Kvartalsrapport 3. kvartal 2009

Transkript

1 Kvartalsrapport 3. kvartal 2009 Interim report To 30 SEPTEMBER

2 Kvartalsrapport STATUS PR Innledning Konkurser blant våre kunder og kanselleringer preger resultatet til TTS i årets første 9 måneder. I 3. kvartal 2009 var fortjeneste pr. aksje NOK 0,62 basert på en omsetning på 888,6 MNOK. Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var -10,6 MNOK. Resultatet i kvartalet er preget av avsetninger knyttet til konkursen på Wadan verftet (20 MNOK), samt høyere utviklingskostnader (20 MNOK) på borepakker til jack-up rigger og til store offshore kraner. Dette ble meldt i et resultatvarsel til Oslo Børs mandag Ordreinngangen i tredje kvartal var på 436 MNOK, mens 110 MNOK ble kansellert. Totalt ble ordrereserven redusert med MNOK 473 til MNOK. Som en følge av endrede markedsbetingelser er TTS i en omfattende prosess med å tilpasse organisasjon og kostnadsnivå til et lavere aktivitetsnivå fremover. 3. kvartal 2009 Omsetningen i 3. kvartal 2009 var 888,6 MNOK (1 001,9 MNOK i 3. kv. 2008), driftsresultat før avskrivning (EBITDA) var 10,6 MNOK (43,1 MNOK), driftsresultat var 23,1 MNOK (35,8 MNOK) og resultat før skatt var 43,3 MNOK (20,5 MNOK). Resultat etter skatt var 33,4 MNOK (17,5 MNOK). Pr Pr. 3. kvartal 2009 var fortjeneste pr. aksje NOK 5,11 (3,01 pr. 3. kv. 2008) basert på en omsetning på 2 915,5 MNOK (2 946,8 MNOK), driftsresultat før avskrivning (EBITDA) på 16,9 MNOK (166,7 MNOK), driftsresultat var 149,6 MNOK (147,5 MNOK). Resultat før skatt var 208,9 MNOK (103,0 MNOK), mens resultat etter skatt var 179,9 MNOK (77,6 MNOK). Konkurser fra kunder har påvirket resultatet før skatt med 103 MNOK i årets første 9 måneder, mens goodwillavskrivning på 100 MNOK og ekstra utviklingskostnader på 40 MNOK har svekket resultatet ytterligere. Balanse Totalkapitalen pr var 4 046,7 MNOK (4 154,6 MNOK) med en egenkapital på 1 024,3 MNOK (986,5 MNOK), tilsvarende en egenkapitalandel på 25,3 % (23,7 %). Obligasjonslånet (500 MNOK) til TTS forutsetter en egenkapitalandel på 22,5 %, mens banklånet forutsetter en egenkapitalandel på 25,0 %. Selskapet har mottatt en waiver fra banken på covenantkravet knyttet til EBITDA pr Netto rentebærende gjeld pr var 938,8 MNOK (536,9 MNOK), en reduksjon på 100,1 MNOK i løpet av 3. kvartal. Kontantbeholdning pr var på 247,0 MNOK (326,4 MNOK). Marked Ordrereserven pr var MNOK, mot MNOK for et år siden og MNOK pr Virksomhetsområder TTS Marine ASA har fra 1. oktober organisert virksomheten i 3 divisjoner. Fra og med vil det rapporteres etter ny struktur. Rapporteringen i 2009 vil imidlertid bli gjennomført med følgende 5 divisjoner; Dry Cargo Handling, Marine Cranes, Port and Material Handling, Deck Machinery og Drilling Equipment: Dry Cargo Handling Omsetning 325,5 314,8 928,8 942, ,6 EBITDA -4,8 15,3 28,7 66,2 85,0 Divisjonen hadde svakere inntjening enn forutsatt i kvartalet, grunnet avsetninger på 20 MNOK knyttet til konkursen på Wadan verftet. Utover avsetningene var driften tilfredsstillende i kvartalet. Ordrereserven for Dry Cargo Handling divisjonen pr var MNOK. Pr var ordrereserven MNOK. M a r i n e C r a n e s Omsetning 250,1 243,9 768,7 797, EBITDA -5,4 13,8 3,2 35,9 41,8 Resultatet var negativt grunnet økte utviklingskostnader til store offshorekraner. Innen marine kraner har driften vist tilfredsstillende resultater i perioden. Ordrereserven for Marine Cranes pr var MNOK, mot MNOK på samme tidspunkt i Port and Material Handling Omsetning 73,9 69,4 216,3 237,2 350,5 EBITDA 2,4 4,4 7,5 16,5 32,5 Divisjonen hadde god drift i kvartalet, men leverer noe lavere bidrag i kvartalet enn forutsatt på grunn av utsettelse av flere større prosjekter. Ordrereserven for Port and Material Handling pr var 221 MNOK, mot 402 MNOK på samme tidspunkt i Regnskapsprinsipper Regnskapsprinsippene er de samme som ble benyttet i forbindelse med regnskapet for Ved utarbeidelse av kvartalsrapporten er IAS 34 lagt til grunn. Rapporten er ikke revidert. 2

3 Deck Machinery Omsetning 103,2 120,3 279,0 285,2 350,5 EBITDA 5,0 11,8 10,4 25,2 32,5 Deck Machinery hadde en tilfredsstillende drift i kvartalet. Omsetning og resultat er noe svakere enn i fjor på grunn av forskyvning av flere leveranser. Ordrereserven for Deck Machinery pr var 871 MNOK, mot 908 MNOK på samme tidspunkt i Drilling Equipment Omsetning 130,8 267,3 707,3 697, ,4 EBITDA -5,3 8,2-62,2 33,4-24,6 Divisjonen leverer svakt resultat i perioden grunnet økte utviklingskostnader (10 MNOK) knyttet til jack-up rigger. Ordrereserven pr for Drilling Equipment var 523,3 MNOK mot MNOK på samme tidspunkt i Ekstraordinær generalforsamling Det ble avholdt ekstraordinær generalforsamling i selskapet onsdag 4. november Selskapets navn ble endret til TTS Group ASA. Videre ble KPMG AS valgt som ny revisor i konsernet. Trym Skeie ble valgt inn som nytt styremedlem i TTS. I styremøtet i etterkant av ekstraordinær generalforsamling, ble Trym Skeie valgt til selskapets nye styreleder. Fremtidsutsikter/risiko På tross av et svakt marked så langt i 2009 har TTS fortsatt en betydelig ordrereserve som vil bidra til god aktivitet i 4. kvartal og inn i Dette gjelder spesielt innenfor skipsutstyr, der ordrebeholdningen fortsatt er god. Produktene innenfor Port and Logistics divisjonen er mindre konjunkturavhengige enn TTS øvrige produkter. Utsiktene for 2010 er derfor tilfredsstillende for denne divisjonen. Innenfor den nye divisjonen Energy som omfatter forretningsområdene Drilling og Offshore & Subsea er imidlertid ordrereserven lav. Det er betydelig usikkerhet knyttet til markedsutviklingen for disse produktene fremover. Markedsutsiktene for TTS sine virksomhetsområder er fortsatt preget av usikkerhet. Tilpasning til ny organisasjon og lavere aktivitetsnivå vil derfor fortsette inn i Bergen, Styret i TTS Marine ASA 3

4 Interim report TO 30 SEPTEMBER 2009 Introduction TTS results for the first nine months of 2009 are influenced by bankruptcies among our customers and cancellations. Earnings per share in the third quarter of 2009 were NOK 0.62 based on a turnover of NOK 888.6m. Earnings before depreciation (EBITDA) were NOK 10.6m. The results in Q3 are influenced by provision for loss in connection with the bankruptcy of Wadan shipyard (NOK 20m) and increased development cost (NOK 20m) on drilling packages for jack-up rigs and bigger offshore cranes. This was reported in a profit warning to Oslo Stock exchange 2 November Order intake in the third quarter was NOK 436m, and cancelled contracts were NOK 110m. In total, the order backlog decreased by NOK 473m during the quarter to NOK 5 467m. Due to changed market conditions, TTS has started an extensive project to adjust organisation and costs to a lower level of activity. Third quarter 2009 A turnover of NOK 888.6m (NOK m in the third quarter of 2008) yielded earnings before depreciation (EBITDA) of NOK 10.6 (NOK 43.1m), and operating profit of NOK 23.1 (NOK 35.8m) and a pre-tax profit of NOK 43.3 (NOK 20.5m). Net profit was NOK 33.4 (NOK 17.5m). At 30 September 2009 Profit per share for the nine months ending 30 September 2008 were NOK 5.11 (NOK 3.01 as per third quarter 2008) based on a turnover of NOK (NOK m), earnings before depreciation (EBITDA) of NOK 16.9 (NOK 166.7m) and an operating profit of NOK 149.6m (NOK 147.5m). Pre-tax profit was NOK (NOK 103.0m), while net profit was NOK 179.9m (NOK 77.6m). Bankruptcies among customers have reduced the pre-tax profit with NOK 103m during the period. Write-down of goodwill of NOK 100m and additional development cost of NOK 40m has weakened the results even further. Balance sheet Total assets as per 30 September 2009 were NOK m (NOK m as per 30 September 2008) and equity at NOK m (NOK 986.5m), giving an equity-to-assets ratio of 25.3% (23.7%). TTS bond loan (NOK 500m) requires a minimum equity-to assets ratio of 22.5 percent and the bank loan requires a minimum equity-to assets ratio of 25 percent. The company has received a waiver from Nordea Bank regarding the EBITDA related covenant per 30 September Net interest-bearing debt as per 30 September 2009 was NOK 938.8m (NOK 536.9m) a reduction of NOK 100.1m during third quarter, while cash reserves were at NOK 247.0m (NOK 326.4m). Accounting principles The accounting principles are the same as were employed in the 2008 accounts. The preparation of the interim report is based on IAS 34. The interim report has not been audited. Market The order backlog as per 30 September 2009 was NOK 5 467m, compared to NOK 9 096m a year ago and NOK 5 935m at 30 June Business areas TTS Marine ASA has reorganised its operation into three divisions as of 1 October 2009 and from 1 January 2010 TTS will report according to the new organization. For 2009, however, TTS Marine ASA will report on the following five divisions: Dry Cargo Handling, Marine Cranes, Port and Material Handling, Deck Machinery and Drilling Equipment. Dry Cargo Handling Turnover EBITDA Earnings in the division were weaker than anticipated during the quarter, due to booked provision for losses in connection with the bankruptcy of Wadan shipyard. Apart from the provision for losses, operation in the quarter was satisfactory. The order backlog as per 30 September 2009 was NOK 2 474m (NOK 3 513m as per 3 quarter 2008). Marine Cranes Turnover EBITDA The negative results are caused by increased development cost on bigger offshore cranes. Operations yielded satisfactory results during Q3 for marine cranes. The order backlog as per 30 September 2009 was NOK 1 377m as compared to NOK 2 974m as per 3rd quarter in

5 Port and Material Handling Turnover 73,9 69,4 216,3 237,2 350,5 EBITDA 2,4 4,4 7,5 16,5 32,5 The operation was satisfactory during the quarter. Margins are somewhat weaker than expected due to postponement of several bigger projects. The order backlog for the Port and Material Handling division as per 30 September 2009 was NOK 221m, as compared to NOK 402m at the same time in Deck Machinery Turnover EBITDA Operations in the third quarter were satisfactory. Turnover and results are somewhat weaker than a year ago due to several postponed deliveries. The order backlog as per 30 September 2009 amounts to NOK 871m for the division as compared to NOK 908m at the same time in Extraordinary general meeting Extraordinary general meeting of TTS Marine ASA was held 4 November The company s name was amended to TTS Group ASA. KPMG AS was elected as new auditor for the group. Trym Skeie was elected new member of the board of directors. In the board meeting following the extraordinary general meeting, Trym Skeie was elected new chairman of TTS s board of directors. Future prospects In spite of a very weak market so far in 2009, TTS still has a significant order backlog to back high activity in Q and into This passes especially for ships equipment which still has a high order backlog. The Port and Logistics division s product range is less dependent of trade cycles than the rest of TTS products. Hence prospects for 2010 are satisfactory for this division. The new Energy division which includes the business areas Drilling and Offshore & Subsea have a low order backlog. There is also considerable uncertainty regarding the market conditions for this product range. Generally the market outlook for TTS business areas is still uncertain. Adjustments to the new organisation structure and lower level of activity will thus continue in Drilling Equipment Turnover EBITDA Bergen 4 November 2009 The Board of TTS Marine ASA The weak results in the quarter are caused by increased development cost (NOK 10m) on drilling packages for jack-up rigs. The order backlog for the Drilling Equipment division as per 30 September 2009 was NOK 523,3m, as compared to NOK 1 479m at the same time in

6 TTS Marine ASA Q NOK Resultat profit and loss account PR PR KV KV Driftsinntekter Turnover Andre driftsinntekter Other operating income Sum driftsinntekter Total operating income Varekostnad Raw materials and consumables used Andre driftskostnader Other operating costs Resultat fra JV ( - er inntekt) Result from JV ( - is income) Driftsresultat før avskrivninger EBITDA Avskrivninger Depreciation Andre avskrivninger/nedskrivninger Other depreciation/writedowns Driftsresultat Operating profit Finansinntekter Financial income Finanskostnader Financial expense Resultat før skattekostnader Profit/loss before tax Skattekostnad Tax Periodens resultat Net profit/loss for the period Balanse Balance sheet PR PR pr Immaterielle eiendeler Intangible assets Varige driftsmidler Tangible assets Finansielle anleggsmidler Financial assets Sum anleggsmidler Total fixed assets Varer Inventories Andre fordringer Other debitors Sum fordringer Total debitors Bankinnskudd/kontanter Bank deposits/cash Sum omløpsmidler Total current assets Sum eiendeler Total assets Aksjekapital Share capital Sum opptjent egenkapital Retained earnings Sum egenkapital Total equity Avsetning for forpliktelser Provisions Annen langsiktig gjeld Other long-term liabilities Langsiktig gjeld Long term liabilities Kortsiktig gjeld Current liabilities Sum gjeld Total liabilities Sum egenkapital og gjeld Total equity and liabilities

7 NOK Nøkkeltall Key ratios PR PR KV KV EK-andel Equity to assets ratio 25,3 % 23,7 % 22,6 % Fortjeneste pr. aksje (NOK) Earnings per share (NOK) -5,11 3,01-0,62 0,67 1,41 Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) Diluted earnings per share (NOK) -5,11 3,01-0,62 0,67 1,41 Kontantstrømsanalyse Analysis of cashflow PR PR Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Cash from operations Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Cash from investments Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Cash from financing Endring i kontantbeholdning Change in cash Kontantbeholdning IB Cash position OB Kontantbeholdning UB Cash position CB Egenkapital equity PR PR Egenkapital IB Equity OB Egne aksjer Own shares Emisjon Share issue Periodens resultat Net profit/loss for the period Valutaeffekter m.m Currency effects etc Utbetaling utbytte Shareholder s dividend Egenkapital UB Equity CB

8 26754 Trykk: Molvik Grafisk AS TTS Marine ASA Folke Bernadottesvei 38 PO Box 3577 Fyllingsdalen N-5845 Bergen, Norway Tel: Fax: