Folketrygdfondets Eierskapsutøvelse Norske Finansanalytikeres Forening 20. september 2012 Kort fortalt om Folketrygdfondet Verdien av Statens pensjonsfond Norge 135,5 milliarder kroner, fordelt på: Norsk aksjeportefølje (52%) Norsk renteportefølje (33%) Nordisk aksje portefølje(9%) Nordisk renteportefølje (6%) 2
Vårt samfunnsoppdrag: ansvarlig og langsiktig Folketrygdfondet skal være en ansvarlig forvalter av fellesskapets finansielle verdier, og gjennom betryggende kapitalforvaltning sikre god avkastning over tid. Vi skal være en langsiktig eier og investor i de markedene vi opererer i. Folketrygdfondet må derfor både utøve ansvarlig investeringsvirksomhet og eierskapsutøvelse og bidra til velfungerende markeder. 3 4
Vil være krevende og konsekvent som eier Skal være forutsigbar Bevisst vårt ansvar Stemmer på generalforsamlingene Debatter i offentligheten Vil utgjøre en forskjell 5 Jakten på det gode selskap Forvalter fellesskapets sparepenger Stor og langsiktig i et lite marked Vurderer kvantitativt og kvalitativt Må forsikre oss om at selskaper har verdier som kan vare og utvikle seg positivt over tid 6
Dialog som metode Vi skal kjenne selskapene, og de oss Folketrygdfondet vil være en aktiv eier som kjenner selskapene, stiller spørsmål til styret og ledelsen og selv tar stilling til sentrale eierspørsmål Motivasjonen for Folketrygdfondets eierskapsutøvelse vil alltid være å sikre våre finansielle interesser Viktig kunnskap for grundig analyse og investeringsbeslutninger 7 Eierspørsmål hva er viktig og riktig? 8
Styrets sammensetning Styrer bør sammensettes bl.a. med hensyn til: Riktig og relevant kompetanse Selskapets strategi Forankring blant aksjonærene Viktig med god arbeidsform og prosesser i valgkomiteer Folketrygdfondet kan ikke være representert i selskapers styrer, men er representert i valgkomiteer 9 Lederlønn Gjennomgår lederlønnsredegjørelsen fra styret Generelt positiv til lederlønnsordninger som er målrettede og resultatavhengige Incentivordninger bør knyttes opp mot personlige mål, selskapsmål og mål for å sikre god verdiskaping for aksjonærene over tid Våre Retningslinjer for lederlønnsordninger publisert på www.ftf.no 10
Verdier og styringsprinsipper Våre forventninger til selskapenes samfunnsansvar: Styret fastsetter prinsipper og retningslinjer Bør følge beste praksis/anerkjente standarder Fokus på områder med høyest risiko Integreres som en del av virksomheten Det fastsettes mål, rapporteres om etterlevelse Samfunnsansvar handler ikke bare om å være god, det handler om god forretning 11 Generalforsamlingssesongen 2011/2012 Norge: I løpet av siste generalforsamlingssesong har Folketrygdfondet stemt mot 19 fremsatte forslag i til sammen 9 selskaper Lederlønnsordninger og emisjonsfullmakter går igjen som de sakene der vi oftest har valgt å stemme mot styrets forslag Norden: Folketrygdfondet har stemt mot, eller avstått å stemme for, i 25 av de sakene der styret har fremmet forslag. I tillegg har vi stemt mot 17 aksjonærforslag 12
ESG analyser for å håndtere risiko ESG (environment, social, corporate governance) analyse utarbeidet for hvert selskap i den norske aksje porteføljen Formålet er å identifisere konkrete ESG problemstillinger Analysen er brukt som grunnlag for dialog med selskapene I løpet av siste år har Folketrygdfondet ført dialog med 16 selskaper basert på våre ESG-analyser 13 Prioriterte temaer i den norske aksjeporteføljen Rapportering og kommunikasjon Anti-korrupsjon Miljø og klima I tillegg har vi valgt laksoppdrett og ukonvensjonell olje- og gassutvinning som spesielle satsingsområder 14
Ansvarlig eierskapsutøvelse skaper merverdier Fokus, oppmerksomhet og dialog gir resultater. Eierskapsutøvelsen må være langsiktig, systematisk og integrert i investeringsvirksomheten. Selskaper med god selskapsstyring og fokus på miljø og samfunnsmessige forhold, gir best avkastning for investor. 15