Akershus Energi Konsern Kvartalsrapport 1.kvartal 2014 Kvartalsrapport 1. kvartal 2014 Akershus Energi Konsern 1
Akershus Energi AS er morselskap i Akershus Energi konsernet. Samtlige aksjer eies av Akershus fylkeskommune. Konsernselskapenes virksomhet er i hovedsak lokalisert i Akershus fylke, med morselskapets hovedkontor på Rånåsfoss i Sørum kommune. I 2014 har konsernets virksomhet bestått av produksjon og omsetning av elektrisk energi basert på vannkraft, samt produksjon og levering av fjernvarme og fjernkjøling. Vannkraftvirksomheten drives gjennom datterselskapene Akershus Energi Vannkraft AS (100 %), Glomma Kraftproduksjon AS (100 %), Halden Kraftproduksjon AS (100 %), Skien Kraftproduksjon AS (100 %), Lågen og Øvre Glomma Kraftproduksjon AS (100 %) og Øvre Hallingdal Kraftproduksjon AS (100 %). I tillegg har konsernet en eierandel på 25 % i selskapet Norsk Grønnkraft AS som eier og driver småkraftverk. Konsernets fjernvarmevirksomhet drives gjennom datterselskapet Akershus Energi Varme AS (100 %). Selskaper hvor konsernet har kontroll innarbeides i konsernregnskapet som datterselskap. Selskaper med en eierandel mellom 20 % og 50 % tas i utgangspunktet inn i konsernregnskapet som tilknyttede selskap etter egenkapitalmetoden. Deleid virksomhet innenfor vannkraftproduksjon er innarbeidet i konsernet som felles kontrollert drift, hvor konsernets andel av resultat- og balanseposter er medtatt i konsernregnskapet. Konsernet har valgt å ikke benytte regnskapsmessig sikringsbokføring for kontrakter knyttet til produksjonsportefølje og rente- og valutaportefølje. Verdiendringer på disse kontraktene føres over resultatet, og slike verdiendringer vil kunne medføre betydelige svingninger i resultatene mellom regnskapsperioder. Kvartalsregnskapet for 1. kvartal 2014 er avsluttet pr. 31.03.14. Kvartalsregnskapet er ikke revidert. Hovedpunkter 1. kvartal 2014 Konsernet har svært høyt fokus på HMS i hele organisasjonen, og det har ikke vært noen tilfeller med personskader i perioden. Sykefraværet i 1. kvartal 2014 var 3,4 %. Produksjonsvolumet for vannkraft var i 1. kvartal 2014 på 655 GWh, mot 531 GWh for samme periode i 2013. Gjennomsnittlig markedspris på kraft (NO1) var i 1. kvartal 2014 på 250 NOK/MWh, mot 315 NOK/MWh i samme periode i 2013. Konsernets sikringsaktiviteter innenfor kraftpris og valuta har bidratt til en gjennomsnittlig oppnådd kraftpris i 1. kvartal 2014 på 293 NOK/MWh som er betydelig høyere enn gjennomsnittlig markedspris (NO1) i perioden. Produksjonsvolumet i varmevirksomheten 1. kvartal 2014 var 56 GWh, en nedgang på 10 GWh i forhold til samme periode i 2013. Resultat etter skatt korrigert for urealiserte verdiendringer 1. kvartal 2014 var 59 millioner kroner, 10 millioner kroner bedre enn samme periode i 2013. Kontantstrøm fra drift 1. kvartal 2014 var 65 millioner kroner, en betydelig bedring i forhold til samme periode i 2013 på 13 millioner kroner. Kvartalsrapport 1. kvartal 2014 Akershus Energi Konsern 2
Nøkkeltall Beløp i millioner kroner Pr. 31.03 Pr. 31.03 Året 2014 2013 2013 Resultat: Driftsinntekter 312 182 849 Urealiserte verdiendringer 80-37 -27 Driftskostnader 107 102 392 Driftsresultat 205 80 457 EBITDA 233 107 567 EBITDA korrigert for urealiserte verdiendringer 151 137 567 Resultat etter skatt 118 26 197 Resultat etter skatt korrigert for urealiserte verdiendringer 59 49 196 Balanse: Totalkapital 5 036 4 675 4 986 Rentebærende gjeld 1 004 939 1 056 Egenkapital 2 510 2 411 2 392 Engasjert kapital (gjennomsnitt) 3 343 3 231 3 278 Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift 65 13 379 Investering i driftsmidler 40 24 221 Betalt utbytte til eier 0 0 170 Nøkeltall: Soliditet (%) 50 % 52 % 48 % EBITDA-margin korrigert for urealiserte verdiendringer 64,9 % 62,7 % 64,7% Rentedekningsgrad 22,0 13,0 12,6 Egenkapitalrentabilitet 4,8 % 1,1 % 8,3 % Avkastning på engasjert kapital (før skatt) 3,7 % 3,8 % 15,4 % FFO (funds from operations) -20 19 381 Volum Vannkraft (GWh) 655 531 2 315 Volum Fjernvarme (GWh) 56 66 145 Kraftpris NO1 vannkraft (NOK/MWh) 250 315 292 Oppnådd salgspris vannkraft (NOK/MWh) 293 328 318 Driftskostnader - konsern (øre/kwh) 8,15 9,62 9,27 Kvartalsrapport 1. kvartal 2014 Akershus Energi Konsern 3
Kommentarer til regnskapstallene Resultatutviklingen i konsernet er i vesentlig grad påvirket av pris og produksjonsvolum for vannkraft. Samlet produksjonsvolum i vannkraft i 1. kvartal 2014 var 655 GWh, som er 124 GWh høyere enn tilsvarende periode i 2013, og 115 GWh høyere enn normalproduksjon for perioden. Samlede driftsinntekter 1. kvartal 2014 på 312 millioner kroner er 130 millioner kroner høyere enn tilsvarende periode i 2013. Korrigert for urealiserte verdiendringer på finansielle kontrakter (kraft og valuta) er driftsinntektene de tre første månedene 2014 13 millioner kroner høyere enn samme periode i 2013. Driftsinntektene for vannkraft 1. kvartal 2014 er 20 millioner kroner høyere enn tilsvarende periode i 2013, og økningen forklares ved høyere volum. Konsernets sikringsaktivitet innenfor kraftpris og valuta har bidratt til at konsernet har oppnådd en høyere gjennomsnittlig kraftpris (293 NOK/MWh) enn gjennomsnittlig notert markedspris (NO1 250 NOK/MWh). For fjernvarmevirksomheten er driftsinntektene 1. kvartal 2014 redusert med 6 millioner kroner i forhold til samme periode forrige år som følge av lavere volum og lavere priser. Konsernets resultat etter 1. kvartal 2014 var 118 millioner kroner, som er 92 millioner kroner høyere enn tilsvarende periode i 2013. Korrigert for urealiserte verdiendringer er resultatet etter skatt 1. kvartal 2014 på 59 millioner kroner, som er 10 millioner kroner høyere enn for 1. kvartal 2013. Konsernet hadde 1. kvartal 2014 en netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter på 65 millioner kroner, som er 52 millioner kroner høyere enn tilsvarende periode i 2013. Økningen forklares i stor grad ved lavere betalte skatter i 1. kvartal 2014. Lønn og personalkostnader 1. kvartal 2014 var 23 millioner kroner, det samme som tilsvarende periode forrige år. Redusert bemanning har kompensert for effekten av lønnsvekst fra 2013 til 2014. Avskrivninger 1. kvartal på 2014 på 28 millioner kroner er 1 million kroner høyere enn 1.kvartal 2013, og økningen forklares ved investering i driftsmidler. Andre driftskostnader første kvartal 2014 er økt med 1 million kroner i forhold til samme periode foregående år, og forklares ved mindre endringer i de enkelte konsernselskapene. Verdiendringer og andre (tap)/gevinster netto kan henføres til beregnet forpliktelse for grunneiererstatninger. Kvartalsrapport 1. kvartal 2014 Akershus Energi Konsern 4
Netto finanskostnader 1. kvartal 2014 på 9 millioner kroner er 7 millioner kroner høyere enn samme periode i 2013, og endringen forklares i hovedsak ved høyere rentekostnader som følge av økt opplåning og lavere realisert valutagevinst. Beregnet skattekostnad for 1. kvartal 2014 er på 77 millioner kroner, en økning på 26 millioner kroner i forhold til samme periode foregående år. Av denne økningen kan 31 millioner kroner henføres til alminnelig inntektsskatt som følge av bedret resultat, mens beregnet skatt på grunnrenteinntekt er redusert med 5 millioner kroner. Konsernets totalkapital er pr. 31.03.14 på 5 036 millioner kroner, en økning på 50 millioner kroner fra forrige årsskiftet (31.12.13). Endringen forklares i stor grad ved verdiøkning på finansielle kontrakter (kraftkontrakter og valutakontrakter). Konsernets egenkapital pr. 31.03.14 på 2 510 millioner kroner gir en egenkapitalandel på 50 %, mot 48 % pr. 31.12.13. Foreslått utbytte til eier for 2013 på 170 millioner kroner er ikke hensyntatt i egenkapital pr. 31.03.14 (og pr. 31.12.13). Styret anser konsernets egenkapital og likviditet som forsvarlig i forhold til risiko og omfang av konsernets virksomhet. Sykefraværet 1. kvartal 2014 var 3,4 %, mot 4,6 % for samme periode i 2013. Konsernet har hatt, og vil fremover ha et meget høyt fokus på HMS både i løpende drift og i gjennomføring av vedlikeholds- og investeringsprosjekter for å oppnå kontinuerlig forbedringer. Det er fortsatt stor usikkerhet knyttet til utvikling av kraftprisene fremover. Konsernet har gjennomført en rekke tiltak for å tilpasse seg en situasjon med lave kraftpriser, og det vil fremover være et meget høyt fokus på risikostyring og gjennomføring av iverksatt effektivitets- og kostnadsprogram. Segmentinformasjon I henhold til konsernets strategi og satsningsområder er det definert følgende driftssegmenter: Vannkraft krafthandel som omfatter forvalting av konsernets samlede produksjonsportefølje fra egne og deleide kraftverk, med fysisk og finansiell krafthandel via den nordiske el-børsen Nord Pool Spot og Nasdaq OMX. I tillegg drives det også noe tradingvirksomhet innenfor definerte rammer, samt salg av opprinnelsesgarantier. Inntektene fra salg av kraft er i Euro, og valutaterminkontrakter benyttes innenfor definerte rammer for sikring av fremtidig kontantstrøm i norske kroner. Virksomhetsområdet leverer også tjenester knyttet til anmelding og avregning til driftssegmentet Vannkraft - produksjon. Vannkraft produksjon som omfatter konsernets 5 datterselskaper som produserer vannkraft i 9 heleide og 10 deleide kraftverk. Produksjonsselskapenes kraftproduksjon selges løpende til driftssegmentet Vannkraft krafthandel til noterte markedspriser. Fjernvarme som omfatter konsernets fjernvarmesatsing gjennom datterselskapet Akershus Energi Varme AS (100 %). Virksomheten omfatter produksjon og salg av fjernvarme og fjernkjøling som leveres til næringsvirksomhet og boligselskaper. I tillegg kommer driftssegmentet øvrig som består av morselskapet Akershus Energi AS. I dette selskapet ligger det i tillegg til rene morselskap-/konsernfunksjoner også en del fellesfunksjoner for konsernet som viderebelastes de respektive konsernselskapene. Kvartalsrapport 1. kvartal 2014 Akershus Energi Konsern 5
Spesifikasjon - driftssegmenter B elø p i millio ner kro ner Vannkraft Vannkraft F jernvarme Øvrig/ IF R S- Ko nsern pro duksjo n krafthandel eliminering effekter 31.03.2014: Driftsinntekter, eksterne 4,0 190,6 37,8-80,0 312,4 Driftsinntekter, andre segment 159,2 2,7 0,1-162,0 - - Driftsresultat 102,9 26,2 8,3-9,3 76,7 204,8 Investeringer 38,5-1,9 - - 40,4 31.03.2013: Driftsinntekter, eksterne 2,6 172,0 43,9 0,1-36,6 182,0 Driftsinntekter, andre segment 159,3 2,6 0,1-162,0 - - Driftsresultat 108,5 7,7 10,7-9,8-36,9 80,2 Investeringer 33,8 - -9,4 0,1 24,5 Herav invsterinstilskudd ENOVA - 13,4 - - 13,4 31.12.2013: Driftsinntekter, eksterne 23,9 743,1 108,2 0,3-26,9 848,6 Driftsinntekter, andre segment 649,6 10,5 0,2-660,3 - - Driftsresultat 438,0 67,6 10,7-36,3-23,4 456,6 Investeringer 196,6-24,7 0,7-222,0 Lillestrøm, 30. april 2014 Styret i Akershus Energi AS Kvartalsrapport 1. kvartal 2014 Akershus Energi Konsern 6
1. kvartal 2014 Resultat - Akershus Energi Konsern Pr. 31.03 Pr. 31.03 Året Beløp i millioner kroner 2014 2013 2013 Salgsinntekter 232 219 876 Urealisert verdiendring finansielle kontrakter 80-37 -27 Driftsinntekter 312 182 849 Energi- og overføringskostnader -24-24 -80 Lønn og personalkostnader -23-23 -84 Av- og nedskrivninger -28-27 -110 Verdiendringer og andre (tap)/gevinster netto 3 6 26 Andre driftskostnader -35-34 -144 Driftsresultat 205 80 457 Andel resultat tilknyttede selskap -1-1 -1 Finansinntekter 1 3 17 Finanskostnader -10-5 -33 Resultat før skattekostnad 195 77 440 Skattekostnad -77-51 -243 Resultat etter skattekostnad 118 26 197 Totalresultat Resultat etter skattekostnad 118 26 197 Estimatavvik pensjoner (etter skatt) - - -21 Totalresultat 118 26 176 Balanse - Akershus Energi Konsern Beløp i millioner kroner 31.03.14 31.03.13 31.12.13 Immaterielle eiendeler 225 224 225 Varige driftsmidler 4 118 3 999 4 106 Finansielle anleggsmidler (inklusive derivater) 272 202 244 Sum anleggsmidler 4 615 4 425 4 575 Varelager og fordringer 103 109 86 Finansielle plasseringer og derivater 123 44 104 Kontanter og bankinnskudd 195 97 221 Sum omløpsmidler 421 250 411 Sum eiendeler 5 036 4 675 4 986 Egenkapital 2 510 2 411 2 392 Avsetning for forpliktelser (inklusive derivater) 1 191 1 065 1 192 Langsiktig gjeld 959 878 986 Kortsiktig gjeld (inklusive derivater) 376 321 416 Sum gjeld og egenkapital 5 036 4 675 4 986 Kvartalsrapport 1. kvartal 2014 Akershus Energi Konsern 7
1. kvartal 2014 Kontantstrømoppstilling Beløp i millioner kroner Pr. 31.03 Pr. 31.03 Året 2014 2013 2013 Resultat før skatt 195 77 440 Av- og nedskrivninger 29 27 110 Verdiendringer uten kontantstrømseffekt -83 30-5 Endring arbeidskapital 10 7 19 Betalte renter -9-12 -46 Betalte skatter -90-125 -180 Andre poster 13 9 41 Kontantstrøm fra driftsaktiviteter 65 13 379 Investering i virksomhet og anleggsmidler -40-24 -221 Salg av anleggsmidler - - 7 Investering i tilknyttede selskap og andeler - - -2 Netto endring finansielle omløpsmidler - 5 5 Mottatt renter og utbytte 1-3 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -39-19 -208 Opptak av ny gjeld - 175 500 Nedbetaling av gjeld -52-179 -387 Utbytte og kapitaltransaksjoner - -170 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -52-4 -57 Netto kontantstrøm i perioden -26-10 114 Likvidbeholdning ved periodens begynnelse 221 107 107 Likvidbeholdning ved periodens slutt 195 97 221 1. kvartal 2014 Endringer i egenkapital Beløp i millioner kroner Aksje Overkurs Annen Sum kapital egenkapital egenkapital Egenkapital 31.12.12 200 265 1 920 2 385 Periodens resultat etter skatt - - 26 26 Totalresultat i perioden - - - - Egenkapital 31.03.13 200 265 1 946 2 411 Utbetalt utbytte - - -170-170 Periodens resultat etter skatt - - 171 171 Totalresultat i perioden - - -21-21 Egenkapitalkorreksjon - - 1 1 Egenkapital 31.12.13 200 265 1 927 2 392 Periodens resultat etter skatt - - 118 118 Totalresultat i perioden - - - - Egenkapital 31.03.14 200 265 2 045 2 510 Kvartalsrapport 1. kvartal 2014 Akershus Energi Konsern 8
Definisjon nøkkeltall: EBITDA: Driftsresultat korrigert med av- og nedskrivninger EBITDA-margin (%): EBITDA / Driftsinntekter Driftskostnader (øre/kwh): Lønn og personalkostnader + andre driftskostnader / produksjonsvolum Engasjert kapital: Egenkapital korrigert for urealiserte verdiendringer + rentebærende gjeld Avkastning på engasjert kapital: Årets resultat før skatt korrigert for urealiserte verdiendringer /gjennomsnittlig engasjert kapital Rentedekningsgrad: Resultat før skatt + rentekostnader / rentekostnader Egenkapitalrentabilitet (%): Årets resultat etter skatt / gjennomsnittlig egenkapital FFO (funds from operations): EBITDA justert for urealiserte verdiendringer + finansinntekter + utbytte fra tilknyttede selskap betalbar skatt Akershus Energi AS Pausvegen 6 1927 Rånåsfoss Telefon: +47 63 82 33 00 www.akershusenergi.no Kvartalsrapport 1. kvartal 2014 Akershus Energi Konsern 9