 9 771 981 7 791 41 Oslo SE Sum 93 261 39 97 311 41 Sum verdipapirportefølje 1 13 77 196 1 26 227 61 Ordinære bankinnskudd 83 492 431 Andre fordringer 8 99 2 Gjeld -2 774 421 Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -16 439 376 Total portefølje 1 278 6 31 KONSUMENTVARER Austevoll Seafood 61 133 29 761 687 43 319 443 Oslo SE Orkla 68 2 173 79 7 698 Oslo SE Sum 81 934 766 11 17 443 HELSEVERN Amundsen Brands 266 934 2 221 228 83 3 Unotert Holberg EEG 2 33 2 699 28 2 38 638 Unotert IC Targets 198 68 1 87 84 198 68 Unotert Medistim 398 66 22 33 94 31 892 48 Oslo SE Vistin Pharma 821 182 1 648 34 17 983 886 Oslo SE Weifa 1 66 14 41 3 199 44 63 133 Oslo SE Sum 8 733 683 97 84 28 4

Halvårsrapport 217 holberg fondene Holberg Norden Pr. 3. juni 217 basiskurs 41,63 innløsningskurs 41,63 forvaltningshonorar 1, % tegningsprovisjon, % antall andeler 4 88 6 NOK 2 mrd. Holberg Norden er et aktivt forvaltet aksjefond som hovedsakelig investerer i aksjer som er notert på det nordiske markedet. Fondet kan investere inntil 2 % utenfor Norden og inntil 1 % i andre finansielle instrumenter. Holberg Norden vs. referanseindeks, %-vis avkastning hittil i år og siste år 4 4 38,6 % 38, % 3 3 27,1 % 2 22,1 % 2 18,6 % 1,8 % 1,4 % 1, % 1 1 9, %,8 % 2,4 % Aktiv andel pr. 3.6.217 8 Aktiv andel sammenligner fondets plasseringer med referanseindeksens plasseringer og er et uttrykk for hvor stor del av porteføljens sammensetning som avviker fra referanseindeksens. - -3,1% 212 213 214 21 216 3.6.217 Holberg Norden VINX Benchmark Cap Net Index verdipapir kostpris verdipapir kostpris beholdning beholdning ENERGI APC 938 182 7 48 927 249 181 Unotert Epsis 1 49 2 228 123 3 9 Unotert Fram Exploration 12 289 19 22 33 12 289 Unotert Spectrum 2 7 9 66 238 66 76 112 1 Oslo SE Subsea 7 1 7 1 93 78 19 91 Oslo SE Sum 21 98 721 268 314 88 MATERIALER Hexpol 1 74 63 717 91 12 11 NASDAQ Stockholm Sum 74 63 717 91 12 11 INDUSTRI AddTech 278 28 316 48 44 163 886 NASDAQ Stockholm AFB 22 2 49 68 37 911 32 NASDAQ Stockholm Alfa Laval 4 6 7 949 76 788 684 NASDAQ Stockholm DSV 7 24 12 8 38 47 NASDAQ Copenhagen Kone B 21 78 39 239 91 329 181 NASDAQ Helsinki Valmet Corporation 1 16 148 93 988 188 184 216 NASDAQ Helsinki Vestas Wind System 247 148 88 19 383 278 NASDAQ Copenhagen Sum 9 93 7 667 23 64 FORBRUKSVARER Clas Ohlson B 18 19 26 39 86 28 94 788 NASDAQ Stockholm Duni 48 114 49 283 383 49 786 99 NASDAQ Stockholm Ekornes 8 84 322 18 92 Oslo SE Electrolux B 33 71 87 9 91 66 NASDAQ Stockholm Europris 2 6 94 749 483 93 6 Oslo SE Sum 326 269 2 3 882 84 KONSUMENTVARER Carlsberg B 13 66 217 722 91 873 811 NASDAQ Copenhagen Sum 66 217 722 91 873 811 HELSEVERN IC Targets 11 71 1 72 33 11 71 Unotert Novo Nordisk B 2 77 9 439 89 39 2 NASDAQ Copenhagen Sum 79 62 792 89 1 1 FINANSIELLE TJENESTER Hoist Finance 2 21 697 14 774 862 188 727 76 NASDAQ Stockholm Sampo 21 81 649 97 92 84 NASDAQ Helsinki Sum 227 424 838 28 733 61 INFORMASJONSTEKNOLOGI ez Systems 299 72 1 44 68 1 63 21 Unotert Sum 1 44 68 1 63 21 EIENDOM Kungsleden 1 187 37 6 879 49 6 643 611 NASDAQ Stockholm Selvaag Bolig 1 28 92 1 93 92 49 22 662 Oslo SE Sum 112 89 2 19 864 273 Sum verdipapirportefølje 1 68 24 738 1 9 481 291 Ordinære bankinnskudd 67 147 6 Andre fordringer 13 7 666 Gjeld -2 926 887 Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -2 42 961 Total portefølje 2 3 36 114

holberg fondene 217 Halvårsrapport Holberg Global A Pr. 3. juni 217 Holberg Global A vs. referanseindeks, %-vis avkastning hittil i år og siste år 4 38,2 % 4 basiskurs 243,7 innløsningskurs 242,34 forvaltningshonorar *) 1, % tegningsprovisjon (tilfaller fondet) Inntil 1, % antall andeler 6 72 38 NOK 1,6 mrd. *) Ved en verdiøkning større enn 1 % p.a. vil forvaltningsselskapet beregne ytterligere 1 % godtgjørelse av verdiøkningen utover 1 %. 3 3 2 2 1 1 12,8 % 7,7 % 31,6 % 28,8 % 26,3 % 19,4 % 17,6 % 1,7 %, % 13,1 % 6,9 % 212 213 214 21 216 3.6.217 Holberg Global A MSCI Daily TR Net World verdipapir beholdning kostpris verdipapir beholdning kostpris ENERGI Subsea 7 24 26 282 7 27 13 Oslo SE Sum 26 282 7 27 13 INDUSTRI Masco Corp 128 24 9 72 4 821 73 New York SE Park24 Co 92 18 86 167 19 1 716 Tokyo SE Toro Co 11 28 33 928 8 411 227 New York SE Trex Company 49 28 137 14 27 671 48 New York SE Turk Traktor 148 3 328 226 27 697 293 Borsa Istanbul Verisk Analytics 34 2 98 88 23 942 63 NASDAQ/NGS Vestas Wind System 8 8 1 797 4 62 279 226 NASDAQ Copenhagen Sum 22 43 823 26 32 281 FORBRUKSVARER Kroton Educacional 768 2 4 684 28 813 64 BM&F Bovespa Matahari Department Store 4 6 41 881 186 4 818 33 Indonesia SE Naspers 31 6 27 617 84 1 28 19 Johannesburg SE Planet Fitness 1 19 823 3 19 48 731 New York SE Polaris Industries 36 31 812 283 28 97 616 New York SE Selamat Sempurna 3 21 14 994 22 629 9 Indonesia SE Walt Disney Co 38 3 849 11 33 698 994 New York SE Sum 193 184 6 224 823 744 KONSUMENTVARER Alimentation Couche-Tard 83 27 299 77 33 47 233 Toronto SE Bakkafrost 281 8 467 88 3 6 Oslo SE Distribuidora Internacional de Alimentacion 682 32 762 81 3 4 323 Madrid SE Vinh Hoan Corp 1 67 22 326 139 36 18 216 Ho Chi Minh SE Sum 138 192 764 193 46 372 HELSEVERN Amerisource Bergen 36 7 17 716 119 28 96 13 New York SE Celgene Corp 3 27 24 82 7 449 878 NASDAQ/NGS Gilead Sciences 6 47 226 27 3 44 916 NASDAQ/NGS Novo Nordisk B 26 83 68 928 91 3 616 NASDAQ Copenhagen Roche Holding 14 4 26 14 181 3 621 8 SIX Swiss Exchange Shire 39 6 23 982 94 18 226 612 London SE Sum 22 929 269 262 23 634 FINANSIELLE TJENESTER Arrow Global Group 2 2 63 16 262 99 27 397 London SE Berkshire Hathaway 14 1 239 69 2 497 877 New York SE Ecobank Ghana 38 7 797 76 7 14 98 Ghana SE First National Financial Corp 216 31 6 923 37 74 624 Toronto SE Guaranty Trust Bank 44 3 3 289 88 3 137 396 Nigerian SE KCB Group 9 27 6 42 27 349 87 Nairobi SE Oaktree Capital Group 78 27 67 9 3 337 88 New York SE Ping An Insurance 92 41 884 723 2 36 48 Hong Kong SE Sum 239 614 69 39 62 9 INFORMASJONSTEKNOLOGI Alibaba Group Holding 23 19 39 11 27 636 13 New York SE Alphabet CL C 1 1 368 629 79 639 7 NASDAQ/NGS Apple 6 46 629 49 78 134 9 NASDAQ/NGS Facebook 37 42 336 764 46 62 719 New York SE Mastercard 2 28 664 81 3 218 327 New York SE NetEase 3 31 94 79 89 76 894 NASDAQ/NGS Samsung Electronics Pref. 1 6 8 73 764 21 79 43 Korea SE Sum 229 93 71 396 4 482 EIENDOM Crest Nicholson Holdings 93 2 464 773 4 182 46 London SE Etalon Group 11 748 862 16 63 14 London SE Neinor Homes 131 2 137 16 23 163 379 Madrid SE Sum 84 3 792 93 999 7 Sum verdipapirportefølje 1 339 12 292 1 768 86 142 Ordinære bankinnskudd 46 648 223 Andre fordringer 2 738 87 Gjeld -13 638 47 Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -8 94 619 Total portefølje 1 79 24 19 Holberg Global er et aktivt forvaltet aksjefond som investerer i børsnoterte aksjer globalt. Inntil 1 % av fondets eiendeler kan investeres i andre finan sielle instrumenter. Aktiv andel pr. 3.6.217 93 Aktiv andel sammenligner fondets plasseringer med referanseindeksens plasseringer og er et uttrykk for hvor stor del av porteføljens sammensetning som avviker fra referanseindeksens. Ekstraordinære kostnader pr. 1. halvår: Forvaltningsselskapets styre har besluttet at kostnader knyttet til Global Depository Receipts (GDR), American Depository Receipts (ADR) og lignende skal anses som en ekstraordinær kostnad som skal belastes fondet. Kostnadene blir belastet fondet fortløpende. Fondet har blitt belastet med kr 228 i første halvår. Kostnadene er forholdsmessig belastet den respektive andelsklasse. 6

Halvårsrapport 217 holberg fondene Holberg Global B Pr. 3. juni 217 Holberg Global B vs. referanseindeks, %-vis avkastning hittil i år og siste år 4 38,2 % 4 andelsklassens startdato 8.1.216 basiskurs 241,38 innløsningskurs 24,6 forvaltningshonorar 2, % tegningsprovisjon (tilfaller fondet) Inntil 1, % antall andeler 31 NOK 1,3 mill. 3 3 2 2 1 1 11,8 %* 7,7 % 32,6 %* 28,8 % 26,8 %* 18,8 %* 17,6 %,7 %*, % 13,4 % 6,9 % 212 213 214 21 216 3.6.217 Holberg Global B MSCI Daily TR Net World *) Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. Holberg Global D Pr. 3. juni 217 Holberg Global D vs. referanseindeks, %-vis avkastning hittil i år og siste år 4 38,2 % 4 andelsklassens startdato 31.12.21 basiskurs 24,33 innløsningskurs 244,6 forvaltningshonorar,9 % tegningsprovisjon (tilfaller fondet) Inntil 1, % antall andeler 726 637 NOK 178,3 mill. 3 3 2 2 1 1 34, %* 28,8 % 28,2 %* 2,1 %* 17,6 % 14, % 13, %* 7,7 % 6,9 %, % 1,8 % 212 213 214 21 216 3.6.217 Holberg Global D MSCI Daily TR Net World *) Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. Holberg Global E Pr. 3. juni 217 Holberg Global E vs. referanseindeks, %-vis avkastning hittil i år og siste år 4 38,2 % 4 andelsklassens startdato 31.12.21 basiskurs 24,33 innløsningskurs 244,6 forvaltningshonorar,9 % tegningsprovisjon (tilfaller fondet) Inntil 1, % antall andeler 74 69 NOK 18,2 mill. 3 3 2 2 1 1 34, %* 28,8 % 28,2 %* 2,1 %* 17,6 % 14, % 13, %* 7,7 % 6,9 %, % 1,8 % 212 213 214 21 216 3.6.217 Holberg Global E MSCI Daily TR Net World *) Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. 7

holberg fondene 217 Halvårsrapport Holberg Rurik A Pr. 3. juni 217 Holberg Rurik B Pr. 3. juni 217 basiskurs 22,8 innløsningskurs 22,19 forvaltningshonorar *) 1, % tegningsprovisjon (tilfaller fondet) Inntil 1, % antall andeler 3 22 9 NOK 613, mill. *) Ved en verdiøkning større enn 1 % p.a. vil forvaltningsselskapet beregne ytterligere 1 % godtgjørelse av verdiøkningen utover 1 %. andelklassens startdato 22.1.216 basiskurs 21,63 innløsningskurs 21,2 forvaltningshonorar 2, % tegningsprovisjon (tilfaller fondet) Inntil 1, % antall andeler 91 68 NOK 18, mill Holberg Rurik A vs. referanseindeks, %-vis avkastning hittil i år og siste år Holberg Rurik B vs. referanseindeks, %-vis avkastning hittil i år og siste år 3 2 2 26, % 21,3 % 2, % 19,2 % 3 2 2 2,6 %* 2,4 %* 2, % 2, % 1 14,4 % 1 14,4 % 1 9,9 % 8,6 % 6,3 % 6,3 %,2 %, % 1, % 212 213 214 21 216 3.6.217 1 9,9 % 8,6 % 6,3 % 3,6 %* 4, %* 3,7 %* 1, % 212 213 214 21 216 3.6.217 Holberg Rurik A MSCI Daily TR Net Emerging Markets Holberg Rurik B MSCI Daily TR Net Emerging Markets NOK *) Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. Holberg Rurik er et aktivt forvaltet aksjefond som investerer i børsnoterte aksjer i verdens fremvoksende økonomier. Inntil 1 % av fondets eiendeler kan investeres i andre finansielle instrumenter. Aktiv andel pr. 3.6.217 8 Aktiv andel sammenligner fondets plasseringer med referanseindeksens plasseringer og er et uttrykk for hvor stor del av porteføljens sammensetning som avviker fra referanseindeksens. Ekstraordinære kostnader pr. 1. halvår: Forvaltningsselskapets styre har besluttet at kostnader knyttet til Global Depository Receipts (GDR), American Depository Receipts (ADR) og lignende skal anses som en ekstraordinær kostnad som skal belastes fondet. Kostnadene blir belastet fondet fortløpende. Fondet har blitt belastet med kr 6 i første halvår. Kostnadene er forholdsmessig belastet den respektive andelsklasse. verdipapir kostpris verdipapir kostpris beholdning beholdning MATERIALER Chemical and Allied Products 366 382 4 719 8 3 911 728 Nigerian SE Dangote Cement 4 46 38 23 321 78 2 827 378 Nigerian SE Sum 28 41 63 24 739 16 INDUSTRI Hemas Holdings 1 668 69 13 9 696 13 892 746 Colombo SE Turk Traktor 132 2 636 33 24 72 991 Borsa Istanbul Sum 38 646 229 38 9 737 FORBRUKSVARER Kroton Educacional 61 17 8 786 22 88 376 BM&F Bovespa Matahari Department Store 3 887 36 14 1 34 49 926 Indonesia SE Mobile World Investment 63 26 19 6 88 22 794 17 Ho Chi Minh SE Naspers 26 7 26 8 473 43 332 672 Johannesburg SE Sum 1 232 294 123 8 8 KONSUMENTVARER Ceylon Cold Stores 38 44 17 29 668 18 247 22 Colombo SE Puregold Price Club 2 4 12 78 113 1 4 971 Philippine SE Shoprite Holdings 9 1 376 6 12 78 739 Johannesburg SE Tanzania Breweries 396 14 19 73 22 19 64 621 Dar Es Salaam SE Vietnam Dairy Products 24 7 736 142 14 178 326 Ho Chi Minh SE Sum 68 3 649 79 18 878 HELSEVERN DHG Pharmaceutical 149 2 669 232 6 8 81 Ho Chi Minh SE MD Medical Group 26 634 19 773 48 22 98 4 London International Square Pharmaceuticals 6 18 11 234 17 997 84 Dhaka SE Sum 4 3 14 47 396 69 FINANSIELLE TJENESTER Bank Rakyat 1 9 12 68 662 18 61 67 Indonesia SE Ecobank Ghana 1 171 7 1 611 497 1 63 1 Ghana SE Guaranty Trust Bank 48 63 23 3 962 37 38 18 877 Nigerian SE KCB Group 9 3 274 42 28 869 313 Nairobi SE Philippine Stock Exchange 314 62 1 91 11 12 684 17 Philippine SE Sberbank of Russia Pref. 88 62 9 142 167 1 32 94 MICEX Yes Bank 133 99 22 22 949 2 382 4 National SE of India Sum 141 371 242 149 66 67 INFORMASJONSTEKNOLOGI Alibaba Group Holding 23 18 17 371 27 48 3 New York SE NetEase 7 2 16 873 279 18 66 3 NASDAQ/NGS Samsung Electronics Pref. 1 6 17 493 93 21 79 43 Korea SE Samsung Electronics Pref. GDR 2 6 616 13 14 81 797 London International Tencent Holdings 62 8 4 28 18 4 818 Hong Kong SE Sum 67 18 64 99 41 848 TELEKOMMUNIKASJON & TJENESTER Safaricom 19 289 6 3 713 34 3 326 491 Nairobi SE Sum 3 713 34 3 326 491 Sum verdipapirportefølje 14 792 1 97 828 474 Ordinære bankinnskudd 44 74 178 Andre fordringer 24 87 Gjeld -8 148 84 Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -3 18 493 Total portefølje 631 481 44 8

Halvårsrapport 217 holberg fondene Holberg Triton A Pr. 3. juni 217 Holberg Triton B Pr. 3. juni 217 basiskurs 129,37 innløsningskurs 128,98 forvaltningshonorar 2, % tegningsprovisjon (tilfaller fondet) Inntil 1, % antall andeler 4 817 NOK 623,2 mill. andelklassens startdato 14.1.216 basiskurs 13,29 innløsningskurs 129,9 forvaltningshonorar 1, % tegningsprovisjon (tilfaller fondet) Inntil 1, % antall andeler 322 186 NOK 42, mill. Holberg Triton A, %-vis avkastning pr. år 3 2,2 % 2 2 1 Holberg Triton B, %-vis avkastning pr. år 3 26, %* 2 2 1 1 6,2 % 1 7,1 %* - -2,7 % - -2,2 % 27.2-31.12.21 216 3.6.217 27.2-31.12.21 216 3.6.217 Holberg Triton A Holberg Triton B *) Avkastning i perioden før andelsklassens startdato er beregnet på bakgrunn av andelsklasse A sin faktiske avkastning, justert for forskjell i forvaltningshonorar mellom de to klassene. Holberg Triton er et bransjefond som hoved sakelig investerer i børsnoterte aksjer golbalt innen marine ressurser. Inntil 1 % av fondets eiendeler kan investeres i andre finansielle instrumenter. verdipapir beholdning kostpris KONSUMENTVARER Austevoll Seafood 476 39 86 33 796 Oslo SE Bakkafrost 18 7 28 7 664 34 17 28 Oslo SE Central Proteinaprima 428 16 38 364 13 396 4 Indonesia SE Charoen Pokphand Foods 4 214 26 71 692 2 729 673 SE of Thailand Clearwater Seafoods 423 34 77 161 31 128 812 Toronto SE Dongwon Industries Co 6 2 14 431 429 14 92 946 Korea SE Frosta 41 1 933 61 26 241 129 Frankfurt SE Fujicco Co 167 8 29 87 222 32 19 964 Tokyo SE Hagoromo Foods Corp 16 9 22 467 1 432 27 Tokyo SE High Liner Foods 198 4 23 467 47 22 334 411 Toronto SE Ichimasa Kamaboko Co 99 7 343 7 9 94 196 Tokyo SE Japfa Comfeed Indonesia 14 33 8 48 74 12 24 246 Indonesia SE Kyokuyo Co 8 7 11 777 472 13 462 428 Tokyo SE Lerøy Seafood Group 86 31 94 37 39 1 Oslo SE Marine Harvest 193 4 2 94 3 27 636 86 Oslo SE Maruha Nichiro Corp 123 22 623 412 27 9 41 Tokyo SE Nichimo Co 874 11 618 76 11 481 84 Tokyo SE Oceana Group 499 32 18 89 28 92 498 Johannesburg SE QL Resources 3 3 26 78 24 28 844 824 Bursa Malaysia SalMar 139 1 2 987 446 28 87 61 Oslo SE Sanford 746 24 143 468 31 966 473 New Zealand SE Seafresh Industry 9 12 17 73 41 1 726 2 SE of Thailand Silla Co 63 8 8 48 893 6 996 9 Korea SE Tassal Group 924 22 84 31 22 91 368 Australian SE Thai Union Group 4 966 24 873 77 2 797 476 SE of Thailand Toyo Suisan Kaisha 96 6 3 116 982 3 86 768 Tokyo SE Vinh Hoan Corp 1 637 22 1 441 3 46 278 Ho Chi Minh SE Sum 92 982 299 64 66 29 Sum verdipapirportefølje 92 982 299 64 66 29 Ordinære bankinnskudd 26 974 Andre fordringer 238 93 Gjeld -2 726 411 Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner Total portefølje 66 142 626 9

holberg fondene 217 Halvårsrapport Holberg Likviditet Pr. 3. juni 217 basiskurs 12,2 innløsningskurs 12,2 forvaltningshonorar,2 % tegningsprovisjon, % porteføljerente *) 1, % durasjon / rentefølsomhet,1 gjennomsnittlig vektet løpetid 1,3 år antall andeler 94 793 881 NOK 9,7 mrd. Holberg Likviditet er et aktivt forvaltet fond som investerer i verdipapirer med kredittkvalitet tilsvarende minimum BBB- (investment grade). Utstederne vil hovedsakelig være foretak. Fondet investerer i rentebærende verdipapirer (sertifikater og obligasjoner) denominert i norske kroner. Fondets plassering i verdipapirer som etter investeringstidspunktet vurderes å ha lavere kredittkvalitet enn BBB-, kan maksimalt utgjøre % av fondets. Fondet kan ikke investere i ansvarlige lån. Fondet kan investere i bankinnskudd, sertifikater og obligasjoner med en rentefølsomhet under 1 år. Fondets modifiserte durasjon (gjennomsnittlige rentefølsomhet) skal ikke overstige 1 år. Fondets kredittdurasjon (gjennomsnittlige vektede løpetid) skal ikke overstige 1, år. *) Porteføljerente (effektiv rente) vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for fremtidig avkastning. Holberg Likviditet vs. referanseindeks, %-vis avkastning hittil i år og siste år 4, 4, 3, 3, 2, 2, 1, 1,, 3,9 % 1, % 2,7 % Holberg Likviditet 1,6 % 2,4 % 1,3 % 1,1 %,9 % 2,4 %, % 1, %,3 % 212 213 214 21 216 3.6.216 Oslo Børs statssertifikatindeks ST1X utsteder isin hovedstol kostpris inkl. påløpt rente FRN BOLIGKREDITT Bustadkreditt Sogn o AS 13/18 FRN C COVD NO167339 8 8 212 22 8 277 881 Nordic ABM Eiendomskreditt AS 13/19 FRN C COVD NO167648 9 96 1 96 638 76 Nordic ABM Eiendomskreditt AS EIEN 12/18 FRN COVD NO166399 1 11 22 8 11 234 847 Nordic ABM Fana Spb Boligkredit AS 13/18 FRN C COVD NO1686272 196 196 92 196 868 22 Nordic ABM Helgeland Bolig AS 13/19 FRN STEP C COVD NO168671 18 18 843 2 181 92 396 Oslo SE Møre Boligkreditt AS 13/19 FRN C COVD NO167618 212 212 94 1 213 6 4 Oslo SE Nordea Eiendomskredi AS 12/19 FRN C COVD NO1647241 17 171 87 171 948 96 Oslo SE OBOS Boligkreditt AS 16/19 FRN C COVD NO1777 138 138 6 4 139 34 68 Oslo SE Spb 1 Boligkreditt AS 12/19 FRN C COVD NO16796 22 227 23 8 227 93 418 Oslo SE Spb 1 Næringskreditt AS 13/18 FRN C COVD NO167797 6 6 432 6 6 37 66 Oslo SE SR-Boligkreditt AS 16/19 FRN C COVD NO1779176 22 22 213 61 226 149 668 Oslo SE SSB Boligkreditt AS 13/19 FRN C COVD NO1697691 1 14 41 47 1 973 963 Nordic ABM Totens Spb Boligkred AS 13/18 FRN C COVD NO1683469 8 8 46 1 8 674 476 Nordic ABM Totens Spb Boligkred AS 14/19 FRN C COVD NO1713183 72 71 877 4 72 264 763 Nordic ABM Verd Boligkreditt AS 14/19 FRN C COVD NO171212 46 467 43 469 119 28 Nordic ABM Sum 2 443 444 111 2 4 897 32 FRN FINANS Arion Banki HF 3.% 27/1/2 XS1919441 1 1 12 8 1 Luxembourg SE Aurskog Spb 13/18 FRN NO1683931 7 7 76 8 7 619 892 Oslo SE Brage Finans AS 17/18 FRN NO1781982 17 17 178 171 643 637 Nordic ABM Brage Finans AS 17/19 FRN NO179744 112 614 Nordic ABM DNB Bank ASA 14/19 FRN NO172871 1 1 72 2 1 918 74 Oslo SE Eika Boligkreditt AS 14/19 FRN NO178936 6 6 486 6 69 61 Oslo SE Eika Boligkreditt AS 16/19 FRN NO176416 12 12 17 126 63 7 Nordic ABM Eksportfinans ASA 17/19 FRN NO1799 329 329 2 674 331 22 17 Oslo SE Islandsbanki hf 1/18 FRN NO174747 11 11 82 911 113 769 Irish SE Landkreditt Bank AS 13/18 FRN NO169117 12 126 126 249 87 Nordic ABM Landsbankinn HF 3.76% 8/6/19 XS1339749 46 4 98 119 47 66 7 Irish SE Sandnes Spb 13/18 FRN NO1692924 7 74 6 9 7 722 18 Nordic ABM Sandnes Spb 16/19 FRN NO176687 12 124 943 869 127 317 488 Nordic ABM Skandiabanken ASA 16/18 FRN NO17646 83 83 263 11 83 388 2 Nordic ABM Skandiabanken ASA 16/18 FRN NO1777261 16 262 92 Oslo SE Spb 1 Nordvest 1/18 FRN NO1744618 69 69 237 36 69 419 834 Nordic ABM Spb 1 SMN 13/18 FRN NO16971 94 94 767 98 94 916 241 Oslo SE Spb 1 SR-Bank ASA 13/18 FRN NO169932 1 11 131 11 262 672 Oslo SE Spb 1 Østfold Akershus 13/18 FRN NO169182 13 14 27 88 14 484 217 Oslo SE Spb Møre 16/19 FRN NO1767437 12 12 894 121 6 67 Oslo SE Spb Sør 13/18 FRN NO1692643 8 8 668 9 8 98 98 Oslo SE Spb Telemark 13/18 FRN NO1679269 34 411 321 Nordic ABM Spb Vest 14/19 FRN NO178472 1 1 63 1 718 9 Oslo SE Spb Vest 16/18 FRN NO1778772 9 9 9 9 9 14 246 Nordic ABM Storebrand ASA 17/2 FRN NO179267 17 17 171 768 63 Oslo SE Sum 2 763 21 73 2 783 399 62 1

Halvårsrapport 217 holberg fondene utsteder isin hovedstol kostpris inkl. påløpt rente FRN INDUSTRI Entra ASA 13/18 FRN NO16737 199 21 183 3 21 2 913 Oslo SE Felleskjøpet Agri SA 17/2 FRN NO1797327 1 1 99 999 428 Oslo SE Olav Thon Eiendomsselskap ASA 16/19 FRN NO177681 1 1 4 667 1 744 4 Oslo SE Sum 41 187 967 41 999 89 FRN KOMMUNE Akershus fylke 16/18 FRN NO17977 22 22 927 7 226 99 17 Oslo SE Bergen komm 16/18 FRN NO1777782 32 324 994 32 776 474 Oslo SE Notodden komm 16/18 FRN NO1767346 1 1 41 1 413 92 Oslo SE Trondheim komm 14/18 FRN NO172321 6 9 988 6 6 12 219 Oslo SE Trondheim komm 16/19 FRN NO1777 1 1 292 1 349 122 Oslo SE Sum 811 612 8 812 74 9 FRN KRAFT Agder Energi AS 13/18 FRN NO167379 21 211 426 9 212 11 7 Oslo SE Fredrikstad Energi AS 16/19 FRN NO177722 2 2 2 3 37 Oslo SE Lyse AS 16/19 FRN NO17693 48 663 3 Oslo SE Tafjord Kraft AS 1/18 FRN NO172991 7 7 728 7 74 267 Nordic ABM Tussa Kraft AS 13/18 FRN NO168291 44 44 286 44 32 4 Oslo SE Sum 428 898 9 43 31 76 SERTFIKATER/FRN<1ÅR BANK BN Bank ASA 13/18 FRN NO167119 7 7 239 2 7 634 163 Nordic ABM Brage Finans AS 16/18 FRN NO1762834 22 424 69 Nordic ABM Kredittforeningen for Spb 13/18 FRN NO1669799 1 1 94 11 17 939 Nordic ABM Spb 1 Boligkreditt AS 14/17 FRN NO1722663 7 74 392 7 224 77 Nordic ABM Spb 1 SR-Bank ASA 13/18 FRN NO1669732 439 448 323 Nordic ABM Sum 31 262 7 32 839 89 SERTIFIKATER/FRN<1ÅR INDUSTRI OG HANDEL Olav Thon Eiendomsselskap ASA 14/17 FRN NO1728 93 61 93 Oslo SE Steen & Strøm AS 14/18 FRN NO173978 22 226 34 7 226 82 12 Oslo SE Thon Holding AS FRN CERT 36 27618 NO179996 1 1 99 991 476 Oslo SE Veidekke ASA 1,3% CERT 17 211217 NO1799729 91 91 91 4 94 Oslo SE Sum 467 628 2 467 689 648 SERTIFIKATER/FRN<1ÅR KOMMUNE Verdal komm 16/18 FRN NO176743 167 7 181 814 Oslo SE Ålesund komm 16/18 FRN NO176661 1 1 48 87 1 81 8 Unotert Sum 1 216 62 1 763 614 SERTIFIKATER/FRN<1ÅR KRAFT BKK AS 14/18 FRN NO17163 3 3 72 31 173 1 Oslo SE Nord-Trøndelag Elektrisitet AS 14/17 FRN NO172324 43 43 8 6 43 94 728 Oslo SE Sum 343 71 6 344 267 738 Sum verdipapirportefølje 8 166 172 86 8 199 913 782 BANKINNSKUDD 1 293 62 738 Sum investert portefølje 9 493 476 2 Ordinære bankinnskudd 28 92 792 Andre fordringer 69 897 Gjeld -117 87 478 Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner 979 76 Total portefølje 9 718 391 37 11

holberg fondene 217 Halvårsrapport Holberg Likviditet 2 pr. 3. juni 217 basiskurs 1,97 innløsningskurs 1,97 forvaltningshonorar,1 % tegningsprovisjon, % porteføljerente *) 1, % durasjon / rentefølsomhet,1 gjennomsnittlig vektet løpetid,7 år antall andeler 11 682 93 NOK 1,2 mrd. Holberg Likviditet 2 er et aktivt forvaltet fond som investerer i verdipapirer med kredittkvalitet tilsvarende minimum BBB- (investment grade). Utstederne vil hovedsakelig være foretak. Fondet investerer i rentebærende verdipapirer (sertifikater og obligasjoner) denominert i norske kroner. Fondet kan ikke investere i ansvarlige lån. Fondet kan investere i bankinnskudd, sertifikater og obligasjoner med en rentefølsomhet under 1 år. Fondets modifiserte durasjon (gjennomsnittlige rentefølsomhet) skal ikke overstige, år. Fondets kredittdurasjon (gjennomsnittlige vektede løpetid) skal ikke overstige 1, år. Inntil 2 % av fondets portefølje kan investeres i obligasjonslån med flytende rente (FRN) uten innløsningsrett, der tid til forfall er mellom 1 og 3 år. Fondets midler er til enhver tid kun plassert i eiendeler med risikovekt inntil 2 prosent i samsvar med kapitaldekningsforskriften. *) Porteføljerente (effektiv rente) vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for fremtidig avkastning. Holberg Likviditet 2 vs. referanseindeks, %-vis avkastning hittil i år og siste år 4, 3, 3, 3, % 2, 2,3 % 2,1% 2, 1, 1,6 % 1, % 1,3 % 1,4 % 1,,9 %, 1,8 %,8 %, %,3 % 212 213 214 21 216 3.6.217 Holberg Likviditet 2 Oslo Børs statssertifikatindeks ST1X utsteder isin hovedstol kostpris inkl. påløpt rente FRN BOLIGKREDITT DNB Næringskreditt AS 13/18 FRN C COVD NO169442 2 2 18 7 2 171 98 Nordic ABM SSB Boligkreditt AS 13/18 FRN C COVD NO1689664 6 9 77 1 6 283 699 Nordic ABM Sum 84 878 8 8 4 297 FRN FINANS Jæren Spb 13/18 FRN NO169277 3 3 348 4 3 437 718 Oslo SE Spb Sogn og Fjordane 13/19 FRN NO169946 433 49 983 Oslo SE Spb Telemark 14/19 FRN NO172863 4 4 246 4 4 3 124 Oslo SE Sum 121 28 3 121 337 82 FRN KOMMUNE Fræna komm 1/18 FRN NO1737232 3 29 62 3 49 84 Unotert Sum 29 62 3 49 84 FRN BOLIGKREDITT <1 ÅR Eiendomskreditt AS 1/18 FRN C COVD NO173898 49 962 846 17 993 Oslo SE Eika Boligkreditt AS 14/17 FRN NO1793 127 8 91 Nordic ABM Verd Boligkreditt AS 13/18 FRN C COVD NO167324 274 348 94 Nordic ABM Sum 1 364 696 1 47 938 SERTIFIKATER/FRN<1 ÅR BANK Bamble Spb 13/17 FRN NO1689789 22 22 68 42 22 23 Nordic ABM Eiendomskreditt AS 14/17 FRN NO172294 49 779 38 121 798 Nordic ABM Kredittforeningen for Spb 13/18 FRN NO1697196 4 39 72 2 4 23 712 Nordic ABM Luster Spb 1/18 FRN NO173694 1 14 93 1 43 364 Nordic ABM OBOS-banken AS 1/18 FRN NO172998 2 2 14 2 2 78 14 Nordic ABM Skudenes & Aakra Spb 13/17 FRN NO167627 4 4 24 3 4 86 24 Nordic ABM Spareskillingsbanken 13/18 FRN NO1682172 3 3 183 3 186 9 Nordic ABM Spb 1 Hallingdal Valdres 13/18 FRN NO167821 6 6 483 6 26 424 Nordic ABM Spb 1 Nordvest 13/18 FRN NO1673718 3 3 223 3 173 3 Nordic ABM Spb 1 SR-Bank ASA 13/18 FRN NO1669732 3 3 22 62 3 268 994 Nordic ABM Spb 1 Østfold Akershus 16/19 FRN P NO1778939 6 6 6 137 81 Unotert Spb Vest 12/17 FRN NO166381 1 1 44 64 1 38 63 Nordic ABM Sunndal Spb 14/17 FRN NO17236 36 36 27 36 36 36 88 Unotert Sum 49 341 278 496 298 61 SERTIFIKATER/FRN<1 ÅR KOMMUNER Nord-Trøndelag fylke 1/18 FRN NO1732738 3 29 799 3 22 428 Unotert Tromsø komm 13/17 FRN NO169347 1 1 8 4 1 4 46 Unotert Verdal komm 16/18 FRN NO176743 2 2 66 6 2 66 114 Oslo SE Sum 64 874 6 133 948 Sum verdipapirportefølje 946 112 12 948 823 192 BANKINNSKUDD 183 838 336 Sum investert portefølje 1 132 661 28 Ordinære bankinnskudd 16 98 183 Andre fordringer Gjeld - 18 71 Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner 8 218 471 Total portefølje 1 179 679 481 12

Halvårsrapport 217 holberg fondene Holberg OMF pr. 3. juni 217 basiskurs 11,1 innløsningskurs 11,1 forvaltningshonorar,1 % tegningsprovisjon, % porteføljerente *),9 % durasjon / rentefølsomhet,1 gjennomsnittlig vektet løpetid 2, år antall andeler 1 86 971 NOK 1,6 mrd. Holberg OMF investerer i utstedere med svært god kredittkvalitet (investment grade). Fondet investerer i sertifikater og obligasjoner med pantesikring (boligkredittobligasjoner) denominert i norske kroner. Fondets investeringer skal tilfredsstille de enhver tid gjeldende ratingkrav Norges Bank oppstiller for at fondet skal kunne tjene som sikkerhet for lån i Norges Bank, likevel slik at Verdipapirfondenes Forenings ratingkrav for klassifisering som obligasjonsfond skal oppfylles dersom disse er strengere. Fondet kan investere i sertifikater og obligasjoner med en rentefølsomhet under 1 år. Fondets modifiserte durasjon (gjennomsnittlige rentefølsomhet) skal ikke overstige 1, år. Fondets kredittdurasjon (gjennomsnittlige løpetid), skal ikke overstige år. Fondets midler plasseres i finansielle instrumenter med risikovekt inntil 1 prosent i samsvar med kapitalkravsforskriften. *) Porteføljerente (effektiv rente) vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for fremtidig avkastning. Holberg OMF vs. referanseindeks, %-vis avkastning hittil i år og siste år 4, 4, 3,8 % 3, 3, 2, 2,3 % 2,1 % 2,1 % 2, 1,6 % 1, % 1, 1,3 % 1,,9 % 1, %,,4 %, %,3 % 212 213 214 21 216 3.6.217 Holberg OMF Oslo Børs statssertifikatindeks ST1X utsteder isin hovedstol kostpris inkl. påløpt rente FRN BOLIGKREDITT Bustadkreditt Sogn o AS 14/2 FRN C COVD NO171676 6 6 26 6 181 828 Oslo SE Eika Boligkreditt AS 12/19 FRN C COVD NO1663727 8 8 771 969 8 89 443 Oslo SE Eika Boligkreditt AS 16/2 FRN C COVD NO17719 18 18 186 6 18 83 434 Oslo SE Gjensidige Bank Boli AS 12/19 FRN C COVD NO1662737 6 6 72 7 6 7 3 Nordic ABM Møre Boligkreditt AS 13/19 FRN C COVD NO167618 6 6 28 8 6 467 138 Oslo SE Nordea Eiendomskredi AS 12/19 FRN C COVD NO1647241 81 81 81 64 81 928 62 Oslo SE Nordea Eiendomskredi AS 14/2 FRN C COVD NO17331 12 119 6 12 643 764 Oslo SE OBOS Boligkreditt AS 16/19 FRN C COVD NO1777 87 3 374 843 Oslo SE Skandiabanken Boligk AS 1/19 FRN C COVD NO1743 49 889 6 8 17 Oslo SE Spb 1 Boligkreditt AS 12/19 FRN C COVD NO16796 18 19 6 18 19 821 1 Oslo SE Spb 1 Næringskreditt AS 14/2 FRN C COVD NO1711831 4 4 97 8 4 126 Nordic ABM Spb Sør Boligkreditt AS 13/19 FRN C COVD NO167986 1 1 27 1 739 247 Oslo SE Spb Sør Boligkreditt AS 14/2 FRN C COVD NO17148 3 3 123 3 61 647 Oslo SE Spb Vest Boligkredit AS 1/2 FRN C COVD NO1748338 8 8 491 938 81 81 689 Oslo SE Spb Vest Boligkredit AS 16/21 FRN C COVD NO177723 7 7 7 74 73 Oslo SE Spb Øst Boligkreditt AS 14/2 FRN C COVD NO179124 49 86 9 31 46 Oslo SE SR-Boligkreditt AS 16/19 FRN C COVD NO1779176 148 148 262 43 148 76 226 Oslo SE SSB Boligkreditt AS 14/2 FRN C COVD NO1718331 6 9 238 34 9 962 342 Oslo SE Stadshypotek AB 12/19 FRN COVD NO1646847 3 676 63 Oslo SE Storebrand Boligkred AS 12/18 FRN C COVD NO166822 4 4 136 3 4 22 924 Oslo SE Verd Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD NO17134 28 449 63 Oslo SE Sum 1 43 671 1 7 294 324 Sum verdipapirportefølje 1 43 671 1 7 294 324 Ordinære bankinnskudd 2 34 89 Andre fordringer Gjeld -194 7 Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner Total portefølje 1 82 134 428 13

holberg fondene 217 Halvårsrapport Holberg Kreditt pr. 3. juni 217 Holberg Kreditt, %-vis avkastning hittil i år og siste år 11 9,8 % 1 basiskurs 113,1 innløsningskurs 112,3 forvaltningshonorar,8 % tegnings- og innløsningsprovisjon (tilfaller fondet) Inntil, % porteføljerente *) 4, % durasjon / rentefølsomhet,6 gjennomsnittlig vektet løpetid 2,9 år antall andeler 39 38 2 NOK 4, mrd. Holberg Kreditt er et aktivt forvaltet fond som investerer i rentebærende verdipapirer innenfor ulike bransjer/sektorer med ulik kredittkvalitet. Utstederne vil hovedsakelig være foretak. Fondet kan investere i verdipapirer der utsteder har en kredittkvalitet tilsvarende minimum B-. Plasseringer i obligasjoner, der utsteder etter investeringstidspunktet vurderes å ha lavere kredittkvalitet enn B-, samt plasseringer i aksjer, kan samlet maksimalt utgjøre 2 prosent av fondets. Fondet skal hovedsakelig investere i Norden. Fondets modifiserte durasjon (gjennomsnittlige rentefølsomhet) skal ikke overstige 1, år. Fondets kredittdurasjon (gjennomsnittlige løpetid), skal ikke overstige 3 år. Fondet kan bruke rente- og valutaderivater. Fondet skal ikke ha vesentlig eksponering mot andre valutaer enn NOK. Fondets investeringer i verdipapirer som er denominert i en annen valuta skal hovedsakelig valutasikres til NOK gjennom bruk av valutaderivater. *) Porteføljerente (effektiv rente) vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for fremtidig avkastning. 9 8 7 6 4 3 2 1 8,2 % 6, %,1 % 3,1 %,1 % 212 213 214 21 216 3.6.217 Holberg Kreditt utsteder isin hovedstol kostpris inkl. påløpt rente BANKER DNB ASA,.7% perp. USD XS1273662 1 81 474 393 87 48 22 Irish SE Intrum Justitia NV XS1634342 48 62 247 472 Oslo SE Nordea,.% perp. US67DAM39 2 16 276 74 172 742 41 Irish SE SEB.7% 13//2 XS1136391643 9 77 284 7 77 748 169 Irish SE Storebrand ASA 17/2 FRN NO179267 1 1 11 4 373 Oslo SE Svenska Handelsbanken.2% 1/3/21 XS11944166 1 86 143 463 86 374 13 Irish SE Swedbank.% 17/3/2 XS1196776 8 68 812 28 69 32 12 Irish SE Sum 627 611 4 644 2 831 INDUSTRI Alm Equity AB SE986946 48 47 49 89 323 Oslo SE Scatec Solar ASA 1/18 FRN NO172298 2 2 21 22 476 Oslo SE VV Holding AS 14/19 FRN C NO171433 16 11 31 2 17 236 69 Oslo SE Sum 219 776 2 228 37 489 INVESTERINGSSELSKAPER Bonheur ASA 14/19 FRN NO17142 12 144 314 7 14 476 84 Oslo SE Bonheur ASA 17/22 FRN C NO17936 41 41 41 219 293 Oslo SE Kvalitena SE9664949 47 44 683 934 47 48 344 NASDAQ OMX Stockholm Sum 229 998 684 242 744 477 OLJEPRODUKSJON Aker BP ASA USR14AAA71 1 84 262 8 968 9 Oslo SE Aker BP ASA 13/2 FRN P NO168414 239 269 762 283 499 14 Oslo SE Sum 34 24 369 468 464 OLJESERVICE BW Offshore Limited 1/22 FRN STEP C NO174111 2 149 832 28 178 817 216 Oslo SE Dof Subsea AS 17/22 9,% USD NO1788177 12 9 18 79 92 11 8 678 Oslo SE Sum 28 92 232 288 82 894 REISELIV Color Group AS 12/19 FRN NO167919 6 63 74 63 8 993 Oslo SE Norwegian Air Shuttle ASA 1/18 FRN NO173649 1 272 78 Oslo SE Sum 114 781 71 14

Halvårsrapport 217 holberg fondene utsteder isin hovedstol kostpris inkl. påløpt rente SHIPPING American Tanker Inc. 17/22 9,2% USD C NO177719 11 6 97 89 713 11 431 769 Oslo SE Euronav Luxembourg SA 17/22 7,% USD NO1793888 12 11 96 14 99 281 618 Oslo SE GasLog Ltd 16/21 FRN C NO176788 44 4 22 46 66 14 Oslo SE GasLog Ltd 17/22 8.87 % USD USG378AC37 1 84 761 88 472 9 Oslo SE Golar LNG Partners LP 1/2 FRN USD NO1736481 2 146 631 989 162 9 12 NASDAQ Stockholm Golar LNG Partners LP 17/21 FRN USD NO17866 14 11 721 118 9 714 Oslo SE Höegh LNG Holdings Ltd. 17/22 FRN C NO1782949 73 73 7 2 967 Oslo SE Odfjell SE 16/19 FRN NO1774276 137 7 666 21 Oslo SE Odfjell SE 17/21 FRN NO178284 41 41 42 3 936 Oslo SE Odfjell SE 17/22 FRN NO1796238 36 36 36 194 4 Oslo SE Songa Bulk ASA 17/22 FRN USD C NO179891 7 62 92 293 62 8 74 Oslo SE Stolt-Nielsen Limited 12/19 FRN NO16746 22 232 81 833 236 24 133 Oslo SE Stolt-Nielsen Limited 14/21 FRN NO171 46 26 49 832 633 Oslo SE Teekay LNG Partners L.P. 13/18 FRN NO168683 96 93 27 98 38 214 Oslo SE Teekay LNG Partners L.P. 1/2 FRN NO173731 116 1 4 113 678 391 Oslo SE Teekay LNG Partners L.P. 16/21 FRN NO177789 1 32 1 938 Oslo SE Sum 1 383 969 973 1 44 6 422 MATERIALER Ocean Yield ASA 1/2 FRN C NO173496 16 16 177 63 18 92 193 Oslo SE Ocean Yield ASA 16/21 FRN C NO1774417 7 7 76 21 Oslo SE Ship Finance International Lim 17/2 FRN NO1797996 9 9 9 112 6 Oslo SE Teekay Offshore Partners LP 14/19 FRN NO1799 7 63 13 22 6 868 688 Oslo SE Sum 334 37 67 336 128 1 TJENESTER Læringsverkstedet AS 17/22 FRN C NO1794274 74 74 74 74 94 Oslo SE Norlandia Health & Care G AS 16/21 FRN C NO17864 1 1 14 46 722 Oslo SE Sum 174 179 161 317 VALUTADERIVATER SEK Forward 1.9.17 6 629 343 Unotert SEK Forward 1.9.17-191 334 2-3 911 434 Unotert USD forward 1.9.17 7 77-1 191 177 Unotert USD forward 1.9.17-162 422 3 9 822 46 Unotert Sum 349 139 Sum verdipapirportefølje 3 849 399 234 Ordinære bankinnskudd 629 86 279 Andre fordringer 1 722 473 Gjeld -21 391 12 Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -14 14 44 Total portefølje 4 44 76 817 1

HolbergFondene Lars Hilles gate 19 8 Bergen tlf 21 2 faks 21 2 1 post@holbergfondene.no www.holbergfondene.no