Rapport for 4. kvartal 2002 Nordea Bank Norge konsernet

Rapport for 4. 2002 Nordea Bank Norge konsernet

Styrets beretning I likhet med 2001 var det i 2002 betydelige utfordringer i markedet. Den forventede oppgangen i den internasjonale økonomien uteble. USAs økonomi viste tegn på bedring, men usikkerhet om varigheten av denne økte. I Japan var det fortsatt nullvekst. Veksten i Euro-området ble redusert som følge av svak økonomisk utvikling i Tyskland. Generelt økte de nordiske økonomiene mer enn i 2001, men veksten var fortsatt lav. Utviklingen på kapitalmarkedene forble svak. Aksjekursene fortsatte å falle frem til høsten og stabiliserte seg til en viss grad deretter. Generelt falt rentene fordi sentralbankene både i USA og Europa reduserte styringsrenten. I året som gikk var Norge på mange måter i utakt med sine handelspartnere. Høy lønnsvekst, lav prisstigning, skattelettelser og store utbytteutbetalinger fra bedrifter førte til en økning i husholdningenes kjøpekraft på anslagsvis 6 prosent. Sammen med sterk vekst i offentlig forbruk og høyt nivå på investeringene i oljesektoren bidro dette til å opprettholde et høyt aktivitetsnivå i Norge. Høy rente, sterkt stigende kronekurs og fallet i aktivitetsnivået innen IT/telekom rammet imidlertid mange bedrifter. Eksportbedrifter og bedrifter som konkurrerer med import, opplevde svekket inntjening. Bedrifter som leverer tjenester til næringslivet, erfarte redusert etterspørsel med nedbemanninger som resultat. Antallet åpnede konkurser er vesentlig høyere i 2002 enn året før. Med unntak av en liten oppgang sommeren 2002, har årsveksten i innenlandske utlån vært jevnt synkende siden 2000 da den var på 12,5%. Det er først og fremst bedrifter som har redusert opplåningen i perioden, mens husholdningenes etterspørsel etter lån har holdt seg på et høyt nivå til tross for høye renter. Nordea Bank Norges markedsandel for utlån er ca. 14% (13), målt ved utlån i forhold til totale utlån fra forretnings- og sparebanker i Norge. Markedsandelen i sparemarkedet er ca. 12% (13) for innskudd, målt ved innskudd i morbanken i forhold til forretningsbanker og sparebanker. Konsernets sammensetning Nordea Bank Norge konsernet (NBN) er en del av Nordea konsernet, hvor virksomheten er organisert over landegrensene i tre forretningsområder: Retail Banking, Corporate & Institutional Banking og Asset Management & Life, samt støttefunksjonene Group Processing and Technology, Group Corporate Centre og Group Staffs. All virksomhet i Nordea Bank Norge konsernet er integrert med virksomheten i Nordea konsernet, hvis årsrapport med virksomhet og resultater pr. forretningsområde også omfatter Nordea Bank Norges virksomhet. Som en del av Nordea konsernet tilbyr NBN banktjenester og andre finansielle tjenester i Norge og utlandet. Endringer i konsernets sammensetning 1. april 2002 ble Nordea Securities, som var en avdeling i Nordea Bank Norge, solgt til en norsk filial av Nordea Securities AB. Salgsprisen tilsvarte bokført verdi av virksomheten på transaksjonsdagen. Større datterselskaper Norgeskreditt AS Norgeskreditt er Norges eldste kredittforetak innen finansiering av næringseiendom. Selskapet ble stiftet i 1927. I samarbeid med Nordea tilbyr Norgeskreditt et bredt spekter av finansielle tjenester for næringseiendommer over hele landet. Norgeskreditt har en stor andel av de største kundene i markedet. Kunder med lån over NOK 100m utgjør 57% av det totale utlånsvolum. Av utbetalte lån i 2002 på totalt NOK 1,5 milliarder valgte 77% av kundene å rentesikre sine lån. Norgeskreditt hadde samlede utlån på totalt NOK 21,0 milliarder ved utgangen av 2002, mens totale eiendeler var NOK 21,6 milliarder. Selskapets resultat etter skatt var NOK 227m i 2002. Nordea Bank Norge. 4. 2002 1

Det er 42 ansatte i selskapet, som har kontor i Oslo og i Bergen. Nordea Finans Norge AS Nordea Finans Norge har forretningsansvaret for finansieringsprodukter i Norge. Selskapets hovedprodukter er leasing, bilfinansiering og factoring. Produktene tilbys gjennom bankens landsdekkende salgsnett, egne salgsmedarbeidere og i økende grad gjennom leverandører av kapitalvarer som tilbyr finansiering sammen med salg av egne produkter. Ved årets slutt var forvaltningskapitalen på NOK 4,9 milliarder og årets driftsresultat etter tap og skatter ca. NOK 58m. Selskapet hadde ved årets utgang 129 ansatte. Resultater og lønnsomhet Årets resultat utgjorde NOK 1 028m (2 631), hvilket representerer en avkastning på egenkapitalen på 5,8% (14,3). Hovedårsakene til endringen sammenlignet med fjoråret er økte tap på NOK 537m og økte skatter på NOK 953m som et resultat av en netto negativ skattekostnad på NOK 283m i 2001 etter at banken vant en skattesak i Høyesterett. Salgene av filialene i Singapore og London samt datterselskapene Nordea Fondene Norge AS, Nordea Investment Management ASA, Norske Liv AS og K-Fondsforsikring AS, til andre selskaper i Nordea konsernet i 2001, har medført redusert sammenlignbarhet med tidligere år. De viktigste effektene av dette er kommentert under. Inntekter Totale inntekter var NOK 6 947m (7 433) hvilket er en nedgang på 6,5%. Justert for de solgte virksomhetene har det vært en økning på 1,5%. Netto renteinntekter ble redusert med 1,6% til NOK 4 783m. Til tross for den økonomiske nedgangen har volumet av utlån og innskudd fortsatt å vokse. Rentemarginen på utlån er konsernets viktigste inntektskilde og var på samme nivå som forrige år, NOK 2 755m. Målt i forhold til utlånsvolumet var utlånsmarginen 1,43% i 2002 mot 1,49% forrige år. Marginen på utlån har vært under press i flere år som følge av sterk konkurranse. Rentemarginene på innskudd utgjorde NOK 1 174m (1 135) i 2002, hvilket representerer en økning på NOK 39m i forhold til 2001. Målt mot volumet av innskudd var margininntekten 1,11% i 2002 mot 1,05% i 2001. Differansen mellom gjennomsnittlig innskudds- og utlånsrente var på 2,54 prosentpoeng hvilket er på samme nivå som i 2001. Utlån til kunder var i gjennomsnitt 3,2% høyere enn i 2001, mens det korrigert for filialene i Singapore og London, har vært en vekst på 5,5%. Utbytte og andel resultat fra tilknyttede selskaper var NOK 94m (100). Det mest betydelige bidraget var andelen av resultatet i Eksportfinans ASA. Netto provisjonsinntekter ble redusert med NOK 265m til NOK 996m. Hovedårsaken til dette er bortfall av inntekter fra fondsforvaltning og aksjemegling, blant annet som følge av salg av disse virksomhetene. Netto inntekter fra betalingstjenester var på samme nivå som i fjor. Netto verdiendring og kursgevinst (tap) på verdipapirer ble redusert med NOK 146m til NOK -6m i 2002. Kursgevinst på obligasjoner og sertifikater var NOK 105m, mens konsernet har tapt NOK 111m på aksjehandel. Netto verdiendring og kursgevinst (tap) på valuta og finansielle derivater er økt med NOK 210m til NOK 891m. Inntektsøkningen er et resultat av økt kundehandel samt gevinst fra warrants relatert til et mezzaninelån som ble solgt i 2002. Andre driftsinntekter utgjorde NOK 189m (389). Gevinst ved salg av datterselskaper til andre selskaper i Nordea konsernet på NOK 248m var inkludert i denne posten i 2001. Netto gevinst på langsiktige verdipapirer var NOK 165m (0) i 2002. Posten består hovedsakelig av gevinst ved salg av aksjene i Europay Norge AS til SEB Kort. I desember ble de tillatelser som avtalen var betinget av, gitt og konsernet kunne inntektsføre en gevinst på ca. NOK 175m. Kostnader Driftskostnadene ble redusert med NOK 208m eller 4,7% til NOK 4 172m i 2002. Justert for effekten av de solgte virksomhetene i 2001 har det vært en økning på 6,3%. Innføring av merverdiavgift på tjenester generelt fra 1. juli 2001 har medført økte kostnader på ca. NOK 70m sammenlignet med 2001. Lønn og andre personalkostnader utgjorde NOK 2 241m (2 244). Gjennomsnittlig antall årsverk var 4 036 (4 072). Utover dette er økningen hovedsakelig et resultat av noe høyere avskrivninger samt høyere husleiekostnader. I forhold til gjennomsnittlig forvaltningskapital utgjorde kostnadene 1,75% (1,72) i 2002. Forholdet mellom inntekter og kostnader, eksklusive verdiendringer og kursgevinster på verdipapirer, utgjorde 60% (60). Nordea Bank Norge. 4. 2002 2

Tap på utlån og garantier Netto bokførte tap på utlån og garantier utgjorde NOK 1 242m (705) i 2002. Dette tilsvarer 0,64% av utlånsvolumet. Ca. 60% av utlånstapene er relatert til fiske- og oppdrettssektoren. Netto tap fordeler seg med NOK -31m (-53) på personmarkedet, 523 m (192) på små og mellomstore bedrifter, NOK 777m (340) på større bedriftskunder i Norge og NOK -27m (176) på utlån fra filialer utenfor Norge. Tilbakeføring av tidligere kostnadsførte tapsavsetninger utgjorde NOK 95m. Skatter Årets resultat før skatt utgjorde NOK 1 698m (2 348), mens skattekostnaden var NOK 670m (-283), hvilket tilsvarer en skattesats på 39%. Den høye skattesatsen ble i hovedsak forårsaket av endring av ligningen for tidligere år basert på avgjørelser av de norske skattemyndighetene. Den skattepliktige inntekten for NBN vedrørende inntektsåret 2001 er økt med NOK 316m. Endringen er relatert til salgene av filialene i Singapore og London fra NBN til Nordea Bank Finland. NOK 88m ble kostnadsført i tredje 2002 som følge av dette vedtaket. Banken har påklaget vedtaket til Overligningsnemnda. Ligningsnemnda avsa i februar 2002 vedtak som medførte endring av ligningen for 1999 for Nordea Finans Norge AS. Totalt 96 millioner kroner ble kostnadsført i økt skattekostnad i første 2002 som følge av vedtaket. Saken gjelder retten til å videreføre skatteposisjon i form av underskudd ved innfusjonering av datterselskap. Overligningsnemnda har i desember 2002 kommet til samme konklusjon. Fristen for eventuell stevning til Oslo Tingrett er 6. juni 2003. Årets resultat Årets resultat utgjorde NOK 1 028m (2 631). Finansiell struktur Totale eiendeler utgjorde NOK 241,2 milliarder ved årets utgang hvilket er en økning på NOK 10,9 milliarder kroner sammenlignet med utgangen av 2001. Utlån Utlån til kunder økte gjennom året med 4% til NOK 190,9 milliarder kroner, hvilket representerer 79% av totale eiendeler. Veksten i utlån var konsentrert i de regionale bankaktivitetene. Totale utlån var NOK 196,8 milliarder (194,0), hvilket utgjør 82 % av totale eiendeler. Rentebærende verdipapirer Kortsiktige poster Kortsiktige rentebærende verdipapirer består av en handelsportefølje, regnskapsført til markedsverdi, på NOK 8,9 milliarder (8,3) og en bankportefølje, regnskapsført til laveste av kostpris og markedsverdi, på NOK 9,6 milliarder (9,6). Det er en urealisert merverdi i bankporteføljen, justert for tap på tilhørende sikringsinstrumenter, på NOK 39m. Langsiktige poster Konsernet har en obligasjon klassifisert som holde til forfall. Denne er bokført til NOK 22,7m (527,7). Aksjer og andeler Virksomheten i NBNs datterselskap Nordea Equity Holdings AS er betydelig redusert gjennom salg av størstedelen av aksjeporteføljen i 2002. Dette er et resultat av at Nordea har redusert risikovilligheten og derfor rammene for aksjeområdet. Denne virksomheten vil bli konsentrert i København. Ved årets utgang var bokført verdi av aksjer og andeler NOK 295m (1 399). Fast eiendom Bokført verdi av fast eiendom var NOK 1,7 milliarder (1,8) ved årets utgang. Investeringer i eiendom er hovedsakelig innenfor eiendom til eget bruk. Innskudd Innskudd fra kunder er den viktigste finansieringskilden for banken og utgjorde 46% (45) av totale eiendeler ved årets utgang. Innskudd fra kunder økte med 6% til NOK 111 milliarder. Andre finansieringskilder I tillegg til innskudd fra kunder og egenkapital er bankens finansieringskilder i hovedsak i form av lån fra andre finansinstitusjoner, først og fremst andre selskaper i Nordea konsernet, og ved utstedelse av sertifikater, obligasjoner og ansvarlige lån. Ved årets utgang utgjorde utstedte verdipapirer NOK 43,5 milliarder inkludert ansvarlige lån på NOK 4,0 milliarder. Innskudd fra kredittinstitusjoner utgjorde NOK 54,6 milliarder hvorav NOK 45,9 milliarder var fra andre Nordea selskaper. Annen gjeld Annen gjeld, påløpne kostnader og forskuddsbetalte kostnader og avsetninger for forpliktelser utgjorde NOK 14,9 milliarder, hvorav urealiserte tap på derivater utgjorde NOK 2,4 milliarder og pensjonsforpliktelser NOK 1,1 milliarder. Nordea Bank Norge. 4. 2002 3

Egenkapital Ved årets inngang utgjorde egenkapitalen NOK 17,0 milliarder. Resultat etter skatter utgjorde NOK 1 028m. Etter fradrag for utbytte til morselskapet, konsernbidrag til selskaper i Nordea konsernet som ikke er del av Nordea Bank Norge konsernet, samt omregningsdifferanser, utgjorde egenkapitalen ved utgangen av året NOK 17,2 milliarder. Overskuddsdisponering Årets overskudd etter skatter i morbanken på NOK 1 028m foreslås disponert ved: - avsetning til utbytte på NOK 800m - overføring fra fond for vurderingsforskjeller på NOK 118m - overføring av NOK 307m til annen egenkapital - konsernbidrag til selskaper i Nordea konsernet som ikke konsolideres i NBN på NOK 39m. Det foreslåtte utbyttet på NOK 800m tilsvarer NOK 1,45 (3,63) pr. aksje. Kapitaldekning og rating Ved utgangen av året var konsernets kapitaldekning 10,4% (11,0) og kjernekapitalandelen 8,2% (7,7). Tilsvarende tall for morbanken var 10,8% og 8,5%. Minimumsnivået for kapitaldekning, definert av myndighetene som ansvarlig kapital i prosent av risikovektede eiendeler, er 8%. Årsregnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt drift. Soliditeten pr. 31. desember 2002 vurderes av styret som god. Rating, desember 2002 Kort Lang Moody's P-1 Aa3 S&P A-1 A+ Fitch-IBCA F1+ AA- Risikostyring Nordea Bank Norge er intergrert i Nordeas risikostyringssystem. Group Credit and Risk Control har ansvaret for utformingen av regler og retningslinjer for risikomåling, sentral kontroll og rapportering for Nordea Bank Norge og Nordea som helhet. Forretningsområdene har hovedansvaret for å identifisere og kontrollere risiko innenfor sin virksomhet. Nordea Bank Norges styre har ansvaret for å begrense og følge opp konsernets risiko. Følgende operative mål omfatter restriksjoner for risikoeksponeringen og fastlegger rammene for virksomheten: - Gjennomsnittlig tap på utlån skal ikke overstige 0,4% av kreditt- og garantiporteføljen i løpet av en konjunktursyklus. - Investeringsrisikoen, (markedsrisiko relatert til investeringsaktiviteter) skal ikke lede til et akkumulert tap i investeringsresultatet som overstiger ett s normalisert resultat på noe tidspunkt av kalenderåret. - Operasjonell risiko må holdes på et håndterbart nivå og til rimelige kostnader. Styret godkjenner alle hovedprinsipper, instruksjoner og eksponeringsbegrensninger. Styret mottar regelmessig rapporter vedrørende eksponering og risikostyring. Kredittrisiko Kredittrisiko defineres som risikoen for at konsernets motparter ikke oppfyller sine avtaleforpliktelser samt at eventuelle sikkerheter ikke dekker konsernets fordringer. Mesteparten av Nordea Bank Norges kredittrisiko oppstår ved ulike former for utlån. Kredittrisiko kan også oppstå ved andre typer av eksisterende eller fremtidige krav, slik som obligasjoner og andre rentebærende instrumenter, utenom balanse eksponeringer som garantier, remburser og uutnyttet kredittrammer så vel som fra handel med finansielle instrumenter som for eksempel derivater. Nordeas definisjon av kredittrisiko dekker også landrisiko, transaksjonsrisiko og oppgjørsrisiko. Størst betydning for å begrense risikoen er at kvalitet og disiplin opprettholdes i kredittprosessen. Kredittpolicy og kredittinstruksjoner gir føringer og veiledning i kredittarbeidet. Styring og kontroll av kredittrisiko Konsernet har en særskilt beslutningsprosess for fastsettelse av kredittrammer. For de fleste engasjementer besluttes en kunderamme der vilkårene for kredittgivningen fastslås og kredittrisikoen begrenses. Begrensning av kredittrisiko skjer også gjennom å fastsette grenser for eksponering mot enkelte bransjer. En kundeansvarlig er utpekt for hver kunde. Den kundeansvarlige har ansvaret for at kreditten er tilpasset kundens tilbakebetalingsevne. Kontroll av kredittrisikoen skjer delvis gjennom oppfølging av at kunden oppfyller inngåtte avtaler og delvis gjen Nordea Bank Norge. 4. 2002 4

nom at det iverksettes tiltak som begrenser kredittrisikoen ved svekket tilbakebetalingsevne. Dersom banken vurderer det som sannsynlig at en fordring ikke kommer til å bli tilbakebetalt i sin helhet fra kunden selv, gjennom realisering av pantsatte sikkerheter eller fra andre kilder, anses fordringen for usikker. I slike tilfeller bokføres en spesifisert avsetning for det beløp som antas ikke å bli dekket. Analyse av kredittrisiko Utlån til kunder NBNs utlån til kunder økte i 2002 med 4% til NOK 191 milliarder (184), hvorav 92% (90) var til låntagere i Norge og andre nordiske land. Utlån til bedrifter utgjorde 65% (68) av eksponeringen. Personmarkedets andel av eksponeringen økte til 35% (31), mens utlån til offentlig sektor utgjorde 0,4% (0,6). Av totalbeløpet var 1% (2,6) sikret ved statlige eller kommunale garantier, mens 32% (29) besto av utlån sikret med pant i bolig. Utlån til bedrifter var NOK 126 milliarder (128) ved utgangen av året. Utlån til shipping og flyvirksomhet utgjorde 16% av eksponeringen, mens eiendomsselskaper utgjorde 15%. Andel industrivirksomhet var 11% (13), mens konsulent og servicenæringen utgjorde 12% (12). Ved utgangen av 2002 utgjorde telekomsektoren, som er inkludert i de siste to kategoriene, 0,2% (0,3) av utlån til bedriftsmarkedet. Utlån til personmarkedet utgjorde NOK 68 milliarder (58), hvorav 81% (91) var lån med pant i bolig. Kommitterte kreditter og utrukne kredittlinjer utgjorde NOK 34 milliarder (24), hvorav garantier og remburser utgjorde NOK 27 milliarder (30). Eiendeler i form av obligasjoner og andre rentebærende verdipapirer utgjorde NOK 19 milliarder (18) og kredittrisikoen relatert til derivater var NOK 44 milliarder. Utlån til offentlig sektor var NOK 0,7 milliarder (1,1), hvorav 98% (82) var kommunekreditter. Utlån til kredittinstitusjoner Utlån til kredittinstitusjoner var ved årets utgang NOK 6 milliarder (10), hvorav 100% (100) hadde løpetid på under ett år. Problemkreditter Brutto misligholdte og tapsutsatte engasjementer har økt med 65% (38) til NOK 7,5 milliarder (4,6), hvorav NOK 6,9 milliarder (4,0) var utlån til bedrifter og NOK 0,6 milliarder (0,6) til privatpersoner. Netto misligholdte og tapsutsatte engasjementer, etter foretatte spesifiserte tapsavsetninger på NOK 2,2 milliarder (1,3), var NOK 5,4 milliarder (3,8), tilsvarende 2,8% (2,0) at det totale utlånsvolumet. Uspesifiserte tapsavsetninger De uspesifiserte tapsavsetningene utgjorde NOK 1 633m, tilsvarende 0,9% (0,9) av volumet i den porteføljen denne avsetningene skal dekke. Nivået på avsetningen vurderes å være forsvarlig. Eiendeler utenfor balansen Som et ledd i virksomheten finnes eiendeler utenfor balansen i betydelig omfang. Dette gjelder kommersielle produkter som garantier, remburser, kredittrammer m.m., og finansielle eiendeler i form av derivatinstrumenter. De siste omfatter spesielt avtaler om fremtidig veksling av valuta (valutaterminer), avtaler om fremtidige kjøp og salg av rentebærende verdipapirer (renteterminer) samt avtaler om bytte av rentebetalinger (swapper, FRA). Totalt var eksponeringen for motpartsrisiko for eiendeler utenfor balansen NOK 20 milliarder (27) ved utgangen av 2002, målt som risikovektet beløp i henhold til kapitaldekningsreglene. Markedsrisiko I Nordea Bank Norge defineres markedsrisiko som potensielt tap i form av redusert markedsverdi som følge av fluktuasjoner i markedsvariabler, slik som rente, valuta, aksjer og råvarer. Markedsrisikoen deles opp i rente-, valuta-, aksje- og råvarerisiko. Markedsrisikoeksponeringen er hovedsakelig relatert til handelsaktiviteter utført av konsernet på egen regning og til investeringsporteføljen i Treasury. Forretningsområdet Corporate and Institutional Banking er også eksponert for en mindre risiko relatert til sine kunde- og marketmaking aktiviteter. Styret beslutter risikonivå, risikostyring og rammer for den totale markedsrisikoen, mens ALCO (Asset and Liability Management Committee) avgjør hvordan rammene for markedsrisikoen skal fordeles mellom forretningsområdene. Forretningsområdenes risikorammer fastsettes slik at de stemmer overens med forretningsstrategiene. Markedsrisikoen innen Nordea Bank Norge måles med Value at Risk (VaR), ulike standardiserte følsomhetsmål, ulike kombinerte scenariosimuleringer samt stresstester. Nordea Bank Norge. 4. 2002 5

Eksponering for renterisiko oppstår når det foreligger ubalanse i rentestrukturen mellom eiendeler og gjeld og tilsvarende for utenom balanseposter. De overordnede rammene for renteprisrisiko, dvs. de typer av renterisiko som kan lede til tap som følge av en endring i markedsverdien av renteprodukter, som er ugunstig for Nordea, baseres på VaR for lineære risikoer og scenariosimuleringer for ikkelineære risikoer. Ved utgangen av 2002 var VaR NOK 17,5m (19,1). Den ikke-lineære risikoen var NOK 3,2m (6,4). Rentenettorisikoen måles gjennom en følsomhetsanalyse hvor hele balansen utsettes for 1% parallellskift. En 1% økning i markedsrenten ville påvirket netto renteinntekter i den neste 12 måneders perioden med NOK 72,9m. Beregningen forutsetter at ingen markedstransaksjoner gjennomføres i perioden. Det vises for øvrig til note 26 Rentefølsomhet i årsrapporten. Eksponering for valutarisiko oppstår når verdien av eiendeler og gjeld i samme valuta ikke er like store. Overordnede rammer baseres på VaR for lineær risiko og scenariosimuleringer for ikke-lineær risiko. Ved slutten av 2002 var VaR-risikoen beregnet til NOK 6,8m (7,2). Den ikke-lineære risikoen var beregnet til NOK 1,0m (3,2). En 5% endring i valutaposisjonene ville resultert i en valutarisiko på NOK 14,8m. Overordnede rammer for aksjerisiko baseres på VaR for lineær risiko og scenariosimuleringer for ikke-lineær risiko. Ved utgangen av 2002 var lineær risiko beregnet til NOK 5,0m (108,4) og ikkelineær risiko beregnet til NOK 2,5m (5,6). Operasjonell risiko Nordea Bank Norge definerer operasjonell risiko som risikoen for tap, inkludert tap av renommé, forårsaket av utilstrekkelige eller manglende interne prosesser og kontrollrutiner eller av eksterne hendelser som påvirker virksomheten. Tilfredsstillende håndtering av operasjonell risiko forutsetter god intern kontroll og kvalitetssikring, hvilket best oppnås gjennom et godt system for risikostyring, godt lederskap og kompetent personale. Ettersom finansielle tjenester først og fremst omfatter bearbeiding av informasjon, legges stor vekt på informasjonssikkerheten (dvs. tilgangskontroll) i prosessene. Beredskapsplanlegging og øket beredskap for krisehåndtering er viktige tiltak når det gjelder håndteringen av større hendelser. Den fysiske sikkerheten for bankens ansatte og kunder er også høyt prioritert. Basert på den årlige rapporteringen fra samtlige enheter i konsernet vurderer styret kvaliteten på den interne kontrollen som tilfredsstillende. Internrevisjonen har revidert internkontrollrapporteringen. Medarbeidere Konsernets mål er å styrke sin stilling som en ledende leverandør av finansielle tjenester i Norden. Dette målet støttes av en konsekvent personalstrategi som medvirker til å styrke medarbeidernes kompetanse, evner og engasjement, noe som på sikt er avgjørende for konsernets fortsatte fremgang. Derfor pågår det et målbevisst arbeid for å videreutvikle kompetanse, forsterke positive holdninger og forbedre arbeidsmiljøet. Bonussystemer benyttes for å medvirke til forbedrede prestasjoner. Fra 2002 ble NBN en IA-bedrift (Inkluderende Arbeidsliv) hvilket betyr at banken har forpliktet seg til å: - redusere sykefraværet og følge opp egne sykemeldte - inkludere arbeidstakere med redusert funksjonsevne - ta vare på eldre medarbeideres ressurser og arbeidskraft for å motvirke tidlig avgang fra arbeidslivet. Ved utgangen av 2002 var det ansatt 4 362 medarbeidere i konsernet. Dette utgjør 4 036 årsverk, sammenlignet med 4 072 årsverk ved forrige årsskifte. Antall sykedager i 2002 var 57 814 (50 411), tilsvarende ca. 6,6% (6,0). Sykefravær under 14 dager har i flere år vært konstant, mens langtidsfraværet har vist en økning. Bedriftshelsetjenesten foretar systematisk gjennomgang av det fysiske og psykososiale arbeidsmiljøet, spesielt der sykefraværet er størst. I 2002 ble det gjennomført en samlet arbeidsmiljøog medarbeidertilfredshetsundersøkelse med et godt resultat sammenlignet med 2001. Miljø Nordea Bank Norges direkte påvirkning på det ytre miljø begrenser seg til forbruk av materiell og energi samt produksjon av tjenester som er nødvendige for konsernets forretningsvirksomhet. Nordea Bank Norge. 4. 2002 6

NBNs sterke fokus på en generell kostnadsreduksjon bidrar til å redusere det samlede ressurs- og energiforbruket. En vesentlig del av bankens eiendommer har energiøkonomisk oppvarming og har systemer for å dempe belysningen utenfor arbeidstid. Avfall blir i størst mulig grad kildesortert for å bidra til gjenbruk av ressurser. Banken har innført retningslinjer for å redusere reiseaktiviteten, blant annet å benytte video- og telefonkonferanser i stedet for fysiske møter. enn forventet, vil det bli vurdert ytterligere tiltak for å forbedre kostnadseffektiviteten. Den økte usikkerheten i verdensøkonomien kan føre til forverring av kredittkvaliteten på mellomlang sikt. Målet for utlånstap over en konjunkturperiode er uendret med maksimalt 0,40 % av utlån. Det forventes imidlertid fortsatt høye tap i Norge i 2003. Stadig flere av konsernets finansielle tjenester og daglige drift blir utført gjennom elektroniske kanaler, noe som bidrar til lavere ressursforbruk. Indirekte miljøpåvirkning skjer gjennom forretningsaktiviteter som kredittgivning og kapitalforvaltning. Det er gitt retningslinjer for kredittprosessen hvor miljøhensyn skal inngå som en del av risikoanalysen. Tvister Nordea Bank Norge er gjennom sin normale forretningsdrift part i en rekke saker med mindre økonomisk omfang. Skatterelaterte saker er omtalt under Skatter. Hendelser etter balansedagen Etter en ekstraordinær generalforsamling i Pan Fish ASA 10. januar 2003, eier Nordea Bank Norge 1 147 millioner aksjer, eller 43,4%, i Pan Fish ASA. Dette er et resultat av konvertering av lån på ca. NOK 430m til egenkapital og tegning av nye aksjer til et beløp av ca. NOK 350m. Nordeas totale engasjement med Pan Fish ASA og datterselskaper er etter dette ca. NOK 2,6 milliarder. Utsiktene for 2003 For 2003 er forventningene til vekst i de fire nordiske økonomiene lav, noe som medfører begrensede muligheter for økte inntekter. Det relativt høye norske rentenivået må sees i sammenheng med forventningene om en fortsatt relativt høy lønnsvekst. En lønnsvekst ned mot våre handelspartneres nivå vil gi et mer stabilt grunnlag for lavere rente. Selv om Norges Bank både i desember i fjor og i januar i år har satt ned renten, forventes det at den innenlandske veksten i utlånene vil avta i tiden fremover. Det forventes fortsatt press på rentemarginen. Til en viss grad vil inntektsutviklingen for konsernet også være avhengig av utviklingen på kapitalmarkedet. Skjerpet fokus på kostnadskontroll vil bli opprettholdt med sikte på å tilpasse kostnadsnivået til Nordeas finansielle mål. Dersom inntektene blir lavere Nordea Bank Norge. 4. 2002 7

Resultatregnskap Fjerde Konsernet Hele året Fjerde Morbanken Hele året Millioner kroner Note 2002 2001 2002 2001 2000 2002 2001 2002 2001 2000 Renteinntekter 4 445 4 134 16 434 17 771 17 212 3 915 3 933 14 684 16 477 15 700 Rentekostnader 3 197 2 892 11 651 12 909 12 608 2 836 2 843 10 517 12 160 11 604 Netto renteinntekter 1 248 1 242 4 783 4 862 4 604 1 079 1 090 4 167 4 317 4 096 Utbytte og andel resultat fra konsernselskaper og tilknyttede selskaper 16 35 94 100 185 92 257 242 574 904 Provisjonsinntekter 361 394 1 338 1 590 1 699 360 366 1 337 1 454 1 533 Provisjonskostnader - 90-83 - 342-329 - 271-90 - 84-342 - 316-275 Netto verdiendring og kursgevinst (tap) på verdipapirer 24 85-6 140 122 37 24 117 134 7 Netto verdiendring og kursgevinst (tap) på valuta og finansielle derivater 287 152 891 681 553 287 152 892 681 553 Andre driftsinntekter 67 269 189 389 163 40 189 120 265 90 Sum andre driftsinntekter 665 852 2 164 2 571 2 451 726 904 2 366 2 792 2 812 Lønn og andre personalkostnader 582 611 2 241 2 244 2 154 549 573 2 120 2 062 1 974 Administrasjonskostnader 274 443 1 147 1 379 1 217 267 406 1 109 1 297 1 175 Ordinære av- og nedskrivninger 74 86 295 252 261 70 78 282 232 240 Andre driftskostnader 184 194 489 505 447 178 192 482 496 397 Sum driftskostnader 1 114 1 334 4 172 4 380 4 079 1 064 1 249 3 993 4 087 3 786 Driftsresultat før utlånstap og gevinst på langsiktige verdipapirer 799 760 2 775 3 053 2 976 741 745 2 540 3 022 3 122 Tap på utlån og garantier 2,3 897 321 1 242 705 26 890 314 1 225 691 175 Netto gevinst (tap/nedskrivninger) på langsiktige verdipapirer 173-165 - 40 181-190 - 40 Driftsresultat 75 439 1 698 2 348 2 990 32 431 1 505 2 331 2 987 Skatter 4 52-75 670-283 579 9-83 477-300 576 Resultat etter skatter 23 514 1 028 2 631 2 411 23 514 1 028 2 631 2 411 Resultat pr. aksje, fullt utvannet (pr. /år) (kroner) 0,04 0,93 1,86 4,77 4,37 Nordea Bank Norge. 4. 2002 8

Kvartalsresultater Konsernet 2. 3. 4. 1. 2. 3. 4. Millioner kroner 2001 2001 2001 2002 2002 2002 2002 Renteinntekter 4 792 4 155 4 134 3 865 3 964 4 160 4 445 Rentekostnader 3 540 2 970 2 892 2 670 2 769 3 015 3 197 Netto renteinntekter 1 252 1 185 1 242 1 195 1 195 1 145 1 248 Utbytte og andel resultat fra tilknyttede selskaper 56-1 35 19 42 17 16 Provisjonsinntekter 422 380 394 317 342 318 361 Provisjonskostnader - 80-83 - 83-88 - 92-72 - 90 Netto verdiendring og kursgevinst (tap) på verdipapirer 61-99 85 113-52 - 91 24 Netto verdiendring og kursgevinst (tap) på valuta og finansielle derivater 195 184 152 211 166 227 287 Andre driftsinntekter 38 45 269 39 43 40 67 Sum andre driftsinntekter 692 426 852 611 449 439 665 Lønn og andre personalkostnader 545 539 611 548 524 587 582 Administrasjonskostnader 354 298 443 296 318 259 274 Ordinære avskrivninger og nedskrivninger 48 70 86 74 75 72 74 Andre driftskostnader 131 79 194 86 121 98 184 Sum driftskostnader 1 078 986 1 334 1 004 1 038 1 016 1 114 Driftsresultat før utlånstap og gevinst på langsiktige verdipapirer 866 625 760 802 606 568 799 Tap på utlån og garantier 115 222 321-7 79 273 897 Netto gevinst (tap/nedskrivninger) på langsiktige verdipapirer - - - - - 1-7 173 Driftsresultat 751 403 439 809 526 288 75 Skatter - 547 129-75 324 146 148 52 Resultat etter skatter 1 298 274 514 485 380 140 23 Gjennomsnittlig forvaltningskapital 247 804 235 344 235 125 238 979 234 224 236 251 246 255 Nordea Bank Norge. 4. 2002 9

Balanse Konsernet Morbanken Millioner kroner Note 31.12.02 31.12.01 31.12.02 31.12.01 Eiendeler Kontanter og innskudd i sentralbanker 12 312 4 915 12 312 4 915 Innskudd i og utlån til kredittinstitusjoner 5 929 9 760 11 776 16 294 Sum kontanter og fordringer på kredittinstitusjoner 18 241 14 675 24 088 21 209 Brutto utlån til kunder 6 194 703 187 136 168 653 160 441 Spesifiserte tapsavsetninger 3,6-2 153-1 271-2 084-1 187 Uspesifiserte tapsavsetninger 6-1 633-1 633-1 525-1 524 Netto utlån til kunder 190 917 184 232 165 044 157 730 Overtatte eiendeler 33 61 27 52 Sertifikater og obligasjoner 5 18 529 18 372 18 335 18 022 Aksjer og andeler 5 295 1 399 61 112 Sum verdipapirer 18 824 19 771 18 396 18 134 Tilknyttede selskaper 608 579 608 579 Aksjer og andeler i konsernselskaper - - 5 124 5 009 Utsatt skattefordel, goodwill og andre immaterielle eiendeler 780 1 212 704 1 077 Varige driftsmidler 2 448 2 580 2 384 2 515 Andre eiendeler 5 333 3 185 5 663 3 389 Forskuddsbetalinger og opptjente inntekter 3 991 4 026 3 757 3 798 Sum eiendeler 241 175 230 321 225 795 213 492 Gjeld og egenkapital Innskudd fra kredittinstitusjoner 54 589 41 594 50 529 38 885 Innskudd fra kunder 110 978 104 332 112 408 104 922 Sum innskudd 165 567 145 926 162 937 143 807 Sertifikater og obligasjonsgjeld 39 455 48 044 27 360 34 681 Annen gjeld 8 295 8 619 8 300 8 474 Påløpne kostnader og forskuddsbetalte inntekter 5 516 3 386 4 905 3 241 Avsetning for forpliktelser 1 145 1 112 1 099 1 096 Sum øvrig gjeld 54 411 61 161 41 664 47 492 Ansvarlig lånekapital 4 045 6 277 4 042 5 236 Aksjekapital 3 860 3 860 3 860 3 860 Fond 13 292 13 097 13 292 13 097 Sum egenkapital 17 152 16 957 17 152 16 957 Sum gjeld og egenkapital 241 175 230 321 225 795 213 492 Nordea Bank Norge ASA Oslo, 13. februar 2003 Lars G Nordström Markku Pohjola Liv Irene Haug Carl Erik Krefting Styreleder Styrets nestleder Arne Liljedahl Hege Marie Norheim Tom Ruud Baard Syrrist Administrerende direktør Nordea Bank Norge. 4. 2002 10

Nøkkeltall Millioner kroner 30.06.01 30.09.01 31.12.01 31.03.02 30.06.02 30.09.02 31.12.02 Sum eiendeler 236 923 244 572 230 321 237 927 227 888 248 879 241 175 Netto utlån til kunder 183 063 185 537 184 232 186 857 187 769 190 572 190 917 Netto utlån i prosent av forvaltningskapitalen 77,3 75,9 80,0 78,5 82,4 76,6 79,2 Innskudd fra kunder 104 566 103 629 104 332 100 817 106 162 101 902 110 978 Innskudd fra kunder i prosent av forvaltningskapitalen 44,1 42,4 45,3 42,4 46,6 40,9 46,0 Innskuddsdekning (kundeinnskudd i prosent av netto kundeutlån) 57,1 55,9 56,6 54,0 56,5 53,5 58,1 Brutto mislighold 1 812 2 289 2 162 2 160 2 402 2 567 5 062 Netto mislighold 1 084 1 421 1 273 1 265 1 644 1 638 3 493 Beregningsgrunnlag kapitaldekning 210 200 211 100 203 200 202 900 200 900 202 100 198 900 Bokført egenkapital pr. aksje (kr) * 32,96 33,45 30,75 31,63 32,35 32,60 31,11 Resultat pr. aksje (pr. ) (kr) 2,35 0,50 0,93 0,88 0,69 0,25 0,04 Kostnader i prosent av inntekter (eks. verdiendringer og kursgevinst (tap) på verdipapirer pr. ) 57,2 57,7 66,4 59,3 61,2 60,7 60,0 Ansatte, antall årsverk 4 035 4 093 4 096 4 081 4 001 4 003 4 007 *Eksklusiv avsatt, ennå ikke utbetalt utbytte på totalt 3,63 kroner pr. aksje pr. 4. 2001 samt 1,45 kroner pr. aksje pr. 4. 2002. Noter til resultatregnskap og balanse Note 1 Generelle prinsipper og konsernets sammensetning Kvartalsregnskapet er satt opp etter samme prinsipper som for 2001. Dersom ikke annet er nevnt, omfatter notene konsernet. Som et ledd i omstruktureringen av Nordea konsernet er enkelte deler av virksomheten i Nordea Bank Norge solgt til andre selskaper i konsernet i løpet av 2001 og i første halvår 2002. Nordea Bank Norges filialer i London og Singapore ble solgt til Nordea Bank Finland henholdsvis 31. mai og 30. november 2001. Bankens virksomhet i New York, herunder deler av låneporteføljen, er solgt til Nordea Bank Finland i New York. 11. oktober 2001 godkjente Kredittilsynet salg av aksjene i Norske Liv AS og K-Fondsforsikring AS til Vesta Liv Holding AS. 31. desember 2001 ble aksjene i Nordea Fondene Norge AS (tidligere K-Fondene) solgt til Nordea Fondene Norge Holding AS, og aksjene i Nordea Investment Management ASA (tidligere K-Kapitalforvaltning) solgt til Nordea Investment Management Norge Holding AS. Begge kjøperselskapene eies av Nordea Asset Management AB som 1. november 2001 også kjøpte aksjene i Nordea Pension Services AS. 1. april 2002 ble Nordea Securities, som var en avdeling i Nordea Bank Norge ASA, solgt til en norsk filial av Nordea Securities AB. Ovennevnte salg ble godkjent av Kredittilsynet 28. august 2002. Justert for salgene av disse virksomhetene var totale inntekter og totale driftskostnader henholdsvis 6 842 millioner kroner og 3 923 millioner kroner pr. fjerde 2001. Dette er en reduksjon på henholdsvis 591 millioner kroner og 457 millioner kroner sammenlignet med det rapporterte regnskapet for fjerde 2001. Nordea Bank Norge. 4. 2002 11

Note 2 Tap på utlån og garantier Bransjemessig fordeling av kostnadsførte tap på utlån og garantier Fjerde 2002 Hele 2002 Millioner kroner Prosentandel av brutto utlån*) Millioner kroner Prosentandel av brutto utlån Personmarked 2 - - 31 - Primærnæringer (jordbruk, fiske/fangst) 547 20,1 576 5,3 Bergverk, oljeboring og utvinning 18 2,6 17 0,6 Industrivirksomhet 33 0,9 84 0,6 Kraft- og vannforsyninger, bygg og anlegg 11 0,7 21 0,3 Varehandel 16 0,9 42 0,6 Hotell- og restaurantdrift 1 0,3-4 -0,2 Sjø- og luftfart 17 0,3 49 0,2 Eiendomsdrift 190 2,1 212 0,6 Annen tjenesteyting 55 0,9 270 1,1 Andre 7 1,0 6 0,2 Sum 897 1,8 1 242 0,6 Endring i uspesifiserte tapsavsetninger - - Tap på utlån og garantier 897 1,8 1 242 0,6 *) Prosentandelene er omregnet til årsbasis. Note 3 Konstaterte tap og endring i tapsavsetninger Millioner kroner Fjerde 2002 Hele 2002 Spesifiserte tapsavsetninger, periodens begynnelse 1 325 1 271 Nye tapsavsetninger 877 1 314 Tilgang ved kjøp av engasjement - 17 Avgang ved salg av engasjement - - 130 Endring tidligere tapsavsetninger 39-27 Konstaterte tap - 85-278 Valutakursendringer - 3-14 Spesifiserte tapsavsetninger, periodens slutt 2 153 2 153 Herav tapsavsetninger på garantier som er balanseført som avsetning for forpliktelser - - Spesifiserte tapsavsetninger for utlån, periodens slutt 2 153 2 153 Netto tap på utlån og garantier i perioden Nye tap og tapsavsetninger 877 1 314 Konstatering av tap som påvirker resultatet 27 31 Endring tidligere tapsavsetninger 39-27 Netto tap (gevinst) på overtatte eiendeler og lignende - 1 19 Inngang på tidligere avskrevne fordringer - 45-95 Endring uspesifiserte tapsavsetninger - - Netto tap på utlån og garantier 897 1 242 Nordea Bank Norge. 4. 2002 12

Note 4 Skatter Periodens skattekostnad omfatter betalbar skatt og endring i utsatt skatt. Det er kostnadsført 52 millioner kroner i skatt i fjerde. Det er kostnadsført 670 millioner kroner i skatt hittil i år, hvilket utgjør 39 prosent av driftsresultatet før skatt. Den høye skattesatsen skyldes i hovedsak at ligningsmyndighetene i tre saker har foretatt endring av ligningen for tidligere år. Ligningsnemnda avsa 1. oktober 2002 vedtak som medførte endring av ligningen for 2001 for Nordea Bank Norge ASA. Totalt 88 millioner kroner ble kostnadsført i økt skattekostnad i tredje 2002 som følge av vedtaket. Saken gjelder salgene av utefilialene i London og Singapore. Vedtaket er påklaget til Overligningsnemnda. Ligningsnemnda avsa 25. februar 2002 vedtak som medførte endring av ligningen for 1999 for Nordea Finans Norge AS. Totalt 96 millioner kroner ble kostnadsført i økt skattekostnad i første 2002 som følge av vedtaket. Saken gjelder retten til å videreføre skatteposisjon i form av underskudd ved innfusjonering av datterselskap. Overligningsnemnda har i desember 2002 kommet til samme konklusjon, men på et annet grunnlag. Fristen for eventuell stevning til Oslo Tingrett er 6. juni 2003. Sentralskattekontoret for storbedrifter gjorde 9. oktober 2002 vedtak som medførte endring av ligningen for 2001 for Christiania Forsikring AS. Totalt 11 millioner kroner er kostnadsført i økt skattekostnad i fjerde 2002 som følge av vedtaket. Saken gjelder salg av Christiania Forsikring AS sitt datterselskap K-Fondsforsikring AS. Selskapet har påklaget vedtaket. Note 5 Verdipapirer 31.12.02 31.12.01 Handelsporteføljen Kostpris Bokført verdi/ markedsverdi Kostpris Bokført verdi / markedsverdi Sertifikater og obligasjoner 8 865 8 911 8 239 8 261 Aksjer og andeler 3 3 742 776 Sum handelsporteføljen 8 868 8 914 8 981 9 037 Shortposisjoner *) Sertifikater og obligasjoner 877 887 384 383 Aksjer og andeler - - 5 5 Bankportefølje og anleggsmidler Bokført verdi Bokført verdi Sertifikater og obligasjoner 9 618 10 111 Aksjer og andeler 292 623 Sum bankportefølje og anleggsmidler 9 910 10 734 Urealisert gevinst bankportefølje og anleggsmidler Sertifikater og obligasjoner 130 84 Aksjer og andeler **) - - *) Inngår i Annen gjeld **) Eksklusiv urealiserte gevinster på unoterte aksjer Aksjer og andeler klassifisert som bankportefølje og anleggsmidler omfatter kun unoterte aksjer. I løpet av annet halvår 2002 er virksomheten i datterselskapet Nordea Equity Holdings AS betydelig redusert gjennom salg av størstedelen av aksjeporteføljen. Dette er et resultat av at Nordea har redusert risikovilligheten og dermed rammene for aksjeområdet, samt at denne virksomheten i fremtiden vil bli konsentrert i København. Det ble 30. september 2002 inngått avtale om salg av 100% av aksjene i Europay Norge AS til SEB Kort for 1 milliard kroner. Aksjene i Europay Norge AS var eid av 6 norske banker hvorav Nordea Bank Norge eide 18,75%. For Nordea Bank Norge resulterte dette i en regnskapsmessig gevinst på ca. 175 millioner kroner som ble bokført i fjerde 2002. Nordea Bank Norge. 4. 2002 13

Note 6 Analyse av utlånsporteføljen Brutto Tapsavsetninger Netto Millioner kroner Millioner kroner % Millioner kroner 31.12.02 30.09.02 31.12.02 30.09.02 31.12.02 30.09.02 31.12.02 30.09.02 Misligholdte engasjementer 5 062 2 567 1 569 929 31 36 3 493 1 638 Utsatte engasjementer 2 485 2 586 584 396 24 15 1 901 2 190 Sum 7 547 5 153 2 153 1 325 29 26 5 394 3 828 Herav garantier o.l. -1 139-1 671 - - - - -1 139-1 671 Øvrige utlån 188 295 190 048 1 633 1 633 0,9 0,9 186 662 188 415 Sum 194 703 193 530 3 786 2 958 2 2 190 917 190 572 Misligholdte engasjementer fordelte seg slik Brutto mislighold Tapsavsetninger Netto mislighold Millioner kroner Millioner kroner % Millioner kroner 31.12.02 30.09.02 31.12.02 30.09.02 31.12.02 30.09.02 31.12.02 30.09.02 Bedriftsengasjementer 4 577 2 078 1 403 763 31 37 3 174 1 315 Personengasjementer 485 489 166 166 34 34 319 323 Sum 5 062 2 567 1 569 929 31 36 3 493 1 638 Note 7 Kapitaldekning Milliarder kroner Vektet beregningsgrunnlag pr. 31.12.02 31.12.01 Sum balanseposter 168,0 167,4 Sum poster utenfor balansen 22,2 28,1 Markeds- og valutarisiko 8,7 7,7 Beregningsgrunnlag 198,9 203,2 Millioner kroner % Kapitaldekning pr. 31.12.02 31.12.01 31.12.02 31.12.01 Kjernekapital 16 351 15 719 8,2 7,7 Tilleggskapital 4 411 6 580 2,2 3,3 Fradragsposter -13-36 - - Total ansvarlig kapital 20 749 22 263 10,4 11,0 Kapitaldekningskravet er 8 prosent. Nordea Bank Norge. 4. 2002 14