Halvårsrapport Storebrand Konsern. 1. halvår kv

Transkript

1 Halvårsrapport Storebrand Konsern 1. halvår kv 2011

2 Halvårsrapport 2. kvartal og 1. halvår 2011 Storebrand Konsern Innhold resultatutvikling virksomhetområder Storebrand Konsern... 3 Storebrand Livsforsikring... 5 SPP... 8 Kapitalforvaltning Bank Forsikring Øvrig virksomhet (Storebrand ASA) Fremtidsutsikter Regnskap/ noter Storebrand Konsern Resultatregnskap Totalresultat Balanse Avstemming av konsernets egenkapital Kontantstrømoppstilling Noter Storebrand ASA Resultatregnskap Balanse Kontantstrømoppstilling Noter Erklæring fra styrets medlemmer og administrerende direktør Revisors uttalelse Viktig opplysning Dette dokumentet kan inneholde uttalelser om fremtidige forhold. Forhold av denne art er forbundet med en rekke risiko- og usikkerhetsmomenter ettersom de relaterer seg til fremtidige hendelser og omstendigheter, som kan være utenfor Storebrand-konsernets kontroll. På bakgrunn av dette kan Storebrand-konsernets fremtidige finansielle posisjon, prestasjoner og resultater i vesentlig grad avvike fra de planer, mål og forventninger angitt i slike uttalelser om fremtidige forhold. Viktige faktorer som kan forårsake et slikt avvik for Storebrand-konsernet omfatter, men er ikke begrenset til: (i) makroøkonomisk utvikling, (ii) endring i konkurranseklima, (iii) endring i regulatoriske rammebetingelser og andre statlige reguleringer og (iv) markedsrelatert risiko som endringer i aksjemarkeder, renter, valutakurser og utviklingen i finansielle markeder generelt. Storebrand-konsernet tar ikke ansvar for å oppdatere noen av uttalelsene om fremtidige forhold i dette dokumentet eller uttalelser om fremtidige forhold som foretas i enhver annen form.

3 Storebrand Konsern Konsernresultat 1) på 1056 millioner kroner i 1. halvår og 542 millioner kroner i kvartalet Administrasjonsresultatene 1. halvår forbedret med 63 millioner kroner i nordisk livvirksomhet God finansiell posisjon; solvensmargin i livvirksomheten på 162 prosent Storebrand-konsernet er en ledende aktør i det nordiske markedet for livsforsikring, pensjon og langsiktig sparing. Konsernet består av forretningsområdene liv og pensjon, kapitalforvaltning, bank, og forsikring. Konsernresultat 2. kvartal Året NOK mill Storebrand Livsforsikring SPP Kapitalforvaltning Bank Forsikring Øvrig virksomhet Konsernresultat før amortisering Nedskrivning og amortisering immaterielle eiendeler Konsernresultat før skatt Resultat Konsernresultat før amortisering av immaterielle eiendeler og nedskrivning ble i 2. kvartal 542 millioner kroner (minus 39 millioner) og millioner kroner (235 millioner) i 1. halvår. Tall i parentes viser utviklingen i tilsvarende periode året før. Konsernets resultater er preget av god underliggende drift i virksom hetsområdene. Vridningen mot mindre kapitalintensive produkter fortsetter å bedre kvaliteten på den underliggende inntjeningen i både norsk og svensk livsforsikringsvirksomhet. Konsernresultat før amortisering og nedskrivning per kvartal NOK mill kv kv. 4. kv 1. kv kv kv kv kv Avkastningen i Storebrand Livsforsikring var i kvartalet tilstrekkelig til å dekke rentegarantien i alle porteføljer, men finansresultatet var preget av at eiers resultat ble belastet med deler av oppreservering for langt liv hittil i år. Arbeidet med driftsforbedringer gir positive administrasjonsresultater og risikoresultatet utvikler seg som forventet. Administrasjonsresultat i SPP er forbedret med 13 millioner kroner i 2. kvartal og 49 millioner kroner i første halvår. Risikoresultatet er som forventet noe lavere enn året før. God avkastning og et sterkt finansielt resultat gir i sum et sterkt resultat fra SPP. Kapitalforvaltningsvirksomhetens resultat er forbedret med 11 millioner kroner i kvartalet og 34 millioner kroner hittil i år som følge av økte forvaltningshonorarer Halvårsresultatet for Storebrand Bank viser en bedring på 45 millioner kroner i forhold til samme periode året før grunnet økte andre inntekter og lave tap. Forsikring ble etablert som eget forretningsområde 1. mars og inneholder områdene skade - og helseforsikring samt person- og personalrisiko. Forsikring viser resultatforbedring på 28 millioner kroner i kvartalet og 76 millioner kroner i 1. halvår sammenlignet med foregående år. Både kostnads- og skadeprosent er redusert i 1. halvår. 1) Konsernresultat før nedskrivning og amortisering av immaterielle eiendeler. Konsern 3

4 Operasjonell resultatoppstilling Storebrand Konsern Storebrand har i 2011 introdusert en alternativ resultatoppstilling. I det alternative resultatoppsettet legges resultatelementene fra forretningsområdene sammen, basert på karakteristikken til inntektene og kostnadene. Dette gjør det lettere å skille mellom resultatposter som i første rekke påvirkes av Storebrand og resultatposter som i større grad påvirkes av finansmarkedene. Alternativ resultatoppstilling Storebrand Konsern 1) 2. kvartal Året NOK mill Forvaltning og administrasjonsinntekter Driftskostnader Forvaltning og administrasjonsresultat Risiko og forsikringsresultat Driftsresultat ASA og finansresultat selskapsporteføljer Resultat før netto overskuddsdeling og utlånstap Netto overskuddsdeling og utlånstap Konsernresultat før amortisering Nedskrivning og amortisering immaterielle eiendeler Konsernresultat før skatt Resultatforbedringsprogram På kapitalmarkedsdagen 9. mars lanserte Storebrand en målsetting om å forbedre resultatet før overskuddsdeling og utlånstap med om lag 1 milliard kroner innen Resultateffekten fra driftsforbedringsprogrammet er på 17 millioner kroner i 2. kvartal og 93 millioner kroner hittil i år. Målsatt nivå for resultatforbedring fastholdes. Kostnadsutviklingen hittil i år er i henhold til de planer som er lagt, mens inntektene foreløpig ligger noe bak plan. Inntektsavvik forklares i hovedsak med lavere vekst i midler under forvaltning grunnet markedsuro og lav avkastning i aksjemarkedet. Risikoresultatet er også noe svakere enn forventet, det er forventet at risikoresultatene vil stabiliseres og økes fremover. Med aktiv reposisjonering og løpende kostnadsfokus, forventes en ytterligere styrking av kvaliteten i selskapets inntjening. Marked og salgsutvikling Salg og premieinntekter i Storebrand Livsforsikring og SPP reflekterer en vridning fra tradisjonell til fondsbasert forretning. Nytegnet premie (APE ) for Storebrand Livsforsikring ble på 103 millioner kroner (226 millioner) i 2. kvartal og 409 millioner kroner (951 millioner) for 1. halvår. Kollektive pensjonsprodukter, ytelses og innskuddspensjon, viser premievekst hittil i år, mens tradisjonelle individuelle livsforsikringsprodukter reduseres. Samlet går premieinntektene ned med fem prosent. SPP øker premieinntektene innenfor fondsforsikring med åtte prosent hittil i år og garantert forretning reduseres med 26 prosent. Samlet sett går premieinntektene ned med ni prosent. Netto nysalgsvolum i kapitalforvaltningsvirksomheten (eksterne diskresjonære midler og verdipapirfond) ble 0,9 milliarder kroner i kvartalet og 3,5 milliarder kroner hittil i år. Premieinntektene i forretningsområdet forsikring har økt med elleve prosent hittil i år. Bankens utlånsportefølje viser stabil utvikling. Kapitalforhold Storebrand-konsernet har en solid finansiell posisjon ved utgangen av kvartalet. Solvensmarginen i Storebrand Livsforsikring konsern (Liv og Pensjon Norge og Liv og Pensjon Sverige) var 162 prosent, og kapitaldekningen var 13,6 prosent. Dette er en økning i solvensmarginen på ett prosentpoeng sammenlignet med 1. kvartal. Bankens kjernekapitaldekning var 10,8 prosent ved utgangen av kvartalet. Storebrand-konsernet har en kapitaldekning på 13,2 prosent og en kjernekapitaldekning på 10,0 prosent. Nøkkeltall 2. kvartal Året NOK mill Resultat per aksje justert (NOK) 3) 1,24-0,36 2,34 0,27 4,17 Egenkapitalavkastning, annualisert 3) 13,0 % -3,6 % 12,0 % 1,4 % 10,8 % Egenkapital Kapitaldekning Storebrand konsern 13,2% 13,0% 13,1 % Solvensmargin Storebrand Liv konsern 162 % 159 % 164 % Kjernekapitaldekning Bank 10,8 % 10,4 % 10,6 % 1) Resultatoppstillingen bygger på rapporterte IFRS resultater for de enkelte selskapene i konsernet. Oppstillingen avviker fra offisielt regnskapsoppsett. 2) Annual Premium Equivialent. Løpende premie + ti prosent av engangspremier. 3) Justert for nedskrivning og amortisering av immaterielle eiendeler. 4 Konsern

5 STOREBRAND LIVSFORSIKRING Kostnadsreduksjon og inntektsvekst ga positiv utvikling i administrasjonsresultatet i 1. halvår Tilfredsstillende avkastning ga resultat på 0,5 milliarder kroner til kundene utover rentegaranti i kvartalet og 1,4 milliarder kroner per 1. halvår Positivt risikoresultat i 2. kvartal og per 1. halvår Forretningsområdet Storebrand Livsforsikring 1) tilbyr et bredt spekter av produkter innenfor tjenestepensjon, privat pensjonssparing og livsforsikring til bedrifter, offentlige virksomheter og privatpersoner. Resultat Resultatutvikling Storebrand Livsforsikring 2. kvartal Året NOK mill Administrasjonsresultat Risikoresultat Finansresultat 2) Pris på rentegaranti og fortjeneste risiko Øvrig Resultat før skatt Administrasjonsresultat Utviklingen i administrasjonsresultatet er tilfredsstillende hittil i år. Det er høy kostnadsfokus i organisasjonen, og det gjennomføres løpende effektiviserende tiltak som bemanningsreduksjoner, flytting av oppgaver til Storebrand Baltic og lavere innkjøpskostnader. På inntektssiden er det fortsatt vekst innenfor Unit Linked og innskuddspensjon. Risikoresultat Risikoresultatet totalt er normalisert i kvartalet. Innenfor innskuddspensjon er resultatet i 2. kvartal fortsatt negativt, men bedret i forhold til 1. kvartal. Som følge av økte avsetninger til IBNR 3) og RBNS 4) forventes risikoresultatet å gi en mer stabil utvikling og et positivt resultat fremover. 2. kvartal viser et godt risikoresultat for kollektiv pensjon og et null resultat for fripoliser som medfører en avsetning på 32 millioner kroner til risikoutjevningsfondet i 2. kvartal. Avsetning til risikoutjevningsfondet utgjør totalt 94 millioner kroner per 1. halvår. Finansresultat Gjennom 1. halvår 2011 har korte renter steget både i Norge og internasjonalt. Lange renter steg gjennom 1. kvartal, men dette er reversert i 2. kvartal slik at nivået ved utløpet av halvåret er nær uendret fra årsskiftet. Renteoppgang påvirker avkastningen negativt på kort sikt, men gir en høyere forventet avkastning fremover. Aksjemarkedene har for 1. halvår samlet sett vist nær uendret til noe negativ avkastning. I 2. kvartal har spesielt gjeldssituasjonen i Hellas skapt uro i markedet, men mye av fallet ble hentet inn mot slutten av kvartalet. Avkastning investeringsporteføljer med rentegaranti 2. kvartal kvartal Året 2010 Portefølje Markedsavkastning Bokført avkastning Markedsavkastning Bokført avkastning Markedsavkastning Bokført avkastning Markedsavkastning Bokført avkastning Markedsavkastning Bokført avkastning Total kollektiv 1,1 % 1,4 % -0,3 % 0,6 % 2,7 % 2,8 % 1,6 % 1,6 % 6,4 % 4,6 % Fripoliser 1,2 % 1,1 % 0,0 % 0,5 % 2,6 % 2,4 % 1,7 % 1,6 % 6,0 % 4,9 % Individual 1,4 % 1,1 % -0,4 % 0,8 % 2,9 % 2,5 % 1,4 % 1,8 % 6,0 % 6,0 % Bokført avkastning ble for alle porteføljer tilstrekkelig til å dekke rentegarantien samt gi et ufordelt overskudd til kunder i 2. kvartal på 0,5 milliarder kroner og per 1. halvår 1,4 milliarder kroner. Gjennomsnittlig årlig rentegaranti for de ulike kundeporteføljene ligger i intervallet 3,3 prosent til 3,7 prosent. Det er for individuelle pensjonsforsikringer og fripoliser et oppreserveringsbehov knyttet til antagelser om lavere dødelighet i fremtiden. Det ble i 2. kvartal avsatt 77 millioner kroner og 154 millioner kroner per 1. halvår som er i henhold til plan. Gjenstående meldt oppreserveringsbehov ved utgangen av 1. halvår 2011 er beregnet til om lag 380 millioner kroner, fordelt med om lag 330 millioner kroner på individuelle pensjonsforsikringer og om lag 50 millioner kroner for fripoliser. Oppreserveringen er planlagt gjennomført innen utgangen av Oppreserveringen kan dekkes av positivt bokført avkastningsresultat, og dersom årlig bokført avkasting for individualporteføljen er høyere enn 5,8 prosent vil oppreserveringen skje uten direkte kostnad for eier. Overskuddsdelingen ga en netto belastning til eier på 38 millioner kroner i 2. kvartal og 5 millioner kroner per 1. halvår. Markedsavkastning innskuddspensjon 2. kvartal Året NOK mill Forsiktig pensjon 1,0 % -1,4 % 1,7 % 0,7 % 6,7 % Balansert pensjon 0,2 % -5,4 % 1,2 % -2,0 % 10,3 % Offensiv pensjon -1,1 % -9,4 % 0,1 % -5,0 % 13,4 % 1) Omfatter selskapene som inngår i Storebrand Livsforsikring Konsern eksklusiv Storebrand Eiendom AS, Storebrand Realinvesteringer AS, Storebrand Holding AB, samt personal og personrisikoforsikring i Storebrand Livsforsikring AS. 2) Avkastningsresultat og overskuddsdeling. 3) Incurred but not settled. Livsforsikring 5 4) Reported but not settled.

6 Norske livselskaper er normalt finansiert gjennom en kombinasjon av egenkapital og ansvarlig lån. Andelen ansvarlig lån er på om lag 30 prosent og utgjør 6,6 milliarder kroner ved utgangen av 1. halvår Rentekostnadene på ansvarlig lån utgjør om lag 140 millioner kroner i kvartalet for de kommende 12 måneder. Selskapsporteføljen hadde en brutto avkastning på 1,5 prosent for 2. kvartal og 3,0 prosent per 1. halvår. Selskapsporteføljen oppnådde et nettoresultat i 2. kvartal på 7 millioner kroner (minus 32 millioner) og minus 23 millioner kroner (minus 49 millioner) per 1. halvår. Pris på rentegaranti og fortjeneste risiko Det ble i 2. kvartal inntektsført 130 millioner kroner i forhåndsprising for rentegaranti og fortjeneste på risiko for kollektiv ytelse. For 1. halvår er det inntektsført 265 millioner kroner, en reduksjon på 11 millioner kroner fra tilsvarende periode året før. Reduksjonen skyldes gjennomførte og kommuniserte prisendringer. Midler til forvaltning økte med om lag 2 milliarder kroner i 2. kvartal og med om lag 3 milliarder kroner i 1. halvår. Midler til forvaltning utgjorde 204 milliarder kroner ved utgangen av 1. halvåret Økningen skyldes positiv avkastning i perioden. Soliditet 159% 164% 158% 161% 162% 4,6% 4,7% 4,5% 3,8% 1,2% 1,4% 1,3% 0,9% 2,7% 2,7% 2,9% 3,4% 3,4% 3,2% Balanse Allokering til aksjer og anleggsobligasjoner er i kvartalet og for halvåret økt. Økningen motsvares av redusert allokering til omløpsobligasjoner og pengemarked. 2. kv kv kv kv 2011 Kursreserver i % av kundefonds med garanti Tilleggsavsetninger i % av kundefonds med garanti Solvensmargin Storebrand Livsforsikring 2. kv 2011 Aksjeandel porteføljer med garantert avkastning Offensiv profil 26 % 25 % Standard profil 21 % 18 % Forsiktig profil 10 % 9 % Fripoliser samlet 12 % 11 % Individual samlet 18 % 12 % Det er i kvartalet og for halvåret en økning allokert i anleggsobligasjoner for selskapsporteføljen. Pengemarkedsporteføljen er tilsvarende redusert. Aktivaprofil Kollektiv ytelse Selskapsporteføljen Annet Annet Alpha Obligasjoner 4 % Aksjer Eiendom 3 % 2 % 17 % 4 % 20 % Eiendom 17 % Anleggsobligasjoner 14 % Kapitaldekningen for Storebrand Livsforsikring Konsern ble på 13,6 prosent ved utgangen av 1. halvår, en marginal økning i kvartalet og for 1. halvår som følge av positivt resultat. Storebrand Livsforsikring Konsern hadde en solvensmarginprosent på 162 prosent, en økning på 1 prosentpoeng i kvartalet. Tilleggsavsetningene utgjorde 5,2 milliarder kroner ved utgangen av 1. halvår 2011, en nedgang på 0,2 milliarder kroner i 2. kvartal og 1. halvår. Kursreguleringsfondet er i 2. kvartal redusert med 73 millioner kroner mens det er en økning på 184 millioner kroner for 1. halvår. Kursreguleringsfondet utgjør millioner kroner per 1. halvår Som følge av fall i rentenivået er oververdi på anleggsobligasjoner som vurderes til amortisert kost økt med 696 millioner kroner i 2. kvartal, økningen per 1. halvår er 56 millioner kroner. Oververdi på anleggsobligasjoner utgjør 788 millioner kroner ved utgangen av 1. halvår 2011 og er ikke innregnet i regnskapet. Til tross for markedsuro økte soliditetskapitalen 1) i 2. kvartal med 1,1 milliarder kroner som følge av positiv resultatutvikling og økte kundebuffere og utgjorde 44,5 milliarder kroner ved utgangen av 1. halvår Obligasjoner Anleggs- 25 % obligasjoner 27 % Pengemarked Pengemarked 62 % 6 % Fripoliser Individual Annet Alpha 4 % 1 % Aksjer 12 % Alpha 2 % Annet 5 % Aksjer 18 % Eiendom 16 % Eiendom 17 % Obligasjoner 20 % Obligasjoner 14 % Anleggsobligasjoner 40 % Pengemarked 7 % Anleggsobligasjoner Pengemarked 3 % 42 % 1) Soliditetskapital omfatter egenkapital, ansvarlig lånekapital, kursreguleringsfond, tilleggsavsetning, vilkorad återbäring, over/underverdi på obligasjoner til amortisert kost og opptjent resultat. 6 Livsforsikring

7 Marked Premieinntekter 1) 2. kvartal Året NOK mill Ytelsespensjon (fee basert) Innskuddspensjon (Unit Linked basert) Sum kollektiv pensjon Fripoliser Tradisjonell individuell kapital og pensjon Unit Linked (retail) Sum Individuell pensjon og sparing Sum Premieinntektene for kollektiv ytelsespensjon reduseres gradvis som følge av overgang til innskuddspensjon, økningen i år skyldes blant annet lønnsvekst. Det er underliggende vekst i premieinntekter i innskuddsbaserte ordninger for bedrifter. Lavere premievekst er teknisk, og skyldes at det i år er endret fra årlig til månedlig fakturering. Det er ikke lenger nytegning for pensjonskonto og livkonto, som også har medført nedgang i premieinntektene for tradisjonell individuell pensjon sammenlignet med året før. Det er en nedgang i Unit Linked (retail) i forhold til året før. Det var et ekstraordinært godt salg av produktet garantikonto i Salg Tre kommuner vedtok i 2010 å flytte sine pensjonsordninger fra Storebrand med regnskapsmessig virkning fra 1. januar Dette gir en negativ effekt i 1. halvår. Bokført netto flytting til Storebrand ble på minus 896 millioner kroner (309 millioner) i 2. kvartal og minus millioner kroner (1 962 millioner) hittil i år. Meldt netto salg i 2. kvartal og hittil i år er godt og i henhold til målsetningene for kollektiv tjenestepensjon. Markedet er fortsatt preget av overgang fra ytelsespensjon til innskuddspensjon, og Storebrand opprettholder en sterk posisjon i markedet for både ytelsespensjon og innskuddspensjon. For 2. kvartal 2011 er samlet nytegnet premie (APE) på 103 millioner kroner (226 millioner) og 409 millioner kroner (951 millioner) for 1. halvår. Nedgangen skyldes hovedsakelig lavere APE for kollektiv ytelse- og innskuddspensjon. Garanterte produkter: 48 millioner kroner (126 millioner) i kvartalet og 272 millioner kroner (613 millioner) for 1. halvår. Fondsforsikring: 56 millioner kroner (100 millioner) i kvartalet og 138 millioner kroner (338 millioner) for 1. halvår. 1) Eksklusiv tilflytting av premiereserve. Livsforsikring 7

8 SPP Administrasjonsresultatet bedret med 49 millioner kroner i 1. halvår God avkastning og overskuddsdeling i samtlige porteføljer Premieinntekter Unit Linked økte med åtte prosent hittil i år Forretningsområdet SPP 1) tilbyr pensjons- og forsikringsløsninger samt rådgivning til foretak i den konkurranseutsatte delen av tjenestepensjonsmarkedet. I tillegg tilbyr selskapet privat pensjonssparing samt syke- og helseforsikringer. Resultat Resultatutvikling - SPP 2. kvartal Året NOK mill Administrasjonsresultat Risikoresultat Finansresultat Øvrig Resultat før amortisering Amortisering immaterielle eiendeler Resultat før skatt Administrasjonsresultat Administrasjonsresultatet ble 40 millioner kroner (27 millioner) i 2. kvartal og 84 millioner kroner (35 millioner) i 1. halvår. Resultatet ble styrket med 49 millioner kroner som følge av at inntektene økte med tolv prosent samtidig som kostnadene kun økte med tre prosent 2). Halvparten av inntektsveksten skyldes økt kapital til forvaltning. Den andre halvparten skyldes en økning i feebaserte avgifter. Kostnadsøkningen skyldtes økte provisjonskostnader og midlertidig økte konsulentkostnader. Eksklusive provisjonskostnader økte kostnadene med en prosent. Risikoresultat Risikoresultatet ble 43 millioner kroner (74 millioner) for kvartalet og 119 millioner kroner (154 millioner) for halvåret. Det er fremdeles et godt sykeresultat som utgjør den største delen av risikoresultatet. I kvartalet har sykeresultatet blitt redusert som følge av reduserte reserveoppløsninger. Dette er som forventet. Finansresultat Finansresultatet utgjorde 155 millioner kroner (minus 268 millioner) i kvartalet og 276 millioner kroner (minus 253 millioner) for 1. halvår. Fallende markedsrenter i kvartalet har ført til økt avkastning i kundeporteføljene. Avkastningen i de ulike porteføljene har i kvartalet variert mellom 2,2 prosent og 3,2 prosent. Overskuddsdeling er opptjent i alle porteføljer med rentegaranti og utgjorde 160 millioner kroner, hvorav 28 millioner kroner er indekseringsavgift for defined benefit porteføljen. Fallende aksjemarkeder har økt behovet for Latent Kapitaltilskott (LKT), mens økte swap spreader har hatt motsatt effekt. I sum har LKT økt med 44 millioner kroner gjennom kvartalet og gir et negativt resultatbidrag. Øvrige finansmarkedseffekter utgjør til sammen 39 millioner kroner. Resultatet for 1. halvår er i første rekke en konsekvens av god avkastning med tilhørende overskuddsdeling, samt en økning i swap spreadene som har ført til tilbakeføring av LKT. Totalavkastning SPP Øvrig resultat Øvrig resultat ble 40 millioner kroner (minus 2 millioner) i kvartalet og 80 millioner kroner (9 millioner) i halvåret. Resultatet består av avkastningen i selskapsporteføljen som i sin helhet er plassert i korte rentebærende verdipapirer. Det siste året har markedsrentene steget vesentlig, noe som innebærer en høyere løpende avkastning i selskapsporteføljen. Balanse SPP tilpasser aksjeeksponeringen etter utviklingen i markedet med dynamisk risikostyring. Aksjeandel porteføljer med garantert avkastning 2. kvartal Året Portefølje % Defined Benefit (DB) 2,6 0,0 3,4 3,3 6,0 Defined Contribution (DC) P250* 2,2-1,9 2,7 1,6 7,0 P300* 2,6-0,1 3,3 2,8 5,3 P520* 3,2 2,3 3,7 5,0 3,4 AP (Avgangspensjon) 0,8 0,1 0,9 0,1 0,1 * ) Høyeste rentegaranti i porteføljene P250, P300 og P520 er henholdsvis 2,5 prosent 4 prosent og 5,2 prosent Defined Benefit 28 % 28 % P % 46 % P % 28 % P 520 6% 5% 1) SPP omfatter selskapene som inngår i Storebrand Holding Konsern ekskl. SPP Fonder som inngår i Kapitalforvaltning. 2) Alle prosentvise endringer er målt i lokal valuta. 8 SPP

9 Aktivaprofil kundeporteføljer med garantert avkastning Defined Benefit (DB) Alternative investeringer 7 % Aksjer 28 % Defined Contribution (DC) P250 Alternative investeringer 10 % Aksjer 46 % Marked Premieinntekter 2) 2. kvartal Året NOK mill Garanterte produkter Unit Linked BenCo Totalt Renter 65 % Defined Contribution (DC) P300 Alternative investeringer 8 % Aksjer 27 % Renter 44 % Defined Contribution (DC) P520 Alternative investeringer 5 % Aksjer 6 % Vridningen i forretningen fra garantert til fondsbasert forretning fortsetter. Premieinntektene ble millioner kroner (2 233 millioner) for kvartalet og millioner kroner (4 136 millioner) i 1. halvår. Reduksjonen skyldes i sin helhet nedgang i garantert forretning. Premieinntektene fra fondsforsikring (unit linked) fortsetter å øke og var 8 prosent høyere enn samme periode året før. Andelen fondsforsikring av SPPs premieinntekter (eksklusive BenCo) var 62 prosent (53 prosent). Salg Nysalg målt i APE ble 237 millioner kroner (216 millioner) i kvartalet, en økning med 10 prosent. Nysalg var uforandret med 568 millioner kroner (569 millioner) hittil i år. Av den totale nytegningen første halvår utgjør fondsforsikring 67 prosent (69 prosent). Renter 65 % Renter 89 % Bufferkapitalen (villkorad återbäring) var uforandret i kvartalet og har økt med 6 prosent siden årsskiftet. Ved utgangen av kvartalet utgjorde bufferkapitalen 12 milliarder kroner. Solvensmarginen i SPP konsern var på 171 prosent ved utgangen av 1. halvår. Nedgangen skyldes at SPP har avgitt konsernbidrag på 346 millioner kroner og et fall i lange svenske statsrenter. Nytegnet premie (APE) i kvartalet: Garanterte produkter: 71 millioner kroner (65 millioner) i kvartalet. 166 millioner kroner (147 millioner) for halvåret. Fondsforsikring: 155 millioner kroner (162 millioner) i kvartalet. 378 millioner kroner (391 millioner) for halvåret. BenCo: 11 millioner kroner (minus 11 millioner) i kvartalet. 24 millioner kroner (31 millioner) for halvåret. Soliditet 160 % 164 % 199 % 164% 1) 194 % 171% 10,4 % 11,7 % 14,5 % 15,4 % 15,3 % 2. kv kv kv kv kv 2011 Villkorad återbäring i % av kundefond med garanti Solvensmargin SPP Konsern Forvaltningskapitalen var 122 milliarder kroner ved utgangen av 1. halvår, dette er uforandret siden årsskiftet og en økning på 7 milliarder kroner sammenlignet med samme periode året før. Nedgangen i aksjemarkedene i 1. halvår innebar at kundemidler i fondsforsikring falt i verdi. 1) Før konsernbidrag. 2) Eksklusiv tilflytting av premiereserver. SPP 9

10 Kapitalforvaltning Stabil resultatvekst Urolige finansmarkeder påvirker salget negativt i kvartalet God verdiskapning i 1. halvår Kapitalforvaltningsvirksomheten 1) i Storebrand tilbyr en full bredde av spare- og investeringsprodukter til institusjonelle eksterne og interne kunder. I tillegg tilbyr virksomheten verdipapirfond til privatmarkedet. Resultat Resultatutvikling kapitalforvaltning Kapitalforvaltningsvirksomheten fikk et resultat før amortisering på 53 millioner kroner (42 millioner) i 2. kvartal og 130 millioner kroner (96 millioner) i 1. halvår. Inntektene viser positiv trend sammenlignet med året før på 171 millioner kroner (150 millioner) i kvartalet og 336 millioner kroner (303 millioner) hittil i år. Driftskostnadene i kvartalet har økt i forhold til året før og utgjorde 123 millioner kroner i kvartalet (106 millioner) og 241 millioner kroner (207 millioner) i 1. halvår. Driftskostnadene følger plan og økningen skyldes styrking av eiendomsavdelingen i Sverige for å utvide virksomheten i det svenske markedet, samt investeringer i Norge knyttet til forbedrede rapporteringsløsninger og økt grad av automatisering. Kostnadene forventes å flate ut i siste halvdel av Forvaltningskapital Samlet kapital til forvaltning utgjorde 409 milliarder kroner (384 milliarder) ved utgangen av 2. kvartal. Dette er en økning på 1 milliard kroner i kvartalet: Konsernkunder inklusive eiendom er økt med 2 milliarder kroner i kvartalet. Verdipapirfond er redusert med 1 milliard kroner i kvartalet, i hovedsak som følge av valutakursendringer. Forvaltning for eksterne diskresjonære kunder er stabil gjennom kvartalet. Den norske kronen har styrket seg mot den svenske kronen i løpet av kvartalet. Valutaeffekten på midlene under forvaltning utgjør til sammen minus 3 milliarder kroner i kvartalet. 1) Virksomheten omfatter selskapene Storebrand Kapitalforvaltning AS, Storebrand Fondene AS, SPP Fonder AB, Storebrand Eiendom AS og Storebrand Realinvestering AS. 10 Kapitalforvaltning 2. kvartal Året NOK mill Driftsinntekter Driftskostnader Driftsresultat Avkastningsresultat Netto finansinntekter Resultat før amortisering Amortisering immaterielle eiendeler Resultat før skatt Midler til forvaltning (NOK mrd) kv 2011 Konsernkunder Eiendom (konsernkunder) Eksterne diskresjonære Verdipapirfond Kvartalet fikk en urolig start med økt usikkerhet om den fremtidige veksttakten i verdensøkonomien, frykt omkring de gjeldstyngede landene i Sør-Europa og et kraftig fall i råvareprisene. Markedene stabiliserte seg mot slutten av juni. Meravkastningen (avkastning bedre enn relevante referanseindekser) i 2. kvartal var positiv med 193 millioner kroner (minus 240 millioner) og 403 millioner kroner i 1. halvår (34 millioner). Det var i hovedsak pengemarked, kredittobligasjoner og hegdefond som ga meravkastning. Verdipapirfondene forvaltet for Storebrand Fondene AS hadde en meravkastning på 29 millioner kroner i kvartalet (95 millioner) og 21 millioner kroner (239 millioner) i 1. halvår. SPP Fonder AB hadde en meravkastning på 38 millioner kroner i kvartalet (minus 67 millioner) og 11 millioner kroner (minus 121 millioner) i 1. halvår. 67 prosent (65 prosent) av verdipapirfondene i Storebrand Fondene AS har en avkastning bedre enn sine referanseindekser hittil i år (beregnet før forvaltningshonorar). Tilsvarende har 71 prosent (29 prosent) av verdipapirfondene i SPP Fonder AB en avkastning bedre enn sine referanseindekser ved utgangen av kvartalet. Marked Netto nysalgsvolum i kapitalforvaltningsvirksomheten (eksterne diskre sjonære midler og verdipapirfond) ble 909 millioner kroner (6,5 milliarder) i kvartalet og 3,5 milliarder kroner (4,9 milliarder) hittil i år. Salget i 2. kvartal 2010 var meget høyt pga. store diskresjonære tegninger i rentefond. Av salgsvolumet i 2. kvartal 2011 gjelder 207 millioner kroner (5,1 milliarder) den norske virksomheten og 703 millioner kroner (1,4 milliarder) den svenske virksomheten. Den svake utviklingen i Norge skyldes stor innløsning i aksjefond. Dette har sammenheng med at investorene søker mot sikrere investeringer som bank og rentefond i tider med urolige aksjemarkeder. Salget av aksjefond i Sverige har bedret seg i slutten av 2. kvartal. Det er lansert to nye indeksfond i 2. kvartal, Storebrand Indeks Nye Markeder og Storebrand Indeks Alle Markeder. Begge fondene følger kravene til Bærekraftige investeringer.

11 Bank God resultatforbedring Stabilt utlånsvolum i Personmarkedet Bedret kvalitet i utlånsporteføljen Storebrand Bank er en gebyrfri direktebank som tilbyr et bredt spekter av banktjenester til personmarkedet. Banken er også en ledende tilbyder av rådgivning, transaksjonstjenester og finansiering til bedriftskunder innenfor næringseiendom. Resultat Resultatutvikling bank 1) 2. kvartal Året NOK mill Netto renteinntekter Netto provisjonsinntekter Andre inntekter Totale inntekter Driftskostnader Resultat før tap Tap på utlån/investeringseiendommer Resultat før amortisering Amortisering immaterielle eiendeler Resultat før skatt Bankkonsernet oppnådde et resultat før amortisering på 59 millioner kroner (35 millioner) i kvartalet og 108 millioner kroner (63 millioner) hittil i år. Resultatet for halvåret viser en bedring på 45 millioner kroner i forhold til samme periode året før grunnet økte andre inntekter og lave tap. Netto renteinntekter ble 111 millioner kroner (125 millioner) i kvartalet og 226 millioner kroner (231 millioner) for halvåret. Utviklingen preges av reduserte utlånsmarginer og bedrede innskuddsmarginer sammenlignet med samme periode i Netto renteinntekter i prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital ble 1,12 prosent (1,14 prosent) i kvartalet og 1,17 prosent (1,08 prosent) i 1. halvår. Netto provisjonsinntekter er på samme nivå som året før, og ut-gjorde i 2. kvartal 17 millioner kroner (18 millioner) og 37 millioner kroner (35 millioner) i 1. halvår. Andre inntekter utgjorde 33 millioner kroner (13 millioner) i 2. kvartal og 68 millioner kroner (33 millioner) i 1. halvår. Netto tap fra finansielle instrumenter utgjorde 1 million kroner (tap 18 millioner) i kvartalet og gevinst på 5 millioner kroner (tap 21 millioner ) i 1. halvår. Andre inntekter er påvirket av regnskapsmessig gevinst på 8 millioner kroner ved salg av en aksjepost i et eiendomsutviklingsselskap i 1. kvartal Driftskostnadene utgjorde 106 millioner kroner (110 millioner) i 2. kvartal og 223 millioner kroner (224 millioner) i 1. halvår. Kostnadsutviklingen er god og viser nominell nedgang til tross for økte markedsføringskostnader. Bankvirksomhetens kostnadsprosent er fallende i 1. halvår, og utgjorde 66 prosent i kvartalet (70 prosent) og 67 prosent (75 prosent) for 1. halvår. Det er netto inntektsført 4 millioner kroner (kostnadsført 10 millioner ) i nedskrivninger på utlån i kvartalet, inkludert nedskrivning på investeringseiendom i forbindelse med overtatt engasjement i Bedriftsmarked. For halvåret er det netto kostnadsført 0,2 millioner kroner (kostnadsført 11 millioner). Balanse Porteføljeutvikling og kredittrisiko Brutto utlån til kunder ved utgangen av 1. halvår utgjør 33,2 milliarder kroner. Bedriftsmarkedsutlån utgjør 34 prosent av porteføljen. Volumet av misligholdte og tapsutsatte engasjementer for bankkonsernet utgjorde 363 millioner kroner, tilsvarende 1,1 prosent av brutto utlån ved utgangen av kvartalet mot 2,0 prosent ved utgangen av 2010 og 1,2 prosent ved utgangen av 1. kvartal. Reduksjonen i 1. kvartal relateres i hovedsak til avslutning av engasjement i forbindelse med konkurs i januar Utviklingen i 2. kvartal er et resultat av fortsatt bedret porteføljekvalitet, samt gjennomgang og konstatering av engasjementer under langtidsovervåkning. Likviditetsrisiko og funding Banken har en robust finansieringsprofil med god tilgang til funding. Innskuddsvolumet var 19,2 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet. Innskuddsdekningen utgjorde 58 prosent, en økning sammenlignet med utgangen av Kapitaldekning Kapitaldekningen i bankkonsern var 13,2 prosent og kjernekapitaldekningen 10,8 prosent ved utgangen av kvartalet. Marked Konkurransen om godt sikrede boliglån har fortsatt vært hard gjennom kvartalet. Bankens utlånsrenter og innskuddsrenter har i det store og hele vært uforandret, men med en besluttet renteøkning med virkning fra juli Antall bruktboliger i markedet har vært rekordlavt i første del av 2011, og det er stor kamp om oppdragene, men vi har sett en betydelig økning av boliger til salgs i 2. kvartal. Det er nå ca boliger til salgs i markedet mot drøyt i januar og februar. Prisene er hittil i år 8,8 prosent høyere enn i desember Det er også fortsatt bra aktivitet i nybygg prosjektene som ligger ute, i tillegg legges det ut flere nye prosjekter. Ring Eiendomsmegling holder sin markedsandel på drøye 2 prosent på landsbasis. Markedet for næringseiendommer vurderes som godt, med moderat ledighet og oppgang i leienivåene. Boligprosjektene har gode forhåndssalg. 1) Omfatter Storebrand Bank konsern. 2) Bankvirksomheten består av Storebrand Bank ASA, Storebrand Boligkreditt AS og Storebrand Eiendomskreditt AS under avvikling. Bank 11

12 Forsikring Godt risikoresultat Fortsatt stabil vekst Høy kundetilfredshet Forretningsområdet Forsikring har ansvaret for konsernets ettårige risikoprodukter. Det omfatter skade- og helseforsikring samt personog personalrisiko 1) Gjennom kostnadseffektiv distribusjon og kundevennlige nettløsninger tilbyr forretningsområdet behandlingsforsikring i det norske og svenske markedet, skadeforsikrings- og personrisikoprodukter til det norske personmarkedet og personal forsikring i det norske bedriftsmarkedet. Resultatutvikling Forsikring 2. kvartal Året NOK mill Premieinntekter for egen regning Erstatningskostnader for egen regning Forsikringsrelaterte driftskostnader Forsikringsresultat Finansinntekter Resultat før amortisering Amortisering av immaterielle eiendeler Resultat før skatt Kostnadsprosenten utgjorde 19 prosent (22 prosent) for kvartalet, og er hittil i år 3 prosentpoeng lavere sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Gjennom et program for kontinuerlig forbedring skal kostnadsbasen ytterligere effektiviseres gjennom automatisering av arbeidsprosesser og økt salg gjennom digitale kanaler. Marked Salget av forsikringspoliser er i tråd med markedsvekst. Bestandspremien har økt med 2 prosent i perioden til 2,1 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet, og det er en normal konkurransesituasjon i forsikringsmarkedet. Helseforsikringsmarkedet er fortsatt i sterk vekst. For de øvrige produktområdene fortsetter veksten i takt med 2010-nivåer. Forsikring er en betydelig aktør innen både helse-, person- og personalforsikring. Innen produktområdet eiendom og motor har Forsikring fremdeles en utfordrerposisjon med tilfredsstillende vekst i premievolum. Kundetilfredshetsundersøkelser viser at Forsikring har stabilt høyt servicenivå med fornøyde kunder. Forsikring har i kvartalet et resultat før amortisering på 75 millioner kroner (47 millioner). Hittil i år har forretningsområdet en resultatforbedring på 76 millioner kroner sammenlignet med året før. Premieinntektene for egen regning økte med 11 prosent i kvartalet og 11 prosent hittil i år sammenlignet med tilsvarende perioder året før og er i tråd med den generelle markedsveksten. Nøkkeltall Forsikring 2. kvartal Året i % Skadeprosent 2) 72 % 74 % 75 % 81 % 77 % Kostnadsprosent 2) 19 % 22 % 19 % 22 % 21 % Combined ratio 2) 91 % 96 % 94 % 103 % 98 % Forsikring har et tilfredsstillende risikoresultat for kvartalet med skadeprosent for egen regning på 72 prosent (74 prosent), og er ikke vesentlig påvirket av flomskadene på Østlandet. Hittil i år er skadeprosenten for egen regning 75 prosent (81 prosent), hvor forbedringen i hovedsak skyldes færre sesongbetingede vinterskader innen Motor og Eiendom, samt generelt færre storskader. For øvrige produktområder har skadeprosenten utviklet seg i tråd med forventning. 1) Helseforsikring er 50 prosent eid av Storebrand ASA og Deutsche Krankversicherung. 2) For egen regning. 12 Forsikring

13 ØVRIG VIRKSOMHET Øvrig virksomhet består i hovedsak av morselskapet i Storebrandkonsernet, Storebrand ASA, og elimineringer. Resultat Resultatutvikling øvrig virksomhet 2. kvartal Året NOK mill Storebrand ASA Renteinntekter Rentekostnader Gevinst/tap verdipapirer Andre finansposter Netto finansposter Driftskostnader Resultat Storebrand ASA 1) Elimineringer m.v. 425 Resultat øvrig virksomhet Resultat Resultatet fra Storebrand ASA etter IFRS vises i tabellen over. Det offisielle regnskapet er avlagt etter norsk regnskapslovgivning og finnes i sin helhet i regnskapsseksjonen i kvartalsrapporten for Storebrand ASA. Storebrand ASA (morselskapet) fikk et resultat før konsernbidrag på minus 73 millioner kroner (minus 54 millioner) i 2. kvartal. Driftskostnadene ble 43 millioner kroner (33 millioner) i kvartalet. Balanse Storebrand ASA hadde likvide eiendeler på 2,7 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet, en økning på 1,1 milliarder kroner i kvartalet. Økningen skyldes hovedsakelig konsernbidrag fra Storebrand Livsforsikring på 850 millioner kroner samt opptak av nytt obligasjonslån på 1 milliard kroner. Utbytteutbetalinger på til sammen 460 millioner kroner samt tilbakekjøp av obligasjonslån på til sammen 94 millioner kroner i STB04, og 123,5 millioner kroner i STB05, har redusert likvide eiendeler. Likvide eiendeler består i hovedsak av kortsiktige rentepapirer med god kredittrating. Total rentebærende gjeld i Storebrand ASA utgjorde 3,7 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet. Første forfall på obligasjonsgjeld er i september Storebrand ASA eide 0,78 prosent ( ) av selskapets egne aksjer ved utgangen av kvartalet. 1) Resultat Storebrand ASA før konsernbidrag. Øvrig virksomhet 13

14 Fremtidsutsikter De siste ukene har bekreftet at det er knyttet usikkerhet til de internasjonale kapitalmarkedenes utvikling. I Europa forventes moderat vekst, og gjeldssituasjonen til enkeltland i Sør-Europa skaper usikkerhet. I USA avmates den økonomiske utviklingen. Den realøkonomiske situasjonen i Norge og Sverige, som er Storebrands hjemmemarkeder, er imidlertid positiv og det forventes at den økonomiske veksten vil være god de neste årene. Sentralbankene i Norge og Sverige har så langt i år hevet styringsrenten med henholdsvis 0,25 og 0,75 prosentpoeng, og det forventes at sentralbankene vil fortsette å heve styringsrentene. Renten på tiårige statsobligasjoner har imidlertid falt i 2. kvartal. forskrift som utvider muligheten til individuell bygging av tilleggsavsetninger ble sendt ut på høring i juni Et mer omfattende forslag til lovendringer knyttet til fripoliser er ventet rundt årsskiftet 2011/2012. Storebrand følger denne prosessen tett og har en aktiv dialog med myndighetene for å sikre rammebetingelser som ivaretar en effektiv forvaltning av langsiktige kundemidler. Lysaker, 13. juli Den realøkonomiske og finansielle utviklingen gir grunnlag for en fortsatt positiv utvikling innenfor Storebrands kjernemarkeder. Lønnsveksten i Norge er sterk og forventes å bli på om lag fire prosent i 2011 og økende de neste årene. Spareraten har også vært økende etter finanskrisen. I markedet for liv og pensjon forventes god samlet vekst de neste årene, og vil preges av at etterspørselen dreier fra ytelsesbaserte pensjoner med rentegaranti til innskuddbaserte produkter uten rentegaranti. Det forventes en lav vekst i midler til forvaltning for ytelsesprodukter, mens det forventes en tosifret vekst i innskuddspensjon. Overgangen til produkter hvor resultatutviklingen i mindre grad er påvirket av kortsiktige markedssvingninger vil gradvis styrke konsernets inntjeningskvalitet. Storebrand har som målsetning å forbedre resultatet før overskuddsdeling og utlånstap til over 2,5 milliarder kroner innen utgangen av Det er iverksatt tiltak for å øke inntekter, øke faste inntjeningselementer og tilpasse kostnadsnivået. I tillegg vil konsernresultatet være påvirket av netto overskuddsdeling, avkastningsavhengige honorarer, og utlånstap som i sum forventes å utgjøre et positivt bidrag i overkant av 500 millioner under normaliserte markedsforhold i Storebrand er gjennom forretningsområdene eksponert for flere risikoer. Utvikling i rentenivå, eiendoms- og aksjemarkedene vurderes som de vesentligste risikofaktorer som kan påvirke konsernets resultat, ved siden av utvikling i levealder og ytelser som følge av sykdom. Nivået på investeringsavkastningen er viktig for å kunne levere en avkastning som overgår rentegarantien i produktene over tid. Risikostyring er et prioritert kjerneområde i konsernet. Systemer for risikohåndtering har vist seg å fungere godt under perioder med markedsuro. Gjennom de siste kvartaler har Storebrand aktivt bygget bufferkapital for å kunne håndtere den type markedsuro som nå observeres. Innføringen av det europeiske Solvens II-regelverket innebærer endringer i måten risikostyring vil skje på, og dette vil være et prioritert område i høstens prosess med å sette risikorammer for Livsforsikringsbransjen i Norge står foran omfattende regulatoriske endringer. Banklovkommisjonen utreder for tiden tilpasninger i virksomhets- og produktregelverk som følge av Solvens II, blant annet forslaget Finanstilsynet fremmet 10.mars 2011 om et nytt fleksibelt bufferfond som kan dekke negativ avkastning og frivillig konvertering av fripoliser til investeringsvalg. Et forslag til 14

15 Storebrand konsern Resultatregnskap 2. kvartal Året NOK mill Netto premieinntekter Netto renteinntekter bankvirksomhet Netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for selskap: -aksjer og andeler til virkelig verdi obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi finansielle derivater til virkelig verdi netto inntekter fra obligasjoner til amortisert kost netto inntekter fra eiendommer resultat fra investeringer i tilknyttede selskaper Netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for kunder: -aksjer og andeler til virkelig verdi obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi finansielle derivater til virkelig verdi til (fra) kursreguleringsfond netto inntekter fra obligasjoner til amortisert kost netto renteinntekter utlån netto inntekter fra eiendommer resultat fra investeringer i tilknyttede selskaper Andre inntekter inklusive renter og valuta bank - selskap Andre inntekter inklusive renter og valuta bank - kunder Sum inntekter Erstatninger for egen regning Endring forsikringsforpliktelser eksklusiv garantert avkastning Til (fra) tilleggsavsetning livsforsikring Garantert avkastning og tildeling til forsikringskundene Tap på utlån/reversering av tidligere tap Driftskostnader Andre kostnader inklusive valuta bank Rentekostnader Sum kostnader før amortisering og nedskrivning Konsernresultat før amortisering og nedskrivning Amortisering og nedskrivning av immaterielle eiendeler Konsernresultat før skatt Skattekostnad Resultat etter skatt solgt/avviklet virksomhet 4-37 Periodens resultat Periodens resultat kan henføres til: Majoritetens andel av resultatet Minoritetens andel av resultatet Sum Resultat per ordinær aksje (kroner) 1,00-0,57 1,87-0,16 3,30 Gjennomsnittlig antall aksjer i beregningsgrunnlaget (millioner) 446,2 446,0 446,0 Det er ingen utvanning av aksjene 15

16 Storebrand konsern Konsolidert oppstilling over totalresultat 2. kvartal Året NOK mill Periodens resultat Øvrige resultatelementer Endringer estimatavvik pensjoner, etter skatt Omregningsdifferanser, etter skatt Verdiregulering egne bygg, etter skatt Gevinst/tap obligasjoner tilgjengelig for salg Totalresultatelementer allokert til kunder Sum øvrige resultatelementer Totalresultat Totalresultat kan henføres til: Majoritetens andel av totalresultatet Minoritetens andel av totalresultatet Sum

17 Storebrand konsern Balanse NOK mill Eiendeler selskapsporteføljen Utsatt skattefordel Immaterielle eiendeler Pensjonseiendel Varige driftsmidler Investeringer i tilknyttede selskaper Fordringer på tilknyttede selskaper Finansielle eiendeler til amortisert kost - Obligasjoner Obligasjoner som holdes til forfall 31 - Utlån til kredittinstitusjoner Utlån til kunder Reassurandørenes andel av forsikringsmessige avsetninger Eiendommer vurdert til virkelig verdi Eiendommer til eget bruk Biologiske eiendeler Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer Finansielle eiendeler til virkelig verdi - Aksjer og andeler Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning Derivater Bankinnskudd Eiendeler solgt/avviklet virksomhet 73 Sum eiendeler selskap Eiendeler kundeporteføljen Investeringer i tilknyttede selskaper Fordringer på tilknyttede selskaper Finansielle eiendeler til amortisert kost - Obligasjoner Obligasjoner som holdes til forfall Utlån til kunder Eiendommer vurdert til virkelig verdi Eiendommer til eget bruk Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer Finansielle eiendeler til virkelig verdi - Aksjer og andeler Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning Derivater Bankinnskudd Sum eiendeler kunder Sum eiendeler fortsetter neste side 17