Notice to Bondholders - Issuer informs of an Event of Default

NORDIC TRUSTEE Denne melding til obligasjonseierne er kun utarbeidet på engelsk. For informasjon vennligst kontakt Nordic Trustee ASA To the bondholders in: NO 001 067283.5 Rem Offshore ASA Senior Unsecured Open Bond Issue 2013/2018 NO 001 072023.8 Rem Offshore ASA Senior Unsecured Open Bond Issue 2014/2019 Notice to Bondholders - Issuer informs of an Event of Default Oslo, 1 September 2016 Nordic Trustee ASA (the Bond Trustee ) acts as trustee for the holders of the Bonds (the Bondholders ) in the above mention bond issues with ISIN NO0010672835 (REM04 PRO) and ISIN NO001072023 8 (REMO5) (the Bond Issues ). Refer to the information published by Rem Offshore ASA (the Issuer ) in its 2nd quarter report (see attached) under Events in the second quarter (page 2): As a result o f uncertainty about current vessel values, impairment losses ofnok 898 million were recognised in the second quarter (see note 10). Combined with the newbuild cancellation costs, this means that the company is in breach o f covenants relating to equity and the value o f the fleet. The company has been granted a temporary waiver o f these covenants through a standstill agreement with the banks, and has asked bondholders to approve a temporary waiver. This too will be considered at the bondholder meeting. As approval from bondholders was outstanding on 30 June 2016, all interest-bearing debt was classified as current at the end of the quarter. In addition to the information published in the Q2 report the Bond Trustee has received compliance certificates from Issuer in the above mention bond issues which includes information that Issuer is in breach with the covenants in the Bond Issues. Issuer has summoned to a bondholders' meeting in the Bond Issues to be held on the 6 September 2016 where the bondholders are asked to approve a restructuring proposal which also include a waiver of the covenants the Issuer are in breach of. Attachment: 2nd Quarter Report from Issuer PO Box 1470 Vika, N-0116 Oslo, Haakon Vlls gate 1, Oslo nordictrustee.com

. ] _1 n ir r 1Hr a ET* i * r r ø R ' '* A ' / f!»unit

Rem Offshore ASA oppnådde driftsinntekter på MNOK 221,7 (MNOK 292) i 2. kvartal 2016. Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) for 2. kvartal ble MNOK -92,5 (MNOK 154,9), og resultat etter skatt ble MNOK -1 119 (MNOK 64,3). Det negative resultatet i 2. kvartal skyldes kanselleringskostnader i forbindelse med et nybygg på MNOK 191,7 samt nedskrivninger på MNOK 898,7. Justert for disse engangseffektene er EBITDA for kvartalet MNOK 99,2 og resultat etter skatt MNOK -28,5. Første halvår 2016 ble driftsinntektene MNOK 457,4 (MNOK 607,8). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) for første halvår ble MNOK 16,8 (MNOK 315,7). Resultat etter skatt ble MNOK -1 110,3 (MNOK 70,1). GENERELL INFORMASJON Delårsregnskapet er utarbeidet i henhold til IFRS regler og er ikke revidert. Rapporten bør ved lesing sammenholdes med årsrapporten for 2015. Tall i parentes gjelder tilsvarende periode i 2015. HENDELSER I 2. KVARTAL Som en følge av det utfordrende markedet selskapet er eksponert for presenterte selskapet en omfattende restrukturering ved utgangen av kvartalet. Med referanse til børsmelding av 27. juni 2016 vil restruktureringen skape en robust finansiell løsning for selskapet ut 2019, selv i et low case-scenario med begrenset eller ingen utnyttelse av skipene og uten nye langtidskontrakter. Den samlede effekten av restruktureringen er forventet å bedre selskapets likviditet med cirka NOK 3,6 milliarder over en periode på 3,5 år, og redusere netto rentebærende gjeld med cirka NOK 900 millioner (22%). Restruktureringen er betinget av et positivt vedtak på obligasjonseiermøte som er planlagt gjennomført 6. september 2016. Etter restruktureringen ble lansert gjorde Aker Capital AS store oppkjøp i deler av obligasjonsgjelden og skaffet seg negativ kontroll i REM 04 (kontroll over 1/3 av stemmeberettigede stemmer) med den hensikt å stemme den foreslåtte restruktureringen ned med mindre Rem aksepterte å fusjonere med Solstad. Styret var på dette tidspunkt av den oppfatning at informasjonen vedrørende den foreslåtte fusjonen var såpass mangelfull at selskapet ikke hadde annet valg enn å gjennomføre det planlagte obligasjonseiermøte. I etterkant av at Aker Capital AS stemte restruktureringsforslaget ned inngikk selskapet dialog med Aker som resulterte i enighet omkring en fusjon hvor Rem Offshore ASA blir et heleid datterselskap av Solstad Offshore ASA. Styrets begrunnelse for godkjennelse av fusjonen var at dette var den mest hensiktsmessige løsningen for å ivareta alle interessenter i selskapet på en best mulig måte. Fusjonen er planlagt gjennomført i løpet av året og er betinget av et positivt vedtak på obligasjonseiermøte, positive vedtak i respektive generalforsamlinger samt en godkjent restrukturering i Solstad Offshore ASA. Som en følge av usikkerheten knyttet til dagens skipsverdier er det foretatt nedskrivninger på MNOK 898 i kvartalet (se note 10). Dette i kombinasjon med kanselleringskostnadene knyttet til nybygget gjør at selskapet er i brudd med de Rem Offshore ASA recorded operating revenue of NOK221.7 million in the second quarter of 2016 (2015: 292). EBITDA came to NOK -92.5 million (154.9), and net earnings NOK -1 119 million (64.3). These losses were due to newbuild cancellation costs of NOK 191.7 million and impairment losses of NOK 898.7 million. Excluding these one-off effects, the quarter brought EBITDA of NOK 99.2 million and net earnings of NOK -28.5 million. Operating revenue for the first six months of 2016 amounted to NOK 457.4 million (NOK 607.8 million). Operating profits before depreciation (EBITDA) for the first six months totalled NOK 16.8 million (NOK 315.7 million). Net profit came to NOK -1 110.3 million (NOK 70.1 million). GENERAL INFORMATION The interim financial statements have been prepared in accordance with IFRS and have not been audited. This report should be read in conjunction with the annual report for 2015. Figures in brackets refer to the corresponding period in 2015. EVENTS IN THE SECOND QUARTER In light of the challenging market conditions for the company, an extensive restructuring programme was presented at the end of the quarter. As set out in the stock exchange announcement of 27 June 2016, the restructuring will create a robust financial solution for the company through to the end of 2019, even in a low-case scenario with limited or zero utilisation of the vessels and no new long-term contracts. Overall, the programme is expected to improve the company s cash position by a round NOK 3.6bn over a period of 3.5 years and reduce net interest-bearing debt by around NOK 900 million (22%). The restructuring is subject to approval at the meeting of bondholders due to be held on 6 September 2016. After the restructuring was launched, Aker Capital AS made substantial purchases of bonds and secured negative control of REM04 (control of a third of the voting rights) with a view to blocking the proposed restructuring unless Rem agreed to merge with Solstad. The board was of the opinion at that time that the information concerning the proposed merger was so lacking that the company had no choice but to press on with the planned bondholder meeting. After Aker Capital AS voted down the restructuring proposal, the company entered into a dialogue with Aker which resulted in agreement on a merger whereby Rem Offshore ASA becomes a wholly-owned subsidiary of Solstad Offshore ASA. The board s reasoning for approving the merger was that this was the most appropriate solution in terms of best serving the interests of all of the company s stakeholders. The merger is planned to take place during the course of the year and is subject to approval at the meeting of bondholders, approval at the respective general meetings and approval for the restructuring at Solstad Offshore ASA. As a result of uncertainty about current vessel values, impairment losses of NOK 898 million were recognised in the second quarter (see note 10). Combined with the newbuild cancellation costs, this means that the company is in breach of covenants relating to equity and the value of the fleet. The company has been granted a temporary waiver of these

covenantene som berører egenkapital og verdsettelse av flåten. Selskapet har gjennom standstill avtalen med bankene fått godkjent midlertidig fritak fra gjeldende covenants og har søkt obligasjonseierne om aksept for godkjenning om midlertidig fritak. Dette vil også bli behandlet under obligasjonseiermøte. Da aksept fra obligasjonseiermøte ikke foreligger pr. 30.06.16 er all gjeld ved utgangen av kvartalet klassifisert som kortsiktig gjeld. KOMMENTARER TIL 2. KVARTAL Driftsinntektene ble MNOK 221,7 for 2. kvartal 2016. Tilsvarende tall for 2. kvartal 2015 var MNOK 292. EBITDA for 2. kvartal ble MNOK -92,5 (MNOK 154,9) og resultat etter skatt MNOK -1119 (MNOK 64,3). Det er i kvartalet bokført kostnader på MNOK 191,7 i forbindelse med kansellering av nybygget med Vard. Som en del av refinansieringen skal kravet fra Vard konverteres til egenkapital og kanselleringskostnadene får dermed ingen kontanteffekt. Svake markedsutsikter og lavere verdianslag medfører at det er foretatt nedskrivninger med MNOK 898,7 i 2. kvartal og totalt 928,7 pr 30.06.2016 utover plan. Netto finans for 2. kvartal ble MNOK - 70,7 (MNOK - 44,9). I finanspostene inngår det urealisert agio på langsiktig gjeld med MNOK -4,1 (ingen kontanteffekt). Selskapet hadde i 2. kvartal en kontantstrøm fra operasjonell virksomhet på MNOK 69,1 (MNOK 53,5). Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var MNOK - 19,8 (MNOK - 341,5) og kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter var MNOK - 59,2 (MNOK 165,5). Styret legger til grunn at markedet for selskapets skip vil være krevende i en lang periode fremover. Det vil fortsatt være fokus på kostnadsbesparende og likviditetsfremmende tiltak, samt tiltak for å bedre kontantstrømmen. BALANSE PR. 30.06.2016 Totalbalansen for konsernet utgjorde MNOK 6.104 pr. 30.06.2016, mot MNOK 7.573 pr. 30.06.2015. Egenkapitalen pr. 30.06.2016 var MNOK 1.128, noe som gir en egenkapitalandel på 18,5 %, mot MNOK 2 410 og 32 % per 30.06.2015. Beholdning av kontanter ved utgangen av 2. kvartal var MNOK 662,9. I tillegg har selskapet kortsiktige likvide investeringer på MNOK 24,3. Samlet likviditetsbeholdning inklusiv kortsiktige investeringer utgjør dermed MNOK 687,2. MNOK 29,0 av bankinnskuddene er bundet og klassifisert som langsiktig eiendel. Av selskapets rentebærende gjeld er 93,2% i NOK og 6,8% i USD. covenants through a standstill agreement with the banks, and has asked bondholders to approve a temporary waiver. This too will be considered at the bondholder meeting. As approval from bondholders was still outstanding on 30 June 2016, all interest-bearing debt was classified as current at the end of the quarter. COMMENTS ON THE SECOND QUARTER The second quarter brought operating revenue of NOK 221.7 million (292), EBITDA of NOK -92.5 million (154.9) and net earnings of NOK -1119 million (64.3). Costs of NOK 191.7 million for the cancellation of the newbuild from Vard were recognised during the quarter. As part of the restructuring plan, the compensation to Vard will be converted into shares, with the result that the cancellation costs will have no cash effect. The weak market outlook and lower valuations led to write-downs of NOK 898.7 million in the second quarter, making total impairment losses of NOK 928.7 million for the year to date. Net financial expenses came to NOK 70.7 million (44.9) after unrealised foreign exchange losses relating to long-term liabilities of NOK 4.1 million (no cash effect). The period saw a net cash inflow of NOK 69.1 million (53.5) from operating activities, a net cash outflow of NOK 19.8 million (341.5) from investing activities and a net cash outflow of NOK 59.2 million (inflow of 165.5) from financing activities. The Board expects the market for the company s vessels to remain challenging for some time. There will be a continued focus on steps to reduce costs, enhance liquidity and improve cash flow. BALANCE SHEET ON 30.06.2016 On 30 June 2016 the group had total assets of NOK 6 104 million (7 573) and equity of NOK 1 128 million (2 410), giving an equity ratio of 18.5% (32). Cash and cash equivalents amounted to NOK 662.9 million at the end of the quarter. The company also had liquid shortterm investments of NOK 24.3 million, resulting in total liquid assets of NOK 687.2 million. NOK 29.0 million of the company s bank deposits are restricted and classified as fixed assets. Of the company s interest-bearing debt, 93.2% was denominated in NOK and 6.8% in USD. Interest-bearing debt has moved as follows in 2016: Endringer i langsiktig lån er som følger

ENDRING I RENTEBÆRENDE GJELD CHANGE IN INTEREST-BEARING DEBT 01.01-30.06 Rentebærende gjeld 01.01.2016 Interest-bearing debt on 01.01.2016 4 697 222 Opptak av gjeld i perioden New borrowings during the period Nedbetaling av gjeld i perioden Repayments during the period -93 228 Innfrielse lån Redemptions of loans Agio / disagio Foreign exchange gains/losses -16 464 Rentebærende gjeld pr. 30.06.2016 Interest-bearing debt on 30.06.2016 4 587 531 NØKKELTALL / KEY FIGURES 2. KVARTAL 2016 UNAUDITED 2. KVARTAL 2015 UNAUDITED 2015 AUDITED 2014 AUDITED EBITDA margin EBITDA margin 1-41,7% 53,1 % 50,3 % 61,0% EBIT margin EBIT margin 2-473,0 % 37,5 % 22,7 % 51,1 % Egenkapital andel Equity ratio 3 18,5 % 32,0 % 31,1 % 31,2% Resultat pr. aksje Earnings per share 4-48,07 4,29-3,24 16,10 Avkastning på EK Return on equity 5-99,2 % 3,2 % -6,0 % 15,9% 1 Driftsresultat før avskrivninger i prosent av frakt inntekter, uten salgsgevinster. 2 Driftsresultat i prosent av frakt inntekter, uten salgsgevinster. 3. Bokført egenkapital / totalkapital 4 Majoritetens andel av resultat etter skatt / gjennomsnittlig utestående antall aksjer 5. Resultat etter skatt / bokført egenkapital EGENKAPITAL Pr. 30.06.2016 var egenkapitalen til Rem Offshore ASA konsern MNOK 1.128. Tilsvarende en egenkapitalandel på 18,5 % (32 %) av den totale kapitalen. FLÅTE Rem Offshore ASA hadde pr. 30.06.2016 atten skip bestående av seks CSV-skip, elleve PSV-skip og ett OCV-skip. csv Selskapet har seks skip i operasjon innenfor segmentet CSV hvorav ett skip ligger i opplag. Skipene går på faste kontrakter med varierende lengde. Segmentet hadde en utnyttelsesgrad på 83 % i kvartalet (100 % ekskludert skip i opplag). PSV Selskapet har elleve skip innenfor segmentet PSV, hvorav fire av skipene går på faste kontrakter med varierende periode. Tre av skipene ligger i opplag, og de øvrige fire opererer i spot/term markedet. Segmentet hadde en utnyttelsesgrad på 66 % i kvartalet (80 % ekskludert skip i opplag). ocv Selskapet har ett skip innenfor OCV segmentet. Skipet opererer i spot/term markedet i Nordsjøen. Skipet hadde en utnyttelsesgrad på 69 % i kvartalet. Det vises for øvrig til siste side i rapporten som gir en oversikt over lengden på de ulike kontraktene. 1 Operating profit before depreciation and amortisation as a percentage of charter revenue, excluding capital gains 2 Operating profit as a percentage of charter revenue, excluding capital gains 3 Book equity/total assets 4. Net profit excluding minority interests/average number of shares 5. Net profit/book equity EQUITY The Rem Offshore ASA group had equity of NOK 1 128m on 30 June 2016, giving an equity ratio of 18.5% (32). THE FLEET Rem Offshore ASA had 18 vessels at the end of the period: six CSVs, 11 PS Vs and one OCV. CSV The company had six vessels in the CSV segment, five on firm contracts of varying lengths and one laid up. The segment had a utilisation rate of 83% during the quarter, or 100% excluding vessels laid up. PSV The company had 11 vessels in the PSV segment, four on firm contracts of varying lengths, three laid up and four operating in the spot/term market. The segment had a utilisation rate of 66% during the quarter, or 80% excluding vessels laid up. OCV The company has one vessel in the OCV segment, which operated in the spot/term market in the North Sea and had a utilisation rate of 69% during the quarter. See also the final page of this report, which provides an overview of the remaining length of the vessels contracts. The fleet as a whole had a utilisation rate of 72% (75) in the

Samlet hadde flåten en utnyttelsesgrad på 72 % (86 % ekskludert skip i opplag) i 1. kvartal (75 %). Flåtefordeling pr. 30.06.2016: second quarter, or 86% excluding vessels laid up. Breakdown of the fleet on 30 June 2016: FLÅTEFORDELING / THE FLEET I DRIFT/IN OPERATION I OPPLAG / LAID UP TOTALT/TOTAL PSV 8 3 11 ocv 1 1 CVS 5 1 6 Sum 14 4 18 MARKED Markedet for OSV-skip er krevende. Fortsatt ligger over 100 skip i Norge i opplag innenfor alle segmenter, og det er stor konkurranse om kontraktene. Oljeprisen har utviklet seg positivt så langt i 2016, men for at dette skal få positiv innvirkning på aktiviteten innenfor offshore sektoren så må oljeprisen videre opp og vise stabilitet over tid. I det korte bildet er det ingen tegn til bedring i markedsbalansen for OSV-skip, men positive signaler vedrørende økt skrapingsaktivitet blant større aktører gir grunn til forsiktig optimisme i det lengere løp. Rem har fire skip i opplag i påvente av bedre markedsforhold og er selskapets bidrag til å bedre balansen mellom tilbud og etterspørsel. Vintersesongen kommer til å bli krevende med fallende offshore aktivitet i Nordsjøen og det kan dermed ikke utelukkes at flere skip vil bli lagt i opplag i tiden fremover. SELSKAPS OG AKSJONÆRFORHOLD Ved utgangen av kvartalet var det 133 aksjonærer i selskapet, hvorav 131 norske og 2 utenlandske. Det er beskjeden likviditet og omsetning i aksjen på Oslo Axess. Aksjene var sist omsatt til NOK 4,1 pr aksje, noe som gir en markedsverdi på MNOK 83,3. THE MARKET The market for offshore support vessels remains a challenge. There are still more than 100 vessels laid up across all segments in Norway, and there is fierce competition for contracts. Oil prices have improved so far in 2016 but will need to rise further and show stability to impact on activity in the offshore sector. In the short term, there are no signs of improvement in the market balance for offshore support vessels, but positive signals about higher scrapping activity among the largest players give grounds for cautious optimism in the longer term. Rem has laid up four vessels until market conditions improve, which is its contribution to a better balance between supply and demand. The winter season will be challenging, with lower offshore activity in the North Sea, and it is possible that more vessels will need to be laid up. SHARES AND SHAREHOLDERS There were 133 shareholders in the company at the end of the period, 131 from Norway and two from elsewhere. There is limited liquidity and turnover in the shares on Oslo Axess. The shares last traded at NOK 4.1, which values the company at NOK 83.3 million. 10 STØRSTE AKSJONÆRER /10 LARGEST SHAREHOLDERS Remy AS Olympic Ship AS Rem Invest AS Vard Group AS Barentz A/S Kleven Maritime Finans AS Hareid Elektriske Teknikk AS Olympic Nor MS Rem Maritime Eiendom AS Mariko AS 10 største /10 largest Øvrige / Others Totalt / Total 13 497 282 66,4 % 1 847 219 9,1 % 1 794 548 8,8 % 1 000 000 4,9 % 515 184 2,5 % 510 581 2,5 % 366 241 1,8% 200 000 1,0% 170 049 0,8 % 77 755 0,4 % 19 978 859 98,3 % 338 950 1,7% 20 317 809 100,0%

FINANSIELL RISIKO Selskapets inntekter er i NOK, USD, EUR og GBP. Selskapets lån er fordelt mellom NOK og USD. Selskapet har dermed risiko for kurssvingninger når inntektene skal veksles til NOK. Deler av inntektene blir solgt på terminer for å sikre kursen. Selskapet er utsatt for svingninger i rentenivået. Deler av selskapets gjeld har fastrente noe som reduserer eksponeringen mot svingninger i rentenivået. Selskapets likviditet er totalt MNOK 687,2 (MNOK 520) som tilsvarer ca. 15 % (10,5 %) av selskapets rentebærende gjeld. Selskapet har kontinuerlig fokus på tiltak som ivaretar kontantbeholdningen fremover. FINANCIAL RISK The company s revenue is denominated in NOK, USD, EUR and GBP, and its borrowings in NOK and USD. The company is therefore exposed to exchange rate fluctuations when revenue is converted into NOK. Some revenue is sold on forward contracts to hedge this risk. The company is also exposed to fluctuations in interest rates. Some of the company s borrowings are at fixed rates, which reduces this exposure. The company has liquid assets of NOK 687.2 million (520), or around 15% (10.5) of interest-bearing debt. The company is continuing to focus on measures to safeguard its cash position. i l iv T i r J n zxj l»

ERKLÆRING FRA STYRET OG DAGLIG LEDER Vi erklærer etter beste overbevisning at halvårsregnskapet for perioden 1, Januar til 30. Juni 2016 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 - Delårsrapportering, og at regnskapsopplysningene gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet, samt at halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, nærstående vesentlige transaksjoner og de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står ovenfor i neste regnskapsperiode. STATEMENT BY THE BOARD AND CEO We hereby declare that to the best of our knowledge, the interim financial statements for 1 January to 30 June 2016 have been prepared in compliance with IAS 34 Interim Financial Reporting, that the financial disclosures give a true and fair picture of the group s assets, liabilities, financial position and results as a whole, and that the interim report gives a true and fair picture of key events during the period and their influence on the interim financial statements, significant transactions with related parties and the main risks and uncertainties facing the company in the coming financial period. Fosnavåg, 25.08.2016 Åge Remøy styrets leder / Chairman (sign) Peter D. Knudsen styremedlem / Director (sign) Inger-Marie Sperre styremedlem / Director (sign) Arild Myrvoll Administrerende direktør / Managing Director (sign)

SAMMENDRATT KONSERN RESULTATREGNSKAP / CONSOLIDATED INCOME STATEMENT NOK 1.000 IFRS IFRS IFRS IFRS Q2 2016 Q2 2015 YTD 2016 YTD 2015 Fraktinntekter Charter revenue 215 754 285 670 445 629 591 297 Andre inntekter Other income 5 893 6 335 11 745 16 492 Totale inntekter Total revenue 221 647 292 005 457 374 607 789 Mannskapsutgifter Crew expenses 82 143 96 270 165 176 196 348 Fartøykostnader Vessel costs 26 472 30 268 58 604 71 252 Kanseileringskostnad nybygg Newbuild cancellation costs 191 722 0 191 722 0 Andre utgifter Other operating expenses 13 800 10 545 25 056 24 485 Totale utgifter Total operating expenses 314 137 137 083 440 558 292 085 Resultat før avskrivning Gross profit -92 490 154 922 16816 315 704 Avskrivninger Depreciation 57 109 45 445 114 230 88 792 Nedskrivinger Impairment 898 735 0 928 735 0 Resultat etter avskrivning Operating profit -1 048 334 109 477-1 026149 226 912 Renteinntekt Interest income 1 343 3 344 1 763 7 185 Finansinntekt Financial income 5 348 26 276 46 269 34 314 Resultat tilknyttet selskap Associated companies -8 098-2 222-10 099-4 507 Rentekostnad Interest expenses 56 044 60 462 112 336 120 331 Finanskostnad Financial expenses 13 218 11 797 9 771 73 100 Netto finansposter Net financial items -70 669-44 861-84174 -156 439 Resultat før skatt Profit before tax -1 119 003 64 616-1 110 323 70 473 Skatt Taxes -33 317-8 390 Resultat etter skatt Profit / loss for the period -1 118 970 64 299-1 110315 70 083 Resultat andel Profit attributable to Majoritet Majority -976 621 73 105-950 693 80 891 Minoritet Minority -142 349-8 806-159 622-10 808 Aktuarell gevinst/tap pensjoner Currency translation differences 0 0 0 0 Andre inntekter og kostnader Other income and costs 0 0 0 0 Total resultat for perioden Comprehensive income for the period -1 118 970 64 299-1 110315 70 083 Total resultat andel Comprehensive income attributable to Majoritet Majority -976 621 73 105-950 693 80 891 Minoritet Minority -142 349-8 806-159 622-10 808 Resultat pr. aksje Earning per share -48,07 3,60-46,79 3,98 Resultat pr. aksje utvannet Earning per share diluted -48,07 3,60-46,79 3,98

SAMMENDRATT KONSERNBALANSE / CONSOLIDATED BALANCE SHEET NOK 1.000 IFRS IFRS IFRS 30.06.2016 30.06.2015 31.12.2015 EIENDELER Varige driftsm idler ASSETS Fixed assets Utsatt skattefordel Deferred tax assets 5 301 5 661 5 301 Goodwill Goodwill 20 111 20 111 20 111 Immaterielle eiendeler Total intangible fixed assets 25 412 25 772 25 412 Fartøyer Vessels 5124739 6 661 630 6 074 756 Kontorutstyr, møbler etc. Fixtures, fittings, tools etc. 13 692 1 742 1 480 Varige driftsmidler Total tangible fixed assets 5 138 431 6 663 372 6 076 236 Skip under bygging Newbuilding contracts 0 51 362 72 375 Investering i tilknytta selskap Investments in associated companies 0 23 182 10 099 Investering i aksjer Investments in shares 6 235 7 135 6 685 Bankbeholdning Bank deposits 29 049 29 020 29 049 Finansielle eiendeler Total financial fixed assets 35 284 110 699 118 208 Sum varige eiendeler Total fixed assets 5 199 127 6 799 843 6 219 856 Kundefordringer Trade debtors 167 320 204 820 178 215 Andre kortsiktige fordringer Other short-term receivables 79 075 77 466 48 902 Markedsbaserte verdipapir Market-based securities 24 267 37 207 28 425 Bankbeholdning Bank deposits 633 898 454 004 658 568 Omløpsmidler Total current assets 904 560 773 497 914 110 SUM EIENDELER TOTAL ASSETS 6 103 687 7 573 340 7 133 965 EGENKAPITAL OG GJELD EQUITY AND LIABILITIES Aksjekapital Share capital 20 318 20 318 20 318 Annen innskutt egenkapital Other paid-in capital 9 934 9 934 9 934 Annen egenkapital Other equity 964 759 2 063 184 1 915 449 Verdiendring ført mot EK Fair value changes recognised in equity -2 528-7 995-2 528 Minoritets interesser Minority interests 135 611 324 923 274 904 Egenkapital Total equity 1 128 095 2 410 365 2 218 079 Gjeld til banker Liabilities to financial institutions 0 3 834 024 3 438 111 Obligasjonslån Bond loan 0 780 079 781 761 Pensjonsforpliktelser Pension liabilities 11 041 13 033 11 041 Langsiktig gjeld Total non-current liabilities 11 041 4 627 136 4 230 913 Leverandørgjeld Trade payables 43 240 23 715 25 976 Betalbar skatt Tax payable 0 78 0 Offentlige trekk og avgifter Public duties payable 23 792 19 987 30 341 Neste års avdrag langsiktig gjeld Instalments next period 4 587 530 377 140 477 350 Annen kortsiktig gjeld Other short term liabilities 309 990 114918 151 305 Sum kortsiktig gjeld Total short term liabilities 4 964 552 535 838 684 972 SUM EGENKAPITAL OG GJELD TOTAL EQUITY AND LIABILITIES 6103 687 7 573 340 7 133 965

KONTANTSTRØMOPPSTILLING/CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT KONTANTSTRØMMER FRA OPERASJONELLE CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES Q2 2016 Q2 2015 2015 AKTIVITETER Resultat før skatt Profit before tax -1 119 003 64 616-130 360 Periodens betalte skatt Tax paid in the period - - -2 401 Avskrivninger og nedskrivninger Depreciation, amortisation and impairment losses 955 844 45 445 327 295 Kansellering av nybygg 191 722 Gevinst ved salg av driftsmidler Gains on sales of tangible fixed assets -24 154 Resultatandel tilknyttet selskap Share of profits of associated companies - 2 222 17 591 Kostnadsført rente Interest expensed 56 044 60 462 255 190 Betalt rente Interest paid -30 938-49 432-247 943 Uralisert verdiendring derivater Unrealised change in value of derivatives 225 - -5 008 Urealisert agio Unrealised exchange gains 4 082-20 103 55 859 Endring i kundefordringer og leverandørgjeld Change in trade receivables/payables 12 096-37 133 77 561 Forskjell mellom kostnadsført og betalt pensjon Difference between pensions expensed and paid - - -581 Endring i andre tidsavgrensningsposter Change in other accruals -936-12 539-1 446 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Cash flow from operating activities 69 136 53 538 321 603 2014 373 785-651 140 975 1 979 253 412-241 655 63 005 66 528-96 235 1 505 4 180 566 828 KONTANTSTRØM FRA CASH FLOW FROM INVESTERINGSAKTIVITETER INVESTING ACTIVITIES Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler Purchases of tangible fixed assets -19 806-341 471-446 764 llnnbetalinger ved salg av aksjer og obligasjoner Sales of shares and bonds - 11 897 Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler Sales of tangible fixed assets - 425 000 Utbetalinger ved kjøp av andre investeringer Other investments - Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Cash flow from investing activities -19 806-341 471-9 867 057 281 20 888 036 393 KONTANTSTRØM FRA CASH FLOW FROM FINANSIERINGSAKTIVITETER FINANCING ACTIVITIES Innbetalinger ved opptak av ny langsikt gjeld New long-term borrowings 255 652 422 476 Utbetaling ved nedbetaling av langsiktig gjeld Repayments of long-term borrowings -59 185-76 807-721 309 Innbetaling fra minoritet Payments from minority interests - 17 166 40 216 Utbetaling ved økt eierandel i datterselskaper Increased stake in subsidiaries - Utbetaling av utbytte Dividends paid -30 477-30 477 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Cash flow from financing activities -59 185 165 534-289 094 422 082-622 657 10 666-5 704-32 677 771 710 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter Change in cash and cash equivalents -9 856-122 399 22 642 Bankinnskudd i starten av periode Cash and cash equivalents at start of period 669 416 605 423 664 974 Bankinnskudd i slutten av perioden Cash and cash equivalents at end of period 659 560 483 024 687 617 302 145 362 830 664 974 Bankinnskudd klassifisert som omløpsmidler Bank deposits classified as current assets 630 511 454 004 658 568 Bankinnskudd klassifisert som anleggsmidler Bank deposits classified as fixed assets 29 049 29 020 29 049 635 954 29 020

ENDRING EGENKAPITAL KONSERN (NOK 1000) GROUP (NOK 1000) AKSJE KAPITAL ANNEN INNSKUTT EK OPPTJENT EGENKAPITAL IKKE RESULTAT FØRT VERDI ENDRING SUM MAJORITET MINORITY INTERESTS SUM EGEN KAPITAL Egenkapital 01.01.2015 Equity 01.01.2015 20 318 9 934 2 011 794 (7 996) 2 034 050 300 965 2 335 015 Utbetalt utbytte Dividend paid - - (30 477) - (30 477) - (30 477) Innskutt EK minoritet Sales of treasury shares - - - - - 40 216 40 216 Endring minoritet Change in minority interests - - - - - - - Andre endringer Fair value changes - - - 5 468 5 468-5 468 Årets resultat Net profit for the year - - (65 867) - (65 867) (66 277) (132144) Egenkapital 31.12.2015 Equity 31.12.2015 20 318 9 934 1 915 450 (2 528) 1 943 175 274 904 2 218 080 Egenkapital 01.01.2016 Equity 01.01.2016 20 318 9 934 1 915 450 (2 528) 1 943 175 274 904 2 218 080 Utbetalt utbytte Dividend paid - - - - - - - Innskutt EK minoritet Endring minoritet Paid in by minority interests Change in minority interests - - - - - 20 329 20 329 - - - - - - - Andre endringer Other changes - - - - - - - Årets resultat Net profit for the period - (950 693) - (950 693) (159 622) (1 110 315) Egenkapital 30.06.2016 Equity 30.06.2016 20 318 9 934 964 759 (2 528) 992 482 135 611 1 128 095

NOTER NOTES NOTE 1 OVERORDNET INFORMASJON Rem Offshore ASA sammendratte konsernregnskap pr. 30.06.2016 ble godkjent på styremøte 25. august 2016. Regnskapstallene er ikke reviderte. Aksjene i Rem Offshore ASA er omsatt på Oslo Axess. Delårsrapporten er utarbeidet i tråd med IAS 34 Delårsrapportering og det er fulgt samme prinsipper og beregningsmetoder som i siste årsregnskap. NOTE 2 SEGMENTINFORMASJON Gruppen rapporterer innenfor segmentene PSV (Platform Supply Vessel), OCV (Offshore Construction Vessel), CSV (Construction Subsea Vessel) og andre segmenter som i det vesentlige vedrører administrasjonskostnader. NOTE 1 GENERAL INFORMATION Rem Offshore ASA s condensed consolidated financial statements to 30 June 2016 were approved at the board meeting of 25 August 2016. The financial statements have not been audited. Rem Offshore ASA s shares are traded on Oslo Axess. This interim financial report has been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting using the same policies and calculation methods as the latest annual financial statements. NOTE 2 SEGMENT INFORMATION The group s reportable segments are the PSV (Platform Supply Vessel), OCV (Offshore Construction Vessel) and CSV (Construction Subsea Vessel) segments; unallocated amounts consist mainly of administration expenses. 2.KVARTAL 2016 Q2 2016 PSV Driftsinntekter Operating revenue 70 406 Driftskostnader Operating expenses 55 658 Cancellation costs EBITDA EBITDA 14 747 Avskrivninger Depreciation and amortisation 31 071 Nedskrivinger Impairment 357 386 EBIT EBIT -373 710 OCV CSV NOT ALLOCATED TOTAL 18 474 132 121 646 221 647 12 025 46 869 7 864 122 416 191 722 191 722-185 273 85 253-7 218-92 492 5 190 20 729 118 57 109 102 959 438 390 0 898 735-293 422-373 866-7 336-1 048 334 YTD 2016 YTD 2016 PSV Driftsinntekter Operating revenue 143 646 Driftskostnader Operating expenses 119 965 Kanselleringskostnader Kanselleringskostnader Cancellation costs EBITDA EBITDA 23 682 Avskrivninger Depreciation and amortisation 62 143 Nedskrivinger Impairment 357 386 EBIT EBIT -395 847 OCV CSV NOT ALLOCATED TOTAL 41 400 270 761 1 566 457 374 26 947 94153 7 772 248 836 191 722 191 722-177 269 176 608-6 206 16816 10 380 41 458 249 114 230 132 959 438 390-928 735-320 608-303 239-6 455-1 026 149 Konsernet har ti skip innenfor segmentet PSV. Rem Star som selskapet eier 35 % av inngår ikke i segmentrapporteringen. PSV skipene har operert i Nordsjøen. Det er seks skip innenfor CSV segmentet. Ett av CSV skipene har operert i Nordsjøen i kvartalet, ett ligger i opplag mens fire av skipene har operert utenfor Nordsjøen. Innenfor segmentet OCV er det ett skip, dette har operert i Nordsjøen i kvartalet. Utgifter til ROV er inkludert i driftskostnadene. The PSV segment covers ten vessels. The Rem Star, in which the company has only a 35% interest, is not included. The PSVs operated in the North Sea during the quarter. There are six vessels in the CSV segment. One of these operated in the North Sea during the quarter, one was laid up, and four operated outside the North Sea. The OCV segment covers one vessel, which operated in the North Sea. Expenses for the ROV are included in operating expenses.

NOTE 3 RENTEBÆRENDE GJELD / NOTE 3 INTEREST-BEARING DEBT NETTO RENTEBÆRENDE GJELD NET INTEREST-BEARING DEBT 30.06.2016 30.06.2015 Rentebærende langsiktig gjeld Non-current liabilities 4 205 371 4 614 103 Neste års avdrag langsiktig gjeld Current portion of non-current liabilities 382 159 377140 Rentebærende kortsiktig gjeld Interest-bearing current liabilities - - Total rentebærende gjeld Total interest-bearing debt 4 587 530 4 991 243 Rentebærende omløpsmidler Interest-bearing current assets 24 267 37 207 Bankinnskudd Bank deposits 662 947 497 094 Netto rentebærende gjeld Net interest-bearing debt 3 900 316 4 456 942 NOTE 4 NÆRSTÅENDE PARTER Det har ikke vært noen vesentlig transaksjoner mellom selskapet og nærstående parter. For nærmere informasjon om transaksjoner med nærstående henvises det til note 9 i årsrapporten. NOTE 5 SKATT Skatt i resultatregnskapet er estimert etter gjennomsnittlig skattesats i hvert selskap som inngår i konsernet. I rederibeskattede selskaper er skattesatsen satt til null, mens den er 25 % for ordinært beskattede selskaper. NOTE 6 HENDELSER ETTER BALANSEDATO Signert fusjonsavtale med Solstad Offshore ASA (ref. børsmelding av 28. juli 2016). Fusjonsavtalen er betinget av et positivt obligasjonseiermøte, positive vedtak i de respektive selskapenes generalforsamlinger samt en vellykket restrukturering i Solstad Offshore ASA. Inngått avtale med bankene gjeldende til 12. september 2016 om midlertid utsettelse av alle avdrag (standstill). Renter blir betalt etter opprinnelig plan (ref. børsmelding av 1. august 2016). NOTE 7 FULLMAKTER Styret ble i ordinær generalforsamling 19.05.2015 tildelt fullmakter til å erverve inntil 2.000.000 egne aksjer, samt fullmakt til å forhøye aksjekapitalen med inntil NOK 5.000.000 ved å utstede inntil 5.000.000 nye aksjer. NOTE 8 COVENANTS KRAV Verdijustert egenkapital 30% Fri likviditet av rentebærende gjeld 6% Verdi skip mot pantelån 125% Grunnet kanselleringskostnadene knyttet til nybygget og vesentlige nedskrivninger av skipsverdiene er selskapet i brudd med de covenantene som berører egenkapital og verdsettelsen av flåten. Selskapet har gjennom standstill avtalen med bankene fått godkjent midlertidig frafall fra gjeldende covenants og har søkt obligasjonseierne om aksept for godkjenning om midlertidig frafall. Dette vil bli behandlet under obligasjonseiermøte 6. september. Selskapet har per dags dato en tilfredsstillende likviditet, men midlertidig brudd på covenant knyttet til egenkapital og verdsettelse av flåten gjør at all gjeld blir klassifisert som kortsiktig gjeld inntil restruktureringen er godkjent. NOTE 4 RELATED PARTIES There were no material transactions between the company and related parties. Further information on transactions with related parties can be found in note 9 in the annual report. NOTE 5 TAX The tax in the income statement has been estimated using the average tax rate for each company in the group. The tax rate has been set at zero for companies paying tonnage tax and 25% for companies paying ordinary income tax. NOTE 6 EVENTS AFTER THE BALANCE SHEET DATE Merger agreement entered into with Solstad Offshore ASA. See stock exchange announcement of 28 July 2016. The merger agreement is subject to approval at the meeting of bondholders, approval at the respective general meetings, and approval for the restructuring at Solstad Offshore ASA. Standstill agreement entered into with banks on temporary postponement of all repayments of principal until 12 September 2016. Interest payments will be made as originally scheduled. See stock exchange announcement of 1 August 2016. NOTE 7 AUTHORISATIONS The annual general meeting of 19 May 2015 authorised the board to acquire up to 2 000 000 treasury shares and increase the share capital by up to NOK 5 000 000 through the issue of up to 5 000 000 new shares. NOTE 8 COVENANTS Value-adjusted equity to assets Liquid assets to interest-bearing debt Minimum value clause MINIMUM REQUIREMENT 30% 6% 125% Due to newbuild cancellation costs and substantial writedowns of vessel values, the company is in breach of covenants relating to equity and the value of the fleet. The company has been granted a temporary waiver of these covenants through a standstill agreement with the banks, and has asked bondholders to approve a temporary waiver. This will be considered at the bondholder meeting on 6 September. The company s cash position is currently satisfactory, but the temporary breach of covenants relating to equity and the value of the fleet means that all debt has been classified as current until the restructuring programme is approved.

Figur under viser forfallsprofil henholdsvis uten og med godkjent restrukturering. The table below shows the maturity profile with and without the restructuring programme: DEBT MATURITY ANALYSIS (MNOK) Without restructuring agreement Liabilities to financial institutions / instalments Bond loan Q3 Q4 Q1 Q2 2016 2016 2017 2017 3 835 790 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q 2 Q3 Q4 2017 2017 2018 2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 With restructuring agreement Liabilities to financial institutions / instalments Bond loan 16 13 16 16 8 16 8 16 8 16 8 16 8 NOTE 9 RESTRUKTURERING Restruktureringen inneholder følgende hovedelementer; Ny egenkapital: En rettet emisjon på MNOK 150 til kurs NOK 0,87 per aksje, kommitert av den største aksjeeieren Åge Remøy, direkte eller indirekte, MNOK 60 av emisjonsprovenyet er planlagt brukt til tilbakekjøp av deler av det nye obligasjonslånet. Selskapet vil, avhengig av blant annet markedsforholdene, vurdere å gjennomføre en etterfølgende reparasjonsemisjon på inntil MNOK 20 med formål å tilrettelegge for likebehandling av eksisterende aksjeeiere. Eksisterende aksjeeiere som ikke er invitert til å delta i den nye egenkapitalen vil da gis muligheten til å tegne nye aksjer i selskapet. Nye investorer vil bli gitt anledning til å tegne seg i slik reparasjonsemisjon, men eksisterende aksjeeiere vil bli gitt prioritet. Tegningskursen i reparasjonsemisjonen skal være den samme som for den nye egenkapitalen, NOK 0,87 per aksje. Reparasjonsemisjonen vil, dersom den blir iverksatt, bli gjennomført etter at nødvendig godkjennelse av restruktureringen fra selskapets banker, obligasjonseiere, kreditorer og aksjeeiere foreligger. Som en følge av en eventuell fusjon med Solstad vil de nye aksjene i Rem Offshore konverteres til B-aksjer i Solstad Offshore ASA med bytteforhold NOK 0,87/12,50 (0,0696). Reparsjonsemisjonen vil gjøres direkte i Solstad Offshore ASA med utstedelse av B-aksjer i Solstad. B-aksjene skal inneha begrenset stemmerett, slik at hver B-aksje gir rett til 1/10 stemme i forhold til Solstads eksisterende aksjer som blir A-aksjer. For øvrige skal B-aksjene ha like rettigheter som Solstads A-aksjer, herunder lik rett til utbytte. B-aksjene skal søkes notert på hovedlisten ved Oslo Børs så raskt som praktisk mulig etter gjennomføring av fusjonen. Usikrede obligasjonslån: MNOK 513,5 i samlet pålydende verdi av det usikrede obligasjonslånet (MNOK 188,5 av REM 04 PRO og MNOK 325 av REM 05) skal konverteres til aksjer i Rem Offshore tilsvarende en kurs på NOK 3,73 per aksje med det resultat at obligasjonseierne vil eie 40 % av de utstedte aksjene i selskapet etter restruktureringene. Etter gjennomføring av lånekonverteringen, skal de gjenstående obligasjonene (samlet pålydende MNOK 276,5) erstattes av obligasjoner i ett nytt 2. prioritetsobligasjonslån. Obligasjonen vil ha en løpetid på 8 år, en fast kupong på 5,0 % per år som betales som PIK rente og ingen finansielle covenants. Obligasjonen vil sikres med andreprioritets pant i fartøyet Rem Star og førsteprioritets pant i alle aksjene utstedt av Rem Maritime AS. Selskapet vil allokere MNOK 60 av NOTE 9 RESTRUCTURING The restructuring programme has the following main elements: New equity: A private placing of NOK 150m at a price of NOK 0.87 per share, committed by the principal shareholder Åge Remøy directly or indirectly, where NOK 60m of the proceeds is to be used to buy back parts of the new bond loan. Depending partly on market conditions, the company will consider a subsequent repair issue of up to NOK 20m to promote equal treatment of existing shareholders. Existing shareholders not invited to participate in the private placing will then be given an opportunity to subscribe for new shares in the company. New investors will also be given an opportunity to participate in the repair issue, but existing shareholders will be given priority. The subscription price in the repair issue will be the same as in the private placing, i.e. NOK 0.87 per share. The repair issue, if held, will be held once the necessary approval for the restructuring programme has been obtained from the company s banks, bondholders, creditors and shareholders. Assuming the merger with Solstad goes ahead, the new shares in Rem Offshore will be converted into class B shares in Solstad Offshore ASA at an exchange ratio of NOK 0.87/12.50 (0.0696). The repair issue will be conducted by Solstad Offshore ASA directly through the issue of class B shares in Solstad. The class B shares will carry limited voting rights, namely one-tenth of the voting rights carried by Solstad s existing shares, which will be classified as class A shares. In other respects the class B shares will carry the same rights as Solstad s class A shares, including identical dividend rights. Application will be made to have the class B shares listed on the Oslo Stock Exchange as soon as is practicable after the implementation of the merger. Unsecured bond loans: NOK 513.5m of the nominal value of the unsecured bond loans (NOK 188.5m of REM 04 PRO and NOK 325m of REM 05) will be converted into shares in Rem Offshore at the equivalent of a price of NOK 3.73 per share, with the result that bondholders will own 40% of the company s outstanding shares after the restructuring. After the conversion, the remaining bonds (combined nominal value of NOK 276.5m) will be replaced with bonds in a new second-priority loan. The bonds will have a term of eight years, a fixed coupon of 5.0% annually paid in kind, and no financial covenants. The bonds will be secured through a second mortgage on the vessel Rem Star and a first mortgage on all

den nye egenkapitalen til å foreta et tilbakekjøp av de nye 2. prioritetsobligasjonene. Tilbakekjøpet vil bli foretatt som en auksjon ( reverse Dutch auction ) innen 30 dager etter at restruktureringen er gjennomført. Utsteder av det nye 2. prioritetslånet vil være det datterselskapet av Solstad som Rem Offshore fusjonerer inn i, og ved konvertering til aksjer vil det bli utstedt B aksjer i Solstad Offshore med tilsvarende bytteforhold som beskrevet over. Bank långivere: Reduksjon av amortisering av alle bankfasiliteter i 3,5 år fra andre halvdel av 2016 til slutten av 2019, med en total positiv likviditetseffekt for selskapet på NOK 1,3 mrd. Alle løpetider for lån vil bli forlenget med 42 måneder i tillegg til endrede finansielle covenants for alle fasiliteter. Kansellering av nybygg: Den eksisterende nybyggingskontrakten med Vard skal kanselleres. Vard skal som kompensasjon for kanselleringen motta aksjer tilsvarende 4 % av de samlede utstedte aksjene etter restruktureringen. Endelig vedtak fra obiigasjonseierne for elier imot restruktureringen av selskapet vil bli fattet på obligasjonseiermøtet, som vil bli avholdt 6. september 2016. Som et resultat av fusjonsavtalen med Solstad har Aker Capital AS denne gangen forpliktet seg til å gi sitt samtykke til restruktureringen. NOTE 10 NEDSKRIVNINGER Selskapet har utarbeidet bruksverdiberegninger for å underbygge mottatte megleranslag. Bruksverdiberegningene er fastsatt basert på estimerte neddiskonterte kontantstrømmer før finanskostnader og skatt. Estimerte kontantstrømmer er basert på budsjettert opex og forventet inntjening fremover. Kontantstrømmer pr. skip er beregnet for skipenes gjenværende fremtidige økonomiske levetid. Det er lagt til grunn et svakt marked i årene 2016-2019, med normalisering og beregnede paritetsrater fra år 2020. Verken eksisterende kontrakter eller opsjoner er vektlagt verdi i beregningene. Kontantstrømmene er neddiskontert med et beregnet avkastningskrav (WACC) på 8,5%. Bruksverdiberegningene er basert på beste skjønn, og på grunn av dagens svake markedssituasjon er det heftet stor usikkerhet med estimatene. Nedskrivningsvurderingen har medført nedskrivninger av skip og driftsmidler med totalt MNOK 899 i 2. kvartal 2016 og totalt MNOK 929 akkumulert pr. 30.06.2016. NOTE 10 FORTSATT DRIFT Regnskapet er avlagt under forutsetningen om fortsatt drift. Styret har lagt til grunn at denne forutsetningen er til stede. Forhandlinger pågår for å avklare grunnlaget for fortsatt drift. Vurderingen er at konsernets prognoser, som baseres på at videre forhandlinger med finansielle kreditorer resulterer i en løsning, sikrer selskapet handlingsrom for å komme gjennom en krevende situasjon i de markedene selskapet opererer. Fortsatt drift baseres på at selskapet oppnår avtaler med banker og obligasjonseiere om redusert avdragsbetaling, utsettelse av forfall og endringer av finansielle covenants. Disse tiltakene er nødvendige i forhold til selskapets likviditetsbehov. I forhandlingene med finansielle kreditorer inngår disse elementene. shares issued by Rem Maritime AS. The company will allocate NOK 60m of the new equity to buying back the new second-priority bonds. The buyback will take the form of a reverse Dutch auction held within 30 days of the restructuring being carried out. Issuer of the new second priority bond will be the subsidiary of Solstad which Rem Offshore is to merge with, and in a potential conversion there will be issued B shares in Solstad Offshore at the same exchange ratio as specified above. Bank lenders: Reduction in repayments on all bank facilities for 3.5 years from the second half of 2016 through to the end of 2019, with a total positive cash effect for the company of NOK 1.3bn. The maturities of all loans will be extended by 42 months, and the financial covenants for all facilities amended. Cancellation of newbuild: The existing newbuilding contract with Vard will be cancelled. As compensation for the cancellation, Vard will receive shares equivalent to 4% of the total shares outstanding after the restructuring. Finai decision from the bondholders regarding the restructuring will be taken at the meeting of bondholders to be held on 6 September. As a result of the merger agreement with Solstad, Aker Capital AS has undertaken on this occasion to approve the restructuring. NOTE 10 IMPAIRMENT The company has prepared value-in-use calculations to support the estimates received from brokers. The value-inuse calculations are still based on estimated discounted cash flows before finance costs and tax. The estimated cash flows are based on budgeted operating expenditure and expected future earnings. Cash flows per vessel have been calculated for the vessels remaining economic life. A weak market has been assumed for the period 2016-2019, with normalisation and estimated parity rates from 2020 onwards. Neither existing contracts nor options have been assigned any value in the calculations. Cash flows have been discounted using a WACC of 8.5%. The value-in-use calculations are based on best estimates and are associated with considerable uncertainty given the current weak market conditions. This impairment testing has resulted in total write-downs of the value of vessels and other operating assets of NOK 899m in the second quarter of 2016 and NOK 929m in the year to date. NOTE 10 GOING-CONCERN ASSUMPTION The financial statements have been prepared on a goingconcern basis. The board has concluded that this is a realistic assumption. Negotiations are under way to clarify the basis for continued operation. Its assessment is that the group s forecasts, which are based on further negotiations with financial creditors resulting in a solution, give the company leeway to ride out a challenging situation in the markets in which it operates. The going-concern assumption is based on the company reaching agreements with banks and bondholders on reduced repayments, postponed maturities and amended financial covenants. These measures are necessary in light of the company s liquidity needs. The negotiations with financial creditors include these elements.