SalMar ASA Tredje kvartal

Transkript

1 SalMar ASA Tredje kvartal

2 BEDRET OPERASJONELL EFFEKTIVITET I MIDT-NORGE I ET KVARTAL PREGET AV FALLENDE LAKSEPRISER. SalMar-konsernet leverte et driftsresultat før verdijustering av biomasse på NOK 134 millioner for tredje kvartal Segment Midt-Norge bedrer sin operasjonelle effektivitet sammenlignet med andre kvartal, men resultatene preges fortsatt av at man er i en innkjøringsfase ved InnovaMar samt en relativt lav kontraktsandel i et kvartal med fallende laksepriser. Resultatet i SalMar Nord, som selger hele sitt volum i spot markedet, preges i betydelig grad av at ca. 50 % av volumet i kvartalet ble solgt i september da spot prisene var på sitt laveste. Som forventet, og kommunisert i tidligere kvartalsrapporter, er resultatet for segment Rauma påvirket av at fisk som slaktes i Rauma Gruppen i andre halvår 2011 fikk påvist PD viruset tidlig i fiskenes livssyklus. Påvisningen har hatt en begrenset effekt på den biologiske utviklingen, men produksjonskostnaden per kilo for Rauma Gruppen i andre halvår 2011 ligger NOK 1-2 over nivået for første halvår SalMar konsern hadde driftsinntekter på NOK 1 077,2 millioner i tredje kvartal 2011, mot NOK 1 002,3 millioner i samme kvartal Inkludert 50 % av Norskott Havbruk AS ble driftsresultatet før verdijustering av biomasse på NOK 144,5 millioner i kvartalet mot NOK 332,2 millioner i samme kvartal SalMar slaktet tonn sløyd vekt i Norge, mot cirka tonn i samme kvartal Inkludert 50 % av Norskott Havbruk AS, ble det slaktet cirka tonn sløyd vekt i kvartalet, mot cirka tonn i samme kvartal SalMar Midt-Norge oppnådde et driftsresultat per kg sløyd vekt på NOK 5,51 mot NOK 16,38 i samme kvartal SalMar Nord-Norge oppnådde et driftsresultat per kilo sløyd vekt på NOK 1,73 mot NOK 17,05 i samme kvartal Segment Rauma oppnådde et driftsresultat per kilo sløyd vekt på NOK 3,06 mot NOK 17,16 i samme kvartal Norskott Havbruk AS oppnådde et driftsresultat per kg sløyd vekt på NOK 4,67 mot NOK 10,19 i samme kvartal SalMar eide ved kvartalets utgang 24,8 % av det Færøyske børsnoterte oppdrettsselskapet P/F Bakkafrost. Selskapet leverte i tredje kvartal et driftsresultat før biomassejustering på NOK 72,8 millioner tilsvarende NOK 7,9 per kilo sløyd vekt. SalMars andel av resultatet etter skatt og biomassejustering ble på NOK 38,9 millioner. Med virkning fra 12. juli ervervet SalMar 100 % av aksjene i Villa Miljølaks AS med aktivitet i Romsdalsfjorden. Villa Miljølaks innehar 3 oppdrettskonsesjoner, 2 konsesjoner for oppdrett av SalMar ASA Tredje kvartal

3 økologisk laks (tildelt i tildelingsrunden i 2009) og 1 FoU-konsesjon. I tillegg driver Selskapet en FoU-konsesjon for Høgskolen i Ålesund. Hovedtall Konsern Millioner NOK 3Q 11 3Q 10 YTD 11 YTD 10 Året 2010 Resultatregnskap Driftsinntekter 1 077, , , , ,4 EBIT før verdijustering biomasse 134,0 300,7 528,0 626,8 972,8 EBIT før verdijustering biomasse % 12,4 % 30,0 % 19,1 % 27,5 % 28,4 % Biomasse justeringer -71,0-48,9-385,3 171,1 181,0 Resultat tilknyttet selskap 30,8 13,2 81,8 81,5 147,4 Resultat før skatt 44,5 242,6 149,9 825, ,8 Balanse Anleggsmidler 3 894, , , , ,9 Omløpsmidler 2 327, , , , ,9 Totalkapital 6 221, , , , ,9 Egenkapital 2 209, , , , ,4 Netto rentebærende gjeld 2 656, , , , ,5 Annen gjeld 1 307, , , , ,9 Egenkapitalandel 35,5 % 44,1 % 35,5 % 44,1 % 42,3 % Resultat pr. aksje (NOK) 0,38 1,73 1,16 5,99 9,19 Res. pr. aksje - utvannet (NOK) 0,38 1,73 1,16 5,99 9,19 Res. pr.aksje før verdijust. av biomasse 0,89 2,07 3,96 4,79 8,04 Slaktevolum Slaktevolum tgw Eierandel 3Q 11 SalMar 3Q 10 SalMar YTD SalMar YTD SalMar Året SalMar SalMar Midt-Norge 100 % 23,1 23,1 11,7 11,7 42,5 42,5 30,4 30,4 47,2 47,2 SalMar Nord-Norge 100 % 5,8 5,8 5,1 5,1 12,4 12,4 9,1 9,1 13,6 13,6 Segment Rauma 75,5 % 3,0 3,0 2,8 2,8 6,9 6,9 2,8 2,8 4,2 4,2 Sum Norge 31,9 31,9 19,7 19,7 61,8 61,8 42,4 42,4 64,9 64,9 Norskott Havbruk (SSF) 50 % 4,5 2,2 6,2 3,1 14,3 7,2 20,8 10,4 27,1 13,5 Sum 36,4 34,1 25,9 22,8 76,1 69,0 63,2 52,8 92,0 78,5 SalMar ASA Tredje kvartal

4 Inntekter og resultat Konsernets driftsinntekter ble NOK 1 077,2 millioner i tredje kvartal 2011, mot NOK 1 002,3 millioner i samme kvartal Den gjennomsnittlige lakseprisen i kvartalet (NOS spot) var på cirka NOK 25,9 per kilo, noe som tilsvarer en reduksjon på ca. NOK 12 sett mot samme kvartal i 2010 (NOK 37,9). SalMar Midt-Norge slaktet cirka tonn sløyd vekt i kvartalet, mot cirka tonn i samme kvartal SalMar Nord-Norge slaktet cirka tonn i kvartalet, mot cirka tonn i samme kvartal i Segment Rauma slaktet ca tonn i kvartalet, mot cirka tonn i samme kvartal Konsernets driftsresultat før verdijustering av biomasse i kvartalet ble NOK 134,0 millioner, mot NOK 300,7 millioner for samme kvartal i Reduksjonen i driftsresultatet skyldes primært lavere laksepriser sammenlignet med samme kvartal Se for øvrig kommentarer til resultater i segmentene senere i rapporten. Driftsresultat per kilo sløyd vekt i kvartalet ble på NOK 5,51 for SalMar Midt-Norge, NOK 1,73 for SalMar Nord-Norge og NOK 3,06 for Segment Rauma. Totalt sett oppnådde SalMar et driftsresultat på NOK 4,20 per kilo i kvartalet. SalMars nøkkeltall for resultatmåling under IFRS er EBIT (driftsresultat) før justering av biomasse. Justering av biomasse knytter seg til å verdsette biologiske eiendeler (biomasse) til virkelig verdi basert på spotpris ved utgangen av gjeldende periode i stedet for kostpris. Dette kan gi store utslag i en periode i forhold til endring av pris og sammensetning av biomasse. SalMar rapporterer EBIT før justering av biomasse for å kunne vise resultatet av driften i perioden. Justering av biomasse i henhold til IFRS ga en verdireduksjon på NOK 71,0 millioner i kvartalet, mot en verdireduksjon på NOK 48,9 millioner i samme kvartal Reduksjonen skyldes i all hovedsak en lavere laksepris ved kvartalets utgang enn ved kvartalets inngang. Tilknyttet selskap Norskott Havbruk AS oppnådde i kvartalet et driftsresultat før justering av biomasse på NOK 20,9 millioner, mot NOK 63,0 millioner for samme kvartal i Driftsresultatet i kvartalet påvirkes av lavere laksepriser, men også et lavere volum. Norskott Havbruk bokføres som et tilknyttet selskap hvor SalMars andel (50 %) av selskapets resultat etter skatt (og biomassejustering) reflekteres som finansinntekt. For tredje kvartal 2011 bidro selskapet med NOK 8,9 millioner mot NOK 12,1 millioner i samme kvartal Andre finansielle poster utgjør NOK -49,4 millioner i kvartalet, mot NOK 22,4 millioner samme kvartal i fjor. Økningen skyldes hovedsakelig en økning i konsernets netto rentebærende gjeld og et noe økt rentenivå. Netto rentekostnader utgjør cirka NOK 31 millioner. Resterende er hovedsakelig realiserte og urealiserte verdiendringer knyttet til terminkontrakter og pengeposter samt realiserte tap på Fish Pool kontrakter. SalMar ASA Tredje kvartal

5 Konsernets resultat etter skatt (inkludert verdijustering av biomassen) var NOK 40,7 millioner i kvartalet, mot NOK 178,4 millioner for samme kvartal Kvartalets resultat per aksje ble NOK 0,38 mot NOK 1,73 i samme kvartal Resultat per aksje før verdijustering av biomasse ble NOK 0,89 sammenlignet med NOK 2,07 i samme kvartal Balanse Ved utgangen av kvartalet hadde konsernet en totalbalanse på NOK 6 221,9 millioner, mot NOK 4 977,0 millioner på samme tid i fjor. Økningen skyldes primært oppkjøpet og konsolidering av, Stettefisk, Bringsvor Laks, Villa Miljølaks samt oppkjøp av 24,8 % av P/F Bakkafrost og investeringer i varige driftsmidler. Ved utgangen av perioden utgjorde selskapets egenkapital NOK 2 209,8 millioner, tilsvarende en egenkapitalandel på 35,5 %. På samme tid i fjor var egenkapitalen på NOK 2 192,8 millioner og egenkapitalandelen 44,1 %. Endringen skyldes i hovedsak resultatet i perioden, de gjeldsfinansierte oppkjøpene samt utbetaling av utbytte. Netto rentebærende gjeld for konsernet var NOK 2 656,9 millioner ved utgangen av kvartalet, sammenlignet med NOK 1 459,8 millioner ved utgangen av samme kvartal Konsernets netto rentebærende gjeld har økt hovedsakelig på grunn av oppkjøp gjennomført siden samme kvartal 2010, kjøp av aksjer i Bakkafrost, utbetaling av utbytte i juni, investeringer i maskiner og utstyr ved InnovaMar, investeringer i andre varige driftsmidler og betalte skatter. Kontantstrøm og finansiering Konsernet hadde i kvartalet en kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter på NOK 1,7 millioner. Dette er en endring på NOK 64,1 millioner fra samme kvartal I kvartalet har SalMar investert NOK 218,8 millioner i anleggsmidler innen både settefisk- og oppdrettsvirksomheten og InnovaMar, samt oppkjøp av Villa Miljølaks AS. Konsernet hadde en netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter på NOK 156,7 millioner gjennom opptrekk av kredittfasiliteter og betaling av avdrag på langsiktig gjeld. Samlet kontantstrøm i kvartalet var NOK -60,4 millioner. I løpet av første halvår 2011 signerte konsernet en ny finansieringsavtale med et konsortium ledet av DnB. Finansieringsavtalen omfatter både driftskredittfasiliteter og oppkjøpsrammer, og har en totalramme på NOK 4,5 mrd. Avtalen inneholder følgende covenants: Netto rentebærende gjeld skal ikke overstige 4 ganger 12 måneders rullerende EBITDA. En gang i avtalens løpetid kan forholdstallet være 0,25 høyere i en periode på to kvartaler. Konsernet skal ha en egenkapitalandel på minimum 35 %. En gang i avtalens løpetid kan egenkapitalandelen være opp til 5 % lavere i en periode på 12 måneder. Fasilitetens løpetid er 5 år med en 15 års nedbetalingsprofil. Skatt Det er for perioden beregnet en skattekostnad på NOK 3,8 millioner. SalMar ASA Tredje kvartal

6 Aksjeinformasjon Ved utgangen av tredje kvartal 2011 hadde selskapet utestående 103 millioner aksjer fordelt på cirka aksjonærer. SalMar ASA eide ved kvartalets utgang 1,3 millioner egne aksjer. SalMars aksjekurs har i løpet av kvartalet svingt mellom NOK 55,00 og NOK 33,00. Ved utgangen av kvartalet var kursen NOK 33,00. SalMar ASA Tredje kvartal

7 Segmentinformasjon SalMar eide ved utgangen av kvartalet 71 konsesjoner for oppdrett av laks, fordelt med 58 konsesjoner (hver 780 tonn MTB, Maksimum Tillatt Biomasse) i selskapets hovedvirksomhetsområde i Midt-Norge (44 i segment Midt-Norge og 14 i segment Rauma), samt 13 konsesjoner i Nord-Norge (hver med 945 tonn MTB). I tillegg hadde SalMar driftsmessig samarbeid med 9 kommersielle-/fou-konsesjoner som genererer volum og resultatbidrag til konsernet. SalMar eide ved kvartalets slutt syv konsesjoner for produksjon av smolt i Midt-Norge (hvorav to i Rauma Gruppen) og en i Nord-Norge. SalMar har et nytt betydelig slakteri- og bearbeidingsanlegg samlokalisert med hovedkontoret på Frøya i Sør-Trøndelag. SalMar eier også 50 % av Norskott Havbruk AS, som eier 100 % av Scottish Sea Farms Ltd. Scottish Sea Farms er Storbritannias nest største oppdrettselskap med en produksjonskapasitet på cirka tonn sløyd vekt. Den øvrige eierandelen i Norskott er eid av Lerøy Seafood Group ASA. SalMar eier 24,80 % av den børsnoterte Færøyske lakseoppdretteren Bakkafrost. SalMar Midt-Norge SalMar Midt-Norge 3Q 11 3Q 10 YTD 11 YTD 10 Året 2010 Driftsinntekter (mill.) 1 001,9 828, , , ,2 EBIT før verdijust.biomasse (mill.) 127,1 192,0 379,8 464,1 733,6 EBIT før verdijust. biomasse % 12,7 % 23,2 % 14,9 % 22,1 % 23,4 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 23,1 11,7 42,5 30,4 47,2 Driftsresultat/ kg. gw (NOK) 5,51 16,38 8,94 15,25 15,55 SalMar Midt-Norge slaktet cirka tonn sløyd vekt i tredje kvartal 2011, mot cirka tonn i samme kvartal Dette representerer en vekst på hele 97 %. Driftsinntektene i kvartalet ble NOK 1 001,9 millioner, mot NOK 828,8 millioner for samme kvartal Driftsresultatet før justering av biomasse ble NOK 127,1 millioner, mot 192,0 millioner for samme kvartal Per kilo sløyd vekt ble driftsresultatet NOK 5,51 mot NOK 16,38 for samme kvartal i Segment Midt-Norge forbedret sin operasjonelle effektivitet sammenlignet med andre kvartal, samtidig som det fortsatt er et forbedringspotensial i flere deler av virksomheten. Slakteriet håndterte i kvartalet historisk høye volumer og gir et positivt bidrag til driften mens bearbeidingsavdelingen, til tross for en positiv utvikling, fortsatt ikke leverer den operasjonelle effektiviteten som forventes. Kontrakter på bearbeidede produkter bidrar dog med positive resultater til konsernet. Utviklingen i biomassen i sjøen er god, men det er fortsatt rom for forbedringer. Det forventes en liten nedgang i produksjonskostnadene knyttet til biomassen i sjø i fjerde kvartal. Konsernets fastpriskontrakter føres i segment Midt-Norge og i tredje kvartal var kontaktsandelen på ca. 20 % av segmentets slaktevolum (ca. 15 % av konsernets slaktevolum). Denne andelen er noe lavere enn forventet fordi SalMar fortsatt er utestengt fra det russiske market og kan derfor ikke levere på inngåtte kontrakter med russiske kunder. Årets guiding på tonn sløyd vekt opprettholdes. SalMar ASA Tredje kvartal

8 SalMar Nord-Norge SalMar Nord-Norge 3Q 11 3Q 10 YTD 11 YTD 10 Året 2010 Driftsinntekter (mill.) 147,8 192,3 409,1 341,7 506,0 EBIT før verdijust.biomasse (mill.) 10,0 87,1 121,0 141,2 211,2 EBIT før verdijust. biomasse % 6,8 % 45,3 % 29,6 % 41,3 % 41,8 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 5,8 5,1 12,4 9,1 13,6 Driftsresultat/ kg. gw (NOK) 1,73 17,05 9,75 15,49 15,55 SalMar Nord-Norge slaktet i kvartalet ca tonn sløyd vekt, mot cirka tonn i samme kvartal i Dette representerer en vekst på ca. 14 %. I tredje kvartal 2011 hadde SalMar Nord-Norge driftsinntekter på NOK 147,8 millioner, mot NOK 192,3 millioner i samme kvartal Driftsresultat før justering av biomasse ble NOK 10,0 millioner, mot NOK 87,1 millioner samme kvartal Dette utgjør et driftsresultat per kilo sløyd vekt på NOK 1,73 sammenlignet med NOK 17,05 i samme kvartal SalMar Nord-Norge selger sitt slaktevolum gjennom SalMar Midt-Norge og påvirkes derfor ikke av langsiktige kontraktsposisjoner. Resultatet i SalMar Nord for tredje kvartal preges i betydelig grad av at ca. 50 % av volumet ble solgt i september da spot prisene var på sitt laveste. Prisen realisert av SalMar Nord i kvartalet var også påvirket av noe nedklassifisering grunnet kjønnsmodning og hendelser knyttet til transport av levende fisk i brønnbåt fra Troms til Frøya. Årets guiding på tonn sløyd vekt opprettholdes. SalMar ASA Tredje kvartal

9 Segment Rauma Rauma Gruppen AS, Stettefisk AS, Bringsvor Laks AS og Villa Miljølaks AS Rauma 3Q 11 3Q 10 YTD 11 YTD 10 Året 2010 Driftsinntekter (mill.) 139,2 160,0 415,9 160,0 257,2 EBIT før verdijust.biomasse (mill.) 9,2 48,9 70,7 48,9 66,8 EBIT før verdijust. biomasse % 6,6 % 30,5 % 17,0 % 30,5 % 26,0 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 3,0 2,8 6,9 2,8 4,2 Driftsresultat/ kg. gw (NOK) 3,06 17,16 10,29 17,16 15,92 SalMar eier 75,54 % av Rauma Gruppen AS som er en helintegrert produsent av atlantisk laks fra rogn og helt frem til marked med foredlede produkter. Selskapet innehar 8 oppdrettskonsesjoner og har sin aktivitet på sjø og land i Romsdalsregionen. Hovedkontoret ligger på Sjøholt i Ørskog kommune. Selskapet ble ervervet 8. juli, og konsolidert fra og med tredje kvartal Tallene for Året 2010 i tabellen ovenfor gjenspeiler derfor tallene som er relevante for SalMars regnskaper. Inkludert i Segment Rauma for 2011 er også Stettefisk AS (to konsesjoner), Bringsvor Laks AS (to konsesjoner) og Villa Miljølaks (to heleide og to FoU konsesjoner). Segment Rauma slaktet i kvartalet cirka tonn sløyd vekt, mot cirka tonn i samme kvartal i fjor. Segment Rauma hadde i kvartalet driftsinntekter på NOK 139,2 millioner, og et driftsresultat før justering av biomasse på NOK 9,2 millioner. Dette utgjør et driftsresultat per kilo sløyd vekt på NOK 3,06 mot et resultat på NOK 17,16 per kilo i samme kvartal Som forventet, og kommunisert i tidligere kvartalsrapporter, er resultatet for segment Rauma påvirket av at fisk som slaktes i Rauma Gruppen i andre halvår 2011 fikk påvist tilstedeværelse av PD viruset tidlig i fiskenes livssyklus. Påvisningen har hatt en begrenset effekt på den biologiske utviklingen, men produksjonskostnaden per kilo for Rauma Gruppen i andre halvår 2011 ligger NOK 1-2 over nivået for første halvår Årets guiding på tonn sløyd vekt opprettholdes. SalMar ASA Tredje kvartal

10 Norskott Havbruk AS (Scottish Sea Farms) tilknyttet selskap Millioner NOK 3Q 11 3Q 10 YTD 11 YTD 10 Året 2010 Driftsinntekter 154,6 238,7 549,9 771, ,8 EBIT før verdijustering biomasse 20,9 63,0 130,88 215,3 279,4 EBIT før verdijustering biomasse % 13,5 % 26,4 % 23,8 % 27,9 % 27,2 % Verdijustering biomasse -45,0-28,6-73,15 11,5 51,9 Resultat før skatt -25,2 33,2 53,68 222,0 325,3 SalMars andel av res. etter skatt -8,9 12,1 23,05 80,4 117,7 Slaktet kvantum (1 000 tgw) 4,5 6,2 14,3 20,8 27,1 Driftsresultat/ kg. gw (NOK) 4,67 10,19 9,13 10,37 10,31 Balanse Anleggsmidler 544,8 550,5 543,5 Omløpsmidler 662,2 573,0 601,8 Totalkapital 1 207, , ,3 Egenkapital 595,1 543,4 606,3 Netto rentebærende gjeld 351,3 262,9 260,6 Annen gjeld 260,6 317,2 278,5 Egenkapitalandel 49,3 % 48,4 % 52,9 % Som følge av en stabil og god biologisk situasjon ble tredje kvartal 2011 et godt kvartal for Norskott Havbruk. I kvartalet slaktet Norskott Havbruk AS cirka tonn sløyd vekt, mot cirka tonn i samme kvartal Selskapet hadde driftsinntekter på NOK 154,6 millioner mot NOK 238,7 millioner i samme kvartal Driftsresultat før justering av biomasse var NOK 20,9 millioner, mot NOK 63,0 millioner for samme kvartal i Driftsresultat per kilo sløyd vekt ble NOK 4,67 mot NOK 10,19 i samme kvartal Resultatet påvirkes av svekkelse av det engelske pund, samt den nedadgående spotprisen gjennom kvartalet. Sammenlignet med SalMar-konsernet for øvrig har den skottske virksomheten en relativt høy kontraktsandel som gir et godt bidrag til driften. SalMars resultatandel etter skatt og verdijustering av biomasse fra Norskott Havbruk AS var NOK -8,9 millioner, mot NOK 12,1 millioner samme kvartal Årets guiding på tonn sløyd vekt opprettholdes. SalMar ASA Tredje kvartal

11 Marked og fremtidsutsikter Eksporten av norsk atlantisk laks i tredje kvartal var cirka tonn rund vekt, noe som er cirka tonn høyere enn tilsvarende kvartal i fjor (+ 9,0 %). I verdi ble det eksportert laks fra Norge for cirka NOK 6,7 milliarder i kvartalet, en reduksjon på cirka 16 % sammenlignet med Det globale utbudet av atlantisk laks var i tredje kvartal 2011 på ca tonn, en økning på ca tonn og 19 % fra samme kvartal i 2010 Den totale eksporten av laks fra Norge til EU var i kvartalet 9 % høyere enn samme kvartal i fjor, tilsvarende en økning på cirka tonn rund vekt. Flere av de tradisjonelt viktigste markedene for norsk laks hadde en volumreduksjon i kvartalet, spesielt gjelder dette USA med en reduksjon på 51 % og Kina & Hong Kong med en reduksjon på 38 %. Reduksjonen i etterspørselen fra USA kan forklares med økt tilgang fra Chile samt tilgjengelig villaks, mens eksporten til Kina fortsatt er påvirket av den handelspolitiske situasjonen. Det ble også en reduksjon i volum solgt til Polen (-8 %), - mens Danmark (5 %), Frankrike (12 %), Spania (25 %) og Russland (31 %) hadde alle moderat til god vekst i kvartalet. Veksten i Russland er oppmuntrende og viktig som et bevis på at etterspørselen vokser raskt i markeder hvor prisen ut til konsument allerede har rukket å (til dels) bli redusert i takt med spotprisens utvikling. Gjennom tredje kvartal har man sett en videreføring av trenden med nedadgående laksepriser (NOS spot) som man så i andre kvartal. Fra NOK 28,6 i juli, til NOK 25,7 i august og ned til NOK 23,3 i september. Dette betyr at man har sett et prisfall i lakseprisen på ca. NOK 20 i løpet av de siste seks månedene (NOS spot april NOK 42,9). Den gjennomsnittlige lakseprisen i kvartalet (NOS spot) var på cirka NOK 25,9 per kilo, noe som tilsvarer en reduksjon på NOK 12,1 sett mot samme kvartal i 2010 (NOK 37,9). Sammenlignet med tredje kvartal 2010 har den norske kronen styrket seg mot alle de store valutaene: Euro (2,4 %), GBP (7,4 %) og USD (10,8 %). Når den norske kronen styrker seg mot de store valutaene kan dette føre til noe press på lakseprisen målt i norske kroner. Sterkt nedadgående laksepris, og en styrket norsk krone, er begge bidragsytere til at norsk eksport av laks i tredje kvartal målt i verdi ble 16 % lavere enn samme kvartal Den stående biomassen var i Norge ved utgangen av kvartalet opp ca. 9 % sammenlignet med samme periode i fjor. Ved utgangen av andre kvartal var den stående biomassen opp ca. 6 % sammenlignet med året før. I Chile var de tilsvarende tallene 97 % opp ved utgangen av tredje kvartal og 104 % opp ved utgangen av andre kvartal. Som følge av reduksjonen man har sett i lakseprisen gjennom tredje kvartal forventer SalMar en fortsatt økt etterspørsel i de viktigste laksemarkedene. Lakseprisen til konsumet ligger fortsatt på et tilnærmet historisk høyt nivå i mange markeder og SalMar forventer en sterk økning i etterspørselen etter hvert som prisen til konsument faller. Det er SalMar sin forventing at denne etterspørselseffekten, til tross for den forventede økningen i det globale utbudet i tiden fremover, vil kunne gi laksepriser over de nivåer som p.t. reflekteres i Fish Pool Forward Prices på ca. NOK 24 kroner pr kilo for SalMar vil i fjerde kvartal ha en kontraktsdekning (fastpriskontrakter) på ca % av konsernets volum, noe som er et lavere volum enn hva som har vært vanlig historisk. Grunnet usikkerhet knyttet til tilgang til det russiske markedet samt de fallende lakseprisene over de siste månedene har SalMar også en relativt lav kontraktsgrad for 2012 på ca. 10 %. Oppdatert informasjon om kontraktsdekning for 2012 vil bli gitt under rapporten for fjerde kvartal. SalMar ASA Tredje kvartal

12 I tider med synkende / lave laksepriser erfarer SalMar at potensialet for verdiskapning i bearbeidingsavdelingen, med god operasjonell effektivitet, vil kunne overgå det som kan oppnås i spotmarkedet for helfisk. Den betydelige videreforedlingskapasiteten ved InnovaMar representerer derfor et viktig strategisk verktøy for konsernet i tiden som kommer. SalMar-konsernet har over tid demonstrert en evne til å levere markedsledende marginer. Det langsiktige potensialet for oppdrettsnæringen er betydelig og SalMar har ambisjoner om å være en sterk aktør og deltakende i den videre konsolideringen i bransjen. Kortsiktig er det iverksatt tiltak knyttet til operasjonell effektivitet, herunder kostnadsreduserende tiltak. SalMar forventer at disse tiltakene vil gi betydelige effekter og motvirke trenden med hensyn til økte produksjonskostnader blant oppdretterne i Norge. Styret i SalMar ASA, Trondheim, 8. november 2011 SalMar ASA Tredje kvartal

13 Resultatregnskap - konsern Millioner NOK 3Q 11 3Q 10 YTD 11 YTD 10 Året 2010 Driftsinntekter 1 077, , , , ,4 Varekostnader 665,1 477, , , ,3 Lønnskostnader 114,7 83,1 270,0 204,6 313,3 Andre driftskostnader 128,9 114,3 299,8 275,8 402,5 EBITDA 168,5 327,6 622,4 692, ,4 Ordinære avskrivninger 34,5 26,9 94,5 66,0 95,6 EBIT før verdijustering biomasse 134,0 300,7 528,0 626,8 972,8 Verdijustering biomasse -71,0-48,9-385,3 171,1 181,0 EBIT (driftsresultat) 63,1 251,8 142,7 797, ,8 Resultat fra tilknyttede selskaper 30,8 13,2 81,8 81,5 147,4 Andre finansposter -49,4-22,4-74,6-54,1-40,4 EBT (Resultat før skatt) 44,5 242,6 149,9 825, ,8 Beregnede skatter 3,8 64,2 19,1 208,2 302,7 Periodens resultat 40,7 178,4 130,8 617,0 958,1 Omregn. diff. i tilknyttede selskap, netto e. skatt 21,5-12,1 6,0 0,7-27,5 Omregn. diff. i datterselskap, netto e. skatt 0,3-0,6 0,1-0,1 0,4 Egenkapitaltransaksjoner i tilknyttede selskaper -12,4 - -2,9-0,2 Endring i virkelig verdi av sikringsinstrumenter 16,7 5,0 - -6,9-6,9 Periodens totalresultat 66,7 170,6 134,0 610,6 924,2 Minoritetens andel av resultat 1,1 6,8 11,3 6,9 11,3 Majoritetens andel av resultat 39,6 171,5 119,5 610,1 946,8 Periodens resultat per aksje (NOK) 0,38 1,73 1,16 5,99 9,19 Periodens resultat per aksje - utvannet 0,38 1,73 1,16 5,99 9,19 Kontantstrøm - konsern Millioner NOK 3Q 11 3Q 10 YTD 11 YTD 10 Året 2010 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 1,7 65,8 219,0 295,6 508,8 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -218,8-373,8-563,4-529, ,9 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 156,7 322,3 285,5 247,9 662,8 Netto kontantstrøm i perioden -60,4 14,2-58,9 13,8-41,4 Kontanter og kontantekvivalenter IB 108,6 31,5 107,1 32,0 148,4 Kontanter og kontantekvivalenter UB 48,1 45,8 48,1 45,8 107,1 SalMar ASA Tredje kvartal

14 Balanse - konsern Millioner NOK EIENDELER Immaterielle eiendeler 1 917, , ,5 Varige driftsmidler 1 060,5 811,2 872,0 Finansielle eiendeler 916,4 311,1 884,4 Sum anleggsmidler 3 894, , ,9 Varebeholdninger 1 665, , ,9 Kundefordringer 472,8 447,8 409,7 Andre kortsiktige fordringer 140,7 142,2 136,3 Betalingsmidler 48,1 45,8 107,1 Sum omløpsmidler 2 327, , ,9 SUM EIENDELER 6 221, , ,9 EGENKAPITAL OG GJELD Sum innskutt egenkapital 185,9 159,0 164,0 Annen egenkapital 1 894, , ,4 Minoritetsinteresser 129,4 113,6 118,0 Sum egenkapital 2 209, , ,4 Sum avsetning for forpliktelser 800,0 607,0 788,9 Rentebærende langsiktig gjeld 2 166, , ,2 Sum langsiktig gjeld 2 966, , ,1 Rentebærende kortsiktig gjeld 538,7 255,8 51,4 Annen kortsiktig gjeld 507,1 671,6 654,0 Sum kortsiktig gjeld 1 045,8 927,4 705,4 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 6 221, , ,9 Netto rentebærende gjeld 2 656, , ,5 EK andel 35,5 % 44,1 % 42,3 % Endringer i egenkapital - konsern Millioner NOK Egenkapital ved periodens begynnelse 2 469, , ,8 Totalresultat i perioden 134,0 610,6 924,2 Netto emisjon Utbytte -409,7-223,5-223,5 Kjøp egne aksjer Opsjoner 16,2 0,2-37,0 Tilgang minoritet - 105,8 105,8 Egenkapital ved periodens slutt 2 209, , ,4 SalMar ASA Tredje kvartal

15 Segmentinformasjon - konsern Midt- Nord- Rauma Elim. Konsern Norge Norge 3Q 11 Driftsinntekter (mill.) 1 001,9 147,8 139,2-211, ,2 EBIT før justering av biomasse (mill.) 127,1 10,0 9,2-12,3 134,0 EBIT før justering av biomasse % 12,7 % 6,8 % 6,6 % 12,4 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 23,1 5,8 3,0 31,9 EBIT/ kg gw (NOK) 5,51 1,73 3,06 4,20 3Q 10 Driftsinntekter (mill.) 828,8 192,3 160,0-178, ,3 EBIT før justering av biomasse (mill.) 192,0 87,1 48,9-27,3 300,7 EBIT før justering av biomasse % 23,2 % 45,3 % 30,5 % 30,0 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 11,7 5,1 2,8 19,7 EBIT/ kg gw (NOK) 16,38 17,05 17,16 15,28 YTD 11 Driftsinntekter (mill.) 2 551,5 409,1 415,9-612, ,6 EBIT før justering av biomasse (mill.) 379,8 121,0 70,7-43,6 528,0 EBIT før justering av biomasse % 14,9 % 29,6 % 17,0 % 19,1 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 42,5 12,4 6,9 61,8 EBIT/ kg gw (NOK) 8,94 9,75 10,29 8,54 YTD 10 Driftsinntekter (mill.) 2 096,1 341,7 160,0-318, ,8 EBIT før justering av biomasse (mill.) 464,1 141,2 48,9-27,4 626,8 EBIT før justering av biomasse % 22,1 % 41,3 % 30,5 % 27,5 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 30,4 9,1 2,8 42,4 EBIT/ kg gw (NOK) 15,25 15,49 17,16 14,78 Året 2010 Driftsinntekter (mill.) 3 137,2 506,0 257,2-471, ,4 EBIT før justering av biomasse (mill.) 733,6 211,2 66,8-38,9 972,8 EBIT før justering av biomasse % 23,4 % 41,8 % 26,0 % 28,4 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 47,2 13,6 4,2 64,9 EBIT/ kg gw (NOK) 15,55 15,55 15,92 14,98 Avskrivning og realisering av merverdier på materielle og immaterielle eiendeler fra gjennomførte oppkjøp er ikke allokert til segmentene. Kostnader ved opsjoner og resultat fra datterselskapet SalMar Japan K.K. er også inkludert i elimineringskolonnen. I tillegg er kostnader knyttet til rømmingsepisoden i første kvartal inkludert i elimineringskolonnen. SalMar ASA Tredje kvartal

16 Nøkkeltall - konsern 3Q 11 3Q 10 YTD 11 YTD 10 Året 2010 Utestående antall aksjer - periodens slutt Resultat per aksje 0,38 1,73 1,16 5,99 9,19 Utvannet resultat per aksje 0,38 1,73 1,16 5,99 9,19 EBITDA % 15,6 % 32,7 % 22,5 % 30,4 % 31,2 % EBIT før verdijustering biomasse % 12,4 % 30,0 % 19,1 % 27,5 % 28,4 % EBIT % 5,9 % 25,1 % 5,2 % 35,0 % 33,6 % Resultatmargin før skatt % 4,1 % 24,2 % 5,4 % 36,2 % 36,8 % Utvannet kontantstrøm per aksje 0,02 0,65 2,13 2,88 4,94 Netto rentebærende gjeld (mill.) 2 656, , , , ,5 Egenkapitalandel % 35,5 % 44,1 % 35,5 % 44,1 % 42,3 % Resultat per aksje = resultat etter skatt/ gjennomsnittlig antall akjser Utvannet resultat per aksje = resultat etter skatt/ gj.snittlig antall aksjer med utvanningseffekt Resultatmargin før skatt = resultat før skatt/ salgsinntekter Utvannet kontantstrøm per aksje = operasjonell kontantstrøm/ gj.snittlig antall aksjer med utvanningseffekt Egenkapitalandel = egenkapital/ totalkapital SalMar ASA Tredje kvartal

17 Noter til regnskapet 1. Anvendte regnskapsprinsipper Denne rapporten er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS), herunder standard for delårsrapportering (IAS 34). De samme regnskapsprinsipper og beregningsmetoder benyttet i det siste årsregnskapet er blitt benyttet her. Det henvises til konsernets siste IFRS årsregnskap, publisert på konsernets webside under Investor Relations ( for en fullstendig redegjørelse av regnskapsprinsippene. 2. Selskapets 20 største aksjonærer Navn Aksjer % KVERVA AS ,40 % FOLKETRYGDFONDET ,20 % JPMORGAN CHASE BANK ,54 % PARETO AKSJE NORGE ,55 % ODIN NORGE ,65 % PARETO AKTIV ,53 % LIN AS ,43 % ODIN NORDEN ,23 % PARETO VERDI VPF ,31 % SALMAR ASA ,26 % Vital Forsikring ASA ,64 % DNB NOR NORGE (IV) VPF ,49 % FORSVARETS PERSONELL ,42 % PARETO SICAV ,33 % CENTRA INVEST AS ,31 % MP PENSJON PK ,30 % STOREBRAND VERDI ,30 % KLP AKSJE NORGE INDE ,28 % AVANSE NORGE (II) VPF ,25 % KAS DEPOSITARY TRUST ,23 % Sum 20 største ,67 % Andre ,33 % Totalt % 3. Biomasse (IAS 41) Balanseført verdi av varelager Råvarer 58,4 40,4 54,4 Biologiske eiendeler 1 464, , ,9 Ferdigvarer 143,1 62,6 74,6 Sum 1 665, , ,9 Biomasse status Historisk kost 1 436, , ,5 Verdijustering biomasse 27,6 383,9 391,4 Balanseført verdi 1 464, , ,9 SalMar ASA Tredje kvartal

18 4. Oppkjøp Kjøp av datterselskaper i 2011 Med virkning fra 7 mars 2011 kjøpte SalMar Farming AS 100% av aksjene i Krifo Havbruk AS for 0,12 MNOK. Krifo Havbruk AS' eneste eiendel var en konsesjon. Transaksjonen er regnskapsmessig behandlet som kjøp av enkeltstående eiendel. Kostpris på konsesjonen var NOK 22 millioner. Med virkning fra 14. april 2011 kjøpte SalMar Farming AS 100% av aksjene i Bringsvor Laks AS. Kjøpesummen for aksjene var 140,9 MNOK. Selskapet har to oppdrettskonsesjoner. Oppkjøpet ble finansiert ved trekk på langsiktig lånefasilitet. Merverdianalyse er presentert under. Med virkning fra 11. juli 2011 kjøpte SalMar Farming AS 100% av aksjene i Villa Miljølaks AS. Kjøpesummen for aksjene var 14,0 MNOK. Selskapet har to konsesjoner for oppdrett av økologisk laks og 1 FoU-konsesjon. I tillegg driver selskapet en FoU-konsesjon for en samarbeidspartner. Oppkjøpet ble finansiert ved trekk på langsiktig lånefasilitet. Merverdianalyse er presentert under. Effekten på balansen av oppkjøpene var: Bringsvor Laks - balanseførte Bringsvor Laks - verdier virkelige verdier Villa Miljølaks - balanseførte verdier Villa Miljølaks - virkelige verdier Immaterielle eiendeler 5,0 111,9 25,3 64,5 Varige driftsmidler 1,8 1,8 35,6 21,6 Finansielle eiendeler Omløpsmidler 40,7 40,7 54,2 54,2 Forpliktelser -10,2-40,1 - - Rentebærende gjeld -2,6-2,6-111,0-111,0 Annen kortsiktig gjeld -0,6-0,6-15,6-15,6 Netto identifiserbare eiendeler og gjeld 34,0 111,0-11,4 13,8 Goodwill fra oppkjøpet 29,9 0,2 Tilgang minoritet Goodwill består av utsatt skatt på konsesjoner. Merverdianalysen er midlertidig basert på usikkerhetsfaktorer knyttet til verdi av enkelte kjøpte eiendeler. Etter oppkjøpet har Bringsvor Laks påvirket konsernets driftsresultat før verdijustering av biomasse med netto -9,6 MNOK og salgsinntekter med 20,2 MNOK. Etter oppkjøpet har Villa Miljølaks påvirket konsernets driftsresultat før verdijustering av biomasse med netto 0,2 MNOK og salgsinntekter med 4,5 MNOK. Basert på nye opplysninger om synergieffektene knyttet til oppkjøpene siste år er det i kvartalet foretatt en endelig gjennomgang av virkelig verdi på eiendeler og gjeld på oppkjøpstidspunktet knyttet til de aktuelle oppkjøpene. Dette har medført en reklassifisering på 133 MNOK fra konsesjoner til goodwill. Utsatt skatt er derigjennom blitt redusert med 37 MNOK. Reallokeringen har ikke medført endringer i resultatregnskapet. SalMar ASA Tredje kvartal

19 Kjøp av datterselskaper i 2010 Med virkning fra 8 juli 2010 kjøpte SalMar Farming AS 100% av aksjene i Reistad Eiendom AS (hovedaksjonær Rauma Gruppen AS) og 2,46 % av aksjene i Rauma Gruppen AS, en transaksjon som gjorde SalMar Farming AS til eier av 75,5 % av aksjene i Rauma Gruppen AS. Kjøpesummen for aksjene var 312,6 MNOK. Rauma Gruppen er en integrert produsent av laks, med kontroll av verdikjeden fra rogn til fillet. I 2009 omsatte konsernet for NOK 366,2 millioner. Resultat etter skatt i 2009 ble på NOK 16,9 millioner. Med virkning fra 11 november 2010 kjøpte SalMar Farming AS 100% av aksjene i Marius Eikremsvik (eierselskap til AS Stettefisk). Kjøpesummen for aksjene var 110,0 MNOK. Selskapene har to oppdrettskonsesjoner. Oppkjøpene ble finansiert ved trekk på langsiktig lånefasilitet. Merverdianalyser er presentert under. Effekten på balansen av oppkjøpene var: Rauma Gruppen - Rauma balanseførte Gruppen - verdier virkelige verdier Marius Eikremsvik - balanseførte verdier Marius Eikremsvik - virkelige verdier Immaterielle eiendeler 146,6 370,8 8,0 91,3 Varige driftsmidler 109,1 112,5 3,4 5,8 Finansielle eiendeler 0,5 0,5 - - Omløpsmidler 195,7 195,7 21,9 21,9 Forpliktelser -68,2-132,0-2,7-26,7 Rentebærende gjeld -152,4-152,4 - - Annen kortsiktig gjeld -55,0-55,0-5,7-5,7 Netto identifiserbare eiendeler og gjeld 176,3 340,2 24,9 86,7 Goodwill fra oppkjøpet 78,2 23,3 Tilgang minoritet 105,8 Goodwill består av utsatt skatt på konsesjoner, samt forventede synergier relatert til settefisk og slakte- og bearbeidingsaktiviteten.merverdianalysene er midlertidig basert på usikkerhetsfaktorer knyttet til verdi av enkelte kjøpte eiendeler. Etter oppkjøpet påvirket Rauma Gruppen driftsresultat før verdijustering av biomasse med netto 30,1 MNOK og salgsinntekter med 257,2 MNOK. Marius Eikremsvik AS / Stettefisk AS påvirket ikke resultatet i perioden. SalMar ASA Tredje kvartal