Marine Harvest Konsern - Kvartalsrapport

Første kvartal 2009 Marine Harvest Konsern - Kvartalsrapport Solid etterspørsel og positiv prisutvikling God kostnadskontroll og forbedret drift Betydelige valutaeffekter på rapporterte tall Store realiserte tap på grunn av massiv utslakting i Chile Driftsinntekter MNOK Operasjonell EBIT MNOK Slaktet volum (HOG) tonn 3,160 3,196 3,089 4,042 3,217 317 83,135 80,669 73,354 89,706 76,177 145 103 49 55 Q 1 2008 Q 2 2008 Q 3 2008 Q 4 2008 Q 1 2009 Q 1 2008 Q 2 2008 Q 3 2008 Q 4 2008 Q 1 2009 Q 1 2008 Q 2 2008 Q 3 2008 Q 4 2008 Q 1 2009 1

Sammendrag for første kvartal 2009 Høydepunkter Marine Harvest Konsernet - operasjonelle hovedtall 1. kv. 09 1. kv. 08 2008 Driftsinntekter 3 217 3 160 13 487 EBIT 101-410 -1 480 Netto finansposter 254-224 -1 782 Periodens resultat 217-488 -2 852 Operasjonell EBIT 1) 55 49 614 Operasjonell EBIT margin 1,7 % 1,6% 4,5% Resultat per aksje (NOK) 0,06-0,14-0,82 Kontantstrøm fra driften 327 608 1 499 Sum eiendeler 20 849 21 545 22 736 Netto rentebærende gjeld 7 074 6 314 7 741 Egenkapitalandel 47,8 % 53,5% 42,3% Slaktet volum (HOG tonn, laksearter) 76 177 83 135 326 864 1) Justert for nedskrivninger av driftsmidler, resultat fra tilknyttede selskap, restruktureringskostnader og verdijustering av biologiske eiendeler. Den stabilt sterke etterspørselen etter laks har blitt tydelig dokumentert i første kvartal og prisene har vært høye, med stabil eller økende etterspørsel i de fleste markeder. Marine Harvest genererte driftsinntekter på NOK 3 217 millioner i første kvartal 2009, sammenlignet med NOK 3 160 millioner i samme periode i 2008. Gunstigere priser i NOK veide opp for effekten av redusert slaktevolum. Marine Harvest oppnådde en operasjonell EBIT på NOK 55 millioner i første kvartal, hvilket er noe høyere enn i første kvartal 2008. Resultatet i første kvartal var påvirket av valutatap på NOK 82 millioner knyttet til kortsiktige posisjoner, sammenlignet med en valutagevinst på NOK 79 millioner i første kvartal i 2008. Korrigert for valutatap på kortsiktige posisjoner oppnådde Marine Harvest Norway en operasjonell EBIT per kg på NOK 5,36, en betydelig forbedring fra NOK 3,41 i første kvartal i 2008. Som følge av styrkingen av NOK i kvartalet, har konsernet resultatført netto finansinntekter på NOK 254 millioner. I tillegg har markedsverdien av kontantstrømsikringene økt med NOK 715 millioner. Dette bidro til en forbedring av egenkapitalandelen til 47,8 prosent ved utgangen av kvartalet, opp fra 42,3 prosent ved utløpet av 2008. Marine Harvest slaktet/solgte totalt 76 177 tonn sløyd vekt i første kvartal 2009, sammenlignet med 83 135 tonn sløyd vekt i samme kvartal i 2008. Solgt volum i Marine Harvest Chile ble redusert med nær 10 000 tonn (43 prosent) sammenlignet med første kvartal i 2008. Situasjonen i Chile er fremdeles utfordrende. Resultatene fra Marine Harvest Chile er fortsatt svake med en negativ operasjonell EBIT på NOK 183 millioner i første kvartal i 2008. For å legge til rette for omorganisering av driften i Chile, forhandler Marine Harvest med banksyndikatet om et tillegg i coventantstrukturen. 2

Operasjonelle resultater i perioden Marine Harvest Konsernet 1. kv. 09 MH Norway MH Chile MH Canada MH Scotland MH VAP Europe MH Other Businesses Sum 1) Driftsinntekter 1 315 575 347 238 935 288 3 217 Operasjonell EBIT 2) 117-184 63 53 31-25 55 Operasjonell EBIT margin 8,9 % -31,9 % 18,2 % 22,3 % 3,3 % -8,8 % 1,7 % Operasjonell EBIT pr kg 2,79-13,74 5,88 6,97 1) Justert for elimineringer. 2) Justert for nedskrivninger av driftsmidler, resultat fra tilknyttede selskap, restruktureringskostnader og verdijustering av biologiske eiendeler. Driftsinntektene i første kvartal 2009 utgjorde NOK 3 217 millioner, en økning på NOK 57 millioner i forhold til samme periode i fjor. Gunstige markedspriser i NOK kompenserte for redusert slaktevolum. Med hensyn til operasjonell EBIT, ble den positive effekten av økte driftsinntekter nøytralisert av høyere fôrkostnader og valutakurseffekter. Økningen i fôrkostnaden skyldes høye fôrpriser i siste halvår 2008. Marine Harvest regnskapsfører valutaeffekter knyttet til kundefordringer/leverandørgjeld og andre kortsiktige poster som en del av operasjonell EBIT. Svekkelsen av EUR og USD mot NOK i kvartalet har hatt en ugunstig effekt på disse postene. Dette medfører et tap på NOK 82 millioner i perioden, sammenlignet med en gevinst på NOK 79 millioner i tilsvarende periode i 2008. Prisene gikk opp i alle markeder i første kvartal. Dette, sammen med høyt volum og god operasjonell drift, var hovedårsakene til det forbedrede perioderesultat i MH Norway og MH Scotland. MH Chile oppnådde en operasjonell EBIT på minus NOK 183 millioner i første kvartal på grunn av høye kostnader på slaktet fisk, samt kostnadsføring av død fisk. MH Canada hadde et godt første kvartal med bakgrunn i økte priser i det amerikanske markedet. MH VAP Europe leverte en EBIT-margin på 3,3 prosent. Konsernresultatet ble påvirket av uvanlige poster tilsvarende totalt NOK 227 millioner i første kvartal 2009, hvorav NOK 194 millioner relaterte seg til Chile. Samtlige av disse uvanlige postene er spesifisert i note 5, samt kommentert særskilt under det enkelte forretningsområde. Driftsresultat (EBIT) utgjorde NOK 101 millioner i første kvartal, mot et negativt resultat på NOK 410 millioner i tilsvarende kvartal i 2008. Korrigert for positiv verdijustering på biomasse med NOK 99 millioner, restruktureringskostnader på NOK 49 millioner og tap fra tilknyttede selskap på NOK 4 millioner, blir operasjonell EBIT NOK 55 millioner i perioden. Operasjonell EBIT i tilsvarende periode i 2008 var NOK 49 millioner. Operasjonell EBIT Marine Harvest Totalt Endring fra Q1 2008 til Q1 2009 () Finansposter Marine Harvest Konsernet 1. kv. 09 1. kv. 08 Finansinntekter 0 1 Netto rentekostnader -116-90 Netto agio 415 5 Andre finanskostnader -46-141 Netto finansposter 254-224 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Netto finansposter i første kvartal utgjorde en inntekt på NOK 254 millioner, mot en kostnad på NOK 224 millioner i første kvartal i 2008. Netto finansposter omfatter netto rentekostnader på NOK 116 millioner mot NOK 90 millioner i samme periode i 2008. Netto valutaeffekt i første kvartal utgjorde en inntekt på NOK 415 millioner, mot en inntekt på NOK 5 millioner i samme kvartal i 2008. Styrkingen av NOK mot konsernets lånevalutaer (EUR, USD og GBP) i kvartalet er hovedårsaken til denne utviklingen. Andre finansposter beløper seg til minus NOK 46 millioner, og inkluderer EBIT Q1.08 Pris Volum Fôr Andre poster Valutakurs EBIT Q1.09 en endring i markedsverdien på renteswapper på NOK 25 millioner og en nedskrivning av markedsverdien på aksjer på NOK 15 millioner i første kvartal 2009. 3

Balansen Netto rentebærende gjeld Marine Harvest Konsernet 31.3.2009 31.12.2008 Sum anleggsmidler 12 552 13 233 Sum omløpsmidler 8 297 9 503 Sum eiendeler 20 849 22 736 Sum egenkapital 9 971 9 625 Sum langsiktig gjeld og langsiktige forpliktelser 6 961 7 597 Sum kortsiktig gjeld 3 917 5 515 Marine Harvest hadde en netto rentebærende gjeld på NOK 7 074 millioner ved utgangen av første kvartal 2009. Nærmere 75 prosent av gjelden er i EUR. Den netto rentebærende gjelden ble redusert med NOK 667 i første kvartal 2009. En gunstig utvikling i NOK mot lånevalutaene i kvartalet reduserte den rentebærende gjelden med NOK 600 millioner i forhold til regnskapsført verdi ved utgangen av 2008. Sum egenkapital og gjeld 20 849 22 736 Kontanter og kontantekvivalenter 271 373 Netto rentebærende gjeld 7 074 7 741 Egenkapitalandel 47,8 % 42,3 % Kontantstrømoppstilling Konsernets samlede eiendeler har en regnskapsført verdi på NOK 20 849 ved utgangen av første kvartal 2009. Dette er en nedgang på NOK 1 887 millioner i forhold til årets slutt 2008. Nedgangen i eiendeler skyldes hovedsakelig en reduksjon i regnskapsført verdi av anleggsmidler (konsesjoner og rettigheter, goodwill, utsatt skattefordel og varige driftsmidler) på NOK 681 millioner som følge av valutaeffekter, samt reversering av regnskapsført utsatt skattefordel relatert til endring i markedsverdi på kontantstrømsikringer. Nedgang i varelager utgjør NOK 140 millioner. Nedgang i regnskapsført verdi av biomassen på NOK 374 millioner, hovedsakelig i MH Norway og MH Chile, er fordelt på reduksjon i stående biomasse (NOK 312 millioner), økning i verdijustering av biomassen (NOK 98 millioner) og negativ valutaeffekt (NOK 159 millioner). Kortsiktige fordringer er redusert med NOK 592 millioner i forhold til årets slutt 2008. Kundefordringer ble redusert med NOK 485 millioner gjennom innbetalinger fra julesalget mottatt i første kvartal. Likvide midler utgjør NOK 272 millioner, en reduksjon på NOK 101 millioner i forhold til årets slutt i 2008. Marine Harvest Konsernet 1. kv. 09 1. kv. 08 Driftsresultat (EBIT) 101-410 Tilbakeføring av verdivurdering biomasse -99 341 Tilbakeføring av resultat fra tilknyttede selskap 4 36 Justering for av- og nedskrivninger på driftsmidler/immaterielle eiendeler 190 173 Endring i varelager, kundefordringer og leverandørgjeld 141 521 Betalt skatt -25-34 Andre justeringer 14-18 Kontatstrøm fra operasjonelle aktiviteter 327 608 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -133-163 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -282-359 Valutaeffekt på kontanter og kontantekv. IB -13-6 Kontanter og kontantekvivalenter UB totalt -101 81 Kontantstrøm fra drift var NOK 327 millioner i første kvartal 2009, en nedgang på NOK 281 millioner fra NOK 608 millioner i samme periode i 2008. Nedgangen relaterer seg hovedsakelig til en mindre nedgang i arbeidskapital dette kvartalet sammenlignet med første kvartal i 2008. Endringen i verdien av konsernets langsiktige kontantstrømsikringer er regnskapsført i Comprehensive Income. Som følge av gunstig valutautvikling i kvartalet, økte markedsverdien på kontantstrømsikringene med NOK 714 millioner i første kvartal i 2009, mot en reduksjon på NOK 1 279 millioner i fjerde kvartal i 2008. Som følge av redusert regnskapsført verdi på eiendeler, reduksjon i gjeld og økning i egenkapital, har egenkapitalandelen økt til 47,8 prosent ved utgangen av første kvartal, mot 42,3 prosent ved utgangen av 2008. Egenkapitalen har økt fra NOK 9 625 millioner ved utgangen av 2008 til NOK 9 971 millioner ved utgangen av dette kvartalet. 4

Operasjonelle resultater - forretningsområdene Marine Harvest Norway Norway 1. kv. 09 1. kv. 08 Driftsinntekter 1 315 1 257 Operasjonell EBIT 117 157 Verdijustering av biomasse - 44-391 Restruktureringskostnader 0 0 Res. fra tilknyttede selskap - 5-34 Nedskrivning av anleggsmidler 0 0 EBIT 68-268 Uvanlige poster inkl. i operasjonell EBIT 0-10 Slaktevolum, HOG tonn 41 781 40 353 350 300 250 200 150 100 50 0 Operasjonell EBIT Norge Endring fra Q1 2008 til Q1 2009 () NOK pr kg: Operasjonell EBIT 2.79 3.89 Herav: Direkte effekt av valutaomregning -2.57 0.73 Uvanlige poster 0.00-0.26 EBIT Q1.08 Pris Volum Fôr Andre poster Valutakurs EBIT Q1.09 Marine Harvest Norway er fortsatt den viktigste bidragsyteren resultatmessig i Marine Harvest konsernet. Enheten oppnådde gode priser i første kvartal 2009, og den positive trenden for underliggende drift fortsatte fra fjerde kvartal 2008. Omsetning, pris og volum Omsetningen utgjorde NOK 1 315 millioner i kvartalet. Dette er NOK 58 millioner høyere enn samme periode i 2008. Andelen produksjonsfisk var kun 3 prosent i kvartalet, sammenlignet med 8 prosent i samme periode i fjor da Marine Harvest Norway hadde en større andel nedklassing på grunn av vintersår. Markedsprisene var gunstige i kvartalet, med økende priser gjennom hele perioden. Markedsprisen (spot pris FCA Oslo superior laks gjennomsnitt alle størrelser) var NOK 28,20 i første kvartal, sammenlignet med NOK 24,78 i samme periode i fjor (en økning på 14 prosent). Gjennomsnittlig oppnådd pris tilbake til anlegg var NOK 3,28 høyere enn i tilsvarende periode i 2008. Marine Harvest Norway hadde en kontraktsandel på ca. 18 prosent i første kvartal, inkludert salg til Marine Harvest VAP Europe. Kontraktsprisene i EUR var lavere enn spotprisene i kvartalet. Slaktet volum i kvartalet økte med 1 428 tonn (4 prosent) sammenlignet med samme periode i 2008, og utgjorde totalt 41 781 tonn sløyd vekt. Drift Operasjonell EBIT utgjorde NOK 117 millioner i første kvartal, noe som tilsvarer en nedgang på NOK 40 millioner sammenlignet med samme periode i fjor. Den negative effekten av økt fôrkostnad og valutaomregninger var større enn økte inntekter som følge av høyere priser. Sammenlignet med første kvartal i 2008 økte kostnaden per solgt kg med NOK 1,08. Dette skyldes de høye fôrprisene i siste halvdel av 2008. Andre poster ble redusert fra første kvartal 2008 sammenlignet med første kvartal 2009. Slaktevolumet dette kvartalet har vært jevnt fordelt mellom regioner uten PD og regioner berørt av PD i 2008, og differansen mellom regionen med det høyeste og det laveste kostnadsnivå var NOK 5 per kg i første kvartal. Valutaeffekter relatert til kundefordringer/leverandørgjeld og andre kortsiktige poster som inngår i operasjonell EBIT, var minus NOK 2,57 per kg i første kvartal sammenlignet med en positiv effekt på NOK 0,73 per kg i 2008. Operasjonell EBIT per kg utgjorde NOK 2,79 i perioden, som er en nedgang på NOK 1,10 fra samme periode i fjor. Operasjonell EBIT eksklusiv valutaeffekter utgjør NOK 5,36 per kg i første kvartal 2009, sammenlignet med NOK 3,16 i første kvartal 2008. Det er ikke regnskapsført noen uvanlige poster i operasjonell EBIT i MH Norway i første kvartal 2009. Fremtidsutsikter Den positive utviklingen når det gjelder tilvekst og overlevelse for 2008 utsettet fortsetter. Gjennomsnittlig månedlig dødelighet er redusert med 0,34 prosentpoeng til 0,56 prosent i første kvartal 2009. Marine Harvest Norway hadde ingen PD-utbrudd i første kvartal, men har registrert et utbrudd i april 2009 i region sør. Forebyggende tiltak mot PD er fortsatt høyt prioritert. Som følge av den positive utviklingen i tilvekst og overlevelsesgrad, er forventet slaktevolum for Marine Harvest Norway i 2009 økt fra 185 000 tonn i tidligere estimater, til 190 000 tonn. Av dette er 43 000 tonn forventet slaktet i andre kvartal. 5

Marine Harvest Chile Operasjonell EBIT Chile Endring fra Q1 2008 til Q1 2009 () Chile 1. kv. 09 1. kv. 08 Driftsinntekter 575 588 Operasjonell EBIT - 183-134 Verdijustering av biomasse 4 19 Restruktureringskostnader - 44-75 Res. fra tilknyttede selskap 0 0 Nedskrivning av anleggsmidler 0 0 EBIT - 223-190 Uvanlige poster inkl. i operasjonell EBIT - 151-93 Slaktevolum, HOG tonn * 13 354 23 514 NOK pr kg: Operasjonell EBIT -13.74-5.71 Herav: Direkte effekt av valutaomregning 1.57 0.87 Uvanlige poster -11.29-3.96 * Solgt volum Utfordringene i Marine Harvest Chile fortsetter med ILA utbrudd i to nye oppdrettsanlegg i første kvartal. Per 24. april 2009 er ett aktivt Marine Harvest-anlegg oppført på SERNAPESCAs liste over anlegg med bekreftet ILA. Fortsatt slakting av liten ILA-fisk med høy kostnad påvirker i stor grad tallene for første kvartal. Omsetning, pris og volum Omsetningen utgjorde NOK 575 millioner i kvartalet, noe som er NOK 13 millioner lavere enn samme periode i fjor. Justert for effekten av en styrket USD i forhold til NOK, viser omsetningen for første kvartal en nedgang på 25 prosent sammenlignet med første kvartal i 2008. Denne nedgangen skyldes en vesentlig reduksjon i solgt volum (-43 prosent), mens økte markedspriser i USD har bidratt positivt. Markedsprisene har økt gjennom kvartalet, men dårlig kvalitet (30 prosent nedklassifisert fisk) og ugunstig størrelsesfordeling påvirket den oppnådde prisen tilbake til anlegg negativt. Gjennomsnittspris tilbake til anlegg i Chile var NOK 6,13 høyere i første kvartal 2009 sammenlignet med samme periode i fjor. Dette skyldes hovedsakelig styrkingen av USD i forhold til NOK. Solgt volum i første kvartal var 13 354 tonn sløyd vekt, sammenlignet med 23 514 tonn sløyd vekt i første kvartal 2008. Drift Første kvartal 2009 var enda et skuffende kvartal for Marine Harvest Chile. Operasjonell EBIT utgjorde NOK -183 millioner (NOK -13,74 per kg), sammenlignet med NOK -134 millioner i samme kvartal i fjor. Høye kostnader på slaktet fisk som følge av ugunstig størrelsesmiks samt kostnadsført dødelighet, er hovedårsaken til det negative resultatet. 0-20 - 40-60 - 80-100 - 120-140 - 160-180 - 200 EBIT Q1.08 Pris Volum Fôr Andre poster Valutakurs EBIT Q1.09 Til tross for det reduserte salgsvolumet i første kvartal 2009 sammenlignet med samme kvartal i fjor, viser endringsanalysen ovenfor en positiv volumeffekt på operasjonell EBIT. Dette skyldes at MH Chile oppnådde negative marginer per kg solgt fisk i første kvartal 2008. Søylen Andre poster viser en negativ endring på NOK 125 millioner. Dette beløpet inkluderer NOK 39 millioner i omregningseffekt og NOK 35 millioner i økte produksjonskostnader utenom fôr. Resten skyldes i hovedsak høyere oppløsning av avsatte reserver i første kvartal 2008 sammenlignet med første kvartal 2009. Restruktureringskostnader beløp seg til NOK 44 millioner og dette knytter seg til ytterligere restrukturering av driften, inkludert stenging av sjøanlegg. Uvanlige poster inkludert i operasjonell EBIT beløp seg til NOK -151 millioner i perioden. Utfordringene knyttet til ILA fortsatte, og det ble bekreftet utbrudd på 20 nye anlegg totalt for oppdrettsnæringen i kvartalet. Marine Harvest Chile har i skrivende stund ett produserende anlegg med bekreftet utbrudd, og to produserende anlegg oppført på SERNAPESCA s liste over anlegg med ILA-mistanke. Innføringen av nye lover og reguleringer pågår. Flyttingen av røkeriet fra Santiago til Puerto Montt ble gjennomført i mars som planlagt. Fremtidsutsikter Marine Harvest utarbeider nå en oppdatert forretningsplan for MH Chile. Iverksettelsen av denne planen vil starte i andre kvartal. Gjenoppbyggingen av oppdrettsnæringen i Chile vil ta lengre tid enn tidligere forutsatt. Marine Harvest Chile har i likhet med mange av de andre aktørene ikke satt ut smolt hittil i 2009, og antallet for 2009 vil være begrenset. Den lave bestanden vil påvirke forretningsstrukturen betydelig på alle plan. Forventet salgsvolum i 2009 for Marine Harvest Chile er 25 000 tonn slaktet vekt, hvorav anslagsvis 8 000 tonn i andre kvartal. Den reviderte forretningsplanen indikerer at det må forventes betydelige restruktureringskostnader i andre kvartal som følge av ytterligere nedbemanning og nedskriving av eiendeler. 6

Marine Harvest Scotland Scotland 1. kv. 09 1. kv. 08 Driftsinntekter 238 185 Operasjonell EBIT 53-31 Verdijustering av biomasse - 10 25 Restruktureringskostnader - 2-4 Res. fra tilknyttede selskap 0 0 Nedskrivning av anleggsmidler 0 0 EBIT 41-10 Uvanlige poster inkl. i operasjonell EBIT 0-34 Slaktevolum, HOG tonn 7 623 6 246 NOK pr kg: Operasjonell EBIT 6.97-5.03 Herav: Direkte effekt av valutaomregning 0.01 0.51 Uvanlige poster 0.00-5.44 70 60 50 40 30 20 10 0-10 - 20-30 - 40 EBIT Q1.08 Operasjonell EBIT Scotland Endring fra Q1 2008 til Q1 2009 () Pris Volum Fôr Andre poster Valutakurs EBIT Q1.09 Marine Harvest Scotland fortsetter den positive utviklingen med bedret drift i et gunstig marked. Omsetning, pris og volum Marine Harvest Scotland oppnådde en omsetning på NOK 238 millioner i kvartalet, noe som er NOK 53 millioner høyere enn for samme periode i fjor. Økningen fra i fjor skyldes hovedsakelig økt volum (22 prosent) og økte markedspriser (9 prosent). Prisdifferansen mellom skotsk og norsk laks er opprettholdt i perioden da spesialprodukter av skotsk opprinnelse blir godt mottatt hos forbrukere både i Storbritannia og i kontinental Europa. Oppnådd gjennomsnittspris per kg var NOK 2,39 høyere enn i samme periode i fjor. En svak GBP mot EUR hadde en positiv effekt på inntekter på kontraktssalg i GBP. Kontraktsandelen i første kvartal var 72 prosent. Slaktevolum i første kvartal 2009 var 7 623 tonn sløyd vekt, noe som er 1 377 tonn høyere enn samme kvartal 2008. sammenlignet med en positiv effekt på NOK 0,51 per kg i samme periode i fjor. Restruktureringskostnader utgjorde NOK 2 millioner i perioden og relaterer seg til stenging av anlegg. Det er ikke regnskapsført noen uvanlige poster i operasjonell EBIT i MH Scotland i første kvartal 2009. Fremtidsutsikter Dødeligheten holdt seg lav med et månedlig gjennomsnitt på 0,75 prosent, og fiskens vekst og utvikling i sjø var god i kvartalet. God oppdrettspraksis har begrenset PD-utbruddene i 2008/2009, og den positive utviklingen i dødelighet er hovedårsaken til forbedringene i de operasjonelle resultatene. Forventet slaktevolum i 2009 for Marine Harvest Scotland er 31 000 tonn, hvorav 7 000 tonn er forventet slaktet i andre kvartal. Drift Operasjonell EBIT i første kvartal var svært tilfredsstillende og utgjorde NOK 53 millioner. Operasjonell EBIT per kg sløyd vekt ble NOK 6,97 i perioden, mot minus NOK 5,03 i samme periode i fjor da resultatet i enheten ble påvirket av tilbaketrekking av produkter og erstatningskrav som følge av dieselforurensing i solgte produkter. Forbedring i resultatet skyldes gunstige priser og gode driftsmessige prestasjoner. Fôrkostnadene har økt fra 2008, samtidig som andre kostnader er vesentlig redusert. Den positive utviklingen, på NOK 60 millioner, som vist i grafen som Andre poster inneholder NOK 34 millioner i uvanlige kostnader (dieselforurensing) i første kvartal 2008, NOK 23 millioner i reduserte kostnader i forhold til samme periode i fjor, og NOK 2 millioner i valutaeffekt. Utviklingen i valutakurser relatert til kundefordringer/leverandørgjeld og andre kortsiktige poster som inngår i operasjonell EBIT var ubetydelige i første kvartal 2009 7

Marine Harvest Canada Canada 1. kv. 09 1. kv. 08 Driftsinntekter 347 319 Operasjonell EBIT 63 19 Verdijustering av biomasse 111 17 Restruktureringskostnader 0-3 Res. fra tilknyttede selskap 0 0 Nedskrivning av anleggsmidler 0 0 EBIT 174 34 Uvanlige poster inkl. i operasjonell EBIT - 10 0 Slaktevolum, HOG tonn 10 742 11 348 70 60 50 40 30 20 10 0 Operasjonell EBIT Canada Endring fra Q1 2008 til Q1 2009 () NOK pr kg: Operasjonell EBIT 5.88 1.71 Herav: Direkte effekt av valutaomregning 0.78 0.07 Uvanlige poster -0.92 0.00 EBIT Q1.08 Pris Volum Fôr Andre poster Valutakurs EBIT Q1.09 Marine Harvest Canada opplevde et godt første kvartal. Reduksjonen i utbudet av laks fra Chile bidro til økning i oppnådde priser i det amerikanske markedet. Omsetning, pris og volum Omsetningen utgjorde NOK 347 millioner i kvartalet, noe som er NOK 28 millioner høyere enn samme periode i fjor. Reduserte leveranser fra Chile til USA bidro til en vesentlig økning i USDprisene gjennom hele kvartalet. Styrkingen av USD mot CAD (valutaeffekt) bidro videre til fordelaktige CAD-priser. Gjennomsnittlig oppnådd pris i første kvartal var NOK 30,30 per kg sløyd vekt sammenlignet med NOK 25,37 i tilsvarende periode i fjor. Marine Harvest Canada fortsetter å slakte fisk fra Campell River regionen. Fisk fra dette området er fra tid til annen negativt påvirket av bløt muskulatur på grunn av Kudoa-parasitten. I første kvartal utgjorde utkastet fisk og reklamasjoner knyttet til bløt muskulatur en samlet kostnad på NOK 10 millioner (NOK 0,92 per kg sløyd vekt). Slaktevolumet i kvartalet var 10 742 tonn sløyd vekt, noe som er 606 tonn (5 prosent) lavere enn samme i kvartal i fjor. Fremtidsutsikter Gjennomsnittlig dødelighet var 0,23 prosent per måned i kvartalet, noe som er lavere enn samme periode i fjor. Med unntak av Kudoa er den biologiske situasjonen fortsatt tilfredsstillende. I noen sjøanlegg har man observert langsommere vekst hos fisken gjennom vinteren enn vanlig. Forventet slaktevolum i 2009 for Marine Harvest Canada er 38 000 tonn sløyd vekt, hvorav anslagsvis 11 000 tonn vil bli slaktet i andre kvartal. Drift Operasjonell EBIT ble NOK 63 millioner i første kvartal, hvilket er en økning på NOK 44 millioner fra samme kvartal i fjor. Operasjonell EBIT per kg slaktet fisk ble NOK 5,88 sammenlignet med NOK 1,71 i samme periode i fjor. Forbedringen skyldes bedre markedspriser og en positiv valutaeffekt på NOK 8 millioner relatert til kortsiktige balanseposter (NOK 1 million i samme periode i fjor). Kostnad per solgt kg økte med NOK 1,43 fra første kvartal i fjor. Som for de andre forretningsenhetene har fôrkostnadene økt, mens Andre poster er redusert i lokal valuta. Styrkingen av CAD mot NOK påvirker rapporterte kostnader negativt. Totale uvanlige poster inkludert i operasjonell EBIT beløp seg til NOK 10 millioner i første kvartal, og er knyttet til utkastet fisk og reklamasjoner i forbindelse med Kudoa. 8

Marine Harvest VAP Europe VAP Europe 1. kv. 09 1. kv. 08 Driftsinntekter 935 837 Operasjonell EBIT 31 25 Restruktureringskostnader - 3 0 Res. fra tilknyttede selskap 0-2 Nedskrivning av anleggsmidler 0 0 EBIT 28 23 Operasjonell EBIT % 3.3 % 3.0 % Uvanlige poster inkl. i operasjonell EBIT 0 0 Solgt volum, produkt vekt 13 192 13 220 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Operasjonell EBIT VAP Europe Endring fra Q1 2008 til Q1 2009 () NOK pr kg: Operasjonell EBIT 2.34 1.87 Herav: Direkte effekt av valutaomregning 0.00 0.00 Uvanlige poster 0.00 0.00 EBIT Q1.08 Pris Volum Fôr Andre poster Valutakurs EBIT Q1.09 Drift Marine Harvest VAP Europe består av videreforedlingsvirksomhet og salg i Belgia, Holland, Frankrike og Polen, samt salgsorganisasjoner i Spania og Italia og minoritetsandeler i to islandske hvitfisk-selskaper. Marine Harvest VAP Europe har hatt et godt første kvartal i 2009. Omsetning, pris og volum Marine Harvest VAP Europe oppnådde en omsetning på NOK 935 millioner i første kvartal, og dette er NOK 98 millioner høyere enn samme kvartal i fjor. Økningen skyldes styrkingen av EUR mot NOK (+12 prosent i forhold til første kvartal 2008). Solgt volum i første kvartal endte på nivå med samme kvartal i fjor, noe som er meget bra siden påske-salget i år kommer i andre kvartal, mens det i fjor var i første kvartal. Oppnådd gjennomsnittspris i NOK økte grunnet valutaeffekter, mens gjennomsnittsprisen i EUR har gått noe ned sammenlignet med 2008. Dette skyldes en bevisst overgang til et rimeligere produktutvalg blant sluttbrukere, samt en kraftig pris-reduksjon på torsk. Til tross for økonomiske nedgangstider har forbruket av sjømat holdt seg stabilt. Salget i detaljhandelen har blitt understøttet av omfattende markedsføringstiltak. Hovedmarkedene i Frankrike og Benelux-landene har vært bra i første kvartal, men presset fra konkurrerende aktører har økt. Salget av atlantisk laks utgjorde 53 prosent av det totale salget i første kvartal, sammenlignet med 57 prosent i samme periode i fjor. En rekke nye laksebaserte produkter har nylig blitt introdusert i detaljhandelen. Produktutviklingen fortsetter med fokus på produkter som er sunne, velsmakende og enkelt å tilberede samt har et lavt til middels prisnivå. Operasjonell EBIT ble NOK 31 millioner i første kvartal, hvilket er en økning på NOK 6 millioner sammenlignet med samme periode i fjor. Som vist i grafene ovenfor kompenserte de lave råvareprisene for nedgangen i utsalgspriser og økningen i produksjonskostnader for det produktutvalget som ble solgt (vist som Andre poster ) i første kvartal 2009 sammenlignet med samme kvartal i fjor. Bedre kontraktsbetingelser, spesielt på frossenvarer, god kostnadskontroll og faste kontraktspriser på 70 prosent av innkjøpt laks er de viktigste bidragsyterene til at marginene er opprettholdt i et marked med økt konkurransepress. Den operasjonelle EBIT marginen i perioden endte på 3,3 prosent sammenlignet med 3,0 prosent i samme periode i fjor. Utviklingen i valutakurser relatert til kundefordringer/leverandørgjeld og andre kortsiktige posisjoner som inngår i operasjonell EBIT var ubetydelige i første kvartal 2009 sammenlignet med NOK -6 millioner i samme periode i fjor. Restruktureringskostnader beløp seg til NOK 3 millioner i kvartalet som en følge av økt fokus på utviklingen av det europeiske nedstrøms markedet. Det er ikke regnskapsført noen uvanlige poster i operasjonell EBIT i MH VAP Europe i første kvartal 2009. Fremtidsutsikter Marine Harvest er fortsatt relativt optimistiske til resultatene i VAP enheten i 2009. Det er antatt at sjømat fortsatt vil bli lite påvirket av nedgangstidene, hvilket er i tråd med det man har erfart hittil. Solgt volum i andre kvartal 2009 forventes å bli rundt 5 prosent høyere enn i første kvartal. Den økte andelen av røkte produkter i forbindelse med påsken, forventes å bidra til en høyere EBIT margin enn i første kvartal. 9

Øvrige enheter Øvrige enheter 1. kv. 09 1. kv. 08 Driftsinntekter 287 511 Operasjonell EBIT -25 14 Verdijustering av biomasse 37-11 Restruktureringskostnader 0-2 Res. fra tilknyttede selskap 0 0 Nedskrivning av anleggsmidler 0 0 EBIT 12 1 Uvanlige poster inkl. i operasjonell EBIT - 22 0 Totalt oppnådde øvrige enheter en omsetning på NOK 287 millioner i første kvartal 2009, sammenlignet med NOK 511 millioner i samme periode i fjor. Operasjonell EBIT ble NOK -25 millioner i kvartalet, sammenlignet med NOK 14 millioner i samme periode i fjor. Marine Harvest Asia selger hovedsakelig laks fra Norge, Chile og Canada til det asiatiske markedet. Omsetningen ble på NOK 189 millioner i første kvartal. Dette er en vesentlig reduksjon fra samme periode i fjor, og skyldes at volumet fra Chile er redusert fra 6 500 tonn i 2008, til 1 000 tonn i første kvartal 2009. Operasjonell EBIT ble på NOK 4 millioner i kvartalet. Marine Harvest Cold Water Species består av produksjon av Sterling kveite og torskeyngel i Norge. Torskenæringen opplevde store tilbakeslag i 2008 og i begynnelsen av 2009, med lav vekst, dødelighet og lave markedspriser. Som en følge av denne utviklingen vil nye torskeutsett bli begrenset i 2009. Marine Harvest har derfor besluttet å destruere all torskeyngel, innstille videre produksjon og se etter alternative bruksområder for anleggene. Eliminering av torskeyngel medførte en nedskriving på NOK 22 millioner i første kvartal (uvanlige poster). Sterling kveite hadde en omsetning på NOK 24 millioner og en operasjonell EBIT på NOK 4 millioner i første kvartal. Øvrige enheter inkuderer også diverse holdingselskaper og morselskapet. Netto konsernkostnader er redusert i forhold til første kvartal 2008 som følge av at administrasjons-honorar og andre felleskostnader har blitt fakturert de enkelte forretningsenhetene fra første kvartal 2009. I 2008 ble disse kostnadene utfakturert for hele året i fjerde kvartal. Operasjonell EBIT i første kvartal ble NOK -20 millioner sammenlignet med NOK -2 millioner i samme periode i fjor. Operasjonell EBIT inkluderer valutatap på NOK 2 millioner, sammenlignet med en valutagevinst på NOK 31 millioner i samme periode i fjor. Marine Harvest Ireland som driver oppdrett og salg av organisk og ordinær laks, hadde en omsetning på NOK 70 millioner og oppnådde en operasjonell EBIT på NOK 6 millioner i første kvartal 2009. Tidligere år har Marine Harvest Ireland solgt egg til de Chilenske lakseprodusentene. Som følge av utfordringene i næringen i Chile er det ikke solgt egg til Chile i 2009. Operasjonell EBIT per kg slaktet fisk ble NOK 4,61 i perioden. Marine Harvest Faroes hadde en omsetning på NOK 44 millioner, og en operasjonell EBIT på NOK 2 millioner i kvartalet. Operasjonell EBIT per kg slaktet fisk ble i perioden NOK 1,77 sammenlignet med NOK -1,03 i første kvartal 2008. 10

Hendelser i kvartalet og hendelser etter kvartalsavslutning Ulykke i Chile Søknad om nye lisenser i Norge Marine Harvest mistet to ansatte ved Caleta Velero-anlegget i Chile. De ble funnet bevisstløse på et stengt anlegg, og deretter bragt til det lokale sykehuset. Dødsårsaken er fastslått å være karbonmonoksidforgiftning. Politiet og marinen undersøker ulykken videre. Norske myndigheter har kunngjort at 65 nye oppdrettskonsesjoner vil bli utdelt i 2009. Prisen for en konsesjon er satt til NOK 8 millioner. Omfanget av Marine Harvests søknad reflekterer selskapets relative posisjon I Norge. De nye konsesjonene vil bli tildelt i tredje kvartal. Marine Harvest vil også granske årsaken til den tragiske ulykken nærmere. Granskningen vil fokusere på alle relevante interne rutiner og retningslinjer Marked Forsyninger til og fra markeder Utbudet av Atlantisk laks til det globale markedet endte på rundt 326 000 tonn sløyd vekt i første kvartal 2009. Det tilsvarer en økning på 6,2 prosent sammenlignet med samme kvartal sist år. 12 måneders rullernede gjennomsnitt viser en vekst i den globale markedstilførselen på 6,7 prosent. Utbudet fra europeiske land endte på rundt 205 000 tonn sløyd vekt i første kvartal 2009, opp 6,7 prosent fra samme kvartal 2008. 12 måneders rullerende gjennomsnitt viser en vekst fra europeiske produsenter på kun 3,4 prosent grunnet lavere vekst enn normalt i Norge. Utbudet fra Norge første kvartal 2009 endte på rundt 163 000 tonn sløyd vekt, tilsvarende en oppgang på 5,6 prosent på kvartalsbasis og en oppgang på 2,7 prosent på 12 måneders rullerende gjennomsnitt. Gjennomsnittlig FCA Oslo (superior)pris per kg var NOK 28,20 i første kvartal 2009 mot NOK 24,78 i første kvartal 2008 og NOK 25,24 i fjerde kvartal 2008. Omregnet til EUR var gjennomsnittlig pris EUR 3,15 i første kvartal 2009 mot EUR 3,12 i første kvartal 2008 og EUR 2,83 i fjerde kvartal 2008. I begynnelsen av første kvartal 2009 ble det slaktet mye stor fisk i Norge. Mot slutten av kvartalet var gjennomsnittlig vekt lavere enn normalt. Det skyldes delvis opportunistisk slakting for å høste fordelene av gode priser i NOK. Utbudet fra Skottland gikk opp 4,1 prosent i første kvartal 2009 sammenlignet med samme kvartal i 2008, og endte på rundt 30 000 tonn (sløyd vekt). Sammenliknbare vekstrater på Færøyene og Ireland var henholdsvis 46,8 prosent og 4,3 prosent. Utbudet fra Nord-Amerika ble rundt 29 000 tonn sløyd vekt i første kvartal 2009, opp 1 prosent sammenliknet med første kvartal 2008. På 12 måneders rullerende basis var veksten 7,2 prosent. Gjennomsnittlig Urner Barry-pris (10-12 lb) i Seattle var USD 2,18 per lb i første kvartal 2009 mot USD 2,25 i første kvartal 2008 og 2,16 i fjerde kvartal 2008. Utbudet fra Chile holdt seg høyt i første kvartal 2009, drevet av aksellerert slakting av ILA-infisert fisk, og endte på rundt 83 000 tonn (sløyd vekt). Det tilsvarte en vekst på 3,2 prosent sammenliknet med første kvartal 2008, betydelig lavere enn den 12 måneders rullerende gjennomsnittesveksten på 14,2 prosent grunnet et lavt antall anlegg i drift. Den ILA-drevne slaktingen, som reduserer den stående biomassen for næringen i Chile, er forventet å fortsette inn i andre kvartal 2009. Slaktevolumene er ventet å 11

forbli lave i påfølgende perioder. På grunn av lav kvalitet og små størrelser på den slaktede fisken, ble en stor andel solgt utenfor det amerikanske markedet til lave priser. Gjennomsnittlig Urner Barry pris (2-3 lb) per lb i Miami var USD 3,23 i første kvartal 2009 mot USD 3,38 i første kvartal 2008 og 3,29 i fjerde kvartal 2008. Australia er i ferd med å øke produksjonen og utbudet endte på rundt 8 400 tonn (sløyd vekt) i første kvartal 2009, opp 61,5 prosent fra første kvartal 2008 og opp 25,2 prosent på 12 måneders rullerende gjennomsnittsbasis. Basert på nåværende estimater vil villfangst-volumene i 2009 være noe høyere enn i 2008, men lavere enn i toppåret 2007. Distribusjon av volum per marked EU Tilførselen til EU-markedet endte på rundt 161 000 tonn (sløyd vekt) i første kvartal 2009, tilsvarende en vekst på 4,2 prosent sammenliknet med første kvartal i 2008. Dette er betraktelig lavere enn veksten på 6,7 prosent i utbudet fra de europeiske oppdrettslandene i samme periode, hvilket er en konsekvens av at europeiske oppdrettsaktører har rettet et større fokus mot globalt salg herunder spesielt det amerikanske markedet. Innad i EUmarkedet var det en merkbar reduksjon i etterspørselen fra restaurant- og institusjonssegmentet men økt etterspørsel fra detaljhandelen. USA Tilførselen til det amerikanske markedet endte på rundt 70 000 tonn (sløyd vekt) i første kvartal 2009. Det tilsvarer en vekst på 2,7 prosent sammenliknet med samme kvartal i 2008. Ser man på 12 måneders rullerende gjennomsnitt er tilførselen til USA redusert med 3,8 prosent. Tilførselen fra Chile er redusert som følge av ILA og den registrerte veksten kvartal mot kvartal ble oppnådd som følge av økte volumer fra Europa. Andre markeder Til tross for et krevende økonomisk klima i Russland økte tilførselen med 3,5 prosent i første kvartal 2009 sammenliknet med første kvartal 2008, og endte på rundt 15 000 tonn. Forsyningene til Japan fortsatte å øke i første kvartal, delvis drevet av lavere priset fisk fra Chile. Brasil er også en stor mottaker av fisk fra Chile og økte sitt volum med 34 prosent i første kvartal 2009 sammenliknet med første kvartal i 2008. Kina/Hong Kong og Sør-Korea/Taiwan hadde begge en svært positiv volumutvikling. Disse markedene økte importen fra Australia i kvartalet. Ukraina hadde en merkbar nedgang i konsum, som følge av den krevende makroøkonomiske situasjonen. Kryss-atlantisk handel Kryss-atlantisk handel fra Europa til USA endte opp 94,5 prosent i første kvartal 2009 sammenliknet med første kvartal 2008, og endte på rundt 11 000 tonn (sløyd vekt). Ser man på 12 måneders rullerende gjennomsnitt endte veksten på 16,6 prosent. I første kvartal 2009 var det en nedgang på 14,1 prosent i handelen fra Chile til Europa sammenliknet med første kvartal 2008 (totalt volum var rundt 12 000 tonn). 12 måneders rullerende gjennomsnitt viste en marginal oppgang (0,8 prosent). 12

Utsikter fremover Styret er tilfreds med at Marine Harvest leverer et betydelig bedre resultat for de fleste forretningsenheter i første kvartal 2009. Den stabilt sterke etterspørselen etter laks har blitt tydelig dokumentert i første kvartal og prisene har vært gunstige. Forsyningene fra Chile vil begynne å gå ned i andre kvartal, hvilket vil føre til et fall i det globale utbudet av laks fra dette kvartalet og ut året. I løpet av første kvartal har rundt 55 prosent av det estimerte totale utbudet fra Chile i 2009 blitt slaktet. Redusert utbud fra Chile til USA, EU og Japan de neste kvartalene, åpner markeder for laks fra andre regioner. Det amerikanske markedet er forventet gradvis å bli forsynt fra Norge ettersom produksjonen i Chile går ned. MH VAP Europe leverer gode resultater for kvartalet og har tilpasset seg konsumentenes endrede preferanser for å beskytte inntekter og marginer. MH Chile leverer et svakt resultat også i dette kvartalet etter å ha slaktet ut ILA-infiserte anlegg til en høy kostnad. Det er en vanskelig tid for den chilenske industrien og dens ansatte. Oppdateringen av forretningsplanen for Chile vil bli ferdigstilt i andre kvartal. Marine Harvest vil ta sin del av byrden for å få næringen under kontroll. Implementeringen av forretningsplanen vil føre til restruktureringskostnader, hovedsakelig grunnet nedskrivinger av eiendeler i andre kvartal. Som den ledende globale leverandøren er Marine Harvest i stand til å sikre sine markedsposisjoner og tilby stabile leveranser fra Norge til faste kunder i USA, som tradisjonelt har blitt håndtert av Marine Harvest Chile. Styret er fornøyd med den operasjonelle driften og den gode kostnadskontrollen i Norge, Skottland og Canada. Den reduserte dødeligheten og positive utviklingen av biomasse i sjø, er oppløftende. Forebygging av sykdom har topp prioritet i alle forretningsenheter for å minimere risikoen for negative konsekvenser av nye sykdomsutbrudd. Med den gode kostnadskontrollen det siste kvartalet og reduserte fôrkostnader de kommende kvartalene, vil driftskostnadene gå ned i Norge, Skottland og Canada. Marine Harvest forventer å slakte 296 000 tonn i 2009, hvilket er i tråd med tidligere estimater for året. Av dette forventes 73 000 tonn å bli slaktet i andre kvartal. Forrretningsklimaet i industrien utvikler seg godt. Fôrutgiftene har falt så langt i 2009. Helsefordeler, overkommelig pris og anvendelighet har medført at markedsposisjonen har holdt seg sterk. Etterspørselen etter laks har holdt seg høy og prisene har vist en gunstig utvikling. I de kommende kvartalene vil det globale utbudet reduseres, med potensielle positive effekter på prisene. Marine Harvest ser med økende interesse på ulike måter å videreutvikle produktet sitt på, for å møte den økende globale etterspørselen etter laks. I tiden fremover vil Marine Harvest fortsette sitt sterke fokus på å forbedre driften ved å utvikle beste praksis på tvers av forretningsenhetene. Styret forventer forbedrede resultater for resten av 2009. Oslo, 6. mai 2009 Styret I Marine Harvest ASA Svein Aaser Chairman of the board Leif Frode Onarheim Solveig Strand Kathrine Mo Thorleif Enger Celina Midelfart Cecilie Fredriksen Frank Øren Geir Elling Nygård Turid Lande Solheim Åse Aulie Michelet CEO 13

Delårsrapport MARINE HARVEST KONSERN - 1. kvartal 2009 Resultatregnskap Note 1. kv. 09 1. kv. 08 2008 Driftsinntekter 2 3 217,3 3 160,3 13 486,9 Varekjøp -2 158,4-2 067,6-8 654,4 Verdijustering av biologiske eiendeler 3 98,5-341,0-278,8 Restruktureringskostnader 5-48,6-82,6-241,0 Andre driftskostnader -813,7-870,8-3 533,6 Resultat fra tilknyttede selskaper (20-50%) 7-4,4-35,9 5,8 Avskrivninger -190,2-172,7-685,3 Nedskrivninger og tilbakeførte nedskrivninger av driftsmidler 0,0 0,0-1 579,4 Driftsresultat (EBIT) 100,5-410,3-1 479,8 Finansinntekter 0,2 1,2 5,9 Netto rentekostnader -116,3-89,7-485,4 Netto agio 415,4 5,3-844,6 Andre finanskostnader -45,8-140,5-457,4 Resultat før skatt (EBT) 354,0-634,0-3 261,3 Skattekostnad -137,0 145,6 409,3 Periodens resultat for konsernet 217,0-488,4-2 852,0 Minoritetens andel av resultat 4,6-0,3 0,6 Resultat til aksjonærene i Marine Harvest ASA 212,4-488,1-2 852,6 Periodens resultat per aksje (NOK) 0,06-0,14-0,82 Periodens resultat per aksje - utvannet (NOK) 0,06-0,14-0,82 Oppstilling av "Comprehensive Income" 1. kv. 09 1. kv. 08 2008 Periodens resultat for konsernet 217,0-488,4-2 852,0 Annen "comprehensive income" Endring i markedsverdi kontantstrømsikringer 714,5-26,9-1279,4 Omregningsdifferanser -379,8-436,0 857,5 Omregningsdifferanser relatert til minoritetens andel -3,6 1,1 11,3 Andre gevinster og tap fra "comprehensive income" 0,0 0,0 1,9 Utsatt skatt knyttet til "comprehensive income" -202,0-4,9 401,3 Sum annen "comprehensive income" 129,1-466,7-7,4 "Comprehensive income" i perioden 346,1-955,1-2 859,4 Minoritetens andel av "comprehensive income" 1,0 0,8 11,9 "Comprehensive income" til aksjonærene i Marine Harvest ASA 345,1-955,9-2871,3 14

MARINE HARVEST KONSERN - 1. kvartal 2009 Balanse Note 31.03.2009 31.03.2008 31.12.2008 Konsesjoner og rettigheter 5 627,5 5 406,7 5 766,6 Goodwill 4 2 181,7 3 281,0 2 239,9 Utsatt skattefordel 26,2 15,4 230,5 Andre immaterielle eiendeler 146,6 131,7 160,0 Maskiner, bygninger og utstyr 4 005,4 3 730,9 4 243,6 Aksjer og andre finansielle anleggsmidler 564,8 740,7 592,4 Sum anleggsmidler 12 552,2 13 306,4 13 233,0 Varelager 934,6 857,6 1 074,5 Biologiske eiendeler 3 5 246,8 4 903,5 5 620,6 Kortsiktige fordringer 1 844,1 2 033,4 2 435,8 Likvider 271,5 443,6 372,6 Sum omløpsmidler 8 297,0 8 238,1 9 503,4 Sum eiendeler 20 849,2 21 544,5 22 736,4 Egenkapital 9 924,6 11 491,7 9 579,5 Minoritetsinteresser 46,1 37,2 45,1 Sum egenkapital 9 970,7 11 528,9 9 624,6 Utsatte skatteforpliktelser 798,1 1 037,6 732,9 Langsiktig rentebærende gjeld 6 051,5 5 418,2 6 747,7 Annen langsiktig gjeld og avsetninger for forpliktelser 111,5 103,0 116,7 Sum langsiktig gjeld og langsiktige forpliktelser 6 961,1 6 558,8 7 597,3 Kortsiktig rentebærende gjeld 1 294,4 1 339,4 1 365,5 Annen kortsiktig gjeld 2 623,0 2 117,4 4 149,0 Sum kortsiktig gjeld 3 917,4 3 456,8 5 514,5 Sum egenkapital og gjeld 20 849,2 21 544,5 22 736,4 Endringer i egenkapital 31.03.2009 31.03.2008 31.12.2008 Egenkapital ved starten av perioden 9 624,6 12 484,0 12 484,0 "Comprehensive income" i perioden 346,1-955,1-2 859,4 Egenkapital ved utgangen av perioden 9 970,7 11 528,9 9 624,6 Utestående antall aksjer (millioner) 3 478,9 3 478,9 3 478,9 15

MARINE HARVEST KONSERN - 1. kvartal 2009 Kontantstrømoppstilling 1. kv. 09 1. kv. 08 2008 Driftsresultat (EBIT) 100,5-410,3-1 479,8 Tilbakeføring av verdijustering biomasse inkludert i EBIT -98,5 341,0 278,8 Tilbakeføring av resultat fra tilknyttede selskap inkludert i EBIT 4,4 35,9-5,8 Justering for av- og nedskrivninger på driftsmidler/immaterielle 190,2 172,7 2 264,7 Endring i varelager, kundefordringer og leverandørgjeld 141,3 520,7 479,9 Betalt skatt -25,4-33,5 14,0 Andre justeringer 14,0-18,2-53,2 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 326,5 608,3 1 498,6 Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler 3,2 4,0 42,1 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler -142,9-167,7-791,7 Innbetalinger ved salg av aksjer og andre investeringer 7,1 1,2 58,7 Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andre investeringer -0,5 0,0-13,1 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -133,1-162,5-704,0 Opptak av rentebærende gjeld (kortsiktig og langsiktig) 188,1 179,7 733,7 Nedbetaling av rentebærende gjeld (kort og lang) -354,0-448,9-1 032,1 Netto renteutgifter -116,1-90,1-517,6 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -282,0-359,3-816,0 Netto kontantstrøm i perioden -88,6 86,5-21,4 Kontanter og kontantekvivalenter IB 372,6 362,6 362,6 Valutaeffekt på kontanter og kontantekv. IB -12,5-5,6 31,4 Kontanter og kontantekvivalenter UB totalt 271,5 443,5 372,6 Noter til regnskapet Note 1: GRUNNLAG FOR KVARTALSRAPPORTEN - REGNSKAPSPRINSIPPER Denne kvartalsrapporten presenterer det finansielle resultatet og den finansielle situasjonen for Marine Harvest ASA og dets datterselskaper (konsernet) inkludert konsernets resultat fra tilknyttede selskaper og eiendeler holdt for salg. Rapporten er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Strandards og fortolkninger som er fastsatt av EU og publisert av International Accounting Standard Board (EU-IFRS), herunder standard for delårsrapportering (IAS 34). Den nye standarden IFRS 8 "Driftssegmenter"og endringer i IAS 1 "Presentasjon av finansregnskap" er implementert. Kvartalsrapporten inneholder ikke all informasjon som er påkrevet for en komplett årsrapport, og rapporten bør derfor leses i sammenheng med siste årsrapport for konsernet (2008). Denne rapporten har ikke vært gjenstand for revisjon. De samme regnskapsprinsipper og metoder for beregninger som ble benyttet i siste årsregnskap (2008) er anvendt også ved utarbeidelsen av denne delårsrapporten. Konsernets regnskapsprinsipper er grundig beskrevet i årsregnskapet for 2008. Konsernregnskapet er basert på historisk kost, med unntak av poster hvor det kreves regnskapsføring til virkelig verdi. Særlig relevant er avvik fra historisk kost i forhold til finansielle instrumenter og verdsettelse av fisk i sjø. Utarbeidelse av tallene innebærer bruk av estimater og forutsetninger. De viktigste estimatene relaterer seg til verdsettelse av biomassen, verdsettelse av eiendeler og verdsettelse av skatt. Alle endringer i estimater er reflektert i regnskapet når de inntreffer. Biologiske eiendeler er yngel/smolt og fisk i sjø. Biomassen verdsettes i henhold til IAS 41 som hovedregel til estimert virkelig verdi redusert for salgs- og slaktekostnader. Endring i verdijustering på biologiske eiendeler (endring i verdijustering oppstår hovedsakelig som følge av utslakting i perioden, tilvekst i perioden samt endringer i pris og produksjonskostnader) blir presentert på egen linje i resultatregnskapet. 16

MARINE HARVEST KONSERN - 1. kvartal 2009 Noter til regnskapet Note 2: SEGMENT INFORMASJON Marine Harvest har organisert virksomheten i fem forretningsområder. Forretningsområdet MH Norway består av oppdrettsvirksomheten og salgsapparatet i Norge som produserer og selger atlantisk laks og ørret. Virksomheten i Norge omfatter også flere slakterier og fileteringsanlegg. Forretningsområdet MH Chile inkluderer konsernets virksomhet i Chile og i USA. Virksomheten i Chile omfatter oppdrett, filetering og prosessering. Virksomheten i USA består av salgskontor i Miami og prosessering i Maine. Forretningsområdene MH Canada og MH Scotland driver fiskeoppdrett og salg. Forretningsområdet VAP Europa består av de sentraleuropeiske virksomhetene som driver prosessering og salg av videreforedlede produkter i de europeiske markedet, hvor 53 prosent av produksjonen er basert på atlantisk laks og 47 prosent er basert på annen sjømat. I tillegg til forretningsområdene omtalt foran har konsernet et antall virksomheter som er mindre og som drives som separate selskaper. Her inngår oppdrettsvirksomheten i Irland som driver oppdrett og salg av laks og organisk laks, oppdrettsvirksomheten på Færøyene, salgsorganisasjonen i Asia, oppdrettsvirksomheten som produserer kveite og torsk og hovedkontoret. Alle disse er gruppert sammen og presenteres som "MH Other Businesses". Yellowtailproduksjonen i Japan ble nedlagt i 2008. Driftsinntekter hvorav interne Segment informasjon 1. kv. 09 1. kv. 08 2008 1. kv. 09 1. kv. 08 2008 MH Norway 1 314,9 1 257,1 5 550,8 383,5 362,1 1 466,2 MH Chile 574,7 588,0 2 147,9 26,9 120,1 264,0 MH Canada 347,4 319,3 1 106,5 13,0 16,4 61,8 MH Scotland 238,3 185,1 988,6 14,0 13,7 76,7 MH VAP Europe 934,8 836,7 3 769,7 14,0 11,6 56,0 MH Other Businesses 2) 287,5 511,5 1 924,6 28,9 13,5 76,5 Elimineringer -480,3-537,4-2 001,2-480,3-537,4-2 001,2 Sum konsern 3 217,3 3 160,3 13 486,9 0,0 0,0 0,0 Operasjonell EBITDA 1) 3) 1) 3) Operasjonell EBIT Segment informasjon 1. kv. 09 1. kv. 08 2008 1. kv. 09 1. kv. 08 2008 MH Norway 182,0 218,7 983,0 116,6 156,9 741,3 MH Chile -136,1-96,7-407,8-183,5-134,3-569,1 MH Canada 89,9 39,2 191,6 63,2 19,4 107,5 MH Scotland 66,6-11,8 145,0 53,2-31,4 90,1 MH VAP Europe 54,5 47,0 271,2 30,9 24,7 177,3 MH Other Businesses 2) -11,8 26,1 95,8-25,3 14,5 46,4 Elimineringer 0,0-0,6 20,0 0,0-0,6 20,0 Sum konsern 245,1 221,9 1 298,8 55,1 49,2 613,5 Avstemming fra segment informasjon og operasjonell EBIT til periodens resultat Marine Harvest konsernet 1. kv. 09 1. kv. 08 2008 Operasjonell EBIT 55,1 49,2 613,5 Verdijustering av biologiske eiendeler 98,5-341,0-278,8 Restruktureringskostnader -48,6-82,6-241,0 Resultat fra tilknyttede selskaper -4,4-35,9 5,8 Nedskrivning av anleggsmidler 0,0 0,0-1 579,4 Driftsresultat (EBIT) 100,6-410,3-1 479,9 Finansinntekter 0,2 1,2 5,9 Netto rentekostnader -116,3-89,7-485,4 Netto agio 415,4 5,3-844,6 Andre finanskostnader -45,8-140,5-457,4 Resultat før skatt (EBT) 354,1-634,0-3 261,4 Skattekostnad -137,0 145,6 409,3 Periodens resultat for konsernet 217,1-488,4-2 852,1 1) Justert for nedskrivninger av driftsmidler, resultat fra tilknyttede selskap, restruktureringskostnader og verdijustering av biologiske eiendeler. 2) MH Other Buisnesses inneholder de asiatiske enhetene, MH Færøyene, MH Irland, Sterling White Halibut, Cod, morselskapet og holding selskaper. 3) NOK 8,7 millioner knyttet til management fee og IT kostnader ble fakturert forretningsenhetene dette kvartalet (over EBIT). I 2008 ble disse kostnadene fakturert i sin helhet i fjerde kvartal. 17