Finansrapport 1. tertial 2014 Vedlegg til 1. tertialrapport 2014
2
Bakgrunn I henhold til Rælingen kommunes finansreglement skal en finansrapport forelegges kommunestyret til orientering hvert tertial. Nytt finansreglement ble vedtatt 31.8.2011. Innholdet i det nye reglementet er stort sett likt som det gamle men det stilles noen nye krav til innholdet i rapporteringen, samt at rapporten for 3. tertial ikke vil legges frem sammen med årsberetningen i juni, men som en egen sak så fort som mulig etter nyttår. Bortsett fra dette er de vesentligste innholdsmessige endringene av reglementet: Andelen av porteføljen som kan ha forfall ila 12 mnd er fortsatt 40 %, men ordlyden er endret fra SKAL til BØR. Det er innført en minsteandel for hvor stor andel av låneporteføljen som skal ha fast rente (30 %). Det er innført begrensninger på gjennomsnittlig kredittbindingstid for plasseringer på 1,5 år. Låneporteføljen Rælingen kommunes finansreglement gir rammer for hvordan låneporteføljen skal forvaltes. Rådmannen skal forvalte porteføljen med de begrensninger reglementet legger på størrelse på enkeltlån, gjennomsnittlig rentebindingstid på porteføljen og instrumenter som kan benyttes. Tabell 1 viser låneporteføljens sammensetning pr 30.04.2014. Tabellen inneholder både startlån/formidlingslån og lån til investeringer. 1 027,4 mill er lån til investeringer, inkl 0,1 mill til finansiell leasing og 101,7 mill er startlån/formidlingslån. Gjennomsnittlig rente på porteføljen ligger på 2,79 %, hvilket er betydelig over både Norges Banks styringsrente på 1,50 %, nominell 3 mnd NIBORrente (markedsrente) på 1,79 % og benchmarkrenta på 2,05 % (se tabell 3). Benchmark-renta er satt sammen av 3 mnd NIBOR og 4 års swaprente med en vekting slik at den skal matche durasjonen på låneporteføljen. Årsakene til avvik vil derfor være at kommunen enten har bundet renta gunstig/ugunstig, at sammensetningen av låneporteføljen er gunstig/ugunstig ift marginer på lånene eller at det er forskjeller i renteperioder. I mars ble også rentemarginen på husbanklån økt med 0,5 %. Tabell 2 er en stresstest av kommunens portefølje og skal vise hvilket utslag et rentesjokk på 2,0 % ville hatt på netto finansutgifter. Lån med inntekt viser hvor mye av kommunens lån som dekkes av startlån/formidlingslån (100,0 mill), selvkost (110,0 mill) og ulike rentekompensasjonsordninger (103,0 mill). Tabell 1 Låneporteføljen Långiver Instrument Beløp Rente Dura sjon Vekt Husbanken Flytende 1 778 617 2,48 % 0,2 0 % Husbanken Flytende 3 160 458 2,48 % 0,2 0 % Husbanken Flytende 5 358 288 2,48 % 0,2 0 % Husbanken Flytende 4 862 707 2,48 % 0,2 0 % Husbanken Flytende 15 915 947 2,48 % 0,2 1 % Husbanken Flytende 18 000 000 2,48 % 0,2 2 % Husbanken Fast/Flytende 16 685 370 2,61 % 2,6 1 % Husbanken Flytende 8 588 061 2,48 % 0,2 1 % Husbanken Flytende 17 725 545 2,48 % 0,2 2 % Husbanken Flytende 15 000 000 2,48 % 0,2 1 % Kommunalbanken Flytende 204 000 000 1,96 % 0,4 18 % Sparebank 1 Obligasjon 105 000 000 4,45 % 2,4 9 % Kommunalbanken Flytende 190 000 000 1,95 % 0,4 17 % Kommunalbanken Flytende 217 000 000 2,04 % 0,4 19 % Kommunalbanken Sertifikat 210 000 000 1,64 % 0,1 19 % KLP Fast 96 000 000 2,53 % 2,4 9 % DNB Swap 100 000 000 4,03 % 0,9 9 % DNB Swap -100 000 000 1,82 % 0,4-9 % Swedbank Swap 105 000 000 1,52 % 0,1 9 % Swedbank Swap -105 000 000 4,45 % 2,4-9 % Nordea Swap 100 000 000 3,78 % 3,4 9 % DNB Swap 100 000 000 3,89 % 1,4 9 % DNB Swap -100 000 000 1,82 % 0,4-9 % Nordea Swap 100 000 000 3,53 % 4,4 9 % Nordea Swap 100 000 000 3,12 % 9,9 9 % Finansiell leasing Flytende 76 523 3,00 % 0,1 0 % 1 129 151 516 2,79 % 2,1 100 % Tabell 2 Stresstest av porteføljen Balanse Balanse i Endrings Dura Beregnet NOK parameter sjon tap Gjeld med flytende rente 46 % 523 152 2,00 % -10 463 Gjeld med fast rente 54 % 606 000 Samlet bruttogjeld 100 % 1 129 152-10 463 Lån med inntekt 313 000 2,00 % 6 260 Bankinnskudd 100 % 203 390 2,00 % 4 068 Pengemarkedsfond 0 % 0 0 Ledig likviditet 100 % 203 390 4 068 Mulig tap vil utgjøre -135 Tabell 3 Porteføljen vs reglementets begrensninger Lån Portefølje Reglement Størrelse på enkeltlån ift totalportefølje 19 % 35 % Andel med forfall neste 12 mnd 38 % 40 % Andel med fast rente (minimum) 54 % 30 % Gjennomsnittlig rentebindingstid 2,1 1,0-4,0 Plassering Gjennomsnittlig kredittbindingstid 0,0 1,5 Gjennomsnittlig rentebindingstid 0,0 1,0 Portefølje Benchmark Lån med durasjon 2,1 2,79 % 2,05 % Lån med durasjon 1,0 1,90 % Lån med durasjon 4,0 2,32 % Plassering (hittil i år) 0,99 % 0,45 % 3
Endringer i perioden Det ble i mars refinansiert et lån på 190 000 000 i Kommunalbanken. Kommunalbanken ble også ny långiver på et lån med forfall mars 2017 hvor kommunen må betale 6 mnd Nibor pluss 13 punkter. Diagram 1 - Forfallsprofil fremstilt grafisk inkludert startlån/formidlingslån Det ble i mars refinansiert et lån på 100 000 000 i Kommunalbanken og et lån på 110 000 000 i Fokus til et samlet 3 mnd sertifikatlån på 210 000 000 i Kommunalbanken til 1,64 %. Det ble i mars inngått en 10 årig renteswapavtale med Nordea på 3,12 %. Renteutviklingen Norges Bank holdt styringsrenta på 1,50 % på sitt rentemøte i mars. De opprettholdt guidingen fra desember på når rentene vil heves. Første heving vil komme sommeren 2015, etterfulgt av en gradvis økning. Markedsrenta (3mnd NIBOR) har i 1.tertial ligget stabilt og endte på 1,79 %. Den amerikanske sentralbanken sa i mars at de ville redusere støttekjøpene fra $65 milliarder til $55 milliarder i måneden. I tillegg til at de refinansierer eksisterende lån og benytter renteinntekter til å kjøpe nye papirer. De sa også at de vil holde renta mellom 0 og 0,25 % i en utvidet periode etter at støttekjøpsprogrammet er avsluttet og at de ikke styrer handlingene sine etter bestemte mål(inflasjon og arbeidsledighet), men vurderer helheten i arbeidsmarkedet og inflasjonstallene. Diagram 3 viser utviklingen for risikopåslag ved opptak av lån for kommuner på ulike løpetider oppgitt i antall rentepunkter. 10 rentepunkter utgjør 0,10 %. Den viser tydelig hvordan markedet ønsker å ha bedre betalt for å binde opp pengene sine for en lenger periode. Det viser også at det vil være vanskelig for kommunen å kunne matche benchmarkrenten uten å ha en betydelig andel av porteføljen som rulleres på korte løpetider om disse markedsforholdene vedvarer. Diagram 2 - Renteutvikling Diagram 3 Utvikling i risikopåslag ved låneopptak i rentepunkter Kilde: Weekly Credit Reports fra DNB Markets. 4
Likvide midler I følge kommunens reglement kan ledige midler plasseres i bank, sertifikater, obligasjoner eller pengemarkedsfond/obligasjonsfond med tilfredsstillende kredittrating. Tabell 4 Plasseringer Plasseringer Beløp DNB Innskudd 203 389 853 203 389 853 I finansreglementet står det spesifikt nevnt at hensynet til lav kredittrisiko skal vektlegges. Det gjelder også beløpsbegrensninger pr utsteder og begrensninger i gjennomsnittlig bindingstid for de likvide midlene. Rælingen kommune har ingen langsiktige midler å plassere. Dette vil bli tatt inn som et eget punkt om det blir aktuelt. Tabell 5 viser Rælingen kommunes plasseringer pr. 30.04.2014. Alle midler står i bank, men det vurderes løpende alternative plasseringer. Reglementet krever at det skal lages prognoser på likviditetsbehovet gjennom året, og kommunen har ikke pr i dag på plass tilstrekkelige rutiner på dette området. Likviditetsstyringen blir praktisert, men er ikke formalisert og dokumentert tilstrekkelig. Oppsummering Risikoen på den totale porteføljen er vurdert til å være lav. 5