Presentasjon av Årsresultat 2001 28. februar 2002
Agenda År 2001: Et år i vekst v/terje R. Venold Året i tall v/arne Giske Verdiskapning for selskapets aksjonærer v/terje R. Venold Aksjonærfokus v/christian Bruusgaard
Hovedtrekk 2001 (1) Første driftsår som skandinavisk selskap Norge 7,8 mrd. kroner Danmark 2,2 mrd. kroner Sverige 0,6 mrd. kroner Omsetningen økt fra 8,0 til 10,6 mrd. kroner, hvorav ca. 2 mrd. kroner er oppkjøp i 2000 Resultat på 170 mill. kroner før engangs nedskriving goodwill Bøhler med 35 mill. kroner 3. og 4. kvartal viser klar underliggende bedring Opprydding / konsolidering
Hovedtrekk 2001 (2) Nettogjeld redusert fra 1.805 mill. kroner i 3. kvartal til 1.347 mill. kroner Effekt salg av Værbeskyttelse 150 mill. kroner i 2. kvartal 2002 Egenkapitalandelen økt fra 20,5 % til 21,2 % Ordrereserven økt med 23 % Fra 5,8 til 7,2 mrd. kroner God ordredekning i alle enheter
Resultatregnskap 2001 Beløp i mill. kroner Driftsinntekter 2001 10 561,8 2000 8 005,0 4. kvartal 2001 2 822,5 4. kvartal 2000 2 787,8 EBITDA 725,2 651,8 213,2 206,8 Avskrivninger Ordinære -367,2-318,8-88,6-77,7 Goodwill *) -115,0-69,1-74,6-44,3 Driftsresultat 243,0 263,9 50,0 84,8 Netto finansresultat -107,7-78,9-4,9-23,3 Resultat før skatt 135,3 185,0 45,1 61,5 Skattekostnad -47,3-57,4-15,7-19,1 Minoritetsandel -18,7-7,0-12,4-0,7 Årsresultat 69,3 120,6 17,0 41,7 *) Inkl. engangs nedskriving goodwill Bøhler 35 mill. kroner 4. kvartal 2001
Tall pr. aksje Beløp i kroner Resultat pr. aksje 2001 2,58 2000 4,79 4. kvartal 2001 0,77 4. kvartal 2000 1,62 Resultat pr. aksje før engangs nedskriving goodwill 3,88-2,07 - Kontantstrøm pr. aksje 20,52 20,18 6,81 6,07 Utbytte pr. aksje 2,00 2,00 - - Gjennomsnittlig antall aksjer (mill.) 26,9 25,2 - - Antall aksjer pr. 31.12.01 er 27,0 mill.
Virksomhetsområder Beløp i mill. kr. 2001 Omsetn.. Resultat før skatt 4. kvartal 2001 Omsetn.. Resultat før skatt Regional Entreprenør *) 4 041,1-14,8 1 213,9-18,5 Anlegg / Utland 1 893,3-27,1 632,6-9,0 Hoffmann 2 157,0 24,1 587,2 15,5 Industri 2 416,0 61,0 657,8 8,0 Eiendom 856,5 110,0 180,5 48,0 Annet -802,1-17,9-449,5 1,1 Sum 10 561,8 135,3 2 822,5 45,1 *) Inkl. engangs nedskriving goodwill Bøhler 35 mill. kroner 4. kvartal 2001
Regional Entreprenør (1) Svak prosjektstyring 2001 2000 1999 Deler av virksomheten Omstrukturering / avvikling Tromsøkontoret nedlagt kostnad 30 mill. kroner Omsetning Resultat før skatt Margin 4 041,1-14,8-0,4% 3 520,9 77,9 2,2% 2 950,6 119,6 4,1% Bøhler nedskriving 35 mill. kroner Lederskifte Forbedringstiltak Prosjektoppfølging Risikostyring og kontroll Rett person på rett plass
Regional Entreprenør (2) Mye går bra Full fokus på svake enheter Meget god ordredekning 60% utviklede prosjekter Prosent 10 8,5 8 6 4 7,0 6,9 6,6 4,9 Resultatmargin distrikter 4,2 4,2 3,9 3,4 2,8 2 2,2 1,9 1,7 0 0,3-1,2-2,2-40,6-2 -4
Anlegg / Utland Svakt anleggsmarked 1. halvår Nedleggelse linjebygging Afrika, kostnad 30 mill. kroner Omsetning Resultat før skatt 2001 1 893,3-27,1 2000 1 779,8 21,1 1999 1 952,3 86,3 Bujagali ikke endelig avklart Margin -1,4% 1,2% 4,4% Positiv utvikling i Sverige Økt ordrereserve
Hoffmann Resultatmargin 2,2% før eierkostnader Utvikler seg som planlagt Store kontrakter for norske kunder i Danmark Omsetning Resultat i selskapet Eierkostnader Resultat før skatt 2001 2 157,0 46,6 22,5 24,1 2000*) 540,0 21,0 9,0 12,0 1999 - - - - *) 4. kvartal
Eiendom Godt resultat 2001 2000 1999 Gode prosjekter med god beliggenhet Omsetning 856,5 186,1 327,6 680 boliger under bygging Resultat før skatt 110,0 30,3 29,7 Stockholm under oppbygging EK-avkastning 25,5% 10,5% 11,2% Forventer lavere resultat i 2002 i den norske virksomheten Overtar Varemessen 1. august i 2002
Industri Asfalt / råvarer Sterk resultatbedring Omfattende forbedringsprosess gir kostnadsbesparelser Maskinutleie Resultatbedring Befestet markedsposisjonen i Norge og Sverige Gjenvinning Utvikles som landsdekkende aktør Værbeskyttelse Svakt 4. kvartal Solgt 1. kvartal 2002 - frigjør 150 mill. kroner Beløp i mill. kr. Asfalt/råvarer Maskinutleie Gjenvinning Gjenværende virksomhet Værbeskyttelse Ferdigbetong Sum 2001 Omsetn. Resultat før skatt 1 110 53 767 14 241 0 2 118 67 298-6 0 0 2 416 61 2000 Omsetn. Resultat før skatt 1 096 32 654-20 195 3 1 945 15 269 9 55 26 2 268 50
Ordrereserve entreprenør pr. 31.12. Beløp i NOK mill. 2001 2000 Pros. endr. Norge 4 782 4 098 16,7% Danmark 1 347 1 209 11,4% Sverige 701 157 346,5% Internasjonalt* 347 369-6,0% Konsern 7 177 5 833 23,0% * Eks. Bujagali Ordrereserve Industri 2.200 mill. kroner Utbyggingspotensial Eiendom 4 500 boliger, 300.000 m2 næringsbygg
Hovedtall - Balanse Beløp i mill. kr. Goodwill 2001 584,1 2000 1999 646,4 254,3 Maskiner / utstyr 1 338,2 1 411,0 807,1 Nærings- og boligprosjekter 1 173,7 953,6 604,4 Likvide midler 474,4 832,0 278,4 Totale eiendeler 6 349,1 6 427,0 3 565,5 Egenkapital 1 348,7 1 320,6 1 050,0 Rentebærende gjeld 1 845,7 2 178,0 641,2 Egenkapitalandel % 21,2 20,5 29,4 Netto rentebærende gjeld -1 346,6-1 319,2-206,8
Netto rentebærende gjeld Beløp i mill. kroner 31.12.2001 31.12.2000 31.12.1999 Likviditet 474,4 832,0 278,4 Rentebærende fordringer 24,7 26,8 156,0 Kortsiktig rentebærende gjeld -442,3-439,0-297,0 Langsiktig rentebærende gjeld -1 403,4-1 739,0-344,2 Netto rentebærende gjeld -1 346,6-1 319,2-206,8 Endringer i 2001: Eiendomsutviklingsprosjekter - 220,1 Desinvesteringer maskiner/utstyr 72,8 Kapitalfrigjøring øvrige anleggsmidler 112,3 Øvrig 7,6
2kv01 3kv01 4kv01 800 700 600 500 400 300 200 100 0 12 måneders rullerende nøkkeltall 12 måneders rullerende nøkkeltall 4kv 97 1kv 98 2kv 98 3kv 98 4kv 98 1kv 99 2kv 99 3kv 99 4kv 99 1kv 00 2kv 00 3kv 00 4kv 00 1kv01 3kv 97 2kv 97 Mill. kr EBITDA Resultat før skatt 1kv 97
Verdiskapning for selskapets aksjonærer Vår posisjon Markedet Vår strategi og mål
8,2 Veidekkes utvikling fra 1998-2002 Fra norsk til Skandinavias 4. største aktør 5,3 Fra 5,6 til antatt 12 mrd. kroner i omsetning Ledende i Norge Nr. 4 i Danmark 0,1 1,1 Nr. 6 i Sverige Posisjonert i alle vekstregioner med unntak av Skåneregionen 0 Oslo-regionen 14 mrd. *) 2,5 Gøteborgregionen 12 mrd. *) Københavnregionen 19 mrd.*) Skåneregionen 10 mrd. *) Stockholmsregionen 21 mrd. *) 1998 i mrd. kroner 2002 antatt i mrd. kroner *) Anslag tilgjengelig marked
B/A-markedet i de skandinaviske land Mrd. NOK 600 500 400 300 200 100 0 Sverige Danmark Norge 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 Sverige: Vekst i B/A-investeringene på ca. 3% i 2002 Bolig- og anleggsinvesteringene vokser Danmark: Private yrkesbygg ned Jevn høy B/A-aktivitet også i 2002 Anleggsinvesteringene opp ca. 3% Norge: Bolig- og yrkesbygg uendret Vekst i B/A-investeringene på ca. 2% i 2002 Anleggsinvesteringene opp ca. 4% Boliginvesteringene svakt opp Private yrkesbygg avtar
Vårt marked øker Mrd. NOK 600 500 400 300 200 Skandinavisk bygg- og anleggsproduksjon Tilgjengelig marked (anslått) Totalmarkedet i vekst Vårt tilgjengelige marked øker Vi tar større del av verdikjeden Nye markedsmuligheter i offentlig sektor Terskelen for å etablere seg blir høyere Konsentrasjon om vekstregionene 100 0 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002
Veidekkes strategi Synliggjøre verdier gjennom god drift Videreutvikle vår posisjon som et av de ledende skandinaviske entreprenør- og eiendomsutviklingsselskaper Våken for gode industrielle og finansielle strukturendringer Videreutvikle konkurransefortrinn Løsningsorientering, kundenærhet, lønnsomhetsfokus Kapitalrasjonalisering
Kapitalrasjonalisering Værbeskyttelse solgt Maskinutleie og Gjenvinning Aktivt salgsarbeid 2. halvår 2001 Prosess påvirket av 11. september Fortsatt målsetting: Salg, helt eller delvis Forutsetter fornuftig pris Eiendom medinvestorer på enkeltprosjekter Salg av ikke driftsrelaterte anleggsmidler Næringseiendom Bilpark Slanking arbeidskapital
Våre mål Veidekkes langsiktige mål er 20% egenkapitalavkastning Resultatmål i løpet av 2003 er 15% avkastning på egenkapitalen De enkelte virksomhetsmål I løpet av 2003 Langsiktig mål Entreprenørvirksomheten, resultatmargin 2,5-3% 4% Industrivirksomheten, resultatmargin 5% 6,5% Eiendomsutvikling EK-rentabilitet 15% 20% Konsern resultatmargin 3-3,5% 4 4,5% Egenkapitalandel tilbake til 25% HMS-mål Antall skader pr. million arbeidede timer under 5 (H-verdi) Fravær håndverkere under 5%
Veidekkes mål og oppnådde resultater Langsiktig mål Perioden 1997-2001 Faktisk **) 2001 Entreprenør 4% 2,9% 0,5% Eiendom *) 20% 21,4% 25,5% Industri 6,5% 3,7% 2,6% Konsern - Resultatmargin 4-4,5% 3,8% 1,6% - EK-rentabilitet 20% 17,5% 6,0% *) Egenkapitalavkastning **) Ekskl. engangs nedskriving av goodwill Bøhlerselskapene
3 2 1 0 Margin- og avkastningsmål Entreprenør Resultatmargin før skatt 5 Snitt 97-01: 2,9 % 4 1997 1998 1999 2000 2001 Mål 2003 Industri Resultatmargin før skatt 7 6 5 Snitt 97-01: 3,7 % Mål 2003 4 3 2 1 0 1997 1998 1999 2000 2001 Eiendom EK-avkastning 50 Snitt 97-01: 21,4 % 40 30 20 10 0 1997 1998 1999 2000 2001 Mål 2003 5 4 3 2 1 0 Konsern Resultatmargin før skatt 7 Snitt 97-01: 3,8 % 6 1997 1998 1999 2000 2001 Mål 2003 Langsiktig mål
Oppsummering Etter tre år med sterk vekst, har vi etablert et meget godt markedsmessig utgangspunkt Vårt tilgjengelige marked i sterk vekst Godt posisjonert i vekstregionene En meget kompetent, fokusert og kommittert organisasjon Over tid en av Europas mest lønnsomme entreprenører Vise at vi igjennom 2002 er på rett vei Fokus på lønnsomhet og ytterligere kapitalfrigjøring Arbeide for å synliggjøre selskapets underliggende verdier og potensial i aksjen
Gjennomsnittlig årlig avkastning fra juni 1986 til februar 2002 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 3,2 % Konsumprisindeksen 4,6 % 6,7 % 8,7 % 10,9 % 14,2 % 16,7 % AF-Gruppen*) Boligpriser Oslo Børs Skanska S&P 500 Veidekke * AF Gruppen har vært på børsen fra 1997
Merverdier i Veidekke? Dagens børs- Aksjekurs kurs (58 kr) 65 kr 1. Børsverdi 1 568 1 757 2. Nettogjeld 1 345 1 345 3. Enterprise value 2 913 3 102 4. Bokført verdi Industri Bautas Asfalt Gjenvinning Værbeskyttelse (solgt) 1 500 1 500 5. Bokført verdi Eiendom 1 409 1 409 6. Implisitt verdi Entreprenør 4 193 Omsetning Entreprenør 9 mrd. kroner
Vedlegg
Virksomhetsområder 4. kvartal 2001 Beløp i mill. kr. 4. kvartal 2001 Omsetn. Resultat Margin før skatt 4. kvartal 2000 Omsetn. Resultat Margin før skatt 4. kvartal 1999 Omsetn. Resultat Margin før skatt Regional Entr. *) 1 213,9-18,5-1,5% 1 215,7 15,0 0,4% 871,7 44,3 5,1% Anlegg / Utland 632,6-9,0-1,4% 535,2 11,3 0,6% 481,6 13,8 2,9% Hoffmann 587,2 15,5 2,6% 540,0 12,0 2,2 % - - - Sum Entreprenør Industri 2 433,7 657,8-12,0 8,0-0,5% 1,2% 2 290,9 595,4 38,3 15,1 0,7% 0,7% 1 353,3 354,3 58,1 9,7 4,3% 2,7% Eiendom 180,5 48,0 41,6 7,9 104,8 11,5 Annet -449,5 1,1-140,1 0,2-75,5-2,0 Sum 2 822,5 45,1 1,6% 2 787,8 61,5 0,8% 1 736,9 77,3 4,5% *) Inkl. engangs nedskriving goodwill Bøhler 35 mill. kroner 4. kvartal 2001
Virksomhetsområder 2001 Beløp i mill. kr. 2001 Omsetn. Resultat Margin før skatt 2000 Omsetn. Resultat Margin før skatt 1999 Omsetn. Resultat Margin før skatt Regional Entr.*) 4 041,1-14,8-0,4% 3 520,9 77,9 2,2% 2 950,6 119,6 4,1% Anlegg / Utland 1 893,3-27,1-1,4% 1 779,8 21,1 1,2% 1 952,3 86,3 4,4% Hoffmann 2 157,0 24,1 1,1% 540,0 12,0 2,2% - - - Sum Entreprenør 8 091,4-17,8-0,2% 5 840,7 111,0 1,9% 4 902,9 205,9 4,2% Industri 2 416,0 61,0 2,5% 2 268,3 50,2 2,2% 1 563,5 61,2 3,9% Eiendom 856,5 110,0 186,1 30,3 327,6 29,7 Annet -802,1-17,9-290,1-6,5-307,2-1,5 Sum 10 561,8 135,3 1,3% 8 005,0 185,0 2,3% 6 486,8 295,3 4,6% *) Inkl. engangs nedskriving goodwill Bøhler 35 mill. kroner 4. kvartal 2001
Finansielle hovedtall Beløp i mill. kroner 2001 2000 1999 1998 1997 Finansielle hovedtall Investeringer Netto rentebærende gjeld Egenkapital Egenkapitalandel (%) 417-1 346,6 1 348,7 21,2 1 635-1 319,2 1 320,6 20,5 526-206,8 1 050,0 29,4 590-32,4 944,0 29,4 321 232,3 798,2 32,0 Rentabilitet (%) Driftsmargin Resultatmargin Totalkapitalrentabilitet Rentabilitet på arbeidende kapital Egenkapitalrentabilitet etter skatt 2,3 1,3 3,8 7,3 6,6 3,3 2,3 5,3 10,2 10,8 5,1 4,6 11,5 24,5 20,4 5,1 5,0 11,7 26,8 23,1 5,0 5,5 13,0 29,4 26,5 Aksjer og aksjonærforhold Resultat pr. aksje (kr.) Kontantstrøm pr. aksje Aksjekurs 31.12. (kr.) Børsverdi 31.12. 2,58 20,52 51,00 1 379 4,79 20,18 57,00 1 516 8,41 19,15 74,50 1 698 8,10 16,78 45,00 1 026 7,91 15,22 64,50 1 470
Linjebygging i Afrika Nor-Icil var engasjert i bygging av kraftlinjer i Øst-Afrika Veidekkes datterselskap Noremco overtok selskapet i 1996 som et supplement til den tradisjonelle bygg- og anleggsvirksomheten Etter et lite overskudd i 1998/99 med hhv. 65 og 110 NOK mill. i omsetning, hadde selskapet negative resultater i 2000 Tapene i 2001 skyldes beslutning om avvikling og tap på prosjekter med ferdigstillelse og sluttoppgjør i 2001 Årsaker til utviklingen: Virksomhet utenfor kjerneområdet Sterk vekst fra 1997 til 1999 Mangelfull ledelse med dårlig forretningsmoral
Boligprosjekter Norge Skårer Sjølyststranda, Oslo Konowsgate, Oslo Statoil-tomta, Tromsø Skjoldnes, Bergen Åstad II, Asker Victoriagården, Bærum Rådhustomta, Drammen Bekkestua, Bærum *) Bogstad, Oslo *) Årvoll, Oslo Bergheim terrasse, Trondheim *) Øvrige prosjekter Sum Sverige Antall 1 000 500 270 160 150 140 140 120 70 60 60 130 1 400 4 200 600 *) Igangsatt Antall: 100%, uavhengig av eierandel
Næringsprosjekter Antatt bygging Areal 2001 2002 2003 Norge Økern Næringspark, Oslo Skårer, Lørenskog Sjølyststranda, Oslo Nonneseter, Bergen Øvrige prosjekter 30 000 100 000 50 000 13 000 90 000 Danmark Kv. Spanien, Århus Amager Boulevard, København 8 700 10 400 Areal: 100%, uavhengig av eierandel