Delårsrapport 27
2 Hovedpunkter Tall i parentes refererer til tredje kvartal i 26 dersom ikke annet er angitt. Omsetningsvekst (11 prosent) 39,2 millioner kroner (35,4 millioner kroner). Redusert bruttomargin Bruttomarginen var 38,6 prosent (39,5 prosent), bl.a. som følge av forskjeller i relativ vekst mellom virksomhetsområdene samt variasjoner i produktmiks. Stabilt driftsresultat EBITDA og EBIT ble henholdsvis 22,2 millioner kroner (21,7 millioner koner) og 13,9 millioner kroner (14,3 millioner kroner). Lavere resultat før skatt 8,7 millioner kroner (1,1 millioner kroner). Resultat før skatt utgjorde en driftsmargin på 2,2 prosent (2,9 prosent) sammenlignet med 3,3 prosent i årets ni første måneder. (2,7 prosent for 26 under ett.) Lavere ordreinngang 38 millioner kroner (42 millioner kroner). Ordrereserven ved utgangen av kvartalet var på 877 millioner kroner (978 millioner kroner). Ordrereserven utgjør om lag seks måneders omsetning. Forbedret kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var -29,4 millioner kroner i tredje kvartal (-45,1 millioner kroner). Veksten fortsetter Kitron oppnådde driftsinntekter på 39,2 millioner kroner i tredje kvartal 27, en økning på 11 prosent fra tilsvarende periode året før. Hittil i år har driftsinntektene økt med 18 prosent til 1 386,4 millioner kroner. Resultat før skatt ble 8,7 millioner kroner, som er 1,4 millioner kroner lavere enn i tredje kvartal 26. Driftsinntekter Kitrons driftsinntekter i tredje kvartal var 11,1 prosent høyere enn i samme periode i 26 og utgjorde 39,2 millioner kroner (35,4 millioner kroner). Omsetningsøkningen skyldes i hovedsak høyere aktivitet i EMS-virksomheten, både i Norge og Litauen. Omsetningen økte hovedsakelig innenfor Data/Telekom og Forsvar/Marine sammenlignet med tredje kvartal 26. Omsetningen i segmentene Industri og Medisinsk utstyr var i tredje kvartal på linje med tilsvarende periode i 26. Omsetningen i den norske EMS-virksomheten, Kitron AS, utgjorde 54,6 prosent av konsernets samlede bruttoomsetning i tredje kvartal. Den svenske EMS-virksomheten, Kitron AB, representerte 13,2 prosent av bruttoomsetningen og Kitrons virksomhet i Litauen, stod for 16,1 prosent. Per 1. september 27 er UAB Kitron Elsis konsolidert i konsernregnskapet og er inkludert i UAB Kitron. UAB Kitron fortsatte sin vekst basert på konkurransedyktig kvalitet og pris. Dermed økte også selskapets andel av verdiskapningen i konsernet. EMS-virksomheten utgjorde 82,8 prosent av konsernets netto omsetning i tredje kvartal, mens den i tredje kvartal i 26 utgjorde 8,5 prosent. Kitron Microelectronics, som normalt oppnår høyere driftsmarginer enn EMS-området, har redusert sin andel tilsvarende. Kitrons omsetning i tredje kvartal 27 var fortsatt balansert mellom de fire markedssegmentene: Forsvar/Marine 24 % (21 %) Data/Telekom 28 % (26 %) Medisinsk utstyr 24 % (26 %) Industri 24 % (27 %) Salg til kunder i det svenske markedet utgjorde 44 prosent av totalomsetningen i tredje kvartal (26: 47 prosent). Det norske markedet utgjorde også 44 prosent av Kitrons totalomsetning i tredje kvartal, mot 43 prosent i samme kvartal i 26. Bruttomargin Konsernets bruttomargin var,9 prosentpoeng lavere sammenliknet med tredje kvartal i 26 og var på 38,6 prosent. Nedgangen skyldes hovedsakelig forskjeller i relativ vekst mellom virksomhetsområdene samt endret produktmiks. Resultat Kitrons driftsresultat (EBIT) i tredje kvartal ble 13,9 millioner kroner som er på linje med samme periode i 26 (14,3 millioner kroner). Etter reorganiseringen som Kitron gjennomførte i den norske EMS-virksomheten i 26, har konsernets drift blitt stabilt lønnsom. Samlede lønnskostnader var 7,4 millioner kroner høyere i tredje kvartal enn i tilsvarende periode i 26. Økningen skyldes lønnsreguleringer og økt bemanning for å oppnå omsetningsveksten i perioden. Som følge av produktivitetsforbedringer ble lønnskostnadenes andel av driftsinntektene redusert fra 27,9 prosent for årets ni første måneder 26 til 25,9 prosent hittil i år. Forbedringen målt kvartal mot kvartal er mindre som følge av produktivitetsmessige utfordringer i tredje kvartal. Andre driftskostnader økte blant annet som følge av høyere kostnader knyttet til produksjonslokalene. Overføringen av produksjonsaktivitetene fra Kitron Flen til Kitrons virksomheter i Karlskoga og Jönköping i Sverige, samt Kaunas i Litauen går som planlagt, og vil være fullført innen utgangen av 27. Kapasitetsproblematikk i EMS-virksomheten kombinert med produktivitetsutfordringer både i EMS- og Microelectronics-virksomheten bidro til reduksjon i lønnsomhetsgraden i tredje kvartal 27, sammenlignet med samme periode i fjor. Netto finanskostnader utgjorde 5,2 millioner kroner i tredje kvartal. Dette var 1, million kroner høyere enn i samme periode året før. Økningen skyldtes hovedsakelig valutaeffekter i tredje kvartal 26. Balanse Kitrons totalbalanse per 3. september 27 utgjorde 886,8 millioner kroner, sammenlignet med 718,4 millioner kroner på samme tid i 26. Konsernets egenkapital var 222,5 millioner kroner (169,2 millioner kroner), som tilsvarer en egenkapitalandel på 25,1 prosent (23,6 prosent). Kundefordringer og andre fordringer var 377,4 millioner kroner ved utgangen av tredje kvartal. Tilsvarende beløp på samme tid i 26 var 188,7 millioner kroner. Økningen skyldes den nye factoringordningen som er benyttet fra fjerde kvartal 26. Den tidligere ordningen med salg av selskapets kundefordringer er erstattet med en ordinær factoringløsning
3 DRIFTSINNTEKTER Konsern Omsetningsøkningen skyldes i hovedsak høyere aktivitet i EMS-virksomheten, både i Norge og Litauen. 6 5 4 3 2 35 515 486 511 39 1 Q4 Q1 Q2 26 27 Driftsinntekter Virksomhetsområder 27 26 3.9.7 3.9.6 31.12.6 Kitron AS (EMS) 229, 24,4 832,5 722,1 1 44,2 Kitron AB (EMS) 55,2 55,2 194, 25,2 286,3 UAB Kitron (EMS) 67,5 5,9 222,1 14,1 27,3 Elimineringer EMS (28,8) (27,2) (93,9) (93,3) (124,) Sum EMS 322,9 283,3 1 154,7 974,1 1 413,8 Microelectronics 67,2 68,5 236,4 212, 29, Andre og elimineringer,1 (1,4) (4,7) (7,3) (1,2) Sum konsern 39,2 35,4 1 386,4 1 178,8 1 693,6 RESULTAT FØR SKATT Konsern 24 2 16 12 8 21,1 18,1 15,7 1,1 8,7 4 DRIFTSINNTEKTER Geografisk fordeling 27 26 3.9.7 3.9.6 31.12.6 Norge 171,5 152, 645, 517,8 76,3 Sverige 171,5 163,2 616,5 55, 777, Europa forøvrig 25,5 9,8 67,2 29,9 59,9 Usa 3,6 1,8 14,6 3,4 35,1 Andre 18,1 14,6 43,1 5,7 61,3 Sum konsern 39,2 35,4 1 386,4 1 178,8 1 693,6 Driftsresultat Virksomhetsområder 27 26 3.9.7 3.9.6 31.12.6 Kitron AS (EMS) 6,9 5,7 35,9 18,7 39,5 Kitron AB (EMS) (1,2) (3,2) (3,2) (1,9) (1,8) UAB Kitron (EMS) 5,5 5,1 21,3 1,2 19, Elimineringer EMS - - - - - Sum EMS 11,2 7,6 54, 27, 47,7 Microelectronics 3, 5,9 12,4 19,4 23,9 Andre og elimineringer (,3),8 (4,7) (5,8) (7,2) Sum konsern 13,9 14,3 61,7 4,6 64,4 Q4 Q1 Q2 26 27 ORDRERESERVE Konsern 12 1 8 6 4 2 978 959 934 887 877 Q4 Q1 Q2 26 27 BRUTTOMARGIN Konsern Prosent 42 % Ordrereserve Fordelt på segment Forsvar/ Marine Data/ Telekom Medisinsk utstyr Industri SUM Kitron AS (EMS) 26,7 1,1 131,6 12, 594,4 Kitron AB (EMS) 66,3-52,1 11,7 13,1 UAB Kitron (EMS) 1,6 9,1 4,4 14,9 3, Microelectronics 1,1 94,2 2,8 24,5 122,6 Sum 329,7 23,4 19,9 153,1 877,1 4 % 38 % 36 % 34 % 32 % 3 % 39,2 % 24 4,3 % 4, % 39,5 % 25 26 26 38,6 % 27
4 OMSETNING Forsvar/Marine 15 12 9 6 3 147,4 143,5 125,1 95,3 72,6 Q4 Q1 Q2 26 27 Med oppkjøpet av EDC Elsis UAB ekspanderer Kitron sin kundeportefølje og oppnår også økt kapasitet til å betjene eksisterende kunders behov for ytterligere produksjonskapasitet. OMSETNING Data/Telekom 15 12 9 6 3 15, 13,7 116,4 18, 9,8 Q4 Q1 Q2 26 27 Omsetningsfordeling Forsvar/Marine 27 26 Mill. kr Andel Mill. kr Andel Kitron AS (EMS) 72,7 76 % 56,9 78 % Kitron AB (EMS) 15, 16 % 15,7 22 % UAB Kitron (EMS) 1,2 11 % 1,4 2 % Microelectronics - % - % Andre og elimineringer (2,6) (3 %) (1,4) (2 %) SUM 95,3 1 % 72,6 1 % Omsetningsfordeling Data/Telekom 27 26 Mill. kr Andel Mill. kr Andel Kitron AS (EMS) 45,1 42 % 33,6 37 % Kitron AB (EMS) - %,3 % UAB Kitron (EMS) 16,7 15 % 5, 6 % Microelectronics 48,2 45 % 54,1 6 % Andre og elimineringer (2,) (2 %) (2,2) (3 %) SUM 18, 1 % 9,8 1 % der kundefordringene forblir bokført i Kitrons balanse. Dette innebærer en økning av konsernets totalbalanse og dermed en reduksjon av egenkapitalandelen. Endringen påvirker ikke selskapets faktiske egenkapital. Varelager utgjorde 31,6 millioner kroner per 3. september 27, mot 317,3 millioner kroner på samme tid i 26. Konsernets balanseførte rentebærende gjeld utgjorde per 3. september 324,2 millioner kroner. Ved utgangen av tredje kvartal 26 var det tilsvarende beløpet 189,5 millioner kroner. Økningen består i hovedsak av factoringgjeld som følge av den omtalte endringen i factoringordningen. Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter for tredje kvartal 27 var -29,4 millioner kroner (-45,1 millioner kroner). Den negative kontantstrømmen er i all hovedsak en sesongmessig effekt som følge av økning i varelager. Kitrons kontanter og bankkreditt omfattet per 3. september følgende: (Tall i millioner kroner) Kontanter og kontantekvivalenter 26,9 Trekk på kassekreditten (86,9) Bundne bankinnskudd (18,4) Sum (78,4) Disponibel likviditet (frie bankinnskudd og ubenyttede trekkrettigheter) utgjorde ved utgangen av tredje kvartal 89,5 millioner kroner, sammenlignet med 34,7 millioner kroner på samme tid i 26 og 128,8 millioner kroner ved utgangen av 26. Kitrons anskaffelse av EDC Elsis UAB i Kaunas, Litauen fra EDC i Munfors AB i Sverige ble fullført i kvartalet. Investeringen beløper seg totalt til omlag 12 millioner kroner. Oppkjøpet er konsolidert fra og med 1. september. En foreløpig tilordning av aksjenes anskaffelseskost har økt goodwill i konsernets balanse med 5,7 millioner kroner per 3. september 27. Aksjonærer Per 3. september 27 hadde Kitron 3 195 aksjonærer med til sammen 172 961 625 aksjer (pålydende NOK 1,- per aksje). De ti største aksjonærene per 3. september 27 var: Clearstream Banking S.A. (UAB Hermis Capital 29,97 %) 29,97 % Kongsberg Gruppen ASA 19,33 % ING Luxembourg SA 13,77 % SEB Vilniaus Bankas (UAB Hermis Capital 1,2 %) 1,87 % MP Pensjon 6,2 % AS Hansabank Clients 1,78 % AS Bemacs,99 % Parentz AS,93 % Verdipapirfondet NORDEA SMB,73 % Petter Torgersen,37 % Organisasjon Kitrons arbeidsstyrke økte med 53 årsverk i tredje kvartal og utgjorde 1 374 per 3. september. Dette tilsvarer en økning på 133 årsverk fra tredje kvartal 26. Kjøpet av Kitron Elsis økte antall ansatte med 4. Resterende økning kommer som en følge av omsetningsveksten. Årsverk 3.9.7 3.9.6 Kitron AS 625 592 Kitron AB 195 219 UAB Kitron 359 273 Kitron Microelectronics 179 14 Kitron ASA og Kitron Sourcing AS 16 17 Totalt 1 374 1 241 Markedsutvikling EMS Sterk verdensøkonomi og økende grad av outsourcing bidrar til vedvarende god utvikling i det industrielle EMS-markedet. Markedet er i vekst, og internasjonale analysebyråer venter at veksten vedvarer i flere år fremover. I tillegg til elektronikkinnhold i kundenes produkter, produserer Kitron både ferdige elektronikkenheter (kalt box build) og utfører High-Level Assembly (HLA), dvs. sammensetting av kompliserte mekaniske produkter. Kitrons omsetningsvekst innen EMS er i hovedsak fra økt aktivitet hos eksisterende kunder. Microelectronics Kitron forventer vekstmuligheter innen Microelectronics. Mikroelektronikk er en viktig faktor i den voksende markedsaktiviteten innen trådløs- og fiberoptisk infrastruktur for telekommunikasjon. Elektronikk inngår i en økende andel av robust industriutstyr, transport- og konstruksjonsutstyr. Mikroelektronikk er bedre egnet enn tradisjonell elektronikk for bruk i krevende miljøer.
5 OMSETNING Medisinsk utstyr OMSETNING Industri 15 12 9 6 128,8 93, 96,2 95,7 91,9 Kitron arbeider med å oppnå marginforbedring på basis av stordriftsfordeler, produktivitetsøkning og bedre materiellkjøp. 15 12 9 6 133,7 126,1 117,4 94, 95, 3 3 Q4 Q1 Q2 26 27 Q4 Q1 Q2 26 27 Omsetningsfordeling Medisinsk utstyr 27 26 Mill. kr Andel Mill. kr Andel Kitron AS (EMS) 58, 63 % 55,7 6 % Kitron AB (EMS) 32,2 35 % 27,7 3 % UAB Kitron (EMS) 14,1 15 % 16,5 18 % Microelectronics 2,2 2 % 4,9 5 % Andre og elimineringer (14,6) (15 %) (11,8) (13 %) SUM 91,9 1 % 93, 1% Omsetningsfordeling Industri 27 26 Mill. kr Andel Mill. kr Andel Kitron AS (EMS) 53,2 56 % 58,2 62 % Kitron AB (EMS) 8, 8 % 11,5 12 % UAB Kitron (EMS) 26,5 28 % 28, 3 % Microelectronics 16,8 18 % 9,5 1 % Andre og elimineringer (9,5) (1 %) (13,2) (14 %) SUM 95, 1% 94, 1 % Det økende antall bompengeprosjekter og andre veibetalingsprosjekter innebærer også attraktivt vekstpotensiale for Microelectronics. Inntektsveksten i Kitron Microelectronics siden 26 er hovedsakelig et resultat av høyere aktivitet hos eksisterende kunder. markedssegmenter Omsetningen i markedssegmentet Forsvar/ Marine var betydelig sterkere i tredje kvartal enn i tilsvarende periode i 26. Etter et år med lav aktivitet i segmentet i 26 har aktiviteten nå stabilisert seg på et høyere nivå. Utsiktene for det norske Forsvar/Marinemarkedet i 28 er positive, mens utsiktene i det svenske markedssegmentet for Forsvar/ Marine ser mindre lovende ut. Aktiviteten i segmentet Data/Telecom er fortsatt økende. Kitron deltar både i industrialisering og produksjon av avanserte produkter, særlig innen infrastruktur. I september mottok Kitron Microelectronics en ordre fra Q-Free om produksjon av bombrikker til en verdi av 6 millioner kroner. Aktiviteten i markedssegmentet for Medisinsk utstyr forventes å forbli stabil. Kitrons leveranser i segmentet er i stor grad basert på HLA-kompetanse og kapasitet. Kitrons omsetning innen industrisegmentet i tredje kvartal var stabil sammenlignet med samme periode i 26. God, men noe lavere ordreinngang Kitrons samlede ordreinngang i tredje kvartal utgjorde 38 millioner kroner og er en nedgang på 5,5 prosent sammenlignet med ordreinngangen i tredje kvartal 26. Kitrons ordrereserve har imidlertid stabilisert seg på et nivå som tilsvarer et halvt års omsetning. Utsikter I september 27 besluttet Kitron å utvide produksjonskapasiteten i Kaunas, Litauen. Selskapet er i forhandlinger med aktuelle eiendomsutviklere og finansinstitusjoner. Utvidelsen representerer et vesentlig bidrag til å dekke den kapasitetesøkning Kitron behøver for å betjene kundenes etterspørsel. Kitrons hovedmarkeder er Norge og Sverige. Konsernet venter økt salg inn i det svenske markedet. Kitrons aktuelle markeder ventes å vokse med 8 12 prosent i volum i årene som kommer. Kitrons kunder og hovedmarkeder finnes hovedsakelig innen profesjonell elektronikk snarere enn forbrukerelektronikk. Selv om det er sterk konkurranse fra leverandører i Østen, foretrekker kundene i stor grad sourcing fra leverandører som er lokalisert nærmere. Sterk konkurranse i markedet bidrar til kontinuerlig press på marginene. Kitron arbeider med å oppnå marginforbedring på basis av stordriftsfordeler, produktivitetsforbedringer og bedre materiellkjøp. Kitrons styre forventer økt lønnsomhet i andre halvår 27 sammenlignet med første halvår. Ekstraordinær generalforsamling Som følge av sin tiltredelse som toppsjef for Orion Securities ASA, har Carl Espen Wollebekk trukket seg fra Kitrons styre. Styret har valgt Nerijus Dagilis til styreleder. Arne Solberg fortsetter som nestleder. Styret vedtok å innkalle til ekstraordinær generalforsamling på eller omkring den 13. desember 27 for valg av styremedlemmer. Innkalling til ekstraordinær generalforsamling vil bli utsendt på vanlig måte. Oslo, 25. oktober 27 Styret i Kitron ASA
6 Resultatregnskap (Beløp i tusen kroner) 27 26 3.9.27 3.9.26 31.12.26 Driftsinntekter 39 219 35 429 1 386 439 1 178 782 1 693 559 Varekostnad 239 634 212 33 853 128 77 395 1 15 739 Bruttomargin 38,6 % 39,5 % 38,5 % 4, % 4, % Lønnskostnad 98 615 91 221 358 835 329 86 466 43 Annen driftskostnad 29 738 25 49 89 81 8 925 117 942 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 22 231 21 684 85 395 61 376 93 835 Avskrivninger og nedskrivninger 8 344 7 393 23 711 2 784 29 387 Driftsresultat (EBIT) 13 887 14 291 61 685 4 592 64 448 Netto finansposter (5 21) (4 222) (16 232) (13 262) (19 9) Resultat før skatt 8 677 1 69 45 453 27 33 45 439 Skattekostnad 85 1 39 3 53 1 951 3 763 Resultat etter skatt 7 872 9 3 42 4 25 379 41 676 Resultat per aksje,5,5,25,15,24 Utvannet resultat per aksje,5,5,25,15,24 Balanse (Beløp i tusen kroner) 3.9.27 3.9.26 31.12.26 EIENDELER Goodwill 24 81 19 123 19 123 Varige driftsmidler 134 6 126 947 123 523 Investering i aksjer 41 19 41 Utsatt skattefordel 2 2 2 Andre fordringer 2 2 2 633 2 92 Sum anleggsmidler 18 876 168 893 165 67 Varer 31 67 317 266 282 891 Kundefordringer og andre fordringer 377 433 188 713 41 768 Kontanter og kontantekvivalenter 26 875 43 555 98 264 Sum omløpsmidler 75 915 549 534 791 923 Sum eiendeler 886 791 718 427 957 53 Gjeld og egenkapital Egenkapital 222 477 169 235 185 699 Sum egenkapital 222 477 169 235 185 699 Lån 39 227 45 527 31 11 Pensjonsforpliktelser 22 467 22 851 23 7 Andre avsetninger for forpliktelser 4 587 9 38 7 16 Sum langsiktig gjeld 66 281 77 686 61 178 Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld 311 441 323 58 383 621 Lån 285 13 143 985 324 399 Andre avsetninger for forpliktelser 1 579 3 941 2 633 Sum kortsiktig gjeld 598 33 471 56 71 653 Sum gjeld og egenkapital 886 791 718 427 957 53 Solgte fordringer per 3.9.26 utgjorde 198,6 millioner kroner
7 Kontantstrømoppstilling (Beløp i tusen kroner) 27 26 3.9.27 3.9.26 31.12.26 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (29 428) (45 1) (44 681) (129 966) 9 642 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (1 714) (12 316) (36 234) (4 237) (45 415) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (674) 9 469 (2 686) (944) (11 827) Netto endring i kontanter og bankkreditt (4 816) (47 947) (83 61) (171 147) (47 61) Kontanter og bankkreditt inngående balanse (37 579) (7 393) 5 26 52 87 52 87 Kontanter og bankkreditt utgående balanse (78 395) (118 34) (78 395) (118 34) 5 26 egenkapital (Beløp i tusen kroner) 27 26 31.12.26 Egenkapital inngående balanse 185 699 144 479 144 479 Årets resultat 42 4 25 379 41 676 Andre forhold * (5 622) (623) (457) Egenkapital utgående balanse 222 477 169 235 185 699 * Omregningsdifferanser m.m. Delårsrapporten er utarbeidet etter de samme regnskapsprinsippene som er benyttet i årsregnskapet
Rådgivning: MonsenHejna AS Design/layout: Haugvar Kommunikasjon & Design Kitron ASA Fornebuveien 1 3 Bygg 2, 3.etg. Postboks 332 NO-1326 Lysaker