Kvartalsrapport 2. kvartal 2011 Interim report To 30 june 2011

Kvartalsrapport 2. kvartal 2011 Interim report To 30 june 2011 2 TTS GROUP ASA

KVARTALS RAPPORT 2. KVARTAL 2011 Oppsummering 2. kvartal 2011 EPS var for kvartalet NOK 0,04 Ordreinngangen på MNOK 1 588 er mer enn doblet sammenlignet med 2. kvartal 2010 Ordreinngangen i Energy divisjonen var på MNOK 1 054 EBITDA for 2. kvartal 2011 var MNOK 40 med en omsetning på MNOK 861 Energy divisjonen rapporter en positiv EBITDA på MNOK 3 Bedret margin i Marine divisjonen Lav aktivitet i Port & Logistics gir en negativ EBITDA for divisjonen i kvartalet Nøkkeltall 2. kvartal PR. 2. kvartal Året MNOK 2011 2010 2011 2010 2010 Omsetning 861 859 1 797 1 678 3 241 EBITDA 39,7 21,6 69,3 22,7 3,7 EBITDA margin (%) 4,6 2,5 3,9 1,4 0,1 Ordreinngang 1 588 759 2 200 1 214 3 291 Ordrereserve* 4 097 3 789 4 097 3 789 3 996 EPS (NOK) 0,04 0,05-0,14 0,43-2,34 *)Ordrereserven inkluderer 50 % av ordrereserven i joint venture. Omsetning i 2. kvartal var MNOK 861, på linje med tilsvarende kvartal i fjor. Hittil i år er omsetningen økt med 7 % sammenlignet med samme periode i 2010. Økningen er hovedsakelig knyttet til Energy divisjonen. TTS konsernet rapporterer et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på MNOK 39,7 for andre kvartal 2011 sammenlignet med MNOK 21,6 i tilsvarende kvartal 2010. Hittil i år rapporterer konsernet en EBITDA på MNOK 69,3 sammenlignet med MNOK 22,7 for samme periode i 2010. Forbedringen skyldes hovedsakelig bedre resultater i Energy divisjonen, som rapporterer en positiv EBITDA på MNOK 3,0 i perioden. Økt inntjening i joint ventures og økte marginer på nysalg i Marine divisjonen har også bidratt til forbedringene i resultatene. Port and Logistics divisjonen rapporterer om lav aktivitet, som bidrar til en negativ EBITDA i 2. kvartal. Kostnader knyttet til konsern er belastet med ca. MNOK 3 i perioden. Ordreinngangen i 2. kvartal var MNOK 1 588. Av dette er ca. MNOK 1054 i Energy divisionen. Hittil i 3. kvartal har Energy divisjonen signert kontrakter 1

for ca MNOK 900. For de andre divisjonene er ordreinntaket på linje med tidligere kvartaler. Hittil i år er ordreinngangen MNOK 2 200, en økning på ca. MNOK 986 fra samme periode i 2010. Ordrereserven var MNOK 4097 ved utgangen av juni. Dette er en økning på ca. MNOK 550 fra forrige kvartal. Balanse og rentebærende gjeld Totale eiendeler var ved utgangen av 2011 på MNOK 3 571 sammenlignet med MNOK 3 633 ved utgangen av 2. kvartal 2010. Egenkapitalen var på MNOK 806 som representer en egenkapitalandel på 22,6%. Justert for det konvertible obligasjonslånet er egenkapitalandelen på 27,4% sammenlignet med covenant krav på 25%. Netto rentebærende gjeld var på MNOK 549 ved utgangen av 2. kvartal. Dette er en reduksjon på MNOK 150 gjennom kvartalet og på MNOK 336 sammenlignet med utgangen av 2010. I 2. kvartal nedbetalte TTS MNOK 50 av lånet til banksyndikatet Nordea/Sparebanken Vest. Regnskapsprinsipper Regnskapsprinsippene er de samme som ble benyttet i forbindelse med regnskapet for 2010. Ved utarbeidelsen av kvartalsrapporten er IAS 34 lagt til grunn. Virksomhetsområder TTS rapporterer på tre virksomhetsområder: Marine divisjonen 2. kvartal PR. 2. kvartal Året MNOK 2011 2010 2011 2010 2010 Omsetning 550,4 638,6 1 179,1 1 248,6 2 230,0 EBITDA 40,9 33,9 79,7 68,6 158,7 EBITDA margin (%) 7,4 5,3 6,8 5,5 7,1 Ordrereserve (*) 2 683 3 166 2 683 3 166 3 204 *)Ordrereserven inkluderer 50% av ordrereserven i joint venture. Omsetningen i kvartalet er redusert sammenlignet med fjoråret og første kvartal 2011 spesielt innen RORO segmentet. Økning i resultat relaterer seg hovedsakelig til bedre inntjening i joint ventures og høyere margin på leveranser knyttet til dekksutstyr. Ved utgangen av 2. kvartal hadde divisjonen en ordrereserve på MNOK 2 683. 2

Port and Logistics divisjonen 2. kvartal PR. 2. kvartal Året MNOK 2011 2010 2011 2010 2010 Omsetning 39,4 83,4 89,0 158,9 299,0 EBITDA -1,8 6,2 2,9 11,7 20,6 EBITDA margin (%) -4,5 7,4 3,2 7,4 6,9 Ordrereserve 123 156 123 156 102 Lav aktivitet har medført en EBITDA på MNOK -1,8 i kvartalet. Ordreinngang og ordrereserve økte noe i kvartalet med nye ordrer hovedsakelig knyttet til verftsutstyr. Ved utgangen av kvartalet var ordrereserven MNOK 123. Energy divisjonen 2. kvartal PR. 2. kvartal Året MNOK 2011 2010 2011 2010 2010 Omsetning 271,2 137,3 529,0 270,1 712,0 EBITDA 3,0-16,8-6,7-55,4-168,6 EBITDA margin (%) 1,1-12,2-1,3-20,5-23,7 Ordrereserve 1 290 467 1 290 467 690 Høyere aktivitet knyttet til offshore boreutstyr er hovedgrunnen til bedringen i resultatene i Energy divisjonen fra MNOK -16,8 i 2.kvartal 2010 til MNOK 3,0 i 2011. Det har også vært en bedring i markedet for offshore håndteringsutstyr selv om aktiviteten fortsatt er relativt lav. Ordrereserven ved utgangen av kvartalet var MNOK 1290. Hittil i 3. kvartal har Energy divisjonen signert kontrakter for ca MNOK 900. Framtidsutsikter For Energy divisjonen forventes markedet for offshore boreutstyr fortsatt å være godt. Det er også tegn til bedring innen offshore håndteringsutstyr. For Marine divisjonen har markedet for dekksutstyr utviklet seg positivt, mens markedet for service og cargo access har vært svakere så langt i 2011 enn forventet. For Port & Logistics er det særlig markedet for automatisering av containerhavner har har utviklet seg positivt og det forventes avklaring i flere prosjekter i løpet av høsten. 3

Erklæring fra styret og konsernsjef Vi bekrefter at det avlagte halvårsregnskapet for perioden fra 1. januar til 30. juni 2011, etter vår beste vurdering, er utarbeidet i samsvar med IAS34 Delårsrapportering og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi erklærer også, etter beste vurdering, at halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt av vesentlige transaksjoner med nærstående. Bergen, 16. august 2011 Styret i TTS Group ASA Trym Skeie Bjarne Skeie Anne Breive Styreleder Styremedlem Styremedlem Kjerstin Fyllingen Jan Magne Galåen Jarle Dyrdal Styremedlem Styremedlem Styremedlem Karen T. Mørkestøl Styremedlem Johannes D. Neteland Konsernsjef 4

Consolidated statement of comprehensive income NOK 1 000 Ikke revidert/ Ikke revidert/ Ikke revidert/ Ikke revidert/ Revidert/ Unaudited Unaudited Unaudited Unaudited Audited RESULTAT / PROFIT AND LOSS ACCOUNT PR. 30.06.11 PR. 30.06.10 2Q_2011 2Q_2010 PR. 31.12.10 Driftsinntekter/ Income from projects 1 791 816 1 663 781 859 566 849 010 3 225 819 Andre driftsinntekter/other operating income 5 405 13 815 1 395 10 194 14 990 Sum driftsinntekter/total operating income 1 797 222 1 677 596 860 961 859 204 3 240 809 Varekostnad/Raw materials and consumables used 1 290 205 1 309 511 596 727 657 096 2 396 428 Andre driftskostnader/other operating costs 461 577 358 664 236 883 187 728 871 605 Resultat fra JV ( - er inntekt)/ Result from JV ( - is income) -23 878-13 328-12 366-7 189-30 936 Driftsresultat før avskrivninger/ebitda 69 318 22 749 39 717 21 569 3 712 Avskrivninger/Depreciation 27 026 26 543 13 404 12 497 51 979 Driftsresultat/Operating profit 42 291-3 794 26 313 9 072-48 267 Finansinntekter/Financial income 19 878 37 391 9 003 27 221 44 892 Finanskostnader/Financial expense 55 494 81 987 27 480 46 451 152 728 Resultat før skattekostnader/profit/loss before tax 6 676-48 390 7 835-10 158-156 103 Skattekostnad/Tax 17 154-19 470 5 268-7 070 40 553 Periodens resultat/net profit/loss for the period -10 478-28 920 2 567-3 088-196 656 Oppstilling av totalresultatet/ Net result for the year Periodens resultat/net profit/loss for the period -10 478-28 920 2 567-3 088-196 656 Omregningsdifferanser/ Translation differences -14 836-7 342-16 145-3 260 21 998 Totalresultat/ Comprehensive income -25 314-36 262-13 578-6 348-174 658 0 Fortjeneste pr. aksje (NOK)/Earnings per share (NOK) -0,14-0,43 0,04-0,05-2,76 Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK)/Diluted earnings per share (NOK) -0,12-0,43 0,04-0,05-2,74 Ikke revidert/ Ikke revidert/ Revidert/ Unaudited Unaudited Audited KONSOLIDERT BALANSE / CONSOLIDATED BALANCE SHEET PR. 30.06.11 PR. 30.06.10 PR. 31.12.10 Immaterielle eiendeler/intangible assets 1 245 618 1 320 982 1 278 577 Varige driftsmidler/tangible assets 113 431 127 227 120 702 Finansielle anleggsmidler/financial assets 155 325 121 153 128 760 Sum anleggsmidler/total fixed assets 1 514 374 1 569 363 1 528 039 Varer/Inventories 394 382 368 989 422 587 Kortsiktige fordringer/ Total receivables 1 159 328 1 498 932 1 229 041 Bankinnskudd/kontanter/Bank deposits/cash 503 329 196 055 272 331 Sum omløpsmidler/total current assets 2 057 039 2 063 976 1 923 959 Sum eiendeler/total assets 3 571 414 3 633 339 3 451 998 Aksjekapital /Share capital 37 657 33 935 37 298 Annen egenkapital / Other equity 768 755 865 687 765 437 Sum egenkapital/total equity 806 412 899 621 802 734 Avsetning for forpliktelser/provisions 25 732 25 271 25 559 Annen langsiktig gjeld/other long-term liabilities 248 330 469 068 509 079 Langsiktig gjeld/long term liabilities 274 062 494 339 534 638 Kortsiktig gjeld/current liabilities 2 490 940 2 239 379 2 114 626 Sum gjeld/total liabilities 2 765 002 2 733 718 2 649 264 Sum egenkapital og gjeld/total equity and liabilities 3 571 414 3 633 339 3 451 998 EK-andel/Equity to assets ratio 22,6% 24,8% 23,3% 5

Consolidated statement of changes in equity EGENKAPITAL / EQUITY Paid in capital Own shares Other reserves Retained earnings Egenkapital /Equity as of 31.12.2010 37 316-18 376 057 389 379 802 734 Egne aksjer/ Share buy back - - Emisjon/Equity issue 359 6 000 6 359 EK-andel ved ansvarlig konvertibelt lån / Equity derived from subordinated convertible bond 22 633 22 633 Totalresultat/ Comprehensive income - -25 314-25 314 Egenkapital UB/Equity CB 37 675-18 382 057 386 698 806 412 Total Ikke revidert/ Ikke revidert/ Revidert/ Unaudited Unaudited Audited KONTANTSTRØMSANALYSE / ANALYSIS OF CASHFLOW PR. 30.06.11 PR. 30.06.10 PR. 31.12.10 EBITDA/EBITDA 69 318 22 749 3 712 Endring i netto omløpsmidler /Change in net current assets 212 512-15 088 126 934 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter/cash from operations 281 830 7 661 130 646 Kjøp av varige driftsmidler/aquisition of tangible fixed assets -19 755-18 458-11 659 Andre investeringsaktiviteter/other investing activities - -626 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter/cash from investments -19 755-19 084-11 659 Opptak og nedbetaling av lån/new loans and repayment 8 758 58 192 48 499 Innbetaling av egenkapital/paid-in equity 6 359-41 509 Netto betalte renter/net interest paid -44 754-40 903-128 571 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter/cash from financing -29 637 17 289-38 563 Endring i kontantbeholdning/change in cash 232 438 5 866 80 424 Kontantbeholdning IB/Cash position OB 272 331 191 907 191 907 Kontantbeholdning UB/Cash position CB 504 769 196 055 272 331 6

TTS Group - Noter 2.kvartal 2011 Note 1 Segmentinformasjon Hittil i år Marine Port& Logistics Energy Group/ Andre Total 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 Omsetning 1 179,1 1 248,6 89,0 158,9 529,0 270,1 - - 1 797,1 1 677,6 EBITDA 79,7 68,6 2,9 11,7-6,7-55,4-6,6-2,2 69,3 22,7 Q2 Marine Port& Logistics Energy Group/ Andre Total 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 Omsetning 550,4 638,6 39,4 83,4 271,2 137,3 - - 861,0 859,3 EBITDA 40,9 33,9-1,8 6,2 3,0-16,8-2,4-1,7 39,7 21,6 Note 2 Generell informasjon TTS Group ASA er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Bergen. Det sammendratte konsoliderte kvartalsregnskapet for konsernet omfatter TTS Group ASA med dets datterselskaper og konsernets andel av felleskontrollerte virksomheter. Konsernregnskapet for regnskapsåret 2010 ble styregodkjent den 13. april 2011. Mor- og konsernregnskap med noter og revisjonsberetning er tilgjengelig på våre hjemmesider www.ttsgroup.com. Note 3 Regnskapsprinsipper Konsernets finansielle rapportering er i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS). Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 1. halvår 2011 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 delårsrapportering. Delårsregnskapet er urevidert. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør derfor leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2010. I tilknytning til opptak av konvertibelt ansvarlig obligasjonslån er konsernets prinsippnoter utvidet for å inkludere effekter av dette; 7

Sammensatte finansielle instrument Sammensatte finansielle instrument som er utstedt av konsernet omfatter en konverteringsrett for obligasjonsinnehaver hvor denne kan konvertere lån til egenkapital til en på forhånd fastsatt konverteringskurs uavhengig av virkelig verdi på konverteringstidspunktet. Gjeldsandelen i det sammensatte finansielle instrumentet er initialt presentert med verdi tilsvarende en gjeldsforpliktelse uten konverteringsrett. Egenkapitalelementet i det sammensatte finansielle instrumentet fremkommer initialt som differanse mellom nominell verdi og beregnet gjeldskomponent. Etableringskostnader som direkte kan henføres til etablering av instrumentet allokeres til egenkapitalandel og gjeldsandel i forhold til deres relative størrelse. Gjeldsandelen av det sammensatte instrumentet vil i løpetiden bli målt til amortisert kost gjennom bruk av effektiv rentemetode. Den initialt identifiserte egenkapitalandelen vil ikke endres i løpetiden. Renter på gjeldselementet innregnes som finanskostnad i konsernets resultatregnskap. Ved utøvelse av konverteringsrett vil finansiell gjeld bli reklassifisert til egenkapital. Det vil ikke fremkomme tap eller gevinst for konsernet ved utøvelse av konverteringsrett. Gjeldsandel i det sammensatte finansielle instrumentet Virkelig verdi av gjeldsandelen som fastsatt i det sammensatte finansielle instrumentet er beregnet basert på neddiskontert verdi av fremtidig tilbakebetaling og rentebetalinger på balansedagen. Ved beregning av gjeldsandelen i det sammensatte finansielle instrumentet, er det benyttet identifisert markedsrente obligasjonslån med tilsvarende risikoprofil uten konverteringsrett. Fortjeneste pr. aksje Konsernet presenterer ordinær og utvannet fortjeneste pr. aksje. Ordinær fortjeneste pr. aksje er beregnet ved å distribuere konsernets perioderesultat til snitt antall aksjer utstedt, justert for egne aksjer. Utvannet fortjeneste pr. aksje er beregnet ved å distribuere konsernets perioderesultat til gjennomsnittlig totalt antall aksjer justert for egne aksjer. Utvanningseffekt forutsetter full utnyttelse av konverteringsrett samt full effekt av opsjoner tildelt ansatte. For øvrig er regnskapsprinsippene som er benyttet de samme som er beskrevet i konsernregnskapet for 2010. Dette sammendratte, konsoliderte halvårsregnskapet ble godkjent av styret 16. august 2011. 8

Note 4 Regnskapsmessige estimater og vurderinger Utarbeidelse av delårsregnskapet krever bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og gjeld, inntekter og kostnader. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimatene. Ved utarbeidelse av dette sammendratte kvartalsregnskapet har ledelsen lagt til grunn de samme kritiske vurderingene relatert til anvendelse av regnskapsprinsipper som ble lagt til grunn for konsernregnskapet for regnskapsåret som endte 31. desember 2010, og de viktigste kildene til estimatusikkerhet er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for 2010. Note 5 Nærstående parter Note 19 i årsrapporten for 2010 viser beskrivelse av transaksjoner med nærstående parter. I løpet av 2011 har det i tilknytning til nærstående parter ikke vært endringer eller transaksjoner som på vesentlig måte påvirker konsernets finansielle stilling eller resultatet for perioden. Note 6 Utsatt skattefordel Konsernet har balanseført utsatt skattefordel som i hovedsak knytter seg til de norske selskapene. Kriterier som er anvendt for å vurdere at det er sannsynlig at det blir skattepliktig inntekt som ikke utnyttet skattemessig underskudd kan utnyttes mot er: Konsernet har tilstrekkelig midlertidige forskjeller Skattemessige underskudd skyldes spesielle identifiserbare årsaker Basert på oppsamlede skattemessige underskudd i Norge samt forventet markeds- og resultatutvikling på kort og mellomlang sikt ble det i 3. kvartal 2010 foretatt en estimatjustering på MNOK 88,5 knyttet til forventet reverseringshorisont for skattemessige underskudd i Norge. Konsernets vurdering av fremtidig reverseringshorisont og nivå på skattemessige overskudd i norske selskaper er ved utløp av 2.kvartal 2011 uendret sammenlignet med status pr 31.12.2010. Utsatt skatt fordel knyttet til regnskapsmessig underskudd for norske selskaper i første og andre kvartal 2011 er derfor ikke resultatført. Konsernets vurdering medfører en økning av kvartalets skattekostnad på hhv MNOK 8,5 knyttet til 1. kvartal, og MNOK 9,1 knyttet til 2. kvartal. 9

Note 7 Finansiell risikostyring Konsernets mål og prinsipper for finansiell risikostyring er i samsvar med det som er opplyst i konsernregnskapet for regnskapsåret 2010. I løpet av 4. kvartal 2010 etablerte konsernet et ansvarlig konvertibelt obligasjonslån pålydende MNOK 200. Obligasjonslånet ble godkjent i ekstraordinær generalforsamling i januar 2011 og ble utbetalt primo januar 2011. Obligasjonslånet ble innregnet i selskapets balanse med virkning fra 1. kvartal 2011. I løpet av 2. kvartal er det gjennomført en innløsning av konverteringsrett av nominelt lån på MNOK 5. TTS Group ASA har i den forbindelse utstedt 538.566 nye aksjer. I tilknytning til måling av egenkapitalbaserte covenantkrav vil ansvarlig konvertibelt obligasjonslån innregnes som del av konsernets egenkapital. I 1.kvartal 2011 har konsernet foretatt tilbakebetalinger knyttet til kortsiktig del av langsiktig gjeld med MNOK 19,4 til konsernets bankforbindelser. For 2. kvartal 2011 har konsernet foretatt tilbakebetalinger knyttet til kortsiktig del av langsiktig gjeld med MNOK 54,2 til konsernets bankforbindelser, hvorav MNOK 50 knyttet til syndikatlån. Forøvrig vises til forfallsstruktur omtalt i konsernregnskapet for 2010. I tilknytning til etablering av riggutleie til kommersiell operatør ble det i 1. kvartal, foretatt avdragsbetaling av MNOK 20 til Ability Drilling konkursbo. Lånevilkår for resterende gjeld pålydende MNOK 55 er uendret. Selskapets arbeid for å frigjøre kapital fortsetter, blant annet gjennom salg av kansellerte og ferdigstilte produkter. Note 8 Egenkapital Den 10. januar 2011 ble det i ekstraordinær generalforsamling godkjent opptak av konvertibelt obligasjonslån pålydende MNOK 200. Lånet er gitt 8% kupongrente og forfall 18.1.2016. På gitte vilkår har konsernet en call-opsjon som utløper den 8.2.2014. Obligasjonseiere har løpende konverteringsrett med innløsningskurs på NOK 9,2839. Egenkapitalelement knyttet til konverteringsrett er innregnet i samsvar med retningslinjer i IAS 32. Netto egenkapitalelement ved utgangen av 1. halvår 2011 er 22,6 MNOK. Det vises til særskilt presentasjon i kvartalets EKoppstilling. Den 18. mai 2011 ble det gjennomført innløsning av 180.000 ansattopsjoner fra ledende ansatte til kurs 7,55. Innløste opsjoner var utstedt i 2009 jfr. omtale i note 16 til årsregnskapet. 10

I generalforsamlingsvedtak den 19.mai 2011 er styret gitt en ettårig fullmakt til å gjennomføre kapitalutvidelser ved utstedelse av inntil 7 000 000 nye aksjer gjennom en eller flere rettede emisjoner. For ytterligere beskrivelse vises til generalforsamlingsvedtak. I generalforsamling den 19.mai 2011 ble styret tildelt toårig fullmakt til utstedelse av inntil 420.000 aksjeopsjoner til ledende ansatte. I styrevedtak av 20.mai 2011 ble ledende ansatte tildelt 360.000 kjøpsopsjoner fordelt med 120.000 til konsernsjef og 60.000 til hver av de fire øvrige medlemmene av konsernledelsen. I juni 2011 er det gjennomført konvertering av MNOK 5 i det konvertible obligasjonslånet, og det er utstedt 538.566 nye aksjer. Det resterende maksimale antall aksjer som kan utstedes ved benyttelse av full konvertering er 21 004 105 tilsvarende en utvanningseffekt på 27,87%. Aksjekapital i TTS Group ASA er pr. 30.6.2011 NOK 37 674 882,50 bestående av 75 349 765 aksjer pålydende NOK 0,50. Konsernet eier 35.600 egne aksjer. Note 9 Goodwill Det observeres at selskapets børskurs pr. 30.6.2011 er lavere enn balanseført nettoverdi av selskapets eiendeler, - jfr. definisjon i IAS 36-12. Som følge av dette er det ved utgangen av kvartalet gjennomført en revurdering av nedskrivningsbehov for hver kontantstrømgenererende enhet basert på krav og retningslinjer i IAS 36. Observert resultatutvikling i divisjonene er i all vesentlighet samsvarende med de etablerte forventninger som ble lagt til grunn ved årsregnskapet for 2010. Basert på rentemarkedet pr 30.06.2011 vil konsernets diskonteringsrente være uendret sammenlignet med 31.12.2010. Det vises for øvrig til note 7 i årsregnskapet for 2010 for ytterligere beskrivelse av sensitivitetseffekter. Betydelige endringer i markedsmessige forventninger som er lagt til grunn kan medføre behov for re-evaluering. Note 10 Ansvarlig konvertibelt obligasjonslån Den 10. januar 2011 ble det i ekstraordinær generalforsamling godkjent opptak av konvertibelt obligasjonslån pålydende MNOK 200. Lånet er gitt 8% kupongrente og har forfall 18.1.2016. I juni 2011 er det foretatt konvertering av MNOK 5. Pr 30.6.2011 er bokført verdi av ansvarlig konvertibelt lån 150,1 MNOK. Bokført verdi fremkommer etter fradrag i nominelt beløp for poster knyttet til etableringskostnader, utsatt skatt og egenkapitalelement. 11

Note 11 Hendelser etter balansedagen Det har ikke inntruffet vesentlige hendelser etter balansedagen. 12