millioner kroner Q1 14 Q1 13 Året 2013

Transkript

1

2 GODT RESULTAT DREVET AV HØYE PRISER HOVEDPUNKTER 1. KVARTAL 2014 Høye laksepriser ga inntekstvekst og sterk resultatøkning. Rekordhøyt operasjonelt driftsresultat på NOK 485 millioner i kvartalet, opp fra NOK 235 millioner i første kvartal Kostnadsnivået har vært negativt påvirket av driftsmessige utfordringer knyttet til lusebehandling og PD-håndtering i perioden. Resultatet i segmentet Salg og prosessering er negativt påvirket av 35 prosent fastpriskontrakter. NØKKELTALL KONSERN millioner kroner Q1 14 Q1 13 Året 2013 Driftsinntekter 1 626, , ,9 Operasjonell EBIT 485,2 234, ,5 Operasjonell EBIT % 29,8% 18,4% 20,2% Virkelig verdijustering -184,3 64,0 528,2 Resultat før skatt 309,9 308, ,1 EPS 1,96 2,04 15,80 NIBD 1 506, , ,4 EK andel % 54,0 % 41,4 % 51,0 % Slaktevolum (1000 tgw) 27,8 23,2 114,9 EBIT/ kg gw (NOK) 17,45 10,14 10,96 Slaktevolum (1 000 tgw) EBIT/kg gw (NOK) Driftsinntekter (NOKm) 23,2 22,8 34,8 34,1 27,8 10,14 13,84 10,36 10,20 17, Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Side 2

3 FINANSIELL GJENNOMGANG 1. KVARTAL Resultat 1. kvartal 2014 SalMar-konsernet slaktet rundt tonn fisk i første kvartal 2014, en nedgang på fra forrige kvartal, men en økning på i overkant av tonn fra første kvartal i Det ble i tillegg slaktet totalt tonn laks i Norskott Havbruk (Scottish Sea Farms). Dette er en økning på 600 tonn fra fjerde kvartal 2013, og en økning på 800 tonn fra tilsvarende kvartal i SalMar eier 50 prosent av Norskott Havbruk. Etter en markert prisoppgang mot slutten av fjoråret, har det vært en gradvis prisnedgang gjennom første kvartal. Gjennomsnittlig laksepris (NASDAQ Salmon Index) for perioden endte på NOK 47,58 per kilo, som tross nedgangen er opp NOK 5,56 per kilo fra foregående kvartal. Sammenlignet med første kvartal 2013 økte snittprisen med NOK 11,47 per kilo. Konsernets samlede driftsinntekter for første kvartal 2014 endte på NOK 1 626,2 millioner kroner, mot NOK 1 841,1 i foregående kvartal og NOK 1 276,7 millioner i første kvartal Datterselskapet Villa Organic med underliggende døtre er konsolidert inn i regnskapet fra og med tredje kvartal 2013, og rapporteres nå som et eget segment. Totalt ble det slaktet tonn i Villa Organic i perioden, opp fra tonn i fjerde kvartal Operasjonelt driftsresultat (EBIT) for konsernet endte på NOK 485,2 millioner i perioden, opp fra NOK 348,1 millioner i fjerde kvartal 2013, og opp fra NOK 234,9 millioner i første kvartal Dette gir konsernet en operasjonell EBIT per kilo på NOK 17,45 mot NOK 10,20 per kilo i fjerde kvartal 2013 og NOK 10,14 i tilsvarende kvartal i fjor. Det henvises til segmentresultatene for en nærmere redegjørelse for operasjonelt driftsresultat. SalMars viktigste nøkkeltall for resultatmåling under IFRS er operasjonell EBIT. Dette resultatet viser den underliggende driften i perioden. Særskilte poster som ikke er knyttet til den underliggende driften er presentert på egne linjer. Virkelige verdijusteringer har påvirket det bokførte driftsresultatet negativt med NOK 184,3 millioner i kvartalet. Det meste relateres til verdien av stående biomasse, som ble redusert med NOK 188,5 millioner som følge av prisnedgangen gjennom kvartalet. Resterende verdijusteringer relateres til verdiendringer i urealiserte Fish Pool kontrakter på NOK -11,0 millioner og verdiendringer i urealiserte valutaterminkontrakter på NOK 15,2 millioner. I første kvartal 2013 påvirket verdijusteringer resultatet positivt med NOK 64 millioner. Se note 4 for nærmere spesifikasjon. Driftsresultatet for første kvartal 2014 endte på NOK 301,0 millioner, mot NOK 298,9 millioner i første kvartal Resultat fra tilknyttede selskaper utgjorde totalt NOK 36,4 millioner i perioden. Bidraget stammer i sin helhet fra andelen av resultat fra Norskott Havbruk. I samme periode i 2013 var resultatbidraget fra tilknyttede selskaper totalt NOK 40,0 millioner. Andre finansposter var negativ med NOK 27,5 millioner i kvartalet, som i all hovedsak besto av netto rentekostnader. I samme periode i fjor var netto andre finansposter negativ med NOK 30,5 millioner. Se note 7 for ytterligere opplysninger. Det er beregnet skattekostnader på NOK 73,0 millioner i første kvartal, det samme som i tilsvarende periode i fjor. Konsernets resultat etter skatt endte på NOK 236,9 millioner, mot NOK 235,4 millioner i første kvartal Kontantstrøm SalMar konsernet hadde en positiv kontantstrøm fra driften på NOK 446,9 millioner i kvartalet. Endringen fra resultatet før skatt, som var NOK 309,9 millioner, tilskrives i hovedsak verdijusteringer på NOK 184,3 millioner og avskrivninger på NOK 69,5 millioner. Samtidig har arbeidskapitalen økt med NOK 108,7 millioner kroner i perioden. Økningen i arbeidskapital kan i all hovedsak tilskrives redusert leverandørgjeld. Netto kontantstrøm fra investeringsaktivitetene var på NOK -136,1 millioner i perioden. Utbetalingene knyttet seg til de pågående investeringsprogrammer i hele verdikjeden i konsernet. Konsernets netto kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene er negativ med NOK 294,4 millioner i perioden. Dette var i all hovedsak knyttet til nedbetaling av rentebærende gjeld, som ble redusert med NOK 261,6 millioner. I tillegg ble det i kvartalet netto betalt renter på NOK 28,0 millioner samt innløsning av opsjoner på NOK 4,9 millioner. Etter dette endte SalMars netto kontantstrøm på NOK 16,5 millioner kroner, slik at konsernets samlede beholdning av kontanter og kontantekvivalenter var på NOK 1 086,7 millioner ved utgangen av kvartalet. Finansiell stilling Per 31. mars 2014 hadde SalMar en totalbalanse på NOK 9 812,7 millioner, ned fra NOK 9 931,6 millioner ved utgangen av 2013, men opp fra NOK 7 574,2 millioner ett år tidligere. Balanseført verdi av konsernets varige driftsmidler økte med NOK 74,4 millioner gjennom kvartalet til NOK 1 933,7 millioner. Økningen forklares med investeringer som er høyere enn avskrivninger for perioden. Per 31. mars 2013 utgjorde konsernets samlede omløpsmidler NOK 4 968,0 millioner. Dette er en reduksjon på NOK 231,5 millioner fra tre måneder tidligere. Verdien av biologiske eiendeler er redusert, både som en konsekvens av lavere stående biomasse og lavere virkelig verdijustering. Sammenlignet med tilsvarende kvartal i fjor er biomassen ca 30% høyere målt i kilo. 16% av denne økningen skyldes oppkjøpet av Villa Organic. Side 3

4 Kundefordringene er svakt redusert i kvartalet og kredittiden holder seg jevnt stabilt på rundt 37 dager. Ved utgangen av perioden utgjorde konsernets samlede egenkapital NOK 5 294,9 millioner, tilsvarende en egenkapitalandel på 54,0 prosent. Se egen oppstilling for bevegelser i egenkapitalen for nærmere detaljer om endringer i kvartalet. Samlet rentebærende gjeld ved utgangen av kvartalet utgjorde NOK 2 593,5 millioner. Av dette utgjør gjeld til kredittinstitusjoner NOK 2 067,9 millioner ordinær leasinggjeld NOK 212,3 millioner og leasinggjeld InnovaMar NOK 313,3 millioner. Kortsiktig rentebærende gjeld består av første års avdrag på langsiktig rentebærende gjeld med NOK 218,0 millioner og en kortsiktig kassekreditt på NOK 25,7 millioner. Korrigert for kontantbeholdning gir dette konsernet en netto rentebærende gjeld på NOK 1 506,8 millioner 31. mars 2014, en nedgang på NOK 265,6 millioner fra tre måneder tidligere. Side 4

5 OPERASJONELL GJENNOMGANG 1. KVARTAL 2014 Oppdrett Midt-Norge millioner kroner Q1 14 Q Driftsinntekter Operasjonell EBIT Operasjonell EBIT% 43 % 33 % 34 % Oppdrett Nord-Norge millioner kroner Q1 14 Q Driftsinntekter Operasjonell EBIT Operasjonell EBIT% 45 % 26 % 35 % Slaktevolum (1 000 tgw) 9,9 17,8 70,2 EBIT/ kg.gw (NOK) 19,35 11,81 13,17 Slaktevolum (1 000 tgw) 7,1 2,3 23,8 EBIT/ kg.gw (NOK) 21,05 8,91 13,45 Segment Midt-Norge hadde samlede driftsinntekter på NOK 448,1 millioner i første kvartal 2014, ned fra NOK 643,3 millioner i tilsvarende periode året før. Nedgangen skyldes utelukkende lavere slaktevolumer. Totalt ble det slaktet rundt tonn laks i kvartalet, en nedgang på tonn eller 44 prosent fra tilsvarende periode året før. Driftsresultat per kilo sløyd vekt endte på solide NOK 19,35 i kvartalet, en økning på NOK 7,53 per kilo fra første kvartal Resultatøkningen skyldes høyere laksepriser enn i samme periode i fjor. Resultatforbedringen er imidlertid svakere enn hva de økte prisene skulle tilsi. Av det samlede volumet ble rundt 25 prosent slaktet i januar, 25 prosent i februar og 50 prosent i mars. Med fallende priser gjennom kvartalet har dette bidratt til å redusere gjennomsnittlig oppnådd pris. Logistikk og transport har også dette kvartalet vært en utfordring. Lavere volumer enn normalt har redusert kapasitetsutnyttelsen på brønnbåt og bidratt til økte kostnader per kilo. Videre er deler av volumene i kvartalet hentet ut fra lokaliteter utenfor PD-sonen med påfølgende desinfiserings- og dødtidskostnader. Den utfordrende lusesituasjonen i regionen fortsatte også i første kvartal, og SalMar har gjennom perioden økt antallet og intensiteten i behandlingene. Lusenivået ligger under tiltaksgrensen men man erfarer økte resistensproblem. Driften og den biologiske utviklingen i kvartalet gir ikke grunnlag for å endret på forventningen om å slakte rundt tonn i dette segmentet for Segment Nord Norge hadde driftsinntekter på NOK 331,8 millioner i første kvartal 2014, opp fra NOK 77,5 millioner fra tilsvarende periode året før. Det ble slaktet rundt tonn laks i perioden, mot tonn i samme periode i Av det samlede volumet ble nær halvparten slaktet i januar måned da prisene var på det høyeste i perioden. Det resterende volumet var likt for delt på februar og mars. Driftsresultatet per kilo endte på rekordhøye NOK 21,05, opp mer enn NOK 12 per kilo fra første kvartal Det sterke resultatet følger av høye laksepriser i tillegg til en positiv kostnadsutvikling i den underliggende driften. Segmentet har hatt en god utvikling i kvartalet, med god underliggende drift og positiv biologisk utvikling. Fisken som ble satt i sjø våren 2012 var ferdig slaktet ut i løpet av kvartalet og det ble påbegynt slakting av fisk satt i sjø høsten Denne fisken er slaktet på lavere snittvekt for ikke å bryte reglene for maksimalt tillatt biomasse (MTB). Foreløpige resultater viser at høst-fisken har hatt en bedre biologisk utvikling enn vår-fisken. Følgelig venter SalMar en noe lavere produksjonskost per kilo laks fremover. Det har vært tendenser til noe økt utbredelse av lus i regionen og flere behandlinger er iverksatt. Nivået er imidlertid godt under gjeldende krav. Driftsutfordringer ved ett av slakteriene som selskapet benytter i regionen bidro til noe høyere slaktekostnader i perioden. Dette antas imidlertid å være forbigående. For helåret 2014 venter SalMar å slakte rundt tonn laks i dette segmentet. Side 5

6 Oppdrett Rauma millioner kroner Q114 Q Driftsinntekter Operasjonell EBIT Operasjonell EBIT% 32 % 33 % 27 % Slaktevolum (1 000 tgw) 4,1 3,1 14,9 EBIT/ kg.gw (NOK) 15,68 11,92 10,88 Segment Rauma hadde driftsinntekter på NOK 206,0 millioner i første kvartal, sammenlignet med NOK 110,8 millioner i tilsvarende periode i fjor. Økningen er en kombinasjon av økte laksepriser og høyere slaktevolum. Totalt ble det slaktet rundt tonn fisk i Rauma i kvartalet, sammenlignet med tonn i første kvartal Slaktevolumet var relativt jevnt fordelt gjennom kvartalet, dog med noe høyere volumer i mot slutten av perioden. Følgelig var fordelingen ugunstig sett opp mot prisutviklingen gjennom kvartalet. Rundt 50 prosent av slaktevolumet i kvartalet var økologisk laks, fisk som normalt har høyere produksjonskostnad, men også høyere pris, enn konvensjonell laks. Det meste av salget gjøres på kontrakter til faste priser, noe som er ugunstig i perioder med stigende spot-priser. Samtidig blir prispremien normalt redusert når spot-prisene når høye nivåer, slik som tilfellet har vært i første kvartal. Driftsresultat per kilo sløyd vekt endte på NOK 15,68 i perioden, opp fra NOK 11,92 per kilo i første kvartal Biologisk har segment Rauma hatt utfordringer med PDinfisert fisk og slaktevolumene i første kvartal kom i stor grad fra vår-utsettet 2012, som var en særdeles utfordrende generasjon med høy underliggende produksjonskost. Fremover vil det slaktes på høst-utsettet fra 2012, som har en vesentlig bedre underliggende kost. Lusesituasjonen er fremdeles en utfordring for segmentet, og et økende antall lusebehandlinger har bidratt til økte kostnader i kvartalet. For 2014 venter SalMar å slakte tonn i Rauma. Villa Organic SalMar kontrollerer 50,4 prosent av aksjene i Villa Organic. Selskapet ble konsolidert inn fra og med 30. juni Tallene for hele 2013 i tabellen nedfor gjenspeiler derfor tallene som er relevante for SalMars regnskaper. Følgelig sammenliknes inneværende periode med fjerde kvartal 2013 i motsetning til de andre segmentene. Villa Organic hadde driftsinntekter på NOK 312,11 millioner i kvartalet, en oppgang fra NOK 80,0 millioner i foregående kvartal. Slaktevolumet økte til tonn, fra tonn i forrige kvartal. Volumet var jevnt fordelt gjennom kvartalet. Driftsresultat per kilo sløyd vekt endte på NOK 17,92, opp fra NOK 12,18 per kilo i fjerde kvartal Den positive kostnadsutviklingen fortsatte i kvartalet og den biologiske utviklingen av fisken i sjøen var god. Fisjonsprosessen går i henhold til tidligere kommunisert plan. Villa Organic forventer å slakte omtrent tonn i første halvår Salg og prosessering millioner kroner Q114 Q Driftsinntekter Operasjonell EBIT Operasjonell EBIT% -2 % -2 % -3 % Segmentet Salg og prosessering hadde driftsinntekter på NOK 1 387,2 millioner i kvartalet, marginalt opp fra NOK 1 325,0 millioner i tilsvarende periode i fjor. Segmentet omsetter hele konsernets slaktevolum, med unntak av Villa Organic. Driftsresultatet var negativt med NOK 28,1 millioner i perioden, redusert fra et underskudd på NOK 30,9 millioner i første kvartal Resultatet i kvartalet er vesentlig svekket av at rundt 35 prosent av samlet volum ble solgt på fastpriskontrakter. Uavhengig av dette har aktiviteten mot spotmarkedet vært god, og kjennetegnet av gunstige disposisjoner og gode priser gjennom kvartalet. Muligheten til å oppbevare PD fisk i ventemerder har bedret effektiviteten for slakterivirksomheten betydelig. De lavere volumene fra segment Midt Norge har imidlertid redusert kapasitetsutnyttelsen, slik at faste kostnader per kilo har økt. Totalt ble det slaktet tonn fisk i perioden, ned fra tonn i forrige kvartal. Samlet eksternt slaktevolum utgjorde tonn i perioden. Også effektiviteten innenfor bearbeidingsaktivitetene var preget av de lavere volumene, og aktiviteten har fortsatt utfordringer med å få dekt sine kapasitetskostnader. millioner kroner Q114 Q Driftsinntekter EBIT EBIT% 38% 26% 17% Slaktevolum (1 000 tgw) 6,7 5,0 6,1 EBIT/ kg.gw (NOK) 17,92 12,18 8,95 Side 6

7 Elimineringer Fra og med fjerde kvartal 2013 er forsknings- og utviklingskostnader (FoU) del av elimineringer i segmentrapporteringen. Av et samlet slaktevolum på tonn i kvartalet utgjorde FoU kostnader NOK 0,30 per kilo. Tilknyttet selskap Norskott Havbruk Norskott Havbruk bokføres som et tilknyttet selskap hvor SalMars andel (50 prosent) av selskapets resultat etter skatt (og biomassejustering) reflekteres som finansinntekt. Tallene i tabellen under reflekterer selskapets totale regnskap. millioner kroner Q114 Q Driftsinntekter Operasjonell EBIT Operasjonell EBIT% 22% 13% 19% Verdijustering biomasse 1,1 22,7 57 Resultat før skatt SalMar andel etter skatt Slaktevolum (1 000 tgw) 7,3 6,5 26,9 EBIT/ kg.gw (NOK) 12,00 5,95 8,23 Norskott Havbruk hadde et historisk sterkt resultat med driftsinntekter på NOK 391,0 millioner i første kvartal 2014, sammenlignet med NOK 289,1 millioner i samme kvartal i fjor. Totalt slaktet Norskott tonn fisk i kvartalet, en økning på 800 tonn fra tilsvarende periode året før. SalMars andel av slaktevolumet utgjør tonn. Kontraktsandelen i kvartalet utgjorde 46 prosent. Driftsresultat per kilo sløyd vekt endte på NOK 12,00 i perioden, opp fra NOK 9,15 per kilo i foregående kvartal og opp fra NOK 5,95 per kilo i første kvartal i fjor. Selskapet forventer å slakte rundt tonn i Andre hendelser Fredag 28. mars ble det kunngjort at SalMar Farming AS ble tildelt åtte av totalt femten såkalte grønne konsesjoner i gruppe B. Tildelingen er uavhengig av fylke eller region. Tildelingen ble basert på et auksjonsprinsipp hvor SalMar bydde fra NOK 55 millioner til NOK 66 millioner per konsesjon. Totalt må SalMar betale NOK 494 millioner for åtte konsesjonene. Nye konsesjoner vil bli satt i produksjon så raskt som mulig og vil, avhengig av tidspunkt for tildeling, kunne gi effekter på slaktevolum allerede i andre halvår Hendelser etter balansedagen Fredag 11. april kunngjorde Fiskeridirektoratet gjennom «Fagruppa for tildeling av grøne løyve» resultatet for grønne konsesjoner i gruppe A (Troms og Finnmark). SalMar fikk avslag på samtlige av sine 10 konsesjonssøknader i denne gruppen. Søknadene var i henhold til kriterier fastsatt i forskriften for tildelingsrunden, men ble ikke tilkjent konsesjoner. SalMar har bedt om utsatt klagefrist og innsyn i vurderingen fra faggruppen. SalMar kommer til å påklage de avviste konsesjonssøknadene i gruppe A. Marked Volum Det globale utbudet av atlantisk laks var på rundt tonn i første kvartal 2014, opp 4 prosent fra første kvartal I Norge økte utbudet med 2 prosent til tonn i perioden. I Storbritannia steg utbudet med 5 prosent til tonn, mens det i Nord Amerika falt med 27 prosent til tonn. I Chile fortsetter den sterke veksten, dog med stadig lavere takt enn hva som har vært tilfellet de seneste kvartalene. I første kvartal 2014 økte utbudet av Atlantisk laks med 19 prosent fra tilsvarende periode året før, slik at samlet utbud i perioden endte på tonn. Samlet utbud fra Færøyske produsenter var på tonn i kvartalet, ned 1 prosent fra første kvartal Samlet norsk eksport av atlantisk laks var på cirka tonn rund vekt i kvartalet, en økning på cirka tonn, eller 3 prosent fra første kvartal Sterk prisvekst har imidlertid bidratt til en vesentlig økning i verdien målt i kroner. Totalt ble det i første kvartal eksporter laks for rundt NOK 10,7 milliarder, opp fra NOK 8,1 milliarder i samme periode i fjor, tilsvarende en økning på 32 prosent. Samlet eksport av norsk laks til EU utgjorde tonn i perioden, tilsvarende en økning på 3 prosent sammenlignet med tilsvarende periode i Utviklingen i hovedmarkedene er imidlertid blandet. Eksporten til Frankrike var ned 12 prosent til tonn i kvartalet, mens eksporten til Russland falt med hele 20 prosent til tonn. Eksporten til Polen endte på tonn i kvartalet, en nedgang på 4 prosent sammenlignet med samme periode i fjor. Eksporten til Danmark derimot viste en positiv utvikling sammenlignet med fjorårets og steg 10 prosent til tonn i kvartalet. I Storbritannia fortsatte den positive utviklingen fra foregående kvartal og eksporten var opp 21 prosent sammenlignet med samme periode året før, og endte på tonn. Eksporten til det spanske markedet er kun marginalt opp fra i fjor (+3%) og endte på tonn. Side 7

8 Pris og valuta Etter en markert oppgang mot slutten av fjoråret falt lakseprisene gradvis gjennom første kvartal, men nivåene er likevel vesentlig høyere enn i tidligere kvartaler. Gjennomsnittlig laksepris (NASDAQ Salmon Index) for første kvartal 2014 endte på NOK 47,58 per kilo, sammenlignet med NOK 42,02 per kg i fjerde kvartal 2013 og NOK 36,11 i første kvartal Kursen for den norske kronen målt mot sentrale valuta har vært relativt stabil gjennom kvartalet og sammenlignet med foregående kvartal har den norske kronen svekket seg mot EUR, USD og GBP med henholdsvis 1,25 prosent, 0,62 prosent og 2,78 prosent. Sammenlignet med første kvartal i fjor har imidlertid den norske kronen svekket seg 12,33 prosent, 8,3 prosent og 15,58 prosent mot de samme valutaene. Når kronen svekker seg mot de respektive handelsvalutaene kan dette føre til noe økning i lakseprisen målt i norske kroner og vice versa. Biomasse Den stående biomassen i Norge var på tonn rund vekt ved utgangen av første kvartal Dette er 9 prosent høyere enn på samme tid året før, da samlet biomasse utgjorde tonn rund vekt. Ved utgangen av forrige kvartal var samlet norsk biomasse på tonn rund vekt. Biomassen i Storbritannia og Chile ved utgangen av kvartalet var henholdsvis 7 og 6 prosent høyere enn på samme tid året før, og utgjorde totalt og tonn rund vekt. Samlet biomasse på Færøyene anslås til tonn ved utgangen av kvartalet, en økning på 10 prosent fra ett år tidligere. Aksjonærinformasjon Ved utgangen av desember 2013 hadde SalMar totalt utestående aksjer fordelt på aksjonærer. Selskapets hovedaksjonær, Kverva AS, eier 53,4 prosent av aksjene i selskapet. De 20 største aksjonærene eier totalt 76,69 prosent av aksjene, hvorav SalMar ASA er 7. største aksjonær med en beholdning på 1,3 millioner aksjer, tilsvarende 1,15 prosent av total antall utestående aksjer per 31. mars SalMars aksjekurs har i løpet av perioden variert mellom NOK 71,75 og NOK 85,75 som også var sluttkurs ved utgangen av kvartalet. Aksjekursen ved utgangen foregående kvartal var NOK 74,00. Framtidsutsikter Det globale utbudet av atlantisk laks økte med om lag 4 prosent i første kvartal i Veksten antas å tilta utover året, og for hele 2014 er det ventet en vekst i utbudet av Atlantisk laks på om lag 7 prosent, til tonn. Nye prognoser indikerer imidlertid at oppsvinget er forbigående og fra 2014 til 2015 er ventet tilnærmet 0-vekst i utbudet. Utbudet fra Norge i første kvartal steg med 2 prosent fra samme periode i fjor og endte på tonn. For helåret er det også for Norge ventet en vekst på rundt 7 prosent, til tonn. For 2015 er det ventet en vekst i utbudet av Atlantisk laks på 1 prosent. I Chile var det også i første kvartal relativt sterk vekst i utbudet, med en økning på 19 prosent fra samme periode i fjor. Veksttakten antas imidlertid å falle markert gjennom året og for fjerde kvartal 2014 er det ventet en marginal nedgang fra fjerde kvartal i fjor. Samlet vekst for 2014 anslås til 9 prosent, mens det i 2015 er ventet en nedgang i utbudet fra Chile på 5 prosent. I de øvrige regionene ventes det kun mindre endringer målt i antall tonn. Fish Pool Forward priser medio mai indikerer en gjennomsnittlig laksepris for juni på 38,70/kg. Forward priser for Q3 og Q4 indikerer priser på henholdsvis NOK 36,50/kg og NOK 38,20/kg. Fish Pools Forwardpris for hele 2015 er NOK 38,75. SalMar opplever den biologiske situasjonen som utfordrende. Forventet økt lusepress og tiltakende resistensutfordringer vil kunne påvirke tilvekst og slakteplaner i de kommende kvartaler med påfølgende kostnadsøkende effekter. Snittvekt på stående biomasse vår 2013 generasjon er lavere enn tilsvarende periode i fjor. Dette vil påvirke slaktevolumet i kommende kvartal som forventes å bli noe høyere enn i første kvartal. Kontraktsdekningen for kommende kvartal forventes å ligge på omtrent 40 prosent. Styret forventer at SalMar vil levere sterke resultater i de kommende kvartaler i Side 8

9 RESULTATREGNSKAP Millioner NOK 1Q 14 1Q 13 Året 2013 Driftsinntekter 1 626, , ,9 Varekostnader 655,4 630, ,2 Lønnskostnader 168,9 130,7 623,1 Andre driftskostnader 247,2 233, ,3 EBITDA 554,8 282, ,3 Ordinære avskrivninger 69,5 47,2 225,8 Operasjonell EBIT 485,2 234, ,5 Virkelig Tapskontrakter verdijustering -184,3 64,0-528,2 Særskilte biologiske hendelser Engangsgevinster knyttet til oppkjøp ,8 EBIT (driftsresultat) 301,0 298, ,4 Resultat fra tilknyttede selskaper 36,4 40,0 158,0 Andre finansposter -27,5-30,5 214,7 EBT (Resultat før skatt) 309,9 308, ,1 Beregnede skatter 73,0 73,0 418,7 Periodens resultat 236,9 235, ,4 Poster som senere kan reklassifiseres til resultatet Omregn. diff og utvidede resultatposter i tilknyttede selskap, netto e. skatt -2,0 2,2 73,4 Omregn. diff i datterselskap, netto e. skatt -0,3-0,2-0,2 Valutakursdifferanse på nettoinvestering i utenlandsk enhet - - 1,2 Poster som ikke senere kan reklassifiseres til resultatet Utvidede resultatposter i tilknyttede selskaper, netto e. skatt Rekalkulering pensjonsforpliktelser - 0,2 Periodens totalresultat 234,5 237, ,0 Minoritetens andel av resultat 14,7 4,6 113,3 Majoritetens andel av resultat 222,2 230, ,0 Periodens resultat per aksje (NOK) 1,96 2,04 15,80 Periodens resultat per aksje - utvannet 1,96 2,04 15,80 Side 9

10 BALANSE KONSERN Millioner NOK EIENDELER Immaterielle eiendeler 2 467, , ,1 Varige driftsmidler 1 933, , ,3 Finansielle eiendeler 443, ,6 408,8 Sum anleggsmidler 4 844, , ,2 Varebeholdninger 3 034, , ,7 Kundefordringer 649,0 634,6 662,1 Andre kortsiktige fordringer 198,1 199,0 217,6 Betalingsmidler 1 086,7 63, ,0 Sum omløpsmidler 4 968, , ,4 SUM EIENDELER 9 812, , ,6 EGENKAPITAL OG GJELD Sum innskutt egenkapital 476,6 493,8 476,6 Annen egenkapital 4 465, , ,4 Minoritetsinteresser 352,5 28,6 337,8 Sum egenkapital 5 294, , ,8 Sum avsetning for forpliktelser 1 271,7 945, ,6 Rentebærende langsiktig gjeld 2 349, , ,2 Sum langsiktig gjeld 3 621, , ,8 Rentebærende kortsiktig gjeld 243,7 530,7 397,2 Annen kortsiktig gjeld 652,6 798,7 827,8 Sum kortsiktig gjeld 896, , ,0 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 9 812, , ,6 Netto rentebærende gjeld 1 506, , ,4 EK andel 54,0 % 41,4 % 51,0 % Side 10

11 KONTANTSTRØM Millioner NOK 1Q 14 1Q 13 FY 2013 Resultat før skatt 309,9 308, ,1 Periodens betalte skatter -1,4-2,3-6,5 Avskrivninger 69,5 47,2 225,8 Resultatandel fra tilknyttede selskap -36,4-40,0-158,0 Realiserte og urealiserte gevinster knyttet til finansielle eiendeler ,8 Engangsgevinst knyttet til oppkjøp ,8 Endring virkelig verdijustering 184,3-64,0-528,2 Endring i arbeidskapital -108,7-59,8-417,6 Andre endringer 29,8 38,3 172,0 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 446,9 227, ,0 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -136,1-49,4 698,7 Endringer i rentebærende gjeld -261,6-125,7-540,8 Utbetaling av utbytte ,1 Utkjøp av minoritet - -70,4 Netto renter betalt -28,0-44,8-158,1 Andre endringer -4, ,6 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -294,4-170,4-790,0 Netto kontantstrøm i perioden 16,5 7, ,6 Valutakurseffekter -0,7-0,2 1,1 Kontanter og kontantekvivalenter IB 1 071,0 55,3 55,3 Kontanter og kontantekvivalenter UB 1 086,7 63, ,0 ENDRING I EGENKAPITAL 2014 Egne aksjer Annen innskutt egenkapital Omregningsdifferanse Fond Aksjekapital Overkursfond Minoritetsinteresser Total egenkapital Egenkapital per ,3-0,3 415,3 32,8 1, ,7 337, ,8 Årsresultat 222,2 14,7 236,9 Utvidet resultatregnskap -0,3-2,0 0,0-2,3 Årets totalresultat 0,0 0,0 0,0 0,0-0,3 220,2 14,7 234,5 Transaksjoner med eierne Andre endringer -0,4-0,4 Sum transaksjoner med eierne 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-0,4 0,0-0,4 Egenkapital per ,3-0,3 415,3 32,8 0, ,5 352, , Egne aksjer Annen innskutt egenkapital Omregningsdifferanse Fond Aksjekapital Overkursfond Minoritetsinteresser Total egenkapital Egenkapital per ,3-0,3 415,3 50,0 0, ,1 136, ,7 Årsresultat 1 790,2 113, ,4 Utvidet resultatregnskap 1,1 73,6 0,0 74,6 Årets totalresultat 0,0 0,0 0,0 0,0 1, ,6 113, ,0 Transaksjoner med eierne Tildeling opsjoner 1,3 1,3 Reklassifisering av opsjoner -18,4 1,2-17,2 Tilgang minoritetsinteresse 201,1 201,1 Utkjøp av minoritetsinteresser 42,5-112,9-70,4 Andre endringer 0,4 0,4 Sum transaksjoner med eierne 0,0 0,0 0,0-17,1 0,0 44,0 88,2 115,1 Egenkapital per ,3-0,3 415,3 32,8 1, ,7 337, ,8 Side 11

12 SEGMENTINFORMASJON Oppdrett Midt-Norge Oppdrett Nord-Norge Oppdrett Rauma Villa Salg og prosessering Elim. Konsern 1Q 14 Driftsinntekter (mill.) 448,1 331,8 206,0 312, , , ,2 Operasjonell EBIT (mill.) 190,9 149,3 65,0 120,1-28,1-11,9 485,2 Operasjonell EBIT % 42,6 % 45,0 % 31,6 % 38,5 % -2,0 % 29,8 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 9,9 7,1 4,1 6,7 27,8 EBIT/ kg gw (NOK) 19,35 21,05 15,68 17,92 17,45 1Q 13 Driftsinntekter (mill.) 643,4 77,5 110, ,0-880, ,7 Operasjonell EBIT (mill.) 209,9 20,5 36,8-30,9-1,5 234,9 Operasjonell EBIT % 32,6 % 26,4 % 33,3 % -2,3 % 18,4 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 17,8 2,3 3,1 23,2 EBIT/ kg gw (NOK) 11,81 8,91 11,92 10,14 FY 2013 Driftsinntekter (mill.) 2 702,0 912,7 595,4 314, , , ,9 Operasjonell EBIT (mill.) 924,2 320,2 161,9 54,4-160,9-40, ,5 Operasjonell EBIT % 34,2 % 35,1 % 27,2 % 17,3 % -2,7 % 20,2 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 70,2 23,8 14,9 6,1 114,9 EBIT/ kg gw (NOK) 13,17 13,45 10,88 8,95 10,96 NØKKELTALL KONSERN 1Q 14 1Q 13 FY 2013 Utestående antall aksjer - periodens slutt (mill.) 113,3 113,3 113,3 Resultat per aksje (NOK) 1,96 2,04 15,80 Utvannet resultat per aksje (NOK) 1,96 2,04 15,80 EBITDA % 34,1 % 22,1 % 23,8 % Operasjonell EBIT % 29,8 % 18,4 % 20,2 % EBIT % 18,5 % 23,4 % 31,2 % Resultatmargin før skatt % 19,1 % 24,2 % 37,2 % Utvannet kontantstrøm per aksje (NOK) 3,94 2,01 9,76 Netto rentebærende gjeld (mill.) 1 506, , ,4 Egenkapitalandel % 54,0 % 51,0 % 51,0 % Resultat per aksje = resultat etter skatt/ gjennomsnittlig antall akjser Utvannet resultat per aksje = resultat etter skatt/ gj.snittlig antall aksjer med utvanningseffekt Resultatmargin før skatt = resultat før skatt/ salgsinntekter Utvannet kontantstrøm per aksje = operasjonell kontantstrøm/ gj.snittlig antall aksjer med utvanningseffek Egenkapitalandel = egenkapital/ totalkapital Side 12

13 NOTER TIL REGNSKAPET Note 1 - Anvendte regnskapsprinsipper Denne rapporten er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS), herunder standard for delårs rapportering (IAS 34). De samme regnskapsprinsipper og beregningsmetoder benyttet i det siste årsregnskapet er blitt benyttet her. Det henvises til konsernets siste IFRS årsregnskap, publisert på konsernets webside under Investor Relations ( for en fullstendig redegjørelse av regnskapsprinsippene. Kvartalsrapporten har ikke vært gjenstand for revisjon. Konsernet har i denne kvartalsrapporten benyttet de samme regnskapsprinsipper som i årsregnskapet for Unntaket er nye eller endrede regnskapsstander og tolkninger som trådte i kraft fra Detter gjelder følgende endringer: IFRS 10 - Konsernregnskap Standarden erstatter deler av IAS 27 Konsernregnskap og separate regnskap, og omhandler definisjon av datterselskap. IFRS 10 legger i større grad vekt på faktisk kontroll enn tidlige regelverk. I henhold til ny standard foreligger kontroll når investor har makt over relevante aktiviteter hos investeringsobjektet, risiko for variabel avkastning, samt evne til å bruke makten til å påvirke investeringens avkastning. Implementering av standarden har ikke hatt påvirkning på konsernets resultat eller finansielle stilling. IFRS 11 - Felleskontrollert virksomhet Standarden erstatter IAS 31 Andeler i felleskontrollert virksomhet og regulerer regnskapsføringen av virksomhet hvor selskapet har felles kontroll sammen med andre enheter. Konsernet har ingen investeringen som omfattes av IFRS 11 og implementering av standarden påvirker således ikke konsernets resultat eller finansielle stilling. IFRS 12 - Opplysninger om investeringer i andre selskaper Standarden erstatter notekravene i IAS 28 Investeringer i tilknyttede foretak og felleskontrollert virksomhet og angir krav til noteopplysninger om investering i datterselskap, tilknyttede selskaper og felleskontrollerte enheter. Formålet er å gi informasjon om egenskaper og risiko knyttet til konsernets investeringer i slike selskaper, og hvilke effekter dette har på konsernets balanse, resultater og kontantstrømmer. Implementering av standarden har ikke påvirket konsernets resultat eller finansielle stilling, men vil påvirke noteopplysningene i årsregnskapet for Note 2 - Selskapets 20 største aksjonærer Navn Aksjer % KVERVA AS ,40 % FOLKETRYGDFONDET ,25 % PARETO AKSJE NORGE ,85 % LIN AS ,77 % ODIN NORGE ,44 % PARETO AKTIV ,20 % SALMAR ASA ,15 % VERDIPAPIRFONDET DNB NORGE SELEKTI ,77 % PENSATO CAPITAL FUNDS ,62 % VERDIPAPIRFONDET DNB NORGE (IV) ,60 % PARETO VERDI ,54 % J.P. MORGAN CHASE BANK N.A. LONDON ,53 % EUROCLEAR BANK S.A./N.V. ('BA') ,50 % STOREBRAND NORGE I ,49 % DELPHI NORGE ,46 % STOREBRAND VERDI ,45 % THE BANK OF NEW YORK MELLON ,44 % KLP AKSJE NORGE INDEKS VPF ,44 % FORSVARETS PERSONELLSERVICE ,44 % VERDIPAPIRFONDET DNB SMB ,37 % Sum topp ,69 % Andre ,31 % Total ,00 % Side 13

14 Note 3 - Varer og biologiske eiendeler Balanseført verdi av varelager Råvarer 82,9 65,1 89,8 Biologiske eiendeler 2 850, , ,2 Ferdigvarer 100,7 161,5 81,7 Sum 3 034, , ,7 Virkelig verdijustering biomasse Historisk kost 2 164, , ,3 Verdijustering biomasse 686,4 407,8 874,8 Balanseført verdi 2 850, , ,2 Råvarer består i hovedsak av fôr til settefisk og matfisk produksjon. I tillegg inngår råvarer til bruk i bearbeiding, samt emballasje. Beholdning av biologiske eiendeler er knyttet til SalMars oppdrettsvirksomhet på land og i sjø. Ferdigvarer består av hel laks, fersk og frossen, samt bearbeidede lakseprodukter. Nærmere om biologiske eiendeler Regnskapsmessig behandling av levende fisk er regulert av IAS 41 Landbruk. IAS 41 inneholder et metodehierarki for regnskapsmessig måling av biologiske eiendeler. Hovedregelen er at slike eiendeler skal måles til virkelig verdi. Det beste estimat på virkelig verdi for fisk under 1 kg levende vekt er akkumulert kostnad, mens for slaktemoden fisk over 4 kg levende vekt fastsettes verdijusteringen av biomassen til forventet netto resultat. For fisk mellom 1 kg og 4 kg levende vekt fastsettes verdijusteringen av biomassen til forholdsmessig andel av forventet netto resultat ved slakting. Følgelig kan dette medføre en negativ verdijustering på biologiske eiendeler. Virkelig verdi av biomassen vurderes med utgangspunkt i markedspris på balansedagen for den aktuelle vektstørrelse korrigert for salgskostnader inkl slaktekostnader og sløyesvinn. I markedsprisen er det justert for kvalitetsforskjeller. Benyttede salgspriser er basert på eksterne forward-priser og/eller den mest relevante prisinformasjonen som er tilgjengelig for den aktuelle perioden som fisken skal slaktes. Settefisk vurderes til selvkost. Note 4 - Virkelig verdijustering Virkelig verdijustering er en del av konsernets driftsresultat, men endringer i virkelige verdier presenteres på egen linje for å gi en bedre forståelse av konsernets resultat av solgte varer. Posten virkelig verdijustering består av: 1Q Q 2013 YTD 13 Endring i virkelig verdijustering biomasse -188,5 139,5 529,4 Endring i avsetning tapskontrakter - -55,1-1,8 Urealisert verdiendring Fish Pool kontrakter -11,0-2,1 13,7 Urealisert verdiendring valutaterminkontrakter 15,2-18,3-13,2 Resultatført virkelig verdijustering -184,3 64,0 528,2 Side 14

15 Note 5 Virksomhetssammenslutninger Kjøp av virksomhet i 2014 Konsernet har ikke gjennomført virksomhetssammenslutninger i Q Kjøp av virksomhet i 2013 Atlantic Cod Farms AS Konsernet inngikk den 22. april 2013 avtale om å kjøpe 100% av aksjene i Atlantic Cod Farms AS. Transaksjonen er regnskapsmessig behandlet som virksomhetsovertagelse og selskapet vil inngå i segment Rauma. Formålet med kjøpet er å sikre tilgang på lokaliteter på Møre. I tillegg til lokaliteter overtas det utstyr til driften i området. Det overtatte selskapet har også et betydelig fremførbart underskudd som har en verdi for Salmar. Verdien av det fremførbare underskuddet har medført en engangsgevinst knyttet til oppkjøpet. Engangsgevinsten er inntektsført i sin helhet. Det er foretatt endringer i allokering av vederlaget i Q4. Dette gjelder i hovedsak endringer knyttet til verdiene på driftsmidlene, samt endelig opplysning om utsatt skattefordel på oppkjøpstidspunktet. Endring av allokering resulterte i at engangsgevinsten ble redusert fra MNOK 96,2 til MNOK 87,0. Effekten av redusert engangsgevinst på MNOK 9,2 er resultatført i Q4. Allokeringen av vederlaget er nå å anse som endelig. Effekten på balansen av oppkjøpet var: Balanseførte verdier Justering til virkelig verdi Virkelige verdier Utsatt skattefordel - 103,4 103,4 Immaterielle eiendeler - 11,0 11,0 Varige driftsmidler 12,7-12,7 Likvider 0,7-0,7 Gjeld -34,5-0,8-35,2 Netto identifiserbare eiendeler og gjeld -21,1 113,6 92,6 Kontantvederlag -5,5 Engangsgevinst knyttet til oppkjøp 87,0 Villa Organic AS Konsernet har i 2013 gjennomført et trinnvis oppkjøp av aksjene i Villa Organic AS, som i juni 2013 resulterte i at Salmar fikk aksjemajoriteten i Villa konsern, og pr sitter med en eierandel på 50,4%. Salmar ervervet i ,4% av aksjene i Villa Organic AS. Det ble i begynnelsen av april 2013 inngått avtale med en aksjonærgruppe i Villa Organic AS om kjøp av ytterligere 41,3% av aksjene i selskapet, samlet eierandel etter transaksjonen var 49,7%. Salmar satt fra dette tidspunkt med betydelig innflytelse i Villa konsern, og aksjene ble klassifisert som et tilknyttet selskap for Salmar ASA. Mot slutten av Q2 ble ytterligere 0,7% av aksjene ervervet, og pr hadde Salmar ASA en eierandel i selskapet på 50,4%. Villa Organic AS er et helintegrert oppdrettsselskap med 16 matfisk konsesjoner, samt lokaliteter i Laksefjorden og Varangerfjorden. I tillegg til oppdrettsvirksomheten har konsernet egen smoltproduksjon, 2 prosesseringsanlegg, samt en egen salgsvirksomhet. Med virkning fra er Villa konsern konsolidert, og rapporteres som eget segment i Salmar konsern. Det er foretatt endringer i allokering av vederlaget i Q4. Dette gjelder i hovedsak endringer som følge av nye opplysninger knyttet til verdien på driftsmidlene på oppkjøpstidspunktet. Endring av allokeringen resulterte i at engangsgevinst knyttet til oppkjøpet er redusert fra MNOK 121,3 til MNOK 94,7. Effekten av redusert engangsgevinst på MNOK 26,6 er resultatført i Q4. Allokeringen av vederlaget er nå anse som endelig. Effekten på balansen av oppkjøpet var: Balanseførte verdier Justering til virkelig verdi Virkelige verdier Immaterielle eiendeler 24,0 279,2 303,2 Varige driftsmidler 212,6-74,9 137,7 Andre finansielle eiendeler 5,0-5,0 Varelager og biologiske eiendeler 233,2 18,2 251,4 Omløpsmidler 123,8 0,6 124,4 Utsatt skatt 25,8-65,2-39,4 Rentebærende gjeld -197,0-1,0-198,0 Annen gjeld -84, ,0 Netto identifiserbare eiendeler og gjeld 343,4 157,0 500,4 Vederlag ved etablering av datterselskap -204,6 Minoritetsinteresser -201,1 Engangsgevinst knyttet til oppkjøp 94,7 Mer- og mindreverdier oppstår som følge av virkelig verdi vurderinger på identifiserbare eiendeler og forpliktelser. Merverdier knyttet til immaterielle eiendeler er relatert til konsesjoner. Det oppkjøpte selskapet eier 16 matfiskkonsesjoner, hvorav 7 er stedbunden til Varangerfjorden i Finnmark. Verdien på konsesjonene er satt med bakgrunn i sammenlignbare transaksjoner og analyser basert på anerkjente verdsettelsesmetoder. Med bakgrunn i dette er konsesjonsverdien i merverdiallokeringen satt til MNOK 22,0 pr. konsesjon, med unntak av de stedbundne som er fastsatt til MNOK 15,0 pr. stk. Som følge av merverdiallokeringen får Salmar en engangsgevinst som følge av oppkjøpet på MNOK 94,7. Hovedårsaken til inntektsføringen er at selger av aksjene var i en vanskelig finansiell situasjon på tidspunkt for gjennomføring av transaksjonen. Side 15

16 Ocean Farming AS Konsernet inngikk den 31. desember 2013 avtale om å kjøpe 52% av aksjene i Ocean Farming AS og eier etter dette 91% av aksjene i selskapet. Transaksjonen er regnskapsmessig behandlet som virksomhetsovertagelse. Formålet med kjøpet er å sikre tilgang på teknologi utviklet i selskapet. Allokeringen av vederlaget fremgår under, denne er å anse som endelig. Effekten på balansen av oppkjøpet var: Balanseførte verdier Justering til virkelig verdi Virkelige verdier Utsatt skattefordel - 0,6 0,59 Immaterielle eiendeler - 19,2 19,15 Omløpsmidler 6,0-6,03 Annen gjeld -25, ,67 Netto identifiserbare eiendeler og gjeld -19,6 19,7 0,10 Kontantvederlag -0,09 Minoritetsinteresser -0,01 Note 6 - Finansielle eiendeler - Tilknyttet selskap Selskap regnskapsført etter EK-metoden Norskott Havbruk Øvrige SUM Inngående balanse ,3 0,1 402,4 Kjøp av andel / innskudd Andel årets resultat 36,4-36,4 Andre poster over totalresultat -2,0 - -2,0 Mottatt utbytte Salg av eierandeler Utgående balanse ,7 0,1 436,7 Note 7 - Andre finansposter 1Q Q 2013 YTD 13 Urealisert gevinst TRS-avtale - 13,6 26,7 Gevinst ved realisasjon av aksjer - 0,5 254,4 Verdiendring finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultat ,8 Netto rentekostnad -28,0-45,2-158,1 Andre netto finansposter 0,5 0,7 8,9 Sum andre finansposter -27,5-30,5 214,7 Side 16