Akershus Energi Konsern Foreløpig årsregnskap 2014 Foreløpig årsregnskap 2014 Akershus Energi Konsern 1
Akershus Energi AS er morselskap i Akershus Energi konsernet. Samtlige aksjer eies av Akershus fylkeskommune. Konsernselskapenes virksomhet er i hovedsak lokalisert i Akershus fylke, med morselskapets hovedkontor på Rånåsfoss i Sørum kommune. I 2014 har konsernets virksomhet bestått av produksjon og omsetning av elektrisk energi basert på vannkraft, samt produksjon og levering av fjernvarme og fjernkjøling. Vannkraftvirksomheten drives gjennom datterselskapene Akershus Energi Vannkraft AS (100 %), Glomma Kraftproduksjon AS (100 %), Halden Kraftproduksjon AS (100 %), Skien Kraftproduksjon AS (100 %), Lågen og Øvre Glomma Kraftproduksjon AS (100 %) og Øvre Hallingdal Kraftproduksjon AS (100 %). Konsernets fjernvarmevirksomhet drives gjennom datterselskapet Akershus Energi Varme AS (100 %). Konsernet har i 2014 innledet et industrielt samarbeid med Bulk Eiendom AS om utvikling av datasenterløsninger basert på norsk vannkraft i tiden fremover. Det er etablert et felles selskap (AS) som eies med 50 % hver av Akershus Energi AS og Bulk Eiendom AS. Dette selskapet kjøpte i november 2014 en eiendom i Oslo som i dag er Norges største datasenter. I partnerskap med Bulk Eiendom AS har konsernet målsetning bl.a. med å utvikle datasenterløsninger i tilknytning til egne kraftanlegg, og forsyne datasenteranleggene med grønn energi direkte fra vannkraftproduksjonen. Selskaper hvor konsernet har kontroll innarbeides i konsernregnskapet som datterselskap. Selskaper med en eierandel mellom 20 % og 50 % tas i utgangspunktet inn i konsernregnskapet som tilknyttede selskap etter egenkapitalmetoden. Deleid virksomhet innenfor vannkraftproduksjon er innarbeidet i konsernet som felles kontrollert drift, hvor konsernets andel av resultat- og balanseposter er medtatt i konsernregnskapet. Konsernet har valgt å ikke benytte regnskapsmessig sikringsbokføring for kontrakter knyttet til produksjonsportefølje og rente- og valutaportefølje. Verdiendringer på disse kontraktene føres over resultatet, og slike verdiendringer vil kunne medføre betydelige svingninger i resultatene mellom regnskapsperioder. Foreløpig årsregnskap for 2014 som er avsluttet pr. 31.12.14 er ikke ferdig revidert. Hovedpunkter 2014 Konsernet har svært høyt fokus på HMS i hele organisasjonen. Det har ikke vært noen tilfeller med personskader i 2014. Sykefraværet var i 2014 på 3,0 % (3,5 % i 2013). Produksjonsvolumet for vannkraft i 2014 var 2 480 GWh, 165 GWh høyere enn i 2013 og 169 GWh høyere enn normalproduksjon. For fjernvarmevirksomheten var produksjonsvolumet i 2014 på 134 GWh, 11 GWh lavere enn i 2013. Gjennomsnittlig markedspris (NO1) var i 2014 på 229 NOK/MWh, mot 292 NOK/MWh i 2013. Konsernets sikringsaktiviteter for kraftpris har bidratt til en gjennomsnittlig oppnådd kraftpris i 2014 på 275 NOK/MWh som er betydelig høyere enn markedspris. Årets resultat etter skatt korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter var i 2014 på 159 millioner kroner, 37 millioner kroner lavere enn i 2013. Kontantstrøm fra drift var i 2014 288 millioner kroner, 91 millioner kroner lavere enn i 2013. Foreløpig årsregnskap 2014 Akershus Energi Konsern 2
Arbeidet med ombygging og rehabilitering av kraftverket Rånåsfoss 3 (Glommavassdraget) med en beregnet totalkostnad på vel 800 millioner kroner, er i henhold til fremdriftsplan. Alle opprinnelige aggregat (6) er faset ut, og 2 nye aggregat er satt i ordinær drift. Prosjektet forventes ferdig høsten 2016. Rehabilitering og oppgradering av kraftverket Klosterfoss (Skiensvassdraget) med en kostnadsramme på vel 180 millioner kroner forventes ferdigstilt i 2016. Det er i 2014 foretatt en nedskrivning av anleggsmidler med til sammen 34 millioner kroner. Konsernets andel (25 %) i småkraftselskapet Norsk Grønnkraft AS ble solgt i desember 2014. Fjernvarmeanlegget i Asker ble solgt i juni 2014, som et ledd i konsernets strategi med fokus på de store anleggene i Lillestrøm og Lørenskog. Det er investert 42 millioner kroner i datasenter med Bulk Eiendom AS som partner. Det er i 2014 inntektsført til sammen 30 millioner kroner som planendring pensjon (nye uføreregler og levealdersjustering). Nøkkeltall Beløp i millioner kroner 2014 2013 2012 Resultat: Driftsinntekter 720 849 859 Urealiserte verdiendringer -96-27 29 Driftskostnader 494 392 442 Driftsresultat 226 457 417 EBITDA 369 567 552 EBITDA korrigert for urealiserte verdiendringer 471 567 526 Resultat etter skatt 101 197 177 Resultat etter skatt korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter 159 196 170 Balanse: Totalkapital 5 114 4 986 4 714 Rentebærende gjeld 1 177 1 054 943 Egenkapital 2 302 2 392 2 385 Engasjert kapital (gjennomsnitt) 3 448 3 318 3 096 Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift 288 379 230 Investering i driftsmidler 316 221 325 Betalt utbytte til eier 170 170 170 Nøkeltall: Soliditet (%) 45 % 48 % 51 % EBITDA-margin korrigert for urealiserte verdiendringer 57,8 % 64,7 % 63,4 % Rentedekningsgrad 7,4 11,6 11,1 Egenkapitalrentabilitet 6,8 % 8,5 % 7,4 % Avkastning på engasjert kapital (før skatt) 10,8 % 14,4 % 12,9 % FFO (funds from operations) 347 381 351 Produksjonsvolum Vannkraft (GWh) 2 480 2 315 2 587 Produksjonsvolum Fjernvarme (GWh) 134 145 128 Kraftpris NO1 vannkraft (NOK/MWh) 229 292 221 Oppnådd salgspris vannkraft (NOK/MWh) 275 318 292 Driftskostnader - konsern (øre/kwh) 9,44 9,27 8,79 Foreløpig årsregnskap 2014 Akershus Energi Konsern 3
Kommentarer til regnskapstallene Resultatutviklingen i konsernet er i vesentlig grad påvirket av pris og produksjonsvolum for vannkraft. Konsernets samlede driftsinntekter var i 2014 på 720 millioner kroner, 129 millioner kroner lavere enn i 2013. Korrigert for urealiserte verdiendringer (kraftkontrakter og valutakontrakter) er driftsinntektene i 2014 60 millioner kroner lavere enn i 2013. Dekningsbidraget for vannkraftvirksomheten (korrigert for urealiserte verdiendringer på kraftkontrakter og valutakontrakter) er redusert med 73 millioner kroner i 2014 i forhold til 2013. Vesentlige lavere markedspriser på vannkraft har gitt en betydelig reduksjon i dekningsbidraget, i tillegg til høyere innmatings- og overføringskostnader. Høyere produksjonsvolum, svakere norsk krone (i forhold til euro) og resultat fra sikringsaktiviteter for kraftpris har imidlertid kompensert for en stor del av dekningsbidragssvikten som følge av lavere priser og høyere innmatings- og overføringskostnader. Dekningsbidraget for fjernvarmevirksomheten er redusert med 3 millioner kroner i forhold til 2013, hovedsakelig som følge av mildt være og lavere volum. Konsernets resultat etter skatt var i 2014 på 101 millioner kroner, som er 96 millioner kroner svakere enn i 2013. Resultatnedgangen fra 2013 til 2014 forklares ved urealiserte verdiendringer på til sammen 110 millioner kroner. Korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter er resultatet etter skatt i 2014 på 159 millioner kroner, som er 37 millioner kroner lavere enn i 2013. Konsernresultatet i 2014 er i stor grad påvirket av realisert gevinst fra salg av aksjene i Norsk Grønnkraft AS og inntektsført planendring pensjon. Konsernet hadde i 2014 en positiv kontantstrøm fra drift på 288 millioner som er 91 millioner kroner lavere enn i 2013, og endringen forklares i stor grad ved svakere resultat og kontantstrøm fra underliggende driftsaktiviteter. Lønn og personalkostnader i 2014 er i vesentlig grad påvirket av inntektsført planendring på pensjon (endrede uføreregler og levealdersjustering) med 30 millioner kroner. Korrigert for inntektsført planendring er lønn og personalkostnadene i 2014 på nivå med 2013, hvor noe lavere bemanning har kompensert for generell lønnsvekst. Antall ansatte er redusert med 3 personer fra 31.12.13 til 31.12.14. Foreløpig årsregnskap 2014 Akershus Energi Konsern 4
Av- og nedskrivninger i 2014 på 143 millioner kroner inkluderer en nedskrivning av anleggsmidler med 34 millioner kroner basert på en gjennomgang og verdivurdering i tilknytning til årsregnskapet for 2014. Korrigert for denne nedskrivningen er avskrivningene for 2014 på nivå med foregående år. Nedskrivningen av anleggsmidler fordeler seg med 23 millioner kroner på Klosterfoss kraftverk i Skien, 1 million kroner på Skonningsfoss kraftverk i Halden, 5 millioner kroner på fjernvarmeanlegget i Sørumsand og 5 millioner kroner på FoU-bygg på Lillestrøm. Nedskrivningen på Klosterfoss kraftverk forklares ved at rehabiliteringsprosjektet er blitt noe dyrere enn opprinnelig forutsatt og lave kraftpriser. Andre driftskostnader i 2014 er økt med 18 millioner kroner i forhold til 2013. Kostnadsøkningen forklares i hovedsak ved høyere kostnader til drift og vedlikehold, kostnader for eksterne tjenester (honorarer) og andel driftskostnader i deleide kraftanlegg. Deler av kostnadsøkningen fra 2013 til 2014 forklares ved engangskostnader knyttet til rehabiliteringsprosjekter, primært Rånåsfoss 3 og Klosterfoss, samt etablering av datasenter som nytt forretningsområde. Netto finansposter er i 2014 bedret med 22 millioner i forhold til 2013. Resultatfremgangen forklares ved inntektsføring av realisert gevinst fra salg av aksjene i Norsk Grønnkraft AS, mens verdireduksjon på renteswapavtaler, økte rentekostnader som følge av høyere gjeld og lavere realisert valutagevinst enn i 2013 har redusert resultatøkningen fra aksjesalget. Beregnet skattekostnad for 2014 på 128 millioner kroner er 115 millioner kroner lavere enn i 2013, hvorav 88 millioner kroner kan henføres til alminnelig inntektsskatt og redusert resultat og 27 millioner kroner til redusert skatt på grunnrenteinntekt hovedsakelig som følge av lavere kraftpriser. Det er i 2014 investert totalt 316 millioner kroner i varige driftsmidler i konsernet, hvorav de største investeringene kan henføres vannkraft og rehabilitering av Rånåsfoss 3 kraftverk (180 millioner kroner) og rehabilitering av Klosterfoss kraftverk (68 millioner kroner. I tillegg er det investert 42 millioner kroner i et nyetablert selskap sammen med Bulk Eiendom AS for utvikling av datasenterløsninger. Konsernets totalkapital er pr. 31.12.14 på 5 114 millioner kroner, en økning på 128 millioner kroner fra forrige årsskiftet (31.12.13). Endringen forklares i hovedsak ved investering i varige driftsmidler og økt likvidbeholdning. Konsernets egenkapital pr. 31.12.14 på 2 302 millioner kroner gir en egenkapitalandel på 45 %, mot 48 % pr. 31.12.13. Styret anser konsernets egenkapital pr. 31.12.14 som tilfredsstillende i forhold til risiko og omfang av virksomheten i konsernet. Konsernet har hatt, og vil fremover ha et meget høyt fokus på HMS både i løpende drift og i gjennomføring av vedlikeholds- og investeringsprosjekter for å oppnå kontinuerlig forbedringer. Nivå på kraftprisene i årene fremover, spesielt årene etter 2017 er svært avgjørende for konsernets resultater. Konsernet vil ha høyt fokus på utviklingen i kraftpriser fremover, og det vil bli arbeidet kontinuerlig med tiltak og tilpasninger for å sikre en tilfredsstillende resultatutvikling fremover. Risikostyring og videreføring av iverksatt effektiviserings- og kostnadsprogram vil være viktige elementer i dette arbeidet. Foreløpig årsregnskap 2014 Akershus Energi Konsern 5
Konsernet oppnådde i 2014 en EBITDA-margin (korrigert for urealiserte verdiendringer) på 59 % som anses som god. Ulike bransjemålinger de siste årene viser at konsernets oppnådde EBITDA-margin er blant de beste i bransjen. Akershus Energi har målsetning om å levere god lønnsomhet i årene fremover, og være et av landets mest lønnsomme kraftselskap. Forventet kraftprisutvikling vil imidlertid medføre at det må forventes noe lavere resultater i årene fremover. Segmentinformasjon I henhold til konsernets strategi og satsningsområder er det definert følgende driftssegmenter: Vannkraft krafthandel som omfatter forvalting av konsernets samlede produksjonsportefølje fra egne og deleide kraftverk, med fysisk og finansiell krafthandel via den nordiske el-børsen Nord Pool Spot og Nasdaq OMX. I tillegg drives det også noe tradingvirksomhet innenfor definerte rammer, samt salg av opprinnelsesgarantier. Inntektene fra salg av kraft er i Euro, og valutaterminkontrakter benyttes innenfor definerte rammer for sikring av fremtidig kontantstrøm i norske kroner. Virksomhetsområdet leverer også tjenester knyttet til anmelding og avregning til driftssegmentet Vannkraft - produksjon. Vannkraft produksjon som omfatter konsernets 5 datterselskaper som produserer vannkraft i 9 heleide og 10 deleide kraftverk. Produksjonsselskapenes kraftproduksjon selges løpende til driftssegmentet Vannkraft krafthandel til notert markedspris. Fjernvarme som omfatter konsernets fjernvarmesatsing gjennom datterselskapet Akershus Energi Varme AS (100 %). Virksomheten omfatter produksjon og salg av fjernvarme og fjernkjøling som leveres til næringsvirksomhet og boligselskaper. I tillegg kommer driftssegmentet øvrig som består av morselskapet Akershus Energi AS. I dette selskapet ligger det i tillegg til rene morselskap-/konsernfunksjoner også en del fellesfunksjoner for konsernet som viderebelastes de respektive konsernselskapene. Spesifikasjon - driftssegmenter Beløp i millioner kroner Vannkraft Vannkraft F jernvarme Øvrig Eliminering IF R S- Ko nsern pro duksjo n krafthandel effekter 31.12.2014: Driftsinntekter, eksterne 20 694 102 - - -96 720 Driftsinntekter, andre segment 562 11-19 -592 - - Driftsresultat 297 105-6 -18 - -152 226 Investeringer 299-17 - - - 316 31.12.2013: Driftsinntekter, eksterne 24 743 108 - - -26 849 Driftsinntekter, andre segment 649 11-17 -677 - - Driftsresultat 438 68 11-37 -23 457 Investeringer 196-24 1 - - 221 Oslo, 10. mars 2015 Styret i Akershus Energi AS Foreløpig årsregnskap 2014 Akershus Energi Konsern 6
Foreløpig årsregnskap 2014 Resultat - Akershus Energi Konsern Beløp i millioner kroner 2014 2013 Salgsinntekter 816 876 Urealisert verdiendring finansielle kontrakter -96-27 Driftsinntekter 720 849 Energi- og overføringskostnader -98-80 Lønn og personalkostnader -84-84 Resultatført planendring pensjon 30 - Av- og nedskrivninger -143-110 Verdiendringer og andre (tap)/gevinster netto -37 26 Andre driftskostnader -162-144 Driftsresultat 226 457 Andel resultat tilknyttede selskap -3-1 Finansinntekter 67 17 Finanskostnader -61-33 Resultat før skattekostnad 229 440 Skattekostnad -128-243 Resultat etter skattekostnad 101 197 Totalresultat Resultat etter skattekostnad 101 197 Estimatavvik pensjoner (etter skatt) -21-21 Totalresultat 80 176 Balanse - Akershus Energi Konsern Beløp i millioner kroner 31.12.14 31.12.13 31.12.12 Immaterielle eiendeler 224 225 224 Varige driftsmidler 4 257 4 106 4 001 Finansielle anleggsmidler (inklusive derivater) 189 244 202 Sum anleggsmidler 4 670 4 575 4 427 Varelager og fordringer 85 86 98 Finansielle plasseringer og derivater 96 104 82 Kontanter og bankinnskudd 263 221 107 Sum omløpsmidler 444 411 287 Sum eiendeler 5 114 4 986 4 714 Egenkapital 2 302 2 392 2 385 Avsetning for forpliktelser (inklusive derivater) 1 283 1 192 1 078 Langsiktig gjeld 1 136 986 890 Kortsiktig gjeld (inklusive derivater) 393 416 361 Sum gjeld og egenkapital 5 114 4 986 4 714 Foreløpig årsregnskap 2014 Akershus Energi Konsern 7
Foreløpig årsregnskap 2014 Kontantstrømoppstilling Beløp i millioner kroner 2014 2013 Resultat før skatt 229 440 Av- og nedskrivninger 143 110 Verdiendringer uten kontantstrømseffekt 132-5 Endring arbeidskapital 57 19 Betalte renter -44-46 Betalte skatter -204-180 Andre poster -25 41 Kontantstrøm fra driftsaktiviteter 288 379 Investering i virksomhet og anleggsmidler -316-221 Salg av anleggsmidler 25 7 Investering i tilknyttede selskap og andeler 89-2 Netto endring finansielle omløpsmidler 5 Mottatt renter og utbytte 3 3 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -199-208 Opptak av ny gjeld 190 500 Nedbetaling av gjeld -67-387 Utbytte og kapitaltransaksjoner -170-170 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -47-57 Netto kontantstrøm i perioden 42 114 Likvidbeholdning ved periodens begynnelse 221 107 Likvidbeholdning ved periodens slutt 263 221 Foreløpig årsregnskap 2014 Endringer i egenkapital Beløp i millioner kroner Aksje Annen Sum Overkurs kapital egenkapital egenkapital Egenkapital 31.12.12 200 265 1 920 2 385 Årets resultat - - 197 197 Utvidet resultat - - -21-21 Utbetalt utbytte - - -170-170 Egenkapitalkorreksjon - - 1 1 Egenkapital 31.12.13 200 265 1 927 2 392 Årets resultat - - 101 101 Utvidet resultat - - -20-20 Utbetalt utbytte - - -170-170 Egenkapitalkorreksjon - - -1-1 Egenkapital 31.12.14 200 265 1 837 2 302 Foreløpig årsregnskap 2014 Akershus Energi Konsern 8
Definisjon nøkkeltall: EBITDA: Driftsresultat korrigert med av- og nedskrivninger EBITDA-margin (%): EBITDA korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter / Driftsinntekter korrigert for urealiserte verdiendringer Driftskostnader (øre/kwh): Lønn og personalkostnader + andre driftskostnader korrigert for vesentlige engangsposter / produksjonsvolum Engasjert kapital: Egenkapital korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter + rentebærende gjeld Avkastning på engasjert kapital: Årets resultat før skatt korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter /gjennomsnittlig engasjert kapital Rentedekningsgrad: Resultat før skatt korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter + rentekostnader / rentekostnader Egenkapitalrentabilitet (%): Årets resultat etter skatt korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter / gjennomsnittlig egenkapital FFO (funds from operations): EBITDA justert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter + finansinntekter + utbytte fra tilknyttede selskap betalbar skatt Akershus Energi AS Pausvegen 6 1927 Rånåsfoss Telefon: +47 63 82 33 00 www.akershusenergi.no Foreløpig årsregnskap 2014 Akershus Energi Konsern 9