Tilbud om kjøp av Finansbanken ASA 6 januar, 1999 6 januar 1999 1
Tilbudet Storebrand tilbyr NOK 40 kontant pr aksje Tilbudet omfatter samtlige utestående aksjer og underliggende aksjer til det konvertible lånet 8 % pa rentekompensasjon fra aksept og frem til oppgjør Eventuelt utbytte vil komme til fradrag i tilbudsprisen Tilbudsprisen representerer en premie på 29% i forhold til børskurs og 58% premie på bokført egenkapital pr 300998 Tilbudet verdsetter Finansbanken til ca NOK 16 milliarder på fullt utvannet basis 6 januar 1999 2
Tilbudsbetingelser Tilbudet er betinget av: - Due-diligence som ikke avdekker forhold av vesentlig negativ karakter - 90% eierandel - Konsesjon på akseptable vilkår - Avholdelse av ekstraordinær generalforsamling i Storebrand som gir styret fullmakt til å forhøye selskapets aksjekapital med inntil 10 prosent - No material change klausul Storebrand forbeholder seg retten til å frafalle en eller flere av tilbudsbetingelsene 6 januar 1999 3
Bakgrunn og begrunnelse Storebrand ønsker å posisjonere seg i et sterkt voksende og attraktivt privatbankmarked Privatbankmarkedet, slik Storebrand definerer det, omfatter det øvre personmarkedssegmentet, samt utvalgte bedriftskunder Storebrand har, særlig med sin posisjon innenfor verdipapirforvaltning og langsiktig sparing, et godt utgangspunkt for å utvikle Finansbanken til en ledende fullsortiments privatbank Finansbanken vil være kompletterende til Storebrands øvrige virksomhet Banken vil arbeide mot definerte markedsområder basert på sin sterke nisjeposisjon Den foreslåtte transaksjonen forventes å øke verdien av Finansbanken, samtidig som den forventes å styrke Storebrands posisjon i andre markedssegmenter 6 januar 1999 4
Organiseringen av Finansbanken Selvstendig rolle i forhold til Storebrands øvrige organisasjon Storebrand vil bruke Finansbanken som en spydspiss i produkt- og tjenesteutviklingen Vekst og utvikling prioriteres fremfor kostnadssynergier Personalutvikling- og incentivsystemer i Finansbanken utvikles på bankens premisser Finansbanken og Storebrand Bank vil ikke bli integrert 6 januar 1999 5
Kort om Finansbanken ø Et resultat av sammenslåingen av gamle Finansbanken og IS- Banken ø Finansbanken er en spesialbank for næringslivet og utvalgte deler av privatmarkedet ø Utlånsporteføljen er i området NOK 11,5 milliarder, hvorav shipping og eiendom representerer de største segmentene Eiendomsfin 32 % Fordeling av utlånsportefølje 30/9-98 Boligfin 9 % Annet 1 % Shipping 31 % ø Finansbanken fremstår som en kostnadseffektiv og dynamisk bank Byggelån 6 % Driftskred 3 % Verdipapirfin 18 % 6 januar 1999 6
Finansielle hovedtall for Finansbanken 1/1-30/9 1/1-30/9 (NOK millioner) 1998 1997 1997 1996 Resultatregnskapet: Netto renteinntekter 230,5 175,2 250,3 164,6 Sum andre driftsinntekter 11,9 10,8 20,3 71,1 Sum driftskostnader -87,2-82,7-123,1-219,0 Driftsresultat før tap og nedskrivninger 155,2 103,3 147,5 16,8 Tap på utlån og garantier -14,2-12,9-16,1-89,9 Nedskr/tap/gev langsiktige verdipapirer -10,0 0,0 0,0-5,8 Resultat av ordinær drift før skatt 131,0 90,4 131,3-79,0 Resultat av ordinær drift etter skatt 91,4 67,0 123,2-67,1 Hovedtall fra balansen: Forvaltningskapital ved årsslutt 12940,7 12536,7 12900,4 11714,6 Brutto utlån til kunder 11542,6 11491,3 11645,7 10325,1 Egenkapital 899,7 637,4 693,2 569,7 Aksjerelaterte nøkkeltall: Børskurs ved periodens slutt (NOK) 30,0 27,8 30,5 22,5 Egenkapital pr aksje (NOK) 25,9 21,2 23,0 19,0 Pris/bok forhold 1,16 1,31 1,32 1,19 Fortjeneste pr aksje (NOK) 2,66 2,23 4,09-2,81 6 januar 1999 7
Kursutvikling for Finansbanken 500 NOK 450 400 350 300 250 200 150 2/1-97 2/1-98 5/1-99 Finansbanken TOTX FINX 6 januar 1999 8
Aksjonærstruktur i Finansbanken Aksjonær Antall aksjer Andel Morgan Stanley & Co, nominee 3718760 10,7 % Goldman Sachs International, nominee 3500000 10,1 % Chase Manhattan Bank, nominee 3250000 9,4 % Klingenberg Eiendom AS 2805928 8,1 % Meieribrukets Pensjonskasse 997800 2,9 % Industrifinans Aktiv 985245 2,8 % Canica AS 850000 2,4 % Verdipapirfondet Avanse 791400 2,3 % Hartog & Co A/S 775000 2,2 % Sundal Collier & Co 690000 2,0 % Anders Wilhelmsen AS 632000 1,8 % Verdipapirfondet Delphi 625000 1,8 % Statoils Pensjonskasse 585000 1,7 % Storebrand AMS 575170 1,7 % SE-Banken, nominee 504616 1,5 % Verdipapirfondet Avanse 351289 1,0 % Verdipapirfondet Avanse 341658 1,0 % Vesta AMS 334800 1,0 % Gjensidige Invest 329069 0,9 % Vesta Forsikring AS 315540 0,9 % Sum 20 største aksjonærer 22958275 66,1 % Øvrige aksjonærer 11753305 33,9 % Sum 34711580 100,0 % 6 januar 1999 9
Kompletterer Storebrands tilbud i det utvidede sparemarkedet Private Bank / Affluent Finansbanken Personmarkedet MO PFT StB Bank Bedriftsmarkedet Bedrift liv Storkundemarkedet Kapitalforv (SKL) Offentlig sektor Kapitalforv (SKL) 6 januar 1999 10
Utvikling - Husholdningenes nettofordringer 2 kv 1988-2 kv 1998 NOK mrd 1200 1000 800 600 400 Totale fordringer Total gjeld Nettofordringer 200 0 2kv -200 88 1 kv 89 4 kv 89 3 kv 90 2 kv 91 1 kv 92 4 kv 92 3 kv 93 2 kv 94 1 kv 95 4 kv 95 3 kv 96 2 kv 97 1 kv 98 Kilde: Norges Bank 6 januar 1999 11
Sammensetning av husholdningenes finansfordringer 2 kvartal 1988 2 kvartal 1998 100% = 529 mrd 100% = 1045 mrd 1 % 27 % 9 % 9 % 13 % 35 % 3 % 4 % Sedler og skillemynt Bankinnskudd og innlån Obligasjoner mv Aksjer og grfondsbevis Verdipapirfondsandeler Forsikringskrav Utlån og andre fordringer 3 % 43 % 6 % 32 % 14 % 1 % Kilde: Norges Bank 6 januar 1999 12
Betydningen av Privatbank segmentet 100%= 3,4 mill innb NOK 442 mrd 1,6% 38 % Bruttofinansformue over 1 million Befolkningen Bruttofinanskapital i husholdningene Kilde: SSB ligningsstatistikk 1996 6 januar 1999 13
Realvekst i nettoformue*, 1987-1995 Prosent Nettoformue NOK 1000 0-100 100-200 200-500 500-1000 1000-7 11 46 49 81 * Vurdert til ligningsverdier etter gjeld Kilde: SSB 6 januar 1999 14
Formuesfordeling Hele befolkningen HNWI* Bankinnskudd 61 24 Aksjer, obligasjoner & fond 22 53 Annen formue 17 23 * High Net Worth Invidual Lønnsinntekt over 200000, og bruttofinansformue over 1 million Kilde: SSB ligningsstatistikk 1996 6 januar 1999 15
Tilknytning til Storebrand vil styrke Finansbanken Storebrand tilfører: Finansbanken 8 Sterk markedsposisjon i et attraktivt marked 8 Kostnadseffektiv og innovativ bank 8Høy kompetanse og sterk ledelse 8 Styrket rådgivningskapasitet og kvalitet gjennom tilknytning til Norges ledende kapitalforvaltningsmiljø 8 Forenklet tilgang til forvaltningsprodukter 8Investering i kompetanseheving delvis begrunnet i bruk som spydspiss 8 Samordning av fabrikkfunksjoner for standardprodukter En ledende privatbank 6 januar 1999 16
Kilder til verdiskapning etter en fusjon Kostnadssynergier Samordning av produksjon Felles stabsfunksjoner Redusert funding kost Plattform for vekst Ledende Privatbank Inntektssynergier 6 januar 1999 17 Kryss-salg av: - VP Fond - Forsikret sparing - Låneprodukter - Andre forvaltningsprodukter
Emisjonsfullmakt Emisjonsfullmakt på inntil 10% av utestående aksjer Fullmakten begrenses til kun å gjelde den aktuelle transaksjonen Fullmakten vil gjelde frem til ordinær generalforsamling år 2000 6 januar 1999 18
Tidsplan Ekstraordinær generalforsamling i Storebrand, hvor styret ber om emisjonsfullmakt Utsendelse av tilbudsdokument Ultimo januar Månedsskiftet januar-februar Tilbudsperiode 2 uker 6 januar 1999 19