Delårsrapport / Interim report 2004 2. KVARTAL / 2 ND QUARTER
>> SCHIBSTED KONSERN - KOMMENTARER 2. KVARTAL 2004 (TALL I PARENTES VISER TILSVARENDE PERIODE I 2003.) Den 10 dager lange norske avisstreiken i mai medførte et tap for konsernet på ca. kr 50 mill. Konsernet leverte til tross for dette et svært godt driftsresultat (EBITA) i 2. kvartal på kr 270 mill. (kr 288 mill.) 20 Minutter har fortsatt en meget sterk utvikling med en omsetningsøkning i 2. kvartal på 61 % sammenlignet med fjoråret (100 % basis). Driftsmarginen (EBITA) ble 16 % i 2. kvartal, dette til tross for at 20 Minutter det siste året er lansert i ytterligere 3 byer i Spania, 3 byer i Frankrike og én by i Sveits. Annonseringen på nett fortsetter å vokse kraftig. Konsernets nettaktiviteter hadde en omsetningsvekst på 65 % sammenlignet med 2. kvartal 2003, og hadde et samlet driftsresultat (EBITA) i 2. kvartal på kr 49 mill. (kr 23 mill.) Aftonbladet har fortsatt sterk økning i annonseinntektene og opplaget opprettholdes på et høyt nivå. Kostnadene er relativt stabile og Aftonbladet kan dermed rapportere et driftsresultat (EBITA) for 2. kvartal på SEK 84 mill. (SEK 60 mill.), som er det beste kvartalsresultat for Aftonbladet noensinne. VG har i 1. halvår hatt en negativ opplagsutvikling, men fallet er redusert noe i 2. kvartal. Annonseinntektene falt noe i 2. kvartal, men det skyldes hovedsakelig avisstreiken i mai. VG leverer fortsatt sterke resultater i 2. kvartal selv om resultatutviklingen korrigert for avisstreiken og bortfall av royalty er marginalt svakere enn tilsvarende periode i fjor. Aftenposten har fortsatt utfordringer med opplagsfall. På annonsesiden er det nå en positiv utvikling på stillingsmarkedet, der Aftenposten til tross for streiken oppnådde en økning på 1 % i 2. kvartal sammenlignet med samme periode i fjor. Underliggende resultatutvikling (EBITA) for avisen korrigert for avisstreiken og bortfall av royalty er en resultatforbedring i forhold til 1. halvår 2003 på ca kr 15 mill. Lønnsomhetsprogrammet som ble vedtatt i Aftenpostens styre den 27. april går etter planen, og omstillingskostnader på totalt kr 73 mill. er belastet regnskapet i 2. kvartal. Svenska Dagbladet leverer noe svakere resultater som følge av et tøft marked for eiendomsannonser. Gode opplagsinntekter kompenserer for deler av de reduserte annonseinntektene, men driftsresultatet (EBITA) for 2. kvartal ble SEK -10 mill. (SEK 8 mill.) 2. kvartal har vært et svakt kvartal for TV, Film & Forlag. Sandrew Metronome har inngått en avtale om salg av den svenske kinovirksomheten. Salget er avhengig av en godkjennelse fra det svenske konkurransetilsynet. ØKONOMI Schibsteds driftsinntekter i 2. kvartal er kr 2.324 mill., en økning på kr 155 mill. i forhold til samme periode i 2003. Korrigert for kursendringer, hovedsakelig SEK, er den reelle økningen i inntekter på kr 120 mill. Aftonbladet og 20 Minutter forklarer inntektsøkningen, mens virksomhetsområdet TV/Film har hatt en inntektsnedgang. Streiken som rammet avisene i mai har gitt en inntektsreduksjon på i overkant av kr 80 mill. Driftsresultatet (EBITA) ble i 2. kvartal kr 270 mill. (kr 288 mill.) Inntekt fra tilknyttede selskaper ble i 2. kvartal kr 71 mill. (kr 27 mill.) Økningen fra 2003 skyldes en gevinst på kr 48 mill. ved salg av BiljettDirekt Ticnet i mai, bedre resultat fra regionavisene og overgang fra tilknyttet selskap til datterselskap for 20 Minutter. Fra 1. mars 2004 inngår 20 Minutter som datterselskap i konsernet. Resultatandel for januar og februar inngår i inntekt fra tilknyttet selskap. Finansielle poster i 2. kvartal ble kr -16 mill. (kr -6 mill.) Siden årsskiftet er konsernets netto rentebærende gjeld økt med kr 0,5 mrd. til kr 1,3 mrd., hovedsaklig som følge av kjøpet av 20 Minutter og utbetaling av utbytte i mai. Totale likviditetsreserver for konsernet utgjør ca. kr 1,8 mrd. ved utgangen av 2. kvartal. Konsernet har inngått en ny syndikert flervaluta lånefasilitet med en total låneramme på EUR 250 mill. Fasiliteten er tilgjengelig fra 31. juli 2004 og erstatter selskapets nåværende fasilitet på USD 180 mill. Dette øker konsernets likviditetsreserve med kr 860 mill. til ca. kr 2,7 mrd. Schibsteds driftsinntekter for 1. halvår er kr 4,6 mrd. (kr 4,2 mrd.) og driftsresultat (EBITA) kr 452 mill. (kr 466 mill.) Ordinært resultat før skattekostnad er kr 344 mill. (kr 420 mill.) Skattekostnaden per 2. kvartal er kr 103 mill. (kr 130 mill.) Som følge av avvik mellom regnskapsmessig resultat og skattegrunnlag, vil konsernets skattekostnad kunne avvike fra nominell skattesats i Norge på 28 %. Avvikene er hovedsakelig relatert til avskrivning goodwill, inntekt fra tilknyttede selskaper og underskudd i utenlandske datterselskaper, hvor utsatt skattefordel ikke balanseføres. Resultat per aksje, og utvannet resultat per aksje, ble begge kr 3,00 (kr 4,05). Konsernet har i 2. kvartal investert kr 42 mill. i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler, og kr 141 mill. i aksjer og andeler. Schibsted har gjennom datterselskapene Aftenposten og Schibsted Multimedia kjøpt 100 % av selskapet Retriever AB for SEK 48 mill. Aftonbladet og FINN kjøpte i juni aksjer i Byt Bil Nordic AB for SEK 27,6 mill. Konsernets eierandel i Byt Bil Nordic AB er etter dette 92 %. 20 Min Holding har i 2. kvartal innløst en opsjon på ca 30 % av aksjene i Multiprensa Holding SL, som er morselskapet for virksomheten til 20 Minutter i Spania. Innløsningen innebar en investering på ca EUR 7,8 mill. Etter fullmakt fra generalforsamlingen har Schibsted ASA ervervet 1.430.518 egne aksjer. Konsernets egenkapitalandel var ved utgangen av 2. kvartal 36,6 % (39,7 %). AVIS Virksomhetsområdet Avis hadde i 2. kvartal et driftsresultat (EBITA) på kr 273 mill. (kr 227 mill.) Dette gir et driftsresultat (EBITA) for 1. halvår på kr 442 mill. (kr 374 mill.) Aftonbladets rekordhøye resultat, gode resultater i 20 Minutter og bedre resultater i Aftenposten er viktige årsaker til økningen. Bortfall av royalty for både Aftenposten og VG gir en bedring på til sammen kr 60 mill. sammenlignet med tilsvarende periode i fjor, mens streiken i mai reduserte resultatet med ca kr 50 mill. I Sveits har 20 Minutter hatt en omsetningsvekst på 40 % i 2. kvartal sammenlignet med i fjor og avisen leverer nå gode driftsmarginer. Avisen gis ut i Zurich, Bern, Basel og Luzern og hadde 720.000 lesere ved siste måling. Siste leserundersøkelse i Spania (EGM, 16. juli) viser at 20 Minutter er Spanias nest største avis med 1.781.000 lesere etter El Pais (2.098.000 lesere). I Madrid er imidlertid 20 Minutter størst med 1.009.000 lesere etterfulgt av Metro (784.000 lesere) og El Pais (770.000 lesere). Omsetningen i Spania økte med 74 % sammenlignet med 2. kvartal 2003, og virksomheten leverer nå gode driftsmarginer. Avisen utgis i Madrid, Barcelona, Sevilla, Zaragoza, Valencia og Alicante, hvor avisen i de siste to byene ble lansert i april. I Frankrike utgis avisen i Paris, Marseille, Lyon og Lille. Antall lesere ved siste leserundersøkelse var 1.360.000 (gjelder kun Paris). Avisen har fortsatt negativt driftsresultat, men utviklingen er tilfredsstillende og omsetningen økte 92 % sammenlignet med 2. kvartal i fjor. Inntektsutviklingen påvirkes negativt av at 20 Minutter ekskluderes fra offisielle leserundersøkelser. Aftonbladet har fortsatt en positiv utvikling både på opplags- og annonsesiden, og leverte sitt beste kvartalsresultat noensinne. Annonseinntektene i papiravisen var opp 25 % i 1. halvår sammenlignet med samme periode i fjor. Opplaget viste en økning på 10.917 eksemplarer på hverdager til 440.517. Gapet mot Expressen opprettholdes med 96.300 eksemplarer ved utgangen av juni. Resultatet for Aftonbladet Nya Medier i 2. kvartal var på SEK 4,7 mill. (SEK 1,6 mill.) VG hadde en nedgang i annonseinntektene for papiravisen på 10 % i 1. halvår sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Dette skyldes i hovedsak avisstreiken i mai. VG har nedgang i opplaget på hverdager med 12.182 eksemplarer i 1. halvår sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. VG Nett har en fortsatt sterk annonseutvikling og leverte et driftsresultat (EBITA) i 1. halvår på kr 11,0 mill. (kr 3,8 mill.)
Utviklingen for stillingsannonser i Aftenposten er nå noe bedre og inntektene gikk i 2. kvartal opp med 1 % til kr 46,4 mill. (kr 45,8 mill.) til tross for avisstreiken i mai. Eiendomsannonser viser en nedgang på 25 % sammenlignet med 2. kvartal i 2003, men nedgangen er noe lavere når det korrigeres for streikeeffektene. Annonseinntektene fra bilag økte med 25 % sammenlignet med 2. kvartal i fjor. Aftenpostens annonseinntekter i 2. kvartal for papiravisen ble kr 283 mill. (kr 317 mill.), hvorav ca. kr 27 mill. av nedgangen kan forklares av avisstreiken. Opplagsinntektene falt med kr 19 mill. til kr 145 mill. sammenliknet med 2. kvartal 2003. Av dette fallet skyldes ca. kr 15 mill. avisstreiken. SvD sliter fortsatt med en nedgang i eiendomsannonsene og avisens annonseinntekter ble 24 % lavere enn i 1. halvår i fjor. Opplagsinntektene økte med 11 %, og SvD rapporterer dermed et driftsresultat (EBITA) på SEK -12 mill. (SEK 9 mill.) i 1. halvår. Opplaget på hverdager er 185.000, en økning på 2,5 % i forhold til samme periode i fjor. Snittinntekten per avis går opp som følge av en lavere andel rabatterte abonnementer. FINN fortsetter sin sterke utvikling. Inntektene har i 2. kvartal økt med 31 % i forhold til i fjor og EBITA-marginen var 50 %. Bilmarkedet har fortsatt en høy omsetningsvekst, med en økning på 47 % i forhold til 1. halvår i fjor. Jobbmarkedet har tatt seg kraftig opp i 2. kvartal og viser også en økning på 47 % i 1. halvår sammenlignet med i fjor, mens eiendomsannonsering har økt med 24 % i samme periode. Rubrikktjenesten Finnmer/Blocket.se fortsetter å vise en meget positiv trend i inntektsutviklingen gjennom 2. kvartal og bidrar med et driftsresultat på SEK 9 mill. i 2. kvartal. Blocket.se ble kjøpt i desember 2003 og er dermed ikke med i konsernets tall for 1. halvår 2003. Både Eesti Meedia og Kanal 2 leverte bedre resultater i 2. kvartal enn i tilsvarende periode i fjor, og virksomheten i Estland fikk et driftsresultat (EBITA) i 2. kvartal på kr 13 mill. (kr 11 mill.) TV, FILM & FORLAG Etter en god start på året og et 1. kvartal med resultater foran fjoråret, leverte Schibsteds TV- og filmselskaper et resultat i 2. kvartal som var klart svakere enn i samme periode i 2003. Omsetningen i 2. kvartal sank med 16 % til kr 272 mill. i forhold til samme periode i fjor, og driftsresultatet (EBITA) ble redusert fra kr 20 mill. i 2. kvartal 2003 til kr -9 mill. i 2. kvartal i år. I 1. halvår var omsetningen i TV- og filmselskapene på nivå med fjoråret, mens driftsresultatet (EBITA) var kr 10 mill. (kr 32 mill.) TV-produksjonsselskapene i Metronome Film & Television-gruppen fortsatte den positive utviklingen fra 1. kvartal bare i det svenske markedet. Metronome-selskapene er til en hver tid involvert i over 20 større og mindre TV-produksjoner for de nordiske fjernsynskanalene. Gruppen har en markedsandel på over 30 % i det skandinaviske markedet for de uavhengige produksjonsselskapene. Omsetningen sank imidlertid i Norge og Danmark i 2. kvartal, og totalt var omsetningssvikten på 13,8 % sammenlignet med samme periode i fjor. Også Sandrew Metronome-gruppen viste omsetningssvikt og fikk et markant svakere resultat i 2. kvartal enn i samme periode i fjor. Omsetningen sank med 24,7 % og driftsresultatet (EBITA) ble SEK -21 mill. (SEK 12 mill.) Gruppens negative driftsresultat (EBITA) skyldes kinodriften. 2. kvartal i 2003 var et sterkt kvartal for Sandrew Metronomes distribusjonsvirksomhet pga video/dvd-lanseringen av filmen "Harry Potter og mysteriekammeret". Dette året har Sandrew Metronomes video/dvd-titler i 2. kvartal ikke vært like sterke i markedet. Driftsresultatet (EBITA) fra gruppens distribusjonsvirksomhet var likevel positivt. Sandrew Metronome har, i tråd med Schibsteds ønske om å gå ut av kinodrift, inngått en avtale med selskapet Svensk Filmindustri AB om overtagelse av Sandrew Metronomes svenske kinovirksomhet. Svensk Filmindustri er den største kinoeieren i Sverige. Avtalen mellom Sandrew Metronome og Svensk Filmindustri krever derfor behandling og godkjennelse av det svenske konkurransetilsynet for å kunne tre i kraft. En endelig avklaring i saken ventes i løpet av høsten. TV 2-gruppen som tilknyttet selskap leverte et resultat etter skatt i 1. halvår på kr 8 mill. (kr 89 mill.) Resultatet er preget av Europamesterskapet i fotball og av TV 2-gruppens eierskap i radiokanalen Kanal 24. Juni 2004 ble den seermessig sterkeste måneden i TV 2s historie med en markedsandel på 37,6 %. Økte kostnader knyttet til dekningen av fotball-em anslås av selskapet til netto kr 59 mill. Selskapet har økt sin eierandel i Kanal 24 fra 34 % til 49 % etter den seneste kapitaltilførselen i radiokanalen. Svake resultater for Kanal 24 bidrar negativt til TV 2-resultatet. Virksomheten i datterselskapene TV 2 Nettavisen og TV 2 Interaktiv bidrar nå positivt. TV 2-gruppen har inngått avtale om å selge sin aksjepost på 49,3 % i TVNorge til den andre eieren, Scandinavian Broadcasting System (SBS), for kr 260 mill. Salget gir TV 2-gruppen en regnskapsmessig gevinst på kr 82,7 mill., som vil bli inntektsført i 2. halvår. Schibsted Forlagene inkl. datterselskaper hadde en omsetning i 1. halvår på kr 156 mill., en økning på 2,2 % i forhold til samme periode i 2003. Også omsetningen i 2. kvartal isolert var på nivå med fjoråret. Driftresultatet (EBITA) var imidlertid svakere enn i 2003. I 2. kvartal var driftsresultatet (EBITA) kr - 1 mill. (kr 5 mill.), og per 1. halvår var driftsresultatet (EBITA) på kr 2 mill. ( kr 9 mill.) Det meste av forlagsvirksomheten har en stabil utvikling, med bare små avvik i forhold til fjoråret. Den vesentlige årsaken til resultatsvikten i 1. halvår er knyttet til problemer i forbindelse med skifte av lager for Schibsted Internasjonale Bøker. ANNEN VIRKSOMHET Driftsresultatet (EBITA) for annen virksomhet innen konsernet var kr -6 mill. (kr 25 mill.) i 2. kvartal. Den negative utviklingen skyldes i all hovedsak bortfall av royalty fra Aftenposten og VG med til sammen kr 36 mill. i 2. kvartal. Schibsted Mobile (tidl. Schibsted Telecom) har i 2. kvartal en omsetningsøkning på 59 % sammenlignet med samme periode i fjor og leverer et driftsresultat (EBITA) i 2. kvartal på kr 1 mill. (kr -1 mill.) FREMTIDSUTSIKTER 3. kvartal er normalt et sesongmessig svakt kvartal for abonnementsavisene og 20 Minutter som følge av ferieavvikling. Veksten fremover forventes å fortsette for 20 Minutter, og det planlegges nylanseringer i løpet av 3. kvartal i Frankrike. Det er positive forventninger til Aftenposten fremover i forbindelse med omleggingen til tabloid, samt et noe bedre marked for stillingsannonser. Det forventes at tabloidavisene vil fortsette å levere sterke resultater fremover. Nettavisene og Schibsteds nettposisjoner har hatt en kraftig økning i annonseinntektene i 1. halvår sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Denne utviklingen forventes å fortsette, men samtidig ventes økt konkurranse. TV, Film & Forlag leverte et svakt 2. kvartal, men forventes å bedre resultatene i 2. halvår. Konsernet er godt posisjonert for videre vekst i overensstemmelse med konsernets strategi. Oslo, 12. august 2004
>> SCHIBSTED GROUP COMMENTS ON THE 2 ND QUARTER 2004 (FIGURES IN BRACKETS REFER TO THE CORRESPONDING PERIOD IN 2003.) The 10-day long Norwegian newspaper strike in May led to a loss for the Group of approximately NOK 50 million. Nevertheless, the Group achieved a strong operating profit (EBITA) of NOK 270 million (NOK 288 million) for the 2 nd quarter. 20 Minutes continues to develop strongly, with a 61% increase in revenues in the 2 nd quarter compared to the corresponding period last year (100% basis). The operations achieved an operating margin (EBITA) of 16% for the 2 nd quarter, despite new launches in three cities in Spain, three cities in France and one city in Switzerland during the last 12 months. Internet advertising is continuing to increase rapidly. The Group s Internet activities saw a growth in revenue of 65% compared to the 2 nd quarter 2003, and achieved an overall operating profit (EBITA) for the 2 nd quarter of NOK 49 million (NOK 23 million). Aftonbladet continued to increase its advertising revenues and maintained high circulation figures. Due to its relatively stable costs, Aftonbladet had an operating profit (EBITA) for the 2 nd quarter of SEK 84 million (SEK 60 million) - its best quarterly result ever. VG s circulation figures fell during the first half-year but stabilized during the 2 nd quarter. Advertising revenues dropped marginally during the 2 nd quarter but this was mainly due to the newspaper strike in May. VG s 2 nd quarter results continue to be strong, although the increase in profit is marginally weaker than for the corresponding period last year when adjusted for the newspaper strike and the discontinuation of royalty payments. Aftenposten continues to face challenges relating to the fall in circulation. On the advertising side, the recruitment market is now improving and Aftenposten increased its recruitment advertising revenue by 1% during the 2 nd quarter compared to the same period last year, despite the strike. After adjusting for the newspaper strike and discontinuation of royalties, the underlying increase in the newspaper s profits (EBITA) is approximately NOK 15 million compared to the 1 st half-year 2003. The profitability programme approved by Aftenposten s board on 27 April is going according to plan and a total of NOK 73 million in reorganisation costs was charged to the 2 nd quarter accounts. Svenska Dagbladet posted a slightly weaker result due to the difficult property advertising market. Good circulation revenues compensate for some of the reduction in advertising revenue, but the company recorded an operating loss (EBITA) for the 2 nd quarter of SEK 10 million (an operating profit of SEK 8 million). TV, Film & Publishing experienced a weak 2 nd quarter. Sandrew Metronome has entered into an agreement regarding the sale of its Swedish cinema operations. This sale is conditional on approval by the Swedish Competition Authorities. FINANCIAL SITUATION Schibsted s operating revenues for the 2 nd quarter 2004 amounted to NOK 2,324 million, an increase of NOK 155 million compared to the corresponding period in 2003. Adjusted for exchange-rate changes, mainly related to SEK, the increase in revenues is NOK 120 million. Aftonbladet and 20 Minutes are the main contributors to this increase, while TV/Film s revenues declined. The strike which affected the newspapers in May resulted in a fall in revenue of approximately NOK 80 million. The operating profit (EBITA) for the 2 nd quarter amounted to NOK 270 million (NOK 288 million). Income from associated companies during the 2 nd quarter amounted to NOK 71 million (NOK 27 million). The increase compared to the corresponding period in 2003 is due to a gain of NOK 48 million on the sale of BiljettDirekt Ticnet in May, improved regional newspaper results and 20 Minutes transition from an associated company to a subsidiary. 20 Minutes became a Group subsidiary on 1 March 2004. Its results for January and February are included in income from associated companies. Net financial items for the 2 nd quarter amounted to NOK 16 million (NOK 6 million). Since the year-end, the Group s net interest-bearing debt has increased by NOK 0.5 billion to NOK 1.3 billion, mainly as a result of the acquisition of 20 Minutes and the distribution of dividends in May. The Group s total liquidity reserves comprised approximately NOK 1.8 billion at the end of the 2 nd quarter. The Group has entered into a new syndicated multi-currency revolving credit facility with a total borrowing limit of EUR 250 million. This facility is available as from 31 July 2004 and replaces the company s current facility of USD 180 million. This increases the Group s liquidity reserve by NOK 860 million to approximately NOK 2.7 billion. Schibsted posted operating revenues for the 1 st half-year of NOK 4.6 billion (NOK 4.2 billion) and an operating profit (EBITA) of NOK 452 million (NOK 466 million). The profit before taxes amounted to NOK 344 million (NOK 420 million). Taxes during the 2 nd quarter came to NOK 103 million (NOK 130 million). As a result of differences between the accounting result and the tax base, the Group s tax expenses may deviate from the nominal tax rate in Norway (28%). These differences are primarily related to amortization of goodwill, income from associated companies and losses in foreign subsidiaries, for which no deferred tax benefit is recognized in the balance sheet. The earnings per share and diluted earnings per share were both NOK 3.00 (NOK 4.05). In the 2 nd quarter, the Group invested NOK 42 million in intangible and tangible fixed assets and NOK 141 million in shares. Through its subsidiaries Aftenposten and Schibsted Multimedia, Schibsted aquired 100% of the company Retriever AB for a total amount of SEK 48 million. Aftonbladet and FINN aquired shares in Byt Bil Nordic AB in June for SEK 27.6 million. The Group now has a 92% stake in Byt Bil Nordic AB. During the 2 nd quarter, 20 Min Holding exercised an option to acquire approximately 30% of the shares in Multiprensa Holding SL, which is the parent company of the Spanish 20 minutes operation. This involved an investment of approximately EUR 7.8 million. In accordance with the authorisation granted by the Annual General Meeting, Schibsted ASA has repurchased 1 430 518 shares. At the end of the 2 nd quarter, the Group s equity ratio was 36.6% (39.7%). NEWSPAPERS The Newspapers business area achieved an operating profit (EBITA) of NOK 273 million (NOK 227 million) for the 2 nd quarter. This resulted in an operating profit (EBITA) for the 1 st half-year of NOK 442 million (NOK 374 million). Aftonbladet s all time high results, good results for 20 Minutes and improved results for Aftenposten are important reasons for this increase. The discontinuation of royalty payments for both Aftenposten and VG resulted in a total improvement of NOK 60 million compared to the corresponding period last year, while the strike in May reduced the result by approximately NOK 50 million. In Switzerland, 20 Minutes revenue grew by 40% during the 2 nd quarter compared with the corresponding period last year, and the newspaper is now achieving good operating margins. This newspaper is published in Zurich, Bern, Basle and Lucerne, and had 720,000 readers when last surveyed. The latest readership survey in Spain (EGM, 16 July) showed that 20 Minutes is the second-largest newspaper in Spain with 1,781,000 readers, after El Pais which has 2,098,000 readers. In Madrid, however, 20 Minutes is the largest newspaper with 1,009,000 readers, followed by Metro (784,000 readers) and El Pais (770,000 readers). Revenues in Spain increased by 74% compared to the 2 nd quarter 2003 and the operations are now achieving good operating margins. The newspaper is published in Madrid, Barcelona, Seville, Zaragoza, Valencia and Alicante. It was launched in the two last-mentioned towns in April. In France, the newspaper is published in Paris, Marseille, Lyon and Lille. The latest survey shows its readership to be 1,360,000 (only applies to Paris). The newspaper is still making an operating loss but the trend is acceptable and revenues rose by 92% compared to the 2 nd quarter last year. The revenue developement is hampered by the fact that 20 Min France is excluded from the official readership survey. Aftonbladet s circulation figures and advertising revenues continued to increase and this newspaper posted its best quarterly result ever. The paper version s advertising revenues rose by 25% during the 1 st half-year compared to the corresponding period last year. The weekday circulation figures increased by 10,917 to 440,517 copies. The gap between Aftonbladet and Expressen remained unchanged at 96,300 copies at the end of June. Aftonbladet Nya Medier posted a profit for the 2 nd quarter of SEK 4.7 million (SEK 1.6 million). VG s advertising revenues for its paper version fell by 10% during the 1 st half-year compared to the corresponding period last year. This is mainly due to the newspaper strike in May. VG s weekday circulation figures fell by 12,182 copies during the 1 st half-year compared to the corresponding
period last year. VG Nett continued to see strong developments in its advertising revenues and posted an operating profit (EBITA) for the 1 st half-year of NOK 11.0 million (NOK 3.8 million). Aftenposten s recruitment advertising has improved slightly and revenues rose by 1% during the 2 nd quarter to NOK 46.4 million (NOK 45.8 million), despite the newspaper strike in May. Property advertising fell by 25% compared to the 2 nd quarter 2003, but the decline is slightly less after adjusting for the effects of the strike. Advertising revenues from inserts rose by 25% compared to the 2 nd quarter last year. Aftenposten s 2 nd quarter advertising revenues for the paper version amounted to NOK 283 million (NOK 317 million). Approximately NOK 27 million of the decrease can be explained by the newspaper strike. The circulation revenues fell by NOK 19 million to NOK 145 million compared to the 2 nd quarter 2003. Approximately NOK 15 million of this decrease is due to the newspaper strike. SvD is still facing a decline in property advertisement and segment revenues were 24% lower than in the 1 st half-year 2003. Circulation revenues rose by 11% and SvD reported an operating loss (EBITA) of SEK 12 million (an operating profit of SEK 9 million) for the 1 st half-year. Its weekday circulation is 185,000, an increase of 2.5% compared to the corresponding period last year. The average revenue per copy sold rose as a result of a lower share of discounted subscriptions. FINN continues to perform strongly. During the 2 nd quarter, FINN s revenues rose by 31% compared to the corresponding period last year and its EBITA margin was 50%. The automotive advertising market continues to deliver high revenue growth, with an increase of 47% compared to the 1 st half-year 2003. The recruitment advertising market improved sharply in the 2 nd quarter and also increased by 47% during the 1 st half-year compared to the corresponding period last year, while property advertising grew by 24% during the same period. In Sweden the classified advertisement service Finnmer/Blocket.se s revenues continued to show a very positive trend during the 2 nd quarter and contributed an operating profit of SEK 9 million for the 2 nd quarter. Blocket.se was acquired in December 2003 and is thus not included in the Group s 1 st half-year 2003 figures. Both Eesti Meedia and Kanal 2 posted better results for the 2 nd quarter than for the corresponding period last year, and the Estonian operations recorded an operating profit (EBITA) for the 2 nd quarter of NOK 13 million (NOK 11 million). TV, FILM & PUBLISHING Following a good start to the year and 1 st quarter results that were better than those for the corresponding period last year, Schibsted s TV and film companies posted a 2 nd quarter result that was clearly weaker than that for the corresponding period in 2003. Revenues for the 2 nd quarter fell by 16% to NOK 272 million compared to the corresponding period last year, and the operating result (EBITA) was reduced from a profit of NOK 20 million for the 2 nd quarter 2003 to a loss of NOK 9 million for the 2 nd quarter of this year. For the 1 st half-year, the TV and film companies achieved revenues that were on a level with those of last year, while their operating profit (EBITA) amounted to NOK 10 million (NOK 32 million). The positive trend during the 1 st quarter for the TV production companies in the Metronome Film & Television Group only continued in the Swedish market. The Metronome companies are at any one time involved in more than 20 large and small TV productions for the Nordic television channels. The Group has a market share of more than 30% of the Scandinavian market for independent production companies. However, revenues in Norway and Denmark fell during the 2 nd quarter by a total of 13.8% compared to the corresponding period last year. The Sandrew Metronome Group s revenues also fell and this Group posted a significantly weaker result for the 2 nd quarter than for the corresponding period last year. Revenues fell by 24.7% and the group made an operating loss (EBITA) of SEK 21 million (an operating profit of SEK 12 million). The group s operating loss (EBITA) is caused by its cinema operations. The 2 nd quarter 2003 was a strong quarter for Sandrew Metronome s distribution operations due to the video/dvd launch of the "Harry Potter and the Chamber of Secrets" film. During the 2 nd quarter of this year, Sandrew Metronome s video/dvd titles have not done as well in the market. However, the group did make an operating profit on its distribution operations. In accordance with Schibsted s goal of withdrawing from cinema operations, Sandrew Metronome has entered into an agreement with Svensk Filmindustri AB regarding the takeover of Sandrew Metronome s Swedish cinema operations. Svensk Filmindustri is the largest cinema owner in Sweden. The agreement between Sandrew Metronome and Svensk Filmindustri therefore will be reviewed and approved by the Swedish Competition Authority before it can come into force. A final clarification of this matter is expected during the autumn. As an associated company, the TV 2 Group posted a profit after tax for the 1 st half-year of NOK 8 million (NOK 89 million). The result is negatively affected by the European Football Championship and by the TV 2 Group s ownership of the radio channel, Kanal 24. In June 2004, TV 2 had its highest number of viewers ever, with a market share of 37.6%. The company estimates the net increase in costs relating to the coverage of the European Football Championship to be NOK 59 million. The company has increased its stake in Kanal 24 from 34% to 49% following the latest contribution of capital. Kanal 24 s poor results have had a negative effect on TV 2 s result. The subsidiaries TV 2 Nettavisen and TV 2 Interaktiv are now making a positive contribution to the Group s results. The TV 2 Group has entered into an agreement to sell its 49.3% shareholding in TVNorge to this company s other owner, Scandinavian Broadcasting System (SBS), for NOK 260 million. This sale will give the TV 2 Group an accounting profit of NOK 82.7 million, which will be taken to income in the 2 nd half-year. Schibsted Forlagene, including subsidiaries, posted revenues for the 1 st half-year of NOK 156 million, an increase of 2.2% compared to the corresponding period in 2003. Sales during the 2 nd quarter were also at the same level as those in the corresponding period of last year. However, the operating profit (EBITA) was weaker than in 2003. For the 2 nd quarter the operating loss (EBITA) for, this Group amounted to NOK 1 million, compared to an operating profit of NOK 5 million for the corresponding period last year. For the 1 st half-year the company made an operating profit (EBITA) of NOK 2 million (NOK 9 million). Most of the publishing operations are experiencing stable developments, with only slight deviations compared to last year. The main reasons for the weak result for the 1 st half-year 2004 relate to logistics problems at Schibsted Internasjonale Bøker. OTHER OPERATIONS The Group s other operations made an operating loss (EBITA) of NOK 6 million (an operating profit of NOK 25 million) for the 2 nd quarter. The negative trend is mainly due to the discontinuation of royalties from Aftenposten and VG, totalling NOK 36 million for the 2 nd quarter. The revenues of Schibsted Mobile (formerly Schibsted Telecom) rose by 59% compared with the corresponding period last year and this company posted an operating profit (EBITA) for the 2 nd quarter of NOK 1 million (an operating loss of NOK 1 million). FUTURE PROSPECTS The 3rd quarter is usually a seasonally weak quarter for the subscription newspapers and 20 Minutes due to the holiday period. 20 Minutes is expected to continue growing and new launches will take place in further cities in France during the 3rd quarter. Aftenposten is expected to develop positively due to its transition to the tabloid format and a slightly improved market for recruitment advertising. The tabloid newspapers are expected to continue to deliver strong results. The Internet newspapers and Schibsted s Internet positions have experienced a sharp rise in advertising revenues during the 1 st half-year compared to the corresponding period last year. This trend is expected to continue. However, competition is expected to increase. TV, Film & Publishing had a weak 2 nd quarter but is expected to improve its results during the 2 nd half-year. The Group is in a good position for further growth in accordance with the Group s strategy. Oslo, 12 August 2004
>> RESULTATREGNSKAP / INCOME STATEMENT 1.4-30.61.4-30.6 1.1-30.61.1-30.61.1-31.12 2003 2004 (NOK MILL / NOK MILLION) 2004 2003 2003 2 169 2 324 Driftsinntekter / Operating revenues 4 594 4 198 8 555 (450) (437) Varekostnad / Raw materials, work in progress and finished goods (902) (871) (1 774) (591) (622) Lønnskostnader / Personnel expenses (1 303) (1 216) (2 591) (91) (90) Avskrivninger / Depreciation and amortisation (179) (174) (354) (749) (905) Andre driftskostnader / Other operating expenses (1 758) (1 471) (3 057) Driftsresultat før goodwill og andre inntekter og kostnader / 288 270 Operating profit before goodwill and other revenues and expenses 452 466 779 (15) (23) Av- og nedskrivning goodwill / Amortisation and write-downs goodwill (42) (30) (61) 0 (87) Andre inntekter og kostnader / Other revenues and expenses (87) 0 (17) 273 160 Driftsresultat / Operating profit (loss) 323 436 701 27 71 Inntekt fra tilknyttede selskaper / Income from associated companies 51 2 34 2814 Finansinntekter / Financial income 23 56 92 (34) (30) Finanskostnader / Financial expenses (53) (74) (146) (6) (16) Finansielle poster / Net financial items (30) (18) (54) 294 215 Ordinært resultat før skattekostnad / Profit (loss) before taxes 344 420 681 (90) (64) Skattekostnad / Taxes (103) (130) (197) 204 151 Periodens resultat / Net income (loss) 241 290 484 Minoritetens andel av periodens resultat / 7 24 Net income (loss) attributable to minority interests 37 14 15 Majoritetens andel av periodens resultat / 197 127 Net income (loss) attributable to majority interests 204 276 469 2,89 1,86 Resultat pr. aksje (kroner) / Earnings per share (NOK) 3,00 4,05 6,92 2,89 1,86 Utvannet resultat pr. aksje (kroner) / Diluted earnings per share (NOK) 3,00 4,05 6,92
>> BALANSE / BALANCE SHEET 30.630.631.12 (NOK MILL / NOK MILLION) 2004 2003 2003 Immaterielle eiendeler / Intangible fixed assets 1 416 902 1 020 Varige driftsmidler / Tangible fixed assets 2 5682 696 2 650 Finansielle anleggsmidler / Financial fixed assets 965 1 196 1 166 Anleggsmidler / Fixed assets 4 949 4 794 4 836 Varelager / Inventories 112 113 110 Fordringer / Receivables 1 3281 044 1 113 Investeringer / Investments 5874 47 Bankinnskudd, kontanter og lignende / Cash and bank deposits 542 304 810 Omløpsmidler / Current assets 2 040 1 535 2 080 Sum eiendeler / Total assets 6 989 6 329 6 916 Innskutt egenkapital / Paid in capital 144 144 144 Opptjent egenkapital / Retained earnings 2 390 2 188 2 202 Minoritetsinteresser / Minority interests 27 178184 Egenkapital / Equity 2 561 2 510 2 530 Avsetninger for forpliktelser / Provisions 543 671 713 Langsiktig gjeld / Long term liabilities 1 939 1 455 1 626 Kortsiktig gjeld / Current liabilities 1 946 1 693 2 047 Gjeld / Liabilities 4 428 3 819 4 386 Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities 6 989 6 329 6 916
>> KONTANTSTRØMOPPSTILLING / STATEMENT OF CASH FLOW 1.1-30.61.1-30.61.1-31.12 (NOK MILL / NOK MILLION) 2004 2003 2003 Ordinært resultat før skattekostnad / Profit (loss) before taxes 344 420 681 + Av- og nedskrivninger / Depreciation, amortisation and write-downs 221 204 418 + / - Endring pensjon / Net changes in pensions 31 (20) (10) + / - Inntekt fra tilknyttede selskaper / Income from associated companies 26 67 34 - Betalbare skatter / Taxes payable (103) (113) (139) Kontantstrøm fra drift / Cash flow from operations 519 558984 Endring i arbeidskapital mv. / Change in working capital etc. (126) (172) (30) Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Cash flow from operating activities 393 386 954 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Cash flow from investing activities (635) (207) (410) Kontantstrøm før finansiering / Cash flow before financing (242) 179 544 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Cash flow from financing activities (26) (462) (321) Kontantstrøm for perioden / Cash flow for the period (268) (283) 223 Kontanter og kontantekvivalenter ved periodestart / Cash and cash equivalents at start of period 810 587 587 Kontanter og kontantekvivalenter ved periodeslutt / Cash and cash equivalents at end of period 542 304 810 >> ENDRING I EGENKAPITAL / CHANGE IN EQUITY 1.1-30.61.1-30.61.1-31.12 (NOK MILL / NOK MILLION) 2004 2003 2003 Egenkapital ved periodestart / Equity at start of period 2 530 2 182 2 182 Periodens resultat / Net income (loss) 241 290 484 Utbytte Schibsted ASA / Dividends Schibsted ASA - - (203) Endring egne aksjer / Change in own shares 6 (27) (22) Egenkapital fra (til) minoritetsinteresser / Equity from (to) minority interests (203) (5) 2 Omregningsdifferanser og annet / Translation differences and other (13) 70 87 Egenkapital ved periodeslutt / Equity at end of period 2 561 2 510 2 530 Gjennomsnittlig antall utestående aksjer / Average numbers of shares outstanding 67 798 053 67 894 892 67 823 899 Gjennomsnittlig antall utestående aksjer - utvannet / Average numbers of shares outstanding - diluted 67 864 276 67 894 892 67 851 552
>> VIRKSOMHETSOMRÅDER / BUSINESS AREAS 1.4-30.61.4-30.6 1.1-30.61.1-30.6 1.1-31.12 2003 2004 (NOK MILL / NOK MILLION) 2004 2003 2003 1 660 1 835 Avis / Newspapers 3 556 3 221 6 511 324 272 TV / Film 622 621 1 258 79 78Forlag / Publishing 156 152 349 76 85 Estland / Estonia 157 144 288 99 95 Annen virksomhet / Other operations 186 187 379 (69) (41) Elimineringer / Eliminations (83) (127) (230) 2 169 2 324 Driftsinntekter / Operating revenues 4 594 4 198 8 555 227 273 Avis / Newspapers 442 374 628 20 (9) TV / Film 10 32 66 5 (1) Forlag / Publishing 2 9 35 11 13 Estland / Estonia 14 17 28 25 (6) Annen virksomhet / Other operations (16) 34 22 Driftsresultat før goodwill og andre inntekter og kostnader / Operating profit (loss) before goodwill and other revenues 288 270 and expenses 452 466 779 Av- og nedskrivning goodwill og andre inntekter og kostnader / (15) (110) Amortisation and write-downs goodwill and other revenues and expenses (129) (30) (78) 273 160 Driftsresultat / Operating profit (loss) 323 436 701 >> KVARTALSVISE RESULTATER / QUARTERLY RESULTS 1.1-31.3 1.4-30.61.7-30.9 1.10-31.12 1.1-31.3 1.4-30.6 (NOK MILL / NOK MILLION) 2003 2003 2003 2003 2004 2004 Driftsinntekter / Operating revenues 2 029 2 169 2 031 2 326 2 270 2 324 Driftsresultat før goodwill og andre inntekter og kostnader / Operating profit (loss) before goodwill and other revenues and expenses 1782 8 117 196 182 270 Driftsresultat / Operating profit (loss) 163 273 102 163 163 160 Ordinært resultat før skattekostnad / Profit (loss) before taxes 126 294 96 165 129 215 Periodens resultat / Net income (loss) 86 204 71 123 90 151
>> NØKKELTALL / KEY FIGURES 1.1-30.61.1-30.61.1-31.12 2004 2003 2003 FINANSIELLE NØKKELTALL / FINANCIAL KEY FIGURES Driftsmargin / Operating margin: EBITDA 13,7 % 15,3 % 13,2 % EBITA 9,8 % 11,1 % 9,1 % Driftsmargin virksomhetsområder / Operating margins business areas (EBITA) Avis / Newspapers 12,4 % 11,6 % 9,6 % TV / Film 1,7 % 5,1 % 5,2 % Forlag / Publishing 1,5 % 6,0 % 10,1 % Estland / Estonia 8,8 % 11,6 % 9,7 % Egenkapitalandel / Equity ratio 36,6 % 39,7 % 36,6 % Rentebærende gjeld (NOK mill kroner) / Interest bearing debt (NOK million) 1 879 1 482 1 624 Netto rentebærende gjeld (NOK mill kroner) / Net interest bearing debt (NOK million) 1 280 1 002 734 Kontantstrøm pr. aksje (kroner) / Cash flow per share (NOK) 7,66 8,20 14,53 OPPLAG / CIRCULATION Aftenposten, morgen / morning edition, hverdager / weekdays 254 500 261 600 256 600 Aftenposten Aften / evening edition, hverdager / weekdays 152 000 161 400 155 400 Aftenposten, søndag / Sunday 224 200 237 900 232 900 Verdens Gang, hverdager / weekdays 360 974 373 156 380 190 Verdens Gang, søndag / Sunday 306 376 311 947 314 730 Aftonbladet, hverdager / weekdays 440 517 429 600 442 100 Aftonbladet, søndag / Sunday 493 317 485 500 489 400 Svenska Dagbladet, hverdager / weekdays 185 000 180 500 184 600 Svenska Dagbladet, søndag / Sunday 196 500 190 100 194 600 ANNONSEVOLUM / ADVERTISING VOLUMES (spaltemeter / column meters) Aftenposten 34 663 33 487 66 152 Verdens Gang 3 4383 609 7 489 Aftonbladet 6 835 5 015 11 281 Svenska Dagbladet 8 632 10 250 19 891
>> FINANSIELLE POSTER / NET FINANCIAL ITEMS 1.4-30.61.4-30.6 1.1-30.61.1-30.6 1.1-31.12 2003 2004 2004 2003 2003 (9) (17) Netto renter / Net interest (29) (21) (37) 2 (3) Netto agio (disagio) / Net foreign exchange gains (losses) (4) 2 1 Netto andre finansinntekter (-kostnader) / 1 4 Net other financial income (expenses) 3 1 (18) (6) (16) Finansielle poster / Net financial items (30) (18) (54) >> REGNSKAPSPRINSIPPER / ACCOUNTING PRINCIPLES Delårsrapporten er utarbeidet i overensstemmelse med norsk regnskapsstandard om delårsrapportering. Den er utarbeidet i henhold til Schibsteds regnskapsprinsipper som fremgår av årsrapporten for 2003. The interim financial statements have been prepared in accordance with the standard for interim reporting in Norway. The statements have been prepared consistent with accounting principles used in the financial statements for 2003.
Konsept og design: COBRA Foto: Schibsted, Ole Walter Jacobsen, Getty Images, Image Bank Trykk: Kampen Grafisk www.schibsted.no Schibsted ASA, Apotekergaten 10, Postboks 490 Sentrum, NO-0105 OSLO Telefon: + 47 23 10 66 00, Telefaks: + 47 23 10 66 01 E-post: schibsted@schibsted.no