2011 Sammendrag av første kvartal Aker ASA og holdingselskaper (Aker) har i første kvartal 2011 økt verdijustert egenkapital fra 18,4 til 21,2 milliarder kroner før avsatt utbytte. Verdiveksten på 2,8 milliarder kroner skyldes hovedsakelig positiv utvikling i porteføljen av industrielle investeringer. Hovedtrekk i første kvartal: Industrielle investeringer: Aksjene i de børsnoterte selskapene Aker Solutions, Aker Drilling, Det norske oljeselskap og Aker BioMarine, steg alle mer enn hovedindeksen på Oslo Børs (OSEBX) i første kvartal. Fordeling av verdijusterte eiendeler (24,4 milliarder kroner) per 31.3.2011 Finansielle investeringer: Refinansieringen og børsnoteringen av Aker Drilling ga en netto kontanteffekt på 2,2 milliarder kroner i kvartalet, og ytterligere 0,2 milliard kroner i april. I tillegg er garantiforpliktelser redusert med til sammen 1,6 milliarder kroner i løpet av kvartalet. Fondsinvesteringer: Tilfredsstillende kvartal for de tre Aker-kontrollerte forvaltningsselskapene. 300 millioner svenske kroner investert i to nye fond under forvaltning av Norron Asset Management. Finansielle nøkkeltall (mor- og holdingselskaper) Verdijustert egenkapital (mor- og holdingselskaper) økte i første kvartal med 15,2 prosent til 21,2 milliarder kroner før avsatt utbytte. Dette tilsvarer 292,40 kroner per aksje, opp fra 253,80 kroner per aksje ved utgangen av. Verdijustert egenkapitalandelen etter avsatt utbytte på 10 kroner per aksje til sammen 724 millioner kroner var 83,8 prosent ved utgangen av første kvartal. Kontantbeholdningen er økt til 4,8 milliarder kroner, opp fra 2,9 milliarder kroner ved utgangen av. Brutto rentebærende gjeld er 2,6 milliarder kroner. Dette er uendret fra forrige kvartal. 20 % 33 % 11 % 5 % 10 % 8 % 5 % 8 % Verdijustert egenkapital (VEK) per aksje (NOK) 300 280 Aker Solutions Aker Drilling Aker BioMarine Det norske Fondsinvesteringer Andre eiendeler Rentebærende fordringer Kontanter 260 240 Balanse og resultatregnskap for Aker ASA og holdingselskaper (Aker) er etablert for å vise den finansielle stillingen som et eierselskap. Verdijustert egenkapital (VEK) i Aker er uttrykk for de underliggende verdier, og er utgangspunkt for selskapets utbyttepolitikk (2-4 prosent av VEK per år). I beregningen av VEK benyttes markedsverdi for børsnoterte aksjer, mens bokført verdi benyttes for øvrige eiendeler. Beregningen av verdien av fondsandeler følger samme prinsipp. 220 200 1 kv 2 kv 3 kv 4 kv 1 kv 2011 VEK per kvartal, første kvartal og fjerde kvartal før utbytte
2 Rapport for første kvartal 2011 Verdijustert egenkapital i Aker ASA og holdingselskaper (Aker) var 21,2 milliarder kroner per første kvartal 2011. Dette tilsvarer 292,40 kroner per aksje før avsatt utbytte, og er en økning på 15,2 prosent fra utgangen av. I kvartalet steg Aker-aksjen 21,8 prosent, mens hovedindeksen på Oslo Børs (OSEBX) økte med 1,3 prosent. Akers investeringsporteføljer har hatt en positiv utvikling i første kvartal 2011. Porteføljen av industrielle investeringer økte 35,2 prosent. Aksjene i de børsnoterte selskapene Aker Solutions, Aker Drilling, Det norske oljeselskap og Aker BioMarine oppnådde god verdistigning i perioden. I porteføljen av finansielle investeringer er Akers samlede utlån til datterselskaper og tilknyttede selskaper redusert til 2,6 milliarder kroner, ned fra 5,5 milliarder kroner ved utgangen av. I tillegg er garantiforpliktelser redusert med til sammen 1,6 milliarder kroner. Kontantbeholdningen er i kvartalet økt fra 2,9 til 4,8 milliarder kroner, og utgjør nå 20 prosent av Akers totale eiendeler. Dette styrker den finansielle handlefriheten fremover ytterligere. Porteføljen av fondsinvesteringer er økt som følge av verdivekst, og kjøp av fondsandeler og aksjer. Norron Asset Management i Stockholm, hvor Aker eier 51 prosent av forvaltningsselskapet, lanserte i første kvartal tre fond. Aker har investert SEK 300 millioner i multistrategifondet Norron Target og hedgefondet Norron Select. Transaksjoner gjennomført Aker ASA og holdingselskaper Eiendeler og verdijustert egenkapital Ved utgangen av første kvartal var verdien av eiendeler i industrielle investeringer 13,8 milliarder kroner (side 3), og verdien av fondsinvesteringer var 2 milliarder kroner (side 4). På samme tidspunkt var kontanter, fordringer og andre eiendeler i finansielle investeringer (side 5) 8,6 milliarder kroner. Verdijustert egenkapital (VEK) var 21,2 milliarder kroner ved utgangen av første kvartal 2011, opp fra 18,4 milliarder kroner ved utgangen av. Dette tilsvarer 292,40 kroner per aksje før avsatt utbytte, mot 253,80 kroner per aksje ved utgangen av. I april 2011 ble det utbetalt et ordinært utbytte på 10 kroner per aksje. Oversikt verdijustert egenkapital - Aker ASA og holdingselskaper Per 31.03.2011 Per 31.12. aksje (Nok mill) aksje (Nok mill) Industrielle investeringer 191 13 836 141 10 230 Fondsinvesteringer 27 1 965 22 1 560 Finansielle investeringer 119 8 581 133 9 610 Brutto eiendeler 337 24 382 296 21 400 Forpliktelser før avsatt utbytte (44) (3 220) (42) (3 034) Verdijustert egenkapital før avsatt utbytte 292 21 162 254 18 366 Netto rentebærende fordringer 4 974 6 052 I første kvartal 2011 har selskaper i Akers portefølje av industrielle investeringer avsluttet viktige og verdiskapende transaksjoner. Aker Solutions har i henhold til planen gjennomført salget av AMC og deler av forretningsområdet Process & Construction. Akers eierandel i Aker Drilling er redusert fra 100 prosent til 41,1 prosent etter en emisjon i boreselskapet på 3,9 milliarder kroner. Aker Drilling er refinansiert og børsnotert fra 25. februar. Brutto eiendeler (milliarder kroner) 25 20 Brutto eiendeler fordelt på sektor (milliarder kroner) 25 20 Ved utgangen av april solgte Aker obligasjoner i Aker Drilling for ca. 170 millioner kroner. Dette salget kombinert med refinansiering og børsnotering av boreselskapet, har gitt Aker en netto positiv kontanteffekt på 2,4 milliarder kroner. Aker er dermed en rendyrket egenkapitalinvestor i Aker Drilling. 6. mai vedtok generalforsamlingen i Aker Solutions å fisjonere ut EPC-virksomheten til selskapets aksjonærer. EPC-selskapet videreutvikles under det tradisjonsrike industrinavnet Kværner ASA, og er planlagt notert på Oslo Børs fra juli 2011. Fisjonen innebærer at Aker Holding blir største eier i Kværner med 40,1 prosent av aksjene. Aker eier 60 prosent av aksjene i Aker Holding, og Kværner går inn i Akers portefølje av industrielle investeringer. 15 10 5 0 1 kv 2 kv 3 kv Fond Finansielle investeringer Industrielle investeringer 4 kv 1 kv 2011 15 10 5 0 1 kv 2 kv 3 kv 4 kv Annet Kontanter Sjømat, kosttilskudd og ernæring Oljerelatert 1 kv 2011 VEK i Aker er uttrykk for de underliggende verdier, og er utgangspunkt for selskapets utbyttepolitikk (2-4 prosent av VEK per år). I beregningen av VEK benyttes markedsverdi for børsnoterte aksjer, mens bokført verdi benyttes for øvrige eiendeler. Beregningen av verdien av fondsandeler følger samme prinsipp. Akers eiendeler består i hovedsak av aksjeinvesteringer og fondsandeler i driftssegmentene industrielle investeringer og fondsinvesteringer, samt kontanter,fordringer og andre eiendeler i området finansielle investeringer. Sammensetningen av eiendeler er presentert grafisk ovenfor. Driftssegmentene er nærmere beskrevet på side 3-5
3 Aker Segmentinformasjon Industrielle investeringer Industrielle investeringer er ett av tre driftssegmenter i Aker (se oversikt i note 10, side 13). Den samlede markedsjusterte verdien av de industrielle aksjeinvesteringene var 13,8 milliarder kroner ved utgangen av første kvartal 2011, mot 10,2 milliarder kroner per 31. desember. Verdiøkningen i årets tre første måneder henger sammen med at investeringen i Aker Solutions har steget 36 prosent i verdi til 8,1 milliarder kroner, hensyntatt mindreverdien knyttet til putopsjonen som SAAB/Investor har mot Aker. Verdiendringen av investeringen i Aker Drilling er 665 millioner kroner etter at Aker i februar 2011 deltok i emisjonen med 567 millioner. Aksjeinvesteringen i Aker BioMarine har økt 58 prosent i verdi til 1,9 milliarder kroner. Verdien av investeringen i Det norske steg 6,7 prosent i verdi til 1,3 milliarder kroner. I kvartalet har Aker tilført Aker Clean Carbon 20 millioner kroner i egenkapital, og opprettholdt eierandelen på 50 prosent. Aksjene er som tidligere verdsatt til kostpris. Andel av Akers eiendeler 57 % Akers industrielle investeringer (milliarder kroner) Aker Solutions rapporterte om resultatvekst og høy ordreinngang i første kvartal. Ny organisasjonsmodell er på plass. Øverst på Akers agenda som eier, er aktivt å bidra til å utvikle og implementere offensive strategi- og forretningsplaner for Aker Solutions og Kværner som to fokuserte selskaper. Aker Solutions-aksjen steg fra 99,25 kroner til 127,10 kroner i første kvartal. I henhold til Aker Holding-avtalen fra 2007 har SAAB og Investor rett til å selge sin eierandel til Aker til en pris som tilsvarer 160,16 kroner per aksje, totalt 1,77 milliarder kroner, den 30. juni 2011. Dersom denne opsjonsavtalen erklæres, vil Akers indirekte eierandel i Aker Solutions og Kværner bli ca. 28 prosent. Aker Drilling oppnådde stabil og god drift i første kvartal, og selskapets to rigger har en samlet betalt oppetid på 94,1 prosent. Selskapet har bekreftet ordre på bygging av to boreskip med levering i fjerde kvartal 2013, og Aker Drilling har opsjon for bygging av ytterligere to boreskip ved DSME. Aker Drilling-aksjen ble priset til 19 kroner før børsintroduksjonen 25. februar. Ved utløpet av første kvartal var aksjekursen 19,80 kroner. Aker BioMarine rapporterte for første kvartal om god krillfangst, fortsatt positiv salgstrend og distribusjonsavtale i Kina. Selskapet ser store muligheter for vekst med nye applikasjoner for krillprodukter, og Aker BioMarine søkte i april om krillkonsesjon for operasjon med fartøyet Antarctic Navigator i Sørishavet. Fartøyet eies i dag av et heleid datterselskap av Aker, men vil kunne erverves av Aker BioMarine til markedspris dersom konsesjon tildeles. Aker BioMarine-aksjen steg fra 1,53 kroner til 2,39 kroner i første kvartal. Det norske oljeselskap arbeider i henhold til revidert letestrategi. Selskapet ble tildelt én lisens i Barentshavet i den 21. konsesjonsrunden. Draupne prosjektet og subseafeltene Jetta og Atla nærmer seg beslutning om konseptvalg. Det norske-aksjen steg fra 27,00 kroner 28,80 kroner i kvartalet. Eierandel i % Per 31.3.2011 Per 31.12. aksje 2) Aker Clean Carbon leverer aminanlegget til CO 2 Technology Centre Mongstad (TCM) i henhold til planen, og arbeidet er mer enn 80 prosent fullført. På kullkraftverket Longannet i Skottland er arbeidet med Front End Engineering and Design (FEED) levert i første kvartal, og avgjørelse om tildeling av kontrakten for fullskala karbonfangstanlegg ventes i desember 2011. FEED-kontrakten med ENEL i Italia ferdigstilles i henhold til plan i andre kvartal, og Aker Clean Carbon har tilbudt kunden en lisensavtale for bruk av selskapets teknologi på fullskalaanlegget. Avgjørelse er ventet i tredje kvartal. Markedet for karbonfangstanlegg er fortsatt umodent, og Aker fortsetter arbeidet med å bringe Aker Clean Carbon inn i et internasjonalt strategisk partnerskap. Aker og Aker Solutions har hver tilført selskapet 20 millioner kroner i egenkapital i kvartalet. Kostprisen på Akers eierandel (50 prosent) er 147 millioner kroner. Nok mill aksje 2) Aker Solutions 1) 24,0 111 8 061 82 5 921 Aker BioMarine 83,3 26 1 902 17 1 202 Aker Drilling 41,1 34 2 432 24 1 767 Det norske 40,4 18 1 294 17 1 213 Aker Clean Carbon 50,0 2 147 2 127 Sum industrielle investeringer 191 13 836 141 10 230 1) Verdi av Akers investering i AKSO er beregnet til børskurs på aksjene, hensyntatt underverdi på put option som SAAB/Investor har mot Aker. 2) Investeringens verdi av Akers VEK per aksje Finansielle nøkkeltall for hvert enkelt selskap fremgår av Aker-konsernets regnskap, note 10 på side 13. Nok mill
4 Aker Segmentinformasjon Fondsinvesteringer Fondsinvesteringer er det andre av tre driftssegmenter i Aker (oversikt i note 10, side 13), og består av andeler i Converto Capital Fund og AAM Absolute Return Fund, samt kjøp av andeler i de nyetablerte fondene Norron Target og Norron Select. Verdien av Akers fondsinvesteringer er 2 milliarder kroner, mot 1,6 milliarder kroner ved utgangen av. Av økningen står de to nyetablerte Norron-fondene for til sammen 268 millioner kroner i investert kapital. Converto Capital Fund er aksjonær i Aker Seafoods (65,9 prosent), Aker Floating Production (72,3 prosent), Aker Philadelphia Shipyard (71,2 prosent), American Shipping Company (19,9 prosent), Bokn Invest (39,9 prosent) og Ocean Harvest (100 prosent). I tillegg har fondet obligasjoner i American Shipping Company og noen andre mindre eiendeler. Aker har 99,8 prosent av kapitalen i fondet, og eier 90 prosent av forvaltningsselskapet Converto Capital Management. Andel av Akers eiendeler 8 % Akers fondsinvesteringer (milliarder kroner) AAM Absolute Return Fund er et hedgefond med posisjoner i energisektoren og maritime næringer. Aker har cirka 12,2 prosent av fondets kapital på USD 473 millioner, og eier 50,1 prosent av forvaltningsselskapet Oslo Asset Management. Fondene Norron Target (nordisk multistrategifond), Norron Select (nordisk hedgefond) og Norron Preserve (nordisk rente- og obligasjonsfond) ble etablert i februar 2011. Aker eier 51 prosent av forvaltningsselskapet Norron Asset Management, og Aker har investert SEK 300 millioner i Norron Target og Norron Select. Converto Capital Fund hadde en avkastning på sin portefølje på 7,0 prosent i første kvartal. Fondet har i kvartalet økt eierandelen i Aker Philadelphia Shipyards fra 67,1 til 71,2 prosent. Verftet har fått på plass en avtale som sikrer finansiering for bygging av to skip frem til første halvår 2013. Som en del av avtalen vil Aker fristilles for tidligere avgitte garantier, og vil avgi nye garantier for tidsriktige leveringer, samt yte et byggelån til verftet. Per 31.3.2011 Per 31.12. Eierandel i % aksje 1) (Nok mill) aksje 1) (Nok mill) Converto Capital Fund 99,8 19 1 380 17 1 260 AAM Absolute Fund 12,2 4 322 4 300 Norron Target/Select 4 263 - - Sum fondsinvesteringer 27 1 965 22 1 560 1) Investeringens verdi av Akers VEK per aksje Aker Floating Production fortsetter å vise førsteklasses og sikker drift av Dhirubhai-1. Produksjonsog lagringsskipet oppnådde en oppetid på 99,9 prosent i første kvartal. AAM Absolute Return Fund oppnådde i første kvartal 2011 en avkastning på 9,50 prosent i sin dollartransje, og 9,29 prosent i kronetransjen. Norron Target oppnådde 0,29 prosent i avkastning fra første handledag 1. februar og frem til kvartalets utløp. I samme periode oppnådde Norron Select 0,39 prosent avkastning.
5 Aker Segmentinformasjon Finansielle investeringer Finansielle investeringer er det siste av tre driftssegmenter i Aker (se oversikt i note 10, side 13), og omfatter samtlige eiendeler i Aker ASA (mor og holdingselskaper) unntatt industrielle aksjeinvesteringer og investeringer i fondsandeler. Verdien av Akers finansielle investeringer var 8,6 milliarder kroner ved utgangen av første kvartal 2011, som er 1,0 milliard kroner lavere enn per 31, desember. Ved utgangen av første kvartal 2011 er til sammen 2,6 milliarder kroner lånt ut til datterselskaper og tilknyttede selskaper, mot 5,5 milliarder per 31. desember. Den største rentebærende fordringen er 1,6 milliarder kroner mot Aker Floating Production. Refinansiering og børsnotering av Aker Dilling i februar 2011 har påvirket flere av postene under finansielle eiendeler. Akers aksjonærlån på 2,8 milliarder kroner (USD 488 millioner) er i sin helhet tilbakebetalt. Refinansiering av Aker Drillings obligasjonslån på 1,5 milliarder kroner innebærer dessuten at Aker ASA er uten garantiansvar i boreselskapet. Aker deltok i emisjonen i Aker Drilling med 567 millioner kroner. I tillegg er det investert 300 millioner svenske kroner i to Norron-fond. Andel av Akers eiendeler 35 % Akers finansielle investeringer (milliarder kroner) Som følge av de ovenstående forhold er kontantbeholdningen i første kvartal økt fra 2,9 milliarder kroner til 4,8 milliarder kroner. Aker har inngått en låneavtale med Aker Philadelphia Shipyard for bygging av to produkttankere. Lånet på USD 15 millioner per skip var avgjørende for å sikre finansiering og videre aktivitet ved verftet frem til minimum første halvår 2013. Verftsselskapet vil begynne å trekke på lånet i tredje kvartal 2011 for det første fartøyet, og i første kvartal 2012 for det andre fartøyet. Avtalen med amerikanske myndigheter og eksterne finansinstitusjoner innebærer at Akers samlede garantieksponering i verftsselskapet er redusert med USD 20 millioner til USD 150 millioner. Etter kvartalets utløp har det ghanesiske statsoljeselskapet GNPC tilbakebetalt USD 29,8 millioner i henhold til avtalen som ble inngått i. aksje 1) Per 31.3.2011 Per 31.12. (Nok mill) aksje 1) (Nok mill) Obligasjoner 5 360 6 419 Rentebærende fordringer mot nærstående 33 2 375 73 5 267 Andre rentebærende fordringer - 6-7 Kontant og kontantekvivalenter 66 4 807 41 2 933 Kortsiktige rentefri fordringer 2 172 2 116 Imm. eiendeler, varige driftsmidler og aksjer 11 797 11 810 Langsiktige rentefrie fordringer 1 64 1 58 Sum finansielle investeringer 119 8 581 158 9 610 1) Investeringens verdi av Akers VEK per aksje
6 Aker ASA og holdingselskaper Balanse Tall i mill.kr 31.03.10 30.06.10 30.09.10 31.12.10 31.03.11 Immaterielle, varige og rentefrie eiendeler 884 627 657 301 310 Rentebærende anleggsmidler 6 304 6 114 5 844 5 671 2 726 Investeringer 1) 8 903 9 111 9 193 7 972 9 720 Rentefri kortsiktige fordringer 335 191 196 116 172 Rentebærende kortsiktige fordringer 623 16 18 22 15 Kontanter og kontantekvivalenter 2 692 2 531 2 347 2 933 4 807 Eiendeler 19 741 18 590 18 254 17 015 17 750 Egenkapital 15 926 15 987 15 763 13 257 13 806 Rentefri gjeld 1 109 468 442 1 184 1 370 Rentebærende gjeld til datterselskap 375 22 20 24 23 Rentebærende gjeld eksternt 2 331 2 114 2 029 2 550 2 551 Egenkapital og gjeld 19 741 18 590 18 254 17 015 17 750 Netto rentebærende fordringer (gjeld) 6 913 6 525 6 160 6 052 4 974 Egenkapitalandel (%) 81 86 86 78 78 1) Regnskapet for Aker ASA og holdingselskaper er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk. Det betyr blant annet at verdien av børsnoterte aksjer eid av Aker ASA og holdingselskaper er bokført til det laveste av markedsverdi og kostpris. Se årsrapport for for regnskapsprinsipper. Den totale bokførte balanseverdien er 17,8 milliarder kroner ved utgangen av første kvartal 2011. Rentebærende anleggsmidler er redusert med 2,9 milliarder kroner, og skyldes hovedsakelig refinansieringen av Aker Drilling som frigjorde 2,8 milliarder kroner i kvartalet. Økningen i investeringer henger sammen med at aksjene i Aker BioMarine steg 700 millioner kroner i verdi, samt aksjekursstigning i Det norske og Aker Drilling på henholdsvis 81 millioner korner og 98 millioner kroner. I tillegg økte Aker aksjeinvesteringen i Aker Drilling med 567 millioner kroner i boreselskapets emisjon, og 268 millioner kroner er investert i Norron-fond. Kontantbeholdningen er i kvartalet økt fra 2,9 til 4,8 milliarder kroner. Refinansieringen av Aker Drilling frigjorde 2,8 milliarder, og det er investert i aksjer og fondsandeler for 0,85 milliarder kroner. Rentefri gjeld ved utgangen første kvartal inkluderer avsatt, ikke utbetalt, ordinært utbytte på 724 millioner kroner, som kom til utbetaling 28. april. Aker ASA og holdingselskaper Resultatregnskap Tall i mill kroner 1kv10 2kv10 3kv10 4kv10 1kv11 Salgsgevinster - - - - - - Driftskostnader (49) (51) (46) (68) (214) (58) EBITDA 1) (49) (51) (46) (68) (214) (58) Avskrivninger (4) (4) (4) (4) (15) (4) Spesielle driftsposter - - - - - - Verdiendring (587) (446) 72 (1 437) (2 399) 853 Netto øvrige finansposter 233 632 (305) 85 645 (83) Resultat før skatt (407) 131 (283) (1 423) (1 983) 709 1 EBITDA = Driftsresultat før avskrivninger og amortiseringer Resultatregnskapet for Aker viser et resultat før skatt på 709 millioner kroner i første kvartal 2011, mot minus 1 423 millioner kroner i fjerde kvartal. Det var ingen driftsinntekter i Aker i første kvartal, mens driftskostnadene utgjorde 58 millioner i kvartalet. Netto finansposter i første kvartal var minus 83 millioner. De vesentlige postene var et valutatap på 113 millioner kroner (hvorav om lag halvparten er realisert), netto økning i avsetninger på 40 millioner kroner, positiv utvikling i markedsverdien av finansielle kontrakter på 30 millioner kroner og netto rente- og garantiprovisjonsinntekter på 40 millioner kroner. Verdiøkningen av aksjer var 853 millioner kroner, hvorav Aker BioMarine utgjorde 700 millioner kroner. Aker-konsernet Konsernregnskap Akers konsernregnskap har tre hovedsegmenter som alle er nærmere beskrevet på de foregående sider: Industrielle investeringer (se side 3), fondsinvesteringer (side 4) og finansielle investeringer (side 5). Konsernets resultatregnskap er presentert på side 8. Aker ASA-konsernet hadde i første kvartal driftsinntekter på 1 382 millioner kroner. Eierandelen i Aker Drilling er i kvartalet redusert fra 100 prosent til 41,1 prosent. Boreselskapet er dermed et tilknyttet selskap fra første kvartal, og vil regnskapsmessig behandles etter egenkapitalmetoden. Tap ved utvanning og opphør av kontroll utgjør 1,16 milliarder kroner i konsernregnskapet i første kvartal 2011. Dette er i tråd med det som ble meddelt i forbindelse med rapportering av fjerde kvartal. Detaljerte opplysninger om omsetning og resultat før skatt for hvert driftssegment er inntatt som note 10 på side 13.
7 Risiko Aker ASA og de enkelte selskapene i Aker er eksponert for ulike former for risiko av både markedsmessig, operasjonell og finansiell karakter. Fremfor å diversifisere risikoen ved å spre investeringene på ytterligere bransjer, fokuserer Aker på sektorer hvor selskapet har særskilt kompetanse. Selskapets modell for oppfølging av operative virksomheter og finansielle eiendeler skal medvirke til å redusere slik risiko. Risikobildet i første kvartal er ytterligere forbedret som følge av at Aker Drilling er refinansiert og børsnotert, og Aker er en rendyrket egenkapitalinvestor i selskapet. Aker Floating Production har hatt god og sikker drift av produksjons- og lagringsskipet Dhirubhai-1 med en oppetid som også i første kvartal 2011 har vært nærmere 100 prosent. Skipet er leid ut til 2018 og leietaker har en opsjon på å kjøpe skipet til fastsatte priser. Likevel er det heftet usikkerhet rundt fortsatt drift i selskapet i et scenario der leietakeren av Dhirubhai-1 utøver opsjonen. I et slikt scenario vil selskapet være avhengig av inntekter fra et nytt prosjekt eller tilførsel av ny egenkapital for fullt ut å kunne betjene sin eksisterende gjeld. Selskapet har ingen indikasjoner på at leietaker vil utøve sin kjøpsopsjon. Aker har et utestående lån til Aker Floating Production på 1,6 milliarder kroner til 10 prosent rente p.a. med forfall i 2018. Aker Philadelphia Shipyard har inngått en avtale med Philadelphia Shipyard Development Corporation (PSDC) som kjøper anleggsmidler for USD 42 millioner. Sammen med annen finansiering, er dette et grunnlag for bygging av to produkttankere og videre drift av verftet frem til første halvår 2013. Som en del av avtalen har Aker gitt garantier for tidsriktig levering av to skip. Sysselsettingsgarantien på inntil USD 20 millioner har opphørt, og dermed er Akers samlede garantieksponering redusert fra USD 170 millioner til USD 150 millioner per første kvartal 2011. Garantiforpliktelse på USD 150 millioner falt bort ved levering av skip 16 i slutten av april. I forbindelse med finansiering av de to nye produkttankerne har Aker stilt garantier på totalt nye USD 150 millioner i forbindelse med opptak av ekstern byggefinansiering og salget av eiendeler til PSDC. Garantieksponeringen vil gradvis øke inntil USD 150 millioner gjennom byggeperioden med første delbetaling fra PSDC forventet i tredje kvartal og opptrekk av byggelån forventet å skje mot slutten av 2011. Utsiktene framover Aker har lagt et godt grunnlag for verdivekst fremover. Børsnoterte aksjer utgjør ca. 70 prosent av selskapets eiendeler. Av Akers samlede eiendeler er 59 prosent investert innenfor olje og gass ved utgangen av første kvartal 2011. Kontanter utgjør 20 prosent, sjømat/ marin bioteknologi 11 prosent og andre eiendeler 10 prosent. Akers utvikling er som følge av dette nært korrelert med utviklingen i oljepris og aksjekursene på Oslo Børs. Hvert av selskapene som inngår i Akers porteføljer av investeringer er godt posisjonert i forhold til fortsatt stigende etterspørsel etter bærekraftig produksjon av energi og mat. Hver for seg har disse markedene stor betydning for utviklingen av Akers underliggende verdier. Aker er forberedt på fortsatt stor volatilitet i begge disse markedene. Aker Solutions og Kværner videreutvikler sin kjernekompetanse i to fokuserte selskaper, og begge selskapene har tilfredsstillende ordrereserve. Akers balanse gjør selskapet robust overfor uforutsette operasjonelle utfordringer og kortsiktige svingninger i markedene. Med balansen som fundament vil Aker fortsette å være en pådriver i industriell utvikling med et langsiktig perspektiv. Oslo, 10. mai 2011 Styre og konsernsjef Det er for øvrig ingen vesentlige endringer i risikoeksponeringen sammenliknet med det som er beskrevet i Årsrapporten.
8 Aker-konsernet Sammendratt delårsregnskap for Aker konsern første kvartal 2011 RESULTATREGNSKAP 1kv 1kv Året Beløp i millioner kroner Note 2011 Driftsinntekter 10 1 390 1 382 5 528 Driftskostnader (1 252) (1 057) (4 891) Driftsresultat før avskrivninger og amortiseringer 138 325 637 Avskrivninger og amortiseringer (179) (186) (762) Spesielle driftsposter - - (136) Driftsresultat (41) 139 (260) Netto finansielle poster (8) (164) (153) Andel resultat fra tilknyttede selskaper 182 1 206 589 Andre poster 6 - - 420 Resultat før skatt 10 133 1 181 596 Skattekostnad (36) (27) (326) Netto resultat fra videreført virksomhet 97 1 154 270 Avviklet virksomhet: Resultat og salgsgevinst fra avviklet virksomhet (netto etter skatt) 9 (27) (1 162) 81 Resultat for perioden 70 (8) 351 TOTALRESULTAT 1kv 1kv Året Beløp i millioner kroner 2011 Resultat for perioden 70 (8) 351 Øvrige resultatelementer, netto etter skatt: Endring i virkelig verdi på finansielle eiendeler 7 30 43 Endring i virkelig verdi kontantstrømsikring (5) 6 3 Endring i virkelig verdi på finansielle eiendeler tilgjengelig for salg overført til resultat - 156 (23) Omregningsdifferanser 260 (280) 26 Endring øvrige resultatelementer fra tilknyttede selskaper (14) 44 (22) Øvrige resultatelementer, netto etter skatt 248 (43) 26 Totalresultat for perioden 318 (51) 378 Henføres til: Majoritetensandel (eiere i morselskapet) 221 (458) 87 Minoritetsinteresser 97 407 291 Totalresultat for perioden 318 (51) 378 Minoritetsandel 90 399 288 Majoritetsandel (20) (407) 64 Gjennomsnittlig antall aksjer utestående (mill) 7 72,4 72,4 72,4 Basis resultat og utvannet resultat pr aksje videreført virks. (NOK) 0,10 10,43 (0,25) Basis resultat og utvannet resultat pr aksje (NOK) (0,27) (5,62) 0,88
9 KONTANTSTRØMOPPSTILLING (Aker konsern) 1kv 1kv Året Beløp i millioner kroner Note 2011 Resultat før skatt 133 1 181 596 Netto rentekostnad (+) 122 140 585 Betalte renter (192) (77) (793) Renter mottatt 40 26 162 Endring i virkelig verdi finansielle eiendeler og endring sikringsinstrumenter, salgstap/(-gevinst) og nedskrivninger 143 (7) (210) Ordinære avskrivninger og amortiseringer 376 186 1 580 Andel resultat fra tilknyttede selskaper (182) (1 206) (589) Mottatt utbytte fra tilknyttede selskaper - - 286 Betalt skatt (4) (25) (58) Endring i driftsmessige eiendeler og gjeld (484) (129) (763) Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (50) 88 797 Innbetaling ved salg av eiendom, anlegg og utstyr 27-49 Innbetaling ved salg av aksjer og andeler i andre selskaper 8 3 21 Innbetaling ved nedsalg og salg av datterselskap, fratrukket likvider solgt 1 (1 272) 312 Utbetaling ved kjøp av datterselskap, fratrukket likvider kjøpt (22) (1) (22) Anskaffelse av eiendom, anlegg og utstyr (56) (61) (1 690) Utbetaling ved kjøp av aksjer og andeler i andre selskaper (28) (866) (419) Netto kontantstrøm fra andre investeringer 861 3 062 2 010 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 791 865 260 Innbetaling ved utstedelse av rentebærende gjeld - - 4 534 Nedbetaling av rentebærende gjeld 8 (730) (423) (4 244) Ny egenkapital - - 137 Utbetaling av utbytte - - (702) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (730) (423) (275) Kontantstrøm gjennom året 11 530 782 Effekt av valutakursendring på kontanter og kontantekvivalenter 49 (42) 6 Kontanter og kontantekvivalenter pr 1. januar 4 333 5 121 4 333 Kontanter og kontantekvivalenter ved utgangen av perioden 4 393 5 609 5 121 BALANSE (Aker konsern) Pr 31.03 Pr 31.03 Året Beløp i millioner kroner Note 2011 Eiendeler Anleggsmidler Varige driftsmidler 18 580 8 090 18 794 Immaterielle eiendeler 1 981 1 651 1 660 Utsatt skattefordring 696 198 471 Aksjer og andeler i tilknyttede selskaper 5 212 8 934 5 295 Investering i felleskontrollert virksomhet - 651 640 Andre aksjeinvesteringer 579 826 594 Finansielle rentebærende anleggsmidler 7 485 1 033 6 357 Andre langsiktige anleggsmidler 233 105 327 Sum anleggsmidler 34 765 21 490 34 138 Omløpsmidler Kortsiktige operasjonelle eiendeler 2 814 1 678 1 975 Rentebærende kortsiktige fordringer 37 7 7 Kontanter og kontantekvivalenter 4 393 5 609 5 121 Sum omløpsmidler 7 243 7 295 7 103 Sum eiendeler 42 008 28 784 41 241 Egenkapital og gjeld Innskutt egenkapital 2 026 2 026 2 026 Opptjent egenkapital og andre reserver 8 641 7 572 8 005 Sum egenkapital henført til eierne av morselskapet 7 10 667 9 598 10 031 Minoritetsinteresser 6 175 6 680 6 295 Sum egenkapital 16 842 16 278 16 325 Langsiktige forpliktelser Rentebærende lån og kreditter 8 15 263 7 479 17 545 Forpliktelser ved utsatt skatt 267 190 266 Annen langsiktig rentefri gjeld 3 798 1 267 1 837 Sum langsiktige forpliktelser 19 328 8 936 19 649 Kortsiktige forpliktelser Kortsiktig rentebærende gjeld 8 4 043 969 2 073 Andre rentefrie kortsiktige forpliktelser 1 795 2 602 3 194 Sum kortsiktige forpliktelser 5 838 3 571 5 267 Sum forpliktelser 25 166 12 506 24 916 Sum egenkapital og forpliktelser 42 008 28 784 41 241
10 ENDRING EGENKAPITAL (Aker konsern) Beløp i mill kroner Note Innskutt egenkapital Omregningsdifferanser Sum omregning og andre reserver Opptjent egenkapital Sum Virkeligverdireserver Kurssikringsreserver Minoritetsinteresser Sum egenkapital Balanse pr 31. desember 2009 2 026 (357) 105 (85) (337) 8 761 10 450 6 080 16 530 Årets resultat 64 64 288 351 Øvrige resultatelementer (se side 8) - 11 19 (8) 23-23 3 26 Totalresultat - 11 19 (8) 23 64 87 291 378 Transaksjoner med eier, direkte mot egenkapital: Utbytte - (579) (579) (123) (702) Kjøp egne aksjer i tilknyttede selskaper og ny egenkapital i tilknyttet selskap til overkurs - - - (1) (1) Sum - (579) (579) (124) (703) Endring i eierandel i datterselskap, som ikke medfører tap av kontroll: Ny minoritet, kjøp og utløsning av minoritet - 82 82 (98) (15) Ny minoritet, kjøp og utløsning av minoritet i tilknyttet selskap - - (2) (2) Emisjon i datterselskap - (9) (9) 146 137 Sum - 73 73 47 120 Nedsalg av aksjer i datterselskaper - - - - - Balanse pr 31. desember 7 2 026 (346) 124 (93) (314) 8 318 10 031 6 295 16 325 Årets resultat (407) (407) 399 (8) Øvrige resultatelementer (se side 8) - (202) 30 120 (51) - (51) 8 (43) Totalresultat - (202) 30 120 (51) (407) (458) 407 (51) Transaksjoner med eier, direkte mot egenkapital: Utbytte - - - (1) (1) Kjøp egne aksjer i tilknyttede selskaper og ny egenkapital i tilknyttet selskap til overkurs - 4 4 2 6 Sum - - - - - 4 4 1 5 Endring i eierandel i datterselskap, som ikke medfører tap av kontroll: Ny minoritet, kjøp og utløsning av minoritet - 22 22 (23) (1) Ny minoritet, kjøp og utløsning av minoritet i tilknyttet selskap - - - - - Emisjon i datterselskap - - - - - Sum - - - - - 22 22 (23) (1) Nedsalg av aksjer i datterselskaper - - - - - - - - - Balanse pr 31. mars 2011 7 2 026 (547) 154 27 (365) 7 937 9 598 6 680 16 278
11 Noter til det sammendratte delårsregnskapet for Aker konsernet for første kvartal 2011 1. Innledning Aker ASA Aker ASA er et selskap hjemmehørende i Norge. Det sammendratte konsernregnskapet for første kvartal 2011, avsluttet 31. mars 2011, omfatter Aker ASA og dets datterselskaper (sammen referert til som konsernet ) og konsernets andel i tilknyttede selskap og felleskontrollert virksomhet. Årsregnskapet for og kvartalsrapporter er tilgjengelig på www.akerasa.com. 2. Bekreftelse finansielt rammeverk Konsernregnskapet for første kvartal 2011 er utarbeidet i samsvar med kravene i IAS 34 Delårsrapportering som godkjent av EU samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør leses i sammenheng med konsernregnskapet for. Det er ikke utgitt nye IFRS standarder siden ferdigstillelsen av årsregnskapet for. Det er kommet enkelte endringer og fortolkninger som ikke har vesentlig effekt for rapporterte tall. Delårsregnskapet ble fastsatt av selskapets styre 10. mai 2011. 3. Regnskapsprinsipper Regnskapsprinsippene benyttet i delårsrapporteringen er de samme som i konsernregnskapet for. 4. Estimater Utarbeidelse av delårsregnskap innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimatene. De vesentligste vurderingene ved anvendelse av konsernets regnskapsprinsipper og de viktigste kildene til usikkerhet i estimatene er de samme ved utarbeidelsen av delårsregnskapet som for årsregnskapet. 5. Pensjon, skatt og andre vesentlige estimater Beregning av pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser er gjort årlig av aktuar. I delårsrapportering er pensjonskostnader og forpliktelser basert på prognose fra aktuar. Skattekostnad er beregnet i hver delårsperiode basert på en forventet årlig skattekostnad. 6. Vesentlige poster I november overførte datterselskapet Aker BioMarine selskapet Trygg Pharma AS, inkludert aksjene i Trygg Pharma Inc, og Natural Nutrition Development AS til det det nystiftede selskapet Trygg Pharma Holding AS. Trygg Pharma Holding AS er et felleskontrollert selskap som eies av Aker BioMarine ASA og Linsday Goldberg Pharmanutra BV. Nedsalget av Trygg Pharma Holding til 50 prosent medfører tap av kontroll over Trygg Pharma AS og Natural Nutrition Development AS. Konsernets eierandel i Trygg Pharma Holding AS er fra og med november regnskapsført som felleskontrollert virksomhet etter egenkapitalmetoden. De to virksomhetene som ble overført til Trygg Pharma Holding besto av produksjonsteknologi, fabrikk i Hovdebygda, Norge, inkludert produksjonsutstyr og tomt, samt omløpsmidler. Gjennom partnerskapsavtalen med Lindsay Goldberg Pharmanutra BV ble virksomhetene overført til Trygg Pharma Holding for opp til 560 millioner kroner. Endelig vederlag er avhengig av hvorvidt Trygg Pharma oppnår enkelte milepæler. Ledelsen i Aker BioMarine har på bakgrunn av denne avtalen vurdert virkelig verdi av vederlaget til 430 millioner kroner på transaksjonstidspunktet. Virkelig verdi på vederlaget medfører at Aker har bokført en regnskapsmessig gevinst på 393 millioner kroner. 7. Aksjekapital og egenkapital Pr 31.3.2011 hadde Aker ASA 72 374 728 ordinære aksjer til pålydende 28 kroner pr aksje. Egne aksjer utgjør 7 354. Antall aksjer utestående er anvendt ved beregning av fortjeneste pr aksje i og 2011. For anbefalte styret et utbytte på 10,00 kroner pr aksje, total 724 millioner kroner, som ble godkjent på generalforsamling og utbetalt i april 2011. 8. Rentebærende gjeld Følgende vesentlige endringer i rentebærende lån og kreditter (lang- og kortsiktige) i løpet av 2011: Beløp i mill kroner Langsiktig og Kortsiktig eksklusive byggelån Byggelån Total rentebærende gjeld Balanse 1.1.2011 19 525 94 19 618 Endring byggelån 84 84 Opptak av lån i 1. kvartal - - - Sum innbetaling ved utstedelse av langsiktige og kortsiktige lån (ekskl. Byggelån) - - - Nedbetalt DnB Nor Aker Floating Production (127) (127) Aker Drilling nedbetaling post-delivery kredittfasilitet fra DnB Nor (60) (60) Aker Drilling nedbetaling Eksportfinans (212) (212) Andre nedbetalinger (24) (24) Sum nedbetaling av langsiktige og kortsiktige lån (ekskl. Byggelån) (423) - (423) Effekter ved nedsalg Aker Drilling (10 549) (10 549) Kursregulering og andre endringer (282) - (282) Balanse 31.3.2011 8 270 178 8 448 Balanse 31.3.2011 fordeles på kortsiktig og langsiktige poster som følger: Kortsiktige lån inklusive byggelån 969 Langsiktige lån 7 479 Balanse 31.3.2011 8 448
12 9. Avviklet virksomhet Emisjon og børsnotering Aker Drilling Aker Drilling har inngått avtale for bygging av to boreskip og opsjon på ytterligere to boreskip. Aker Drilling har i løpet av 1. kvartal 2011 avsluttet en emisjon på 3,9 milliarder kroner og refinansiert av banklån gjennom ett nytt, fem års lån. Aker deltok i emisjonen med 567 millioner kroner og etter emisjonen har Aker 41,1 prosent eierskap og har lenger ikke kontroll. Salgstap utgjør 1,2 milliarder kroner. Investeringen i Aker Drilling behandles som tilknyttet selskap fra 24. februar 2011 og er vurdert etter egenkapitalmetoden i Aker-konsernet. Emisjonen medførte tap av kontroll over Aker Drilling og er regnskapsmessig presentert som avviklet virksomhet. Det regnskapsmessige tap ved transaksjonen og Aker Drillings resultat i og frem til 24. februar 2011 er følgelig presentert i resultatregnskapet som avviklet virksomhet. Akers eierandel i Aker Drilling etter transaksjonen er 41,1 prosent og bokført verdi i konsernet utgjør 2 322 millioner kroner etter deltagelse i emisjonen med 567 millioner kroner og andel resultat i mars 2011. Nedenfor vises Aker Drilling resultat og balanse per 24. februar 2011. Finansielle data Aker Drilling i og 1. januar til 24. februar 2011 Året Beløp i mill kroner 2011 Driftsinntekter 383 363 1 999 Driftskostnader (272) (157) (1 045) EBITDA 111 206 954 Avskrivninger og amortiseringer (98) (60) (409) Spesielle driftsposter - - - Driftsresultat 13 145 545 Andel resultat fra tilknyttede selskaper - - - Netto finansposter/andre poster (50) (136) (445) Resultat før skatt (37) 10 99 Skattekostnad 10 (6) (17) Periodens resultat (27) 4 81 Salgstap - (1 166) - Skattekostnad - - - Resultat fra avviklet virksomhet (27) (1 162) 81 Balanse per 24. februar 2011 før emisjon og refinansiering Beløp i mill kroner Eiendommer, anlegg og utstyr 10 123 Immaterielle eiendeler og andre langsiktige eiendeler 255 Kortsiktige operasjonelle eiendeler 650 Andre langsiktige forpliktelser (658) Kortsiktige operasjonelle forpliktelser (372) Netto rentefrie eiendeler og forpliktelser 9 997 Bankbeholding 1 272 Rentebærende gjeld mot Aker ASA (2 790) Netto andre rentebærende poster (5 445) Egenkapital 3 034 Tap i Aker ved utvanning i Aker Drilling Beløp i mill kroner Aker Drilling egenkapitalverdi før deltagelse i emisjonen 1 767 Bokført egenkapital i Aker Drilling per 24.2.2011 3 034 Konsernelimineringer per 24.2.2011 (258) Bokført egenkapital i Aker per 24.2.2011 2 776 Tap før reklassifisering øvrige resultatelementer (1 009) Øvrige resultatelementer reklassifisert til resultat (157) Salgstap i resultatregnskapet (1 166) Majoritetsandel (27) (1 162) 81 Minoritetsandel - - - Resultat fra avviklet virksomhet (27) (1 162) 81 Resultat per aksje (Periodens resultat) (0,37) (16,06) 1,13
13 10. Driftssegmenter Aker identifiserer sine segmenter basert på konsernets interne ledelses- og rapporteringsstruktur. Aktivitetene i konsernet er inndelt i tre hoveddeler, Industrielle investeringer, Fondsinvesteringer og Finansielle investeringer inkludert andre eiendeler og elimineringer. Hovedfokuset for virksomheter innen Industrielle investeringer er langsiktig verdiskapning. Virksomheter innen Fondsinvesteringer blir styrt som en portefølje med fokus på finansielle og strategiske muligheter. Innregning og måling anvendt i segmentrapporteringen er konsistent med de regnskapsprinsipper som er anvendt ved utarbeidelsen av delårsregnskapet. Driftsinntekter 1kv 1kv Året Beløp i millioner kroner 2011 Industrielle investeringer Aker Solutions 1) - - - Aker Drilling 2) - - - Det norske oljeselskap 1) - - - Aker BioMarine 49 70 310 Aker Clean Carbon 3) - - - Øvrige industrielle engasjementer - - - Sum industrielle investeringer 49 70 310 Fondsinvesteringer Converto Capital Fund 4) 1 333 1 175 5 228 Sum fondsinvesteringer 1 333 1 175 5 228 Finansielle investeringer, øvrig virksomhet og elimineringer 7 137 (10) Aker Konsern 1 390 1 382 5 528 Resultat før skatt 1kv 1kv Året Beløp i millioner kroner 2 010 2 011 Industrielle investeringer Aker Solutions 1) 261 1 345 802 Aker Drilling 2) - (15) - Det norske oljeselskap 1) (81) (109) (196) Aker BioMarine (34) (21) (169) Aker Clean Carbon 3) (4) (6) (23) Øvrige industrielle engasjementer (3) (12) (10) Sum industrielle investeringer 139 1 182 403 Fondsinvesteringer Converto Capital Fund 4) 40 (2) (226) Sum fondsinvesteringer 40 (2) (226) Finansielle investeringer, øvrig virksomhet og elimineringer (47) 1 419 Aker Konsern 133 1 181 596 1) Andel resultat tilknyttet selskap. 2) Andel resultat fra 24. februar 2011 etter utvanning og tap av kontroll. 3) Felleskontrollert virksomhet (50 %) regnskapsført etter egenkapitalmetoden fra 1. januar 4) Konsoliderte selskaper eid av Converto Capital Fund. Balanse Aker-konsernets balanse er redusert fra 41,2 milliarder kroner ved utgangen av til 28,8 milliarder kroner per første kvartal 2011. Nedgangen kan i hovedsak henføres til tap av kontroll i Aker Drilling og utgang datter. Se note 9. 11. Transaksjoner og avtaler med nærstående parter Utvanning av eierandel på grunn av emisjon i Aker Drilling medførte tap av kontroll. Aker deltok i emisjonen med 567 millioner kroner og har etter emisjonen 41,1 prosent eierandel. Akers lån på 2,8 milliarder kroner (USD 488 millioner) er i sin helhet tilbakebetalt. Refinansiering av Aker Drillings obligasjonslån på 1,5 milliarder kroner innebærer dessuten at Aker ASA er uten garantiansvar i boreselskapet. Se også note 9. Det vises for øvrig til note 37 i årsregnskapet for transaksjoner og avtaler med nærstående parter. 12. Hendelser etter balansedagen 6. mai vedtok generalforsamlingen i Aker Solutions å fisjonere ut EPC-virksomheten til selskapets aksjonærer. EPC-selskapet videreutvikles under det tradisjonsrike industrinavnet Kværner ASA, og er planlagt notert på Oslo Børs fra juli 2011. Fisjonen innebærer at Aker Holding blir største eier i Kværner med 40,1 prosent av aksjene. Aker eier 60 prosent av aksjene i Aker Holding, og Kværner går inn i Akers portefølje av industrielle investeringer.