STYRETS BERETNING Viktige hendelser i Hexagon Composites siden forrige kvartalsrapportering: Ragasco har hatt produksjonsrekord i 2. kvartal, og levert et godt resultat Positivt resultat i høytrykksområdet på tross av betydelige nyinvesteringer i stortank Svakt resultat for Devold AMT grunnet lavere omsetning enn forventet Hexagon Composites har hatt et driftsresultat i andre kvartal 2007 på 10,3 MNOK (8,5). Ragasco leverte et godt resultat. I høytrykksområdet leverte Lincoln Composites et godt resultat, mens Raufoss Fuel Systems leverte et svakt resultat grunnet et dårlig marked for naturgassbusser i Europa så langt i år. Devold AMT leverte et dårlig resultat, blant annet grunnet forsinkelser i kundegodkjenning av nytt produkt. Konsernet fikk for andre kvartal 2007 en omsetning på 142,0 MNOK (119,6), og et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 18,9 MNOK (13,7). Driftsresultat (EBIT) ble på 10,3 MNOK (8,5). FORRETNINGSOMRÅDENE KOMPOSITTBEHOLDERE RAGASCO AS Ragasco omsatte for 66,0 MNOK i 2. kvartal. Dette er en betydelig økning i forhold til samme periode i fjor. Ordresituasjonen for selskapet er god og det forventes at den tilgjengelige produksjonskapasiteten for resten av 2007 vil kunne fylles med salg. Selskapet starter i andre halvår med leveranser til det australske markedet, for å forberede sommersesongen der. Produksjonstakten er nå kommet opp på et nivå på i underkant av 1 mill. enheter i året. Dette er en dobling i forhold til kapasiteten frem til nyinvesteringen i fjor. Driftsmarginen i kvartalet var på 16,5%. Ragasco fikk et driftsresultat for 2. kvartal på 10,9 MNOK. Dette er vesentlig bedre enn foregående kvartal. Det forventes at den gode utviklingen vil fortsette. HØYTRYKKSBEHOLDERE RAUFOSS / LINCOLN Forretningsområdet hadde en omsetning på 33,4 MNOK i 2. kvartal (34,4). Dette er på nivå med foregående kvartal og samme periode i fjor. Aktivitetene i det amerikanske
markedet holder seg godt oppe. Dette sammen med utviklingsoppdrag innen hydrogen og eksport til Asia gav et salg godt over fjoråret. Det er fortsatt sterke vekstimpulser i Europa for miljøvennlige kjøretøyer, drevet på komprimert naturgass (CNG) og biogass. Raufoss har de viktigste aktørene i Europa som sine kunder, men har også i 2. kvartal slitt med forsinkelser fra kundene. Introduksjonen av nye bussmodeller har tatt mer tid enn først antatt. Lincoln og Raufoss følger strategien om å bli den ledende aktøren på utvikling og fremstilling av høytrykksbeholdere for komprimert hydrogenlagring. Selskapene arbeider konkret med flere interessante tilbud på både utvikling og leveranse av hydrogenbeholdere. Markedet for beholdere som brukes til bulktransport av naturgass (CNG), viser en god utvikling. Det har vært levert ett prosjekt i Australia, og det leveres dette året til flere prosjekter i Indonesia. Det forventes flere ordrer for leveranse til Sør-Øst Asia dette året. Selskapet bygger nå en ny fabrikk i Lincoln for å lage store tanker som vil være dedikert til bulk transport av gass, og det er sterk interesse i markedet for slike tanker. Lincoln forventes å være leveringsklare på slike store tanker i begynnelsen av neste år. For å møte den forventede veksten, har selskapene investert i utstyr og spesielt i ansettelser av nye medarbeidere. Dette har gitt høyere faste kostnader. Marginene forventes å være på dette nivået i 3. kvartal, og forbedres noe mot slutten av året. Oppstarten av stortankanlegget vil imidlertid gi et svakt resultat i andre halvår. Forretningsområdet oppnådde et driftsresultat på 2,0 MNOK i andre kvartal (3,3). Det forventes et svakt positivt resultat for høytrykksområdet i 2007. KOMPOSITTARMERINGER DEVOLD AMT AS Forretningsområdet omsatte for 41,7 i 2. kvartal (36,1). Dette er svakere enn foregående kvartal, men noe mer enn samme periode i fjor. Det er fortsatt sterke underliggende vekstdrivere i vindkraftindustrien, spesielt i USA, og det er besluttet å øke kapasiteten i anlegget i USA i 3. kvartal. Det forventes en høyere omsetning i 2007 sammenlignet med i fjor. Marginene i Devold AMT er fortsatt ikke tilfredsstillende. Dette skyldes høyere faste kostnader fra de nye anleggene, og at disse heller ikke i 2. kvartal har vært oppe i full kapasitetsutnyttelse. Devold AMT AS fikk et driftsresultat i andre kvartal på -1,3 MNOK (-0,6).
MORSELSKAP Driftskostnader utgjorde 2,2 MNOK i 2. kvartal. KONSERN Hexagon konsernet hadde i første halvår en omsetning på 282,7 MNOK (216,8) og et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 26,0 MNOK (21,4). Driftsresultat (EBIT) ble på 9,0 MNOK (11,2). Resultat før skatt ble på 12,0 MNOK (8,4). Den positive finansnettoen skyldes realisering av gevinster fra rente- og valutasikringer. Egenkapitalandelen i konsernet var på 32,7%. Selskapet refinansierte i andre kvartal all langsiktig bankgjeld, og erstattet dette med en 75 MNOK tilleggsplassering i obligasjonslånet. Dette er nå på totalt 300 MNOK. Hexagon har kjøpt aksjer i utviklingsselskapet CarbonTech, og vil i løpet av første kvartal neste år ha en eierandel på 28,3 % i dette selskapet. Dette er det ledende utviklingsmiljøet i Norge på nanomaterialer i karbon. Konsernet ser på dette som en spennende mulighet innenfor fremtidens materialteknologi. Styret er meget tilfreds med Ragascos utvikling, og registrerer at den nye produksjonslinjen setter selskapet i stand til å møte den økte etterspørselen etter komposittbeholdere. Styret er uendret i de langsiktige forventningene til høytrykksområdet. Første halvår har vært relativt svakt og andre halvår vil preges av oppstart av stortankanlegget. Dette posisjonerer imidlertid konsernet for den forventede veksten i markedet i årene som kommer. I Devold AMT er det pressede marginer, selv om den underliggende veksten i markedet er god. Styret konstaterer at det vil ta mer tid enn forventet å oppnå tilfredsstillende lønnsomhet i dette forretningsområdet. Hexagon konsernet har de siste årene gjort en rekke viktige investeringer som forventes å utløse videre vekst. Det forventes økt omsetning og bedre resultater i 2007 sammenlignet med 2006. Ålesund, 30. august 2007 Styret
Hexagon Composites ASA - Resultat pr. 2. kvartal 2007 (Alle beløp i NOK 1.000) Resultatregnskap 30.06.2007 2. Kv. 2007 30.06.2006 2. Kv. 2006 31.12.2006 Driftsinntekter 282 737 141 997 216 774 119 637 417 220 Varekostnad inkl. beholdningsendringer 146 182 73 503 112 036 63 561 216 721 Lønn og sosiale kostnader 65 719 29 529 52 706 26 297 98 491 Andre driftskostnader 44 875 20 092 30 672 16 107 72 227 Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) 25 962 18 873 21 361 13 673 29 781 Avskrivninger 16 992 8 601 10 159 5 177 22 869 Driftsresultat (EBIT) 8 970 10 272 11 202 8 496 6 912 Resultatandel tilknyttet selskap 799 298 0 0 0 Andre finansposter (netto) 2 218 3 233-2 764-1 942-2 648 Resultat før skatt 11 987 13 802 8 438 6 554 4 264 Skattekostnad -3 984-4 251-2 724-2 077-2 486 Resultat fra virksomhet som er besluttet utskilt (etter skatt) 0 0 2 201 1 658 7 948 Resultat etter skatt 8 002 9 551 7 915 6 135 9 726 Balanse Immaterielle eiendeler 90 602 120 514 110 481 Varige driftsmidler 253 477 167 112 233 069 Investering i tilknyttet selskap 56 871 0 0 Andre finansielle anleggsmidler 2 148 93 398 5 029 Eiendeler virksomhet besluttet utskilt 0 0 240 820 Varer 121 787 73 507 97 449 Fordringer 116 074 115 912 107 300 Bankinnskudd, kontanter o.l. 19 586 28 073 6 563 Sum eiendeler 660 546 598 516 800 711 Innskutt egenkapital 171 725 157 758 161 129 Opptjent egenkapital 44 368 50 694 45 240 Avsetning for forpliktelser 14 340 10 266 19 134 Langsiktig rentebærende gjeld 310 219 294 770 304 149 Kortsiktig rentebærende gjeld 11 047 0 75 243 Gjeld virksomhet besluttet utskilt 0 0 69 007 Øvrig kortsiktig gjeld 108 847 85 028 126 807 Sum gjeld og egenkapital 660 546 598 516 800 711 Kontantstrømanalyse *) Resultat før skattekostnad 11 987 11 495 15 998 Avskrivninger 16 992 11 731 28 555 Endring i netto driftskapital -62 233-24 370-31 849 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -33 254-1 144 12 704 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -93 211-155 666-270 276 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 139 488 174 678 258 115 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 13 023 17 869 544 Beholdning av kontanter og kontantekv. ved periodens begynnelse 6 563 10 204 10 204 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt 19 586 28 073 10 748 Ubenyttet disponibel konsernkreditt 38 080 25 000 19 587 *) 2006-tall inklusiv virksomhet som er besluttet utskilt Avstemming egenkapitalen Inngående egenkapital ved periodens begynnelse 206 370 202 381 202 381 Resultat i perioden 8 002 7 915 9 726 Føring mot EK. Sikringsbokføring, est.avvik pensjoner, aksjebasert avlønn. 890-143 -8 776 Omregningsdifferanser. Føring mot EK i TS -1 996-1 700 363 Fisjon -45 653 0 0 Emisjon 48 480 0 2 676 Utgående egenkapital ved periodens slutt 216 093 208 453 206 370 Nøkkeltall Egenkapitalandel 32,7 % 34,8 % 25,8 % Egenkapital/anvendt kapital 40,2 % 41,4 % 35,2 % Likviditetsgrad I 2,1 2,6 1,3 Egenkapitalrentabilitet (annualisert) 7,6 % 7,7 % 4,8% Totalrentabilitet (annualisert) 6,1 % 6,3 % 5,4 % Resultat pr. aksje 0,06 0,06 0,08 Utvannet resultat pr. aksje 0,06 0,06 0,08 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter pr. aksje -0,25-0,01 0,10 Egenkapital pr. aksje 1,64 1,65 1,63 Rentebærende gjeld 321 266 294 770 380 577 Opplysninger om virksomhetsområder 1) : 30.06.2007 2. Kv. 2007 30.06.2006 2. Kv. 2006 31.12.2006 Comrod/Lerc - Komposittantenner: *) Driftsinntekter 0 0 48 960 27 740 143 603 Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) 0 0 6 545 4 266 24 544 Driftsresultat (EBIT) 0 0 4 973 3 453 18 859 Devold AMT - Komposittarmeringer: Driftsinntekter 97 416 41 650 71 946 36 084 158 196 Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) 1 792 1 007 1 607 891 11 799 Driftsresultat (EBIT) -2 476-1 297-1 360-572 5 077 Ragasco - Komposittbeholdere gass: Driftsinntekter 117 819 66 032 83 230 49 563 120 051 Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) 23 865 16 277 18 106 10 943 3 276 Driftsresultat (EBIT) 13 146 10 871 12 831 8 301-8 922 Raufoss/Lincoln - Høytrykksbeholdere: Driftsinntekter 67 542 33 389 62 152 34 440 140 120 Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) 5 225 2 853 5 979 4 226 28 095 Driftsresultat (EBIT) 3 220 1 961 4 061 3 279 22 310 1) Tallene er før eliminering av intern omsetning mellom virksomhetsområdene
NOTE 1: INNLEDNING Konsernregnskapet for 2. kvartal 2007, avsluttet 30. juni 2007, omfatter Hexagon Composites ASA og dets datterselskap (sammen referert til som konsernet ). Delårsrapporten er avlagt i samsvar med Internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) IAS 34 Delårsrapportering. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2006. Delårsrapporten ble godkjent av selskapets styre 30. august 2007. NOTE 2: REGNSKAPSPRINSIPPER De benyttede regnskapsprinsippene er de samme som i konsernregnskapet for 2006 og er beskrevet i dette. Andel i tilknyttet selskap Comrod Communication ASA (25 %) er regnskapsført etter egenkapitalmetoden fra fisjonstidspunktet. Andel i felleskontrollert virksomhet PPG-Devold LLC (50 %)er regnskapsført etter bruttometoden fra oppstartstidspunktet. Dette innebærer at Hexagons andel konsolideres inn linje for linje for eiendeler, gjeld, inntekter og kostnader. NOTE 3: LÅNEVILKÅR OBLIGASJONSLÅN Obligasjonslån ISIN NO 001032289.4 2006/2011 pålydende 300 mill NOK har følgende finansielle vilkår i låneavtalen: - Egenkapital/Anvendt Kapital minst 30 % - Senior gjeld *) maksimum 20 % av Anvendt Kapital *) Senior gjeld er summen av sikret rentebærende gjeld med prioritet foran obligasjonslånet 30.06.2007 EK/Anvendt kapital 41,40% Maksimal senior gjeld 107 472 Faktisk senior gjeld 24 539