Delårsregnskap 1/2008 23. april 2008 17.01.2010
Hovedtrekk 1. kvartal 2008 (1) Underliggende bankdrift som forventet Mer urolig marked Børsfall Stigende rentenivå/økte kredittspreader Strammere likviditetstilgang i finansmarkedene Økt usikkerhet Kvartalstallene påvirkes Verdinedgang aksjer Etterslepseffekter pga økende rentenivå 2
Hovedtrekk 1. kvartal 2008 (2) Resultat før skatt 128 (204) mkr Resultat etter skatt: 79 (156) mkr Egenkapitalavkastning 7.50 (16.88) %. Grunnfondsbevisenes andel av morbankresultatet kr 2.12 (4.50) pr bevis Kapitaldekning 9.66 (9.34) % 3
Hovedtrekk 1. kvartal 2008 (3) Kostnads-/inntektsrelasjon konsern: Regnskapsmessig 62.7 (53.0) % Eksklusiv finansielle instrumenter 60.5 (59.8) % Finansieringsgrad 57.4 (56.4) %. Likviditetsindikator 100.7 (99.3) % inklusiv trekkrettigheter. Forvaltningskapital 77.1 (65.2) mrd kr Netto utlån til kunder 67.3 (58.0) mrd kr (+16 %) Innskudd fra kunder 38.6 (32.7) mrd kr (+ 18 %) Risikoprofilen i person- og bedriftsmarkedet henholdsvis lav og moderat. 4
Hovedtall resultat - God bankdrift 1. kvartal 2008 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter 286 262 296 289 279 Netto banktjenester 79 84 84 96 83 Netto gevinst/(tap) finansielle instrumenter -14 48 44 51 65 Andre driftsinntekter 87 157 160 174 187 Netto driftsinntekter 373 419 456 463 466 Sum driftskostnader 234 222 267 236 248 Resultat før nedskrivninger og skatt 139 197 189 227 218 Nedskrivninger på utlån og tap på garantier 11-7 13-22 -18 Resultat før skatt 128 204 176 249 236 Skattekostnad 49 48 39 71 57 Resultat etter skatt 79 156 137 178 179 5
millioner kroner Resultat før skatt - konsern kvartaler 500 450 400 350 300 208 178 226 181 204 236 249 176 250 200 128 150 100 50 1 Q 2006 2Q 2006 3 Q 2006 4 Q 2006 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1Q 2008 0 1) Korrigert for kostnadsføring formuesskatt 6
7 Egenkapitalavkastning konsern 16,3 17,5 17,6 17,9 18,6 17,9 15,4 16,2 14,4 14,3 11,5 16,9 18,9 7,5 0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00 20,00 pr 31.3.08 pr 31.12.07 pr 30.9.07 pr 30.6.07 pr 31.3.07 pr 31.12.06 pr 30.9.06 pr 30.6.06 pr 31.03.06 pr 31.12.05 pr 30.09.05 pr 30.06.05 pr 31.03.05 pr. 31.12.04 ROE % p.a.
millioner kroner 340 332 350 335 363 379 366 405 394 373 431 419 436 466 463 456 Inntektssammensetningen oppsummert Vekst i rente og kredittprovisjonsinntekter 550 19 10 62 16 1 71 10 20 78 13 17 66 24 32 67 23 32 77 20 21 79 22 54 77 35 27 75 26 57 83 33 49 86 25 48 84 39 65 83 27 51 96 32 44 84 22 79 450 350 250 249 244 242 239 240 247 246 252 257 265 268 262 279 289 296 286 150 50 2 Q 2004 3 Q 2004 4 Q 2004 1 Q 2005 2 Q 2005 3 Q 2005 4 Q 2005 1 Q 2006 2Q 2006 3 Q 2006 4 Q 2006 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q -14 1Q 2008-50 Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter Netto gevinst/tap finansielle instrumenter Netto banktjenester Andre driftsinntekter 8
1,67 % 1,63 % 1,53 % Millioner kroner 1,83 % 1,70 % 1,90 % 1,86 % 1,85 % 1,81 % 1,77 % 2,10 % 2,02 % 1,92 % 1,93 % 2,31 % 2,19 % % p.a. av gjennomsnittlig forvaltningskapital Kvartalsvis nettorente Vekst i rente- og kredittprovisjonsinntekter og etterslep reprising renteendringer 350 3,50 % 300 250 249 244 242 239 240 247 246 252 257 265 268 262 279 289 296 286 3,00 % 2,50 % 200 2,00 % 150 1,50 % 100 1,00 % 50 0,50 % 0 2 Q 2004 3 Q 2004 4 Q 2004 1 Q 2005 2 Q 2005 3 Q 2005 4 Q 2005 1 Q 2006 2Q 2006 3Q 2006 4 Q 2006 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1Q 2008 0,00 % Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter mkr Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter % pr kapitalenhet 9
0,56 % 0,75 % 0,78 % 0,90 % 0,80 % 0,72 % 0,67 % 0,96 % 1,05 % 1,02 % 1,03 % 1,18 % 1,46 % 1,36 % 1,36 % 1,33 % 1,03 % 1,28 % Produktmargin 1,28 % 1,43 % 1,42 % 1,71 % 1,63 % 1,58 % 1,67 % Produktmarginer og rentemargin morbank 3,00 % 2,50 % 2,46 % 2,41 % 2,42 % 2,41 % 2,38 % 2,36 % 2,36 % 2,31 % 2,18 % 2,23 % 2,30 % 2,23 % 2,09 % 2,00 % 1,50 % 1,00 % 0,50 % 0,00 % 1Q 2005 2Q 2005 3Q 2005 4Q 2005 1Q 2006 2Q 2006 3Q 2006 4 Q 2006 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1Q 2008 Utlån Innskudd Rentemargin 10
Andre inntekter 1. kvartal 2008 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal Garantiprovisjon 6 4 5 5 4 Betalingsformidling 36 35 37 41 36 Forsikring 13 20 10 18 18 Fond og andre plasseringsprodukter 10 12 15 14 13 Fordelsprogrammer 11 10 11 11 10 Øvrige andre inntekter 3 4 6 7 3 Banktjenester 79 84 84 96 83 Finansielle instrumenter -14 48 43 51 65 Andre driftsinntekter 22 26 32 26 39 Sum andre driftsinntekter 87 157 160 174 187 11
Driftskostnader 1. kvartal 2008 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal Personalkostnader -110-125 -120-131 -115 Personalrelaterte kostnader -9-9 -13-7 -13 Driftsrelaterte kostnader -43-36 -42-30 -45 Andre driftskostnader -53-38 -73-52 -57 Bedriftsøkonomiske avskrivninger -19-14 -19-17 -18 Sum Driftskostnader -234-222 -267-236 -248 12
65,3 % 61,5 % 62,7 % 57,8 % 58,0 % 66,9 % 62,3 % 59,8 % 62,6 % 61,8 % 61,0 % 60,5 % 53,3 % 50,1 % 51,6 % 55,3 % 53,0 % 53,9 % 55,9 % 53,9 % 60,6 % 58,4 % 59,4 % 62,7 % K/I relasjonen pr. kvartal og siste 3 år 80,0 % 70,0 % 60,0 % 50,0 % 40,0 % 30,0 % 20,0 % 10,0 % 2005 1Q 2006 2Q 2006 3Q 2006 4Q 2006 2006 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2008 0,0 % K/I-relasjon eksklusiv verdipapirer Regnskapsmessig K/I-relasjon 13
1Q 2008 4Q 3Q 2Q 1Q 4Q 2006 3Q 2006 2Q 2006 1 Q 2006 4 Q 2005 3 Q 2005 2 Q 2005 1 Q 2005 4 Q 2004 3 Q 2004 2 Q 2004 1 Q 2004 mkr Fortsatt moderate tap gruppenedskrivningen øker med 10 mkr 170 120-27 -13-8 -12 7-10 46 32 19 14 11 4 7 18 22-13 -11 70 20-30 Nedskrivninger på utlån og tap på garantier 14
Økt gruppenedskrivning 10 mkr 1. kvartal 2008 1. kvartal 31.12. 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal Periodens endring i individuelle nedskrivninger -2 19-26 10-36 -19 Periodens endring i gruppenedskrivninger 10-29 -29 0 0 0 Konstaterte tap som ikke er dekket av tidligere nedskrivninger 5 7 29 7 10 5 Inngang på tidligere konstaterte tap -1-3 -16-4 -4-5 Nedskrivninger og tap på utlån 12-6 -42 13-30 -19 Konstaterte tap på garantier som ikke er dekket av tidligere tapsavsetninger 0 0 0 0 0 0 Reduksjon av tidligere års tapsavsetninger -1-1 8 0 8 1 Tap på garantier -1-1 8 0 8 1 Sum tap på utlån, garantier m.v. 11-7 -34 13-22 -18 15
mar.08 des.07 sep.07 jun.07 mar.07 des.06 sep.06 jun.06 mar.06 des.05 Nedskrivninger utlån og garantier 300 250 200 150 100 159 141 141 141 133 104 104 104 104 114 50 111 110 93 77 74 89 67 40 40 39 0 Individuelle nedskrivninger Gruppenedskrivninger 16
Andel Risikoprofil Utvikling Risikoprofil Noe øket korttidsmislighold i PM i siste kvartal Samlet risikoprofil i personmarkedsporteføljen er fortsatt lav, misligholdet akseptabelt, lave tap. Samlet risikoprofil i bedriftsmarkedsporteføljen er stabil og moderat. 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 31.03. 31.12. 31.03.2008 Tid PD = Misligholdssannsynlighet PD = 0-0,62% PD = 0,63-2,59 % PD = 2,60-100 % Misligholdte engasjementer (Basel II-def) 17
mrd. Utvikling i utlån 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,5 10,8 36,1 37,2 10,9 11,4 38,9 40,2 11,4 42,1 15,8 14,5 13,7 13,3 13,1 44,8 46,7 48,2 50,2 51,5 Utlånsvekst siste 12 mnd på 16.3 % (20.6) % Næringslivslånene øker med 2.7 mrd (20.6 %) Personlånene øker med 6.7 mrd ( 15.0 %) Personkundene står for ca 76.5 % av utlånene 10,0 0,0 4Q-05 1Q-06 2Q-06 3Q-06 4Q-06 1Q-07 2Q-07 3Q-07 4Q- 1Q- 2008 PM BM 18
mrd. God innskuddsvekst 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 9,6 8,9 9,5 10,1 10,7 11,4 12,8 13,6 14,3 14,6 Innskuddsvekst på 18.3 % siste 12 måneder Personmarked 13.2 % Bedriftsmarked 28.2 % 15,0 10,0 5,0 17,7 18,2 20,0 19,5 20,3 21,2 23,3 22,7 23,3 24,0 Personmarked ca 62 % av innskuddene Finansieringsgraden er 57.4 (56.4) % 0,0 4Q-05 1Q-06 2Q-06 3Q-06 4Q-06 1Q-07 2Q-07 3Q-07 4Q-07 1Q-08 PM BM Pengemarkedsinnskuddene er inkludert i bedriftsmarked 19
Finansiering Første kvartal 2008 uroen i finansmarkedene fortsetter Store nedskrivninger på lån i internasjonale banker Strammere likviditetstilgang i interbankmarkedet Sparebanken Vest er ikke eksponert i subprime-markedet Økte finansieringskostnader pga økte pengemarkedsrenter og økt kredittspread Bankens finansieringsstrategi har medført at økningen i kredittspreaden bare har hatt beskjeden resultateffekt i første kvartal 20
Innlån finansmarkedet - forfallsstruktur og fordeling * 11.000 10.000 9.000 8.000 32 % 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 68 % 1.000 0 0-3 mnd 3-12 mnd 1-3 år 3-5 år 5+ år Utenlandsk valuta Norske kroner *) Pålydende verdier Inkl ikke korte interbank innlån Totale innlån fra kapitalmarkedet 31,4 mrd. NOK 21
103,2 104,7 104,1 104,0 103,0 101,9 104,0 104,3 102,7 99,3 103,4 101,7 98,9 100,7 Stabil finansieringsgrad og likviditetsindikator 120 100 80 60 60,5 57,1 60,4 60,5 58,7 56,5 59,2 58,0 58,2 56,4 60,3 59,7 58,2 57,4 40 20 0 des.04 mar.05 jun.05 sep.05 des.05 mar.06 jun.06 sep.06 des.06 mar.07 jun.07 sep.07 des.07 mar.08 Finansieringsgrad - innskudd i prosent av utlån Likviditetsindikator inkl trekkrettigheter 22
Likviditet - sammensetning av likvide midler pr 31.03 Obligasjoner Markedsverdi Stat NOK 1,880m Statseid NOK 501m Bank NOK 2,447m Industri (incl. Energy) NOK 275m Total - obligasjoner NOK 5,103m Likvide norske aksjer NOK 76m 23
Finansielle instrumenter Utbytte Inntekter av eierinteresser i konsernselskaper Inntekter av eierinteresser i tilknyttet selskap Gevinst/(tap) på sertifikater og obligasjoner Gevinst/(tap) på aksjer Gevinst/(tap) finansielle derivater Gevinst/(tap) på valuta Gevinst/(tap) finansielle instrumenter, frivillig vurdert til virkelig verdi over resultatet 31/03-08 31/03-07 31/12-07 2 7 26 0 0-4 -4-11 -4-6 -45 31 98 62 14 87 8 4 23 - utlån -15-15 -37 - innskudd -24-20 -82 - gjeld til kredittinstitusjoner 0 11 - gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 16 15 44 - ansvarlig lånekapital -14 4-5 11 12 53-14 48 208 Produktmargin amortisert Netto gevinst/(tap) på finanisielle instrumenter Konsern 24
De største GFB-eiere 31.3.2008 20 Største eierne Antall GFB Andel av GFB-kapital % Frank Mohn AS 115.000 4,60 Bergen Kommunale Pensjonskasse 110.000 4,40 Terra utbytte 70.300 2,81 Nistad Gruppen AS 70.250 2,81 Kaare Holmefjord AS 40.000 1,60 MP Pensjon 36.900 1,48 Goldman Sachs & Co 35.000 1,40 Solvang ASA 35.000 1,40 Sparebanken Vest 33.450 1,34 Aske Investering AS 30.650 1,23 Citibank N.A. 29.200 1,17 Cubi Eiendom AS 26.300 1,05 Deutsche Bank AG 24.945 1,00 Forsvarets personellservice 23.800 0,95 Nordea Bank Norge AS 23.150 0,93 Jan H. Freuchen 22.250 0,89 Flyfisk AS 21.000 0,84 Aristar AS 20.050 0,80 Torbertra kapital AS 18.000 0,72 Skibsaktieselskapet 15.500 0,62 Sum 800.745 32,04 25
Avkastning siden årsskiftet, inkludert utbytte SVEG mot grunnfondsindeksen (GFBX) 1. jan. hittil i år 10 % SVEG GFBX 5 % 0 % -5 % -10 % -15 % -20 % jan feb mar apr mai jun jul sep okt nov des jan 2008 feb 2008 mar 2008 26 17.01.2010
Utbyttebevisemisjon Representantskapet besluttet i møte den 13. mars 2008 å tilby grunnfondsbeviseierne å tegne nye grunnfondsbevis for motverdien av utbyttet for regnskapsåret. Emisjonen fremmes for å: Hindre utvanningseffekt Øke likviditeten i SVEG Emisjonsbeløp på inntil 47.5 mkr (tilsvarende utbytteavsetning) Tegningskursen for nye bevis ble fastsatt til NOK 133 pr bevis slik at utbyttet på 7 gamle bevis gir rett til tegning og tildeling av 1 nytt bevis. Tegningstiden varer frem til 28. april med oppgjør den 6. mai. 27
Etablering av nytt verdipapirforetak Fondsfinans, Fana Sparebank, Sparebanken Vest og 12 frittstående sparebanker etablerer nytt verdipapirforetak. Alle eierne bak Frende Forsikring er med i satsningen. Strategisk satsing med base i Bergen med ambisjoner om å bli et fullverdig verdipapirforetak produktmessig og geografisk med relevant spisskompetanse innenfor lokale bransjer. 28
Et fullservice verdipapirforetak - med hovedkontor i Bergen Satsingsområder: Megling av verdipapirer selskapet ønsker å etablere et sterke meglermiljø innenfor aksjer og obligasjoner Analyse Samarbeid og tilgang til Fondsfinans analysekapasitet (se egen slide) Noen analytikere i Bergen med spisskompetanse innenfor typiske kystnæringer (for eks. fisk / oil-service / shipping) 29 Corporate Finance rådgivning og transaksjoner rettet mot bedrifter bl.a. Finansiell og strategisk rådgivning Kjøp og salg av bedrifter Kapitalutvidelser Generasjonsskifte Børsnotering, fusjoner og oppkjøp
Nytt verdipapirforetak med god distribusjon Et kraftfullt regionalt nettverk Eierbankene (14) har idag en samlet forvaltningskapital på ca. NOK 180 mrd. Kundegrunnlaget utgjør omkring 650.000 kunder (PM/BM) Totalt har eierbankene ca. 170 salgskontorer -Sparebanken Sør, Spareskillingsbanken, Flekkefjord Sparebank, Søgne & Greipstad Sparebank, Lillesand Sparebank -Sparebanken Vest, Fana Sparebank, Haugesund Sparebank, Skudenes & Aakra Sparebank, Voss Sparebank, Luster Sparebank, Sauda Sparebank - Sparebanken Øst - Helgeland Sparebank 30
Eierstruktur Fondsfinans 23% VP-foretak HOLDING (eiet av 14 sparebanker) 77% Verdipapirforetak Indirekte eierskap Fløien Eierskap Fløien Holding Sparebanken Vest 38,00 % 49,35 % Fondsfinans 23,00 % Sparebanken Sør 11,00 % 14,29 % Sparebanken Øst 7,50 % 9,74 % Helgeland Sparebank 5,00 % 6,49 % Fana Sparebank 6,50 % 8,44 % Haugesund Sparebank 1,50 % 1,95 % Spareskillingsbanken 1,50 % 1,95 % Skudenes & Aakra Sparebank 1,00 % 1,30 % Flekkefjord Sparebank 1,00 % 1,30 % Søgne & Greipstad Sparebank 1,00 % 1,30 % Voss Sparebank 1,50 % 1,95 % Lillesands Sparebank 0,50 % 0,65 % Luster Sparebank 0,50 % 0,65 % Sauda Sparebank 0,50 % 0,65 % Sum 100,00 % 100,00 % 31
Egenkapital i verdipapirforetaket på 50 mill NOK Rekruttering av ledelse startet 19. april Selskapet vil være i virksomhet når ansatte er rekruttert og nødvendige konsesjoner foreligger (4.kvartal 2008) Forventes å ha 30-35 ansatte når selskapet er i full drift. 32
Frende Forsikring godt mottatt Etableringen følger plan Personforsikringer fra 1. mars Bedriftsmarkedet tilbys gruppeliv og OTP Skadeforsikringer i personmarkedet i april Godt mottatt av kundene Salget så langt - over målene Stort engasjement blant medarbeiderene Full fokus på utrulling av salgsmodulen til de nye eierbankene 33
Oppsummering og fremtidsutsikter (1) Første kvartal 2008 Den underliggende bankdrift utvikler seg som forutsatt. Verdifall på bankens aksjebeholdninger. I hovedsak i begynnelsen av kvartalet, og har i slutten av kvartalet vært relativt moderat. Høye/økende pengemarkedsrenter Økt kredittspread. Tilgangen på likviditet i interbankmarkedene er strammet inn. God finansieringsstruktur og likviditetssituasjon Refinansiering på et høyere rentenivå. Medfører at rentene på så vel på utlån til og innskudd fra kunder vil øke. Et høyere rentenivå kan medføre redusert utlånsetterspørsel og økt banksparing 34
Nøkkeltall 1. kvartal 2008 1. kvartal Egenkapitalavkastning 7,50 % 16,88 % Rentenetto %p.a. 1,53 % 1,77 % K/I-relasjon 62,7 % 53,0 % K/I-relasjon korrigert for kursgevinst/tap 60,5 % 59,8 % Vekst netto utlån (siste 12 mnd) 16,2 % 20,6 % Innskuddsvekst (siste 12 mnd) 18,4 % 20,7 % Finansieringsgrad 57,4 % 56,4 % Forvaltningskapital (mrd) 77,1 65,2 Kapitaldekning 9,66 % 9,34 % Kjernekapitaldekning 8,35 % 8,57 % Likviditetsindikator inkl. trekkfasiliteter 100,70 % 99,30 % Antall årsverk 812 765 Antall kontorer 60 57 Børskurs ved kvartalsslutt 170 197 Resultat per grunnfondsbevis 2,12 4,50 Grunnfondsbevisbrøk 6,4 % 7,3 % 35
Oppsummering og fremtidsutsikter (2) Utviklingen i eiendomsmarkedet indikerer svakere vekstimpulser Økt rentenivå kan bidra til lavere etterspørsel etter varer og tjenester. Næringslivet i Vestlandsregionen og Sparebanken Vest er godt posisjonert i konjunkturbildet. Fortsatt vekst men avdempet veksttakt Økte lønns-/materialkostnader. Økt kronekurs bekymrer eksportindustri og reiseliv Stor ordremengde og høye investeringer i offshore Byggeaktivitet fra boligbygg til næringsbygg Tilfredsstillende egenkapitalavkastning for året som helhet 36
Strategisk agenda fremover Implementere operasjonelle forbedringer Lansering og salg av Frendes forsikringsprodukter Videreutvikle posisjonen i Rogaland og Sogn og Fjordane Oppstart verdipapirforetak Etablering av Covered bonds - selskap 37
38 www.spv.no