2. kvartal 2007 Analytikerpresentasjon Onsdag 15. august 2007

Transkript

1 2. kvartal 2007 Analytikerpresentasjon Onsdag 15. august 2007

2 Innhold Hovedtrekk Resultater 2. kvartal Resultat konsern Virksomhetsområdene Finansielle forhold Utsikter Oppsummering 2

3 Hovedtrekk (I) Et godt konsernresultat EBT 242 MNOK (209) Nok et sterkt resultat fra virksomhetene i Norge EBT 276 MNOK (179) Meget gode resultatmarginer Skuffende prosjektavvik i Danmark EBT -46 MNOK (20) Et varierende, men positivt bilde i Sverige EBT 23 MNOK (21) 3

4 Hovedtrekk (II) Høy aktivitet i alle virksomhetsområder Omsetningsvekst (+19 %) Sterk vekst i ordrebeholdning (+25 %) Boligproduksjonen fortsatt på et høyt nivå Økning i Sverige Stedvis lavere salg av nye prosjekter i Norge og Danmark Gode markedsutsikter i alle land Høy etterspørsel etter yrkesbygg og anlegg Men boligmarkedet i Norge og Danmark i en moden fase HMS Fraværet i Norge viser nedadgående tendens Stabilt i Danmark og Sverige (på lavere nivå) Små endringer i skadehyppigheten H-verdien (antall fraværsskader pr. million arbeidede timer) 6,4 (6,1 pr. 1. kvartal) 4

5 Skuffelse i Danmark - kvartalet To større prosjektavvik samlet nedskrivning ca. 60 mill. kroner Begge prosjekter innen næringsbygg på Sjælland I en region som har vist god utvikling over tid Årsaken kan i begge tilfeller tilbakeføres til Svakheter i kalkyle og kontraktsfasen Undervurdering av kostnadsutviklingen Forbedringsarbeid iverksatt Forbedrede tilbudsprosesser Sterkere fokus på kostnadsutviklingen og kvalitetssikring av underleveranser 5

6 Resultatutvikling pr. land 2. kvartal kvartal 2006 Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Margin Omsetning EBT Margin Norge 3 181,3 275,5 8,7 % 2 807,2 179,1 6,4 % Danmark 655,2-45,6-7,0 % 715,6 19,5 2,7 % Sverige 862,2 22,5 2,6 % 451,0 21,0 4,7 % Annet 93,1-10,9-49,3-11,1 - Sum 4 791,8 241,5 5,0 % 4 023,1 208,5 5,2 % 6

7 Resultater 2. kvartal

8 Resultatregnskap 2. kvartal kvartal 2007 Beløp i mill. kr 1. halvår halvår , ,8 Driftsinntekter 8 946, , , ,4 Driftskostnader , ,2-54,5-55,6 Avskrivninger -109,8-106,2 175,7 211,8 Driftsresultat 261,3 181,6 34,1 38,7 Resultat tilknyttede selskap 45,9 145,3-1,3-9,0 Netto finansresultat -12,0-5,8 208,5 241,5 Resultat før skattekostnad 295,2 321,1-55,7-49,1 Skattekostnad -62,0-58,2 152,8 192,4 Årsresultat 233,2 262,9 5,9 4,7 Herav minoriteter 9,7 8,9 146,9 187,7 Netto årsresultat 223,5 254,0 1,0 1,3 Resultat pr. aksje (kr) 1,6 1,8 8

9 Spesifikasjon ordrereserve Beløp i mill. kr Endring siste 12 mnd. Norge % Danmark % Sverige % Annet % Total ordrereserve % I tillegg kommer: Ordrereserve Industri knyttet til veivedlikeholdskontrakter Tomtebank Eiendom (boligenheter): Totalt Norge: Danmark: 400 Sverige:

10 Største igangværende prosjekter Prosjekt Type Omsetning Norge: Dobbeltspor Lysaker mot Sandvika Jernbane NOK 722 mill. Gulskogen Senter Kjøpesenter NOK 647 mill. Tjuvholmen Grunnarbeider og kontorbygg NOK 582 mill. E16 Wøyen Bjørum Kjøsnesfjorden kraftverk Thor Heyerdahl videregående skole Vei Vannkraftanlegg Skole NOK 526 mill. NOK 525 mill. NOK 430 mill. Danmark: Motorring 3 Utvidelse motorvei DKK 375 mill. AAB/AB Silkeborg Rehabilitering av leiligheter DKK 285 mill. Det nye Gentofte Sygehus Vestas Skejby Sykehus Teknologisenter DKK 274 mill. DKK 262 mill. Åhaven Bolig DKK 242 mill. Sverige: Jericho 36 Nötholmen Resort Snickeriet Kontorbygg Hotell/fritid Bolig SEK 370 mill. SEK 254 mill. SEK 233 mill. Kryssningen Bolig SEK 227 mill. Svea Torn Artilleri Bolig SEK 178 mill. 10

11 Veidekkes boligportefølje Produksjon antall boliger I produksjon pr I produksjon pr Ferdigstilt 2. kvartal Oppstart 2. kvartal I produksjon pr Norge Sverige Danmark Sum i produksjon Herav solgt Norge Sverige Danmark Sum solgte i produksjon Salgsgrad % 83 % 84 % 85 % Ferdige usolgte boliger Norge Sverige 3 Danmark 1 Sum ferdige usolgte boliger Antall prosjekter i produksjon Norge Sverige Danmark Sum prosjekter i produksjon

12 Virksomhetsområdene

13 Virksomhetsområder 2. kvartal 2. kvartal kvartal 2006 Beløp i mill. kr Omsetning EBT Omsetning EBT Entreprenør Norge 2 315,9 133, ,0 96,7 Entreprenør Danmark 630,6-48,8 700,7 14,1 Entreprenør Sverige 701,3-27,3 377,7 4,0 Sum Entreprenør 3 647,8 57, ,4 114,8 Eiendom Norge 417,9 86,9 262,3 42,3 Eiendom Danmark 50,8 3,2 92,1 5,4 Eiendom Sverige 251,9 49,8 147,7 17,0 Sum Eiendom 720,6 139,9 502,1 64,7 Industri 736,9 55,1 625,0 40,1 Annet -313,5-10,9-255,4-11,1 Sum 4 791,8 241, ,1 208,5 13

14 Virksomheten i Norge 2. kvartal kvartal halvår halvår 2006 Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Entreprenør 2 315,9 133, ,0 96, ,0 213, ,9 152,4 Eiendom 417,9 86,9 262,3 42,3 732,5 130,3 521,9 168,5 Industri 736,9 55,1 625,0 40, ,2-26,1 885,6-30,3 Internomsetning -289, , , ,7 - Sum Norge 3 181,3 275, ,2 179, ,7 317, ,7 290,6 14

15 Entreprenør Norge Sterk utvikling Meget sterkt resultat Resultatmargin 5,8 % (4,7 %) Gjennomgående god inntjening Høy kapasitetsutnyttelse og bedrede resultater innen anlegg Omsetningsøkning på 12 % Sterk ordreinngang Økning på 25 % i kvartalet Fortsatt vridning fra bolig til næring og anlegg Nye ordre i 2. kvartal Thor Heyerdahl videregående Skole, Larvik (420 mill. kr) Fabrikkbygninger Elkem Solar, Kristiansand (335 mill. kr) Utvidelse Norges Varemesse, Lillestrøm (230 mill. kr) Beløp i mill. NOK 2. kvartal kvartal 2006 Året 2006 Driftsinntekter 2 315, , ,0 Driftskostnader , , ,3 Avskrivninger -19,0-15,8-69,8 Driftsresultat (EBIT) 118,4 86,6 340,9 Resultat tilknyttede selskap - - 3,2 Netto finansresultat 15,1 10,1 42,5 Resultat før skattekostnad (EBT) 133,5 96,7 386,6 Resultatmargin (%) 5,8 4,7 4,8 15

16 Eiendom Norge Godt resultat Nok et godt boligresultat Produksjon på et stabilt høyt nivå 80 % av kvartalsresultatet kommer fra boligdelen og 20 % fra næringsdelen av utviklingsprosjektene Antall enheter i produksjon pr var 943 (1 185 pr ) fordelt på 25 prosjekter Høy salgsgrad (82 %) 23 ferdigstilte usolgte boliger Regionale forskjeller i boligmarkedet Salg av Lørenskog-prosjektet Resultateffekt 200 mill. kroner i 2. halvår Forbehold om finansiering Beløp i mill. NOK 2. kvartal kvartal 2006 Året 2006 Driftsinntekter 417,9 262, ,1 Driftskostnader -348,2-236, ,9 Avskrivninger -1,0-1,0-3,9 Driftsresultat (EBIT) 68,7 24,7 148,3 Resultat tilknyttede selskap 29,9 23,9 183,2 Netto finansresultat -11,7-6,3-20,0 Resultat før skattekostnad (EBT) 86,9 42,3 311,5 Investert kapital

17 Industri Høy aktivitet og resultatfremgang Asfalt Markant økning i produksjonsvolum nivå 20 % i første halvår Økte volumer både til Statens vegvesen og øvrig marked Marginforbedring Pukk og grus Generelt sterk etterspørsel fra bygg- og anleggsmarkedet Høy volumvekst og marginfremgang Gjenvinning Høy omsetningsvekst og resultatfremgang Annet Overtakelse av mindre maskinentreprenør i Ålesund (Skodje Maskin) i 3. kvartal Beløp i mill. NOK 2. kvartal kvartal 2006 Året 2006 Driftsinntekter 736,9 625, ,1 Driftskostnader -645,2-561, ,1 Avskrivninger -31,1-27,0-106,1 Driftsresultat (EBIT) 60,6 36,2 112,9 Resultat tilknyttede selskap 4,3 9,1 19,0 Netto finansresultat -9,8-5,2-19,3 Resultat før skattekostnad (EBT) 55,1 40,1 112,6 Resultatmargin (%) 7,5 6,4 4,8 17

18 Virksomheten i Danmark 2. kvartal kvartal halvår halvår 2006 Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Entreprenør 630,6-48,8 700,7 14, ,7-44, ,3 17,5 Eiendom 50,8 3,2 92,1 5,4 120,4 4,9 112,8 7,2 Internomsetning -26, , , ,0 - Sum Danmark 655,2-45,6 715,6 19, ,7-39, ,1 24,7 18

19 2, Entreprenør Danmark EBT 48,8 MNOK (14,1) Resultatet preges av to prosjektnedskrivninger i byggvirksomheten på Sjælland Begge i en enhet som gjennom år har levert gode resultater Samlet ca 60 MNOK Skal overleveres i 2. kvartal 2008 Øvrig virksomhet i henhold til plan Den sterke ordrereserven gir rom for videreføring av planmessig forbedringsarbeid Beløp i mill. NOK 2. kvartal kvartal 2006 Året 2006 Driftsinntekter 630,6 700, ,7 Driftskostnader -680,8-686, ,3 Avskrivninger -0,6-2,1-8,8 Driftsresultat (EBIT) -50,8 11,9 41,6 Resultat tilknyttede selskap - 0,2 0,4 Netto finansresultat 2,0 2,0 9,3 Resultat før skattekostnad (EBT) -48,8 14,1 51,3 Resultatmargin (%) -7,7 2,0 1,7 19

20 Bakgrunn Dansk entreprenør- og eiendomsmarked Sterk vekst i de siste 2-3 år Marginpress hos de største aktørene bedre for mindre aktører Boligmarkedet har stoppet opp etter periode med meget sterk vekst Sterk kostnadsvekst det siste året Hoffmann Vekst og marginforbedring i 2005 og 2006 Byggvirksomheten har vist stabil lønnsomhet og fremgang Svak lønnsomhet innen anlegg 20

21 Problembeskrivelse Normalt De fleste byggprosjektene (ca 70 %) er forhandlede kontrakter/partnering Vi har da vesentlig innflytelse på planlegging og utførelse Vår prissetting skjer med basis i god kunnskap i hva vi skal bygge De to tapsprosjektene Feilvurderinger i kalkyle-/ tilbudsfase Gitt fastpris til kunde på et utilstrekkelig grunnlag Ikke tidlig nok fått avdekket kostnadsrisiko på underleveranser Iverksatte tiltak Tilbudsprosessene gjennomgås og forbedres Prosjektorganisasjonen på tapsprosjektene er styrket Forbedringsprosesser iverksatt i samspill med andre deler av konsernet 21

22 Eiendom Danmark 2 prosjekter under produksjon Aktiviteten er tilpasset et svakere boligmarked Omsetning og resultat iht. plan Høy salgsgrad (82%) Lav kapitaleksponering Forberedende arbeider med utvikling av Grønttorvet i Valby vest i København Et samarbeidsprosjekt med Carlyle 2000 boliger og kvm. næringsbygg Oppstart i 2012 Beløp i mill. NOK 2. kvartal kvartal 2006 Året 2006 Driftsinntekter 50,8 92,1 273,5 Driftskostnader -46,0-85,6-257,7 Avskrivninger Driftsresultat (EBIT) 4,8 6,5 15,8 Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat -1,6-1,1-4,9 Resultat før skattekostnad (EBT) 3,2 5,4 10,9 Investert kapital

23 Virksomheten i Sverige 2. kvartal kvartal halvår halvår 2006 Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Entreprenør 701,3-27,3 377,7 4, ,0-25,6 644,1 0,8 Eiendom 251,9 49,8 147,7 17,0 413,1 63,3 313,8 28,7 Internomsetning -91, , , ,1 - Sum Sverige 862,2 22,5 451,0 21, ,6 37,7 838,8 29,5 23

24 Entreprenør Sverige Omsetningen økt med ca. 50 % (hensyntatt oppkjøp i 2006) Ordrereserven økt med 15 % i kvartalet Et bolig-/hotellprosjekt i vest går dårlig Første store tapsprosjekt siden vi etablerte oss for 9 år siden Belaster resultatet med -36 MSEK Undervurdert kompleksiteten i prosjektet samt ekstremværet sist høst Systemene for kostnadsoppfølging vil bli forbedret Bygg Stockholm og Skåne går meget bra Anleggsvirksomheten i Stockholm er fremdeles svak, men utvikler i positiv retning som planlagt Beløp i mill. NOK 2. kvartal kvartal 2006 Året 2006 Driftsinntekter 701,3 377, ,7 Driftskostnader -722,8-373, ,3 Avskrivninger -1,7-0,9-4,2 Driftsresultat (EBIT) -23,2 3,3 9,2 Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat -4,1 0,7 5,1 Resultat før skattekostnad (EBT) -27,3 4,0 14,3 Resultatmargin (%) -3,9 1,1 0,8 24

25 Eiendom Sverige Virksomheten går meget bra EBT 49,8 mill. kroner (17,0 mill. kr) Sterkt økende aktivitet i leiligheter under produksjon (667 pr ) Fordelt på 19 prosjekter Høy salgsgrad (88%) Tomtebank på enheter Nye prosjekter: Kvartalet Ugglan i Stockholm, ca 180 enheter Kvartalet Skälderviken i Stockholm, ca 130 enheter Kjøp av 80 byggerettigheter i Hornsberg, Stockholm Beløp i mill. NOK 2. kvartal kvartal 2006 Året 2006 Driftsinntekter 251,9 147,7 730,1 Driftskostnader -201,9-123,0-634,5 Avskrivninger -0,2-5,9-20,9 Driftsresultat (EBIT) 49,8 18,8 74,7 Resultat tilknyttede selskap ,1 Netto finansresultat - -1,8-5,8 Resultat før skattekostnad (EBT) 49,8 17,0 67,8 Investert kapital

26 Virksomheten Vår virksomhet er og skal være innen tre geografiske områder: Stockholm/Mälardalen Skåne Vest-Sverige Samt store prosjekter og nasjonale infrastrukturprojekter (Sverige) Vi har to hovedvirksomhetsområder: Boligutvikling (Veidekke Bostad) Kjøper tomter, utvikler og selger boliger Vurderer om vi skal utvide med utvikling av næringseiendommer Entreprenørvirksomhet Husbygging (boliger og næringsbygg) Grunnarbeider Anlegg, store prosekter og infrastrukturprosjekter, f.eks. industri, veier, broer og tunneler 26

27 Et variert bilde i Sverige - bakgrunn Etableringsfasen er ferdig etter dette året Administrative systemer på plass Organisasjonen på plass Avbolagisering og felles systemer klare Meget sterk volumvekst Bra marked Bra omdømme i markedet Etterspurt av kunder og medarbeidere Men... Fremdeles en umoden organisasjon Antall ansatte mer enn doblet på 2 år Mange nyansatte fra forskjellige kulturer Mange uprøvde kort 27

28 Våre enheter (1) SBS VECON (Veidekke Region Vest) SBS Entreprenad ble oppkjøpt i august 2006 Bygg og anlegg God ordrereserve og godt marked Vecon har vært lønnsomt i alle år til nå Et tapsprosjekt koster oss 36 MSEK Skåne Forretningsbygg, boliger og anlegg samt byggservice God ordrereserve og godt marked Økt volumet med 60 % og økt marginene Anläggning Öst Anleggs- og grunnarbeider Meget sterkt anleggsmarked Høy overhead i en oppbyggingsperiode Negativt resultat, men utviklingen går etter planen 28

29 Våre enheter (2) Bygg Stockholm Bygger boliger og kontorer God ordrereserve og godt marked Rask vekst innen næringsbygg med partneringprosjekter Økt volumet med 80 % og kraftig marginøkning Veidekke Bostad Stockholm/Mälardalen, Skåne og Vest-Sverige Positivt marked Tomtebank på ca enheter Resultatet mer enn doblet 901 leiligheter i produksjon hvorav 12 % usolgte 29

30 Større andel samarbeidsentrepriser (1) Kv Jericho Om- og nybygging av kontor 325 MSEK Vi driver prosjektet med ca. 10 funksjonærer Vår omsetning ca 325 MSEK Incitament, positivt og negativt, (20/80) med en mulig tidsbonus Kjøpesenter kv Stinsen Prosjekt på 250 MSEK, hvorav vår andel ca. halvparten Vi leder prosjektet og setter inn 3 funksjonærer Vår omsetning ca 30 MSEK Kun ett positivt incitament (70/30), ingen økonomisk risiko 30

31 Større andel samarbeidsentrepriser (2) Avtalte prosjekter, eksempel Nybygg kjøpesenter, leiligheter og evt. hotell på MSEK Vi leder prosjektet samt utvikler boligene for kunden med ca. 12 funksjonærer Vår omsetning MSEK Kun ett positivt incitament (20/80), ingen økonomisk risiko Avtalte prosjekter, eksempel Ombygging til leilighetshotell ca. 70 MSEK Vi driver prosjektet med egne funksjonærer (ca. 5) og fagarbeidere Vår omsetning 70 MSEK Incitament, positivt og negativt, (30/70) 31

32 Større andel samarbeidsentrepriser (3) Felles for disse prosjektene Tidlig inn i prosjektet Selger kompetanse (en dyktig og velkjent organisasjon) Begrenset eller ingen økonomisk risiko Positivt samarbeid med kunden Utviklende for organisasjonen Øker suksessivt verdien på våre tjenester Men.. Største og viktigste innsats/risko er vårt omdømme 32

33 Markedet Økning i alle markedssegmenter frem mot 2010, men veksten avtar etter hvert Boliginvesteringene fortsatt sterke Næringsbygg begynner å komme i gang Anleggsmarkedet vokser Noe usikkerhet om hvordan spesielt boliginvesteringene vil bli påvirket av den generelle uroen i verden 33

34 Veien videre Fokus på marginforbedring Bedre produktiviten Tydelig ledelsesfilosofi for å skape vinnerkultur Større andel samarbeidsentrepriser Bostad og Entreprenör driver hver sin butikk men i nært samarbeid Konsentrasjon om vekstmarkeder 34

35 Finansielle forhold

36 Balanse - Eiendeler Beløp i mill. kr Goodwill 506,0 400,8 510,4 Eiendommer 427,2 516,6 423,4 Maskiner / utstyr 808,4 667,8 740,6 Investeringer i tilknyttede selskaper 399,4 360,2 344,0 Utsatt skattefordel 21,1 28,4 21,1 Finansielle eiendeler 311,7 210,9 240,7 Sum anleggsmidler 2 473, , ,2 Nærings- og boligprosjekter 1 091,3 843,4 990,8 Driftsbeholdninger 347,7 202,5 272,0 Kundefordringer o.l , , ,7 Likvide midler 205,2 253,4 330,6 Sum omløpsmidler 6 489, , ,1 Sum eiendeler 8 963, , ,3 36

37 Balanse Egenkapital og gjeld Beløp i mill. kr Egenkapital 1 616, , ,7 Pensjonsforpliktelser og utsatt skatt 439,7 319,2 385,0 Gjeld til kredittinstitusjoner 1 825,6 966, ,1 Leverandørgjeld 3 776, , ,1 Annen gjeld 1 305, , ,4 Sum gjeld 7 346, , ,6 Sum egenkapital og gjeld 8 963, , ,3 Netto rentebærende posisjon EK-andel (%) 18,0 20,3 21,4 37

38 Kontantstrøm Beløp i mill. NOK Entreprenør/ Annet Eiendom Industri Konsern Resultat før skatt 122,9 198,4-26,1 295,2 Avskrivninger 47,6 2,1 60,1 109,8 Annen driftskapital mv. -67,7-9,9-361,1-438,7 Kontantstrøm operasjonelt 102,8 190,6-327,1-33,7 Investeringer driftsmidler -51,6-13,8-118,8-184,2 Endring langsiktige fordringer -6,0-6,4-19,3-31,7 Kontantstrøm investeringer -57,6-20,2-138,1-215,9 Utbetalt utbytte / Tilbakekjøp egne aksjer -402, ,6 Annet -12,2 2, ,0 Kontantstrøm finansiering -414,8 2, ,6 Endring rentebærende gjeld -369,6 172,6-465,2-662,2 Investert kapital pr

39 Finansiell kommentar Egenkapitalandelen 18,0 % (20,3 % pr ) Nettogjeld mill. kroner (533 pr ) Gearing 74 % Påvirket av: Naturlige sesongsvingninger, spesielt innen asfalt 403 mill. kroner i utbytte / tilbakekjøp av egne aksjer Økt aktivitet gir økt kapitalbinding (+200 mill. kr siste 12 måneder) 39

40 Veidekkeaksjen God avkastning til eierne Største eiere pr. 13. august 2007 OBOS Forretningsbygg 25,5% Folketrygdfondet 9,1% IF Skadeforsikring 7,9% State Street Bank (NOM) 6,1% Fortis Global Custody (NOM) 2,4% Storebrand Livsforsikring 2,2% MP Pensjon 2,1% JPMorgan Chase Bank (NOM) 2,0% Veidekke ASA (egne aksjer)* 2,0% Fondsavanse AS 1,8% Vital Forsikring ASA 1,4% Mellon Bank (NOM) 1,0% Utenlandske aksjonærer 35,4% medarbeidere 15,5% * Vedtatt slettet på generalforsamling 8. mai 07 Kroner Veidekkeaksjen avkastning hittil i 2007: 21,2% Oslo Børs hittil i 2007: 6,2 % Splitt 1:5 gjennomført pr. 9. mai 2007 Antall utestående aksjer (etter splitt) 40

41 Utsikter

42 Norsk økonomi Få tegn til nedgang BNP veksten ligger på 4,5 % God produktivitetsvekst og fortsatt tilgang på arbeidskraft Vekst i investeringer og forbruk Kapasitetsproblemer bidrar til kostnadspress Fokus på gjennomføringsevne er nødvendig Aktiviteten i bygg og anlegg fortsatt god Boligbyggingen fortsatt høy, men tegn på utflating på høyt nivå Yrkesbygg øker betydelig God tilgang på anleggsoppdrag Utsiktene for resten av året fortsatt gode i alle markeder 42

43 Boligmarkedet i Norge En svakere tendens Priser bruktboliger - hele landet kr. pr. m Leiligheter Delt bolig Enebolig Liten nedgang i boligprisene i sommer Men den årlige veksten på leiligheter ligger på vel 10 % Fortsatt høyt aktivitetsnivå Færre nye igangsatte prosjekter Høyere rente og høyt tilbud av boliger påvirker markedet Vi forventer at prisene flater ut gjennom andre halvår Kilder: Econ, Finn.no, NEF, EFF 43

44 Dansk økonomi Fortsatt høy aktivitet innen bygg og anlegg Etter moderat BNP-vekst i første kvartal (0,5 %) forventes sterkere vekst for resten av året Forbruk og eksport har tatt seg opp Arbeidsledigheten kommet under , første gang siden 70- tallet Bygg- og anleggsaktiviteten fortsatt god Anlegg og yrkesbygg viser god utvikling Boligbyggingen preges av lav etterspørsel i storbyene 44

45 kr/kvm Boligmarkedet i Danmark Fortsatt svakt Omsetningspriser Eierleiligheter København Prisen på leiligheter i København 13 % lavere enn toppnivået (3. kvartal 2006) Lavere prisnedgang i 2. kvartal i forhold til tidligere kvartal Hele landet Prisene utenfor København-området viser svak vekst Lavere omløpshastighet Kilde: Realkreditraadet, egne anslag Det forventes at prisnedgangen flater ut 45

46 Svensk økonomi Økte bygg- og anleggsinvesteringer Etter et svakere 1. kvartal, forventes en sterkere vekst i svensk økonomi for resten av 2007 Eksport og forbruk har tatt seg opp og bidrar til veksten Arbeidsmarkedet blir stadig hetere Rentenivået forventes å øke gjennom året Bygg- og anleggsinvesteringene øker med i underkant av 10 % i 2007 Boligbyggingen bidrar sterkt til veksten Også anleggsaktiviteten tar seg opp 46

47 Kr/kvm Boligmarkedet i Sverige Utvikler seg bedre enn ventet Omsetningspriser Bostadsrätter Stockholm Göteborg Skåne Prisvekst på leiligheter i Stockholm på ca 4 % i 2. kvartal i forhold til 1. kvartal 2007 Årlige veksten ligger på 14 % Også Göteborg viser sterkere vekst enn ventet (11 % årlig) Økt tilbud av boliger og utsikter til høyere renter kan bidra til lavere vekst i boligprisene fremover Kilde: Mäklarsamfundet, egne anslag 47

48 Mrd kr (NOK) Oppsummering BA-markedet i Skandinavia Fortsatt et godt marked Bygg og anleggsmarkedet i Skandinavia Økonomisk utvikling god i alle tre land 350,0 300,0 Sverige Lav arbeidsledighet og stramt arbeidsmarked Økende rentenivå 250,0 200,0 150,0 100,0 Danmark Norge B/A-markedet ser lyst ut, med god etterspørsel etter yrkesbygg og anlegg Markedet for yrkesbygg holdes trolig oppe med flere kontor- og forretningsbygg 50,0 0,0 Boligmarkedet i ulike utviklingsfaser i de tre land Reparasjon og vedlikehold øker jevnt Kilder: Norge: SSB, egne beregninger Danmark: Danske entreprenører 48

49 Vi skal videre Et godt marked gir gode muligheter Norge Selektivitet i valg av prosjekter både for Entreprenør og Eiendom Fortsatt sterke marginer Fokus på pris- og kostnadsutviklingen Danmark Sikre gjennomføringen av problemprosjektene Konsolidere etter en periode med sterk vekst Sverige Utnytte det gode boligmarkedet Fortsette oppbyggingen og utviklingen av entreprenørorganisasjonen 49

50 Vi skal videre Strategi Strategien ligger i det vesentlige i det vi allerede gjør i dag Forbedringsprosesser gjennom involvering Samspill med flergangskunder Langsiktig samarbeid med utvalgte leverandører og underentreprenører Vi har mye å gå på Forbedringsprosessene viser gode resultater, men vi er bare i begynnelsen En tredjedel av virksomheten har fortsatt et stort potensial 50

51 Vi skal videre Mål Omsetning i mrd. kr 4,0 8,0 16,4 Vi har hatt en gjennomsnittlig vekst på % Vi skal vokse videre, basert på lønnsomhet Vi forventer at vi vil vokse med minst 10 % pr. år Vi har et marginpotensial opp mot 7 % Norge Danmark Sverige 51

52 Oppsummering 2. kvartal Et godt konsernresultat Et sterkt resultat fra virksomhetene i Norge Skuffende prosjektavvik i Danmark Et varierende, men positivt bilde i Sverige En meget sterk ordrebeholdning Et marked som gir oss gode muligheter i alle land Grunnlaget for fortsatt god lønnsomhet ligger i vårt kontinuerlige forbedringsarbeid 52

53 Vedlegg

54 Kvartalsvis resultatutvikling Mill. kr * kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal 54

55 EBITDA Beløp i mill. NOK 2. kvartal kvartal Veidekke Entreprenør (Norge) 137,4 102,4 410,7 Hoffmann (Danmark) -45,4 20,5 66,2 Veidekke Entreprenad (Sverige) 28,5 28,9 109,0 Veidekke Eiendom 69,7 25,7 152,2 Veidekke Industri 91,7 63,2 219,0 Annet -14,5-10,5-23,5 Sum 267,4 230,2 933,6 55

56 Finansielle hovedtall Kapitalforhold 2. kvartal kvartal Investeringer Netto rentebærende posisjon Egenkapital Egenkapitalandel (%) 18,0 20,3 21,4 23,1 28,5 Rentabilitet (%) Driftsmargin 4,4 4,4 4,3 4,1 2,7 Resultatmargin 5,0 5,2 5,6 4,9 3,6 Egenkapitalrentabilitet 11,3 10,5 44,5 36,8 19,1 Aksjer og aksjonærforhold *) Resultat pr. aksje (kr) 1,3 1,0 5,0 3,9 1,9 Børskurs (kr) 62,5 41,4 47,4 38,5 20,2 Børsverdi Utestående aksjer (gjennomsnitt mill.) 140,2 143,0 142,9 143,0 138,3 *) Justert for aksjesplitt 1:5 56

57 Tall pr. aksje 2. kvartal kvartal Resultat pr. aksje (kr) 1,3 1,0 5,0 3,9 Utbytte pr. aksje (kr) 2,6 2,0 2,6 2,0 Gjennomsnittlig antall aksjer (mill.) 140,2 143,0 142,9 143,0 Antall aksjer pr er Ingen utvanningseffekt foreligger Justert for aksjesplitt 1:5 57

58 Byggekostnadene øker likt i alle land Norge Sverige Danmark 5-6 % vekst i byggekostnadene det siste året Tekniske leverandører bidratt til veksten Vekst i B/A markedet på 3 % (faste priser) tilsvarer en vekst på 8-9 % i nominell vekst Kilde: SSB,SCB, DS (Danmarks Statistik (DS) utgir kvartalstall 58

59 Mrd NOK B/A markedet fordelt på delmarkeder Norge Boliger Yrkesbygg Rep. og vedl. Anlegg Kilde: Statistisk Sentralbyrå, egne anslag 59

60 Mrd DKK B/A markedet fordelt på delmarkeder Danmark Boliger Rep. og vedl. 40 Yrkesbygg Anlegg Kilde: Dansk Byggeri, egne anslag 60

61 Mrd SEK B/A markedet fordelt på delmarkeder Sverige Boliger Rep. og vedl. Yrkesbygg Anlegg Kilde: Sveriges Byggindustri, egne anslag 61