Q-Free ASA RAPPORT FOR 4. KVARTAL 2004 Oppsummering Omsetning på NOK 95,6 mill. mot NOK 80,2 mill. i samme kvartal i fjor. Nytt kvartal med forbedret driftsresultat. NOK 9,3 mill. mot NOK - 6,8 mill. i fjor. Kontantstrøm på NOK 46,7 mill. i kvartalet. Likviditet på NOK 130,4 mill. pr. 31.12.04. Fokus på produktleveranser og oppbygging av produksjonskapasitet. NOK 1 000 Q4 2004 Q4 2003 Q3 2004 Q2 2004 Q1 2004 31.12.04 31.12.03 RES.REGNSKAP Driftsinntekter 95 616 80 162 82 247 81 867 56 250 315 980 281 020 Driftsres. EBIT 9 255-6 751 4 658 3 576-94 195-78 706-21 537 Driftsmargin 9,7 % - 8,4 % 5,7 % 4,4 % -167,5 % - 24,9 % - 7,7 % BALANSE 31.12.04 31.12.03 Anleggsmidler 86 787 70 866 Omløpsmidler 288 436 267 859 Egenkapital 223 143 260 429 Gjeld 152 080 78 296 Totalkapital 375 223 338 725 Antall ansatte 192 217 Omsetning Omsetningen for konsernet ble på NOK 95,6 mill. i Q4 04 mot NOK 80,2 mill. for samme kvartal i fjor. Dette er en vekst på ca. 19 % i forhold til Q4 03 og på ca. 16 % i forhold til Q3 04. Økningen skyldes særlig økte produktleveranser til eksisterende og nye markeder. For å sikre den økte produktleveransen har konsernet fokusert på oppbygging av produksjonskapasitet i kvartalet, og vil ved utgangen av Q1 05 være i stand til å lever over 2.000.000 enheter (brikker) i året. Q-Free har mottatt ytterligere bestillinger fra IBM vedr. prosjektet i Stockholm i Q4 04 på NOK 29 mill.. Det er så langt ikke levert produkter til dette prosjektet og for Q4 04 er det kun inntektsført ca. NOK 3,5 mill. Det vises til ytterligere kommentarer vedr. Stockholm under utsiktene fremover. Driftsresultat Driftsresultatet (EBIT) for konsernet ble i Q4 04 på NOK 9,3 mill. mot NOK 6,8 mill. for samme periode i fjor. Forbedringen skyldes økt omsetning av produkter innen kjernevirksomheten og derav bedre marginer fra pågående leveranser. Finansposter For Q4 04 ble netto finansposter på NOK - 6,4 mill. Dette skyldes valutaendringer i kvartalet og derav tap i forbindelse med lån i valuta til datterselskaper. Dette er langsiktige lån og har ingen likviditetsmessig effekt.
Resultat etter skatt/ pr. aksje Resultat etter skatt i kvartalet ble på NOK 2,1 mill. mot NOK 6,1 mill. for samme periode i fjor. Fortjeneste pr. aksje utgjorde NOK 0,04 mot NOK 0,13 i fjor. Pr. 31.12.04 ble resultat etter skatt på NOK 64,2 mill. mot NOK 16,1 mill. for samme periode i fjor. Dette utgjør NOK 1,27 i fortjeneste pr. aksje pr. 31.12.04 mot NOK 0,35 for fjoråret. Balanse Anleggsmidler økte med NOK 7,0 mill. i kvartalet som følge av økt utsatt skattefordel på NOK 6,4 mill. For andre poster ble det bare mindre endringer. Omløpsmidler har i kvartalet økt med NOK 31,3 mill. Dette skyldes økning av likvider på NOK 46,7 mill. og varelager på NOK 4,4 mill. Opptjente ikke fakturerte inntekter er redusert med NOK 26.0 mill. For langsiktig gjeld ble det bare mindre endringer i kvartalet. Kortsiktig gjeld økte med NOK 37,3 mill. i kvartalet. Dette skyldes hovedsaklig økt leverandørgjeld med NOK 24,2 mill. og forskuddsfakturering vedr. prosjektet i Stockholm og Chile på NOK 17,1 mill. Kontantstrøm Pr. 31.12.04 hadde selskapet en likviditetsbeholdning på NOK 130,4 mill. Dette er en forbedring med NOK 46,7 mill. i kvartalet. Dette skyldes først og fremst forskuddbetaling fra prosjektene i Stockholm og Chile. Innføring av IFRS Den første IFRS rapporteringen for Q-Free vil være delårsrapporten i 1. kvartal 2005. I den rapporten skal også sammenligningstall fra 2004 utarbeides etter IFRS. Q-Free gjorde i Q1 04 en gjennomgang av regnskapet med påfølgende avsetninger og fremførbart underskudd. I den forbindelse har selskapet en utsatt skattefordel på NOK 27,3 mill. IFRS har forsterket kravet til føring av utsatt skattefordel betydelig og dette kan medføre at utsatt skatt vil bli reklassifisert mot egenkapital i regnskapet for 2004. Når det gjelder andre poster har selskapet i løpet av året gjort en foreløpig vurdering av hva IFRS vil bety for regnskapet. Så langt ser det ut som om omleggingen bare vil få mindre betydning for andre poster enn utsatt skatt, og at de hovedprinsipper som følges i dag vil gjelde videre. Noen mindre endring vil komme under lønn og personale. Etter at IFRS er innført fra 2005 forventer selskapet at de nye reglene vil føre til økt aktivering av utviklingskostnader, men dette vil ikke påvirke regnskapet for 2004. Utsiktene fremover Q-Free har pr. 31.12.2004 gjennomført restruktureringsprosessen og ny organisasjon har fungert operativt siden høsten 2004. Konsernets nye markedsstrategi og forretningsmodell er implementert og har så langt bidratt til flere nye leveranser. Selskapet anser at det er godt posisjonert i markedet og at organisasjonen er strukturert for de muligheter og utfordringer selskapet står ovenfor. Selskapets hovedstrategi for veiprising og billettering vil fortsatt være som leverandør av teknologi og delsystemer til internasjonale aktører for større prosjekter og som systemintegrator for mindre 2
prosjekter. Det er videre sterk fokus på leveranse av kjerneprodukter til eksisterende og nye kunder og selskapet har i den forbindelse utvidet produksjonskapasiteten for brikker til over 2.000.000 pr. år. Markedet for selskapets kjerneprodukter har utviklet seg positivt i løpet av 2004 og selskapet konkurrerer i dag om produktleveranser med høyere volum enn for bare kort tid siden. Dette fører også til økt konkurranse i markeder hvor Q-Free tidligere har vært dominerende, men basert på selskapets teknologisk fortrinn vurderes det som positivt at markedet blir mer åpent og at leveransevolum øker. Q-Frees forretningsmodell for produksjon er basert på outsourcing og selskapet kan håndtere en betydelig økning av produktleveranser uten å øke driftskostnader i samme takt. Så langt har selskapet beholdt bruttomarginen på produktleveranser, men det er ventet at økt volum vil føre til noe lavere bruttomargin. Siden håndteringskostnader fra Q-Frees side er begrenset, vil driftsmarginen kunne forbedres ytterligere i takt med økt volum. Q-Free ble i juli 2004, som partner til IBM, valgt som leverandør av teknologi og delsystemer til veiprisingsprosjektet i Stockholm. Denne tildelingen ble påklaget i rettssystemet av selskapets konkurrenter. I september 2004 ble prosjektet formelt igangsatt av Vegverket etter at saken ble avvist i Kammarretten. Q-Free mottok den første bestillingen fra IBM på NOK 120 mill. i Q3 04 og har i Q4 04 mottatt ytterligere bestilling på NOK 29 mill. I februar 2005 kungjorde Regjeringsretten i Sverige at Kammarretten må behandle klagen fra selskapets konkurrenter på nytt. Q-Free er ikke kjent med hvor lang tid dette vil ta og hvordan dette vil påvirke de politisk beslutninger i Sverige. I påvente av dom i Kammarretten har Vegverket gitt IBM, som kontraktspartner, beskjed om at alt arbeide med prosjektet midlertidig må stoppes. Selskapet avventer dommen og arbeider videre ut i fra at selskapet har en gyldig kontrakt med IBM. I løpet av 2004 har oppmerksomheten og interessen blandt Q-Frees kunder og samarbeidspartnere økt betraktelig. Dette skyldes tildeling av prosjekter, gjennomføring av restruktureringsprosessen og generelt økt interesse for selskapets kjerneprodukter. Flere internasjonale selskaper ønsker nå å samarbeide med Q-Free på større prosjekter og selskapet mottar flere henvendelser enn tidligere vedr. produktleveranser. Q-Free har identifisert flere større veiprisingsprosjekter som vil komme i løpet av de nærmeste årene (Australia, UK, Øst Europa), og arbeider systematisk for å finne best mulige partnere i disse prosjektene. Innen billettering fokuserer selskapet på det Skandinaviske markedet. Frem til sommeren 2006 skal det leveres 3 prosjekter i Norge og 2 prosjekter i Sverige. I disse prosjektene tas det frem en ny generasjon kjerneprodukter innen billettering som skal danne grunnlaget for videre utvikling av dette forretningsområdet. På sikt vil utviklingen for billettering følge samme strategi som for virksomheten innen veiprising, d.v.s som leverandør av teknologi og delsystemer. Det forventes at den nye markedsstrategien og forretningsmodellen på sikt vil bidra til en bedret driftsmargin og redusert risiko i tilbuds- og gjennomføringsfasen. Gjennom økte produktleveranser vil selskapet kunne øke omsetningen betydelig og utnytte selskapets stordriftsfordeler. Selskapet forventer derfor økt omsetningen og forbedret resultat for de kommende årene. For 2005 må det tas forbehold om utfallet av rettsprosessen i Stockholm. Likviditetssituasjonen for selskapet utvikler seg positivt. I Q4 04 har likviditetsbeholdningen økt med NOK 46,7 mill. til NOK 130,4 mill. Som et ledd i restruktureringsprosessen har Q-Free tidligere vedtatt å fusjonere de norske selskapene Q-Free Systems AS, Q-Free Products AS og Q-Free Services AS med Q-Free ASA. Den prosessen er nå avsluttet og konsernet fremstår som et selskapet i Norge under Q-Free ASA fra 01.01.2005. Denne omstillingen vil ikke berøre de internasjonale selskapene eller Noca AS. 3
Ordrereserve for konsernet utgjorde som følger pr. 31.12.2004: Kontrakt 453 Ordrereserven pr. 30.09.04 var på NOK 394 mill. Q-Free Konsern bruker de samme regnskapsprinsipper ved utarbeidelse av delårsregnskapet som ved utarbeidelsen av årsregnskapet. Konsernet utarbeider delårsrapporten i overensstemmelse NRS 11, Delårsrapportering. Trondheim, 15. februar 2005 Styret i Q-Free ASA Kontaktpersoner: Geir Ove Kjesbu, konsernsjef mobil +47 905 59 404 Bjørn Erik Nilsen, finansdirektør mobil +47 913 59 417 Q-Free ASA PO-Box 3974 Leangen Thoning Owesens g. 35 C N-7443 Trondheim Norway Telephone: +47 73826500 Telefax: +47 73826501 Du finner alt om Q-Free på vår web www.q-free.com 4
Q-Free ASA Konsernets resultatregnskap NOK 1.000 Q4 2004 Q4 2003 Q3 2004 Q2 2004 Q1 2004 31.12.2004 31.12.2003 Driftsinntekter 95 616 80 162 82 247 81 867 56 250 315 980 281 020 Varekostnader 42 175 29 250 30 754 36 595 32 688 142 212 111 449 Lønn og annen pers.kost. 20 556 26 556 19 103 16 055 26 599 82 313 88 963 Andre driftskostnader 19 515 25 122 23 184 20 854 86 719 150 272 83 476 Sum driftskostnader før avskrivninger 82 246 80 928 73 041 73 504 146 006 374 797 283 888 Driftsresultat f. avskrivninger - EBITDA 13 370-766 9 206 8 363-89 756-58 817-2 868 Ordinære avskrivninger 4 115 5 985 4 548 4 787 4 439 17 889 18 669 Driftsresultat f. goodwillavskr. - EBITA 9 255-6 751 4 658 3 576-94 195-76 706-21 537 Avskrivninger goodwill 0 0 0 0 0 0 0 Driftsresultat - EBIT 9 255-6 751 4 658 3 576-94 195-76 706-21 537 Finansinntekter 2 608 2 180 3 486 1 517 1 936 9 547 10 422 Finanskostnader -8 982-5 864-945 -2 887-6 291-19 105-12 443 Netto finansposter -6 374-3 684 2 541-1 370-4 355-9 558-2 021 Resultat f. Skatt 2 881-10 435 7 199 2 206-98 550-86 264-23 558 Skatter 807-4 372 2 044 602-25 516-22 063-7 482 Resultat etter skatt 2 074-6 063 5 155 1 604-73 034-64 201-16 076 Minoritetsinteresser 590 458-286 453 195 952 968 Q-Free ASA Kontantstrømanalyse NOK 1.000 31.12.2004 31.12.2003 30.09.2004 30.06.2004 31.03.2004 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 39 155-8 668-9 358-19 374 1 035 Netto kontantstrøm fra investeringer -9 477-15 075-10 184-8 954-6 708 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 22 547-3 146 25 106 26 141-2 586 Netto endring likviditet i perioden 52 225-26 889 5 564-2 187-8 259 Likviditetsbeholdning IB 78 128 105 017 78 128 78 128 78 128 Likviditetsbeholdning UB 130 353 78 128 83 692 75 941 69 869 NOK 1.000 Q4 2004 Q4 2003 Q3 2004 Q2 2004 Q1 2004 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 48 513-8 152 10 016-20 409 1 035 Netto kontantstrøm fra investeringer 707-2 205-1 230-2 246-6 708 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -2 559-796 -1 035 28 727-2 586 Netto endring likviditet i perioden 46 661-11 153 7 751 6 072-8 259 Likviditetsbeholdning IB 83 692 89 281 75 941 69 869 78 128 Likviditetsbeholdning UB 130 353 78 128 83 692 75 941 69 869 5
Konsernets balanse, eiendeler NOK 1.000 31.12.2004 31.12.2003 30.09.2004 30.06.2004 31.03.2004 Goodwill 0 0 0 0 0 Utsatt skattefordel 27 304 0 20 928 23 494 24 089 FoU 16 423 17 998 15 876 17 298 18 318 Sum immaterielle eiendeler 43 727 17 998 36 804 40 792 42 407 Bygninger 13 13 13 13 13 Maskiner, inventar og utstyr 37 891 39 276 37 809 39 361 39 462 Sum varige driftsmidler 37 904 39 289 37 822 39 374 39 475 Investeringer i tilknyttet selskap 0 2 657 0 0 0 Investeringer i aksjer 764 764 764 764 764 Andre langsiktige fordringer 4 392 10 158 4 424 10 581 11 539 Sum finansielle anleggsmidler 5 156 13 579 5 188 11 345 12 303 Sum anleggsmidler 86 787 70 866 79 814 91 511 94 185 Lager av ferdigvarer 27 989 22 219 23 608 23 636 22 937 Sum lagerbeholdning 27 989 22 219 23 608 23 636 22 937 Kundefordringer 104 248 58 018 100 694 84 885 63 206 Opptjente ikke fakturerte inntekter 4 823 91 958 30 840 25 168 34 435 Andre fordringer 19 610 16 434 17 170 15 282 12 651 Sum fordringer 128 681 166 410 148 704 125 335 110 292 Kortsiktige finansielle instrumenter 1 413 1 102 1 102 1 102 1 102 Sum investeringer 1 413 1 102 1 102 1 102 1 102 Bankinnskudd, kontanter 130 353 78 128 83 692 75 941 69 869 Sum omløpsmidler 288 436 267 859 257 106 226 014 204 200 SUM EIENDELER 375 223 338 725 336 920 317 525 298 385 6
Q-Free ASA Konsernets balanse, EK & Gjeld NOK 1.000 31.12.2004 31.12.2003 30.09.2004 30.06.2004 31.03.2004 Aksjekapital 2 532 2 279 2 526 2 525 2 286 Innskutt egenkapital 281 929 254 294 281 949 281 752 254 925 Sum innskutt egenkapital 284 461 256 573 284 475 284 277 257 211 Annen egenkapital -71 759-5 382-70 953-75 856-79 202 Sum opptjenet egenkapital -71 759-5 382-70 953-75 856-79 202 Minoritetsinteresser 10 441 9 238 9 600 9 885 9 432 Pensjonsforpliktelser 0 0 0 0 0 Utsatt skatt 0 1 593 0 0 0 Sum forpliktelser 0 1 593 0 0 0 Lån fra finansinstitusjoner/ andre 5 150 5 072 4 044 4 322 4 948 Annen langsiktig gjeld 2 229 5 147 2 341 2 760 2 760 Sum annen langsiktig gjeld 7 379 10 219 6 385 7 082 7 708 Leverandørgjeld 47 959 39 636 23 753 27 252 30 492 Betalbar skatt 5 241 196-411 -243 74 MVA, skattetrekk, avg, etc. 7 969 12 862 2 900 10 208 12 281 Forskuddsbetaling fra kunder 49 631 0 32 538 1 750 667 Annen kortsiktig gjeld 33 901 13 790 48 633 53 170 59 722 Sum kortsiktig gjeld 144 701 66 484 107 413 92 137 103 236 Sum gjeld 152 080 78 296 113 798 99 219 110 944 SUM EK OG GJELD 375 223 338 725 336 920 317 525 298 385 Q-Free ASA Egenkapitalavsteming NOK 1.000 Aksjekapital Overkursfond Annen EK Sum Egenkapital 31.12.03 2 279 254 294-5 382 251 191 Periodens resultat, majoritet -61 801-61 801 Emisjon 247 27 655 27 902 Omregningsdifferanse -4 590 Egenkapital 31.12.04 2 526 281 949-67 183 212 702 NOK 1.000 Aksjekapital Overkursfond Annen EK Sum Egenkapital 31.12.02 2 279 254 294 14 109 270 682 Periodens resultat, majoritet -10 523-17 044 Omregningsdifferanse -2 502-2 447 Egenkapital 31.12.03 2 279 254 294 1 084 251 191 7
Q-Free ASA Nøkkeltall 31.12.2004 31.12.2003 30.09.2004 30.06.2004 31.03.2004 Driftsresultat pr. aksje -1,52-0,47-1,70-1,85-2,06 Driftsmargin -24,28 % -7,66 % -39,01 % -65,61 % -167,46 % Fortjeneste pr. aksje, før skatt -1,70-0,52-1,77-1,97-2,16 Fortjeneste pr. aksje, etter skatt -1,27-0,35-1,31-1,46-1,60 Fortjeneste pr. aksje, utvannet -1,26-0,35-1,31-1,46-1,59 Kontantstrøm pr. aksje 0,77-0,19-0,19-0,40 0,02 Egenkapital pr. aksje inkl. min. 4,41 5,71 4,42 4,45 4,11 Egenkapital inkl. min. i % av totalkapital 59,5 % 76,9 % 66,2 % 68,8 % 62,8 % Likviditetsgrad 2,0 4,0 2,4 2,5 2,0 Netto rentebærende gjeld 0 0 0 0 0 Gjennomsnittlig antall aksjer 50 618 189 45 583 268 50 504 340 49 010 158 45 659 929 Utvannet antall aksjer 50 775 811 45 583 268 50 572 924 49 044 598 45 813 808 Q4 2004 Q4 2003 Q3 2004 Q2 2004 Q1 2004 Driftsresultat pr. aksje 0,18-0,15 0,09 0,07-2,07 Driftsmargin 9,68 % -8,42 % 5,66 % 4,37 % -167,46 % Fortjeneste pr. aksje, før skatt 0,06-0,23 0,14 0,05-2,16 Fortjeneste pr. aksje, etter skatt 0,04-0,13 0,10 0,03-1,60 Fortjeneste pr. aksje, utvannet 0,04-0,13 0,10 0,03-1,59 Kontantstrøm pr. aksje 0,96-0,18 0,20-0,42 0,02 Gjennomsnittlig antall aksjer 50 618 189 45 583 268 50 504 340 49 010 158 45 659 929 Utvannet antall aksjer 50 775 811 45 583 268 50 572 924 49 044 598 45 813 808 Defenisjoner, nøkkeltall: Driftsresultat pr. aksje: Driftsresultat dividert på gjennomsnittlig antall aksjer Dritfsmargin: Driftsresultat (EBIT) dividert på omsetning Fortjeneste pr. aksje, før skatt: Resultat før skatt dividert på gjennomsnittlig antall aksjer Fortjeneste pr. aksje, etter skatt: Resultat etter skatt dividert på gjennomsnittlig antall aksjer Kontantstrøm pr. aksje: Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter dividert på gjennomsnittlig antall aksjer Egenkapital pr. aksje: Total egenkapital dividert på antall aksjer Likviditetsgrad: Omløpsmidler dividert på kortsiktig gjeld 8